設(shè)立股權(quán)投資公司可研報(bào)告

1、設(shè)立股權(quán)投資公司可研報(bào)告設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告一、設(shè)立股權(quán)投資公司的宏觀背景與外部環(huán)境(一)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展己步入資本主動(dòng)出擊，尋找產(chǎn)業(yè)的階段改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的投融資格局發(fā)生了很大的變化，由居民積累為主，國(guó)家 運(yùn)用為主”的“高投入、高成長(zhǎng)、低效益”的粗放式經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬用穹e累為 主、市 場(chǎng)運(yùn)用為主、投資技術(shù)為導(dǎo)、資金效率為本”的投資市場(chǎng)化、效益化、專(zhuān)業(yè) 化模式。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的企業(yè)發(fā)展模式，也山產(chǎn)業(yè)規(guī)模通過(guò)自身積累逐步壯大向“產(chǎn) 業(yè)運(yùn)營(yíng)+資本運(yùn)營(yíng)”的模式轉(zhuǎn)變?；赝袊?guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和中國(guó)在國(guó)際上的地位，可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)經(jīng)歷了兩個(gè) 階段，現(xiàn)在正開(kāi)始笫

2、三個(gè)階段：第一階段 改革開(kāi)放20年(1978-1998),中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了巨大的發(fā)展，引起了世界的重視。1997年的亞洲金融風(fēng)暴，卻愈發(fā)健康了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)，在亞洲四小龍 遭受金融風(fēng) 暴重創(chuàng)的時(shí)候，中國(guó)登上了亞洲強(qiáng)國(guó)的位置。第二階段從1998到2008年，中國(guó)用了 10年時(shí)間，成為了世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)；中國(guó)企業(yè)也在這10年中，實(shí)現(xiàn)了飛躍。作為普通民眾最容易感知的，就是:1998年以前，上 億規(guī)模的企業(yè)，特別是民營(yíng)第1頁(yè)共16頁(yè)設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告 企業(yè)，是屈指可數(shù)的，然而到了 2008年，民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)達(dá)到了動(dòng)輒兒十億的規(guī)模;福布斯富豪排行榜在1998年以前，上億身家的企業(yè)家己經(jīng)可以上榜了，而到

3、了 2008年，上榜富豪身家已經(jīng)漲到了兒十 億甚至上白億；1998年以前的資產(chǎn)，企業(yè)運(yùn)營(yíng)主要是簡(jiǎn)單的產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)，可以認(rèn)為是量變的積累，而 1998年到2008年期間，大量?jī)?yōu)質(zhì)的企業(yè)通過(guò)將產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)與資本運(yùn) 營(yíng)良好結(jié)合，利登上 國(guó)內(nèi)其至國(guó)際資本平臺(tái)，從而實(shí)現(xiàn)了從量變的積累到質(zhì)變的飛躍。笫三階段從2008年開(kāi)始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始進(jìn)入笫三個(gè)發(fā)展階段。笫二個(gè)階段是產(chǎn)業(yè) 積累達(dá)到一定程度，開(kāi)始實(shí)施資本運(yùn)營(yíng)，是產(chǎn)業(yè)尋找資本;而第三階段，則是資本運(yùn)營(yíng) 主動(dòng)出擊，尋找產(chǎn)業(yè)，表現(xiàn)形式有兩種：第一種、已經(jīng)登上資本平臺(tái)的有 實(shí)力的企 業(yè)，主動(dòng)展開(kāi)收購(gòu)兼并等資本運(yùn)營(yíng)，從而實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)。第二種、各種資本聯(lián)合起 來(lái)，積極、主動(dòng)尋

4、找具有飛躍發(fā)展可能性，而目前卻依然處于比較弱小階段的企業(yè)、 項(xiàng)LI,從而幫助企業(yè)用3-5年就加速完成原來(lái)需要用10年才能走完的產(chǎn)業(yè)積累道路， 并順利登上國(guó)內(nèi)甚至國(guó)際資本平臺(tái)。產(chǎn)業(yè)、資本發(fā)展示意圖：產(chǎn)業(yè)資本資本主動(dòng)出擊，尋找產(chǎn)業(yè)，實(shí)在不現(xiàn)資本與產(chǎn)業(yè)的良好結(jié)合，從同發(fā)而實(shí)現(xiàn)資本價(jià)值最大化段:2008第三階段展階段的全球金融危機(jī)開(kāi)產(chǎn)業(yè)積累到一定階段，關(guān)系主動(dòng)尋求資本助力始和相段:1998-2008產(chǎn)業(yè)緩慢積累階段第二階段互作用段:改革開(kāi)發(fā)至1998年第一階段產(chǎn)業(yè)、資本發(fā)展階段第2頁(yè)共16頁(yè)設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告資本主動(dòng)出擊，在歐美日本等國(guó)家，已經(jīng)獲得了充分的發(fā)展;在中國(guó)，也早已有 之。早在

5、1990年以前，就山政府出資組建了中創(chuàng)公司、上海高技術(shù)投資公司 等。但中 國(guó)專(zhuān)業(yè)投資公司，是2000年以后，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛，產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)的逐 步結(jié)合以及網(wǎng)絡(luò)、高科技的發(fā)展，才開(kāi)始真正的起步，這期間成長(zhǎng)了市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的笫一 批專(zhuān)業(yè)投資公司（如湖南電廣傳媒100,持股的深圳市達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司）o（）2008年以來(lái)的全球金融危機(jī)對(duì)中國(guó)資本的歷史性機(jī)遇2008年以來(lái)的全球金融危機(jī)，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，是利遠(yuǎn)大于弊的。雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)也 遭受 重大打擊，但相較與美國(guó)、日本及歐洲國(guó)家，中國(guó)所受到的影響是最為有限的，中國(guó)也 將是最先恢復(fù)健康”的大國(guó)。美國(guó)、日本及歐洲強(qiáng)國(guó)大傷元?dú)獾臋C(jī) 會(huì)，成為了中國(guó) III

6、世界大國(guó)向世界強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變的歷史性機(jī)遇。2008年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，將使中國(guó)資本進(jìn)入騰飛發(fā)展階段，為中國(guó)資本登上世界資 本舞臺(tái)創(chuàng)造了歷史性機(jī)遇：（1）2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，將是中國(guó)從經(jīng)濟(jì)大國(guó)成長(zhǎng) 為經(jīng)濟(jì)強(qiáng) 國(guó)的歷史性機(jī)遇，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)必然需要強(qiáng)大的資本體系予以支持；（2）國(guó)際經(jīng)濟(jì)遭受危機(jī) 重創(chuàng)，而國(guó)內(nèi)資本充裕，配合以國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的更快復(fù)蘇和健康發(fā)展，將使國(guó)內(nèi)資本得 到更多的投資機(jī)遇；（3）經(jīng)濟(jì)危機(jī)為資本帶來(lái)的最現(xiàn)實(shí)的實(shí)惠，就是：資產(chǎn)的大幅度貶 值，使得原來(lái)需要10元錢(qián)能購(gòu)買(mǎi)到的，變成用3、4元就可以買(mǎi)至I。如股指從6100多 點(diǎn)跌到最低不足1600點(diǎn)，上千萬(wàn)元一畝的土地，貶值到其至兒百萬(wàn)元，石油從150

7、美 元跌笫3頁(yè)共16頁(yè)設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告到40美元一桶等。（三）我國(guó)資本體系已達(dá)到基本完善，資本退出渠道有保障經(jīng)歷了產(chǎn)業(yè)積極尋找資本的發(fā)展階段后，在產(chǎn)業(yè)、資本力量的共同推動(dòng)下，我國(guó)多 層次資本市場(chǎng)體系己逐步完善，具有了比較優(yōu)良的進(jìn)行資本尋找產(chǎn)業(yè)，積極開(kāi)展股權(quán)投 資的政策環(huán)，為資本投資產(chǎn)業(yè)的股權(quán)退出提供了良好的條件：國(guó)內(nèi)滬深交易所上市;創(chuàng)業(yè)板;境外資本市場(chǎng)上市;股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)缟鲜泄驹霭l(fā)收購(gòu)、其它股東及管理層收購(gòu)等。（股權(quán)全流通2003年開(kāi)始實(shí)行的股權(quán)分置改革，實(shí)現(xiàn)了證券市場(chǎng)的全流通，解決了股權(quán)投資的退 出問(wèn)題。簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是:原來(lái)在企業(yè)上市前投資的股票不能拋售，現(xiàn)在己經(jīng) 可以拋售

8、了。這一制度的實(shí)現(xiàn)，直接導(dǎo)致了我國(guó)近兩年投資于上市前企業(yè)的業(yè)務(wù)開(kāi)始迅猛發(fā)展。（中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的陸續(xù)推出主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板等多層次資本市場(chǎng)建設(shè)和發(fā)行融資制度改革，在大大降 低上市門(mén)檻的同時(shí)，放寬了對(duì)各種股權(quán)投資的限制，使投資于上市前企業(yè)更為便利。中小企業(yè)板2004年5月推出，盡管期間經(jīng)歷了股權(quán)分置改革、經(jīng)濟(jì)危機(jī)等暫停上 市共計(jì)長(zhǎng)達(dá)兩年多的時(shí)間，至今上市企業(yè)數(shù)量依然達(dá)到270余家。創(chuàng)業(yè)板經(jīng)歷了十年醞釀，2009年5月1日，首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上 市管 理暫行辦法終將開(kāi)行?？梢赃@么說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板是本第4頁(yè)共16頁(yè)設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告次經(jīng)濟(jì)危機(jī)逼迫下的產(chǎn)物，在經(jīng)濟(jì)危機(jī) 這樣的

9、背景下推出創(chuàng)業(yè)板的U的，就是為了激活資本主動(dòng)向產(chǎn)業(yè)對(duì)接。至此，中國(guó)資本市場(chǎng)已形成主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板的梯級(jí)、層次狀的多級(jí) 資本 結(jié)構(gòu)。主板主要針對(duì)大型企業(yè)上市，中小企業(yè)板主要針對(duì)5000萬(wàn)以上股本的 企業(yè)上 市，創(chuàng)業(yè)板主要針對(duì)1000萬(wàn)以上股本的企業(yè)上市。二、設(shè)立股權(quán)投資公司的意義（一）順應(yīng)時(shí)代潮流，把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展脈搏每一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)間，都會(huì)有這個(gè)經(jīng)濟(jì)區(qū)間的特點(diǎn)，2008年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī) 下，政 府加速了創(chuàng)業(yè)板的推出，是政府對(duì)“資本主動(dòng)出擊，協(xié)助產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展”的最好的佐 證。我們作為已經(jīng)具有一定資本運(yùn)作實(shí)力的企業(yè)家，必須要積極行動(dòng)起來(lái)，才能不被甩(-)培育下一代的需要我們作為老一輩企業(yè)家，已

10、經(jīng)擁有了一定的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和實(shí)力，我們的思維，更多的 還是傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)的思維;但我們應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到:我們的下一代，他們要 在他們的 時(shí)代上具有競(jìng)爭(zhēng)力，必然不能走我們的模式，必然要掌握他們?cè)谒麄兡莻€(gè)時(shí)代的最先進(jìn) 的經(jīng)營(yíng)理念。所以，在我國(guó)當(dāng)下所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段下，并借鑒歐美日等國(guó)家的發(fā)展軌 跡，走“資本主動(dòng)岀擊，協(xié)助產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展”的道路，既是我們 老一輩企業(yè)家不被甩下 “時(shí)代的馬背”的需要，更是借助這個(gè)平臺(tái)，培育我們下一代，讓他們?cè)谒麄兊臅r(shí)代更 具競(jìng)爭(zhēng)力的需要。(三)獲得可觀的投資收益笫5頁(yè)共16頁(yè)設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告資本總是存在短缺的，總是資本選擇項(xiàng)II,項(xiàng)LI競(jìng)爭(zhēng)資本。資本的逐利性

11、和短 缺 性，決定了資本可以從很多項(xiàng)LI中選擇最佳的項(xiàng)LI進(jìn)行投資。我們從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)走過(guò)來(lái) 的企業(yè)家是最清楚的：我們的項(xiàng)LI選擇，更多的是在自己原有項(xiàng)LI的基礎(chǔ)上 進(jìn)行再 拓展或者自己熟識(shí)的產(chǎn)業(yè)范圍，難以完全跳開(kāi)我們自己所處或熟識(shí)的行業(yè)、產(chǎn)業(yè);然而 資本選擇項(xiàng)LI,則可以從所有合法的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)中篩選，并招募、聘請(qǐng)意向性投資行業(yè) 的專(zhuān)家予以分析。所以，資本選擇項(xiàng)LI,具有更廣闊的范圍。(2)我們的選擇項(xiàng)LI,更 多的是在自己所處的熟識(shí)地域內(nèi)選擇，然而資本選擇項(xiàng)LI,就我們來(lái)說(shuō)，可以從整個(gè)中 國(guó)范圍進(jìn)行選擇。所以，資本選擇項(xiàng)LI,具有更廣闊的空間。(3)我們選擇項(xiàng)目，更 多的是講究“機(jī)不可失，失不再

12、來(lái)”；而資本選擇項(xiàng)目，更多的是講究“宇可錯(cuò)過(guò)，不 可做錯(cuò)”，因?yàn)閷?duì)資本而言，錯(cuò)過(guò)了這個(gè)項(xiàng)目，錯(cuò)過(guò)了這個(gè)時(shí)機(jī)，還可以等待、尋找其 他項(xiàng)H和時(shí)機(jī)。所以，資本選擇項(xiàng)具有更廣 闊的時(shí)間。由于資本主動(dòng)尋找項(xiàng)口”所具有的這些優(yōu)勢(shì)，國(guó)際、國(guó)內(nèi)上，資本主動(dòng)尋 找項(xiàng)LI”所獲得的收益，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)所獲得的收益的。三、股權(quán)投資公司設(shè)立與運(yùn)營(yíng)方案(-)注冊(cè)資本首期注冊(cè)資本不低于3000萬(wàn)元，其中現(xiàn)金出資不低于1000萬(wàn)元，其他出資以所有 股東評(píng)估認(rèn)可的具有相當(dāng)經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)物資產(chǎn)、股權(quán)資產(chǎn)出資。笫6頁(yè)共16頁(yè)設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告之所以將首期注冊(cè)資本設(shè)定為不低于3000萬(wàn)元，是因?yàn)橥顿Y公司要具有一定的

13、 投資實(shí)力;在取得了一定的經(jīng)濟(jì)效益后，再對(duì)投資公司增資。之所以出資中以“具有相當(dāng)經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)物資產(chǎn)、股權(quán)資產(chǎn)出資”，是因?yàn)閷?本身值得投資公司來(lái)投資的項(xiàng)II,注入投資公司，使得投資公司成立的時(shí)候就具有項(xiàng)LI 運(yùn)營(yíng)，這既可以鍛煉、加速投資公司業(yè)務(wù)能力的增長(zhǎng)，乂使得投資公司本身具有經(jīng)濟(jì)效 益。當(dāng)然，也可以考慮對(duì)投資公司全部以現(xiàn)金出資，再收購(gòu)股東擁有的具有相當(dāng)經(jīng) 濟(jì)效益的實(shí)物資產(chǎn)、股權(quán)資產(chǎn)”。(-)機(jī)構(gòu)設(shè)置公司遵循精簡(jiǎn)、高效的原則，設(shè)置辦公室、財(cái)務(wù)部、投資部、研發(fā)部。業(yè)務(wù)人員、 工作實(shí)行扁平化、交義化任職和管理的模式。辦公室設(shè)行政秘書(shū)一位;財(cái)務(wù)部 設(shè)會(huì)計(jì)、 岀納各一位。為了集思廣益，聽(tīng)取公司以外的專(zhuān)

14、業(yè)人士的聲音，設(shè)置顧問(wèn)團(tuán)，顧問(wèn)團(tuán)成員由法律、 會(huì)計(jì)、經(jīng)營(yíng)管理、具體項(xiàng)LI的專(zhuān)家等方面的業(yè)內(nèi)精英組成。組織結(jié)構(gòu)圖股東大會(huì)/莆事會(huì)/監(jiān)事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)總經(jīng)理投資決策委員會(huì)顧問(wèn)團(tuán)辦公室研發(fā)部投資部財(cái)務(wù)部（設(shè)行政秘書(shū)一位）（4人左右）（5人左右）（會(huì)計(jì)一位，出納一位）(=（1）風(fēng)險(xiǎn)控制:風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)由一位常務(wù)董事?lián)沃魅?，成員第7頁(yè)共16頁(yè)設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告由投資部人員、研發(fā)人員、外聘顧問(wèn)、公司董 事等針對(duì)具體投資項(xiàng)LI而選擇性組成，不同投資項(xiàng)LI,成員不同。每個(gè)項(xiàng)LI的風(fēng)險(xiǎn)控制人員選擇5人左右，山主管風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)的常務(wù)董事為 組 長(zhǎng);一位最了解該項(xiàng)LI且不是該項(xiàng)LI投資經(jīng)理的人員

15、為副組長(zhǎng)，為該項(xiàng)LI的常務(wù) 風(fēng) 險(xiǎn)控制人，每個(gè)季度發(fā)表一份風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，如遇特殊情況，則發(fā)表臨時(shí)專(zhuān)項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告;其 他人員為組員，對(duì)項(xiàng)口發(fā)表獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告。該項(xiàng)的投資經(jīng)理不能為本項(xiàng)LI的風(fēng)險(xiǎn)控 制委員會(huì)成員。（2）投資決策:投資決策委員會(huì)是公司的投資決策機(jī)構(gòu)，投資決策委員會(huì)由一位 常務(wù)莆事?lián)沃魅危蓡T由投資部人員、研發(fā)人員、外聘顧問(wèn)、公司董事等針對(duì)具體 投資項(xiàng)LI而選擇性組成，不同投資項(xiàng)II,成員不同。80%以上的贊成投資方為通 過(guò)。每個(gè)項(xiàng)U的投資決策人員選擇不低于5人，由主管投資決策委員會(huì)的常務(wù)董事任組 長(zhǎng);其他人員為組員，對(duì)項(xiàng)口發(fā)表獨(dú)立投資決策報(bào)告。該項(xiàng)LI的投資經(jīng)理不能 為本項(xiàng)LI的投資決策委

16、員會(huì)成員。同一個(gè)項(xiàng)LI,風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)成員與投資決策委員會(huì)成員的重疊程度不能超過(guò)50%o 風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)議，投資決策委員和投資項(xiàng)LI組成員必須參加;投資決策會(huì)議，風(fēng)險(xiǎn)控制 委員和投資項(xiàng)L1組成員必須參加。投資與研發(fā):投資與研發(fā)人員共同構(gòu)成公司的投資團(tuán)隊(duì)，為公司的核心，主要 工作為:尋找項(xiàng)研判項(xiàng)口，提出項(xiàng)口投資的可行性報(bào)告；已投資項(xiàng)H的后續(xù)管理及協(xié)助 已投資項(xiàng)LI的上市、投資的退岀等具體操作工作。投資部和研發(fā)部人員可以相互交叉擔(dān)任，根據(jù)各個(gè)人員的擅長(zhǎng)、第8頁(yè)共16頁(yè)設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告工作安排等山總經(jīng)理組合而成，形成項(xiàng)目團(tuán) 隊(duì)。項(xiàng)口團(tuán)隊(duì)設(shè)項(xiàng)目經(jīng)理一位，項(xiàng)U常務(wù)助理兼研發(fā)人員一位，財(cái)務(wù)助理

17、一位，法務(wù) 助理一位?？偨?jīng)理:總經(jīng)理為公司常務(wù)莆事，同時(shí)為投資決策委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)成 員(不得擔(dān)任主任)。不僅對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，在投資決策中對(duì)投資決策委員會(huì)負(fù)責(zé)，在風(fēng) 險(xiǎn)控制中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)負(fù)責(zé)，可以由具有相應(yīng)能力的公司股東擔(dān)任，也可 以外聘 職業(yè)經(jīng)理人。如為外聘職業(yè)經(jīng)理人，則必須在具體項(xiàng)H中伴隨投資，給予公司整體業(yè) 績(jī)提成;或者山外聘經(jīng)理轉(zhuǎn)為投資公司5%股份以上的股東，再山公司給予一定程度的“干股”，即享有收益權(quán)，不享有股本權(quán)。(三)激勵(lì)制度公司項(xiàng)口人員實(shí)行低基本工資，高績(jī)效工資的激勵(lì)制度，并從制度上設(shè)計(jì)為：項(xiàng) L1人員必須盡職盡責(zé)，積極主動(dòng)，勇于和公司一起擔(dān)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)，才能獲得豐厚的回報(bào)。

18、 如：土文對(duì)總經(jīng)理的激勵(lì)。項(xiàng)H經(jīng)理必須要在自己負(fù)責(zé)的項(xiàng)中，伴隨投資10萬(wàn)元左右，其他項(xiàng)H成員 伴隨投資3-5萬(wàn)元，同時(shí)公司給予同等金額的期權(quán)。如該項(xiàng)達(dá)到預(yù)期口的，公司將該期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)給項(xiàng)LI經(jīng)理。比如：張經(jīng)理建議投資某項(xiàng)LI,并為某項(xiàng)L1的項(xiàng)經(jīng) 理，張 經(jīng)理必須要伴隨投資10萬(wàn)元的股份，同時(shí)公司給予10萬(wàn)元股份的期權(quán)，如 果達(dá)到預(yù) 期的效益，該10萬(wàn)元期權(quán)股份歸張經(jīng)理的所有。風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)和投資決策委員會(huì)成員除了主任是專(zhuān)職的以外，英他成員根據(jù) 具體項(xiàng)訂而組成，產(chǎn)生方式為主動(dòng)競(jìng)聘，主任和笫9頁(yè)共16頁(yè)設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告總經(jīng)理篩選。風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)和投資決策委員會(huì)各成員都需要發(fā)表書(shū)面獨(dú)立而

19、明確的觀點(diǎn)，并記錄在案。該兩委員會(huì)委員實(shí) 行末位淘汰和獎(jiǎng)罰制，將根據(jù)每個(gè)委員對(duì)各個(gè)項(xiàng)訂的研判，對(duì)準(zhǔn)確率最低的委員予以 淘汰，如為公司員工，則直至離職;準(zhǔn)確率高的委員，給予重獎(jiǎng)(即便該委員提出的是 反對(duì)投資，事實(shí)上投資失敗了，也同樣給予重獎(jiǎng))。四、股權(quán)投資公司的投資與退出方案投資理念投資領(lǐng)域：國(guó)家扶持的創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)、上市公司、擬上市公司的股權(quán)投資、參與 定向增發(fā)、公司并購(gòu)重組等。投資周期:一般一個(gè)投資周期在三至五年。投資對(duì)象的選擇條件：，優(yōu)秀核心團(tuán)隊(duì)，廣闊發(fā)展空間的高成長(zhǎng)行業(yè),領(lǐng)先的技術(shù)水平,創(chuàng)新的商業(yè)模式，行業(yè)或子行業(yè)前三名企業(yè),法律關(guān)系清晰，沒(méi)有上市阻礙(4)投資額度:500萬(wàn)人民幣至5000

20、萬(wàn)人民幣（3）投資決策委員會(huì)成員都具有豐富的企業(yè)管理、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，充分借助他們的 企業(yè)家素質(zhì)做最終的投資決策（4）風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)的常務(wù)監(jiān)控第11頁(yè)共16頁(yè)設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告（5）對(duì)員工的績(jī)效激勵(lì)（二）對(duì)賭協(xié)議控制所謂對(duì)賭協(xié)議即“估值調(diào)整機(jī)制”，是指投資者（委托方）與融資者（代理方）對(duì) 于企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的不確定性“暫不爭(zhēng)議”，而是約定:根據(jù)運(yùn)營(yíng)的實(shí)際績(jī)效調(diào) 整企 業(yè)的估值，從而重新劃定雙方的利潤(rùn)邊界。在投資協(xié)議中，通過(guò)對(duì)賭性條款的設(shè)訃安 排，可以有效地保護(hù)投資人利益。在投資協(xié)議中，必須明確寫(xiě)到，達(dá)到什么樣的情況下（如公司不能按照約定實(shí)現(xiàn)上 市或者岀現(xiàn)實(shí)現(xiàn)上市已不可能的事項(xiàng)），大股東

21、必須按照一定的投資回報(bào)率（如20%的 年復(fù)合增長(zhǎng)率）回購(gòu)?fù)顿Y公司所持有的股份;如果在約定的期限內(nèi)沒(méi)有回購(gòu)股份，大股 東將補(bǔ)償投資公司約定的股份或其他補(bǔ)償方式。在蒙牛股份、永樂(lè)電器等經(jīng)典專(zhuān)業(yè)投資案例中，都采用對(duì)賭協(xié)議以保障投資者利 益。（三）項(xiàng)目公司監(jiān)管派駐董事或財(cái)務(wù)人員進(jìn)駐項(xiàng)LI公司，監(jiān)管項(xiàng)LI公司的合法、合規(guī)、按照約定的發(fā) 展戰(zhàn)略進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。一旦約定的不允許事項(xiàng)發(fā)生或LI標(biāo)不能達(dá)到，投資公司將按照投資 協(xié)議中的對(duì)賭安排保障公司的既得利益。六、股權(quán)投資公司的發(fā)展規(guī)劃該股權(quán)投資公司注冊(cè)資本僅3000萬(wàn)元，并且現(xiàn)金出資僅僅1000余萬(wàn)元，其他1000 余萬(wàn)元為實(shí)物、股權(quán)出資，所以公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力第12

22、頁(yè)共16頁(yè)設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告是薄弱的，是難以進(jìn)行大的投資的，投資項(xiàng)LI是有限的。根據(jù)企業(yè)的發(fā)展規(guī)律，將公司發(fā)展設(shè)定為三個(gè)期間:培育期、發(fā)展期、成 熟穩(wěn)定期。(一)培育期在公司成立后的一至兩年內(nèi)，為公司培育期，主要工作為：組建團(tuán)隊(duì)，完善管理:即物色、篩選員工和顧問(wèn)，組建起一支高素質(zhì)，高品質(zhì) 的能與公司共進(jìn)退的團(tuán)隊(duì)，并完善公司內(nèi)部管理。與業(yè)內(nèi)同行建立良好關(guān)系:投資行業(yè)與其他行業(yè)一個(gè)很大的不同，就是:投資機(jī) 構(gòu)之間，合作共贏遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于競(jìng)爭(zhēng)。所以，和其他已經(jīng)成熟的大的投資機(jī)構(gòu)建立良好的 關(guān)系是極其重要的。搭建項(xiàng)LI資源渠道，積累項(xiàng)LI資源:搭建起獲知項(xiàng)LI的資源渠道，并做好研 發(fā)工作，儲(chǔ)備

23、項(xiàng)目資源。收集項(xiàng)目300個(gè)以上，儲(chǔ)備項(xiàng)目30個(gè)以上，重點(diǎn)跟進(jìn)項(xiàng)目15 個(gè)以上，重點(diǎn)跟進(jìn)項(xiàng)日中，擬上市企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者項(xiàng)日7個(gè)以上。投資試水：前兩年投資項(xiàng)H 2至3個(gè)，投資金額2000萬(wàn)元以內(nèi)，單個(gè)投資項(xiàng)U 500萬(wàn)元以上。重點(diǎn)考慮與其他大的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行伴隨投資，即比如其他大的投資機(jī)構(gòu) 投資5000萬(wàn)元的項(xiàng)U ,我們也伴隨投資1000萬(wàn)元。拓展融資渠道：國(guó)際上的投資機(jī)構(gòu)，都有著自己穩(wěn)定、穩(wěn)健的融資渠道，事 實(shí) 上，融資渠道兒乎決定了投資機(jī)構(gòu)的生命長(zhǎng)度。任何一家投資機(jī)構(gòu)，完全以自有資金 發(fā)展，都是有限的，要想做大做強(qiáng)，必須要積極拓展融資渠道，尋找新的資金來(lái)源。 資金渠道主要有:被投資公司發(fā)展壯大

24、后，加入投資公司或與投資公司共同投資、尋找笫13頁(yè)共16頁(yè)設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告其他機(jī)構(gòu)共同組建新的投資公司或投資基 金、發(fā)行信托、銀行融資等。(-)發(fā)展期經(jīng)過(guò)兩年的培育期后，如果公司發(fā)展勢(shì)頭良好，股東則應(yīng)積極推動(dòng)公司進(jìn)入發(fā)展 期。發(fā)展期最大的特點(diǎn)，就是對(duì)資金的渴求。發(fā)展期間大概為二至三年，期間主 要工 作如下：融資增資擴(kuò)股：以原股東為主，積極吸引新股東，將公司增資到6000萬(wàn)以上。銀行貸款：以已投資項(xiàng)LI的股權(quán)進(jìn)行抵押貸款，用于新項(xiàng)LI的投資。項(xiàng)H儲(chǔ)備與投資:年儲(chǔ)備可行性項(xiàng)目30個(gè)以上，從所有儲(chǔ)備項(xiàng)H中選擇投資項(xiàng) 目3個(gè)以上，年投資金額3000萬(wàn)元以上。早期投資項(xiàng)的退出：最早投資的

25、項(xiàng)口，在發(fā)展期的后期，已實(shí)現(xiàn)退出；如 項(xiàng) LI不佳，則也應(yīng)根據(jù)對(duì)賭協(xié)議退岀。由于具有一定的實(shí)力，可以積極參與上市公司的定向增發(fā)、企業(yè)的兼并收購(gòu)等 業(yè)務(wù)。拓展新的融資渠道，如信托融資、組建投資基金、代理機(jī)構(gòu)投資等;并進(jìn)行專(zhuān) 業(yè)細(xì)分，新組建的投資基金專(zhuān)注于某產(chǎn)業(yè)、行業(yè)的投資。(三)成熟穩(wěn)定期經(jīng)過(guò)二至三年的發(fā)展期后，公司已日趨成熟，具有自身融資、造血功能，不再需要 母公司的扶持。所投資項(xiàng)口開(kāi)始陸續(xù)獲得投資回報(bào)，新項(xiàng)口投資如火如荼開(kāi)展，年投 資項(xiàng)口達(dá)到5個(gè)以上，年投資額在一第14頁(yè)共16頁(yè)設(shè)立股權(quán)投資公司的可行性研究報(bào)告億以上，平均所投資項(xiàng)II的單項(xiàng)金額也提高 到3000萬(wàn)元左右。在業(yè)內(nèi)具有一定的影響力和號(hào)召力，有實(shí)力組建新的投資公司、新 的投資基金，發(fā)行信托等。此時(shí)投資公司己發(fā)展成為資產(chǎn)管理公司，更多的投資行為是III其組建的投資基金 進(jìn)行投資。運(yùn)營(yíng)模擬如下:聯(lián)系了一定的募集資金投資者并達(dá)到預(yù)計(jì)的資