金融制度的建立課件

1、主編 高德步 王玨“十一五”國(guó)家級(jí)規(guī)劃教材普通高等教育精品教材世界經(jīng)濟(jì)史（第四版）第十章 金融制度的建立第十章 金融制度的建立本章重點(diǎn)第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展第二節(jié) 證券市場(chǎng)的形成關(guān)鍵術(shù)語(yǔ)與思考題本章重點(diǎn)銀行和信用工具的發(fā)展清算制度的建立股票市場(chǎng)的形成南海泡沫事件 17世紀(jì)末18世紀(jì)初，歐洲銀行制度、結(jié)算制度、證券交易市場(chǎng)的建立，在很大程度上解決了資金融通問(wèn)題，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這些近代金融制度的建立被稱為“金融革命”第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展 由于缺乏硬幣，產(chǎn)生了對(duì)信用工具的需求；由于資金分配和使用不均衡，產(chǎn)生了信貸業(yè)務(wù)；由于信用工具和信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展，產(chǎn)生了近

2、代銀行制度和結(jié)算制度。一、銀行和信用工具發(fā)展的原因 在近代農(nóng)業(yè)革命出現(xiàn)之前，世界人口沒(méi)有超越馬爾薩斯陷阱。近代農(nóng)業(yè)革命在荷蘭發(fā)生后，歐洲各主要國(guó)家先后先后出現(xiàn)了農(nóng)業(yè)制度和農(nóng)業(yè)技術(shù)的創(chuàng)新，并且人口在18世紀(jì)末期迅速增加，擺脫了馬爾薩斯陷阱。近代農(nóng)業(yè)革命為工業(yè)革命準(zhǔn)備了條件。第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展二、商業(yè)銀行的借貸業(yè)務(wù) 大宗的借貸業(yè)務(wù)經(jīng)常發(fā)生在國(guó)家和民間金融家之間。當(dāng)遇到戰(zhàn)爭(zhēng)或其他緊急事件需要籌款時(shí)，政府一般是以稅收為抵押，向民間金融家告貸。通常有兩種方式，即包稅制和派稅制。第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展二、商業(yè)銀行的借貸業(yè)務(wù) 包稅制是將某項(xiàng)征稅權(quán)授予“包稅人”政府

3、的貸款人，他有權(quán)向所有應(yīng)就某一稅種納稅的人征收該稅，包稅人不必申報(bào)他所征收的稅額，只要向中央政府國(guó)庫(kù)繳納一筆固定的現(xiàn)金，超過(guò)部分歸其所有，不足部分由其負(fù)責(zé)補(bǔ)足。第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展二、商業(yè)銀行的借貸業(yè)務(wù) 派稅制是給政府提供借款的債權(quán)人被指派擔(dān)任某項(xiàng)稅收工作，直到稅收償清政府的債務(wù)為止，或者債權(quán)人從政府收稅人那里取得一項(xiàng)賦稅的全部稅款，直到債務(wù)償清。第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展二、商業(yè)銀行的借貸業(yè)務(wù) 包稅制和派稅制都是王室面向少數(shù)金融家籌集戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用的辦法，遺憾的是，它往往被發(fā)展成為赤字借債。第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展二、商業(yè)銀行的借貸業(yè)務(wù) 商業(yè)銀行發(fā)展困難的原因主要有以下兩點(diǎn)： 第一，

4、社會(huì)上對(duì)放債人及其行業(yè)長(zhǎng)期存在敵意。 第二，銀行家經(jīng)營(yíng)無(wú)方。第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展三、信用工具的發(fā)展 隨著商業(yè)交易量的增加和交易范圍的擴(kuò)大，硬幣被別的信用手段代替。 14世紀(jì)“匯票”開(kāi)始廣泛使用。匯票是一種具有法律約束力的書(shū)面承諾，它為異地異國(guó)之間的貿(mào)易提供了便捷的結(jié)算方式。來(lái)自不同地方的人進(jìn)行的貿(mào)易可以不依賴于現(xiàn)金的現(xiàn)實(shí)流動(dòng)，只進(jìn)行銀行與銀行之間的轉(zhuǎn)賬。第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展三、信用工具的發(fā)展 另一種對(duì)支付體系的建立做出貢獻(xiàn)的信用工具是支配。意大利是首先采取轉(zhuǎn)讓支配的國(guó)家，16世紀(jì)70年代轉(zhuǎn)讓支配已很普遍。第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展四、清算制度的建立 清算制度是在私人銀行和信用

5、工具發(fā)展的基礎(chǔ)上由一般的票據(jù)交換發(fā)展而來(lái)的。真正成為世界貿(mào)易結(jié)算中心的是阿姆斯特丹匯兌銀行，它于1606年經(jīng)市議會(huì)批準(zhǔn)，1609年正式開(kāi)始營(yíng)業(yè)。第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展四、清算制度的建立 阿姆斯特丹匯兌銀行接受存款、轉(zhuǎn)賬、開(kāi)發(fā)匯票的業(yè)務(wù)，他還有權(quán)兌換貨幣、買進(jìn)金銀和外國(guó)鑄幣、鑄造法定貨幣等。 第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展四、清算制度的建立 阿姆斯特丹多變支付體系的中心地位在18世紀(jì)受到了倫敦的挑戰(zhàn)，1713年后，在貿(mào)易日益擴(kuò)張的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)上，英國(guó)的票據(jù)交換業(yè)也獲得了發(fā)展。英格蘭銀行逐漸取代了阿姆斯特丹匯兌銀行在國(guó)際結(jié)算中的地位。第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展五、中央銀行制度 中央銀行是由200

6、多年前的普通商業(yè)銀行演變而來(lái)的。英格蘭銀行的形成過(guò)程是典型的中央銀行的形成過(guò)程。第二家中央銀行是1800年在法國(guó)成立的法蘭西銀行。第一節(jié) 銀行和信用工具的發(fā)展五、中央銀行制度 與現(xiàn)代中央銀行相比，從1694年英格蘭銀行的誕生到第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束期間的中央銀行只是具備了基本的職能貨幣的壟斷發(fā)型、代理國(guó)庫(kù)、作為普通商業(yè)銀行的最后貸款人以及充當(dāng)票據(jù)結(jié)算中心，還不完全具備銀行的銀行，以及作為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)構(gòu)的職能。第二節(jié) 證券市場(chǎng)的形成概述 證券市場(chǎng)是由于公司、政府對(duì)吸收社會(huì)公眾投資的渴望，及社會(huì)公眾對(duì)直接投資的興趣而產(chǎn)生，其中摻雜著人們貪得無(wú)厭的賭博欲望。第二節(jié) 證券市場(chǎng)的形成一、股票市場(chǎng) 16

7、世紀(jì)時(shí)具有長(zhǎng)期穩(wěn)定合作關(guān)系的公司主要是一些家族合伙公司。每一個(gè)公司都有由合伙人提供的創(chuàng)業(yè)資本。增加這些合伙公司的流動(dòng)資本通常有兩條途徑：一是接受外界的有息存款；二是原先的合伙人投入更多的資金，即追加資本。第二節(jié) 證券市場(chǎng)的形成一、股票市場(chǎng) 原始創(chuàng)業(yè)資本和追加資本是性質(zhì)完全不同的兩種金融資產(chǎn)。擁有創(chuàng)業(yè)資本的人根據(jù)公司的總盈利或虧損取得報(bào)仇，而提供追加資本的人則根據(jù)其提供款項(xiàng)的多少取得固定的、有保障的利益，這種利息通常是在公司盈利未分配之前支付的。這種區(qū)分是現(xiàn)代公司在籌措資本時(shí)采用的“股票”與“債券”的雛形。第二節(jié) 證券市場(chǎng)的形成一、股票市場(chǎng) 股票的可轉(zhuǎn)讓性是證券市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)。15世紀(jì)，意大利和

8、德國(guó)存在過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)讓股票的合伙組織，1550年后，由于貿(mào)易的發(fā)展，它在英國(guó)和尼德蘭廣泛傳播。1600年后，股份公司開(kāi)始將其股本作為永久性的投資。17世紀(jì)中葉，正式的股票交易市場(chǎng)出現(xiàn)了。第二節(jié) 證券市場(chǎng)的形成二、債券市場(chǎng) 英國(guó)和荷蘭的公司大都選擇發(fā)行公司債券作為籌資手段，理性的投資人也比較喜歡能夠獲得穩(wěn)定收入的公司債券。公司發(fā)現(xiàn)發(fā)行債券（一般利息在5%以下）比發(fā)行股票（平均股息為8%10%）更合算，于是大量的債券在公司籌資資金時(shí)扮演者重要的角色。第二節(jié) 證券市場(chǎng)的形成二、債券市場(chǎng) 債券成為公司吸收短期閑置資金的理想工具。債券的發(fā)型還推動(dòng)了銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。政府發(fā)行的證券與公債券是廣大小私人投資者喜

9、好的投資品種。政府向普通公眾舉債是通過(guò)“年金”這種方式實(shí)現(xiàn)的。年金是投資者將一筆款項(xiàng)一次性借給政府，然后在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)按照雙方商定的利息從政府那里取得年金。第二節(jié) 證券市場(chǎng)的形成二、債券市場(chǎng) 年金分為三種類型：1.永久性年金；2.償債性年金，是債務(wù)還清以后便終止的年金；3.數(shù)人壽年金，是以某一個(gè)、某兩個(gè)或某三個(gè)人的壽命為期限的年金。前兩種年金可以裝讓。永久性年金每年大約可得5%的年息，償債性年金或數(shù)人壽期年金的年息為5%10%。第二節(jié) 證券市場(chǎng)的形成三、南海泡沫事件 1719-1720年發(fā)生的震撼整個(gè)歐洲金融市場(chǎng)的南海泡沫事件始于法國(guó)。18世紀(jì)的第二個(gè)10年，法國(guó)政府面臨嚴(yán)峻的財(cái)政狀況：30億

10、利弗爾的國(guó)債、貨幣與資本大量外流、連年歉收和稅收減少。第二節(jié) 證券市場(chǎng)的形成三、南海泡沫事件 為了重振經(jīng)濟(jì)、統(tǒng)一債務(wù)，攝政王奧爾良公爵采納了約翰勞的建議，允許用國(guó)債券的票面值來(lái)購(gòu)買一家貿(mào)易公司印度公司的股票。由于國(guó)債券在市場(chǎng)上的價(jià)格還不及其面值的一半，所以絕大多數(shù)債券持有人都迫切地想將手中的債券換成印度公司的股票。很快，出現(xiàn)了搶購(gòu)印度公司股票的狂潮，股價(jià)扶搖直上。第二節(jié) 證券市場(chǎng)的形成三、南海泡沫事件 法國(guó)的“成功”使面臨債務(wù)危機(jī)的英國(guó)也采取了同樣的辦法，只不過(guò)是用年金還南海公司的股票。1720年3月通過(guò)了南海法案。南海公司股票價(jià)格的上漲， 引起了股票行情普遍看漲。股票投機(jī)席卷倫敦、巴黎、阿爾姆斯特丹以及歐洲其他大都市。第二節(jié) 證券市場(chǎng)的形成三、南海泡沫事件 新的股份公司紛紛成立，這些公司大多沒(méi)有實(shí)際的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，并且未經(jīng)特許。沒(méi)有確定的發(fā)展前景和業(yè)績(jī)支撐的股份公司的股價(jià)必然要回歸理性。1720年，巴黎股票市場(chǎng)崩潰。股票市場(chǎng)的崩潰使剛剛建立的金融制度搖搖欲墜。第二節(jié) 證券市場(chǎng)的形成三、南海泡沫事件 此次危機(jī)中受害最深的是法國(guó)和英國(guó)，面對(duì)危機(jī)兩國(guó)采取了不同的辦法。到18世紀(jì)30年代，倫敦股票市場(chǎng)已恢復(fù)正常，價(jià)格回升到泡沫事件之前的水平，南海公司股票的價(jià)格在1730年也超過(guò)了面值。 南海泡沫事件是金融制度不健全的產(chǎn)