汽車行業(yè)：19年上半年公募基金汽車行業(yè)持倉分析

1、錄索引 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 19年上半年末公募基金汽車行業(yè)配置比例2.0%，仍處于低配5 HYPERLINK l bookmark7 o Current Document 19年第2季度，汽車細(xì)分子板塊大多被公募基金減倉6 HYPERLINK l bookmark9 o Current Document 19上半年汽車板塊個(gè)股配置情況8 HYPERLINK l bookmark11 o Current Document 投資建議11 HYPERLINK l bookmark13 o Current Doc

2、ument 風(fēng)險(xiǎn)提示11表索引 TOC o 1-5 h z 圖1：偏股型基金（不含指數(shù)型）重倉股汽車行業(yè)配置比例5圖2：偏股型基金（不含指數(shù)型）汽車行業(yè)超配/低配比例6圖3：偏股型基金（不含指數(shù)型）乘用車配置比例6圖4：偏股型基金（不含指數(shù)型）商用貨車配置比例6圖5：偏股型基金（不含指數(shù)型）商用客車配置比例7圖6：偏股型基金（不含指數(shù)型）汽車零部件配置比例7圖7：偏股型基金（不含指數(shù)型）汽車服務(wù)板塊配置比例7圖8：偏股型基金（不含指數(shù)型）其他交運(yùn)設(shè)備板塊配置比例7圖9： 19年2季度末偏股型公募基金重倉股及重倉的基金數(shù)（重倉基金在2只及以上）8圖10： 19年2季度末偏股型公募基金重倉股持股總

3、市值（持倉總市值在1000萬元及以上）10表1： 2019年2季度末汽車子行業(yè)基金超配/低配情況7表2：汽車行業(yè)個(gè)股重倉基金數(shù)增加及減少前25位的汽車行業(yè)個(gè)股情況9表3：偏股型公募基金重倉股持股總市值增加及減少前20位情況10(n廣發(fā)證券GF SECURITIES口徑說明：我們選取的公募基金類型為偏股型基金（不含指數(shù)型），具體包括 開放式股票型基金（不含指數(shù)型）+開放式偏股混合型基金+開放式靈活配置型基金+ 封閉式股票型基金（不含指數(shù)型），統(tǒng)計(jì)口徑為上述基金公布的前十大重倉股。汽 車行業(yè)標(biāo)的我們選區(qū)SW汽車分類，包括汽車整車、汽車零部件、汽車服務(wù)、其他交運(yùn) 設(shè)備。計(jì)算說明：行業(yè)配置比例為重倉股

4、匯總的行業(yè)配置市值/基金重倉股票投資市值， 由于分母是重倉股總市值，因此該算法下各行業(yè)的配置比例之和是100%；行業(yè)超配比 例為配置比例與行業(yè)對(duì)應(yīng)自由流通市值比例之差，其中行業(yè)自由流通市值占比為 截 至2019年3月31日行業(yè)自由流通市值占A股總體自由流通市值的比重。19年上半年末公募基金汽車行業(yè)配置比例2.0% ,仍處于低配根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2019年2季度末，汽車行業(yè)公募基金配置比例為2.0%，相比19 年1季度末的2.4%有所下滑，為2010年以來的最低值。汽車行業(yè)公募基金配置比例 的高點(diǎn)為14年3季度末的6.3%,此后大體上處于下滑趨勢(shì)（尤其是整車板塊），15 年3季度末至16年年底配

5、置比例由3.3%上升至4.2%,主要與上一輪購置稅優(yōu)惠刺激 政策有關(guān)。圖1 :偏股型基金（不含指數(shù)型）重倉股汽車行業(yè)配置比例一 汽車整車配置比例- 汽車零部件II配置比例一汽車配置比例數(shù)據(jù)來源：Wind、汽車行業(yè)自2017年3季度末以來一直處于公募基金低配狀態(tài)，19年2季度末汽車 行業(yè)基金配置比例為2.02%,自由流通市值占比為2.95%,偏股型公募基金（不含指 數(shù)型）低配汽車行業(yè)0.9個(gè)百分點(diǎn)，其中整車板塊、零部件板塊分別低配0.5、0.3個(gè) 百分點(diǎn)。(n廣發(fā)證券GF 5EdURITIE5. 汽車整車 -汽車零部件n t-汽車圖2 ：偏股型基金（不含指數(shù)型）汽車行業(yè)超配/低配比例圖4 ：偏股

6、型基金（不含指數(shù)型）商用貨車配置比例0.9% n0.8%0.7%0.6%0.5%0.4%0.3%0.2%0.1%0.0%10/312/314/316/318/3T商用載貨車配置比例數(shù)據(jù)來源：Wind、數(shù)據(jù)來源:Wind、19年第2季度，汽車細(xì)分子板塊大多被公募基金減倉汽車細(xì)分子板塊來看，19年第2季度，除客車板塊外，汽車細(xì)分子板塊大多被 公募基金減倉。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至19年2季度末，商用客車板塊公募基金配置比例為0.02%, 與19年1季度末的0.02%基本持平，略提升0.004個(gè)百分點(diǎn)；汽車零部件.乘用車.汽車服務(wù).商用載客車板塊2季度末配置比例環(huán)比1季度末普遍下降，其中汽車零部 件板

7、塊減倉比例最高：汽車零部件配置比例為1.36%,環(huán)比下降0.26pct；乘用車板 塊配置比例為0.44%,環(huán)比下降0.08pct；汽車服務(wù)板塊配置比例為0.41%,環(huán)比下 降0.02pct；商用載貨車配置比例為0.07%,環(huán)比下降O.OIpct。數(shù)據(jù)來源：Wind、圖5 ：偏股型基金（不含指數(shù)型）商用客車配置比例圖6 ：偏股型基金（不含指數(shù)型）汽車零部件配置比例數(shù)據(jù)來源：Wind、數(shù)據(jù)來源:Wind、圖7 ：偏股型基金（不含指數(shù)型）汽車服務(wù)板塊配置比 例圖8 ：偏股型基金（不含指數(shù)型）其他交運(yùn)設(shè)備板塊配置 比例0.18% 10.50%0.45%0.40% -0.35% -0.30% -0.25

8、% -0.20% -0.15% -0.10% -0.05% -0.00%10/312/314/316/318/30.16% -0.14% -0.12% -0.10% -0.08% -0.06% -0.04% -0.02% -0.00%10/312/314/316/318/3數(shù)據(jù)來源：Wind、其他交運(yùn)設(shè)備in配置比例T-汽車服務(wù)IH配置比例數(shù)據(jù)來源：Wind、表1 : 2019年2季度末汽車子行業(yè)基金超配/低配情況數(shù)據(jù)來源：Wind、基金配置比例自由流通市值占比超配/低配比例乘用車0.44%0.84%-0.40%商用貨車0.07%0.10%-0.03%商用客車0.02%0.12%-0.10%汽

9、車零部件1.36%1.58%-0.22%汽車服務(wù)0.41%0.23%0.17%19上半年汽車板塊個(gè)股配置情況從基金重倉股數(shù)量來看，19年2季度末，偏股型公募基金重倉數(shù)量前10的汽車 行業(yè)個(gè)股（及重倉基金數(shù)）分別為：上汽集團(tuán)（110）、濰柴動(dòng)力（64）、華域汽 車（54）、星宇股份（46）、福耀玻璃（37）、比亞迪（32）、長(zhǎng)城汽車（21）. 宇通客車（14）、江鈴汽車（12）、鄭煤機(jī)（10） o圖9 ： 19年2季度末偏股型公募基金重倉股及重倉的基金數(shù)（重倉基金在2只及以上）圖9 ： 19年2季度末偏股型公募基金重倉股及重倉的基金數(shù)（重倉基金在2只及以上）份寧波華翔 金固股份 江淮汽車 貴航股

10、份 中國汽研 -汽富隹 凌云股份 春風(fēng)動(dòng)力 中國重汽 精鍛科技 廣汽集團(tuán) 中鼎股份 均勝電子 拓普集團(tuán) 保隆科技 長(zhǎng)安汽車 威孚高科 廣匯汽車 東方時(shí)尚 鄭煤機(jī) 江鈴汽車 宇通客車 長(zhǎng)城汽車 比亞迪 福耀玻、出 星宇股份 華域汽車 濰柴動(dòng)力 上汽集團(tuán)數(shù)據(jù)來源：Wind、從汽車行業(yè)個(gè)股重倉基金數(shù)的變化來看，相較19年1季度，19年2季度末其重倉基 金數(shù)增加最多的前5只股票分別為（括號(hào)內(nèi)數(shù)字為重倉基金增加數(shù)）：上汽集團(tuán)（63）、華 域汽車（31）、星宇股份（15）、長(zhǎng)城汽車（12）、福耀玻璃（10）；重倉基金數(shù) 減少最多的前5只股票分別為（括號(hào)內(nèi)數(shù)字為重倉基金減少數(shù)）：長(zhǎng)安汽車（12）、中國 重汽

11、（12）、寧波高發(fā)（7）、拓普集團(tuán)（7）、威孚高科（7）。表2 ：汽車行業(yè)個(gè)股重倉基金數(shù)增加及減少數(shù)排名靠前的汽車行業(yè)個(gè)股情況數(shù)據(jù)來源：Wind、 v 1 1證券簡(jiǎn)稱19年2季度 末持有基金 數(shù)量（只）19年1季度 末持有基金 數(shù)量（只）重倉基金增 加數(shù)（只）證券簡(jiǎn)稱19年2季度 末持有基金 數(shù)量（只）19年1季度 末持有基金 數(shù)量（只）重倉基金減 少數(shù)（只）上汽集團(tuán)1104763長(zhǎng)安汽車71912華域汽車542331中國重汽41612星宇股份463115寧波高發(fā)77長(zhǎng)城汽車21912拓普集團(tuán)6137福耀玻璃372710威孚商科7147鄭煤機(jī)1055比亞迪32386精鍛科技413旭升股份165

12、宇通客車14113德爾股份154貴航股份22凌云股份374江淮汽車22濰柴動(dòng)力64684江鈴汽車12102中國汽研374金固股份22寧波華翔253保隆科技651一汽富維363北汽藍(lán)谷11廣汽集團(tuán)462春風(fēng)動(dòng)力321銀輪股份242東方時(shí)尚981英搏爾22福田汽車11中鼎股份572廣匯汽車981岱美股份11繼峰股份11東方精工11金杯汽車11富奧股份11均勝電子541國機(jī)汽車11湘油泵11隆鑫通用11南力軸承11萬豐奧威11松芝股份11萬里揚(yáng)11一汽夏利11從基金重倉股持股總市值來看，19年2季度末，偏股型公募基金重倉股持股總市 值前10的汽車行業(yè)個(gè)股（及持股總市值）分別為：華域汽車（34.3億元

13、）、濰柴動(dòng) 力（32.2億元）、星宇股份（15.7億元）、上汽集團(tuán)（12.5億元）、比亞迪（12.3 億元）、長(zhǎng)城汽車（5.6億元）、威孚高科（4.5億元）、廣匯汽車（4.5億元）、江 鈴汽車（4.4億元）、福耀玻璃（4.2億元）。圖10 : 19年2季度末偏股型公募基金重倉股持股總市值（萬元，持倉總市值在1000萬元及以上）寧波華翔 廣汽集團(tuán) 均勝電子 騰龍股份 中鼎股份 拓普集團(tuán) 凌云股份 精鍛科技 春風(fēng)動(dòng) 鄭煤機(jī)力 中國重汽 中國汽研 銀輪股份 一汽富維 宇通客車 保隆科技 長(zhǎng)安汽車 東方時(shí)尚 福耀玻璃 江鈴汽車 廣匯汽車 威孚高科 長(zhǎng)城汽車 比亞迪 上汽集團(tuán) 星宇股份 濰柴動(dòng)力 華域汽

14、乍貴江松 航淮芝 股汽股 份車份數(shù)據(jù)來源：Wind、從基金重倉股持股總市值的變化來看，相較19年1季度，19年2季度末重倉股持 股市值增加最多的前5只股票分別為（括號(hào)內(nèi)數(shù)字為持股總市值增加值）：華域汽車 （10.4億元）、上汽集團(tuán)（5.4億元）、星宇股份（4.4億元）、長(zhǎng)城汽車（1.2億元）、 精鍛科技（06億元）；重倉股持股市值減少最多的前5只股票分別為（括號(hào)內(nèi)數(shù)字 為持股總市值減少值）：濰柴動(dòng)力（7.9億元）、比亞迪（6.9億元）、福耀玻璃（3.4 億元）、威孚高科（2.4億元）、寧波高發(fā)（2.3億元）。表3 ：偏股型公募基金重倉股持股總市值增加及減少前20位情況證券簡(jiǎn)稱19年2季度 末持

15、股總市 值（萬元）19年1季度 末持股總市 值（萬元）持股總市值 增加值（萬 元）證券簡(jiǎn)稱19 年 2 末持股總市 值（萬元）19年1季度 末持股總市 值（萬元）持股總市值 減少值（萬 元）華域汽車342651238154104498濰柴動(dòng)力32205140080778756上汽集團(tuán)1250257113453891比亞迪12281119201269201星宇股份15705811346743591福耀坡璃422927633334040長(zhǎng)城汽車563924415712234威孚高科449446942724483精鍛科技65601476412寧波高發(fā)2297522975春風(fēng)動(dòng)力76982334536

16、4凌云股份54032411518712鄭煤機(jī)796327305233拓普集團(tuán)49162318418268宇通客車14683112523431銀輪股份101162578915673騰龍股份16001600保隆科技21601307559153貴航股份10541054長(zhǎng)安汽車29727379268199廣發(fā)證券GF SECURITIES江淮汽車10201020廣匯汽車44573511806607松芝股份10141014中鼎股份4852113716519金固股份991991中國重汽8296145916295繼峰股份325325旭升股份16762296062金杯汽車299299一汽富維14013196985685一汽夏利192192德爾股份46560905625北汽藍(lán)谷109109富奧股份52295229湘油泵9999寧波華翔141061144705南方軸承7272東方時(shí)尚31165348953730福田汽車5151中國汽研9008125043496數(shù)據(jù)來源:Wind、投資建議乘用車板塊推薦業(yè)績(jī)穩(wěn)健、低估值高股息率