考試大論壇證券投資分析通關(guān)寶典

1、第八章A無(wú)套利均衡分析技術(shù)。 B結(jié)構(gòu)化的分解、組合技術(shù)以及整合技術(shù)。CVAR風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)。 D資本資產(chǎn)定價(jià)技術(shù)。答案：B3、（ ）主要是在不同種類(lèi)的金融工具之間進(jìn)行融合，使其形成具有特殊作用的新型混合金融工具，以滿足投資人或發(fā)行人多樣化的需求。 A分解技術(shù) B組合技術(shù) C整合技術(shù) DVAR技術(shù) 答案：C4、金融工程技術(shù)主要包括（ ）。A無(wú)套利均衡分析技術(shù)。 B結(jié)構(gòu)化的分解、組合技術(shù)以及整合技術(shù)。CVAR風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)。 D資本資產(chǎn)定價(jià)技術(shù)。答案：AB5、金融工程的實(shí)現(xiàn)需要以下哪幾個(gè)方面的支持（ ）。A知識(shí)體系 B金融工具 C工藝方法 D政策鼓勵(lì) 答案：ABC6、金融工程的應(yīng)用包括哪幾個(gè)方面（ ）

2、。A公司理財(cái) B金融工具交易 C投資管理 D風(fēng)險(xiǎn)管理答案：ABCD7、判斷：金融工程是指金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)（ ）。 答案：錯(cuò)誤8、判斷：金融工程可以被認(rèn)為是將工程思想引入金融領(lǐng)域，綜合地采用各種工程技術(shù)、開(kāi)發(fā)和實(shí)施新型的金融工具和金融工序，創(chuàng)造性地解決各種問(wèn)題。（ ） 答案：正確9、判斷：金融工程是一門(mén)將金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、工程技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)相結(jié)合的交叉性學(xué)科。（ ） 答案：正確 第二節(jié) 期貨的套期保值與套利考點(diǎn)二：期貨的套期保值考點(diǎn)解析：1套期保值是指與現(xiàn)貨市場(chǎng)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量的現(xiàn)貨品種的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同、數(shù)值相當(dāng)?shù)较蛳喾吹钠谪浐霞s，以期在未來(lái)

3、某一時(shí)間，通過(guò)同時(shí)將現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)上的頭寸平倉(cāng)后，以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另外一個(gè)市場(chǎng)上的虧損，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。2套期保值的原理：1）同品種的期貨價(jià)格趨勢(shì)與現(xiàn)貨體系走勢(shì)一致； 2）隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。3根據(jù)買(mǎi)賣(mài)的方向不同，套期保值可以分為： 買(mǎi)進(jìn)套期保值，又稱(chēng)“多頭套期保值”，指現(xiàn)貨商因擔(dān)心價(jià)格上漲而在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入期貨；賣(mài)出套保值，又稱(chēng)“空頭套期保值”，指現(xiàn)貨商因擔(dān)心價(jià)格下跌而在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨，目的是鎖定賣(mài)出價(jià)格，免受價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。4基差：指某一特定地點(diǎn)的統(tǒng)一商品現(xiàn)貨價(jià)格在同一時(shí)刻與期貨合約價(jià)格之間的差額。期貨保值的盈虧取決于基差的變動(dòng)。當(dāng)基差走弱時(shí)，

4、即基差變小時(shí)，有利于買(mǎi)進(jìn)套期保值；反之，基差走強(qiáng)時(shí)，有利于賣(mài)出套期保值?；畈粫r(shí)，總盈虧為0。5、股指期貨的套期保值交易：1）套期保值的時(shí)機(jī)。由于套期保值放棄進(jìn)一步獲利以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的與獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的初衷在某種程度上相悖，所以應(yīng)該采取動(dòng)態(tài)的避險(xiǎn)策略進(jìn)行套期保值，而不應(yīng)該在一個(gè)價(jià)位上將風(fēng)險(xiǎn)全部鎖定。2）規(guī)避工具的選擇，應(yīng)該選擇與股票資產(chǎn)高度相關(guān)的指數(shù)期貨作為對(duì)沖標(biāo)的。3）期貨合約的數(shù)量確定，套期保值比率=期貨合約的總值/現(xiàn)貨總價(jià)值。有兩種方法可用確定這一比率：期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)漲跌幅度一致時(shí)，可用簡(jiǎn)單套期保值比率法，取套期保值比率為1。而由于股指期貨標(biāo)的與所要保值的投資組合并不完全一致，針對(duì)股指

5、期貨類(lèi)的套期保值，可用最小方差套期保值比率法。根據(jù)值的特殊含義，可用值來(lái)表示套期保值比率。即=期貨合約的總值/現(xiàn)貨總價(jià)值=（合約份數(shù)單位期貨合約）/現(xiàn)貨總價(jià)值可得：合約份數(shù)=（現(xiàn)貨總價(jià)值/單位期貨合約價(jià)值）其中，單位期貨合約價(jià)值=期貨指數(shù)點(diǎn)每點(diǎn)乘數(shù)套期保值的原則：買(mǎi)賣(mài)方向?qū)?yīng)的原則；品種相同原則；數(shù)量相等原則；月分相同或相近原則。習(xí)題練習(xí)：1、下列關(guān)于套期保值的說(shuō)法，正確的是（ ）A套期保值是一種套利行為B套期保值是以放棄進(jìn)一步獲利的機(jī)會(huì)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的行為C套期保值在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)不會(huì)影響到投資者的獲利機(jī)會(huì)D套期保值要求投資者在期貨市場(chǎng)上做與現(xiàn)貨市場(chǎng)相同的操作答案：B2、關(guān)于基差的說(shuō)法，正確的是

6、（ ）A基差是指某一特定地點(diǎn)的統(tǒng)一商品期貨合約價(jià)格在同一時(shí)刻與現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額B基差變小時(shí)，有利于買(mǎi)進(jìn)套期保值C基差變大時(shí)，有利于買(mǎi)進(jìn)套期保值D基差的變動(dòng)與套期保值的盈虧關(guān)系不大答案：B3、套期保值的原理包括（ ）A同品種的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致B同品種的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格始終相同C隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致D隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格正好朝相反方向變動(dòng)答案：AC4、根據(jù)買(mǎi)賣(mài)方向不同，套期保值可以分為（ ）。、A買(mǎi)進(jìn)套期保值 B股指期貨套期保值C賣(mài)出套期保值 D利率期貨套期保值答案：AC5、套期保值的原則主要有（ ）。 A買(mǎi)賣(mài)方向?qū)?yīng)原則

7、B品種相同原則C數(shù)量相等原則 D月分相同或相近原則答案：ABCD6、判斷：套期保值的目的是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 答案：正確7、判斷：多頭套期保值是投資者為了鎖定賣(mài)出價(jià)格，免受價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 答案：錯(cuò)誤8、判斷：當(dāng)貝塔系數(shù)變大時(shí)，是套期保值的股指期貨合約份數(shù)也要相應(yīng)地增多。（ ）答案：正確考點(diǎn)三：套利交易考點(diǎn)解析：1、套利是指在買(mǎi)入一種資產(chǎn)的同時(shí)賣(mài)出另一個(gè)暫時(shí)出現(xiàn)不合理價(jià)差的相同或相關(guān)資產(chǎn)，并在未來(lái)某個(gè)時(shí)間將兩個(gè)頭寸同時(shí)平倉(cāng)獲取利潤(rùn)的交易方式；套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理：一價(jià)定律，即如果兩個(gè)資產(chǎn)的相等的，他們的市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)該傾向一致；實(shí)現(xiàn)條件：無(wú)交易成本、無(wú)稅收和無(wú)不確性存在；套利的最終盈虧取決于兩個(gè)不

8、同時(shí)點(diǎn)的差價(jià)變化，即與合約價(jià)格的絕對(duì)價(jià)格水平無(wú)關(guān)。2、套利交易對(duì)期貨市場(chǎng)的作用：1.有利于市場(chǎng)流動(dòng)性提高；2.有助于價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮。3、套利的風(fēng)險(xiǎn)：政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)。4、股指期貨套利的基本原理與方式1）期現(xiàn)套利，根據(jù)指數(shù)現(xiàn)貨與指數(shù)期貨之間的價(jià)差的波動(dòng)進(jìn)行套利，根據(jù)股指期貨與指數(shù)現(xiàn)貨之間的關(guān)系來(lái)確定套利方案。當(dāng)期貨價(jià)值偏高時(shí)，可以考慮買(mǎi)入股指成分股，賣(mài)出期貨合約進(jìn)行套利。反之，則可以考慮買(mǎi)入股指期貨合約，賣(mài)出成分股套利。2）市場(chǎng)內(nèi)價(jià)差套利。在同一個(gè)交易所內(nèi)針對(duì)同意品種但不同交割月份的期貨合約之間進(jìn)行套利。3）市場(chǎng)間價(jià)差套利。針對(duì)不同交易所上市的同一品種同一交割月份的合約

9、進(jìn)行價(jià)差套利。4）跨品種價(jià)差套利。對(duì)兩個(gè)具有相同交割月份但不同指數(shù)的期貨價(jià)格差進(jìn)行套利。已經(jīng)上市的關(guān)于中國(guó)概念的股指期貨有三種：芝加哥期權(quán)交易所的中國(guó)股指期貨、香港恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)期貨合約以及新加坡新華富時(shí)中國(guó)50指數(shù)期貨。5、套期保值與期現(xiàn)套利的區(qū)別在于：1)期現(xiàn)套利與現(xiàn)貨并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的聯(lián)系；2）期現(xiàn)套利的目的在于“利”，套期保值在于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；3）操作方式及價(jià)位觀不同。習(xí)題練習(xí)：1、套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是（ ）。 A一價(jià)定律 B資本資產(chǎn)定價(jià)模型 C套利定價(jià)模型 D多因素模型答案：A2、套利的積極作用體現(xiàn)在（ ） A有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高 B有助于價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮C有助于投資者規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) D會(huì)

10、增大投機(jī)風(fēng)險(xiǎn) 答案：AB3、套利的風(fēng)險(xiǎn)包括（ ） A政策風(fēng)險(xiǎn) B市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) C操作風(fēng)險(xiǎn) D資金風(fēng)險(xiǎn) 答案：ABCD4、股指期貨套利的方法主要有（ ） A期現(xiàn)套利 B市場(chǎng)內(nèi)價(jià)差套利C市場(chǎng)間價(jià)差套利 D跨品種價(jià)差套利答案：ABCD5、判斷：期貨套利相對(duì)與單向投機(jī)而言，具有相對(duì)較低的交易風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 答案：正確6、判斷：操作風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)差的逆向運(yùn)行、利率和匯率的變動(dòng)等所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 答案：錯(cuò)誤7、判斷：市場(chǎng)間價(jià)差套利是指針對(duì)不同交易所上市的同一品種不同交割月份的合約進(jìn)行價(jià)差套利。（ ） 答案：錯(cuò)誤8、判斷：即使現(xiàn)在的期價(jià)比現(xiàn)價(jià)高，也會(huì)買(mǎi)進(jìn)期貨進(jìn)行保值。（ ） 答案：正確考點(diǎn)四：股指期貨的投資風(fēng)險(xiǎn)考

11、點(diǎn)解析： 股指期貨的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)。習(xí)題練習(xí)：1、期貨交易中的（ ）主要是指保證金交易產(chǎn)生的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。 A市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B信用風(fēng)險(xiǎn) C違約風(fēng)險(xiǎn) 答案：B2、期貨交易中的操作風(fēng)險(xiǎn)主要包括（ ）。 A交易系統(tǒng)的不完善造成的風(fēng)險(xiǎn) B法律法規(guī)變化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)C戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn) D商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)答案：AB第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)管理VaR方法考點(diǎn)五：VaR概述及其基本計(jì)算原理和方法考點(diǎn)解析：1、最初的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法包括：名義值方法、敏感性方法、波動(dòng)性方法。2、VaR，是使用合理的金融理論和數(shù)理統(tǒng)計(jì)理論，定量地對(duì)給定的資產(chǎn)所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)給出全面的度量，最初由JPMorgan公司的風(fēng)險(xiǎn)管理人員提出。VaR來(lái)

12、自兩種金融理論的融合：一是資產(chǎn)定價(jià)和資產(chǎn)敏感性分析；二是對(duì)風(fēng)因素的統(tǒng)計(jì)分析。計(jì)算的基本原理：在給頂一個(gè)日期內(nèi)，某一金融資產(chǎn)或其組合價(jià)值的下跌的以一定的概率不會(huì)超過(guò)的水平是多少？公式表示為：Prob(pVaR)=1-c其中p：組合在持有期內(nèi)的損失；VaR：置信水平c下處于風(fēng)險(xiǎn)中的價(jià)值?！皶r(shí)間為1天，c=99%, VaR=10000”表示：明天該組合最大損失超過(guò)10000元的概率只有1%。VaR的主要計(jì)算方法有：1）局部估值法，通過(guò)僅在資產(chǎn)組合的初始狀態(tài)做一次估值，并利用局部求導(dǎo)來(lái)推斷可能的資產(chǎn)變化而來(lái)得出風(fēng)險(xiǎn)衡量值。德?tīng)査龖B(tài)分布法：VaR=Zt 其中：標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布下置信度對(duì)應(yīng)的分位數(shù)；：收益率

13、標(biāo)準(zhǔn)差；t：持有期。優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)化了計(jì)算；缺點(diǎn)；假設(shè)太強(qiáng)，局部測(cè)量性。2、完全估值法，通過(guò)各種情景下投資組合的重新定價(jià)來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)。歷史模擬法：根據(jù)市場(chǎng)因子的歷史樣本變化模擬證券組合的未來(lái)?yè)p益分析，利用分位數(shù)給出一定置信席下的VaR值估計(jì)，核心是將當(dāng)前的權(quán)數(shù)放到歷史的資產(chǎn)收益率時(shí)間序列中。優(yōu)點(diǎn)：無(wú)需假設(shè)，可以有效處理非對(duì)稱(chēng)和厚尾等問(wèn)題，捕捉各種風(fēng)險(xiǎn)；缺點(diǎn)：需要的數(shù)據(jù)多，計(jì)算量非常大。蒙特卡羅模擬法，與歷史模擬法的不同在于，市場(chǎng)價(jià)格的變化不是來(lái)自歷觀察值，而是通過(guò)隨機(jī)模擬得到。優(yōu)點(diǎn)：可以處理更多的風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)：需要繁雜的電腦技術(shù)和大量的復(fù)雜抽樣。習(xí)題練習(xí)：1、在VaR法之前，主要的風(fēng)險(xiǎn)度量方法不包括（

14、） A名義值方法 B敏感性方法 C波動(dòng)性方法 D層次分析方法 答案：D2、關(guān)于VaR法的說(shuō)法，錯(cuò)誤的有（ ） A最初由JPMorgan公司的風(fēng)險(xiǎn)管理人員提出B它描述了市場(chǎng)在正常情況下可能出現(xiàn)的最大損失C它提供了一個(gè)統(tǒng)一的方法來(lái)測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)DVaR的缺陷在于不能將風(fēng)險(xiǎn)用貨幣單位來(lái)表示答案：D3、VaR的主要計(jì)算方法有（ ） A局部估計(jì)法 B完全估計(jì)法 C個(gè)別估計(jì)法 D差異估計(jì)法 答案：AB4、下面屬于完全估計(jì)法的有（ ） A德?tīng)査龖B(tài)分布法 B蒙特卡羅模擬法 C歷史模擬法 D層次分析法 答案：BC5、判斷：市場(chǎng)上出現(xiàn)的突發(fā)事件給投資組合帶來(lái)的損失是VaR很難測(cè)量的。（ ） 答案：錯(cuò)誤6、判斷：國(guó)際清

15、算銀行規(guī)定的作為計(jì)算銀行監(jiān)管資本VaR持有期為10天。（ ） 答案：正確7、判斷：德?tīng)査龖B(tài)分布法需要大量的復(fù)雜抽樣和繁雜的電腦技術(shù).( ) 答案：錯(cuò)誤考點(diǎn)六：VaR的應(yīng)用及應(yīng)該注意的問(wèn)題考點(diǎn)解析：1、VaR的應(yīng)用主要表現(xiàn)在： 1)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制，考生應(yīng)該注意VaR相對(duì)于傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理方法的優(yōu)勢(shì)；2）基本于VaR的資產(chǎn)配置與投資決策；3）基于VaR的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估，常用的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)介指標(biāo)：RAROC=收益/VaR值；4）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，國(guó)示清算銀行允許銀行在1天持有期的VaR值乘以10的平方根（3.6）來(lái)近似得出10天持有期的VaR值。 2、使用VaR應(yīng)該注意的問(wèn)題： 1）VaR沒(méi)有給出最壞情況下的損失；2）V

16、aR度量的結(jié)果存在誤差；3）頭寸變化造成風(fēng)險(xiǎn)失真。習(xí)題練習(xí):1、若某公司1天持有期的VaR值為10000，則10天的VaR值為（ ）A10000 B36000 C66000 D33000答案：B2、VaR的應(yīng)用主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面（ ） A風(fēng)險(xiǎn)管理控制 B資產(chǎn)配置與投資決策 C業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估 D風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管答案：ABCD3、判斷：VaR沒(méi)有考慮到市場(chǎng)最壞情景下帶來(lái)的損失。（ ） 答案：正確4、判斷：不同時(shí)期的數(shù)據(jù)和抽樣并不會(huì)影響到VaR數(shù)值的大小。（）答案：錯(cuò)誤章節(jié)測(cè)試一、單項(xiàng)選擇題1、提出金融工程概念的金融學(xué)教授是（ ）。 A羅爾 B夏普 C馬柯維茲 D費(fèi)納蒂2、下列不屬于原生金融工具的是（ ）。

17、A外匯 B貨幣 C債券 D期貨3、關(guān)于無(wú)套利均衡分析技術(shù)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（ ） A資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)理論和布萊克斯科爾期權(quán)定價(jià)模型均用到了無(wú)套利均衡分析技術(shù)B它是金融工程的核心技術(shù)C其分析的要點(diǎn)是“復(fù)制”證券的現(xiàn)金流特性和被復(fù)制證券的現(xiàn)金流特性完全相同D它最早被用于“MM定理”中4、（ ）主要是在同一類(lèi)金融工具或產(chǎn)品之間進(jìn)行搭配，通過(guò)構(gòu)造對(duì)沖頭寸規(guī)避或抑制風(fēng)險(xiǎn)暴露，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)管理才的需求。 A分解技術(shù) B組合技術(shù) C整合技術(shù) D無(wú)套利分析技術(shù)5、在金融工程應(yīng)用的四大領(lǐng)域中，處于核心地位的是（ ）。 A公司理財(cái) B金融工具交易 C投資管理 D風(fēng)險(xiǎn)管理6、套期保值的目的在于（ ） A規(guī)

18、避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn) B獲取高于市場(chǎng)平均水平的超額收益 C投機(jī) D更好地發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能7、關(guān)于股指期貨交割方式，說(shuō)法正確的是（ ） A以現(xiàn)貨指數(shù)作為交割結(jié)算指數(shù)，現(xiàn)金交割 B以期貨指數(shù)作為交割結(jié)算指數(shù)，現(xiàn)金交割 C以現(xiàn)貨指數(shù)作為交割結(jié)算指數(shù)，實(shí)物交割 D以期貨指數(shù)作為交割結(jié)算指數(shù)，實(shí)物交割8、在股指期貨中，多頭套期保值是指（ ） A在期期市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)股指期貨合約 B在現(xiàn)期市場(chǎng)上賣(mài)出股指期貨合約 C在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)股指期貨合約 D在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出股指期貨合約9、由于擔(dān)心不能按照預(yù)定價(jià)格承銷(xiāo)完所有的股票，投資銀行與股票包銷(xiāo)商有時(shí)也會(huì)使用（ ） A多頭套期保值 B空頭套期保值 C買(mǎi)進(jìn)套期保值 D套利交易10、

19、當(dāng)基差變小時(shí)，下列說(shuō)法正確的是（ ）。 A有利于買(mǎi)進(jìn)套期保值者 B有利于賣(mài)出套期保值者 C沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的影響 D以上說(shuō)法均不正確11、在進(jìn)行股指期貨套期保值交易時(shí)，錯(cuò)誤的說(shuō)（ ） A動(dòng)態(tài)避險(xiǎn)策略 B靜態(tài)避險(xiǎn)策略 C動(dòng)靜結(jié)合的避險(xiǎn)策略 D根據(jù)具體的交易品種具體確定12、下列關(guān)于套期保值比率的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（ ） A套期保值比率=期貨合約的總值/現(xiàn)貨總價(jià)值 B當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)漲跌幅一致時(shí)，可取套期保值比率為1 C股指期貨類(lèi)的套期保值，應(yīng)取值作為套期保值比率 D如果投資這預(yù)期股市將大幅下跌，在其它條件不變的情況下，應(yīng)加大套期保值期貨合約數(shù)量 13、某投資者想用2個(gè)月的日經(jīng)225指數(shù)期貨來(lái)對(duì)沖其持有

20、的價(jià)值為1000000元的股票組合，假設(shè)當(dāng)時(shí)的指數(shù)期貨價(jià)格為500點(diǎn)，組合的值為1.5，每點(diǎn)乘數(shù)為200元，則下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（ ）。 A一分期貨合約的價(jià)值為100000元 B投資者應(yīng)該進(jìn)行賣(mài)出套期保值操作 C投資者應(yīng)該賣(mài)出的指數(shù)期貨合約為15張 D若未來(lái)值減小，投資者應(yīng)該增加賣(mài)出合約的張數(shù)14、有關(guān)套利的說(shuō)法，正確的是( )。 A套利的主要目的是為了規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) B套利是一種單向投機(jī)活動(dòng) C套利的最終盈虧取決于合約的絕對(duì)價(jià)格水平 D套利的潛在利潤(rùn)不是基于價(jià)格的上漲或下跌15、下列不屬于套利的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的是( )。 A價(jià)差的逆向運(yùn)行 B利率變動(dòng) C交易所交割制度發(fā)生變化 D通貨膨脹加劇16、 (

21、 )是指針對(duì)不同交易所上市的同一品種同一交割月份的合約進(jìn)行價(jià)差套利。 A市場(chǎng)間價(jià)差套利 B跨品種價(jià)差套利 C市場(chǎng)內(nèi)價(jià)差套利 D期現(xiàn)套利17、與傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)度量方法相比，VaR最大的優(yōu)點(diǎn)在于( )。 A考慮了突發(fā)時(shí)間帶來(lái)的損失 B提供了一個(gè)統(tǒng)一的方法來(lái)測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)，將潛在損失用貨幣單位來(lái)表示 C測(cè)量了市場(chǎng)因子每一個(gè)單位的不利變化可能引起投資組合的損失 D利用統(tǒng)計(jì)學(xué)原理對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析18、“時(shí)間為1天，時(shí)間為1天，c=99%, VaR=10000”=10000”的意思是（ ） A明天該組合最大損失超過(guò)10000元的概率只有1 B明天該組合最大損失超過(guò)10000元的概率為99 C明天該組合最大損失超過(guò)

22、10000元的概率不到1 D明天該組合最大損失超過(guò)10000元的概率不到9919、關(guān)于歷史模擬法的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（ ）。A根據(jù)市場(chǎng)因子的歷史樣本變化模擬證券組合的未來(lái)?yè)p益分布 B無(wú)需假設(shè)，可以有效處理非對(duì)稱(chēng)和厚尾等問(wèn)題 C需要繁雜的電腦技術(shù)和大量的復(fù)雜抽樣 D其核心足將當(dāng)前的權(quán)數(shù)放到歷史的資產(chǎn)收益時(shí)間序列中20、VaR 取決于( )兩個(gè)重要參數(shù) A持有期和標(biāo)準(zhǔn)差 B標(biāo)準(zhǔn)差和置信度 C持有期和置信度 D標(biāo)準(zhǔn)差和期望收益率二、多項(xiàng)選擇題（ ）1、廣義的命融工程包括( )。 A金融產(chǎn)品設(shè)計(jì) B金融產(chǎn)品定價(jià) C交易策略設(shè)計(jì) D金融風(fēng)險(xiǎn)管理2、某投資者分別持有現(xiàn)貨股票A20萬(wàn)股，股價(jià)為3美元，股票B30萬(wàn)

23、股，股價(jià)為2美元，股票C10萬(wàn)股，每股4美元，且三種股票的貝塔值分別為0.8、1.2、1.5，則下列說(shuō)法中正確的有（ ）。A投資組合的貝塔值在1.01.2之間 B投資組合的貝塔值在0.81.0之間 C若投資者想運(yùn)用4個(gè)月期的S&P500股票指數(shù)期貨合約來(lái)進(jìn)行套期保值(當(dāng)期指數(shù)期貨價(jià)格為300點(diǎn)，每點(diǎn)500美元)。則應(yīng)賣(mài)出的指數(shù)期貨合約不低于ll份 D若投資者想運(yùn)用4個(gè)月期的S&P500股票指數(shù)期貨合約來(lái)進(jìn)行套期保值(當(dāng)期指數(shù)期貨價(jià)格為300點(diǎn)，每點(diǎn)500美元)。則應(yīng)賣(mài)出的指數(shù)期貨合約不高于ll份3、金融工程的應(yīng)用包括哪幾個(gè)方面( )。 A公司理財(cái) B金融工具交易 C投資管理 D風(fēng)險(xiǎn)管理4、金融

24、工程的核心技術(shù)有（ ）。 A無(wú)套利均衡分析技術(shù) B結(jié)構(gòu)化的分解技術(shù) C組合技術(shù) D整合技術(shù)5、有關(guān)“MM”定理的說(shuō)法，正確的有（ ）。A企業(yè)選取怎洋的融資方式均不會(huì)影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值 B企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)的分紅政策無(wú)關(guān) CMM定理舍去了稅收、企業(yè)破產(chǎn)成奉等岡素的影響 DMM定理是一種理想情況下的狀況6、有關(guān)利用股指期貨的套期保值交易，說(shuō)法錯(cuò)誤的有( )。A利用股指期貨套期保值的目的是規(guī)避股票價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn) B在進(jìn)行股指期貨套期保值時(shí)，應(yīng)該采取動(dòng)態(tài)的策略 C在股指期貨中，賣(mài)出套期保值是指在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出股指期貨合約的套期保值行為 D利用股指期貨進(jìn)行套期保值應(yīng)該將套期保值比率取為17、關(guān)于套

25、期保值的說(shuō)法，正確的有( )。 A套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為 B買(mǎi)進(jìn)套期保值主要是為了鎖定買(mǎi)入價(jià)格，免受價(jià)格上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) C套期保值會(huì)使投資者喪失進(jìn)一步獲利的機(jī)會(huì)D套期保值的盈虧取決于基差的變動(dòng)8、可能進(jìn)行賣(mài)出套期保值的情況有( )。 A機(jī)構(gòu)大戶手中持有大量股票，但看空后市 B交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán) C機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在就擁有大量現(xiàn)金，計(jì)劃按現(xiàn)行價(jià)格買(mǎi)進(jìn)一組股票D有一些股市允許交易者融券拋空9、套期保值的原則有（ ）。 A買(mǎi)賣(mài)方向?qū)?yīng)原則 B動(dòng)態(tài)避險(xiǎn)原則 C數(shù)量相等原則 D月份相同或相近原則10、“一價(jià)定律”實(shí)現(xiàn)的條件有（ ）。 A無(wú)交易成本 B無(wú)稅收 C無(wú)不

26、確定性存在 D市場(chǎng)場(chǎng)間的流動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)無(wú)障礙11、套利實(shí)現(xiàn)的前提條件有( )。 A兩種資產(chǎn)之間暫時(shí)出現(xiàn)不合理價(jià)差 B資產(chǎn)必須是相同或相關(guān)資產(chǎn)C無(wú)交易成本 D無(wú)不確定性存在12、下列關(guān)于套利面臨的風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)法正確的有( )。 A政策風(fēng)險(xiǎn)包括國(guó)家法律、行業(yè)管理政策和交易所的交易制度的變化 B市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)差的逆向運(yùn)行、利率和匯率的變動(dòng)等 C網(wǎng)絡(luò)故障、軟件故障、行情劇烈波動(dòng)導(dǎo)致套利交易僅單方面成交屬于操作風(fēng)險(xiǎn)D當(dāng)提高保證金比例時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)資金風(fēng)險(xiǎn)13、目前，已經(jīng)上市的關(guān)于中國(guó)概念的股指期貨有( )。 A芝加哥期權(quán)交易所的中國(guó)股指期貨 B香港恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)期貨合約C新華富時(shí)中國(guó)50指數(shù)期貨 D日本東京證券

27、交易所的中國(guó)股指期貨14、當(dāng)期貨價(jià)格偏高時(shí)，投機(jī)者可能進(jìn)行的操作有( )。 A進(jìn)行期現(xiàn)套利 B買(mǎi)入股指成分股，賣(mài)出期貨合約C進(jìn)行市場(chǎng)問(wèn)差價(jià)套利 D跨品種價(jià)差套利15、關(guān)于套期保值與期現(xiàn)套利的區(qū)別，說(shuō)法正確的有（ ）。 A期現(xiàn)套利與現(xiàn)貨并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的聯(lián)系，套期保值者則相反 B期現(xiàn)套利的目的在于利，而套期保值在于保值C即使現(xiàn)在的期貨價(jià)格比較高，套期保值者也會(huì)買(mǎi)進(jìn)進(jìn)行保值 D期現(xiàn)套利會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)震蕩，而套期保值不會(huì)16、VaR主要來(lái)自于( )兩種金融理論的融合。 A資產(chǎn)定價(jià)和敏感性分析法 B對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的統(tǒng)計(jì)性分析C套利定價(jià)理論 D多因素模型法17、前使用較多的VaR計(jì)算方法有( )。 A德?tīng)査徽龖B(tài)

28、分布法 B蒙特卡羅模擬法C歷史模擬法 D回歸分析法18、關(guān)于德?tīng)査徽龖B(tài)分布法的說(shuō)法，正確的有( )。 A大大簡(jiǎn)化了計(jì)算 B具有局部測(cè)量性不足C假設(shè)性太強(qiáng) D可以處理時(shí)間非線性、市場(chǎng)大幅波動(dòng)等情況19、下列哪些情況可以進(jìn)行空頭套期保值( )。 A機(jī)構(gòu)投資者計(jì)劃購(gòu)入大量股票，防止引起過(guò)大的沖擊成本 B交易者在股指期權(quán)上持有空同頭看漲期權(quán)C交易者在股票上持有空頭看跌期權(quán) D投資銀行與股票承銷(xiāo)商包銷(xiāo)股票三、判斷題1、所謂金融工程，就是指金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)。( )2、MM定理認(rèn)為企業(yè)的融資政策和融資方式與企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值無(wú)關(guān)( )3、整合技術(shù)是在同一類(lèi)金融工具或產(chǎn)品之間進(jìn)行搭配，通過(guò)構(gòu)造對(duì)沖頭寸規(guī)避或抑制風(fēng)

29、險(xiǎn)。( )4、金融工具創(chuàng)新是金融工程的核心內(nèi)容之一( )5、由于實(shí)行實(shí)物交割且以現(xiàn)貨指數(shù)為交割結(jié)算指數(shù)，從制度上保證了現(xiàn)貨價(jià)與期貨價(jià)最終一致。（ ）6、如果機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在就擁有大量資金，計(jì)劃按現(xiàn)行價(jià)格買(mǎi)進(jìn)一組股票，那么可以采用賣(mài)出套期保值策略，即賣(mài)出股指期貨合約。（ ）7、當(dāng)基差走強(qiáng)時(shí)，期貨價(jià)格相對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格減小，則賣(mài)出套期保值者會(huì)出一定的盈利。（ ）8、在進(jìn)行股指期貨套期保值時(shí)，由于顧及到獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的初衷，我們應(yīng)該施行動(dòng)態(tài)的套期保值策略，不得輕易一次性針對(duì)所有股票進(jìn)行保值避險(xiǎn)。( )9、套期保值比率是指現(xiàn)貨總價(jià)值與用于套期保值的期貨合約總值的比值。( )10、當(dāng)采用最小方差套期保值比率時(shí)，

30、如果投資者預(yù)測(cè)股市將大幅度的下調(diào)，則應(yīng)增套期保值合約的數(shù)量。( )11、所謂“交叉套期保值交易”，是指投資者為了規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，選擇兩個(gè)關(guān)聯(lián)性極低的品種進(jìn)行套期保值交易( )12、套期保值要求無(wú)論是開(kāi)始還是結(jié)束時(shí)在現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)上都應(yīng)該進(jìn)行數(shù)量相等的反向頭寸。( )13、套利交易就是利用兩種相同或相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格偏離合理區(qū)間的機(jī)會(huì)，建立相應(yīng)的頭寸，以期在末來(lái)兩種資產(chǎn)的價(jià)格返回到合理區(qū)間時(shí)，對(duì)原先頭寸進(jìn)行平倉(cāng)處理而獲得利潤(rùn)的交易。( )14、由于套利會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)波動(dòng)，國(guó)際上絕大多數(shù)交易所都對(duì)套利交易采取一定的限制政策( )15、一個(gè)證券組合與指數(shù)的漲跌關(guān)系通常是依據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型予以確定。( )1

31、6、當(dāng)期貨價(jià)值偏高時(shí)，投資者可以考慮買(mǎi)入期貨合約，賣(mài)出股指成份股進(jìn)行套利( )17、套期保值與現(xiàn)貨之間并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性聯(lián)系。( )18、VaR描述了“在某特定的時(shí)期內(nèi)，在給定的置信度下，某一金融資產(chǎn)或其組合可能遭受的量大潛在損失值”。( )19、蒙特卡羅模擬法與歷史模擬法的不同之處在于市場(chǎng)價(jià)格的變化不是來(lái)自歷史觀察值，而是通過(guò)隨機(jī)模擬得到的( )20、VaR忽略了交易頭寸在持有期間內(nèi)的變化的可能性，導(dǎo)致實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)與計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)較大的差異( )21、SEC對(duì)券商凈資本監(jiān)管修正案標(biāo)志著證券監(jiān)管部門(mén)對(duì)券商監(jiān)管資本的要求與巴塞爾委員會(huì)對(duì)銀行的監(jiān)管資本要求已趨于一致。( )參考答案 一、單項(xiàng)選擇題 15 DD

32、BBD 610 AAABA 1115ADDDC 1620 ABACC二、多項(xiàng)選擇題 1.ABCD 2.AC 3.ABCD 4.BCD 5.ABCD 6.D 7.ABCD 8.AB 9.ACD 10.ABCD 11.AB 12.ABCD 13.ABC 14.AB 15.ABC 16.AB 17.ABC 18.ABC 19.CD 三、判斷題 15 錯(cuò)誤 正確 錯(cuò)誤 錯(cuò)誤 錯(cuò)誤 610錯(cuò)誤 正確 正確 錯(cuò)誤 正確 1115錯(cuò)誤 正確 正確 錯(cuò)誤 正確 1621錯(cuò)誤 錯(cuò)誤 正確 正確 正確 正確第九章 證券分析師的組織和職業(yè)規(guī)范大綱要求 熟悉證券分析師的含義、職業(yè)和業(yè)務(wù)范圍熟悉證券分析師自律組織的性質(zhì)

33、、會(huì)員組成及主要功能有：熟悉國(guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)、亞洲證券與投資聯(lián)合會(huì)等國(guó)外主要證券分析師自律組織的狀況。熟悉國(guó)際注冊(cè)投資分析師水平考試（CIIA考試）的特點(diǎn)、考試內(nèi)容及在我國(guó)的推廣情況。了解國(guó)際論理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)投資分析師行為標(biāo)準(zhǔn)的主要規(guī)定內(nèi)容。熟悉建立我國(guó)證券分析師自律組織的必要性； 了解中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析職業(yè)道德守則的修訂特點(diǎn)，掌握證券分析師職業(yè)道德的十六字原則職業(yè)責(zé)任；熟悉證券分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律；掌握證券從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則規(guī)定的特定禁止行為。掌握我國(guó)涉及證券咨詢業(yè)務(wù)的現(xiàn)行法律法規(guī)；熟悉證券法、證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法、關(guān)于規(guī)范面向公眾開(kāi)展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問(wèn)題的

34、通知、證券公司內(nèi)部控制指引以及會(huì)員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定的主要內(nèi)容；熟悉誠(chéng)信原則、隔離制度、民事責(zé)任規(guī)定的適用場(chǎng)合；掌握?qǐng)?zhí)業(yè)回避的適用場(chǎng)合及其具體情形；掌握?qǐng)?zhí)業(yè)披露的具體內(nèi)容。第一節(jié) 證券分析師的含義與職能考點(diǎn)一：證券分析師的含義與職能考點(diǎn)解析： 1、在美、英、日等資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家里，“證券分析師”大多是指在較寬泛的意義上參與證券投資決策過(guò)程的相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員。我國(guó)證券分析師是為投資者、企業(yè)（包括上市公司）、政府等提供投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、決策依據(jù)等服務(wù)的專(zhuān)業(yè)人士。 2、證券分析師主要職能：1）運(yùn)用各種有效信息，對(duì)證券市場(chǎng)或個(gè)別證券的未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)；2)為投資者的投資決策過(guò)程提供分析

35、、預(yù)測(cè)、建議等服務(wù)，傳授投資技巧，倡導(dǎo)投資理念，引導(dǎo)投資者時(shí)行理性投資；3）為涉及上市公司收購(gòu)、兼并、重組等方面的業(yè)務(wù)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)；4）為主管部門(mén)、地方政府等的決策依據(jù)。前兩項(xiàng)職能對(duì)應(yīng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)，后兩項(xiàng)職能對(duì)應(yīng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)。習(xí)題練習(xí)：1、“證券投資咨詢不限于二級(jí)市場(chǎng)上的投資分析和建議，還包括一級(jí)市場(chǎng)上涉及上市公司的收購(gòu)、兼并重組等資本運(yùn)營(yíng)方面的財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。”是對(duì)我國(guó)證券投資分析師的（ ）定義。 A宏觀定義 B微觀定義 C橫向定義 D縱向定義 答案：C2、證券投資分析師是指廣泛地為證券投資決策過(guò)程提供服務(wù)的專(zhuān)家的總稱(chēng)，有時(shí)也被稱(chēng)為（ ）。 A金融分析師 B特許金融分析師 C投資分析師

36、 D投資顧問(wèn) 答案：ACD3、目前我國(guó)證券分析師為市場(chǎng)參與者提供的服務(wù)包括（ ）。 A投資咨詢 B財(cái)務(wù)顧問(wèn) C決策依據(jù) D證券托管 答案：ABC4、發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的證券投資分析師包括（ ）。 A基于企業(yè)調(diào)研進(jìn)行單個(gè)證券投資分析評(píng)價(jià)的專(zhuān)業(yè)人士B基金管理人C證券投資顧問(wèn)D企業(yè)戰(zhàn)略分析師答案：ABCD5、判斷：從寬泛的意義上說(shuō)，證券分析師是指參與投資決策過(guò)程的相關(guān)人員。（ ） 答案：正確6、判斷：證券投資分析師只限于二級(jí)市場(chǎng)上的投資分析與建議。（ ） 答案：錯(cuò)誤第二節(jié) 國(guó)際上主要的證券分析師自律組織考點(diǎn)二：國(guó)際上主要的證券分析師自律組織考點(diǎn)解析： 1、證券分析師一般都有自律組織，這些組織基本上都不

37、以盈利為目的，屬于自發(fā)組織的非盈利性團(tuán)體。作用：首先，為會(huì)員進(jìn)行資格認(rèn)證；其次，對(duì)會(huì)員進(jìn)行職業(yè)道德、行為標(biāo)準(zhǔn)管理；另外，證券分析師組織還會(huì)定期或不定期地對(duì)證券分析師時(shí)行培訓(xùn)、組織研討會(huì)、為會(huì)員內(nèi)部交流及國(guó)際交流提供支持等。2、國(guó)際注冊(cè)分析師組織（ACIIA），由歐洲金融分析師協(xié)會(huì)（EFFAS）、亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)（ASAF）和巴西投資分析師協(xié)會(huì)（ABAMEC）于2000年6月正式成立，注冊(cè)地在英國(guó)。ACIIA會(huì)員有四類(lèi)，即聯(lián)盟會(huì)員、合同會(huì)員、融資會(huì)員和聯(lián)系會(huì)員。2001年11月，中國(guó)證券析師協(xié)會(huì)正式被接受成為ACIIA的會(huì)員。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)三屆三次常務(wù)理事會(huì)于2004年2月12日通過(guò)關(guān)于推廣

38、國(guó)際注冊(cè)投資分析師水平考試的議案，于在全國(guó)范圍內(nèi)推廣CIIA考試，將其作為高級(jí)證券分析師水平的衡量標(biāo)準(zhǔn)。3、亞洲的證券分析師組織(ASAF)，ASAF的發(fā)起者澳大利亞、中國(guó)香港、日本及韓國(guó)的證券分析師協(xié)會(huì)。其注冊(cè)地在澳大利亞，秘書(shū)處設(shè)在日本東京。4、CFA協(xié)會(huì)，是一家全球性的非營(yíng)利專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)在全世界管理CFA（特許分析師）課程和考核項(xiàng)目。CFA證書(shū)由CFA協(xié)會(huì)授予，獲得者須具備3年以上工作經(jīng)驗(yàn)并且是直接參與投資決策過(guò)程中的各類(lèi)人員。5、歐洲的證券分析師組織（EFFAS），成立于1962年。6、拉丁美洲的證券分析師組織（FLAAF），以巴西協(xié)會(huì)為中心，包含墨西哥、阿根廷，于1998年召開(kāi)成立

39、大會(huì)。7、各國(guó)投資聯(lián)合會(huì)國(guó)際協(xié)議會(huì)1998年通過(guò)過(guò)了國(guó)際論理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)，這是一個(gè)具指導(dǎo)性質(zhì)的協(xié)議，沒(méi)有強(qiáng)制性約束。根據(jù)規(guī)定，投資分析師道德規(guī)范三大原則：1）公平對(duì)待已有客戶和潛在客戶；2）獨(dú)立性和客觀性原則；3）信托責(zé)任原則。習(xí)題練習(xí)：1、證券投資分析師自律組織基本上都屬于自發(fā)組織的（ ）。 A營(yíng)利性團(tuán)體 B非營(yíng)利性團(tuán)體 C公益性團(tuán)體 D私營(yíng)性團(tuán)體 答案：B2、由歐洲金融分析師協(xié)會(huì)、亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)和巴西投資分析師協(xié)會(huì)于2000年6月組建的是（ ）。 A國(guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)（ACIIA） B亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)（ASAF） C拉丁美洲證券分析師會(huì)（FLAAF） D歐洲證券分析師公

40、會(huì)（EFFAS） 答案：A3、AIMR于（ ）改名為“CFA協(xié)會(huì)”。 A2004年5月 B1998年5月 C2002年5月 D2003年5月 答案：A4、歐洲分析師公會(huì)成立于（ ） A1916年 B1926年 C1961年 D1962年 答案：D5、拉丁美洲證券分析師公會(huì)以（ ）協(xié)會(huì)為中心，于1998年召開(kāi)成立大會(huì)。A巴西 B墨西哥 C阿根廷 D智利6、判斷：國(guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)推廣的分析師資格考試簡(jiǎn)稱(chēng)CIIA,考試采用統(tǒng)一文字英語(yǔ)，目前仍處于推廣期（ ） 答案：錯(cuò)誤7、判斷：亞洲證券分析師組織（ASAF）的主要宗旨是通過(guò)亞太地區(qū)證券分析師協(xié)會(huì)之前的交流與合作，促進(jìn)證券分析行業(yè)的發(fā)展，提高亞

41、洲和大洋洲地區(qū)投資團(tuán)體的利益。（ ） 答案：正確8、判斷：國(guó)際論理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)是一個(gè)具有強(qiáng)制性效用的約束文件。（ ） 答案：錯(cuò)誤9、判斷：目前世界上主要證券分析師自律組織的會(huì)員必須是個(gè)人會(huì)員。（ ） 答案：錯(cuò)誤第三節(jié) 我國(guó)證券分析師的自律性組織考點(diǎn)三：我國(guó)證券分析師的自律組織考點(diǎn)解析： 1、律師、會(huì)計(jì)師業(yè)務(wù)的特點(diǎn)在于從各自的專(zhuān)業(yè)出發(fā)對(duì)既往事實(shí)進(jìn)行評(píng)判，并得出結(jié)論，證券分析師則注重于利用既有信息，對(duì)證券市場(chǎng)或個(gè)別證券的未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，對(duì)投資證券的可行性進(jìn)分析評(píng)判。2、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專(zhuān)業(yè)委員會(huì)（SecuritiesAnalystsAssocitionofChina,簡(jiǎn)稱(chēng)SAA

42、C）于200年7月5日在北京成立。2002年12月13日，設(shè)立中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)。其重要任務(wù)在于制定證券投資咨詢行業(yè)自律性公約和證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則與職業(yè)道德規(guī)范。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專(zhuān)業(yè)委員會(huì)于2001年1月正式加入亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)。同年先后成為其教育委員會(huì)與倡議委員會(huì)成員，并于當(dāng)年12月的ASAF年會(huì)上當(dāng)選亞洲證券分析師聯(lián)合執(zhí)行委員會(huì)委員。2001年11月，正式加入國(guó)際注冊(cè)分析師協(xié)會(huì)，并當(dāng)選為該組織的理事會(huì)理事。習(xí)題練習(xí)：1、證券投資分析師與律師、會(huì)計(jì)師在事業(yè)特點(diǎn)上不同的是（ ）。 A對(duì)既往事實(shí)進(jìn)行研制，并得出結(jié)論 B沒(méi)有自律性組織 C利用既有信息，對(duì)未來(lái)趨勢(shì)進(jìn)行分析

43、預(yù)測(cè) D結(jié)論具有確定性、惟一性答案：C2、根據(jù)我國(guó)證券法的規(guī)定，下列可以從事財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)是（ ）。A會(huì)計(jì)師事務(wù)所 B律師事務(wù)所 C期貨公司 D證券公司答案：D3、2001年11月，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專(zhuān)業(yè)委員會(huì)正式加入哪個(gè)組織，并當(dāng)選為該組織的理事會(huì)理事（ ）。AASAF BAIMR CACIIA DFLAAF答案：C4、我國(guó)證券投資分析師自律組織的任務(wù)包括( ) A制定證券投資咨詢業(yè)自律公約 B制定證券投資分析師執(zhí)業(yè)行業(yè)準(zhǔn)則C制定證券投資分析師職業(yè)道德規(guī)范D制定證券投資分析師的工資水平 答案：ABC5、判斷：鑒于證券分析師預(yù)測(cè)未來(lái)的職業(yè)特殊性，政府不應(yīng)該也不可能對(duì)證券分析師預(yù)測(cè)的正

44、誤負(fù)責(zé)，因此對(duì)證券投資咨詢行業(yè)的監(jiān)管只能依靠自律規(guī)則的我管理手段進(jìn)行。（ ）答案：錯(cuò)誤第四節(jié) 我國(guó)證券分析師職業(yè)規(guī)范考點(diǎn)四：我國(guó)證券分析師的職業(yè)規(guī)范考點(diǎn)解析：本部分內(nèi)容繁多，且多為文字性內(nèi)容，由于考試試題的特殊性，故對(duì)這部分內(nèi)容不必全部死記硬背，應(yīng)結(jié)合實(shí)際工作和常識(shí)來(lái)理解。1.證券分析師職業(yè)道德的十六字原則：1）獨(dú)立誠(chéng)信原則；2）謹(jǐn)慎客觀原則；3）勤勉盡職原則；4）公正公平原則。2.證券分析師職業(yè)責(zé)任和執(zhí)業(yè)紀(jì)律：2005年9月出臺(tái)的中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師職業(yè)道德守則對(duì)2000年中國(guó)證券分析師職業(yè)道德守則進(jìn)行了大幅度的修改，使守則更具操作性和現(xiàn)實(shí)性，考生應(yīng)熟悉之中的變動(dòng)。3.證券投資咨詢業(yè)務(wù)操

45、作規(guī)則：相關(guān)法律：1998年4月23日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布并施行證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則 ；2001年10月11日由中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布并即日施行的關(guān)于規(guī)范面向公眾開(kāi)展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問(wèn)題的通知；2005年10月27日修正后的中華人民共和國(guó)證券法 ；2003年12月25日中國(guó)證券會(huì)發(fā)布并實(shí)施的證券公司內(nèi)部控制指引 ；2005年12月12日，會(huì)員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定 。重要條款：禁止從業(yè)人員利用傳播媒介或者通過(guò)其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息；在證券交易活動(dòng)，中做出虛假陳述或信息誤導(dǎo)的，責(zé)令改正，處以3萬(wàn)元上20萬(wàn)元以下的罰款，該條款的主體包括證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及證

46、券投資咨詢從業(yè)人員在內(nèi)的一切機(jī)構(gòu)與個(gè)人；從內(nèi)部控制角度看，證券投資咨詢業(yè)務(wù)的規(guī)范以執(zhí)業(yè)回避、信息披露和隔離墻制度為主，隔離墻是內(nèi)控制度的重點(diǎn)；證券投資咨詢機(jī)構(gòu)需在每逢單月的前3個(gè)工作日內(nèi)，將本機(jī)構(gòu)及執(zhí)業(yè)人員前2個(gè)月向其特定客戶提供的買(mǎi)賣(mài)具體證券建議的情況和向公眾提供的買(mǎi)賣(mài)具體證券建議的情況，向注冊(cè)地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提供書(shū)面?zhèn)浒覆牧希粫?huì)員制證券投資咨詢機(jī)構(gòu)實(shí)收資本不得低于500萬(wàn)元，每設(shè)立一家分支機(jī)構(gòu)應(yīng)追加不低于250萬(wàn)元的實(shí)收資本；會(huì)員制機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)每筆咨詢服務(wù)收入按10%的比例計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金；會(huì)員制機(jī)構(gòu)必須于會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起3個(gè)月內(nèi)向注冊(cè)地證監(jiān)局提交由具有從事證券、期貨業(yè)務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)

47、計(jì)師事務(wù)所出具審計(jì)報(bào)告。投資咨詢的六大原則：資格原則、誠(chéng)信原則、回避原則、披露原則、“防火墻”原則、懲處原則。核心內(nèi)容是：執(zhí)業(yè)回避、執(zhí)業(yè)披露和執(zhí)業(yè)隔離，規(guī)范方式是事前預(yù)防與事后查處相結(jié)合?？忌鷳?yīng)在通讀教材的基礎(chǔ)上著重注意上述條款，重在理解。習(xí)題練習(xí)：1、 證券分析師職業(yè)道德十六字原則中的公平公正原則要求證券分析師（ ）。A不得在不同時(shí)點(diǎn)上就同一問(wèn)題向不同投資人或委托單位提供存在相反與矛盾意見(jiàn)的投資分析、預(yù)測(cè)或建議 B不得在同一時(shí)點(diǎn)上就不同問(wèn)題向不同投資人或委托單位提供存在相反與矛盾意見(jiàn)的投資分析、預(yù)測(cè)或建議 C不得在同一時(shí)點(diǎn)上就同一問(wèn)題向不同投資人或委托單位提供存在相反與矛盾意見(jiàn)的投資分析、預(yù)

48、測(cè)或建議 D不得在同一時(shí)點(diǎn)上向存在財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)和投資目的差異的投資人或委托單位提供不同的投資組合建議 答案：C2、證券投資分析師應(yīng)當(dāng)將投資分析、預(yù)測(cè)或建議中所使用的依據(jù)的原始信息資料進(jìn)行適當(dāng)保存以備查證，保存期應(yīng)當(dāng)自投資分析、預(yù)測(cè)或建議做出之日起不少于（ ）。A1年 B2年 C3年 D5年 答案：B3、證券公司的自營(yíng)、受托投資管理、財(cái)務(wù)顧問(wèn)和投資銀行等業(yè)務(wù)部門(mén)的專(zhuān)業(yè)人員在離開(kāi)原崗位后的（ ）內(nèi)不得從事向社會(huì)公眾開(kāi)展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)。A三個(gè)月 B六個(gè)月 C十二個(gè)月 D十八個(gè)月答案：B4、關(guān)于規(guī)范面向公眾開(kāi)展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問(wèn)題的通知的核心內(nèi)容是（ ）。A執(zhí)業(yè)資格 B執(zhí)業(yè)隔離 C

49、執(zhí)業(yè)回避 D執(zhí)業(yè)披露 答案：BCD5、我國(guó)涉及證券投資咨詢業(yè)務(wù)操作規(guī)則的現(xiàn)行法律、法規(guī)包括（ ）。 A中華人民共和國(guó)證券法B證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法C證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則D關(guān)于規(guī)范面向公眾開(kāi)展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問(wèn)題的通知答案：ABCD6、判斷：公正公平原則是指證券分析師必須在收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)上一視同仁，不得以資金量大小或交易頻率等方面的區(qū)別歧視某些投資者或委托機(jī)構(gòu)，在提供咨詢意見(jiàn)的深度和準(zhǔn)確性上應(yīng)持統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。（ ） 答案：錯(cuò)誤7、判斷：證券投資分析師應(yīng)當(dāng)將投資分析、預(yù)測(cè)或建議中所使用的依據(jù)的原始信息資料進(jìn)行適當(dāng)保存以備查證，保存期應(yīng)自投資分析、預(yù)測(cè)或建議做出之日起不少于

50、五年。（ ） 答案：錯(cuò)誤8、判斷：證券分析師不得在進(jìn)行投資預(yù)測(cè)等含有不確定因素的工作時(shí)，向投資人或委托單位做出投資收益保證。（ ） 答案：正確9、判斷：關(guān)于規(guī)范面向公眾開(kāi)展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問(wèn)題的通知是一項(xiàng)完全新立的證券投資行業(yè)的法規(guī)文件。（ ） 答案：錯(cuò)誤章節(jié)測(cè)試一、單項(xiàng)選擇題1、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)不包括（ ）。 A為企業(yè)申請(qǐng)證券發(fā)行上市提供改制改組、資產(chǎn)重組、前期輔導(dǎo)等方面的咨詢服務(wù)B為民事主體收購(gòu)上市公司及相關(guān)的資產(chǎn)重組、債務(wù)重組等活動(dòng)提供咨詢服務(wù) C為上市公司完善法人治理結(jié)構(gòu)、設(shè)計(jì)經(jīng)理層股票期權(quán)、職工持股計(jì)劃以及信息披露等規(guī)范運(yùn)作活動(dòng)提供咨詢服務(wù)D為企業(yè)買(mǎi)賣(mài)股票獲得高額投資回報(bào)提供咨

51、詢服務(wù)2、證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法于（ ）正式開(kāi)始實(shí)施 A1998年4月 B1997年7月 C1999年10月 D2000年1月3、下列不屬于證券投資分析師自律組織的有（ ）。A香港證監(jiān)會(huì) B中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券投資分析師專(zhuān)業(yè)委員會(huì)C亞洲證券投資分析師公會(huì) D歐洲證券投資分析師公會(huì)4、2000年6月組建的國(guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)（ACIIA）的主要宗旨是（ ）A通過(guò)亞太地區(qū)證券分析師協(xié)會(huì)之間的交流與合作，促進(jìn)證券分析師行業(yè)的發(fā)展，提高亞洲和大洋洲地區(qū)投資機(jī)構(gòu)的效益 B為各國(guó)分析師協(xié)會(huì)在重新認(rèn)識(shí)自己的職業(yè)行為倫理提供指導(dǎo) C建立國(guó)際性的職稱(chēng)評(píng)估計(jì)劃，推出證券投資分析師國(guó)際水平考試，頒發(fā)注冊(cè)國(guó)際

52、投資分析師(CIIA)資格D推動(dòng)各國(guó)證券投資分析行業(yè)的發(fā)展5、ICIA每年兩次在世界各地展開(kāi)證券投資分析師國(guó)家大會(huì)，1998，年通過(guò)了（ ）對(duì)各國(guó)協(xié)會(huì)提供指導(dǎo)性意見(jiàn)。A證券投資分析師執(zhí)業(yè)道德倡議書(shū) B證券投資分析師執(zhí)業(yè)道德規(guī)范 C國(guó)際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn) D北京宣言6、政府頒發(fā)了（ ），從法律上明確了證券投資咨詢業(yè)的地位。A證券法和證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法B 關(guān)于規(guī)范面向公眾開(kāi)展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問(wèn)題的通知和證券法 C證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則和證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法 D中國(guó)證券投資分析師職業(yè)道德守則7、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專(zhuān)業(yè)委員會(huì)于（ ）正式加入亞洲

53、證券分析師聯(lián)合會(huì)。A2000年11月 B2001年1月 C2001年11月 D2002年1月8、（ ）是指證券分析師應(yīng)當(dāng)依據(jù)充分周密的分析研究和完整翔實(shí)的公開(kāi)披露的信息資料，恪盡應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎，客觀地提供投資分析、預(yù)測(cè)和建議，不得斷章取義或篡改有關(guān)信息資料，以及因主觀好惡影響投資分析、預(yù)測(cè)和建議。 A獨(dú)立誠(chéng)信原則 B謹(jǐn)慎客觀原則 C勤勉盡職原則 D公正公平原則 9、（ ）提指證券投資分析師必須對(duì)其所提出的建議結(jié)論及推理過(guò)程的公正公平性負(fù)責(zé)，不得在同一時(shí)點(diǎn)就同一問(wèn)題向不同投資人或委托單位提供存在相反或矛盾意見(jiàn)的投資分析、預(yù)測(cè)或建議。A獨(dú)立誠(chéng)信原則 B謹(jǐn)慎客觀原則 C勤勉盡職原則 D公正公平原則1

54、0、下列說(shuō)法正確的是（ ）A證券分析師應(yīng)當(dāng)將投資分析中所使用和依據(jù)的原始信息資料進(jìn)行適當(dāng)保存以備查證、保存期應(yīng)自投資分析、預(yù)測(cè)或建議做出之日起不少于兩年 B證券分析師在執(zhí)業(yè)過(guò)程所獲得的未公開(kāi)重要信息不得泄露，但可建議投資人或委托單位買(mǎi)賣(mài) C證券分析師在十分確定的情況下，可以向投資人或委托單位做出保證 D證券分析師應(yīng)當(dāng)對(duì)投資人和委托單位根據(jù)其資金量和業(yè)務(wù)量的大小區(qū)別對(duì)待11、自有關(guān)證券公開(kāi)發(fā)行之日起（ ）內(nèi)，調(diào)離該公開(kāi)發(fā)行證券的企業(yè)的承銷(xiāo)商或上市推薦人及其所屬的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)人員，不得在公眾傳播媒體上刊登或發(fā)布其為客戶所撰寫(xiě)的投資價(jià)值分析報(bào)告A三個(gè)月 B六個(gè)月 C十二個(gè)月 D

55、十八個(gè)月12、會(huì)員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定規(guī)定會(huì)員制機(jī)構(gòu)實(shí)收資本不得低于（ ）元，每設(shè)立一家分支機(jī)構(gòu)應(yīng)追加不低于（ ）元的實(shí)收資本。 A500萬(wàn)、250萬(wàn) B1000萬(wàn)、250萬(wàn) C1000萬(wàn)、500萬(wàn) D1000萬(wàn)、200萬(wàn) 13、會(huì)員制機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)每筆咨詢服務(wù)收入按（ ）的比例計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。A8% B6% C10% D5%14、會(huì)員制機(jī)構(gòu)必須于會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起（ ）個(gè)月之內(nèi)向注冊(cè)地證監(jiān)局提交由具有從事證券、期貨業(yè)務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告。A3 B2 C1 D415、內(nèi)控制度的重點(diǎn)是（ ）。 A執(zhí)業(yè)回避制度 B披露制度 C隔離制度 D誠(chéng)信制度二多項(xiàng)選擇題1、證券投資分析

56、師是指廣泛地為證券投資決策過(guò)程提供服務(wù)的專(zhuān)家的總稱(chēng)，有時(shí)也被稱(chēng)為（ ）。A金融分析師 B特許金融分析師 C投資分析師 D投資顧問(wèn)2、證券分析師的兩大基本業(yè)務(wù)內(nèi)容是（ ）。A證券投資咨詢業(yè)務(wù) B財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù) C資金管理業(yè)務(wù) D代客理財(cái)業(yè)務(wù)3、（ ）屬于廣義的證券投資分析師范疇。A提供投資建議的投資顧問(wèn) B企業(yè)戰(zhàn)略技術(shù)分析師 C基金托管人 D保險(xiǎn)銷(xiāo)售代理人4、證券投資分析師自行組織的功能主要包括（ ）。A進(jìn)行會(huì)員資格認(rèn)證B對(duì)會(huì)員進(jìn)行職業(yè)道德、行為標(biāo)準(zhǔn)培訓(xùn) C為會(huì)員內(nèi)部交流及國(guó)際交流提供支持D當(dāng)會(huì)員違反國(guó)家法律、法規(guī)時(shí)，由自律組織提供訴訟5、關(guān)于國(guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)，下列哪些說(shuō)法是正確的。（ ）A由歐洲金融分析師