安全傳感器公司信用風(fēng)險管理方案-參考

1、泓域/安全傳感器公司信用風(fēng)險管理方案安全傳感器公司信用風(fēng)險管理方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110253279 一、 公司簡介 PAGEREF _Toc110253279 h 2 HYPERLINK l _Toc110253280 二、 項(xiàng)目簡介 PAGEREF _Toc110253280 h 3 HYPERLINK l _Toc110253281 三、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110253281 h 6 HYPERLINK l _Toc110253282 四、 全球工業(yè)自動化行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc110253282 h

2、 8 HYPERLINK l _Toc110253283 五、 必要性分析 PAGEREF _Toc110253283 h 8 HYPERLINK l _Toc110253284 六、 信用風(fēng)險的識別和評估 PAGEREF _Toc110253284 h 9 HYPERLINK l _Toc110253285 七、 信用風(fēng)險的應(yīng)對 PAGEREF _Toc110253285 h 10 HYPERLINK l _Toc110253286 八、 財(cái)務(wù)風(fēng)險含義及分類 PAGEREF _Toc110253286 h 12 HYPERLINK l _Toc110253287 九、 財(cái)務(wù)風(fēng)險的識別和評估

3、PAGEREF _Toc110253287 h 12 HYPERLINK l _Toc110253288 十、 籌資風(fēng)險的識別和評估 PAGEREF _Toc110253288 h 22 HYPERLINK l _Toc110253289 十一、 籌資風(fēng)險的應(yīng)對 PAGEREF _Toc110253289 h 23 HYPERLINK l _Toc110253290 十二、 流動性風(fēng)險的應(yīng)對 PAGEREF _Toc110253290 h 25 HYPERLINK l _Toc110253291 十三、 流動性風(fēng)險的識別和評估 PAGEREF _Toc110253291 h 27 HYPERL

4、INK l _Toc110253292 十四、 項(xiàng)目風(fēng)險分析 PAGEREF _Toc110253292 h 29 HYPERLINK l _Toc110253293 十五、 項(xiàng)目風(fēng)險對策 PAGEREF _Toc110253293 h 32 HYPERLINK l _Toc110253294 十六、 組織機(jī)構(gòu)、人力資源分析 PAGEREF _Toc110253294 h 34 HYPERLINK l _Toc110253295 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc110253295 h 35公司簡介（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx有限責(zé)任公司2、法定代表人：金xx3、注冊資本：87

5、0萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2015-10-77、營業(yè)期限：2015-10-7至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡介展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，在“夢想、責(zé)任、忠誠、一流”核心價值觀的指引下，圍繞業(yè)務(wù)體系、管控體系和人才隊(duì)伍體系重塑，推動體制機(jī)制改革和管理及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)能力建設(shè)，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內(nèi)一流的供應(yīng)鏈管理平臺。公司始終堅(jiān)持“人本、誠信、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營理念，以“市場為導(dǎo)向、顧客為中心”的企業(yè)服務(wù)宗旨，竭誠為國內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和一流服務(wù)，歡迎各界人

6、士光臨指導(dǎo)和洽談業(yè)務(wù)。項(xiàng)目簡介（一）項(xiàng)目單位項(xiàng)目單位：xxx有限責(zé)任公司（二）項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xx，占地面積約86.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。（三）建設(shè)規(guī)模該項(xiàng)目總占地面積57333.00（折合約86.00畝），預(yù)計(jì)場區(qū)規(guī)劃總建筑面積105332.07。其中：主體工程62465.51，倉儲工程26733.45，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施10453.47，公共工程5679.64。（四）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況，xxx有限責(zé)任公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為24個月，其工作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期

7、準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。（五）項(xiàng)目提出的理由1、長期的技術(shù)積累為項(xiàng)目的實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)目前，公司已具備產(chǎn)品大批量生產(chǎn)的技術(shù)條件，并已獲得了下游客戶的普遍認(rèn)可，為項(xiàng)目的實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2、國家政策支持國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國家政策的助推下，本產(chǎn)業(yè)已成為我國具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，伴隨著提質(zhì)增效等長效機(jī)制政策的引導(dǎo)，本產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入持續(xù)健康發(fā)展的快車道，項(xiàng)目產(chǎn)品亦隨之快速升級發(fā)展。我國自20世紀(jì)80年代引進(jìn)工業(yè)自動化技術(shù)，工業(yè)自動化行業(yè)的起步與國外相比較晚，但近年來增長勢頭強(qiáng)勁。自2010年

8、以來，我國制造業(yè)增加值已連續(xù)11年位居世界第一，是世界上工業(yè)體系最為健全的國家。工業(yè)自動化作為推動制造業(yè)從低端向中高端升級轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，已成為近年來國家鼓勵的重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域之一，國家先后出臺多項(xiàng)強(qiáng)有力的行業(yè)政策推進(jìn)工業(yè)自動化行業(yè)的發(fā)展。根據(jù)工控網(wǎng)發(fā)布的2020中國工業(yè)自動化市場白皮書統(tǒng)計(jì)，2019年中國自動化市場規(guī)模達(dá)到1,865億元，較2018年同比增長1.8%。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2025年中國工業(yè)自動化市場規(guī)模將超2,800億元。（六）建設(shè)投資估算1、項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資31015.69萬元，其中：建設(shè)投資240

9、00.12萬元，占項(xiàng)目總投資的77.38%；建設(shè)期利息583.56萬元，占項(xiàng)目總投資的1.88%；流動資金6432.01萬元，占項(xiàng)目總投資的20.74%。2、建設(shè)投資構(gòu)成本期項(xiàng)目建設(shè)投資24000.12萬元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用20683.38萬元，工程建設(shè)其他費(fèi)用2775.11萬元，預(yù)備費(fèi)541.63萬元。（七）項(xiàng)目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)1、財(cái)務(wù)效益分析根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入68500.00萬元，綜合總成本費(fèi)用56482.58萬元，納稅總額5845.24萬元，凈利潤8778.50萬元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率20.43%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值7396.11萬元，全部

10、投資回收期6.06年。2、主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積57333.00約86.00畝1.1總建筑面積105332.07容積率1.841.2基底面積34973.13建筑系數(shù)61.00%1.3投資強(qiáng)度萬元/畝268.462總投資萬元31015.692.1建設(shè)投資萬元24000.122.1.1工程費(fèi)用萬元20683.382.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元2775.112.1.3預(yù)備費(fèi)萬元541.632.2建設(shè)期利息萬元583.562.3流動資金萬元6432.013資金籌措萬元31015.693.1自籌資金萬元19106.423.2銀行貸款萬元11909.274營業(yè)

11、收入萬元68500.00正常運(yùn)營年份5總成本費(fèi)用萬元56482.586利潤總額萬元11704.667凈利潤萬元8778.508所得稅萬元2926.169增值稅萬元2606.3210稅金及附加萬元312.7611納稅總額萬元5845.2412工業(yè)增加值萬元19356.8013盈虧平衡點(diǎn)萬元29849.82產(chǎn)值14回收期年6.06含建設(shè)期24個月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率20.43%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬元7396.11所得稅后產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析當(dāng)前和今后一個時期，仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢不會改變，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓄勢待發(fā)，為對接國際高端產(chǎn)業(yè)、推動創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展提供了難得機(jī)遇

12、；“一帶一路”、長江經(jīng)濟(jì)帶等一系列國家戰(zhàn)略實(shí)施，長三角區(qū)域發(fā)展一體化進(jìn)程加速，為融入全方位開放格局、更大范圍參與地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展打開了新的窗口；經(jīng)歷“十二五”發(fā)展，區(qū)域站在了新的歷史起點(diǎn)，發(fā)展基礎(chǔ)更為扎實(shí)、發(fā)展優(yōu)勢更為彰顯，新的增長動力正在加速形成，國家自主創(chuàng)新示范區(qū)建設(shè)、產(chǎn)城融合綜合改革試點(diǎn)機(jī)遇疊加，這些都為“十三五”發(fā)展提供了有利環(huán)境和條件。在看到機(jī)遇的同時必須清醒認(rèn)識到，還處于全面深化改革的攻堅(jiān)期、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的決戰(zhàn)期，總體發(fā)展環(huán)境、發(fā)展條件和發(fā)展動力已經(jīng)并將繼續(xù)發(fā)生深刻變化，諸多矛盾的疊加要求統(tǒng)籌化解，風(fēng)險隱患的增多需要未雨綢繆。當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)仍在深度調(diào)整，市場需求復(fù)蘇乏力，新興經(jīng)濟(jì)體增長普

13、遍放緩，發(fā)展的國際環(huán)境更具復(fù)雜性和不確定性?！叭诏B加”的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，區(qū)域自身存在的發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題較為突出。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)，新興產(chǎn)業(yè)尚在培育，穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、增效益的壓力并存。必須準(zhǔn)確把握戰(zhàn)略機(jī)遇期內(nèi)涵的深刻變化，準(zhǔn)確把握國際國內(nèi)發(fā)展的基本趨勢，準(zhǔn)確把握發(fā)展的階段性特征，增強(qiáng)機(jī)遇意識、憂患意識，堅(jiān)持問題導(dǎo)向、民意導(dǎo)向，以改革的辦法解決前進(jìn)中的新問題，以創(chuàng)新的思路探索發(fā)展的新路徑。全球工業(yè)自動化行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀近年來，隨著人工智能、5G以及工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進(jìn)步，工業(yè)物聯(lián)、工廠自動化以及智能制造等工業(yè)場景逐漸成為發(fā)展趨勢。世界各國均在近幾年提出了提升制造行業(yè)自動化、智能化的

14、相關(guān)規(guī)劃。根據(jù)FortuneBusinessInsights2021至2028年全球工業(yè)自動化市場規(guī)模及增長報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2020年全球工業(yè)自動化市場規(guī)模達(dá)到1,797.4億美元，同比增長6.5%。2020年初開始的全球疫情使得工業(yè)自動化、無人化的升級需求變得尤為迫切，工業(yè)自動化升級速度得到進(jìn)一步加快。根據(jù)預(yù)測，全球工業(yè)自動化市場規(guī)模將在2028年達(dá)到3,554.4億美元。目前，國際工業(yè)自動化行業(yè)龍頭企業(yè)以ABBLtd.、愛默生、通用電氣、歐姆龍集團(tuán)、橫河電機(jī)株式會社等跨國巨頭為主，其憑借先進(jìn)的技術(shù)、豐富的產(chǎn)品矩陣、較高的市場知名度主導(dǎo)著全球工業(yè)自動化行業(yè)。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)

15、發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預(yù)計(jì)未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項(xiàng)目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機(jī)遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先

16、水準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。信用風(fēng)險的識別和評估信用風(fēng)險可以從“量”和“質(zhì)”兩方面來考慮。所謂信用風(fēng)險的“量”，就是交易雙方的交易額。信用風(fēng)險的“質(zhì)”則由“違約”行為發(fā)生的概率和能夠減少違約損失的擔(dān)保決定。違約發(fā)生時未償付的賬款，隨著違約情況可能導(dǎo)致?lián)p失總量的變化而有所不同，這種變化是因?yàn)檫@些欠款在進(jìn)入了催討程序后，能夠得到部分的清償。清收取決于信用風(fēng)險消減能力，例如同擔(dān)保方（間接擔(dān)?；蛘叩谌綋?dān)保）協(xié)商的能力，以及其他借貸方做出償付后取得的償付資金等。因此，信用風(fēng)險由3個主要部分組成：違約概率、清

17、收風(fēng)險和敞口風(fēng)險。違約是指由于訂約方的違約或者信用下降所導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失，也就是信用違約事件的結(jié)果。違約概率是指違約情況發(fā)生的可能性，敞口風(fēng)險為未來將償付金額，清收風(fēng)險是指對于敞口金額無法完全清收而導(dǎo)致的風(fēng)險。綜合上述的3個因素，一項(xiàng)交易的信用風(fēng)險可以用違約概率、敞口風(fēng)險和清收率三者的乘積表示。對違約概率的評估，可從債務(wù)人和債權(quán)人兩方面綜合考慮。從債務(wù)人方面，可根據(jù)不同項(xiàng)目分別考察各位債務(wù)人的資信狀況，然后進(jìn)行綜合評價。從債權(quán)人自身，即企業(yè)方面，識別和評估信用風(fēng)險通常需要對債權(quán)的賬齡進(jìn)行分析，并設(shè)計(jì)信用評價指標(biāo)體系。信用風(fēng)險的應(yīng)對信用風(fēng)險管理也可以通過風(fēng)險回避、風(fēng)險承擔(dān)、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險降低等

18、方式進(jìn)行。以下是對各種風(fēng)險應(yīng)對策略在信用風(fēng)險應(yīng)對中運(yùn)用的示例。（1）風(fēng)險回避。例如，對經(jīng)審核確定在信用標(biāo)準(zhǔn)級別以下的客戶不予賒銷。（2）風(fēng)險承擔(dān)。例如，對經(jīng)審核確定信用等級處于較高級別的客戶予以信用銷售，將未來可能壞賬的風(fēng)險承擔(dān)下來。（3）風(fēng)險轉(zhuǎn)移。例如，對經(jīng)審核確定信用等級在企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)級別附近的客戶，為保持業(yè)務(wù)關(guān)系又不使企業(yè)資產(chǎn)面臨過高損失風(fēng)險，而要求以適當(dāng)?shù)盅?、?dān)保的形式實(shí)施賒銷。（4）風(fēng)險降低。例如，對所選擇的客戶進(jìn)行賒銷時，以銷售合同、經(jīng)審核的信用額度、付款方式、信用期限、折扣與折讓方式實(shí)施銷售。此外，為了有效地運(yùn)用各種信用風(fēng)險應(yīng)對策略，企業(yè)需要建立系統(tǒng)的防范信用風(fēng)險機(jī)制。要點(diǎn)包括以下3

19、點(diǎn)。（1）建立專門的信用管理機(jī)構(gòu)。對除銷進(jìn)行管理企業(yè)信用風(fēng)險管理是一項(xiàng)專業(yè)性、技術(shù)性和綜合性較強(qiáng)的工作。在可能的情況下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門的部門或組織來完成此項(xiàng)工作。（2）建立客戶動態(tài)資源管理系統(tǒng)。可將客戶分為核心客戶、重點(diǎn)客戶、普通客戶和潛在客戶等類別分別管理。對不同類別的客戶，設(shè)置不同的評價指標(biāo)，有針對性地收集和及時更新資料。例如，以往付款記錄、銀行信用、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評估、客戶的影響力等。對不同評價指標(biāo)，確定其權(quán)重，對客戶的信用狀況進(jìn)行評級、打分，并作為確定對其收款政策的依據(jù)。（3）建立信用風(fēng)險的監(jiān)控體系。信用風(fēng)險的監(jiān)控體系應(yīng)包括賒銷的發(fā)生、收賬、逾期風(fēng)險預(yù)警等各個環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)風(fēng)險含義及分類財(cái)務(wù)風(fēng)

20、險是指企業(yè)因未來財(cái)務(wù)狀況不確定而產(chǎn)生的實(shí)際財(cái)務(wù)結(jié)果與預(yù)期財(cái)務(wù)結(jié)果發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性。按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，可把財(cái)務(wù)風(fēng)險分為不同的類型。按財(cái)務(wù)活動的主要環(huán)節(jié)，可分為流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險等；按可控程度，可分為可控風(fēng)險與不可控風(fēng)險；按能否通過多角化的方式分散風(fēng)險，可分為不可分散風(fēng)險和可分散風(fēng)險；按風(fēng)險可能產(chǎn)生的結(jié)果，可分為靜態(tài)風(fēng)險和動態(tài)風(fēng)險；按風(fēng)險涉及的層次和范圍，可分為微觀風(fēng)險和宏觀風(fēng)險；根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險是否與現(xiàn)金有關(guān)，可分為現(xiàn)金性風(fēng)險和非現(xiàn)金性風(fēng)險；按照財(cái)務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因不同，可分為制度性財(cái)務(wù)風(fēng)險、固有財(cái)務(wù)風(fēng)險和操作性財(cái)務(wù)風(fēng)險等。財(cái)務(wù)風(fēng)險的識別和評估用于識別財(cái)務(wù)風(fēng)險，以

21、及進(jìn)一步評估財(cái)務(wù)風(fēng)險的方法可分為兩大類：定性方法和定量方法。定性方法主要包括專家意見法、幕景分析法等；定量方法主要運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算分析。1、專家意見法專家意見法以專家為索取信息的對象，各領(lǐng)域的專家利用專業(yè)方面的理論與豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，找出各種潛在的風(fēng)險并對其后果作出分析與估計(jì)。專家意見法可進(jìn)一步分為專家個人意見法、德爾菲法、智力風(fēng)暴法等。以德爾菲法為例，它是指在決策過程中采用集中眾人智慧進(jìn)行科學(xué)預(yù)測的風(fēng)險分析方法。在識別財(cái)務(wù)風(fēng)險時，先要組成專家小組，一般由風(fēng)險管理經(jīng)驗(yàn)的專家組成，可采用信函的形式向?qū)＜姨岢鲆鉀Q的問題，并提供所需要的資料，專家依據(jù)這些資料，提出自己的意見，得到這些答復(fù)后

22、，將回答的各種意見匯總，列成圖表，歸納分析，并匿名再次反饋給有關(guān)專家，據(jù)以征求其意見，然后再次綜合反饋，如此反復(fù)多次，直到得到比較一致的意見為止。逐輪收集專家意見并且為專家反饋信息是德爾菲法的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，收集意見和信息反饋一般要經(jīng)過若干輪次。它的優(yōu)點(diǎn)主要是簡便易行，具有一定科學(xué)性和實(shí)用性，可以避免傳統(tǒng)會議討論時產(chǎn)生的隨聲附和，或固執(zhí)己見等弊病，同時也可使大家發(fā)表的意見較快地集中起來，參與者也容易接受最后的結(jié)論，結(jié)論具有一定綜合性，得出的意見也比較客觀。2、幕景分析法這是財(cái)務(wù)風(fēng)險分析的一種常用方法。它通過有關(guān)的數(shù)據(jù)、曲線、圖表等對某項(xiàng)事業(yè)或組織未來的狀況進(jìn)行描述，找出引起有關(guān)風(fēng)險的關(guān)鍵因素，然后進(jìn)

23、行試驗(yàn)，即變換這些因素，看將出現(xiàn)的風(fēng)險及其后果，每次變換即產(chǎn)生一個幕景。通過對多個情境的分析，可以發(fā)現(xiàn)各種情況或事態(tài)發(fā)生變化時的整體發(fā)展趨勢，進(jìn)而進(jìn)行風(fēng)險識別。幕景分析法的關(guān)鍵就在于將問題分解，分成若干個幕景進(jìn)行分析。企業(yè)財(cái)務(wù)活動中的不確定因素眾多，如果一個個考慮，其工作量將非常巨大，而且效果也不好。在這種情況下，采用幕景分析法就較合適，只需模擬未來狀況的若干情景并加以分析，就可能得出較明確和直觀的結(jié)果，它可以幫助分析人員較清楚地考慮問題的各種可能性。3、階段診斷法階段診斷法將財(cái)務(wù)風(fēng)險按照不同表征分為若干個階段，分別進(jìn)行風(fēng)險源的識別和評估。例如，將財(cái)務(wù)危機(jī)區(qū)分為4個階段：潛伏期、發(fā)作期、惡化期

24、、實(shí)現(xiàn)期。通過專家意見法或其他方法判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況處于哪一階段，以采取相應(yīng)的應(yīng)對措施。4、財(cái)務(wù)報(bào)表識別法財(cái)務(wù)報(bào)表識別法是指以企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)識別財(cái)務(wù)風(fēng)險的方法。分析財(cái)務(wù)報(bào)表時，可采用時間序列分析法或橫截面數(shù)據(jù)分析法。（1）時間序列分析是指分析企業(yè)整體或其一個業(yè)務(wù)經(jīng)營單元在一段時間內(nèi)的財(cái)務(wù)發(fā)展趨勢。其基本辦法是將各期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)換算成同一基期的百分比或指數(shù)。再計(jì)算其他期各項(xiàng)目對基準(zhǔn)年度同一項(xiàng)目的比率。時間序列分析可分為定期分析（或稱同比分析）和環(huán)比分析兩種。定期分析以前期固定年份為基期作比較分析，環(huán)比分析時每次以分析期的上一期作分析基期。（2）橫截面分析則是指

25、確認(rèn)某個特定時間的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況等信息。5、指標(biāo)識別法指標(biāo)識別法是指根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)核算、統(tǒng)計(jì)核算、業(yè)務(wù)核算資料和其他方面提供的數(shù)據(jù)，如企業(yè)信息情報(bào)部門收集的、通過市場調(diào)查獲得的、從有關(guān)政府主管部門得到的數(shù)據(jù)和信息等，對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算、對比和分析，并從分析結(jié)果中尋找、辨認(rèn)和發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法。這一方法可與財(cái)務(wù)報(bào)表識別法同時使用，也可以單獨(dú)使用。在分析時，可以選擇單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，也可以綜合不同的指標(biāo)，形成一整套指標(biāo)體系進(jìn)行考察。此外，分析時還可同時包括財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)在內(nèi)。1）單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法即分別采用單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)來識別和評估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險。在識別和評估財(cái)務(wù)風(fēng)險時

26、，通常需要對企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力等進(jìn)行衡量。（1）償債能力指標(biāo)。償債能力指標(biāo)可相對區(qū)分為衡量短期償債能力和長期償債能力的指標(biāo)兩大類。其中，衡量短期償債能力通常運(yùn)用以下指標(biāo)。流動比率（流動資產(chǎn)/流動負(fù)債）和速動比率（速動資產(chǎn)/流動負(fù)債）。不同行業(yè)企業(yè)的流動比率和速動比率通常有明顯差別。營業(yè)周期越短的行業(yè)，合理的流動比率通常應(yīng)當(dāng)越低?，F(xiàn)金比率。該比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明1元流動負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障。現(xiàn)金流量比率（經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負(fù)債）。該指標(biāo)說明企業(yè)通過經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金凈流量可以用來償還現(xiàn)時債務(wù)的能力。比率越大，說明企業(yè)流動性越大，短期償債能力越強(qiáng)。衡量長期

27、償債能力通常運(yùn)用以下指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率。該指標(biāo)可以衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債能力越有保證。它的另外兩種表現(xiàn)形式是產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債總額/股東權(quán)益）和權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/股東權(quán)益）。這兩種是常用的財(cái)務(wù)杠桿，反映特定情況下資產(chǎn)利潤率和權(quán)益利潤率之間的倍數(shù)關(guān)系。長期資本負(fù)債率。該比率反映企業(yè)長期資本結(jié)構(gòu)。利息保障倍數(shù)（息稅前利潤/利息費(fèi)用）。利息保障倍數(shù)越大，企業(yè)擁有的可用于償還利息的緩沖資金越多。如果利息保障倍數(shù)小于1，表明企業(yè)自身產(chǎn)生的經(jīng)營收益不能支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模。企業(yè)還可計(jì)算現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)（經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用）。它比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)閷?shí)際

28、用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益?，F(xiàn)金流量債務(wù)比（經(jīng)營現(xiàn)金流量/債務(wù)總額）。表明企業(yè)用經(jīng)營現(xiàn)金流量償付全部債務(wù)的能力。比率越高，承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強(qiáng)。（2）盈利能力指標(biāo)。衡量盈利能力通常運(yùn)用以下指標(biāo)。銷售利潤率。該比率越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。銷售利潤率的變動，通常由利潤表的各個項(xiàng)目金額變動引起，一般需要進(jìn)行進(jìn)一步的分解分析。資產(chǎn)利潤率。雖然股東的報(bào)酬由資產(chǎn)利潤率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但財(cái)務(wù)杠桿的提高會同時增加企業(yè)風(fēng)險，且其提高有諸多限制，因而資產(chǎn)利潤率指標(biāo)是衡量企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。權(quán)益凈利率。它反映企業(yè)權(quán)益資金投資收益水平。一般情況下該比率越高，表明權(quán)益資金獲取收益的能力越強(qiáng)，對企業(yè)投資人、

29、債權(quán)人的保障程度越高?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率。它反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，企業(yè)整體盈利能力越強(qiáng)。資本保值增值率。（3）營運(yùn)能力指標(biāo)。衡量營運(yùn)能力通常運(yùn)用以下指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)是用以綜合評價全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明以相同的總資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，總資產(chǎn)的利用效果較好。該指標(biāo)的另外兩種表現(xiàn)形式是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)或總資產(chǎn)與收入比。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。該指標(biāo)的另外兩種表現(xiàn)形式是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)或流動資產(chǎn)與收入比。更進(jìn)一步的分析還可計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)反映了企業(yè)非流動資

30、產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。該指標(biāo)的另外兩種表現(xiàn)形式是非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)或非流動資產(chǎn)與收入比。分析時主要針對投資預(yù)算和項(xiàng)目管理，分析投資與其競爭戰(zhàn)略是否一致，收購和剝離政策是否合理等。在使用單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)識別財(cái)務(wù)風(fēng)險之前，一般需要為有關(guān)指標(biāo)設(shè)定一個臨界值，或擬訂一個風(fēng)險警戒線，即某一項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到什么樣的水平才對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生威脅，才能判定為本企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險因素。其標(biāo)準(zhǔn)值的確定可以采用目前通行的慣例，如可以采用企業(yè)以前遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險襲擊的臨界值，也可以采用同類企業(yè)所用的標(biāo)準(zhǔn)，或用經(jīng)驗(yàn)判斷法或集體評判法等加以確定。單項(xiàng)指標(biāo)分析法的特點(diǎn)在于比較簡單，但其不足之處在于不同財(cái)務(wù)指標(biāo)的預(yù)測方向與能力經(jīng)常有相當(dāng)大的

31、差距，有時會產(chǎn)生對于同一套財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)使用不同財(cái)務(wù)指標(biāo)得出不同結(jié)論，甚至互相矛盾的情況，因而，在實(shí)務(wù)中，更多采用多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法。2）多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法針對單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法的弊端而設(shè)計(jì)，將不同財(cái)務(wù)指標(biāo)納入到一個綜合的模型體系當(dāng)中，以得出一個具有內(nèi)在一致性的評估結(jié)果。由于綜合考慮了反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況多個方面的因素，多指標(biāo)比單項(xiàng)指標(biāo)分析更能全面和準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險所在?？捎糜诙囗?xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的具體方法有很多，就主要方法介紹如下。（1）Z分?jǐn)?shù)模型。該模型最早由美國的EdwardAltman于1968年提出。Z分?jǐn)?shù)模型是采用多元線性函數(shù)的模式，最初采用5種財(cái)務(wù)比率，進(jìn)行加權(quán)匯總產(chǎn)生總

32、判別值，以對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測。（2）巴薩利模型。其設(shè)計(jì)者是亞歷山大巴薩利。該模型適用于所有行業(yè)，且不需要復(fù)雜的計(jì)算。該模型的最終指數(shù)越低或呈現(xiàn)負(fù)值都表明企業(yè)前景不妙，財(cái)務(wù)狀況面臨著極大的風(fēng)險。（3）杜邦財(cái)務(wù)分析法。在前面的章節(jié)中，已提及此方法，它是財(cái)務(wù)分析的傳統(tǒng)方法之一，盡管后來的研究者對之還在進(jìn)行不斷的修訂和完善。其基本辦法是根據(jù)各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，以綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。以凈資產(chǎn)收益率這一綜合反映公司投資報(bào)酬和財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)作為分析起點(diǎn)，按照貢獻(xiàn)因素分為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率和權(quán)益乘數(shù)，分別反映企業(yè)的資產(chǎn)管理狀況、盈利能力和負(fù)債經(jīng)營狀況。層層分解的

33、結(jié)果，是把凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)升降的原因具體化，定量說明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險所在的領(lǐng)域，從而得到比單項(xiàng)指標(biāo)更明確、更有價值的信息。（4）Logistic回歸分析。Logit模型是一種更符合實(shí)際的經(jīng)濟(jì)情況的模型，其不要求樣本滿足多元正態(tài)分布，是解決01回歸問題的有效方法。但Logit模型對中間區(qū)域的判別敏感性較強(qiáng)，可能會導(dǎo)致判別結(jié)果不穩(wěn)定。其局限性主要體現(xiàn)在：由于模型中對參數(shù)的估計(jì)將運(yùn)用到最大似然估計(jì)法，使得計(jì)算程序相對復(fù)雜；分界點(diǎn)的決定也會影響到模型的預(yù)測能力；計(jì)算過程中有很多近似處理，所以預(yù)測精度會有所降低。（5）主成份分析。該方法最初由Hotelling于1933年提出。主成份分析就是設(shè)法將原來的指標(biāo)

34、重新組合成一組新的互相無關(guān)的綜合指標(biāo)。然后，從中選取幾個能夠更多反映原來指標(biāo)信息的綜合指標(biāo)。綜合指標(biāo)即新的變量，是原來多個變量的線性組合，雖然這些綜合變量不能直接觀測，但這些變量彼此互不相關(guān)，能反映原來多個變量的信息。綜合指標(biāo)就叫作原來變量的主成分。（6）多層次模糊評價模型。多層次模糊評價模型同樣適用財(cái)務(wù)風(fēng)險的識別和分析。首先確定需用來分析的指標(biāo)，如盈利指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、運(yùn)營指標(biāo)、可持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)等；其次確定各指標(biāo)的權(quán)重，取值的方法，并請專家對各指標(biāo)進(jìn)行評價，最后獲得綜合性的結(jié)論。（7）相對流動性指標(biāo)模型。DRL模型是以預(yù)計(jì)潛在現(xiàn)金與預(yù)計(jì)正常現(xiàn)金支出的比例來評估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的。3）非財(cái)務(wù)指

35、標(biāo)與財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險模型在選擇自變量時采用可量化的財(cái)務(wù)指標(biāo)，在評價方法上采取數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)方法，使財(cái)務(wù)風(fēng)險信息顯示為一些客觀和精確的數(shù)據(jù)。然而，事實(shí)上，財(cái)務(wù)風(fēng)險是一個成分復(fù)雜的概念，企業(yè)管理者的風(fēng)險意識高低、財(cái)務(wù)人員的認(rèn)識深淺、企業(yè)目前的生存環(huán)境是否發(fā)生變化等非量化或主觀性的因素也在很大程度上影響著企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的高低。因此，在進(jìn)行定量分析的同時，也需要考慮到重要的非財(cái)務(wù)指標(biāo)對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的影響，從而更加全面地判斷企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險。在理論界，自20世紀(jì)80年代以來，越來越多的國內(nèi)外學(xué)者開始意識到上述問題，認(rèn)為單純以財(cái)務(wù)指標(biāo)來預(yù)警財(cái)務(wù)危機(jī)難以讓人信服。為此，一些學(xué)者在引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)方面做了

36、大量工作，引入一些值得考慮的非財(cái)務(wù)指標(biāo)因素。例如，包括公司治理在內(nèi)的管理因素，宏觀經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)周期方面的考慮，企業(yè)研發(fā)、創(chuàng)新能力、市場定位以及外部環(huán)境等方面，并形成了諸多有意義的評價指標(biāo)體系?；I資風(fēng)險的識別和評估識別和評估籌資風(fēng)險通常用到的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括以下幾項(xiàng)。1、資本結(jié)構(gòu)前已述及，資本結(jié)構(gòu)主要以財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來表示。財(cái)務(wù)杠桿比率越低，企業(yè)償還債務(wù)能力越強(qiáng)，籌資風(fēng)險越小。不同行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定的程度不同。適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)的確定應(yīng)考慮企業(yè)經(jīng)營的特點(diǎn)、資本成本、稅負(fù)利益、增長能力和破產(chǎn)成本等。2、長期負(fù)債比率長期負(fù)債除以總資產(chǎn)為長期負(fù)債比率。這一比率反映企業(yè)資金來源對債務(wù)的依賴程度。3、利息保障倍數(shù)

37、用息稅前利潤除以利息費(fèi)用。用于衡量企業(yè)是否能從經(jīng)營活動中產(chǎn)生足夠的盈利，保證定期支付利息。4、資金成本資金成本是以各種融資數(shù)量為權(quán)數(shù)乘以對應(yīng)融資成本的加權(quán)平均數(shù)。籌資風(fēng)險的應(yīng)對應(yīng)對籌資風(fēng)險應(yīng)當(dāng)關(guān)注以下要點(diǎn)。（1）合理確定企業(yè)一定時期所需資金的總額。在滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)需要的同時，不造成資金閑置。合理的籌資量應(yīng)與企業(yè)的經(jīng)營周期、財(cái)務(wù)狀況，以及企業(yè)未來現(xiàn)金流量相匹配。（2）籌資期限組合優(yōu)化按資金運(yùn)用期限的長短合理安排和籌集相應(yīng)期限的債務(wù)，是應(yīng)對籌資風(fēng)險的有效方法。企業(yè)的資金需求可分為短期資金需求和長期資金需求，企業(yè)的資金來源也可分為短期資金來源和長期資金來源。不同償債期限的資金來源的不同組合，構(gòu)成企業(yè)不

38、同的籌資期限結(jié)構(gòu)。一般來說，短期籌資成本較低，風(fēng)險較大，長期籌資則相反。企業(yè)可以安排相應(yīng)的籌資期限結(jié)構(gòu)，使資金的償付日期與資產(chǎn)的變現(xiàn)日期相匹配。例如，企業(yè)流動資金中的短期性變動部分與季節(jié)性變動部分用短期負(fù)債籌措資金，非流動性資金則通過非流動負(fù)債、股東權(quán)益等長期性資金予以解決。（3）確定合理的資本結(jié)構(gòu)，從總體上減少收支風(fēng)險。理論上講，能使企業(yè)在一定時期內(nèi)的加權(quán)平均資金成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)為合理資本結(jié)構(gòu)或稱最佳資本結(jié)構(gòu)。（4）利用衍生金融工具。例如，利用利率期貨、期權(quán)或外匯期貨、期權(quán)、進(jìn)行套期保值，把利率或匯率確定在企業(yè)可以接受的水平，避免利率、匯率變動給企業(yè)造成的不利影響。其一，在“

39、準(zhǔn)金融控股公司”模式下公開信息可能與真實(shí)情況發(fā)生較大出人。透明度問題既與個別集團(tuán)成員及整個集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況有關(guān)，也與集團(tuán)法人治理結(jié)構(gòu)有關(guān)。集團(tuán)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易可能會夸大一個集團(tuán)的報(bào)告利潤和資本水平，集團(tuán)的凈資產(chǎn)可能大大低于所有集團(tuán)成員的資本之和。集團(tuán)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部交易的復(fù)雜性使得監(jiān)管當(dāng)局和投資人、債權(quán)人難以了解集團(tuán)內(nèi)部各成員的授權(quán)關(guān)系和管理責(zé)任，從而無法準(zhǔn)確判斷和區(qū)分一個集團(tuán)成員所面臨的真實(shí)風(fēng)險。其二，集團(tuán)成員缺乏自主決策權(quán)。如果一個金融子公司被一個非金融性企業(yè)控股，其金融子公司的自主權(quán)就成問題。而母公司和子公司利用相互擔(dān)保方式，從金融子公司套取貸款就是一種非常容易的融資方式。但是只要一家子公司經(jīng)營稍有

40、不慎，其財(cái)務(wù)風(fēng)險在集團(tuán)內(nèi)部像“多米諾骨牌”效應(yīng)一樣馬上傳播到母公司或其他子公司。流動性風(fēng)險的應(yīng)對應(yīng)對流動性風(fēng)險，通常需考慮以下措施。（一）管理現(xiàn)金流管理現(xiàn)金流是指對企業(yè)現(xiàn)金流實(shí)施內(nèi)部控制。主要辦法包括企業(yè)現(xiàn)金流的集中控制、收付款的控制等。現(xiàn)金流的集中控制有利于企業(yè)資金管理者了解企業(yè)資金的整體情況，在更廣的范圍內(nèi)迅速而有效地控制現(xiàn)金流，從而使這些現(xiàn)金的保存和運(yùn)用達(dá)到最佳狀態(tài)。企業(yè)在設(shè)計(jì)現(xiàn)金流的內(nèi)部控制時，應(yīng)將現(xiàn)金流按收入、支出的路徑確定相應(yīng)的業(yè)務(wù)流程，配備相應(yīng)的管理及控制崗位，設(shè)計(jì)有效的會計(jì)體系，實(shí)行嚴(yán)格、完整的憑證制度、賬簿報(bào)表制度、復(fù)核制度、會計(jì)控制制度、標(biāo)準(zhǔn)成本和預(yù)算制度、資產(chǎn)盤點(diǎn)制度等。

41、在控制程序上，辦理任何一項(xiàng)現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)都必須嚴(yán)格履行申請、審批、記錄、支付、檢查等必要手續(xù)，不能由某個職工包辦或某個部門單獨(dú)處理。辦理現(xiàn)金收入業(yè)務(wù)時，也應(yīng)當(dāng)及時入賬，完善相關(guān)的收入手續(xù)，以確保在現(xiàn)金運(yùn)作過程中少出差錯、杜絕舞弊。（二）增加現(xiàn)金流入增加企業(yè)現(xiàn)金流入是確保資金流動性的根本措施。（1）提高銷售收現(xiàn)能力。盡可能以現(xiàn)銷方式實(shí)現(xiàn)商品或勞務(wù)的銷售，盡快取得現(xiàn)金是應(yīng)對流動性的最有效辦法。這一方面需要銷售適合市場的需要，另一方面要求銷售價格適當(dāng)。（2）確保金融資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。確保能在短期內(nèi)以安全地高于成本的價格將金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。（3）確?；I資能力。企業(yè)需要保持良好的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況、

42、信用等級，在可能及必需的情況下，與金融機(jī)構(gòu)形成戰(zhàn)略合作關(guān)系。（三）管理現(xiàn)金周期一般來講，一家企業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期與其銷售商品或提供勞務(wù)的經(jīng)營周期不一致。為了減少現(xiàn)金周期，在生產(chǎn)或提供勞務(wù)周期確定的情況下，企業(yè)可從以下方面加強(qiáng)管理。（1）采取措施，加速現(xiàn)金回收并提高應(yīng)收賬款的可收回性。可采取縮短現(xiàn)金除銷期限，增加信用審察，集中銀行制度，盡快處理大額款項(xiàng)等方法。（2）延期支付應(yīng)付賬款。應(yīng)付賬款的金額大小及時間的長短，與獲得商品或接受勞務(wù)的價格直接相關(guān)。一般來講，延期支付款項(xiàng)的時間越長，相應(yīng)的價格可能越高；購買商品或接受勞務(wù)的金額越大，相應(yīng)的價格可能越低。延期支付款項(xiàng)的方法主要有：延遲付款；以匯票代替支

43、票；合理利用款項(xiàng)在途期間等。（四）現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算是控制流動性風(fēng)險的一項(xiàng)有效辦法。企業(yè)可結(jié)合企業(yè)以往的經(jīng)驗(yàn)，確定一個合理的現(xiàn)金預(yù)算額度和最佳現(xiàn)金持有量。為此，需要在預(yù)測現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的基礎(chǔ)上，預(yù)測合理的現(xiàn)金存量，以有針對地采取籌資或投資策略。現(xiàn)金流預(yù)測可以根據(jù)時間的長短分為短期、中期和長期預(yù)測。通常期限越長，預(yù)測的準(zhǔn)確性就越差?，F(xiàn)金流的預(yù)測要結(jié)合企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略和實(shí)際要求來考慮。流動性風(fēng)險的識別和評估流動性風(fēng)險的識別和評估可從定性和定量兩個方面來進(jìn)行。（一）定性分析可以通過對現(xiàn)金流入流出的原因來考察現(xiàn)金流的風(fēng)險狀況?，F(xiàn)金流可分為經(jīng)營現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流和籌資現(xiàn)金流。主要包括以下幾點(diǎn)。（1）

44、分析經(jīng)營現(xiàn)金流。經(jīng)營現(xiàn)金流等于息前、稅前、折舊和攤銷前的營業(yè)收益（利潤），這個值通常也被稱為EBITDA。它是企業(yè)保持流動性的根本保障。經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流與企業(yè)主要從事的營業(yè)領(lǐng)域相關(guān)。對于主要從事制造業(yè)、商業(yè)企業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)、建造業(yè)等企業(yè)而言，其經(jīng)營活動是指除投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項(xiàng)，包括銷售商品或提供勞務(wù)、經(jīng)營性租賃、購買貨物或接受勞務(wù)、制造產(chǎn)品、廣告宣傳、推銷產(chǎn)品、稅款的繳納或返還等。對于專門從事于投資業(yè)務(wù)的企業(yè)而言，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流即為其經(jīng)營現(xiàn)金流。當(dāng)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流入大于經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，即經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為正值時，說明企業(yè)流動性良好。在經(jīng)營現(xiàn)金凈流量正值較高的情況下

45、，企業(yè)需積極為之尋找投資機(jī)會。當(dāng)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流入小于經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，即經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為負(fù)值時，說明企業(yè)經(jīng)營活動不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流入。一般地，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期短期內(nèi)現(xiàn)金凈流量為負(fù)是可以接受的，但時間如果過長，企業(yè)流動性風(fēng)險將逐漸加大。如果仍然不能改變狀況，則企業(yè)將面臨破產(chǎn)危機(jī)，直至破產(chǎn)清算。（2）分析投資現(xiàn)金流。投資是指非流動資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的流動資產(chǎn)投資及其處置。分析投資現(xiàn)金流，不能簡單地以現(xiàn)金凈流量為正值還是負(fù)值來評判。當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模或開發(fā)新的利潤增長點(diǎn)時，需要大量的現(xiàn)金投入，這時，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入可能補(bǔ)償不了現(xiàn)金流出，產(chǎn)生負(fù)的現(xiàn)金流；如果投資能在未來產(chǎn)生足夠

46、現(xiàn)金凈流入，則不會帶來流動性風(fēng)險。（3）分析籌資現(xiàn)金流?；I資使企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化。其活動包括借款、吸收資本投資、分配利潤、支付利息等。分析籌資現(xiàn)金流，一方面要考慮籌資凈現(xiàn)金是正值還是負(fù)值，另一方面還要考慮籌資的結(jié)構(gòu)組成，即資本結(jié)構(gòu)?；I資凈現(xiàn)金流是正是負(fù)均可能被接受，要考慮具體情況。當(dāng)籌資凈現(xiàn)金流為正值時，說明企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模同時也面臨償債的壓力。當(dāng)籌資凈現(xiàn)金流為負(fù)值時，可能有大量到期債務(wù)需要現(xiàn)金償還，短期內(nèi)會對企業(yè)的財(cái)務(wù)造成一定的壓力。在此情況下，如果經(jīng)營能提供穩(wěn)定的正現(xiàn)金凈流量，則不會對流動性產(chǎn)生較大影響。一旦經(jīng)營現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，同時投資現(xiàn)金流也不理想，則企業(yè)會陷入嚴(yán)重的流動性

47、風(fēng)險之中。在考慮資本結(jié)構(gòu)時，若其中吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金占籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金總流入比重較大，意味著企業(yè)資金實(shí)力的增強(qiáng)。（二）定量分析流動性風(fēng)險識別除定性分析外，更多通過定量指標(biāo)計(jì)算。分析流動性風(fēng)險主要涉及償債能力指標(biāo)的計(jì)算。根據(jù)可比標(biāo)準(zhǔn)及企業(yè)實(shí)際情況，識別和評估相關(guān)領(lǐng)域的風(fēng)險。項(xiàng)目風(fēng)險分析（一）政策風(fēng)險分析項(xiàng)目所處區(qū)域其自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會環(huán)境和投資環(huán)境較好，改革開放以來，國內(nèi)政局穩(wěn)定，法律法規(guī)日臻完善，因此，該項(xiàng)目政策風(fēng)險較小。（二）市場風(fēng)險分析該項(xiàng)目雖然暫時擁有領(lǐng)先的競爭地位和優(yōu)勢，但仍需密切關(guān)注市場，加快產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程并盡早達(dá)到規(guī)?；a(chǎn)，確保性價比優(yōu)勢，真正占據(jù)國內(nèi)較大比例市場份

48、額，同時力爭出口。因此，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的速度與質(zhì)量是本項(xiàng)目必須迎接的挑戰(zhàn)與風(fēng)險。雖然今后幾年該項(xiàng)目應(yīng)用產(chǎn)品需求將會持續(xù)一波增長趨勢，但目前劇烈的市場競爭局面使得本項(xiàng)目存在一定的市場風(fēng)險。（三）技術(shù)風(fēng)險分析技術(shù)風(fēng)險的規(guī)避措施是采用先進(jìn)的生產(chǎn)管理理念、先進(jìn)的制造工藝技術(shù)、完善的質(zhì)量檢測體系，使產(chǎn)品達(dá)到國內(nèi)外領(lǐng)先水平。要進(jìn)一步加大技術(shù)開發(fā)的投入，積極研究吸收國際先進(jìn)技術(shù)，完善并固化加工制造工藝，挖掘自身潛力，打造自己核心競爭力。目前技術(shù)飛速發(fā)展，設(shè)備更新和產(chǎn)品技術(shù)升級換代迅速。要使產(chǎn)品和技術(shù)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，就要不斷加大科研開發(fā)投入，加強(qiáng)科研開發(fā)力量，致力技術(shù)創(chuàng)造，保持技術(shù)領(lǐng)先。同時，重視人才競爭，

49、學(xué)習(xí)國外人才資料管理先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，形成積極進(jìn)取的企業(yè)文化，建立吸引和穩(wěn)定人才的內(nèi)部激勵和約束機(jī)制。（四）產(chǎn)品風(fēng)險分析該項(xiàng)目的幾種產(chǎn)品都是比較成熟的產(chǎn)品，但仍要根據(jù)市場不斷改進(jìn)。（五）價格風(fēng)險分析本項(xiàng)目產(chǎn)品的市場定價均比目前市場價要低，但隨著競爭對手的增加，不可避免地會遭遇到最終的價格競爭，面臨調(diào)低售價的壓力；同時，市場原材料價格的波動也將直接影響產(chǎn)品成本，對產(chǎn)品價格帶來不確定影響。因此，應(yīng)從形成規(guī)?；a(chǎn)、降低生產(chǎn)成本、加強(qiáng)內(nèi)部管理、改進(jìn)生產(chǎn)工藝水平、提高產(chǎn)品質(zhì)量、實(shí)施品牌計(jì)劃生產(chǎn)方面采取措施，削減產(chǎn)品價格風(fēng)險。（六）經(jīng)營管理風(fēng)險分析項(xiàng)目面臨的經(jīng)營風(fēng)險主要是指企業(yè)運(yùn)營不當(dāng)造成大量存貨、營運(yùn)資金短缺、產(chǎn)品生產(chǎn)安排失調(diào)等問題。對于經(jīng)營管理風(fēng)險，建議企業(yè)吸引人才加快機(jī)制及科技創(chuàng)新，盡快建立健全各項(xiàng)規(guī)章制度，全面提高管理人員和廣大職工的素質(zhì)，制定嚴(yán)格的成本控制措施和責(zé)任制；穩(wěn)定原料供應(yīng)渠道；加速新品種的開發(fā)，及時根據(jù)形勢調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品質(zhì)量；完善產(chǎn)、供、銷網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)，積極開拓市場渠道，搶占市場先機(jī)；避免行業(yè)風(fēng)險，走可持續(xù)發(fā)展道路。高素質(zhì)的人才（包括技術(shù)人員和管理人員）對公司的發(fā)展至關(guān)重要。（七）財(cái)務(wù)及融資風(fēng)險分析財(cái)務(wù)金融風(fēng)險主要是利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險。本項(xiàng)目資金由企業(yè)自籌解決，只要確保資金迅速到位、回收和資金的合理使用，加強(qiáng)資金的使用管理，項(xiàng)目財(cái)務(wù)金融風(fēng)險很小。本項(xiàng)目由