大博弈時(shí)代我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)分析與展望

1、大博弈時(shí)代中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢(shì)與政策展望高輝清 國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部引言：我們正于一個(gè)大博弈時(shí)代一、金融海嘯的本質(zhì)二、金融海嘯對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響與演化趨勢(shì)（一）對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響（二）演化趨勢(shì)分析三、金融海嘯沖擊下我國經(jīng)濟(jì)將如何運(yùn)行？（一）當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征分析（二）金融海嘯對(duì)我國宏觀政策的影響（三）中國經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)展望 報(bào)告的主要框架（一）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)博弈時(shí)代，經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論已然失效。1、多元化集團(tuán)利益格局已然成形。2、集團(tuán)之間的利益博弈已經(jīng)成為影響當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行深層矛盾和突出問題的重要因素(比如說，收入分配制度的改革，能源價(jià)格的改革等)。（二）世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)博弈時(shí)代，2008年見證

2、了兩場(chǎng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)。1、2008年世界經(jīng)濟(jì)和初級(jí)產(chǎn)品市場(chǎng)“冰火兩重天”的走勢(shì)，來自于世界經(jīng)濟(jì)兩場(chǎng)大博弈。2、兩場(chǎng)博弈各有特色 前一場(chǎng)博弈因有陰謀論嫌疑，而充滿神秘色彩；后一場(chǎng)博弈則顯得“明火執(zhí)仗”，已經(jīng)成為越來越多國家參與的“陽謀”了。引言：我們正于一個(gè)大博弈時(shí)代引言：我們正于一個(gè)大博弈時(shí)代一、金融海嘯的本質(zhì)二、金融海嘯對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響與演化趨勢(shì)（一）對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響（二）演化趨勢(shì)分析三、金融海嘯沖擊下我國經(jīng)濟(jì)將如何運(yùn)行？（一）當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征分析（二）金融海嘯對(duì)我國宏觀政策的影響（三）中國經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)展望 報(bào)告的主要框架一、金融海嘯的本質(zhì)（一）金融海嘯為什么名不符實(shí)？ 與歷史上絕大多數(shù)金融危機(jī)

3、相比，金融海嘯有著本質(zhì)的不同。（二）金融海嘯的本質(zhì)是歐美之間的國際金融霸權(quán)的世紀(jì)大博弈 第一次1971年布林頓森林體系的崩潰，美國通過建立“石油美元”死里逃生； 第二次1999年歐元成立，美國通過發(fā)動(dòng)南聯(lián)盟戰(zhàn)爭(zhēng)有驚無險(xiǎn)地渡過了； 第三次就是金融海嘯，所謂的是“次不過三”，美元霸權(quán)這次可能在劫難逃了。引言：我們正于一個(gè)大博弈時(shí)代一、金融海嘯的本質(zhì)二、金融海嘯對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響與演化趨勢(shì)（一）對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響（二）演化趨勢(shì)分析三、金融海嘯沖擊下我國經(jīng)濟(jì)將如何運(yùn)行？（一）當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征分析（二）金融海嘯對(duì)我國宏觀政策的影響（三）中國經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)展望 報(bào)告的主要框架（一）金融海嘯對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的深遠(yuǎn)影

4、響1、金融海嘯對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的深遠(yuǎn)影響（1）美元的國際霸主地位不可避免地逐步衰落。未來靠什么來拯救美元？（2）建立在美元霸主地位基礎(chǔ)上美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力理論上將大幅度下降美國GDP大約13萬億美元,未到期債務(wù)類資產(chǎn)總規(guī)模就達(dá)到了50萬億美元，資金資產(chǎn)值約為400萬億美元。美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)GDP占比已從1950年的61.78%下降到2007年的33.99%。2007年華爾街金融服務(wù)業(yè)全年利潤占全美公司利潤的40%。（3）建立在美元超強(qiáng)信用基礎(chǔ)上的美國超前消費(fèi)模式逐步轉(zhuǎn)為合理消費(fèi)模式。美國實(shí)際可支配個(gè)人收入增長(zhǎng)為3.2% ，而實(shí)際消費(fèi)需求的趨勢(shì)增長(zhǎng)率每年高達(dá)3.5%。儲(chǔ)蓄率從1984年的10.08%到2007年

5、美國的儲(chǔ)蓄率為-1.7%。家庭部門負(fù)債率飛漲至可支配個(gè)人收入的133%。（一）金融海嘯對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的深遠(yuǎn)影響2、對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響（1）當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)“中心-外圍”格局將進(jìn)入重構(gòu)時(shí)期一是美國進(jìn)口和其他新興國家出口共同構(gòu)成的“中心-外圍”模式將崩潰；二是以美國經(jīng)濟(jì)“從紙到紙”的增長(zhǎng)方式為依托的國際資本循環(huán)鏈將變細(xì)，甚至最終中斷；三是整個(gè)世界秩序?qū)⑦M(jìn)入新的磨合時(shí)期，直到新的穩(wěn)定格局的形成。（2）低碳經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為未來國際爭(zhēng)霸的新舞臺(tái)和走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根本途徑一是虛擬經(jīng)濟(jì)的仗要在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)域上打，低碳經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為歐美爭(zhēng)奪未來國際話語權(quán)的最重要舞臺(tái)；二是發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)將成為西方國家最終走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)、并鞏固其國際

6、經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)權(quán)的的重要經(jīng)濟(jì)手段；三是作為一個(gè)國際貨幣體系和世界經(jīng)濟(jì)格局的世紀(jì)大調(diào)整的標(biāo)志，世紀(jì)金融海嘯也將成為人類社會(huì)由高碳經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低碳經(jīng)濟(jì)的分水嶺。（二）金融海嘯的演化趨勢(shì)分析1、金融海嘯第二波風(fēng)暴可能即將來臨（1）在金融海嘯的發(fā)源地美國之外，東歐將成為引發(fā)第二波金融海嘯的新起源從外債/GDP的比率來看， 2008年每個(gè)東歐國家的外債/GDP比率都高于50%，整體超過 100%。1994年債務(wù)危機(jī)爆發(fā)之前，墨西哥的外債/GDP比率在20%左右；1997年亞洲金融危機(jī)之前，泰國的外債/GDP比率為49%。（2）西歐將在第二波中陷入漩渦之中西歐擁有東歐地區(qū)債權(quán)總額的九成；西歐擁有東歐地區(qū)國家銀行份額

7、的80%；歐洲銀行對(duì)東歐借貸非常激進(jìn)，奧地利銀行向東歐地區(qū)的放貸量相當(dāng)于本國GDP的70%。（二）金融海嘯的演化趨勢(shì)分析2、迄今為止各國的救市方案只鎮(zhèn)痛，不治病 金融海嘯的結(jié)束取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真正復(fù)蘇3、世界經(jīng)濟(jì)什么時(shí)候才能真正復(fù)蘇？ (1) 從歷史上經(jīng)濟(jì)危機(jī)經(jīng)驗(yàn)，看本次金融海嘯的結(jié)束 (2) 未來新的產(chǎn)業(yè)科技革命（尤其是低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)革命）的出現(xiàn)（3）新的國際貨幣體系完成建立（4）美國政府的“創(chuàng)造性”救市引言：我們正于一個(gè)大博弈時(shí)代一、金融海嘯的本質(zhì)二、金融海嘯對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響與演化趨勢(shì)（一）對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響（二）演化趨勢(shì)分析三、金融海嘯沖擊下我國經(jīng)濟(jì)將如何運(yùn)行？（一）當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征

8、分析（二）金融海嘯對(duì)我國宏觀政策的影響（三）中國經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)展望 報(bào)告的主要框架1、當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與周期性調(diào)整“雙因素疊加”時(shí)期（1）新一輪經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型始于“十一五”規(guī)劃的制訂與實(shí)施。（2）本輪經(jīng)濟(jì)周期是由房地產(chǎn)所主導(dǎo)，受高房?jī)r(jià)和低成交的約束，2007年經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)見頂。（一）當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征分析2、中國本輪的經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整將被拉長(zhǎng)，調(diào)整幅度將加大（1）經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)間拉長(zhǎng)的理由一是各國經(jīng)驗(yàn)表明，房地產(chǎn)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)周期歷來較長(zhǎng)；二是景氣上升期被國際“虛假的繁榮”所拉長(zhǎng)，收縮時(shí)期也將相應(yīng)拉長(zhǎng)。（2）經(jīng)濟(jì)調(diào)整幅度加大理由經(jīng)濟(jì)調(diào)整拉長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型金融海嘯沖擊宏觀調(diào)控難以到位（一）當(dāng)前中國

9、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征分析1、金融海嘯對(duì)我國宏觀調(diào)控政策的影響（1）總體取向出發(fā)點(diǎn)：今年“保八”與長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型。著力點(diǎn)：擴(kuò)大內(nèi)需，振興產(chǎn)業(yè)，科技支撐，社會(huì)保障。（2）國家發(fā)改委：4萬億投資計(jì)劃與十大產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃首先，4萬億投資計(jì)劃偏重于應(yīng)急，同時(shí)兼顧長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展 民生工程4000億，農(nóng)村民生工程3700億，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)15000億，社會(huì)事業(yè)1500億，節(jié)能減排和生態(tài)工程2100億，結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)改造3700億，汶川大地震災(zāi)后恢復(fù)重建10000億。其次，十大產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃偏重于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，同時(shí)兼顧短期應(yīng)急 十大產(chǎn)業(yè)鋼鐵、汽車、船舶、石化、紡織、輕工、有色金屬、裝備制造、電子信息、物流。（二）金融海嘯對(duì)我國宏觀政策

10、的影響（3）財(cái)政部：結(jié)構(gòu)性減稅，改善民生和推動(dòng)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變首先，總量擴(kuò)張 今年全國財(cái)政預(yù)算赤字將達(dá)到9500億元，中央財(cái)政國債余額限額62708億元，占GDP比重大約是20%。其次，支出結(jié)構(gòu)優(yōu)化 一是加大建設(shè)性投資力度； 二是實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅，估計(jì)將減輕企業(yè)和居民負(fù)擔(dān)約5000億元； 三是對(duì)農(nóng)民補(bǔ)貼1230億元，城鎮(zhèn)弱勢(shì)群體補(bǔ)貼2208億元； 四是推進(jìn)家電、汽車、摩托車下鄉(xiāng)； 五是大力保障和改善民生； 六是用于教育、醫(yī)療、衛(wèi)生、社會(huì)保障、就業(yè)、保障性住房、文化等方面與人民群眾生活直接相關(guān)的民生支出將安排7285億元，按可比口徑增長(zhǎng)29.4%。（4）中國人民銀行：適度寬松的貨幣根據(jù)經(jīng)濟(jì)變化而保持

11、靈活性（二）金融海嘯對(duì)我國宏觀政策的影響2、對(duì)現(xiàn)有已經(jīng)出臺(tái)的政策的評(píng)價(jià) 中央政府投資使GDP提高個(gè)百分點(diǎn)。 提高農(nóng)產(chǎn)品收購價(jià)格和城鎮(zhèn)低收入居民收入將GDP提高個(gè)百分點(diǎn)。 實(shí)施生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)型為消費(fèi)型增值稅使GDP提高個(gè)百分點(diǎn)。3、國家未來的后續(xù)宏觀與可持續(xù)發(fā)展的政策安排展望（1）進(jìn)一步推進(jìn)寬松的貨幣政策與積極的財(cái)政政策財(cái)政赤字占GDP的比重將達(dá)到2.93%，低于3%的馬約標(biāo)準(zhǔn)衡量國債依存度約為20%，與國際60%的警戒線和西方國家100%以上相比還具有較大空間。（2）未來政策的著力點(diǎn)可能將由投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)與民生“國民收入倍增”計(jì)劃：一是我們使得居民收入增長(zhǎng)速度明顯快于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度。二是國家應(yīng)當(dāng)

12、制定長(zhǎng)遠(yuǎn)的社會(huì)保障規(guī)劃，以明確在五年、十年、二十年以后，全體國民在教育、醫(yī)療、衛(wèi)生、住房、養(yǎng)老等方面達(dá)到什么水平。 （二）金融海嘯對(duì)我國宏觀政策的影響1、近期看，中國經(jīng)濟(jì)將走3年左右的筑底態(tài)勢(shì)（1）今年經(jīng)濟(jì)將物價(jià)溫和上升的情況下逐季回升前2個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期當(dāng)前幾乎所有先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都處于快速上升軌道基數(shù)影響和政策滯后效應(yīng)將使得今年GDP逐季回升（2）未來3年左右的時(shí)間GDP增長(zhǎng)將走出W形態(tài)。亞洲金融危機(jī)之后，我國曾經(jīng)用了5萬億積極財(cái)政政策保持了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“七上八下”（三）中國經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)展望2、中期看，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性需求將促使經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪相對(duì)低速的經(jīng)濟(jì)景氣上升期（1）房地產(chǎn)3-5年之后將走出低

13、谷；（2）農(nóng)村消費(fèi)經(jīng)過3-5年培育之后將大幅爆發(fā)，（3）小城鎮(zhèn)化有望成為發(fā)展熱點(diǎn)。結(jié)論：世界經(jīng)濟(jì)景氣3-5年后可能最終將近八十年來第一次擺脫美國、因中國而緩慢回升。（三）中國經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)展望3、從長(zhǎng)期看，中國經(jīng)濟(jì)機(jī)遇大于挑戰(zhàn)（1）中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境總體有利 從國際環(huán)境看，中國由前期“在可以預(yù)見的未來里能夠全方位對(duì)美國形成挑戰(zhàn)的敵手”變成在均衡外交政策中被拉的對(duì)象。主要原因有幾個(gè)一是當(dāng)前對(duì)美國而言中國暫時(shí)既不是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也不是軍事領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)者；二是中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力日趨上升，客觀上要求有更大舞臺(tái)；三是許多問題如果沒有中國參加無法解決；四是中國不僅是世界上最大外匯儲(chǔ)備國,而且是美國最大的國債持有國；五是中

14、國是個(gè)龐大無比的市場(chǎng)。（三）中國經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)展望從國內(nèi)環(huán)境看有利條件總體大于不利條件主要的有利條件一是未來20年我國工業(yè)化與城市化依然具有巨大的發(fā)展空間。二是19902030年的40年，是我國依然處于“人口紅利”期。三是國內(nèi)區(qū)域差距明顯，存在著境內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移空間。主要的不利條件首先，中國經(jīng)濟(jì)將被迫從外需主導(dǎo)型轉(zhuǎn)向內(nèi)需主導(dǎo)型。其次，我們不得不在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的同時(shí)應(yīng)對(duì)來自能源與環(huán)境的挑戰(zhàn)。（三）中國經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)展望（2）中國經(jīng)濟(jì)將能夠順利完成第二次轉(zhuǎn)型 改革前三十年完成了第一次經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型一是社會(huì)資源由行政計(jì)劃配置轉(zhuǎn)為市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)；二是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由幾乎完全的閉關(guān)自守型轉(zhuǎn)為全方位的對(duì)外開放型。 當(dāng)前正在進(jìn)行的是第二次經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型一是外需驅(qū)動(dòng)型就自然可轉(zhuǎn)化為內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型；二是粗放型轉(zhuǎn)向可持續(xù)型。（三）中國經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)展望4、中國經(jīng)濟(jì)總量在未來2