企業(yè)資產(chǎn)證 券化產(chǎn)品報告（2020年11月）

1、 HYPERLINK / 中誠信國際資產(chǎn)證券化消費金融發(fā)行提速，供應(yīng)鏈熱度不減，AMC 需求上揚(yáng)，整體發(fā)行成本略有抬升企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）要點：發(fā)行情況：2020 年 11 月，企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行 147 單，發(fā)行規(guī)模 1,989.43 億元。較上月來看，發(fā)行數(shù)量增加 20 單，發(fā)行規(guī)模上升 15.54%；與去年同期相比較，發(fā)行數(shù)量增加 39 單，發(fā)行規(guī)模上升53.49%。發(fā)行產(chǎn)品涉及的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型主要為個人消費金融、供應(yīng)鏈、特定非金債權(quán)、應(yīng)收賬款和融資租賃等。融資成本方面，一年期左右 AAAsf 級證券利率中樞大致位于 3.74%4.25%之間，中位數(shù)環(huán)比上升約

2、 5BP，同比上升約 20BP。資產(chǎn)支持票據(jù)方面，2020 年 11月共發(fā)行 41 單，發(fā)行規(guī)模合計 552.87 億元。較上月來看，發(fā)行數(shù)量持平，發(fā)行規(guī)模提高 49.39%；與上年同期相比較，發(fā)行單數(shù)增加 15單，發(fā)行規(guī)模增長 145.46%。本月發(fā)行產(chǎn)品涉及的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型主要為合伙企業(yè)份額、汽車融資租賃、個人消費金融、供應(yīng)鏈和融資租賃等。融資成本方面，一年期左右 AAAsf 級票據(jù)利率中樞大致位于 4.19%左右，中位數(shù)環(huán)比提升約 14BP，同比提升約 19BP；備案方面：2020 年 11 月，共有 164 支企業(yè)資產(chǎn)支持證券在基金業(yè)協(xié)會完成備案，總規(guī)模為 2,066.50 億元；二級市

3、場交易方面：2020 年 11 月企業(yè)資產(chǎn)支持證券在交易所市場成交 1,850 筆，金額共計 669.07 億元；交易筆數(shù)環(huán)比上升 4.05%，交易量環(huán)比下降 17.53%；交易筆數(shù)同比上升 142.09%，交易量同比上升 71.93%。其中，上交所共成交 1,209 筆，成交金額 500.62 億元，占比為 74.82%；深交所共成交 641 筆，成交金額 168.45 億元，占比為 25.18%。當(dāng)月，資產(chǎn)支持票據(jù)二級市場交易規(guī)模為 274.10 億元，環(huán)比提高 24.21%，同比上升 91.29%；到期方面：截至 2020 年 11 月末，2020 年 12 月存量企業(yè)資產(chǎn)支持證券合計到

4、期應(yīng)償還證券數(shù) 264 支，規(guī)模 1,050.38 億元；同期，存量資產(chǎn)支持票據(jù)合計到期應(yīng)償還 63 支，規(guī)模為 263.36 億元；行業(yè)動態(tài)方面：11 月 2 日，銀保監(jiān)會和央行發(fā)布網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿），統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則和經(jīng)營規(guī)則，進(jìn)一步規(guī)范小額貸款公司貸款業(yè)務(wù)。該辦法厘清了網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的定義，要求網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)應(yīng)主要在注冊地所屬省級行政區(qū)域內(nèi)開展，未經(jīng)銀保監(jiān)會批準(zhǔn)不得跨省級行政區(qū)域開展業(yè)務(wù)；同時還明確了業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、基本規(guī)則、經(jīng)營管理等方面的內(nèi)容，規(guī)范業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)則，并促進(jìn)小額貸款公司加強(qiáng)經(jīng)營管理。中誠信國際定期報告企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況2020年11月共發(fā)行企業(yè)資產(chǎn)支

5、持證券147單，合計發(fā)行規(guī)模1,989.43億元。較上月來看，發(fā)行數(shù)量增加20單，發(fā)行規(guī)模上升15.54%；與去年同期相比較，發(fā)行數(shù)量增加39單，發(fā)行規(guī)模上升53.49%。2020年11月企業(yè)資產(chǎn)支持證券具體發(fā)行明細(xì)請見附表1。從發(fā)行場所來看，2020年11月，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）發(fā)行產(chǎn)品共98單，總規(guī)模為1,454.98億元，占比為73.14%；深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）發(fā)行產(chǎn)品共49單，總規(guī)模為534.45億元，占比為26.86%。從原始權(quán)益人來看，2020年11月，重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司位居第一，其發(fā)行規(guī)模為200.00億元，占比為10.05%；天津信托

6、有限責(zé)任公司位居第二，其發(fā)行規(guī)模為180.00億元，占比為9.05%；華能貴誠信托有限公司位居第三，其發(fā)行規(guī)模為178.06億元，占比為8.95%；重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司位居第四，其發(fā)行規(guī)模為155.00億元，占比為7.79%；中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司位居第五，其發(fā)行規(guī)模為151.98億元，占比為7.64%。前五大原始權(quán)益人發(fā)行規(guī)模合計865.04億元，占比43.48%；前十大原始權(quán)益人發(fā)行規(guī)模合計1,182.46億元，占比59.44%。具體情況如下圖所示：圖2：2020年11月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況-前十大原始權(quán)益人分布（單位：億元）25012%20010%8%1506%100

7、4%502%00% 發(fā)行規(guī)模規(guī)模占比數(shù)據(jù)來源：WIND、中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNABS），中誠信國際整理從管理人來看，2020年11月，新增管理規(guī)模占比前三大的管理人分別為中信證券股份有限公司、中國國際金融股份有限公司和東興證券股份有限公司，占比分別為16.91%、10.48%和7.64%。具體情況如下圖所示：3企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告圖3：2020年11月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況-前十大管理人分布（單位：億元）40018%35016%30014%25012%10%2008%1506%1004%502%-0% 發(fā)行規(guī)模規(guī)模占比數(shù)據(jù)來源：WIND、中國

8、資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNABS），中誠信國際整理從基礎(chǔ)資產(chǎn)類別來看，2020年11月，企業(yè)資產(chǎn)支持證券基礎(chǔ)資產(chǎn)細(xì)分類型涉及個人消費金融、供應(yīng)鏈、特定非金債權(quán)、融資租賃和應(yīng)收賬款等。個人消費金融類共發(fā)行57單產(chǎn)品，規(guī)模占比41.61%；供應(yīng)鏈類共發(fā)行40單產(chǎn)品，規(guī)模占比12.78%；特定非金債權(quán)類共發(fā)行3單產(chǎn)品，規(guī)模占比12.66%。具體分布如下圖所示：4企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告圖4：2020年11月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況-基礎(chǔ)資產(chǎn)類別分布4.80%6.68% 6.31%4.20%12.66%3.15%0.50%0.27%2.59%1.51%1.29%0

9、.21%12.78%3.71%0.13%1.31%41.61%個人消費金融供應(yīng)鏈特定非金債權(quán)應(yīng)收賬款融資租賃購房尾款CMBS汽車融資租賃類REITs保單質(zhì)押貸款保理融資保障房信托受益權(quán)PPP其它收益權(quán)基礎(chǔ)設(shè)施收費收益權(quán)數(shù)據(jù)來源：WIND、中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNABS），中誠信國際整理從發(fā)行規(guī)模分布來看，2020年11月發(fā)行的產(chǎn)品中，單筆產(chǎn)品最高發(fā)行規(guī)模為99.94億元，為“信達(dá)致遠(yuǎn)2號資產(chǎn)支持專項計劃”；單筆產(chǎn)品最低發(fā)行規(guī)模為1.17億元，為“華泰-悅盈-平裕保理1期供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持專項計劃”。單筆產(chǎn)品規(guī)模在(8, 10億元和(10, 20億元區(qū)間內(nèi)單數(shù)最高，分別為43單和37單。具體規(guī)

10、模分布如下表所示：表 1：2020 年 11 月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況-規(guī)模分布單位：億元發(fā)行規(guī)模發(fā)行支數(shù)發(fā)行金額金額占比(0, 52897.374.89%(5, 819121.406.10%(8, 1043424.1121.32%(10, 2037588.8629.60%(20, 3014369.8618.59%(30, 50262.993.17%(50, 1004324.8516.33%合計1471,989.43100.00%數(shù)據(jù)來源：WIND、中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNABS），中誠信國際整理5企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告從期限分布情況來看，202

11、0年11月發(fā)行的產(chǎn)品中，期限最短為0.23年，為“中信建投花唄第12期授信付款資產(chǎn)支持專項計劃”；期限最長為36.02年，為“華泰佳越-順豐產(chǎn)業(yè)園一期第3號資產(chǎn)支持專項計劃”。發(fā)行期限在(1, 3年以內(nèi)的產(chǎn)品規(guī)模占比較高，占比為56.10%。具體期限分布如下表所示：表 2：2020 年 11 月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況-期限分布單位：年、億元期限發(fā)行支數(shù)發(fā)行金額金額占比(0, 146517.526.01%(1, 3751,116.0956.10%(3, 515175.888.84%(5, 10323.931.20%(10, 18361.583.10%(18, 20360.593.05%(20,

12、 37113.860.70%未知2201.01%合計1481,989.43100.00%數(shù)據(jù)來源：WIND、中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNABS），中誠信國際整理 x從級別分布情況來看，按照各級別證券的發(fā)行規(guī)模統(tǒng)計，AAAsf級別證券占比為90.47%，AA+ 級別證券sf占比為3.06%，AAsf級別證券占比為0.03%，A+ 級別證券占比為0.26%，BBB+sf級別證券占比為0.14%，BBB-sfsf級別證券占比為0.03%。具體級別分布如下圖所示：圖5：2020年11月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況-級別分布0.26%5.52%0.14%3.06%0.92%0.03%90.47%0.50%AA

13、AsfNRAA+sf未知A+sfBBB+sfAAsf數(shù)據(jù)來源：WIND、中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNABS），中誠信國際整理6企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告從發(fā)行利率來看，我們選取一年期左右3AAAsf級證券的發(fā)行利率為樣本進(jìn)行觀察，2020年11月最低發(fā)行利率為3.49%，最高發(fā)行利率為6.00%。一年期左右AAAsf級證券利率中樞大致位于3.74%4.25%之間，中位數(shù)環(huán)比上升約5BP，同比上升約20BP。圖6：2020年11月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況-一年期左右證券發(fā)行利率分布0.0650.060.0550.050.0450.040.0350.030.8

14、50.90.9511.051.11.15數(shù)據(jù)來源：WIND、中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNABS），中誠信國際整理綜上，2020年11月共發(fā)行企業(yè)資產(chǎn)支持證券147單，合計發(fā)行規(guī)模1,989.43億元；較上月來看，發(fā)行數(shù)量增加20單，發(fā)行規(guī)模上升15.54%；與去年同期相比較，發(fā)行數(shù)量增加增加39單，發(fā)行規(guī)模上升53.49%。本期發(fā)行產(chǎn)品涉及的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型主要為個人消費金融、供應(yīng)鏈、特定非金債權(quán)、融資租賃和應(yīng)收賬款等。融資成本方面，一年期左右AAAsf級證券利率中樞大致位于3.74%4.25%之間，中位數(shù)中位數(shù)環(huán)比上升約5BP，同比上升約20BP。備案情況2020年11月，共有164支產(chǎn)品在基金業(yè)

15、協(xié)會完成備案，總規(guī)模為2,066.50億元，具體情況如附表2所示。二級市場交易情況根據(jù)上交所及深交所公布的數(shù)據(jù)，2020年11月企業(yè)資產(chǎn)支持證券在交易所市場成交1,850筆，金額共計 669.07億元；交易單數(shù)環(huán)比上升4.05%，交易量環(huán)比下降17.53%；交易單數(shù)同比上升142.09%，交易量同比升升71.93%。其中，上交所共成交1,209筆，成交金額500.62億元，占比為74.82%；深交所共成交641筆，成交3 包含期限在 0.851.15 年的AAAsf 級產(chǎn)品7企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告金額168.45億元，占比為25.18%。2020年1

16、2月到期情況分析Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年11月末，2020年12月存量企業(yè)ABS合計到期應(yīng)償還證券數(shù)264支，規(guī)模1,050.38億元。具體來看，2020年12月到期的企業(yè)ABS產(chǎn)品主要為供應(yīng)鏈類產(chǎn)品和特定非金債權(quán)類產(chǎn)品，到期規(guī)模占比分別為33.76%和23.11%。其中，中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司到期證券合計8支，到期應(yīng)償付規(guī)模合計 221.20億元，占比為21.06%；深圳市前海一方商業(yè)保理有限公司到期證券合計10支，到期應(yīng)償付規(guī)模合計91.94億元，占比為8.75%；重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司到期證券合計12支，到期應(yīng)償付規(guī)模合計70.00億元，占比為6.66%。2020年

17、12月企業(yè)資產(chǎn)支持證券到期情況如附表3所示。8企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行情況中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年11月，資產(chǎn)支持票據(jù)共發(fā)行41單，發(fā)行規(guī)模合計552.87億元。 2020年11月發(fā)行單數(shù)與上月持平，發(fā)行規(guī)模較上月提高49.39%；與上年同期相比較，發(fā)行單數(shù)增加15單，發(fā)行規(guī)模增長145.46%，具體發(fā)行情況見附表4。從發(fā)起機(jī)構(gòu)來看，2020年11月，華電金泰(北京)投資基金管理有限公司位居第一，其發(fā)行規(guī)模為102.50億元，占比為18.54%；一汽租賃有限公司位居第二，其發(fā)行規(guī)模為66.68億元，占比為12.06%；浙

18、江省浙商商業(yè)保理有限公司位居第三，其發(fā)行規(guī)模為62.73億元，占比為11.35%；中國康富國際租賃股份有限公司位居第四，其發(fā)行規(guī)模為40.00億元，占比為7.23%；梅賽德斯-奔馳租賃有限公司位居第五，其發(fā)行規(guī)模為39.97億元，占比為7.23%。前五大發(fā)起機(jī)構(gòu)發(fā)行規(guī)模合計311.88億元，占比56.41%；前十大發(fā)起機(jī)構(gòu)發(fā)行規(guī)模合計 415.63億元，占比75.18%。具體情況如下圖所示：從受托機(jī)構(gòu)來看，2020年11月，新增受托規(guī)模前三大的受托機(jī)構(gòu)分別為華潤深國投信托有限公司、交銀國際信托有限公司和華能貴誠信托有限公司，占比分別為21.45%、16.34%和16.02%。具體情況如下圖所示

19、：9企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）圖7：2020年11月資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品發(fā)行情況-前十大發(fā)起機(jī)構(gòu)分布（單位：億元）120.00100.0080.0060.0040.0020.00-數(shù)據(jù)來源：中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNABS），中誠信國際整理中誠信國際定期報告從基礎(chǔ)資產(chǎn)類別來看，2020年11月，資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)細(xì)分類型涉及合伙企業(yè)份額、汽車融資租賃、個人消費金融、供應(yīng)鏈和融資租賃等。其中，合伙企業(yè)份額共發(fā)行6單產(chǎn)品，規(guī)模占比34.82%；汽車融資租賃共發(fā)行5單產(chǎn)品，規(guī)模占比22.00%；個人消費金融共發(fā)行6單產(chǎn)品，規(guī)模占比12.41%。具體分布如下表所示：表 3：20

20、20 年 11 月資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品發(fā)行情況-基礎(chǔ)資產(chǎn)類別分布單位：億元基礎(chǔ)資產(chǎn)類別發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額金額占比合伙企業(yè)份額6192.5034.82%汽車融資租賃5121.6522.00%個人消費金融668.6012.41%供應(yīng)鏈1260.1710.88%融資租賃226.574.81%信托受益權(quán)226.004.70%小微貸款220.003.62%補(bǔ)貼款217.683.20%應(yīng)收賬款212.192.20%票據(jù)類27.511.36%合計41552.87100.00%10企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）圖8：2020年11月資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品發(fā)行情況-前十大受托機(jī)構(gòu)分布（單位：億元）140.

21、00120.00100.0080.0060.0040.0020.00-數(shù)據(jù)來源：中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNABS），中誠信國際整理中誠信國際定期報告數(shù)據(jù)來源：中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNABS），中誠信國際整理從發(fā)行規(guī)模分布來看，2020年11月發(fā)行的產(chǎn)品中，單個產(chǎn)品最高發(fā)行規(guī)模為40.00億元，共三單，分別為 “華電金泰(北京)投資基金管理有限公司2020年度第一期信創(chuàng)定向資產(chǎn)支持票據(jù)”、“中國康富國際租賃股份有限公司2020年度第一期光穗華能定向資產(chǎn)支持票據(jù)”和“華電金泰(北京)投資基金管理有限公司2020年度第一期招熙精誠定向資產(chǎn)支持票據(jù)”；單個產(chǎn)品最低發(fā)行規(guī)模為1.32億元，為“深圳恒和

22、信商業(yè)保理有限公司 2020年度第一期中交置業(yè)供應(yīng)鏈應(yīng)付賬款資產(chǎn)支持票據(jù)”。發(fā)行規(guī)模在(5, 10億元和(15, 40億元區(qū)間內(nèi)的產(chǎn)品最多，分別為18單和12單。具體規(guī)模分布如下表所示：表 4：2020 年 11 月資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品發(fā)行情況-規(guī)模分布單位：億元發(fā)行規(guī)模發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額金額占比(0, 51034.086.16%(5, 1018157.0728.41%(10,15110.501.90%(15,4012351.2263.53%合計41552.87100.00%數(shù)據(jù)來源：中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNABS），中誠信國際整理從期限分布情況來看，2020年11月發(fā)行的產(chǎn)品中，期限最短為0.0

23、833年，為“中電投融和融資租賃有限公司2020年度綠能第一期綠色資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)”；期限最長為4.69年，為“國藥控股(中國)融資租賃有限公司2020年度第一期資產(chǎn)支持票據(jù)”。發(fā)行期限在(1,3年的產(chǎn)品規(guī)模占比較高，占比為58.21%。具體期限分布如下表所示：表 5：2020 年 11 月資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品發(fā)行情況-期限分布單位：年、億元期限發(fā)行單數(shù)發(fā)行金額金額占比(0, 123158.9728.75%(1, 315321.8358.21%(3, 5372.0713.04%合計41552.87100.00%數(shù)據(jù)來源：中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNABS），中誠信國際整理從級別分布情況來看，按照各級

24、別票據(jù)的發(fā)行規(guī)模統(tǒng)計，AAAsf級占比為90.38%，AA+ 級占比為3.47%，sfAAsf占比0.08%，BBB+sf占比0.22%， NR占比為4.06%。具體級別分布如下圖所示：11企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告從發(fā)行利率來看，我們選取一年期左右AAAsf級票據(jù)4的發(fā)行利率為樣本進(jìn)行觀察，2020年11月最低發(fā)行利率為3.78%，最高發(fā)行利率為5.99%。一年期左右AAAsf級票據(jù)利率中樞大致位于4.19%左右，中位數(shù)環(huán)比上升約14BP，同比提升約19bp。圖10：2020年11月資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品發(fā)行情況-一年期左右票據(jù)發(fā)行利率分布7.00%6.00

25、%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%0.86000.88000.90000.92000.94000.96000.98001.00001.02004包含期限在 0.851.15 年的 AAA sf 級產(chǎn)品。12企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）圖9：2020年11月資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品發(fā)行情況-級別分布AA+sf3.47%BBB+sf0.22%未知AAsf1.79%AAAsf0.08%90.38%NR其他4.06%5.85%AAAsfAA+sfAAsfBBB+sfNR未知數(shù)據(jù)來源：中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNABS），中誠信國際整理中誠信國際定期報告數(shù)據(jù)來源：中

26、國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)（CNABS），中誠信國際整理綜上，2020年11月，資產(chǎn)支持票據(jù)共發(fā)行41單，發(fā)行規(guī)模合計552.87億元。2020年11月發(fā)行單數(shù)較上月持平，發(fā)行規(guī)模較上月提高49.39%；與上年同期相比較，發(fā)行單數(shù)增加15單，發(fā)行規(guī)模增長145.46%。本月發(fā)行產(chǎn)品涉及的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型主要為合伙企業(yè)份額、汽車融資租賃、個人消費金融、供應(yīng)鏈和融資租賃等。融資成本方面，一年期左右AAAsf級票據(jù)利率中樞大致位于4.19%左右，中位數(shù)環(huán)比提升約14BP，同比提升約19bp。二級市場交易情況2020年11月，資產(chǎn)支持票據(jù)二級市場交易規(guī)模為274.10億元，環(huán)比提高24.21%，同比上升91.29

27、%。2020年12月到期情況分析Wind 數(shù)據(jù)顯示，截至2020年11月末，2020年12月存量資產(chǎn)支持票據(jù)合計到期應(yīng)償還票據(jù)支數(shù)為63支，規(guī)模為263.36億元。具體來看，2020年12月到期的資產(chǎn)支持票據(jù)主要為個人消費金融產(chǎn)品和供應(yīng)鏈產(chǎn)品，到期規(guī)模占比分別為28.80%和25.66%。2020年12月，到期規(guī)模占比前三的發(fā)起機(jī)構(gòu)分別是中國中鐵股份有限公司、中兵融資租賃有限責(zé)任公司和尚雋商業(yè)保理（上海）有限公司。中國中鐵股份有限公司的到期票據(jù)支數(shù)為3支，到期規(guī)模合計39.41億元，占比為14.96%；中兵融資租賃有限責(zé)任公司的到期票據(jù)支數(shù)為6支，到期規(guī)模合計37.20億元，占比為14.13%

28、；尚雋商業(yè)保理（上海）有限公司的到期票據(jù)支數(shù)為4支，到期規(guī)模合計21.14億元，占比為8.03%。2020年12月，資產(chǎn)支持票據(jù)到期情況如表11所示。表 11：2020 年 12 月到期資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品簡況單位：億元發(fā)起機(jī)構(gòu)票據(jù)支數(shù)到期償付規(guī)模到期規(guī)模占比基礎(chǔ)資產(chǎn)類型中國中鐵股份有限公司339.4114.96%應(yīng)收賬款中兵融資租賃有限責(zé)任公司637.2014.13%個人消費金融尚雋商業(yè)保理（上海）有限公司421.148.03%供應(yīng)鏈和信(天津)國際商業(yè)保理有限公司320.097.63%個人消費金融河鋼商業(yè)保理有限公司119.807.52%供應(yīng)鏈中電通商融資租賃有限公司619.307.33%個人

29、消費金融深圳市前海建合投資管理有限公司217.056.47%信托受益權(quán)深圳前海聯(lián)捷商業(yè)保理有限公司514.095.35%供應(yīng)鏈上海廣朔實業(yè)有限公司18.503.23%類 reits北京東方雨虹防水技術(shù)股份有限公司25.912.24%應(yīng)收賬款華電福新能源股份有限公司25.742.18%應(yīng)收賬款上海晉陽商業(yè)保理有限公司25.462.07%供應(yīng)鏈13企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告新興際華融資租賃有限公司15.282.00%融資租賃中核融資租賃有限公司35.001.90%小微貸款中國華能集團(tuán)有限公司14.901.86%應(yīng)收賬款國泰租賃有限公司14.601.75%融資

30、租賃安吉租賃有限公司14.451.69%汽車融資租賃先鋒國際融資租賃有限公司13.901.48%汽車融資租賃北京一方商業(yè)保理有限公司13.701.40%供應(yīng)鏈泰安市泰山投資有限公司13.001.14%基礎(chǔ)設(shè)施收費收益權(quán)招商局融資租賃（天津）有限公司、招商局通商融資租賃有限公司12.691.02%融資租賃浙商銀行股份有限公司32.590.98%票據(jù)類前海融資租賃股份有限公司21.890.72%供應(yīng)鏈天津天士力醫(yī)藥營銷集團(tuán)股份有限公司21.680.64%應(yīng)收賬款浙江省浙商商業(yè)保理有限公司11.450.55%票據(jù)類江蘇徐礦綜合利用發(fā)電有限公司11.370.52%基礎(chǔ)設(shè)施收費收益權(quán)上海易鑫融資租賃有限

31、公司11.230.47%汽車融資租賃悅達(dá)商業(yè)保理有限公司10.750.28%個人消費金融聚信國際融資租賃股份有限公司10.450.17%融資租賃悅達(dá)融資租賃有限公司20.440.17%汽車融資租賃中建投租賃股份有限公司10.300.11%融資租賃14企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告行業(yè)動態(tài)點評及趨勢展望11月2日，銀保監(jiān)會和央行發(fā)布網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿），統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則和經(jīng)營規(guī)則，進(jìn)一步規(guī)范小額貸款公司貸款業(yè)務(wù)。該辦法厘清了網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的定義，要求網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)應(yīng)主要在注冊地所屬省級行政區(qū)域內(nèi)開展，未經(jīng)銀保監(jiān)會批準(zhǔn)不得跨省級行政區(qū)域開展

32、業(yè)務(wù)；同時還明確了業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、基本規(guī)則、經(jīng)營管理等方面的內(nèi)容，規(guī)范業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)則，并促進(jìn)小額貸款公司加強(qiáng)經(jīng)營管理。點評：新規(guī)設(shè)置了杠桿率等要求，明確小額貸款公司通過銀行借款、股東借款等非標(biāo)準(zhǔn)化融資形式融入資金的余額不得超過其凈資產(chǎn)的1倍；通過發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)形式融入資金的余額不得超過其凈資產(chǎn)的4倍，這一限制或?qū)Σ糠中≠J公司通過發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進(jìn)行融資的渠道產(chǎn)生一定影響。展望：隨著監(jiān)管環(huán)境的變化，小貸公司融資渠道面臨被收緊的壓力，其發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的節(jié)奏可能會受到一定影響，但具體效果尚待觀察。15企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告附表1：

33、2020年11月企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況（單位：億元）產(chǎn)品簡稱基礎(chǔ)資產(chǎn)類別發(fā)行規(guī)模設(shè)立日證券簡稱證券占比證券等級預(yù)期到期日預(yù)期收益率同煤 2020-10供應(yīng)鏈4.542020/11/2同煤 10 優(yōu)99.78%AAAsf2021/10/195.10%同煤 10 次0.22%NR2021/10/19-橙安 2020-2個人消費金融10.002020/11/2橙安 2A130.00%AAAsf2021/10/154.00%橙安 2A240.00%AAAsf2022/10/154.25%橙安 2A328.50%AAAsf2023/10/154.70%橙安 2 次1.50%NR2024/1/15-匯筑

34、 2020-2供應(yīng)鏈1.792020/11/3匯筑 2 優(yōu)99.44%AAAsf2021/10/194.20%匯筑 2 次0.56%NR2021/10/19-萬和 2020-2購房尾款3.522020/11/3萬和 2A94.89%AAAsf2022/10/314.20%萬和 2B5.11%NR2022/10/31-前保(天風(fēng))2020-4供應(yīng)鏈1.562020/11/3前交 04A111.55%AAAsf2021/5/194.60%前交 04A237.23%AAAsf2021/7/284.70%前交 04A346.21%AAAsf2021/8/244.70%前交 04 次5.01%NR202

35、1/8/24-維泰 2020-1應(yīng)收賬款7.502020/11/3維泰優(yōu)A60.00%AAAsf2023/11/35.50%維泰優(yōu)B20.00%AA+sf2023/11/36.00%維泰次20.00%NR2023/11/3-中海運(yùn) 2020-3汽車融資租賃9.462020/11/320 領(lǐng)航 3161.61%AAAsf2021/11/263.73%20 領(lǐng)航 3233.29%AAAsf2022/11/264.09%20 領(lǐng)航 3C5.10%NR2023/8/26-華發(fā)一號 2020-3類REITs23.072020/11/3華發(fā) R3 優(yōu)64.46%AAAsf2038/11/25.00%華發(fā)

36、R3 次35.54%NR2038/11/2-瑞泰 1 號 2020-1供應(yīng)鏈2.932020/11/3瑞泰 01 優(yōu)99.66%AA+sf2021/10/264.58%瑞泰 01 次0.34%NR2021/10/26-四公局 2020-1應(yīng)收賬款2.552020/11/420 四局 1A94.51%AAAsf2023/4/274.25%20 四局 1C5.49%NR2023/4/27-陸信 3 號 2020-1信托受益權(quán)10.002020/11/4陸信 3A71.00%AAAsf2022/7/214.70%陸信 3B17.00%AA+sf2022/8/15.80%陸信次12.00%NR2022

37、/8/8-橙安 2020-3個人消費金融10.002020/11/4橙安 3A130.00%AAAsf2021/10/154.00%橙安 3A240.00%AAAsf2022/10/154.25%16企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告橙安 3A328.50%AAAsf2023/10/154.70%橙安 3 次1.50%NR2024/1/15-北物業(yè) 2020-1其它收益權(quán)4.112020/11/520 大北 017.91%AA+sf2021/11/55.20%20 大北 028.39%AA+sf2022/11/55.30%20 大北 038.88%AA+sf20

38、23/11/55.40%20 大北 049.61%AA+sf2024/11/55.40%20 大北 0510.41%AA+sf2025/11/55.40%20 大北 0611.27%AA+sf2026/11/55.40%20 大北 0711.87%AA+sf2027/11/55.40%20 大北 0812.77%AA+sf2028/11/55.40%20 大北 0913.77%AA+sf2029/11/55.40%20 大北次5.11%NR2029/11/5-璽悅 2020-1購房尾款20.002020/11/5璽悅 01 優(yōu)95.00%AAAsf2022/9/304.40%璽悅 01 次5.

39、00%NR2022/9/30-勝冠 2020-5汽車融資租賃9.372020/11/5獅橋 27A174.04%AAAsf2022/3/294.48%獅橋 27A25.44%AA+sf2022/6/285.67%獅橋 27C20.52%NR2023/9/28-恒和信 2020-3供應(yīng)鏈3.002020/11/6鐵十 03 優(yōu)99.67%AA+sf2022/5/54.20%鐵十 03 次0.33%NR2022/5/5-中地 2020-1購房尾款3.402020/11/620 中梁A52.94%AAAsf2022/11/65.60%20 中梁B41.18%AA+sf2022/11/67.00%20

40、 中梁次5.88%NR2022/11/6-綠金 2020-12供應(yīng)鏈5.142020/11/6綠金 12A1100.00%AAAsf2021/10/293.70%惠安 2020-10個人消費金融10.002020/11/6惠安 10A130.00%AAAsf2021/10/263.80%惠安 10A230.00%AAAsf2023/1/264.15%惠安 10A338.50%AAAsf2023/10/264.50%惠安 10 次1.50%NR2024/2/26-聯(lián)易融(中金)2020-10供應(yīng)鏈2.432020/11/6中交 10 優(yōu)100.00%AAAsf2021/11/53.80%東影 2

41、020-1CMBS21.002020/11/6影都 1 優(yōu)95.24%AAAsf2032/11/65.50%影都 1 次4.76%NR2032/11/6-鵬程 2020-7供應(yīng)鏈9.982020/11/6鵬程 7A1100.00%AAAsf2021/10/283.60%碧桂園 2020-1購房尾款14.002020/11/620 華碧優(yōu)97.14%AAAsf2021/11/64.35%20 華碧次2.86%NR2021/11/6-17企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告新希望(平安)2020-1供應(yīng)鏈4.452020/11/10安新 1 優(yōu)99.78%AAAsf2

42、021/11/104.20%安新 1 次0.22%NR2021/11/10-瑞安 2020-3個人消費金融20.002020/11/10瑞安 3 優(yōu)89.00%AAAsf2021/12/105.30%瑞安 3 次11.00%NR2022/11/10-普惠 4 號 2020-1供應(yīng)鏈4.712020/11/10惠農(nóng) 04 優(yōu)94.90%AAAsf2022/10/254.50%惠農(nóng) 04 次5.10%NR2022/10/25-螞蟻花唄 2020-17個人消費金融20.002020/11/10蟻信 17A90.00%AAAsf2021/2/93.98%蟻信 17B3.00%AA+sf2021/2/9

43、4.50%蟻信 17 次7.00%NR2021/2/9-一方永熙 2020-32供應(yīng)鏈5.402020/11/10永熙優(yōu) 32100.00%AAAsf2021/11/43.60%安吉 2020-8汽車融資租賃22.672020/11/1020 安吉 8A89.95%AAAsf2023/8/283.90%20 安吉 8B1.76%AAAsf2023/9/264.28%20 安吉 8C8.28%NR2025/9/26-蛇口 2020-12供應(yīng)鏈5.632020/11/10蛇口 12 優(yōu)100.00%AAAsf2021/11/93.60%上電氣 2020-7供應(yīng)鏈7.512020/11/11電氣 0

44、7 優(yōu)91.92%AAAsf2021/11/154.50%電氣 07 次8.08%NR2021/11/15-新鄭 2020-1保障房10.002020/11/11新鄭優(yōu) A125.00%AAAsf2021/4/264.05%新鄭優(yōu) A233.00%AAAsf2022/4/264.45%新鄭優(yōu) A337.00%AAAsf2023/4/264.95%新鄭C5.00%NR2023/4/26-至臻 6 號 2020-1個人消費金融10.002020/11/11至臻 06A160.00%AAAsf2021/12/104.34%至臻 06A230.00%AAAsf2022/5/124.45%至臻 06B3

45、.00%AA+sf2022/5/124.55%至臻 06C7.00%NR2022/8/10-鏈融 3 號 2020-8供應(yīng)鏈9.182020/11/11國鏈 24A1100.00%AAAsf2021/10/293.60%花唄(中金)2020-5個人消費金融30.002020/11/1220 花 05A190.00%AAAsf2021/2/94.09%20 花 05A23.00%AA+sf2021/2/94.50%20 花 05B7.00%NR2021/2/9-盛云 2020-1個人消費金融10.002020/11/12盛云 01A89.00%AAAsf2021/12/225.30%盛云 01B

46、11.00%NR2022/11/23-天信至合 2020-5個人消費金融10.002020/11/12至合 5A160.00%AAAsf2021/9/104.32%至合 5A230.00%AAAsf2022/2/164.50%至合 5B3.00%AA+sf2022/2/164.60%18企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告至合 5 次7.00%NR2022/5/12-有錢花 1 號2020-1個人消費金融10.002020/11/12度小滿 1A81.00%AAAsf2022/2/244.69%度小滿 1B3.00%AA+sf2022/2/245.20%度小滿 1

47、C6.00%AAsf2022/2/246.40%度小滿 1D5.00%BBB-sf2022/2/248.00%度小滿 1E5.00%NR2022/2/24-中重 2020-2應(yīng)收賬款10.272020/11/12中聯(lián) 5A138.95%AAAsf2021/10/313.60%中聯(lián) 5A245.28%AAAsf2022/10/313.70%中聯(lián) 5A310.71%AAAsf2023/7/314.20%中聯(lián) 5 次5.06%NR2023/12/31-弘源 2020-1個人消費金融20.002020/11/12弘源 01A89.00%AAAsf2021/12/225.30%弘源 01C11.00%N

48、R2022/11/23-誠悅 2020-2供應(yīng)鏈7.592020/11/12誠悅 02 優(yōu)99.87%AAAsf2021/11/195.60%誠悅 02 次0.13%NR2021/11/19-欲曉 7 號 2020-1特定非金債權(quán)78.892020/11/127 欲曉A0149.44%AAAsf2021/2/103.40%7 欲曉A0249.56%AAAsf2021/11/223.60%7 欲曉次1.00%NR2021/11/22-金港 2020-1融資租賃4.632020/11/12金港優(yōu) 0145.38%AAAsf2020/12/105.50%金港優(yōu) 0234.57%AA+sf2021/1

49、1/256.20%20 金港次20.05%NR2021/11/25-中金借唄 2020-2個人消費金融25.002020/11/1220 借 02A186.00%AAAsf2022/11/234.74%20 借 02A27.50%AA+sf2022/11/234.97%20 借 02B6.50%NR2022/11/23-弘源 2020-2個人消費金融20.002020/11/12弘源 02A89.00%AAAsf2021/12/225.30%弘源 02C11.00%NR2022/11/23-借唄(東方)2020-8個人消費金融15.002020/11/13東借 08A186.00%AAAsf2

50、021/11/244.62%東借 08A27.50%AA+sf2021/11/244.90%東借 08B6.50%NR2021/11/24-花唄(東方)2020-19個人消費金融20.002020/11/13東花 19A189.00%AAAsf2021/11/234.50%東花 19A24.00%AA+sf2021/11/234.65%東花 19B7.00%NR2021/11/23-金易 3 號 2020-1供應(yīng)鏈5.892020/11/133 金易 1A99.66%AAAsf2021/11/123.98%3 金易 1C0.34%NR2021/11/12-5.00君享 02A80.00%AAA

51、sf2021/11/105.30%19企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告君享 2 期 2020-1個人消費金融2020/11/13君享 02B20.00%NR2022/8/10-太保(國君)2020-2保單質(zhì)押貸款30.002020/11/1320 太保 2A91.50%AAAsf2021/11/123.60%20 太保 2B7.00%AA+sf2021/11/1212.00%20 太保 2C1.50%NR2021/11/12-天虹 2020-2類REITs14.502020/11/13天虹 20 優(yōu)93.24%AAAsf2026/11/134.30%天虹 20

52、 次6.76%NR2026/11/13-卓越 2020-5供應(yīng)鏈1.342020/11/13安路通 5A95.00%AAAsf2021/11/36.00%安路 5 次A4.00%NR2021/11/3-安路 5 次B1.00%NR2021/11/3-六安PPP2020- 1PPP5.322020/11/1320 八局 0117.67%AAAsf2021/9/263.80%20 八局 0217.11%AAAsf2022/9/264.20%20 八局 0316.54%AAAsf2023/9/264.50%20 八局 0416.54%AAAsf2024/9/264.50%20 八局 0516.35%

53、AAAsf2025/9/264.50%20 八局 0610.90%AAAsf2026/9/264.50%20 八局次4.89%NR2026/9/26-晉供 2020-1供應(yīng)鏈3.562020/11/1320 晉建 1A100.00%AAAsf2021/11/93.99%瀾悅 2020-1購房尾款14.682020/11/13瀾悅 01A135.03%AA+sf2022/3/115.20%瀾悅 01A233.14%AAAsf2022/3/115.50%瀾悅 01A326.51%AAAsf2022/3/114.68%瀾悅 01 次5.31%NR2022/5/31-京璽 2 號 2020-1供應(yīng)鏈1

54、5.002020/11/13京璽 21A95.00%AAAsf2021/11/114.30%京璽 21B5.00%NR2021/11/11-康富 2 期 2020-1融資租賃7.162020/11/16康工 2A122.35%AAAsf2021/6/204.30%康工 2A225.98%AAAsf2022/3/204.68%康工 2A328.21%AAAsf2022/12/205.20%康工 2B14.80%AA+sf2023/9/206.50%康工 2 次8.66%NR2025/9/20-中交二局 2020-5供應(yīng)鏈3.792020/11/1620 二航 5A99.74%AAAsf2021/

55、11/53.49%20 二航 5D0.26%NR2021/11/5-東道四號 2020-5個人消費金融10.002020/11/17東四 5 優(yōu)89.00%AAAsf2021/12/143.90%東四 5 中6.00%BBB+sf2021/12/145.80%東四 5 次5.00%NR2021/12/14-20企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告天圓二號 2020-1供應(yīng)鏈11.442020/11/1720 天圓 0399.83%AAAsf2021/11/124.00%天圓 03 次0.17%NR2021/11/12-花唄(中建)2020-12個人消費金融10.0

56、02020/11/17建花 12A90.00%AAAsf2021/2/94.08%建花 12B3.00%AA+sf2021/2/94.40%建花 12C7.00%NR2021/2/9-華潤 2020-1CMBS25.012020/11/1720 成萬優(yōu)99.96%AAAsf2038/8/263.80%20 成萬次0.04%NR2038/8/26-借唄三期 2020-1個人消費金融30.002020/11/17蟻借 03A86.00%AAAsf2022/4/275.10%蟻借 03B7.50%AA+sf2022/4/275.60%蟻借 03C6.50%NR2022/4/27-弘德 2020-4個

57、人消費金融20.002020/11/17弘德 04A89.00%AAAsf2021/11/234.70%弘德 04B4.00%AA+sf2021/11/235.00%弘德 04C4.00%A+sf2021/11/236.50%弘德 04D3.00%NR2022/10/21-益辰 2020-2個人消費金融10.002020/11/17益辰 02A185.00%AAAsf2023/10/265.09%益辰 02A27.50%AA+sf2023/10/265.40%益辰 02B7.50%NR2023/10/26-致遠(yuǎn) 2 號 2020-1特定非金債權(quán)99.942020/11/17致遠(yuǎn) 02A130.

58、52%AAAsf2021/4/233.43%致遠(yuǎn) 02A269.34%AAAsf2021/10/253.58%致遠(yuǎn) 02 次0.14%NR2021/10/25-順豐 2020-3類REITs13.862020/11/17順豐 03 優(yōu)56.85%AAAsf2056/11/174.80%順豐 03 次43.15%NR2056/11/17-一方永熙 2020-33供應(yīng)鏈7.572020/11/17永熙優(yōu) 33100.00%AAAsf2021/11/53.65%煦日 2020-4特定非金債權(quán)73.092020/11/17煦日 04A173.21%AAAsf2021/3/103.44%煦日 04A21

59、3.07%AAAsf2021/9/103.59%煦日 04B13.71%AAAsf2022/3/103.75%煦日 04 次0.01%NR2022/3/10-瑞保障 2020-1保障房15.692020/11/18瑞暉 1A131.55%AAAsf2021/11/163.70%瑞暉 1A230.59%AA+sf2021/11/164.65%瑞暉 1A333.46%AAAsf2021/11/163.70%瑞暉 1 次4.40%NR2021/11/16-誠意 3 期 2020-1供應(yīng)鏈9.842020/11/18鏈誠 3A1100.00%AAAsf2021/11/53.72%保理融資10.11金采

60、貳 1A85.36%AAAsf2021/11/304.80%21企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品報告（2020 年 11 月）中誠信國際定期報告金采 2 號 2020-12020/11/18金采貳 1B14.64%NR2021/11/30-興辰 2020-4個人消費金融20.002020/11/18興辰 04A90.00%AAAsf2021/5/214.48%興辰 04B4.00%AA+sf2021/5/214.80%興辰 04C3.00%A+sf2021/5/216.40%興辰 04 次3.00%NR2022/4/21-陽光 2020-1購房尾款13.402020/11/1820 陽光優(yōu)94.78%AAA