PPP項目融資模式(39張)課件

1、*1PPP項目融資模式(附：PFI模式)第1頁，共40頁。2政府、盈利性企業(yè)和非盈利性企業(yè)基于某個項目而形成的相互合作關(guān)系的形式。 PPP模式（一） PPP模式( Private Public Partnership，PPP,公共部門與私人企業(yè)合作模式）廣義：泛指公共部門與私人部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的各種合作關(guān)系。狹義：可以理解為一系列項目融資模式的總稱，包含BOT、TOT、DBFO等多種模式。狹義的PPP更加強調(diào)合作過程中的風(fēng)險分擔(dān)機制和項目的衡工量值原則。第2頁，共40頁。3PPP模式PPP模式的含義（1）PPP項目融資模式下促進(jìn)了政府管理的改革。（2） PPP項目融資模式可以作為

2、政府解決城市公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中面臨的可持續(xù)發(fā)展問題的有效方式。（3） PPP項目融資模式下政府實現(xiàn)了融資風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。（4） PPP項目融資模式下的權(quán)力是共享的。第3頁，共40頁。4PPP模式的實質(zhì)政府通過給予私營公司長期的特許經(jīng)營權(quán)和收益權(quán)來換取基礎(chǔ)設(shè)施加快建設(shè)及有效運營。 PPP模式PPP模式的目標(biāo)PPP模式的目標(biāo)有兩種：低層次目標(biāo)，指特定項目的短期目標(biāo)；高層次目標(biāo)，指引入私人部門參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的綜合長期合作的目標(biāo)。 第4頁，共40頁。2.廣義PPP模式的三種分類外包類：PPP項目一般是由政府投資，私人部門承包整個項目中的一項或幾項職能，私人部門承擔(dān)的風(fēng)險相對較小。特許經(jīng)營類：項目需要私人

3、參與部分或全部投資，并通過一定的合作機制與公共部門分擔(dān)項目風(fēng)險、共享項目收益。項目的資產(chǎn)最終歸公共部門保留。私有化類：PPP項目則需要私人部門負(fù)責(zé)項目的全部投資，在政府的監(jiān)管下，通過向用戶收費收回投資實現(xiàn)利潤。私人部門在這類PPP項目中承擔(dān)的風(fēng)險最大。第5頁，共40頁。6PPP模式PPP模式的典型操作方式（1）服務(wù)協(xié)議。 （2）運營和維護(hù)協(xié)議。（3）租賃建設(shè)經(jīng)營（LBO）（4）建設(shè)移交經(jīng)營（BTO）（5）建設(shè)經(jīng)營移交（BOT）（6）擴建后經(jīng)營整體工程并移交（7）購買建設(shè)經(jīng)營（BBO）（8）建設(shè)擁有經(jīng)營（BOO）第6頁，共40頁。7PPP項目融資模式在各種情況下的應(yīng)用第7頁，共40頁。8PPP模

4、式成功運作的必要條件（1）政府部門的有力支持。在任何情況下，政府均應(yīng)從保護(hù)和促進(jìn)公共利益的立場出發(fā)，負(fù)責(zé)項目的總體策劃，組織招標(biāo)，理順各參與機構(gòu)之間的權(quán)限和關(guān)系，降低項目總體風(fēng)險等。 PPP模式（2）健全的法律法規(guī)制度。PPP項目的運作需要在法律層面上，對政府部門與企業(yè)部門在項目中需要承擔(dān)的責(zé)任、義務(wù)和風(fēng)險進(jìn)行明確界定，保護(hù)雙方利益。在PPP模式下，項目設(shè)計、融資、運營、管理和維護(hù)等各個階段都可以采納公共民營合作，通過完善的法律法規(guī)對參與雙方進(jìn)行有效約束，是最大限度發(fā)揮優(yōu)勢和彌補不足的有力保證。 第8頁，共40頁。9（3）專業(yè)化機構(gòu)和人才的支持。PPP模式的運作廣泛采用項目特許經(jīng)營權(quán)的方式，進(jìn)

5、行結(jié)構(gòu)融資，這需要比較復(fù)雜的法律、金融和財務(wù)等方面的知識。一方面要求政策制定參與方制定規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化的PPP交易流程，對項目的運作提供技術(shù)指導(dǎo)和相關(guān)政策支持；另一方面需要專業(yè)化的中介機構(gòu)提供具體專業(yè)化的服務(wù)。 PPP模式第9頁，共40頁。10PPP模式的優(yōu)點（1）公共部門和私人企業(yè)在初始階段私人企業(yè)與政府共同參與項目的識別、可行性研究、設(shè)施和融資等項目建設(shè)過程，保證了項目在技術(shù)和經(jīng)濟上的可行性，縮短前期工作周期，使項目費用降低。 （2）有利于轉(zhuǎn)換政府職能，減輕財政負(fù)擔(dān)。政府可以從繁重的事務(wù)中脫身出來，從過去的基礎(chǔ)設(shè)施公共服務(wù)的提供者變成一個監(jiān)管的角色，從而保證質(zhì)量，也可以在財政預(yù)算方面減輕政府

6、壓力。（3）參與項目融資的私人企業(yè)在項目前期就參與進(jìn)來，有利于私人企業(yè)一開始就引入先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗。（4）政府部門和民間部門可以取長補短，發(fā)揮政府公共機構(gòu)和民營機構(gòu)各自的優(yōu)勢，彌補對方身上的不足。雙方可以形成互利的長期目標(biāo)，可以以最有效的成本為公眾提供高質(zhì)量的服務(wù)。PPP模式第10頁，共40頁。11（5）使項目參與各方整合組成戰(zhàn)略聯(lián)盟，對協(xié)調(diào)各方不同的利益目標(biāo)起關(guān)鍵作用。（6）政府擁有一定的控制權(quán)。（7）應(yīng)用范圍廣泛，該模式突破了目前的引入私人企業(yè)參與公共基礎(chǔ)設(shè)施項目組織機構(gòu)的多種限制，可適用于城市供熱等各類市政公用事業(yè)及道路、鐵路、機場、醫(yī)院、學(xué)校等。 PPP模式第11頁，共40頁。12P

7、PP模式的缺點（1）對于政府來說，如何確定合作公司給政府增加了難度，而且在合作中要負(fù)有一定的責(zé)任，增加了政府的風(fēng)險負(fù)擔(dān)。（2）組織形式比較復(fù)雜，增加了管理上協(xié)調(diào)的難度，對參與方的管理水平有一定的要求。（3）如何設(shè)定項目的回報率可能成為一個頗有爭議的問題。 PPP模式第12頁，共40頁。PPP項目融資模式與BOT項目融資模式的比較13（一）組織結(jié)構(gòu)設(shè)置不同BOT項目融資模式組織結(jié)構(gòu)PPP項目融資模式組織結(jié)構(gòu)第13頁，共40頁。14BOT運作模式PPP運作模式成立項目公司成立項目公司第14頁，共40頁。15第15頁，共40頁。16PPP模式的運用在我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中引進(jìn)和應(yīng)用PPP模式，積極吸引民

8、間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，并將其按市場化模式運作，既能有效的減輕政府財政支出的壓力，以提高基礎(chǔ)設(shè)施投資與運營的效率，同時又不會產(chǎn)生公共產(chǎn)權(quán)問題。因此，PPP模式在我國有著廣泛的發(fā)展前景。 PPP模式第16頁，共40頁。17軌道交通PPP模式案例北京地鐵四號線第17頁，共40頁。18籌集部分項目建設(shè)資金，解決項目建設(shè)資金不足的問題政府和社會投資者以契約的形式固定雙方的權(quán)利和義務(wù)，實現(xiàn)降低項目建設(shè)和運營成本，并使成本相對可控通過社會投資者專業(yè)化、高效率的運作，可以為用戶提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)一、引入PPP模式的目的社會投資者PPP項目政府部門前/后補貼投資運營管理政策支持PPP模式典型結(jié)構(gòu)圖第18

9、頁，共40頁。19 1、政府全投資模式（1）定義：指政府以財政收入和信貸為基礎(chǔ)籌集資金并投資建設(shè)的模式。（2）投融資主體：指代表政府從事投融資活動的國有獨資公司，即政府組建的融資平臺。如：上海申通地鐵；北京京投公司等。（3）融資方式：一是財政預(yù)算內(nèi)出資；二是債務(wù)融資，如銀行貸款、發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)等；三是財政預(yù)算外出資，如土地出讓金收益等。（4）優(yōu)點：依托政府財政信用，融資速度快，操作簡便，成功的可靠性較高； 缺點：方式一只能依靠政府財政收入增長，對政府財政造成壓力；方式二融資量受政府財政能力和信用程度限制，造成政府負(fù)債，還本付息壓力大；方式三受土地資源和土地政策限制，不可持續(xù)發(fā)展。二、軌道交

10、通投融資模式分析第19頁，共40頁。20二、軌道交通投融資模式分析（續(xù)） 2、市場化投資模式（1）定義：指企業(yè)以獲取盈利為目的，以企業(yè)信用和項目收益為基礎(chǔ)籌集資金并投資建設(shè)的模式。（2）投融資主體：指社會投資者（3）融資方式：企業(yè)自有資金、商業(yè)貸款、發(fā)行股票、債券以及PPP等（4）優(yōu)點：減輕政府財政壓力，實現(xiàn)投資主體多元化 缺點：融資速度慢，操作復(fù)雜，成功的可靠性相對較低第20頁，共40頁。21 3、以地養(yǎng)鐵“R+P”（港鐵）模式（1）指政府將擬建地鐵項目的建設(shè)權(quán)、運營權(quán)與地鐵周邊的土地使用權(quán)同時授予鐵路公司，由鐵路公司將鐵路與物業(yè)同步規(guī)劃，同步建設(shè)。（2）通過鐵路建設(shè)使物業(yè)實現(xiàn)快速增值；通過

11、物業(yè)發(fā)展為鐵路帶來新的客流，實現(xiàn)“1+12”的協(xié)同效應(yīng)（3）以出售或出租優(yōu)質(zhì)物業(yè)所創(chuàng)造的資本收益彌補鐵路建設(shè)和運營成本，并取得合理的投資、運營回報。二、軌道交通投融資模式分析（續(xù)）第21頁，共40頁。22第22頁，共40頁。23PPP應(yīng)用的外部條件法律方面：清晰、完善的政策法規(guī)制度，如北京市已出臺北京市城市基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營條例經(jīng)濟層面：軌道線路本身的票務(wù)和非票務(wù)收入，不足以彌補運營成本和滿足社會投資者合理的投資回報，因此需要政府和社會投資者經(jīng)過一種商業(yè)安排使投資項目能夠滿足國際上通行的商業(yè)回報率要求。市場環(huán)境：健全完善的PPP應(yīng)用的內(nèi)部條件有效的組織管理機構(gòu)復(fù)合型的專業(yè)人才合理的風(fēng)險分配三、軌

12、道交通PPP模式的成立條件競爭機制保險體制融資體系第23頁，共40頁。24社會投資者組建PPP公司，政府授予PPP公司地鐵項目的特許經(jīng)營權(quán)。整個地鐵項目的投資分為A、B兩部分，A部分由政府投資建設(shè)并持有，建成后租賃給PPP公司使用；B部分由PPP公司投資、建設(shè)并持有；特許期滿后，全部資產(chǎn)無償移交給政府。PPP公司在特許期內(nèi)負(fù)責(zé)整個地鐵項目的運營管理。五、軌道交通項目PPP模式社會投資者政府特許協(xié)議租賃協(xié)議監(jiān)管投資并持有運營B部分資產(chǎn)A部分資產(chǎn)地鐵項目投資、建設(shè)并持有政府融資平臺PPP公司成立無償移交第24頁，共40頁。25線路全長（公里） 車站數(shù)目換乘站全程運行時間（分鐘）開通日期駕駛模式最小

13、運行間隔（分鐘）28.224（其中23座地下站）10（其中待建6座）482009年9月28日自動駕駛模式（ATO）3 北京地鐵4號線南起豐臺區(qū)南四環(huán)公益西橋，途經(jīng)宣武區(qū)和西城區(qū)，北至海淀區(qū)安河橋北，是貫穿北京城區(qū)南北的軌道交通主干線之一。四、四號線簡介第25頁，共40頁。26京投BIIC首創(chuàng)BCG港鐵MTR2%49%49%北京京港地鐵有限公司（PPP公司）北京市政府北京4號線投資公司特許協(xié)議租賃協(xié)議*BIIC子公司Part B資產(chǎn)Part A資產(chǎn)監(jiān)管代表市政府持有持有北京京港地鐵有限公司于2006年1月16日注冊成立四、四號線PPP公司第26頁，共40頁。27北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司（BII

14、C） 北京市國有獨資公司，代表北京市政府承擔(dān)北京市基礎(chǔ)設(shè)施項目的投融資和資本運營，擁有或通過控股公司擁有北京市全部地鐵運營線路，目前總里程為228公里，2015年將達(dá)到561公里。 北京市國有獨資大型集團公司，公司以基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、金融為三大核心主業(yè)，擁有境內(nèi)外6家上市公司，其中2家在香港上市。 香港特區(qū)政府控股的上市公司，運營著全港11條共計212公里的城市鐵路系統(tǒng)。公司以其系統(tǒng)的安全、可靠程度、卓越顧客服務(wù)及高成本效率著稱。香港鐵路有限公司（MTR） 27四、四號線PPP公司（續(xù)）北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司（BCG）PPP公司股東第27頁，共40頁。28 Part A（土建/隧道）由北京市

15、政府出資 Part B（機電/車輛）由PPP公司出資 建立客流及票價補償機制，由PPP公司運營整個項目30年北京地鐵4號線項目總投資153億元人民幣，是中國大陸第一個社會投資者參與投資的地鐵項目，也是京港兩地在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資額最大的合作項目。其中: PPP項目是市場化運作項目，需要有一個合理的投資回報；同時它又是不盈利的公益性項目，因此仍然需要政府給予前補貼和/或后補貼。五、四號線PPP項目第28頁，共40頁。29票價機制 （1）目前，北京地鐵的票制票價實行政府統(tǒng)一定價機制 （2）地鐵運營成本隨著CPI、工資、電價等因素的變化而變化 （1）4號線特許協(xié)議中約定了開通年的初始票價，同時也約定了

16、根據(jù)上述3項因素進(jìn)行調(diào)整的測算票價 （2）若實際票價低于測算票價，政府就其差額向PPP公司進(jìn)行補償； 反之，若實際票價高于測算票價，政府與PPP公司分成29五、四號線PPP項目（續(xù)）第29頁，共40頁。30 PPP公司承擔(dān)的風(fēng)險 建設(shè)成本控制的風(fēng)險：價格、利率、匯率、工期等 運營成本控制的風(fēng)險 客流風(fēng)險 不可抗力的風(fēng)險30五、四號線PPP項目（續(xù)）第30頁，共40頁。31項目A、B部分的業(yè)主將A、B部分均委托建管公司進(jìn)行建設(shè)管理。京港地鐵作為項目A部分的業(yè)主和整個項目的運營商全程參與建設(shè)工程。由于A部分車輛段等拆遷延誤14個月，導(dǎo)致后續(xù)工期均在不同程度上延誤。為保證4號線按特許協(xié)議規(guī)定的時間通

17、車試運營，在北京市有關(guān)部門的大力支持下，京港地鐵和建管公司共同努力，通過分段施工，分段調(diào)試等措施，使4號線于2009年9月28日按時通車試運營。2009年3月，香港特區(qū)政府行政長官曾蔭權(quán)視察4號線六、四號線項目建設(shè)第31頁，共40頁。32七、港鐵理念在四號線的體現(xiàn)第32頁，共40頁。33四號線裝修體現(xiàn)地域文化，主打“城市畫廊”效果。分重點站及標(biāo)準(zhǔn)站設(shè)計，其中重點站7個，標(biāo)準(zhǔn)站17個。動物園站：裝修充滿童趣,壁畫為動物歡快地奔向動物園方向。宣武門站：以歷史題材為主，體現(xiàn)皇城文化。西單站：老北京浮雕作品，映襯其“核心商業(yè)區(qū)”地位。圓明園站：復(fù)原的遠(yuǎn)景浮雕以及站臺殘缺形狀的立柱裝飾，歷史特色鮮明。國

18、家圖書館站：四大鎮(zhèn)館之寶在站臺壁畫中體現(xiàn)。海淀黃莊站：標(biāo)準(zhǔn)站，設(shè)計簡約、明快。七、港鐵理念在四號線的體現(xiàn)（續(xù)）第33頁，共40頁。34順利實現(xiàn)全線ATO運行、最小間隔3分鐘的開通試運營，實現(xiàn)國內(nèi)地鐵開通最好水平。開通當(dāng)天列車兌現(xiàn)率100%，正點率99.31% ；開通至2010年9月底，地鐵4號線共運送乘客2.35億人次，日均客流為63.7萬人次，平均兌現(xiàn)率99.73%，平均正點率99.40%。最高日客流量已達(dá)到99.6萬人次（2010年5月1日）。八、四號線運營效果理想胡錦濤總書記乘坐地鐵4號線，對京港地鐵引入港鐵的運營理念給予了充分肯定。第34頁，共40頁。35彌補建設(shè)資金不足，加快地鐵建設(shè)

19、速度。就4號線而言，為政府節(jié)省初始投資46億元、追加投資6億元、更新改造投資40億元。提升城市綜合競爭力。4號線PPP模式的成功對全國大城市軌道交通建設(shè)起到示范效應(yīng)。投資、建設(shè)、運營主體明確，可以促使PPP公司在保證工程質(zhì)量和運營安全的前提下，努力降低建造成本和運營成本。在項目建設(shè)和運營的整個周期內(nèi)均以合同的方式固定政府和公司的權(quán)利及責(zé)任。公司具有充分的經(jīng)營自主權(quán)；政府也有明確的監(jiān)管權(quán)力，可以最大限度地避免由于權(quán)責(zé)不清產(chǎn)生的問題。以PPP模式引入競爭機制，通過適度競爭，可以不斷地完善軌道交通領(lǐng)域的市場規(guī)則，從而提高軌道交通建設(shè)和運營的整體水平。在PPP項目的運作過程中，政府的角色由單純的監(jiān)管者

20、轉(zhuǎn)變?yōu)榧缺O(jiān)管又參與的市場主體，從而提高政府的服務(wù)意識和行政效率。為軌道交通事業(yè)培養(yǎng)高素質(zhì)人才。PPP模式的推廣需要具有法律、金融、財務(wù)等多方面知識的復(fù)合型人才。總結(jié)：PPP模式的意義第35頁，共40頁。36私人主動融資模式Private Finance Initiative，PFI公共工程項目由私人資金啟動，投資興建，政府授予私人委托特許經(jīng)營權(quán)，通過特許協(xié)議政府和項目的其他各參與方之間分擔(dān)建設(shè)和運作風(fēng)險。該模式為BOT之后又一優(yōu)化和創(chuàng)新了的公共項目融資模式。 PFI模式（二）PFI模式 第36頁，共40頁。37PFI運作方法在PFI下，公共部門在合同期限內(nèi)因使用承包商提供的設(shè)施而向其付款。在合

21、同結(jié)束時，有關(guān)資產(chǎn)的所有權(quán)或者留給私人部分承包商，或者交回公共部分，取決于原始合同條款規(guī)定。它是國際上用于開發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施項目的一種模式，其要領(lǐng)是利用私有資金來開發(fā)、實施、建設(shè)公共工程項目。 PFI模式（二） PFI模式 第37頁，共40頁。38PFI的目的通過公共部門和私營企業(yè)的伙伴關(guān)系來提高資金的利用率，從而實現(xiàn)價值的最大化。使得項目公司對項目全壽命成本進(jìn)行集成化的考慮，從而使政府在整個項目投入的成本低于傳統(tǒng)模式下的總成本。 PFI模式（二） PFI模式 第38頁，共40頁。39PFI（Private Finance Initiative） 模式圖：倫敦地鐵PPP的架構(gòu)第39頁，共40頁。1、

22、不是井里沒有水，而是你挖的不夠深。不是成功來得慢，而是你努力的不夠多。2、孤單一人的時間使自己變得優(yōu)秀，給來的人一個驚喜，也給自己一個好的交代。3、命運給你一個比別人低的起點是想告訴你，讓你用你的一生去奮斗出一個絕地反擊的故事，所以有什么理由不努力!4、心中沒有過分的貪求，自然苦就少?？诶锊徽f多余的話，自然禍就少。腹內(nèi)的食物能減少，自然病就少。思緒中沒有過分欲，自然憂就少。大悲是無淚的，同樣大悟無言。緣來盡量要惜，緣盡就放。人生本來就空，對人家笑笑，對自己笑笑，笑著看天下，看日出日落，花謝花開，豈不自在，哪里來的塵埃!5、心情就像衣服，臟了就拿去洗洗，曬曬，陽光自然就會蔓延開來。陽光那么好，何必自尋煩惱，過好每一個當(dāng)下，一萬個美麗的未來抵不過一個溫暖的現(xiàn)在。6、無論你正遭遇著什么，你都要從落魄中站起來重振旗鼓，要繼續(xù)保持熱忱，要繼續(xù)保持微笑，就像從未受傷過一樣。7、生命的美麗，永遠(yuǎn)展現(xiàn)在她的進(jìn)取之中;就像大樹的美麗，是展現(xiàn)在它負(fù)勢向上高聳入云的蓬勃生機中;像雄鷹的美麗，是展現(xiàn)在它搏風(fēng)擊雨如蒼天之魂的翱翔中;像江河的美麗，是展現(xiàn)在它波濤洶涌一瀉千里的奔流中。8、有些事，不可避免地發(fā)生，陰晴圓缺皆有規(guī)律，我們只能坦然地接受;