ch13 跨國公司現金管理

1、 現金管理的目標是在保證公司高效開展經營活動的前提下，盡可能保持最低的現金占用量。 有效的現金管理可以減少用于現金收支平衡和外匯交易的開支，可以將剩余資金投資于有價證券，還可以在出現暫時的現金短缺時獲得最低利率的融資。 第十三章 跨國公司現金管理一、跨國公司現金管理概述二、轉移定價第一節(jié) 跨國公司現金管理概述一、現金管理的特點二、沖銷策略三、現金管理中心現金管理的特點1、現金管理的目的：2、跨國公司現金管理的特點：-現金數量巨大-面臨現金管理體制的多重性-現金管理風險多樣性沖銷策略與管理沖銷系統(tǒng)公司內部沖銷策略是指由跨國公司統(tǒng)一協(xié)調安排，在公司內部抵消母公司與子公司之間以及子公司相互之間的現金

2、收入和現金支出，只對子公司間結算后的現金凈額進行支付。沖銷策略與管理例：下表為美國跨國公司內部母公司以及三個子公司之間的現金收支情況。支出收入美國德國日本加拿大收入合計美國6080120260德國402080140日本205550125加拿大10253570支出合計70140135250595沖銷策略與管理各關聯公司之間外匯交易的沖銷美國母公司日本子公司德國子公司加拿大子公司2060155535110沖銷策略與管理跨國公司內部各子公司各自的凈額支付沖銷策略與管理各關聯公司之間外匯交易的多邊沖銷美國母公司日本子公司德國子公司加拿大子公司10180沖銷策略與管理假設轉移成本占交易價值的0.5%，沖

3、銷的成本優(yōu)勢如下表沖銷類型交易總額交易次數轉移成本（交易總額0.5%）相比未沖銷交易所節(jié)省的成本未沖銷595122.975雙邊沖銷29561.4751.5多邊沖銷19020.952.025現金管理中心現金管理中心負責跨國公司所有內部交易以及公司外部獨立客戶之間的所有交易?，F金管理中心一般設在母公司內部或低稅負或零稅負國家或地區(qū)。設立現金管理中心的最初動因是避稅，現在也積極拓展其他功能。第二節(jié) 轉移定價一、高加價政策與低加價政策二、稅收效應三、關稅效應四、規(guī)避外匯管制第二節(jié) 轉移定價轉移定價：跨國公司內部母公司與子公司、子公司與子公司之間進行商品、勞務或技術交易時所采用的內部價格內部價格并非由市

4、場競爭狀況決定，而是取決于集團公司的總體利益，由高管決定高加價政策與低加價政策假設跨國公司的產品由制造子公司轉移給銷售子公司在國外零售時，轉移加價較高，則轉移部門相對于接收部門所得到的收入總額就較高，稱為高加價政策反之，轉移加價較低，則轉移部門相對于接收部門所得到的收入總額就較低，稱為低加價政策高加價政策與低加價政策當制造子公司和銷售子公司的所得稅率相同時，無論選取哪種加價政策，整個公司的稅前收益和凈收益都是一致的可通過不同的加價政策有目的地操縱子公司的盈利有助于子公司籌集資金轉移利潤爭取更多的成長機會和更寬松的發(fā)展空間稅收效應所得稅率不同時不同加價政策結果比較稅收效應通過轉移定價政策可以達到避稅的目的。最常用的手段為調高低稅率國家公司向高稅率國家公司轉移的加價，以調高低稅率國家公司的利潤，調低高稅率國家公司的利潤。在整個公司稅前收益不變得情況下，達到降低整個公司稅負的目的。關稅效應關稅效應若進口關稅率為5%1、低加價政策下，銷售每單位產品收益減少45美元，可少交所得稅30美元2、高加價政策下，銷售每單位產品收益減少60美元，可少交所得稅40美元。3、與無關稅時相比，兩種加價政策間的差額減少