投資學(xué)5公司分析課件

1、 第五章 公司分析 確定了理想的投資行業(yè)后，投資者還應(yīng)對該行業(yè)各個公司的競爭能力、盈利能力、管理水平、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，尋找高效益的公司作為投資對象。這是基礎(chǔ)分析最為關(guān)鍵的一環(huán)。 包括：公司基本分析公司財(cái)務(wù)分析其他重要因素分析第一節(jié) 公司基本分析一、行業(yè)地位分析二、區(qū)位分析三、產(chǎn)品與市場分析產(chǎn)品的競爭能力分析產(chǎn)品的市場占有率品牌戰(zhàn)略四、公司經(jīng)營管理能力分析公司治理結(jié)構(gòu)公司管理層的素質(zhì)與能力公司管理風(fēng)格及經(jīng)營理念第二節(jié) 公司財(cái)務(wù)分析一、公司主要財(cái)務(wù)報(bào)表（一）資產(chǎn)負(fù)債表（表1）（二）損益表（表2）（三）現(xiàn)金流量表（表3）表1 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元資產(chǎn)一、流動資產(chǎn)貨幣資金短期投資應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款存貨

2、待攤費(fèi)用 流動資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益一、流動負(fù)債短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)收帳款應(yīng)交稅金 流動負(fù)債合計(jì)表1 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元二、長期投資長期股權(quán)投資長期債權(quán)投資 長期投資合計(jì)三、固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)原值減：累計(jì)折舊固定資產(chǎn)凈值 固定資產(chǎn)合計(jì)四、無形資產(chǎn)和其它資產(chǎn) 資產(chǎn)總計(jì)二、長期負(fù)債長期借款應(yīng)付債券 長期負(fù)債合計(jì)三、股東權(quán)益優(yōu)先股股東權(quán)益普通股股東權(quán)益 股本合計(jì)資本公積 盈余公積 其中：公益金未分配利潤 股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)表2 損益表和利潤分配表 單位：元一、主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營業(yè)務(wù)利潤加：其它業(yè)務(wù)利潤減： 營業(yè)費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用三、營業(yè)利潤加：

3、投資收益 營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額減：所得稅五、凈利潤加：年初未分配利潤 盈余公積金轉(zhuǎn)入六、可供分配利潤減：提取法定盈余公積金 提取法定公益金七、可供股東分配利潤減：應(yīng)付優(yōu)先股股利 提取任意盈余公積金 應(yīng)付普通股股利 轉(zhuǎn)作股本的普通股利八、未分配利潤表3 現(xiàn)金流量表 單位：元一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到增值稅銷項(xiàng)稅款 現(xiàn)金收入小計(jì) 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付的增值稅款 支付的所得稅款 支付的除增值稅、所得稅以外的其它稅費(fèi) 支付的其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金支出小計(jì)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額表3 現(xiàn)金流量表 單位

4、：元二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 收回投資所收到的現(xiàn)金流量 分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金 取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額 現(xiàn)金收入小計(jì) 購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金 現(xiàn)金支出小計(jì)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量表3 現(xiàn)金流量表 單位：元三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金 發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金 借款所收到的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計(jì) 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金 償付利息所支付的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額二、財(cái)務(wù)比率分析（一）償債能力分析1、資產(chǎn)負(fù)債率 =（總負(fù)債總資產(chǎn)）100%適宜水

5、平是40-60%，表6-1反映長期償債能力經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)負(fù)債率；經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負(fù)債率。（一）償債能力分析2、流動比率1.5-2合適，表6-2過高：存貨積壓呆滯所引起，或是擁有過多的貨幣資金而未加以有效的運(yùn)用，過低：固定資本投入過高，或企業(yè)安全性有一定問題3、速動比率1合適，表6-3注意應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力（二）盈利能力分析每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。 每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利 每一元資產(chǎn)帶來的凈利潤是多少。 中國聯(lián)通【利潤構(gòu)成與盈利能力】財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位) 2009-06-30 2019-12-31 2019

6、-12-31 2019-12-31 主營業(yè)務(wù)收入(萬元) 7849236.8215276426.315404468.89655634.44主營業(yè)務(wù)利潤(萬元) 經(jīng)營費(fèi)用(萬元) 963130.411707877.281672811.631801077.99管理費(fèi)用(萬元) 645276.941255825.751154784.00 573600.26 財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬元) 31149.58 216928.71 299903.38 99813.25 三項(xiàng)費(fèi)用增長率(%) -0.42 1.70 26.39 -10.05 營業(yè)利潤(萬元) 825464.32 541278.422175161.15 61

7、7508.66投資收益(萬元) 補(bǔ)貼收入(萬元)營業(yè)外收支凈額(萬 32323.71 206946.33 482447.13 -14125.09 元) 利潤總額(萬元) 857788.03 748224.752657608.29 603383.57所得稅(萬元) 206320.79 170184.49 722726.82 266847.88凈利潤(萬元) 218524.871974141.28 942610.92 211429.77銷售毛利率(%) 35.86 37.03 38.95 38.77 主營業(yè)務(wù)利潤率(%) 凈資產(chǎn)收益率(%) 3.10 28.10 11.20 4.40 銀行類股票分

8、析股票代碼 名稱 銷售凈利率 凈資產(chǎn)收益率 每股收益601166興業(yè)銀行 44.69 3 11.72 4 1.24 1600000浦發(fā)銀行 40.65 7 14.49 2 0.86 2000001深發(fā)展 30.8513 12.85 3 0.74 3600036招商銀行 33.4812 9.81 8 0.56 4601169北京銀行 52.29 1 8.00 10 0.47 5601009南京銀行 45.97 2 7.00 13 0.44 6600016民生銀行 34.7011 25.76 1 0.39 7600015華夏銀行 21.5114 5.92 14 0.33 8 601328交通銀行

9、42.318 10.02 7 0.32 9002142寧波銀行 38.17 9 7.84 11 0.2810601939建設(shè)銀行 42.645 11.06 5 0.2411601398工商銀行 44.69 4 10.75 6 0.2012602019中信銀行 41.206 7.11 12 0.1813601988中國銀行 38.0110 8.63 9 0.1614（三）營運(yùn)能力分析1、存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本/平均存貨2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入/平均應(yīng)收賬款3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入/平均總資產(chǎn)（四）股票收益分析 1、每股收益(EPS) =凈利潤/總股數(shù)2、市盈率(P/E) =股票市價(P)/每股收益靜態(tài)市盈率 =股票市價/上一年每股收益動態(tài)市盈率 =股票市價/預(yù)計(jì)一年每股收益P214,例7-13、市凈率(P/B) =股票市價(P)/每股凈資產(chǎn)(book value) 汽車行業(yè)投資策略如何選擇成長型股票主營業(yè)務(wù)收入同比增長(50%)凈利潤同比增長(50%)毛利率同比增長(0)凈資產(chǎn)收益率(20%)三年凈利潤同比平均增長率(20%)三年主營業(yè)務(wù)收入平均增長率(30%)市盈率(40) 第三節(jié) 其他重要因素分析一、投資