中國創(chuàng)投市場發(fā)展白皮書

1、中國創(chuàng)投市場發(fā)展白皮書周期、重構、起航 目錄創(chuàng)投市場解析1.1創(chuàng)投市場概覽1.2明星投資機構布局解析1.3互聯(lián)網(wǎng)巨頭投資布局解析新經(jīng)濟創(chuàng)投市場發(fā)展趨勢2.1頭部機構贏得募資先發(fā)優(yōu)勢3.2并購重組將迎發(fā)展小高潮2.3科創(chuàng)板拓寬退出渠道0102創(chuàng)投市場解析 創(chuàng)投市場概覽明星投資機構投資布局解析互聯(lián)網(wǎng)巨頭投資布局解析01創(chuàng)投市場概覽“嚴監(jiān)管+利好政策”助力股權投資市場健康規(guī)范發(fā)展2月 證監(jiān)會明確了 企業(yè)IPO被否后，至 少運行3年才可籌劃 重組上市1月 中基協(xié)：私募基金可以綜 合運用股權、夾層、可轉債、符 合資本弱化限制的股東借款等工 具投資到被投企業(yè)。3月上市公司創(chuàng)業(yè)投資基 金股東減持股份的特別規(guī)

2、定 中國證券監(jiān)督管理委員會公 告20184號3月關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行股票或 存托憑證試點的若干 意見4月 關于規(guī)范金融機 構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導 意見（ 銀發(fā)2018106號）4月 香港交 易所推出新 的上市制度5月關于創(chuàng)業(yè)投資企 業(yè)和天使投資個人有關 稅收政策的通知（ 財 稅201855號）5月上市公司國有股 權監(jiān)督管理辦法（ 國 資委 財政部 證監(jiān)會令第36號）6月 北京市科創(chuàng)基 金成立，專注于科技 創(chuàng)新領域投資6月外商投資準入特別 管理措施（ 負面清單）（2018年版）（2018年 第18號令）7月 關于修改的決定8月關于支持打造特色 載體推動中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng) 業(yè)升級的實施方案8月關于做

3、好政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金績效評價有關工 作的通知（ 發(fā)改辦財金20181043號）9月國務院關于推動創(chuàng)新 創(chuàng)業(yè)高質量發(fā)展打造“雙創(chuàng)” 升 級 版 的 意 見 （ 國 發(fā) 201832號）10月保險資金投 資股權管理辦法（征 求意見稿）11月私募投資基金命名指引12月私募基金管理人登記須知更新版12月 國務院明確2019年起5年內創(chuàng)投個人合伙人 稅負只減不增11月 證監(jiān)會完善科創(chuàng) 板制度安排，消除IPO堰 塞湖10月 銀保監(jiān)會 擬取消保險資金開 展股權投資行業(yè)范 圍限制 創(chuàng)投市場概覽私募基金與公募基金并行發(fā)展，助力實體經(jīng)濟轉型升級8.419.1711.6013.365.0710.2411.112.

4、8公募基金規(guī)模（萬億人民幣）私募基金規(guī)模（萬億人民幣）46,50566,41874,33725,00524,05417,43322,44624,255101537.9427.2023.8324.612015201620172018Q1-Q32015201620172018Q1-Q3私募基金管理人員工總人數(shù)（萬人）已備案私募基金（支）私募基金管理人（家） | 數(shù)據(jù)來源：基金業(yè)協(xié)會，鯨準研究院整理2015-2018年Q3公私募基金規(guī)模概況（萬億元人民幣）2015-2018年Q3私募基金行業(yè)發(fā)展情況創(chuàng)投市場概覽北上廣浙成股權投資機構聚集區(qū)，2018年機構新增速度明顯放緩192227546806744

5、9711,9953,9322,6571,7832412008-2018年前11月基金業(yè)協(xié)會已登記私募股權、 創(chuàng)業(yè)投資基金管理人成立時間分布情況（按機構數(shù)量，家）截至2018年前11月基金業(yè)協(xié)會已登記私募股權、 創(chuàng)業(yè)投資基金管理人地域分布（按機構數(shù)量，家）3,278 | 數(shù)據(jù)來源：基金業(yè)協(xié)會，鯨準研究院整理2,7542,3061,778811368350347289245166161160154153151145104988777廣東 北京 上海 浙江 江蘇 山東 天津 福建 四川 湖北 重慶 陜西 西藏 湖南 江西 安徽 新疆 河北 遼寧 河南 云南貴 州 69廣 西 59吉 林 56山 西

6、48寧 夏 47黑龍江46內蒙古39海 南 29甘 肅 25青 海 14 創(chuàng)投市場概覽2,508.002,219.004,350.007,589.8412,415.608,758.653,275.112,888.432,880.363,421.646,958.487,505.9811,143.399,784.163.4%2.9%4.7%9.4%11.2%10.2%8.1%20172018前十月20122013非金融企業(yè)境內股票融資（億元人民幣）2014企業(yè)股權融資（億元人民幣）20152016企業(yè)直接融資額占社會融資額的比重注：1、社會融資規(guī)模是指一定時期內實體經(jīng)濟從金融體系獲得的資金總額，是

7、增量概念。2、 直接融資總額是指非金融企業(yè)境內股票融資總額與企業(yè)于股權投資市場融資總額的加總。股權投資市場規(guī)模增長提高直接融資比重，降低企業(yè)融資成本和杠桿率2012-2018年前10月中國直接融資規(guī)模占社會融資規(guī)模的情況 | 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行，鯨準研究院整理創(chuàng)投市場概覽1,522.362,829.312,888.432,880.363,421.646,958.487,505.9811,143.3910,365.031,8062,8022,9453,9183,3597,8278,8689,8218,33320102011201220132014201520162017201801-12.1

8、0投資金額（億元人民幣）投資案例數(shù)（起） 中國股權投資市場整體進入調整期，資本寒冬加速股權市場結構重構2010-2018年12月10日中國股權投資市場投資情況創(chuàng)投市場概覽中國放寬外商投資市場準入，外幣投資較為活躍2018年1月-12月10日中國股權投資市場投資幣種分布情況（投資案例數(shù)）2018年1月-12月10日中國股權投資市場投資幣種分布情況（投資金額，億元）外幣, 495, 5.9%人民幣, 7838,94.1%外幣, 4131.44,39.9% 人民幣, 6233.59,60.1%創(chuàng)投市場概覽2,4351,42891787760848522719916113498918975北京 上海

9、深圳 浙江 江蘇廣東（除深圳）四川 湖北 福建 山東 安徽 陜西 湖南天 津 70河 南 60遼 寧 58重 慶 55河 北 34江 西 33云 南 25新 疆 23貴 州 22吉 林 22廣 西 20海 南 18黑龍江16內蒙古15山 西 13寧 夏 9西 藏 7甘 肅 5青 海 4其他北上深等一線城市股權投資較為活躍，四川、湖北等地區(qū)快馬加鞭謀發(fā)展2018年1月-12月10日中國股權投資市場投資地域分布情況（投資案例數(shù)）2018年1月-12月10日中國股權投資市場投資地域分布情況（投資金額，億元）3,751.80 1,905.111,499.12720.08700.24580.99178.

10、96134.26北京 上海 浙江廣東（除深圳）江蘇 深圳 四川 海南湖 北 96.16天 津 72.93新 疆 71.77山 東 70.94福 建 67.75遼 寧 60.23安 徽 59.73陜 西 51.94湖 南 46.98重 慶 46.94寧 夏 34.30云 南 32.44河 南 22.47貴 州 18.19河 北 16.33黑龍江11.26吉 林 9.84江 西 8.67西 藏 8.57內蒙古7.06廣 西 6.32青 海 1.63山 西 0.87甘 肅 0.72其 他 70.42創(chuàng)投市場概覽成長期企業(yè)備受資本追捧，機構重金布局成熟期企業(yè)以謀求穩(wěn)定收益種子期, 1741,20.9%

11、初創(chuàng)期, 2425,29.1%成長期, 3160,37.9%成熟期, 1007,12.1%初創(chuàng)期, 1419.63,13.7% 成長期, 3851.58,37.2%成熟期, 4392.95,42.4%2018年1月-12月10日中國股權投資市場投資階段分布情況（投資案例數(shù)）2018年1月-12月10日中國股權投資市場投資階段分布情況（投資金額，億元）種子期, 700.87,6.8%中國企業(yè)估值趨于合理，戰(zhàn)略投資助力龍頭企業(yè)完善產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)投市場概覽2142,1904302,5231,082471148927682741417.96215.2172.721,281.191,189.96856.375

12、97.131,884.052,435.63103.161,721.652018年1月-12月10日中國股權投資市場投資輪次分布情況（按投資案例數(shù)） 2018年1月-12月10日中國股權投資市場投資輪次分布情況（按投資金額，億元）創(chuàng)投市場概覽企業(yè)服務降低運營成本，金融科技賦能產(chǎn)業(yè)升級2018年1月-12月10日中國股權投資市場投資行業(yè)分布情況（投資案例數(shù)）1,7961,12295688484682249948743427778523629123企業(yè)服務文體娛樂 互聯(lián)網(wǎng)和信息技術消費生活 醫(yī)療健康 制造業(yè)教 育金融 交通運輸 地產(chǎn)建筑農(nóng)業(yè) 節(jié)能環(huán)保 采礦業(yè)公 用事業(yè)科研和技術服務商業(yè)貿(mào)易2018年

13、1月-12月10日中國股權投資市場投資行業(yè)分布情況（投資金額，億元）2,393.071,406.491,107.70982.64954.70809.12728.56716.39517.62292.13215.80123.4573.9232.0311.050.35 金融交通運輸 制造業(yè)企 業(yè)服務文 體娛樂互聯(lián)網(wǎng)和信息技術醫(yī)療健康 消費生活 地產(chǎn)建筑教育 公用事業(yè)農(nóng)業(yè) 采礦業(yè)節(jié) 能環(huán)保科研和技術服務商業(yè)貿(mào)易行業(yè)領先者投資項目保持穩(wěn)定，偏好前期投資從融資事件數(shù)量看，2018年IDG資本共投資項目114個，近幾年投資項目數(shù)保持穩(wěn)定水平，資本市場持續(xù)波動的背景下，IDG始終保持較為穩(wěn)健的 投資風格，挖掘

14、各行業(yè)優(yōu)秀標的。投資輪次布局方面，作為國內風投領域領先機構，多年來偏好前期投資。跟據(jù)近五年披露的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，IDG 超過80%的項目集中在B輪以及更早期階段。從地域分布來看，IDG在北京地區(qū)的投資項目數(shù)量最多，占總數(shù)的50%以上，此外較去年相比，北京地區(qū)的投資項目數(shù)量出現(xiàn)明顯下降，公司提高 了對上海、浙江、廣東等其他經(jīng)濟較為發(fā)達地區(qū)的投資布局。明星投資機構 IDG155174110109114050100150200IDG歷年投資輪次分布2014種子天使A輪2015B輪C輪2016D輪2017E輪及以后Pre-IPO2018融資事件706547554026232823133835191712

15、17166181740302010080706050201420172018IDG投資項目所在地區(qū)TOP52015北京上海2016廣東浙江海外 電商、科技、金融等行業(yè)投資比例明顯增加，定位高科技行業(yè)投資從投資行業(yè)分布來看2018年，IDG主要關注企業(yè)服務、消費、金融、健康等領域投資，受到2018年共享經(jīng)濟熱度逐漸消退以及文娛類政策監(jiān)管逐 漸趨嚴的影響，公司對共享類消費和文娛類行業(yè)投資數(shù)量明顯減少。貼近居民生活的電商類投資項目數(shù)量仍然持續(xù)增加。除此之外，公司對人工智能、智能制造、城市物聯(lián)網(wǎng)、高端醫(yī)療器械等科技類項目的始終保持高度關注，2018年高科技類項目占總投資項目數(shù)的 比例已超過50%，這也

16、與公司專注高科技企業(yè)投資的定位相符。明星投資機構 IDGIDG投資行業(yè)分布1211204117433111102334312企業(yè)服務, 17.24%電商, 10.34%金融, 9.48%教育, 6.03%機器人, 3.45%社交, 2.59%體育, 2.59%VRAR, 2.59%硬件, 0.86%工具, 0.86%消費生活, 10.34%文娛傳媒, 9.48%醫(yī)療健康, 8.62%汽車交通, 3.45%人工智能, 3.45%光電, 2.59%旅游, 2.59%物流, 1.72%房產(chǎn)家居, 0.86%農(nóng)業(yè), 0.86%4.46% 2.61%2.59%1.92%1.90%-3.27%-3.96%

17、電商機器人光電金融醫(yī)療健康人工智能-8.98%文娛傳媒 消費生活IDG各行業(yè)投資比例同比變化2018年IDG參與投資熱度TOP10項目 明星投資機構 IDG公司簡稱行業(yè)一句話簡介公司輪次戰(zhàn)略投資時間融資金額（千萬元）瓜子二手車汽車交通二手車交易服務平臺C輪2018-03-01515金融壹帳通金融金融科技解決方案提供商A輪2018-01-16420小鵬汽車汽車交通電動汽車生產(chǎn)制造商B輪2018-01-29220脈脈社交職場社交軟件研發(fā)商D輪2018-08-21137特斯聯(lián)企業(yè)服務城市級智能物聯(lián)網(wǎng)服務提供商B輪2018-10-25120時空股份汽車交通新能源汽車制造商C輪2018-02-02100

18、新愛體育文娛傳媒體育內容營銷傳播媒體平臺A輪2018-09-0485小馬智行人工智能自動駕駛型解決方案提供商A輪2018-01-1572Rokid機器人智能交互機器人研發(fā)商C輪2018-01-1765翱杰科技科技芯片制造商B輪2018-06-1465明星投資機構 高瓴資本76101552610552924212232212144403530252015105050451134620142015201620172018天使輪A輪B輪C輪D輪E輪及以后Pre-IPO并購戰(zhàn)略投資6.1%14.4%5.3%3.8%25.8%15.9%12.9%15.9%參與投資事件單筆金額多在億元以上，早期、后期項目

19、均有布局高瓴資本成立于2005年，專注于長期結構性價值投資。2014年-2018年，高瓴資本共參與132筆投融資交易，年交易數(shù)量持續(xù)上升。從投融資輪次看， 高瓴資本參與投資事件包括最早期的種子投資、風險投資，私募股權投資、上市公司投資等。2018年高瓴資本參與的A輪投融資事件占其當年總數(shù)的34%，B輪占23%，C輪以后及戰(zhàn)略投資占43%。從參與投資事件金額來看，高瓴資本參與的投資事件金額七成超過1億元，其中15.9%在10億元以上。高瓴資本投資事件輪次分布高瓴資本參與投資事件金額分布1000萬1億-3億1000萬-3000萬3億-5億3000萬-5000萬5億-10億5000萬-1億10億 集

20、中布局醫(yī)療健康、消費生活、企業(yè)服務、汽車交通領域從2015年-2018年高瓴資本歷年投資事件行業(yè)分布來看，醫(yī)療健康、消費生活、企業(yè)服務、汽車交通是其重點布局的領域。2018年情況略有不同，當 年高瓴資本參與投資汽車交通領域的事件數(shù)量為2起，金融領域投資事件數(shù)量為4起，高于2017年和2016年。明星投資機構 高瓴資本421435181535423132345546511916110102030405020152016高瓴資本投資事件行業(yè)分布2018人工智能電商文娛傳媒金融消費生活企業(yè)服務 醫(yī)療健康2017汽車交通 其他醫(yī)療健康是高瓴資本2018年投資事件最集中的領域。參與投資項目多為生物技 術

21、類企業(yè)，如腫瘤早篩、免疫療法等，國內、海外均有布局。醫(yī)療健康 在消費生活領域，高瓴資本每年參與的投資事件維持在3-5件范圍內，投資項 目涉及餐飲、無人零售、共享充電寶、母嬰健康等。消費生活在企業(yè)服務領域，高瓴資本2017年參與投資事件數(shù)量最多（8件），2018年下降為4件，但該領域仍是高瓴資本的投資布局重點。企業(yè)服務2018年高瓴資本在金融領域參與了4起投資事件，主要是A輪等早期項目，布局范圍包括數(shù)據(jù)分析、線上支付、大數(shù)據(jù)風控。金融2018年高瓴資本參與投資熱度TOP10項目 明星投資機構 高瓴資本公司簡稱行業(yè)一句話簡介投資輪次投資時間融資金額（千萬元）京東物流物流物流配送服務平臺Pre-IP

22、O2018-02-141590滿幫集團物流車貨匹配信息平臺A輪2018-04-241200美菜網(wǎng)農(nóng)業(yè)果蔬農(nóng)產(chǎn)品電商交易平臺E輪及以后2018-10-10414小鵬汽車汽車交通電動汽車生產(chǎn)制造商B+2018-08-02400Grail醫(yī)療健康癌癥早期篩查服務提供商C輪2018-05-22192Viela Bio醫(yī)療健康免疫藥物研發(fā)商A輪2018-02-28158Gossamer Bio醫(yī)療健康新藥研發(fā)商B輪2018-07-23156天境生物醫(yī)療健康生物醫(yī)藥研發(fā)商C輪2018-06-29145GoEuro旅游旅游規(guī)劃與預定服務提供平臺D輪2018-10-23104哎呀呀生活館電商家居飾品電商平臺戰(zhàn)

23、略投資2018-09-30100明星投資機構 紅杉資本14.5%11.2%8.7%13.5%11.6%50.4%37.5%31.5%31.0%38.4%30.9%28.3%21.4%20.3%9.9%10.5%15.9%12.3%19.8% 13123.9%921261381601401201008060402000%20%40%60%80%100%2014種子天使輪E輪及以后2015A輪Pre-IPO2016B輪戰(zhàn)略投資2017C輪 并購2018D輪融資事件13.7%9.2%6.5%20.6%18.4%15.2%8.7%6.3%11.6%5.1%11.5%10.5%9.8%9.5%14.5%

24、16.8%11.2%6.5%11.1%10.1%25.2%32.9%33.7%31.0%32.6%6.9%5.9%10.9%15.1%8.0%0%20%40%60%80%100%2018投資項目數(shù)增長平穩(wěn)，3000萬以下參投項目數(shù)明顯下降從投資項目數(shù)來看，2018年紅杉資本共投資項目138個，較之于2017年略有增加。從投資輪次分布來看，相比于2017年，A輪以及戰(zhàn)略投資項目 占比增加，總體來看各輪次分布變化不大且相對分布較為平均，其中戰(zhàn)略投資項目所占比例縮2014年的2.2%上升至2018年的7.2%。這反映目前 紅杉資本投資策略變動較小，對各個階段投資項目均保持關注。從單筆參投項目金額分布

25、來看，3000萬以下金額項目所占比例下降較為明顯，2014年有34.3%的項目其融資金額小于3000萬，2018年這一數(shù)據(jù) 僅為16.7%。紅杉資本各年度投資輪次分布紅杉資本參投項目融資金額分1億-3億2015201620171000萬-3000萬3000萬-5000萬5000萬-1億3億-5億5億-10億10億 行業(yè)分布：企業(yè)服務仍居首位，逐漸形成多領域綜合布局2018年，紅杉資本所投項目分布于19個不同行業(yè)，其中企業(yè)服務，醫(yī)療健康，金融這三個行業(yè)為紅杉重點關注行業(yè)，2018年所投項目數(shù)均占公司 所投項目總數(shù)的13%以上。相比于2017年，紅杉資本在金融，房產(chǎn)家居，

26、醫(yī)療健康，硬件等領域布局比例有所增加。企業(yè)服務雖然投資項目數(shù)仍居第一位，但同比來看下滑 明顯，此外消費生活領域投資數(shù)也成下滑趨勢。這表明公司一改以企業(yè)服務為主的投資策略，通過分散化布局，實現(xiàn)大健康、新金融、文娛消費、 智能硬件等領域全方位綜合覆蓋。明星投資機構 紅杉資本2018年度紅杉資本各行業(yè)輪次分布企業(yè)服務 17.4%醫(yī)療健康 13.8%金融 13.0文娛傳媒 8.7%電商 6.5%人工智能 6.5%消費生活 6.5%汽車交通 5.8%教育 4.3%房產(chǎn)家居 3.6%硬件 3.6%其他 10.1%4.3% 2.8%2.7%2.1%2.0%-1.7%-6.2%金融房產(chǎn)家居醫(yī)療健康物流硬件-8

27、.8%旅游消費生活 企業(yè)服務紅杉資本各行業(yè)投資比例同比變化2018紅杉資本投資熱度TOP10項目 明星投資機構 紅杉資本公司簡稱行業(yè)一句話簡介投資輪次投資時間融資金額（千萬元）京東物流物流物流配送服務平臺Pre-IPO2018-02-141590居然之家房產(chǎn)家居裝修、家居服務提供商戰(zhàn)略投資2018-02-111300滿幫集團物流車貨匹配信息平臺A輪2018-04-241220拼多多電商拼團社交電商平臺D輪2018-03-011050快手文娛傳媒短視頻內容分享平臺E輪及以后2018-07-23670瓜子二手車汽車交通二手車交易平臺C輪2018-03-01515自如網(wǎng)房產(chǎn)家居互聯(lián)網(wǎng)租房服務平臺A輪

28、2018-01-16400VIPKID教育少兒英語學習及教育品牌E輪及以后2018-06-21323Moderna醫(yī)療健康藥物及疫苗研發(fā)商E輪及以后2018-02-01315途虎養(yǎng)車汽車交通汽車養(yǎng)護服務平臺E輪及以后2018-09-153062018年經(jīng)緯中國投資項目同比下降22%，投資地域集中在北京地區(qū)。2018年，經(jīng)緯中國投資事件數(shù)較2017年減少22%，受資本寒冬影響，各輪次數(shù)量均有下降，A輪投資下降最明顯，減少44.9%。經(jīng)緯中國投資項目區(qū)域主要集中于北京、上海、廣東、浙江五個地區(qū)。2018年，經(jīng)緯中國在浙江投資項目數(shù)量增加明顯，這主要來自于對企業(yè)服務與 健康領域投資關注度的增加，這兩

29、個領域項目數(shù)占浙江投資總數(shù)的40%。而經(jīng)緯中國在北京投資的項目數(shù)量從2017年的63個下降到2018年的35個， 同比下降44.5%。明星投資機構 經(jīng)緯中國45107158103118921801601401201008060402002016年2017年2018年經(jīng)緯中國各年度輪次分布2013年戰(zhàn)略投資2014年C輪及以后2015年B輪A輪種子天使輪交易總數(shù)265177466335020406080100201320142015201620172018經(jīng)緯中國投資項目所在地TOP5北京上海廣東浙江海外 重點布局醫(yī)療健康、企業(yè)服務和消費生活領域，電商領域同比增長較快經(jīng)緯中國投資布局涉及20多個

30、行業(yè)，2018年投資繼續(xù)重點布局醫(yī)療健康、企業(yè)服務和消費生活領域。金融、電商領域關注度明顯提升。明星投資機構 經(jīng)緯中國經(jīng)緯中國2018年投資行業(yè)分布消費生活硬件電商人工智能機器人醫(yī)療健康教育VRAR文娛傳媒社交生產(chǎn)制造汽車交通企業(yè)服務金融工具房產(chǎn)家居物流體育旅游農(nóng)業(yè)14.29% 7.69%0.00%-18.18%-26.67%-27.27%-60.00%-80%-40%-60%0%-20%20%60%40.00%40%電商金融醫(yī)療健康教育文娛傳媒消費生活企業(yè)服務汽車交通經(jīng)緯中國各行業(yè)投資同比2018年經(jīng)緯中國參與投資熱度TOP10項目 明星投資機構 經(jīng)緯中國公司簡稱行業(yè)投資輪次投資時間投資金額

31、（美元）Klook客路旅游D輪2018-08-072億北森云企業(yè)服務E輪及以后2018-10-231億Ansun BioPharma醫(yī)療健康A輪2018-05-148500萬新氧醫(yī)療健康E輪及以后2018-09-047000萬婚禮紀消費生活C輪2018-03-196500萬享物說電商B+輪2018-08-016500萬摩天輪票務消費生活C輪2018-07-106000萬考蟲英語教育D輪2018-09-055500萬皇包車旅游C輪2018-03-015000萬PingCAP企業(yè)服務C輪2018-09-115000萬2018年深創(chuàng)投投資項目數(shù)量整體減少，北京投資項目數(shù)下滑明顯受資本寒冬影響， 20

32、18年深創(chuàng)投投資項目數(shù)量整體減少，相較于2017年，18年深創(chuàng)投總體投資數(shù)量減少46.2%，除種子天使輪外，各輪次均減少超 過50%以上。從項目所在地分布來看，分布前五名是北京、上海、廣東、浙江。北京投資項目數(shù)下滑明顯，較2016年峰值下降59.6%。明星投資機構 深創(chuàng)投2119232191217234336321515916207142830130433324353921021935030204060801001200204060801001202013年2014年2015年2016年2017年2018年深創(chuàng)投各年度投資輪次分布種子天使輪A輪B輪C輪及以后戰(zhàn)略投資交易總數(shù)1517324730

33、1920151050504540353025201320142015201620172018深創(chuàng)投投資項目所在地TOP5北京上海廣東浙江江蘇 深創(chuàng)投2018年重點布局企業(yè)服務與醫(yī)療健康行業(yè)，各行業(yè)關注度整體下降2018年，深創(chuàng)投重點布局企業(yè)服務、醫(yī)療健康與光電行業(yè)，三個領域的項目比重占到52%。較2017年，2018年深創(chuàng)投過去幾年重點布局領域的關注度整體大幅度下降，生產(chǎn)制造、教育、硬件、機器人等領域關注度降低60%以上，而光電、醫(yī) 療健康領域成為深創(chuàng)投2108年的重點關注領域，關注度明顯提升。明星投資機構 深創(chuàng)投66.67%22.22%-37.50%-50.00%-60.00%-66.67%

34、-66.67%-80.00%-80%-100%60%40%20%0%-20%-40%-60%80%光電醫(yī)療健康企業(yè)服務金融生產(chǎn)制造教育硬件機器人深創(chuàng)投各行業(yè)投資同比情況2.00% 2.00%0.00% 0.00%0.00%10.00%2.00%0.00%0.00%4.00%4.00%0.00%2.00%20.00%4.00%8.00%8.00%4.00%0.00%2.00%2.00%22.00%4.00%深創(chuàng)投2018年投資行業(yè)分布材料電商機器人教育 生產(chǎn)制造體育房產(chǎn)家居工具公用事業(yè)光電化工環(huán)保金融能源礦產(chǎn)旅游企業(yè)服務汽車交通人工智能 文娛傳媒物流消費生活醫(yī)療健康硬件 2018年深創(chuàng)投參與投資

35、熱度TOP10項目 明星投資機構 深創(chuàng)投企業(yè)簡稱行業(yè)投資輪次投資時間投資金額（元）商湯科技人工智能C+輪2018-05-3143.02億哈啰出行汽車交通E輪及以后2018-05-3018.90億Roadstar.ai人工智能A輪2018-05-158.88億翱捷科技光電B輪2018-06-146.94億思必馳人工智能D輪2018-06-265.00億澤璟制藥醫(yī)療健康B輪2018-01-104.00億芯天下技術光電B輪2018-08-182.60億商橋物流物流A+輪2018-02-062.50億康方生物醫(yī)療健康C輪2018-10-302.00億憶芯科技硬件C輪2018-08-282.00億互聯(lián)網(wǎng)

36、巨頭 百度497202226616903235163025626002040608020142015201620172018種子天使A輪B輪C輪及以后戰(zhàn)略投資并購融資事件68.8%50.0%56.0%43.5%53.3%0%20%40%60%80%20142015201620172018注：上市、上市后及新三板定增不計入分析范圍“風險偏好型”投資選手，半數(shù)投資落地北京百度投資的投資策略整體趨于“風險偏好型”。1）早年百度投資策略較為保守，2014年C輪及以后投資項目數(shù)量占比為62%；2）百度風投成立后， 公司投資風格趨于風險偏好型，更加關注高成長性項目。在2018年所投的60個項目中， B輪及

37、以前投資項目占同年所投項目總數(shù)的77% ，在2017 年這一比例為70%，布局早期項目有助于使百度以較低價提前覆蓋新興技術領域。百度的投資項目多半落地北京。從2014年至2018年，百度在北京地區(qū)的投資占其投資項目總量的比重分別為68.8%、50%、56%、43.5%、53.3%，連續(xù)五年居于百度投資項目地域榜的TOP1，幾乎持續(xù)占據(jù)投資總量的半壁江山。百度各年度投資輪次分布百度投資項目所在地區(qū)TOP3北京海外上海 企業(yè)服務是重中之重，“ALL in AI”是偽命題企業(yè)服務是2018年百度投資布局的重頭戲。2018年百度共投資13個行業(yè)，排名前三的投資行業(yè)為企業(yè)服務、汽車交通、文與傳媒。其中企

38、業(yè)服務 占比25%，位列第二的汽車交通占比13.3%，前者幾乎是后者的兩倍，體現(xiàn)企業(yè)服務是百度投資布局的重中之重?！癆ll in AI”是偽命題。 1）人工智能投資比例大幅下降：2017年百度上下喊出“ALL in AI”的口號，然而2018年百度對于人工智能領域的投資 占比環(huán)比下跌15.6%；2）汽車交通、醫(yī)療健康投資比重增加：百度在汽車交通、醫(yī)療健康領域的投資比例環(huán)比增加7.0%、6.9%，對無人駕駛汽車、 醫(yī)療大數(shù)據(jù)等熱點投資領域興致高昂。互聯(lián)網(wǎng)巨頭 百度2018年百度投資行業(yè)分布企業(yè)服務 25.0%汽車交通 13.3%文娛傳媒 11.7%醫(yī)療健康 11.7%硬件 10.0%人工智能 6

39、.7%機器人 5.0%光電 3.3%教育 3.3%金融 3.3%生產(chǎn)制造 3.3%工具 1.7%無人機 1.7%7.0% 6.9%5.2%1.7%1.7%1.7%-1.5%-4.8%-15.6%汽車交通 醫(yī)療健康硬件光電教育生產(chǎn)制造 無人機物流人工智能百度不同領域投資比例同比情況2018年百度參與投資項目融資金額前十 互聯(lián)網(wǎng)巨頭 百度公司簡稱行業(yè)一句話簡介公司輪次戰(zhàn)略投資時間融資金額（千萬元）網(wǎng)易云音樂文娛傳媒個性化音樂推薦APP戰(zhàn)略投資2018-10-12360新潮傳媒企業(yè)服務社區(qū)媒體流量平臺戰(zhàn)略投資2018-11-14210酷開硬件互聯(lián)網(wǎng)智能電視品牌運營商戰(zhàn)略投資2018-03-16100

40、獅橋資本金融融資租賃公司戰(zhàn)略投資2018-07-12100梨視頻文娛傳媒全方位短視頻平臺A輪2018-04-1662百度視頻文娛傳媒視頻搜索以及PGC內容分發(fā)平臺B輪2018-09-0560極米科技硬件無屏電視研發(fā)商C輪2018-03-1260一脈陽光醫(yī)療健康第三方連鎖醫(yī)學影像服務提供商B輪2018-01-3040Broadlink硬件智能家居設備研發(fā)商D輪2018-02-0534威馬汽車汽車交通智能電動汽車研發(fā)商D輪2018-11-1233平均每月布局6家新公司，“戰(zhàn)略投”+“海外投”為2018年關鍵詞阿里巴巴資本動作活躍，平均每月布局6家新公司。2017年所投項目數(shù)分別為59，2018年所

41、投項目數(shù)為75個，環(huán)比增長27%。75個投資項目，意 味著阿里平均每月即新投資布局6家新公司，在資本寒冬年不可謂不活躍?！皯?zhàn)略投”+“海外投”成2018年阿里資本活動的關鍵詞。1）“戰(zhàn)略投”：2018年阿里戰(zhàn)略投資項目數(shù)量為26件，環(huán)比增長188.89%，在同年 阿里所有輪次類型投資項目總數(shù)中占比34.67%，占比環(huán)比增加19%，意味著阿里的資本動作更加重視與自身業(yè)務發(fā)展的戰(zhàn)略協(xié)同；2）“海外投”： 2018年阿里海外投資項目數(shù)為19個，在同年阿里投資項目總數(shù)的25.3%，僅次于北京，比去年提升3.3%?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭 阿里巴巴12912181065591196141116713992651055

42、6425164597502040608020162017阿里各年度投資輪次分布2018C輪及以后2014種子天使輪 戰(zhàn)略投資2015A輪 并購B輪融資事件11.9%21.6%14.1%22.0%25.3%0%10%20%30%40%201420172018阿里投資項目所在地區(qū)TOP5北京海外2015上海2016浙江廣東 注：上市、上市后及新三板定增不計入分析范圍全行業(yè)“廣撒網(wǎng)”，“本命行業(yè)”+“大熱行業(yè)”重點布局阿里巴巴的投資項目覆蓋行業(yè)非常廣泛。1）從總量看，2018年阿里巴巴共投資18個行業(yè)，2017年這一數(shù)量為14個，環(huán)比增長28.57%；2）從增 量看，2018年阿里巴巴新覆蓋兩個領域

43、：生產(chǎn)制造和礦產(chǎn)能源行業(yè)，覆蓋面更為廣泛。其中企業(yè)服務、電商、消費生活等行業(yè)為公司重點關注行 業(yè)，這些領域均能與企業(yè)主營電商業(yè)務完美契合，通過整合提高效率產(chǎn)生協(xié)同效應，擴大公司業(yè)版圖?！氨久袠I(yè)”+“大熱行業(yè)”重點布局。1）“本名行業(yè)”：在阿里的投資結構中，企業(yè)服務、電商、消費生活排名前三，與阿里的主營業(yè)務非常 契合。阿里通過重點布局與主營業(yè)務高度的領域，厚實立足之本；2）“大熱行業(yè)”：根據(jù)2018年阿里在不同行業(yè)投資比例的環(huán)比變化情況，除電 商領域外，醫(yī)療健康、汽車交通位列二、三，在投資項目總數(shù)中的占比環(huán)比增加3.3%、2.9%，該兩個領域均為近年整個資本市場的熱點投資領域， 體現(xiàn)阿里巴巴保

44、持投資活力，不斷試水新藍海的投資風格?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭 阿里巴巴阿里巴巴投資行業(yè)分布企業(yè)服務 18.7%消費生活 13.3%汽車交通 8.0%金融 5.3%房產(chǎn)家居 2.7%VRAR 1.3%旅 游 1.3%農(nóng) 業(yè) 1.3%體育 1.3%電商 16.0%文娛傳媒 10.7%醫(yī)療健康 6.7%人工智能 5.3%物流 2.7%光 電 1.3%能源礦產(chǎn) 1.3%生產(chǎn)制造 1.3%硬件 1.3%7.5% 3.3%2.9%2.7%-2.9%-3.1%-6.5%-8.8%電商醫(yī)療健康汽車交通房產(chǎn)家居文娛傳媒人工智能金融VRAR阿里不同行業(yè)投資比例環(huán)比情況2018年阿里巴巴參與投資項目融資金額前十 互聯(lián)網(wǎng)巨頭 阿

45、里巴巴公司簡稱行業(yè)一句話簡介公司輪次戰(zhàn)略投資時間融資金額（億元）餓了么消費生活美食外賣訂餐平臺并購2018-04-02570分眾傳媒企業(yè)服務電梯媒體服務提供商戰(zhàn)略投資2018-07-18150WPP企業(yè)服務營銷及通信解決方案提供商戰(zhàn)略投資2018-07-21150居然之家房產(chǎn)家居裝修服務提供商戰(zhàn)略投資2018-02-11130Lazada電商東南亞地區(qū)在線購物平臺戰(zhàn)略投資2018-03-19120華人文化文娛傳媒傳媒娛樂產(chǎn)業(yè)集團A輪2018-07-03100Ali JK Medical Products醫(yī)療健康香港醫(yī)療器械及保健用品代理銷售商并購2018-05-2987一樹藥業(yè)電商藥品及保健品

46、電商平臺戰(zhàn)略投資2018-08-1983萬達電影文娛傳媒連鎖電影院線運營商戰(zhàn)略投資2018-02-0578NewTV文娛傳媒美國短視頻制作及新聞資訊內容提供商天使輪2018-08-0760全周期積極布局，大額投資出手頻繁騰訊最廣為人知的投資主體是2011年1月成立的騰訊共贏產(chǎn)業(yè)基金，實際上騰訊的投資并購行為最早可以追溯到2005年，騰訊的各大事業(yè)部、后成立 的投資并購部、還有現(xiàn)在的Topic基金等均為騰訊投資布局的主體。2014年-2018年，騰訊參與投資的投資事件逐年增加，即使是資本趨冷也沒有影響其投資布局的擴張。特別地，2017年，騰訊投資的項目數(shù)超過120 家，比BAT中另外兩家的總和還

47、要多。騰訊一年的投資數(shù)量和金額毫不輸陣一線基金的盤子，從投資輪次上看，種子輪到Pre-IPO甚至上市公司，全線 進攻；從單筆參投項目金額分布來看，億元及以上級別約達一半，大額投資出手頻繁?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭 騰訊14.0%12.8%10.9%16.8%14.1%5.6%9.6%16.2%2014-2018年騰訊參與投資事件金額分布1000萬1億-3億1000萬-3000萬3億-5億3000萬-5000萬5億-10億5000萬-1億10億大額投資（億元及以上）45.5%050100150201620172014-2018年騰訊投資事件輪次分布2014種子天使2015A輪B輪2018C輪D輪E輪及以后戰(zhàn)略

48、投資并購上市及上市后新三板及定增投資事件數(shù)量（件） 互聯(lián)網(wǎng)巨頭 騰訊201520182014文娛傳媒 醫(yī)療健康2016企業(yè)服務汽車交通金融 教育社交硬件2017消費生活電商 其他文娛傳媒企業(yè)服務 汽車交通金融 消費生活電商 醫(yī)療健康教育 社交 硬件人工智能體育 物流 旅游房產(chǎn)家居工具 機器人 VRAR文娛傳媒仍居首位，逐漸形成多行業(yè)綜合布局2014年-2018年，騰訊所投項目分布于18個不同行業(yè)，各大賽道均頻繁出手，比很多投資機構的布局都更廣泛。其中文娛傳媒、企業(yè)服務和汽車 交通為其重點布局行業(yè)。從細分行業(yè)布局來看：在文娛傳媒行業(yè)中，騰訊布局整條產(chǎn)業(yè)鏈，深耕行業(yè)細分領域；對于企業(yè)服務行業(yè)來說，

49、騰訊的投資主要圍繞數(shù)據(jù)展開；在 汽車交通行業(yè)中，騰訊屢次搶占風口，蔚來汽車、摩拜單車、滴滴出行均為其多次出手的項目；對于金融行業(yè)，騰訊出手了陸金所、郵政儲蓄銀行 等，加深了與大平臺金融機構合作；在消費和電商領域，騰訊傾向于投資成熟項目，對標阿里零售。2014-2018年騰訊投資事件行業(yè)分布2014-2018年騰訊投資事件行業(yè)TOP10比例分布200100%16080%12060%8040%4020%00% 互聯(lián)網(wǎng)巨頭 騰訊 戰(zhàn)略升級，聚焦產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)機遇2014-2018年，在鯨準洞見數(shù)據(jù)庫中共收錄594起騰訊參與的投資事件，其中騰訊 單次參與的投資事件為428起，存在后續(xù)追投行為的為166起，

50、占比約28%。在騰訊 發(fā)生追投的項目中，我們可以看到文娛傳媒、汽車交通、金融、消費和企業(yè)服務等 五大領域是其布局的重點。事實上，騰訊的投資版圖建立與其不斷發(fā)展的戰(zhàn)略變化息息相關。從業(yè)務線來看：早期，騰訊的投資布局更多是各大事業(yè)部在協(xié)助釋放業(yè)務線的需 求，產(chǎn)生業(yè)務聯(lián)動；之后，投資并購部開始大規(guī)模布局，進行獨立的投資決策； 再到成立垂直領域的TOPIC基金，騰訊的布局越來越活躍和激進。從戰(zhàn)略布局、業(yè)務聯(lián)動和財務投資角度考慮：對于早期發(fā)展的公司來說，一般都 是出于業(yè)務協(xié)同和產(chǎn)業(yè)聯(lián)動的考慮；但對于發(fā)展至后期或是較大額出手的項目來 說，騰訊更多展現(xiàn)出強烈的戰(zhàn)略訴求，要么搶占未來制高點，要么構筑競爭防線。

51、 另外，純粹的財務投資比重在騰訊日漸擴大。2018年騰訊戰(zhàn)略調整，聚焦于“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”，加碼ToB業(yè)務，注重對產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各個關鍵節(jié)點的布局，包括企業(yè)金融，汽車服務，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)信息化等。騰訊追投行業(yè)占比（%）文娛傳媒汽車交通金融消費生活企業(yè)服務醫(yī)療健康電商教育物流社交旅游VRAR房產(chǎn)家居體育人工智能文娛傳媒27%汽車交通15%消費生活9%企業(yè)服務7% 金 融13%注重對早期項目的追投，2016年之后天使及A輪的投資占比逐漸下降從2014年-2018年，京東投資事件數(shù)量共251起，投資了227個項目，其中有22個項目獲得過追投，被追投的項目以A輪之前的早期項目為主，在16年 投資布局88家公司，達到

52、高峰，2017年和2018年投資布局數(shù)量回落明顯，在45起左右徘徊。從投資輪次上來看，戰(zhàn)略投資布局逐年上升，2018年戰(zhàn)略投資達10起，2017年僅2起；天使及A輪等早期階段的投資占比從16年（68%）到18年（32%）不斷減少，與京東加大對之前投資的早期的項目追投有關。從地域分布上看，京東投資布局的項目多分布在北京、上海，占比超過50%；仍以國內投資布局為主，海外布局項目占比較低?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭 京東0204060801002017年2018年2014-2018年京東投資布局輪次分布2014年天使輪E輪及以后2015年A輪 并購2016年B輪戰(zhàn)略投資C輪上市后D輪總數(shù)單位：起0%20%40%60

53、%80%100%2015年2014-2018年京東投資布局地域分布2014年北京市2016年上海市廣東省浙江省2017年2018年四川省海外其他 投資布局領域涉獵廣泛，2018年加大對物流領域全環(huán)節(jié)的投資布局京東投資布局范圍廣泛，在二十大領域均有涉獵。投資的前5大領域分別企業(yè)服務、消費生活、硬件、金融、電商，占京東整體投資布局的68%；消費、 電商作為跟自身業(yè)務關聯(lián)密切的領域一直是其投資布局的重點，企業(yè)服務、硬件、金融作為基礎設施也是京東重點關注的領域。2018年京東明顯加大了在物流領域的投資布局，說明隨著新零售的發(fā)展，對線下流量的重視，物流基礎設施得到了重視。從2014年至今，京東共投資 了

54、7家物流公司，其中6家公司的投資布局發(fā)生在今年，分別是駒馬物流、福佑卡車、中國物流資產(chǎn)、 ShadowFax、達達配送，再加上自身體系的京東 物流，實現(xiàn)了干線運輸、倉儲、城際運輸、末端配送、常溫冷鏈等物流全場景和環(huán)節(jié)的覆蓋?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭 京東研究咨詢合作： 400 - 62 6159-0050 010203040502014-2018年京東各領域投資布局情況60 單位：起0%20%40%60%80%100%2018年2014-2018年京東分領域投資布局情況2014年企業(yè)服務2015年消費生活2016年硬件金融2017年電商其他 互聯(lián)網(wǎng)巨頭 京東合作圍繞“無界零售”戰(zhàn)略，進行線上線下業(yè)務布局京東

55、“無界零售”布局版圖隨著線上流量紅利的消失和獲客成本的上行，線下的價值重新得 到審視。隨著新零售的爆發(fā)，2017年京東提出了“無人零售”戰(zhàn) 略，推進消費場景、供應鏈及營銷的無界融合，并基于此對線上 線下進行了一系列的布局。線下布局：自由業(yè)務涉及便利店、辦公室貨架、生鮮超市等多 種業(yè)態(tài)；投資了天天果園、永輝超市、步步高等公司，與沃爾 瑪、家樂福及華潤萬家展開深度合作。線上布局：自有電商業(yè)務-B2C電商平臺京東商城，并且投資了唯品會、寺庫、一條、愛回收、易迅網(wǎng)等一系列垂直電商平 臺。物流：自由物流體系及投資布局實現(xiàn)了干線運輸、倉儲、城際 運輸、末端配送、常溫冷鏈等物流全場景和環(huán)節(jié)的覆蓋。2018年

56、投資項目數(shù)同比減少34個，投資地域趨向分散從投資項目數(shù)來看，2018年小米投資項目23個，和去年同期57個相比下降較為明顯。其中種子天使輪以及A輪之前投資項目數(shù)為12個，與去年同 期相比減少30個，是公司投資項目數(shù)下降主要原因。一方面近年來投資熱潮涌動，以手機周邊、智能設備為代表的公司生態(tài)圈領域，優(yōu)秀初創(chuàng)公司 挖掘已相對充分，市場上質優(yōu)價廉的投資標相對不足；另一方面資本寒潮到來，公司投資策略也趨向戰(zhàn)略收縮，風險相對較小的成熟期項目投資比 例有所增加。從地域分布來看，2018年主要投資活躍地區(qū)投資項目數(shù)均呈現(xiàn)不同幅度的下降，其中所在地為北京的投資項目數(shù)下降幅度最大。2014年小米北京 所投項目占

57、投資項目總數(shù)一半，而2018年這一數(shù)字僅為17.4%。公司逐漸將投資觸角延伸至廣東、上海、浙江以及海外等其它經(jīng)濟較為發(fā)達地區(qū)?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭 小米423849572302040602014201620172018小米各年度投資輪次分布C輪及以后2015種子天使輪 戰(zhàn)略投資A輪并購B輪融資事件211842520151050201420172018小米投資項目所在地區(qū)TOP52217北京廣東2015海外2016上海浙江 |數(shù)據(jù)來源：鯨準洞見 注：上市、上市后及新三板定增不計入分析范圍小米共投資行業(yè)11個，硬件、文娛傳媒等傳統(tǒng)布局行業(yè)投資數(shù)下降明顯2018年小米共投資行業(yè)11個，項目數(shù)分布較為平均，其中

58、文娛傳媒行業(yè)投資項目數(shù)為4個，數(shù)量最多。電商、企業(yè)服務和社交也為主要的投資行業(yè)。 值得注意的是，小米首次將投資版圖擴大至人工智能行業(yè)。相比于2017年，小米在社交、光電、機器人等行業(yè)投資項目數(shù)上升，而之前圍繞公司手機和物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務布局較多的文娛傳媒和硬件行業(yè)投資項目 數(shù)下滑明顯。這表明公司在收縮投資的同時，也在拓寬改變自身業(yè)務范圍。一方面扶持印度社交平臺ShareChat，增強互聯(lián)網(wǎng)服務業(yè)務；另一方面 布局微電子、集成電路等高新技術行業(yè)，投資云英谷科技以及好達電子?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭 小米2018小米各行業(yè)投資分布情況文娛傳媒 4電商 3企業(yè)服務 3社交 3光電 2VRAR 1工具 1機器人 1金融 1

59、人工智能 1生產(chǎn)制造 1消費生活 1硬件 12 |數(shù)據(jù)來源：鯨準洞見 21-4-5-9-12社交光電機器人企業(yè)服務 消費生活 文娛傳媒硬件小米不同行業(yè)投資數(shù)量同比情況2018年小米參與投資項目融資金額前十 |數(shù)據(jù)來源：鯨準洞見 互聯(lián)網(wǎng)巨頭 小米公司簡稱行業(yè)一句話簡介公司輪次戰(zhàn)略投資時間融資金額（千萬元）趣頭條文娛傳媒新聞熱點資訊閱讀平臺Pre-IPO2018-03-14120000ShareChat社交印度方言社交平臺C輪2018-06-0560000ShareChat社交印度方言社交平臺戰(zhàn)略投資2018-09-2059706銅師傅電商銅制工藝品電商B輪2018-08-1931000云英谷科技

60、光電顯示驅動芯片及電路板卡研發(fā)商C輪2018-01-2620000慧算賬企業(yè)服務互聯(lián)網(wǎng)財稅服務平臺C輪2018-09-2610000好達電子光電聲表面波器件制造商B輪2018-09-0710000拓野機器人機器人工業(yè)機器人研發(fā)商B輪2018-08-2310000東品游戲文娛傳媒海外移動游戲引進及代理發(fā)行商B輪2018-06-2610000ZestMoney金融印度網(wǎng)貸平臺B輪2018-08-287800戰(zhàn)略及并購布局逐漸活躍，多出手千萬級投資字節(jié)跳動成立于2012年3月，公司本身最新一輪融資估值達到750億美元，超越百度市值，成為中國乃至全球成長最快的移動互聯(lián)網(wǎng)公司。而在本身業(yè) 務的拓展和壯大