上市公司年報解讀課件

1、上市公司年報解讀現(xiàn)狀、問題、理念與方法天職國際會計師事務(wù)所有限公司張居忠第1頁，共28頁。上市公司年報的整體情況分析1解讀上市公司財務(wù)報表應(yīng)關(guān)注的主要因素 22010年上市公司年報監(jiān)管動向3提 綱第2頁，共28頁。1、我國資本市場概況 截至2010年12月31日，我國境內(nèi)外上市公司共有2,336家，其中境內(nèi)上 市公司(A、B股)2,063家，境內(nèi)上市外資股(B股)108家，境外上市公司(H股) 165家，股票總發(fā)行股本33,184.35 億股，股票市價總值265,422.59 億元。 2010年度，我國資本市場全年349宗IPO，A股首發(fā)融資4,882.63億元，中國大陸成為當(dāng)年全球最大的融資

2、市場。上市公司年報的整體情況分析.第3頁，共28頁。2、上市公司2009年度財務(wù)報告總體情況 截止到2009年12月31日，滬深證券交易所共有1,718家上市公司，除2010年1月至2月期間終止上市的*ST上航、上實醫(yī)藥、中西藥業(yè)和ST東北高外，其余1,714家公司均按期公布了2009年年度報告。上市公司年報的整體情況分析.第4頁，共28頁。2、上市公司2009年度財務(wù)報告總體情況 （1）盈利能力實現(xiàn)快速增長，整體收益質(zhì)量有所提升 總體看，2009年上市公司業(yè)績普遍有所增長，盈利能力和收益質(zhì)量均有較大幅度提升。2009年上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入121,672.54億元，較2008年增加4,388

3、.45億元，同比增長3.74%；盈虧相抵后，實現(xiàn)凈利潤10,664.42億元，較2008年增加2,277.72億元，同比增長27.16。2009年上市公司平均每股收益0.41元，同比增加0.07元，增長20.84%；平均凈資產(chǎn)收益率12.53%，同比增加0.84個百分點；1,519家公司實現(xiàn)盈利，占全部上市公司的88.63。 上市公司年報的整體情況分析.第5頁，共28頁。2、上市公司2009年度財務(wù)報告總體情況 （2）整體會計處理更加規(guī)范，財務(wù)信息質(zhì)量不斷提高 從2009年看，上市公司對準(zhǔn)則的理解和掌握程度進一步增強，財務(wù)信息披露質(zhì)量進一步提高。絕大多數(shù)上市公司能夠嚴(yán)格執(zhí)行會計準(zhǔn)則規(guī)定，選擇恰

4、當(dāng)?shù)臅嬚撸凑肇攧?wù)信息披露規(guī)范的要求披露財務(wù)報告。 上市公司年報的整體情況分析.第6頁，共28頁。2、上市公司2009年度財務(wù)報告總體情況 （3）復(fù)雜會計問題不斷涌現(xiàn)，凸顯會計專業(yè)判斷影響 總體上看，上市公司2009年執(zhí)行企業(yè)會計準(zhǔn)則的問題主要表現(xiàn)在兩個方面：一是企業(yè)會計準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定的執(zhí)行問題，即企業(yè)會計準(zhǔn)則及相關(guān)文件有明確規(guī)定，但執(zhí)行中上市公司出于各種原因未完全按照相關(guān)規(guī)定進行會計專業(yè)判斷；二是對于執(zhí)行企業(yè)會計準(zhǔn)則后市場中新出現(xiàn)的某些復(fù)雜交易，或是需要根據(jù)會計準(zhǔn)則的原則進行專業(yè)判斷的交易事項，實務(wù)中存在一定的會計處理爭議，需要進一步統(tǒng)一監(jiān)管口徑及作出相關(guān)實務(wù)指引。上市公司年報的整體情況分

5、析.第7頁，共28頁。3、上市公司2009年度財務(wù)報告主要問題分析 （1）公允價值確認(rèn)、計量與披露 2009年490家上市公司涉及公允價值變動損益，較2008年增加16家，涉及公允價值變動損益的公司數(shù)占上市公司總數(shù)的28.59%，從上市公司總體看，公允價值變動損益的涉及面并不廣泛。在涉及公允價值變動損益的490家上市公司中，364家為公允價值變動凈收益，總額為220.68億元；126家為公允價值變動凈損失，總額為125.65億元。從各上市公司公允價值變動損益對其利潤總額的影響看，86%的上市公司公允價值變動損益占利潤總額的比例在10%以下，其中占利潤總額比例在1%以下的公司占比為53%。 上市

6、公司年報的整體情況分析.第8頁，共28頁。3、上市公司2009年度財務(wù)報告主要問題分析 （1）公允價值確認(rèn)、計量與披露 【例】中國國航（601111）公布年報披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2009年實現(xiàn)營業(yè)收入約510.9億元，比上年同期略減3.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為50.29億元，比上年大幅增長約154.97%。國航在公告中分析稱，去年扭虧為盈主要得益于國內(nèi)航空 市場需求增長帶來的收入增加，以及相對較低的燃油成本導(dǎo)致成本費用的總體減少。各項成本費用合計488.85億元，同比減少56.63億元，減幅0.38%。而成本費用之所以大幅下降的主要原因是油價下跌，燃油成本由此大幅減少了81.48億

7、元。公允價值變動收益為27.60億元，其中油料衍生合同公允價值變動收益27.59億元。 上市公司年報的整體情況分析.第9頁，共28頁。Difference between HC and FVElizabeth Taylor 17Elizabeth Taylor 71第10頁，共28頁。3、上市公司2009年度財務(wù)報告主要問題分析 （2）資產(chǎn)減值現(xiàn)狀及影響 1,714家上市公司2009年資產(chǎn)減值損失合計為1,541.62億元，較2008年的4,017.21億元減少2,475.59億元，同比下降61.62%。從減值損失對凈利潤的影響看，2009年資產(chǎn)減值損失占凈利潤的比例為13.56%，較2008

8、年的44.72%下降31.16個百分點，對凈利潤的影響較2008年大幅降低。 上市公司年報的整體情況分析.第11頁，共28頁。3、上市公司2009年度財務(wù)報告主要問題分析 （2）資產(chǎn)減值現(xiàn)狀及影響 【例】*ST長運股份有限公司發(fā)布了2009年年 報，2009年公司營業(yè)收入3234萬元，比2008年減少51.8%；凈利潤5314萬元，而2008年，公司虧損5406 萬元；每股收益0.217元。由于2009年收回項目預(yù)付款和應(yīng)收賬款沖壞賬準(zhǔn)備，公司得以“扭虧為盈”。 根據(jù)公告，2009年12月，公司收回北京和云南兩家公司欠款5421萬元,并沖銷了以前年度計提的壞賬準(zhǔn)備4421萬元；其后又收回預(yù)付款

9、沖回壞賬準(zhǔn)備3000萬元。上市公司年報的整體情況分析.第12頁，共28頁。3、上市公司2009年度財務(wù)報告主要問題分析 （3）控制的認(rèn)定及有關(guān)問題 根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，合并財務(wù)報表的合并范圍應(yīng)當(dāng)以控制為基礎(chǔ)予以確定?？刂?，是指一個企業(yè)能夠決定另一個企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營政策，并能據(jù)以從另一個企業(yè)的經(jīng)營活動中獲取利益的權(quán)力。從2009年度報告中披露的情況來看，50%以上的持股比例并非是上市公司判斷對被投資單位是否存在控制的絕對標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)控股股東或?qū)嶋H控制人的持股比例低于50%時，仍判斷存在控制的情況主要分散在持股比例40-50%的區(qū)間內(nèi)，持股比例在30-40%的情況也比較多見，同時還有少數(shù)案例的持股

10、比例在20-30%區(qū)間內(nèi)，個別極端的案例持股比例在10-20%的區(qū)間之內(nèi)。 上市公司年報的整體情況分析.第13頁，共28頁。3、上市公司2009年度財務(wù)報告主要問題分析 （4）非經(jīng)常性損益情況 1,714家上市公司2009年非經(jīng)常性損益凈額合計數(shù)為805億元，較2008年增加286億元；非經(jīng)常性損益占凈利潤的比例為7.55%，較2008年度上升了1.36個百分點。其中，非經(jīng)常性損益為凈收益的公司為1446家，占上市公司總數(shù)的84.36%，收益總額為899億元。從非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響看，多數(shù)上市公司非經(jīng)常性損益對2009年度凈利潤的影響不大，1,714家上市公司中有1,318家公司非經(jīng)常性

11、損益對其凈利潤的影響小于50%，占全部公司的76.90%。 上市公司年報的整體情況分析.第14頁，共28頁。3、上市公司2009年度財務(wù)報告主要問題分析 （4）非經(jīng)常性損益情況 對個別公司的盈虧產(chǎn)生較大影響1,714家公司中有184家公司非經(jīng)常性損益占凈利潤比例的絕對值在50%以上，占上市公司整體的10.73%；其中ST類公司為88家，占全部ST類公司的47.31%。212家公司非經(jīng)常性損益占凈利潤比例的絕對值在100%以上，占上市公司總數(shù)的12.37%；其中ST類公司為63家，占ST類公司總數(shù)的33.87%。扣除非經(jīng)常性損益后，191家公司凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，4家公司由虧轉(zhuǎn)盈，其中有54家ST類

12、公司通過非經(jīng)常性損益實現(xiàn)了由虧轉(zhuǎn)盈。有63家ST公司的非經(jīng)常性損益貢獻率超過了100%，占ST公司總數(shù)的33.87%。 從近三年的情況看，1714家上市公司中近三年均依靠非經(jīng)常性損益實現(xiàn)盈利的公司有25家，占公司總數(shù)的1.46%；其中ST類公司為11家。 上市公司年報的整體情況分析.第15頁，共28頁。3、上市公司2009年度財務(wù)報告主要問題分析 （4）非經(jīng)常性損益情況 【例】S*ST集琦2009年扭虧，實現(xiàn)凈利潤848.2萬元，同比大114.60%。盡管凈利潤扭虧， 但是主業(yè)虧損1359.66萬元。數(shù)據(jù)顯示S*ST集琦2008年大虧5860.4萬元，2009年全年實現(xiàn)總營收1.6 億元，增長

13、55.87%；總資產(chǎn)達到4.71億元，凈資產(chǎn)2.32億元；每股收益0.04元，每股凈資產(chǎn)1.0788元。 年報顯示，S*ST集琦去年得以扭虧是因為政府補貼。桂林市政府同意處置非流動資產(chǎn)獲益2552.5 萬元，同時獲得先繳后返政府補助1310.7萬元，桂林市政府和農(nóng)行的同意債務(wù)重組獲益1644萬元，所以凈利潤顯示扭虧，但是扣除非經(jīng)常性損益，S*ST 集琦依然虧損4794萬元。 上市公司年報的整體情況分析.第16頁，共28頁。3、上市公司2009年度財務(wù)報告主要問題分析 （5）其他綜合收益項目 1714家上市公司中，有839家公司披露了其他綜合收益項目，占公司總數(shù)的48.95%；披露的其他綜合收益

14、金額合計為768億元，較2008年的-1,908億元增加了2,675億元；2009年其他綜合收益占綜合收益總額的比例為6.32%。2009年上市公司其他綜合收益實現(xiàn)凈收益的公司581家，占上市公司總數(shù)的33.90%。凈收益總額為978億元，主要來自可供出售金融資產(chǎn)產(chǎn)生的利得，而在2008年可供出售金融資產(chǎn)產(chǎn)生了大額的損失。從其他綜合收益占綜合收益總額的比例看，絕大多數(shù)上市公司2009年度其他綜合收益對綜合收益總額的影響不大，僅有17家公司其他綜合收益影響綜合收益總額的盈虧。 09年年報中發(fā)現(xiàn)一些公司將其他綜合收益簡單的理解為資本公積的變動，將權(quán)益性交易、指定計入資本公積項目核算的國家劃入資產(chǎn)等

15、導(dǎo)致的資本公積增加均列入其他綜合收益。 上市公司年報的整體情況分析.第17頁，共28頁。3、上市公司2009年度財務(wù)報告主要問題分析 （6）公司盈虧信息披露隨意性強 信息披露制度，是上市公司為保障投資者利益、接受社會公眾的監(jiān)督，依照法律規(guī)定必須將其自身的財務(wù)變化、經(jīng)營狀況等信息和資料向證券管理部門和證券交易所報告，并向社會公開或公告，以便使投資者充分了解情況的制度。上市公司年報的整體情況分析.第18頁，共28頁。3、上市公司2009年度財務(wù)報告主要問題分析 （6）公司盈虧信息披露隨意性強【例】南嶺民爆公司發(fā)布了2009年年報。這份看似“靚麗”的年報卻充滿著忽悠的成分，被投資者指責(zé)為最不誠信的年

16、報。 2009年5月，南嶺民爆控股子公司湖南南嶺民爆工程有限公司在承接株洲市紅旗路高架橋拆除項目中，由于非法轉(zhuǎn)包工程，釀成震驚全國的517株洲紅 旗路高架塌橋重大事故，造成9人死亡、16人受傷、24輛車輛被毀。事故發(fā)生后，南嶺民爆監(jiān)事、湖南南嶺民爆工程有限公司副董事長兼總經(jīng)理高育濱和副總經(jīng)理付新貴被依法逮捕。 通過研讀南嶺民爆年報發(fā)現(xiàn)，南嶺民爆在其董事會報告中，不僅沒有深刻檢討此次重大責(zé)任事故，并向廣大投資者道歉，反而聲稱“企業(yè)和諧、安全、穩(wěn)定”。 上市公司年報的整體情況分析.第19頁，共28頁。上市公司年報的整體情況分析上市公司年報披露：有如美女的“比基尼”總 結(jié)披露的都是最美的，沒有披露的

17、都是最神秘的！.第20頁，共28頁。解讀上市公司財務(wù)報表應(yīng)關(guān)注的主要因素 .第21頁，共28頁。解讀上市公司財務(wù)報表應(yīng)關(guān)注的主要因素 .關(guān) 注ADBCE會計估計、政策：重視可比性，非客觀性 資產(chǎn)負債表觀：重視資產(chǎn)，而不是利潤 全面收益概念：重視營業(yè)利潤，非利潤總額實質(zhì)性控制：重視實有股東權(quán)益，非權(quán)益總額現(xiàn)金為王：重視經(jīng)營現(xiàn)金流，非現(xiàn)金流總額 第22頁，共28頁。2010年上市公司年報監(jiān)管動向.1、圍繞2010年上市公司年報出臺的主要文件（1）證監(jiān)會公告【2010】37號（2）財政部關(guān)于執(zhí)行企業(yè)會計準(zhǔn)則的上市公司和非上市企業(yè)做好2010年年報工作的通知（財會201025號 ）（3）關(guān)于做好上市公

18、司2010年度財務(wù)報表審計工作的通知（會協(xié)2010106號）（4）李小雪書記的講話（證監(jiān)辦發(fā)【2010】130號）（5）周忠惠講話（會計部函【2011】4號（6）上交所上市公司2010年年度報告工作備忘錄第一號財務(wù)報告及XBRL業(yè)務(wù)模板修訂（7）深交所信息披露工作備忘錄第32號財務(wù)報告披露注意事項(2011)（8）關(guān)于印發(fā)企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第4號的通知（財會201015號 ）（9）上市公司執(zhí)行企業(yè)會計準(zhǔn)則監(jiān)管問題解答（2010年第一期 ）第23頁，共28頁。2010年上市公司年報監(jiān)管動向.2、2010年上市公司年報監(jiān)管工作關(guān)注點（1）建立健全內(nèi)部控制制度，切實提高規(guī)范運作水平，確保信息披露質(zhì)量。

19、企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范及配套指引將自2011年1月1日起在境內(nèi)外同時上市的公司施行，并自2012年1月1日起，在上海證券交易所、深圳證券交易所主板上市的公司施行。按照企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范及配套指引的要求，上市公司需披露年度自我評價報告，并聘請會計師事務(wù)所對財務(wù)報告內(nèi)部控制的有效性進行審計并出具審計報告。 第24頁，共28頁。2010年上市公司年報監(jiān)管動向.2、2010年上市公司年報監(jiān)管工作關(guān)注點（2）解決同業(yè)競爭，減少關(guān)聯(lián)交易，增強上市公司獨立性 。（3）加強規(guī)范關(guān)聯(lián)方資金往來，嚴(yán)禁違規(guī)占用資金行為 。（4）嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)幕信息知情人管理制度，禁止內(nèi)幕交易 。（5）面臨暫停上市和終止上市風(fēng)險的公司做好風(fēng)險防范工作，充分披露暫停上市和 退市風(fēng)險，維護社會穩(wěn)定。 （6）深化公司治理專項活動，促進“三會”有效制衡 （7）增強社會責(zé)任感，依法披露環(huán)境信息 （8）提高電子化信息披露質(zhì)量，務(wù)必使用正版軟件 （9）創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)充分披露其核心價值、風(fēng)險、高管減持及募集資金使用情況 第25頁，共28頁。2010年上市公司年報監(jiān)管動向.3、2010年上市公司年報財務(wù)問題關(guān)注點（1）合理區(qū)分會計估計變更和會計差錯更正 （2）關(guān)注關(guān)聯(lián)方之間特殊交易的經(jīng)濟實質(zhì)，合理確認(rèn)權(quán)益性交易的經(jīng)濟利益流入 。