財(cái)務(wù)管理與價(jià)值創(chuàng)造

1、財(cái)務(wù)管理與價(jià)值創(chuàng)造、利潤表的粉飾與識別1一、財(cái)務(wù)管理與價(jià)值創(chuàng)造企業(yè)財(cái)務(wù)管理整體框架什么是會計(jì)？什么是稅務(wù)？什么是現(xiàn)金管理?什么是財(cái)務(wù)分析？什么是資金運(yùn)作？什么是內(nèi)部控制？什么是公司治理？什么是資本運(yùn)作？2（一）企業(yè)財(cái)務(wù)管理整體框架第一層次：財(cái)務(wù)人員財(cái)務(wù)會計(jì)與稅務(wù)現(xiàn)金管理第二層次：財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)分析資金運(yùn)作第三層次：CEO財(cái)務(wù)內(nèi)部控制與公司治理資本運(yùn)作會計(jì)工作Accounting財(cái)務(wù)工作Finance財(cái)務(wù)管理工作3（二）什么是會計(jì)？分錄登賬編報(bào)4（三）什么是稅務(wù)？稅法行為科學(xué)5（四）什么是現(xiàn)金管理?存款管理理財(cái)管理結(jié)算管理集中管理6（五）什么是財(cái)務(wù)分析？財(cái)務(wù)分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料（報(bào)表附

2、注、財(cái)務(wù)情況說明、審計(jì)報(bào)告）為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價(jià)企業(yè)的過去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及其變動(dòng)，目的是了解過去、評價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測未來、幫助各利益關(guān)系人改善決策。7（六）什么是資金運(yùn)作？資金運(yùn)作也即營運(yùn)資金管理，是指企業(yè)運(yùn)用各種金融工具對流動(dòng)資產(chǎn)（應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等）和流動(dòng)負(fù)債（短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等）的管理。通過財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)問題，通過資金運(yùn)作在經(jīng)營過程中進(jìn)行財(cái)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造。8（七）什么是內(nèi)部控制？內(nèi)部控制，是由企業(yè)董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層和全體員工實(shí)施的、旨在實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)的過程。其目標(biāo)是合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整，提高經(jīng)營效

3、率和效果，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)建立與實(shí)施有效的內(nèi)部控制，應(yīng)當(dāng)包括下列要素：內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督。控制措施一般包括：不相容職務(wù)分離控制、授權(quán)審批控制、會計(jì)系統(tǒng)控制、財(cái)產(chǎn)保護(hù)控制、預(yù)算控制、運(yùn)營分析控制和績效考評控制等。內(nèi)部控制的核心是制度設(shè)計(jì)。制度是一個(gè)社會或企業(yè)的游戲規(guī)則，它通過向人們提供一個(gè)日常生活的結(jié)構(gòu)來減少不確定性，從而影響經(jīng)濟(jì)績效。制度是廣為人知的、由人創(chuàng)立的規(guī)則，它們的用途是抑制人類可能的機(jī)會主義行為。它們總是帶有某些針對違規(guī)行為的懲罰措施。制度要有效率，就應(yīng)該簡單、確切、抽象、開放和適度穩(wěn)定。復(fù)雜世界需要簡單的規(guī)則。制度是至關(guān)重要的。9案例1：制

4、度的重要性 世間的問題，極復(fù)雜的原可以用極簡單的事例加以說明。一位叫阿克頓（1834-1902）的英國歷史學(xué)家講過一個(gè)分粥的故事，可以給從事企業(yè)管理的人士一些感性的體悟。 有七個(gè)人組成的小團(tuán)體，其中每個(gè)人都是平凡而且平等的。他們沒有兇險(xiǎn)禍害之心，但不免自私自利。他們想用非暴力的方式，通過制定制度來解決每天的吃飯問題要分食一鍋粥，但并沒有稱量用具或有刻度的容器。 大家試驗(yàn)了不同的方法，發(fā)揮了聰明才智，多次博弈形成了日益完善的制度。大體說來主要有以下幾種： 制度一：指定一個(gè)人負(fù)責(zé)分粥事宜。很快大家發(fā)現(xiàn)，這個(gè)人為自己分的粥最多。于是又換了一個(gè)人，結(jié)果總是主持分粥的人碗里的粥最多最好。阿克頓的結(jié)論是：

5、權(quán)力會導(dǎo)致腐??；絕對權(quán)力絕對腐敗。 制度二：大家輪流主持分粥，每人一天。這樣等于承認(rèn)了個(gè)人為自己分粥的權(quán)利，同時(shí)給予了每個(gè)人為自己多分粥的機(jī)會。雖然看起來平等了，但是每個(gè)人在一周中只有一天吃的飽而且有剩余，其余六天都饑餓難挨。大家認(rèn)為這種辦法造成了資源浪費(fèi)。 10案例1：制度的重要性 制度三：大家選舉一個(gè)信得過的人主持分粥。開始這位品德尚屬上乘的人還能公平分粥，但不久他開始為自己和溜須拍馬的人多分。不能放任其墮落和風(fēng)氣敗壞，還得尋找新思路。 制度四：選舉一個(gè)分粥委員會和一個(gè)監(jiān)督委員會，形成監(jiān)督和制約。公平基本做到了，可是由于監(jiān)督委員會常提出各種議案，分粥委員會又據(jù)理力爭，等分粥完畢時(shí)，粥早就涼

6、了?？梢?，如果制度效率不高，就要吃涼粥，就要影響當(dāng)初制定制度時(shí)所想達(dá)到的那個(gè)目的。 制度五：每個(gè)人輪流值日分粥，但是分粥的那個(gè)人要最后一個(gè)領(lǐng)粥。令人驚奇的是，在這個(gè)制度下，七只碗里的粥每次都是一樣多，就像用科學(xué)儀器量過一樣。每個(gè)主持分粥的人都認(rèn)識到，如果七只碗里的粥不相同，他確定無疑將享用那份最少的。 好的制度渾然天成，清晰而精妙，既簡潔又高效，令人為之感嘆。 制度至關(guān)重要。成功的企業(yè)管理者，一定擅長于借制度之力。分粥理論給我們的一個(gè)啟示就是要有一套好的制度，要敢于跳出傳統(tǒng)的思維去尋找新的解決問題的辦法，一套好的機(jī)制對管理者來說比自己事無巨細(xì)、事必躬親要有效得多。 11案例2：囚徒困境囚徒困境

7、講的是兩個(gè)嫌疑犯作案后被警察抓住，分別被關(guān)在不同的屋子里審訊。警察告訴他們：如果兩個(gè)人都坦白，各判刑3年；如果兩個(gè)都抵賴，各判刑1年（或許因證據(jù)不足）；如果其中一人坦白另一人抵賴，坦白的放出去，不坦白的判刑10年（這有點(diǎn)“坦白從寬、抗拒從嚴(yán)”的味道）。12案例2：囚徒困境 囚徒B 坦白 抵賴 坦白 囚徒A 抵賴在這個(gè)例子里，納什均衡就是（坦白，坦白）。囚徒困境反映了一個(gè)很深刻的矛盾，這就是個(gè)人理性與集體理性的矛盾。囚徒困境在經(jīng)濟(jì)學(xué)上有著廣泛的應(yīng)用。例如卡特爾協(xié)定就是一個(gè)囚徒困境問題；公共產(chǎn)品的供給也是一個(gè)囚徒困境問題。3，30，1010，01，113（八）什么是公司治理？公司治理有廣義和狹義之

8、分。狹義的公司治理，是指所有者（主要是股東）對經(jīng)營者的一種監(jiān)督與制衡機(jī)制。其主要特點(diǎn)是通過股東大會、董事會、監(jiān)事會及管理層所構(gòu)成的公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部治理；廣義的公司治理則是通過一套包括正式或非正式的內(nèi)部或外部的制度或機(jī)制來協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、供應(yīng)者、雇員、政府、社區(qū)）之間的利益關(guān)系。公司治理的核心是權(quán)利安排問題。14案例1：權(quán)利安排的基本原則監(jiān)督權(quán)與剩余索取權(quán)對應(yīng)剩余索取權(quán)與控制權(quán)對應(yīng)權(quán)利應(yīng)與所需的知識對應(yīng)權(quán)利應(yīng)與所需的信息對應(yīng)權(quán)利應(yīng)與資源的重要性對應(yīng)權(quán)利應(yīng)與資源的專有性對應(yīng)誰越難以被監(jiān)督，誰越應(yīng)擁有權(quán)利15（九）什么是資本運(yùn)作？資本運(yùn)作也即投資、融資管理，是指利用市場法則

9、，通過資本本身的技巧性運(yùn)作或資本的科學(xué)運(yùn)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值、效益增長的一種經(jīng)營方式。簡言之就是利用資本市場，通過買賣企業(yè)和資產(chǎn)而賺錢的經(jīng)營活動(dòng)和以小變大、以無生有的訣竅和手段。資本運(yùn)作的內(nèi)容包括：發(fā)行股票、發(fā)行債券（包括可轉(zhuǎn)換公司債券）、配股、增發(fā)新股、轉(zhuǎn)讓股權(quán)、派送紅股、轉(zhuǎn)增股本、股權(quán)回購（減少注冊資本）、資產(chǎn)重組（包括對企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行剝離、置換、出售、轉(zhuǎn)讓）、企業(yè)的合并、托管、收購、兼并、分立以及風(fēng)險(xiǎn)投資等。16案例1：人民幣貸款基準(zhǔn)利率17案例1：2009年短期融資券平均利率主體信用評級平均利率AAA2.1069%AA+2.4023%AA2.9853%AA-3.3377%A+4.0532%

10、A4.8500%18二、利潤表的粉飾與識別利潤操縱概述利潤操縱的財(cái)務(wù)分析與識別19利潤表20（一）利潤操縱概述利潤操縱的概念利潤操縱的分類利潤操縱的會計(jì)手段利潤操縱的非會計(jì)手段211、利潤操縱的概念什么是利潤操縱呢?會計(jì)界存在兩種觀點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)將利潤操縱等同于西方會計(jì)文獻(xiàn)中的盈余管理(Earnings Management)，即公司管理層為實(shí)現(xiàn)自身效用或公司市場價(jià)值最大化等目的進(jìn)行會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)選擇，從而調(diào)節(jié)公司盈余的行為。第二種觀點(diǎn)將公司管理層出于某種動(dòng)機(jī)，利用法規(guī)政策的空白或靈活性，甚至違法違規(guī)等各種手段對企業(yè)財(cái)務(wù)利潤或獲利能力進(jìn)行操縱的行為稱為利潤操縱。222、利潤操縱的分類從利潤

11、操縱的實(shí)施手段看，可將利潤操縱分為兩類：真實(shí)利潤操縱和披露利潤操縱。真實(shí)利潤操縱是通過安排真實(shí)交易實(shí)現(xiàn)的，就是公司管理者通過構(gòu)造具體交易并控制交易發(fā)生時(shí)間所進(jìn)行的利潤操縱。這類利潤操縱通常既影響各期盈余，也影響各期實(shí)際的現(xiàn)金流量。并且它通常不會增加公司價(jià)值，反而在一些情況下會損害公司價(jià)值。而披露利潤操縱則是通過會計(jì)手段實(shí)現(xiàn)的，主要是利用會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)進(jìn)行的。這類利潤操縱通常只影響不涉及現(xiàn)金流量的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，而不影響各期實(shí)際的現(xiàn)金流量，所以又可稱為應(yīng)計(jì)項(xiàng)目管理。同時(shí)，它通常只影響會計(jì)盈余在各期的分布，而不影響各期的會計(jì)盈余總額。 23案例1：福建水泥短線對倒興業(yè)銀行股票2009年5月20日，福

12、建水泥（600802）發(fā)布公告稱，修正2009年上半年度業(yè)績預(yù)告。此前，公司預(yù)計(jì)上半年累計(jì)凈利潤虧損4500萬元至6000萬元，現(xiàn)在修正為預(yù)計(jì)凈利潤1500萬元以上。福建水泥解釋稱，之所以在如此短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧，是因?yàn)楣境鍪哿?23萬股興業(yè)銀行股票，獲得投資收益1.12億元。但是奇怪的是，福建水泥在出售興業(yè)銀行股票僅僅4天之后，又以更高的價(jià)格買回同等數(shù)量的股票。這一買一賣，福建水泥實(shí)際上是多支付了535萬元。 五天內(nèi)，對同等數(shù)量的興業(yè)銀行股票進(jìn)行低賣高買，不可能是心血來潮貼本炒著好玩。福建水泥這一做法在信息披露方面已涉嫌違規(guī)，是明顯的盈余管理或利潤操縱行為，并涉嫌損害中小股東利益。2008

13、年報(bào)顯示，截至2008年底，福建水泥持有的興業(yè)銀行3207.92萬股，占興業(yè)銀行0.64%的股權(quán)。期末以2008年12月31日興業(yè)銀行股票收盤價(jià)14.60元/股計(jì)量，確認(rèn)該項(xiàng)可供出售金融資產(chǎn)期末公允價(jià)值468 356 320元。2009年半年報(bào)顯示，截至2009年6月30日，福建水泥持有的興業(yè)銀行3207.92萬股，占興業(yè)銀行0.64%的股權(quán)。期末以2009年6月30日興業(yè)銀行股票收盤價(jià)37.11元/股計(jì)量，確認(rèn)該項(xiàng)可供出售金融資產(chǎn)期末公允價(jià)值1 190 459 112元。24案例1：福建水泥短線對倒興業(yè)銀行股票2009年4月1日福建水泥發(fā)布第五屆董事會第十八次會議決議公告：一、表決通過了關(guān)于

14、黃建民先生辭去公司董事、董事長的議案因工作調(diào)動(dòng)，黃建民先生向公司董事會提交了辭呈，請求辭去公司董事及董事長的職務(wù)。董事會同意該辭呈，同時(shí)，對黃建民先生任職期間為公司做出的貢獻(xiàn)，表示衷心的感謝。二、表決通過了關(guān)于增補(bǔ)公司董事的議案經(jīng)董事會提名委員會審查通過，董事會同意提名李建寅先生（個(gè)人簡歷附后）為公司第五屆董事候選人。該議案，需提交股東大會審議。2009年4月17日福建水泥發(fā)布第五屆董事會第十九次會議決議公告：一、推選李建寅先生為公司董事長。二、通過了關(guān)于調(diào)整董事會專門委員會相關(guān)成員的議案因公司董事長變更，同意相應(yīng)調(diào)整董事會專門委員會相關(guān)成員組成，由李建寅先生擔(dān)任原由前任董事長擔(dān)任的董事會戰(zhàn)略

15、委員會和預(yù)算委員會主任成員，其他成員情況不變。25案例2：存貨計(jì)價(jià)方法改變影響毛利率福建福日電子股份有限公司主要生產(chǎn)“福日”牌彩電，于1999年4月向社會公開發(fā)行7 000股普通股，募集資金2.54億元，主要投向數(shù)字化大屏幕彩電、超大屏幕背投彩電等項(xiàng)目。該公司所用的主要原材料有顯象管、機(jī)芯散件、外殼等。招股說明書披露存貨政策為：“存貨取得采用實(shí)際成本計(jì)價(jià)，存貨發(fā)出采用以下方法計(jì)價(jià)：外購商品采用分批確認(rèn)法；原材料按移動(dòng)加權(quán)平均法；生產(chǎn)成本中費(fèi)用分配按工時(shí)費(fèi)用率；低值易耗品采用一次性攤銷。根據(jù)福建日立電視機(jī)有限公司董事會決議，福日公司產(chǎn)成品核算方法從1998年1月1日起由原來的先進(jìn)先出法改為后進(jìn)先

16、出法?！备鶕?jù)公司披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司產(chǎn)品成本中主要組成部分為顯象管，而顯象管價(jià)格一直處于下跌趨勢，在這樣的價(jià)格趨勢下，改變存貨計(jì)價(jià)方式將會影響公司成本和毛利率。26案例2：存貨計(jì)價(jià)方法改變影響毛利率公司存貨計(jì)價(jià)方式改變后，平均每臺彩電銷售成本降低5%左右，公司1997年的彩電產(chǎn)品毛利率為11%，如果產(chǎn)品價(jià)格不變，則存貨計(jì)價(jià)方式的改變將提高毛利率至15%的水平。但事實(shí)上，1998年福日電視機(jī)產(chǎn)品的毛利率為8%，比1997年的11%還有較大幅度下降（見下表，單位：千元），這從另一方面說明了價(jià)格大幅下降反映了該行業(yè)當(dāng)時(shí)的競爭狀況，如果企業(yè)沒有改變存貨發(fā)出計(jì)價(jià)方法，則毛利率的下降幅度要更大。項(xiàng)目199

17、8年度1997年度1996年度主營業(yè)務(wù)收入676 216413 083875 399主營業(yè)務(wù)成本620 844367 512792 298毛利潤55 37245 57183 101毛利率8%11.03%9.49%273、利潤操縱的會計(jì)手段 利用會計(jì)政策選擇及變更進(jìn)行利潤操縱 利用會計(jì)估計(jì)選擇及變更進(jìn)行利潤操縱 28（1）利用會計(jì)政策進(jìn)行利潤操縱 會計(jì)政策，是指企業(yè)在會計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告中所采用的原則、基礎(chǔ)和會計(jì)處理方法。包括：1、金融資產(chǎn)的分類：例如在證券市場上所購買的股票、債券、基金，是作為交易性金融資產(chǎn)核算，還是作為可供出售金融資產(chǎn)核算。2、發(fā)出存貨成本的計(jì)量：例如企業(yè)發(fā)出存貨成本的計(jì)量是

18、采用先進(jìn)先出法，還是其他方法。3、長期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量：例如企業(yè)對被投資單位的長期股權(quán)投資是采用成本法，還是權(quán)益法核算。4、投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量：例如企業(yè)對投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量是采用成本模式，還是公允價(jià)值計(jì)量模式。5、固定資產(chǎn)的初始計(jì)量：例如企業(yè)取得的固定資產(chǎn)初始成本是以購買價(jià)款，還是以購買價(jià)款的現(xiàn)值為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)量。6、固定資產(chǎn)的折舊方法：例如企業(yè)計(jì)提固定資產(chǎn)折舊是采用年限平均法，還是其他方法。7、無形資產(chǎn)的確認(rèn)：例如企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目開發(fā)階段的支出是確認(rèn)為無形資產(chǎn)，還是在發(fā)生時(shí)計(jì)如當(dāng)期損益。8、無形資產(chǎn)的攤銷：例如企業(yè)將無形資產(chǎn)看作使用壽命有限的無形資產(chǎn)，還是使用壽命不確定的無形資產(chǎn)

19、；使用壽命有限的無形資產(chǎn)是采用直線法攤銷，還是其他方法攤銷。9、非貨幣性資產(chǎn)交換的計(jì)量：例如非貨幣性資產(chǎn)交換是以換出資產(chǎn)的公允價(jià)值作為確定換入資產(chǎn)成本的基礎(chǔ)，還是以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值作為確定換入資產(chǎn)成本的基礎(chǔ)。29（1）利用會計(jì)政策進(jìn)行利潤操縱 10、預(yù)計(jì)負(fù)責(zé)的確認(rèn)：例如企業(yè)對擔(dān)保是作為或有負(fù)責(zé)表外披露，還是作為預(yù)計(jì)負(fù)責(zé)表內(nèi)確認(rèn)計(jì)量11、收入的確認(rèn)和計(jì)量：包括：（1）選擇收入的結(jié)算方式：如分期銷售、現(xiàn)款銷售、還是托收承付等收入結(jié)算方式；（2）控制收入的確認(rèn)條件：一般通過業(yè)務(wù)控制（控制交易時(shí)間），合同控制（控制簽訂時(shí)間），流程控制（控制交易過程）進(jìn)行。如可以調(diào)節(jié)開具發(fā)票的時(shí)間控制收入的實(shí)現(xiàn)；（3

20、）選擇收入的確認(rèn)時(shí)間：例如銷售商品需要安裝和檢驗(yàn)的，是待安裝和檢驗(yàn)完畢時(shí)確認(rèn)收入，還是在發(fā)出商品時(shí)確認(rèn)收入；（4）選擇收入的計(jì)量方法：例如企業(yè)是按照從購貨方已收或應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款確定銷售商品收入金額，還是按照應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款的公允價(jià)值確定銷售商品收入金額；工程合同收入、勞務(wù)收入，是根據(jù)完工進(jìn)度采用完工百分比法分期確認(rèn)收入，還是采用完成合同法一次確認(rèn)收入；（5）選擇收入的流入方式：對于企業(yè)的一項(xiàng)收入，也可以合理轉(zhuǎn)化為負(fù)債而推遲到以后期間確認(rèn)；（6）在不確定情況下確認(rèn)收入：如在未來仍需提供服務(wù)的情況下，對收到的負(fù)債性質(zhì)的款項(xiàng)確認(rèn)收入，會員收入、廣告費(fèi)收入、軟件制作費(fèi)收入等在收到款項(xiàng)時(shí)就確認(rèn)

21、為收入，這對當(dāng)期利潤產(chǎn)生很大影響。12、費(fèi)用的確認(rèn)：例如企業(yè)對借款費(fèi)用是資本化，還是費(fèi)用化；對剛剛支付而未享受服務(wù)的預(yù)付費(fèi)用是全額作為費(fèi)用入賬，還是作為長期待攤費(fèi)用入賬。13、合并政策：例如母公司與子公司的會計(jì)年度不一致的處理原則；合并范圍的確定原則等。30案例1：長期股權(quán)投資核算方法分析增持1%股權(quán)意味著什么上海汽車股份有限公司（以下簡稱“上海汽車”）2000年6月30日以7 102.38萬元受讓了上海通用汽車有限公司（以下簡稱“通用汽車”）1%的股權(quán)，至此上海汽車所持有通用汽車的股份由19%增至20%。從2000年7月起至2002年末，通用汽車的凈利潤及分給上海汽車現(xiàn)金股利情況如下表所示。

22、問題：上海汽車收購?fù)ㄓ闷?%股權(quán)后，對其利潤和財(cái)務(wù)狀況將產(chǎn)生哪些影響？ 單位：萬元會 計(jì) 期 間通用汽車提取職工獎(jiǎng)福基金后凈利潤上海汽車分得現(xiàn)金股利2000年712月29 282.482001年113 390.132002年293 151.7820177.7931（2）利用會計(jì)估計(jì)進(jìn)行利潤操縱 會計(jì)估計(jì)，指企業(yè)對其結(jié)果不確定的交易或事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所作的判斷。下列各項(xiàng)屬于常見的需要進(jìn)行估計(jì)的項(xiàng)目：1、應(yīng)收賬款、持有至到期投資預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的確定2、存貨可變現(xiàn)凈值的確定3、固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命與凈殘值4、使用壽命有限的無形資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命與凈殘值5、可收回金額的確定（可收

23、回金額應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定）6、長期待攤費(fèi)用的分?jǐn)偲陂g7、公允價(jià)值的確定（金融工具、投資性房地產(chǎn)、非同一控制下的企業(yè)合并、租賃、債務(wù)重組、非貨幣性資產(chǎn)交換等方面廣泛采用了公允價(jià)值計(jì)量屬性）8、預(yù)計(jì)負(fù)責(zé)初始計(jì)量的最佳估計(jì)數(shù)的確定9、合同完工進(jìn)度的確定32案例1：利用壞賬準(zhǔn)備進(jìn)行利潤操縱高齡應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)大百大集團(tuán)股份有限公司在杭州經(jīng)營百貨、餐飲服務(wù)、旅游等產(chǎn)業(yè)。公司2000年度實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入92 847.95萬元，實(shí)現(xiàn)利潤7256.30萬元。壞賬準(zhǔn)備按應(yīng)收賬款余額的5%計(jì)提。其2000年年末應(yīng)收賬款總額為33 591 670元，

24、根據(jù)報(bào)表附注，其應(yīng)收賬款的賬齡構(gòu)成如下表所示。33案例1：利用壞賬準(zhǔn)備進(jìn)行利潤操縱從應(yīng)收賬款的期初數(shù)和期末數(shù)對比中可以看出，公司2000年初23年賬齡的應(yīng)收賬款幾乎沒有收回，在年末的資產(chǎn)負(fù)債表上成了3年以上的應(yīng)收賬款，這類高齡應(yīng)收賬款長期停滯在資產(chǎn)負(fù)債表上，形成壞賬的風(fēng)險(xiǎn)很大。而公司對這些賬齡在3年以上的應(yīng)收賬款仍按照5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，風(fēng)險(xiǎn)儲備明顯不足。2001年，公司管理層對會計(jì)估計(jì)作出變更，將3年以上應(yīng)收賬款的壞賬計(jì)提比例改為20%，以反映這部分應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)性，并且全額核銷掉賬齡在3年以上的應(yīng)收賬款4 269 031元，兩項(xiàng)因素直接導(dǎo)致2001年減少利潤500萬元左右。如果2000年對該

25、公司財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析的時(shí)候充分關(guān)注其應(yīng)收賬款的賬齡，就可以根據(jù)當(dāng)時(shí)的高齡應(yīng)收賬款余額測算出其中所隱含的對以后期間可能的對利潤侵蝕。344、利潤操縱的非會計(jì)手段 利用對經(jīng)營活動(dòng)的調(diào)節(jié)進(jìn)行利潤操縱（例如減少酌量性費(fèi)用開支、增加產(chǎn)量、放寬信用政策、資產(chǎn)處置等）利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利潤操縱利用資產(chǎn)重組進(jìn)行利潤操縱利用債務(wù)重組進(jìn)行利潤操縱利用地方政府的大力支持進(jìn)行利潤操縱35（二）利潤操縱的財(cái)務(wù)分析與識別 毛利潤分析三費(fèi)項(xiàng)目分析資產(chǎn)減值損失分析公允價(jià)值變動(dòng)收益分析投資收益分析營業(yè)外收支分析所得稅費(fèi)用分析利潤分析361、毛利潤分析“營業(yè)收入”項(xiàng)目反映企業(yè)經(jīng)營主要業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)所確認(rèn)的收入總額。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“主

26、營業(yè)務(wù)收入”和“其他業(yè)務(wù)收入”科目的發(fā)生額合計(jì)分析填列。分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：（1）營業(yè)收入增長率及其走向：主要看利潤增長率是否與營業(yè)收入增長率相適應(yīng)。（2）銷售收現(xiàn)率及其走向：主要看在營業(yè)收入增長的同時(shí)，銷售收現(xiàn)率是否在下降（包括預(yù)收款項(xiàng)減少和應(yīng)收款項(xiàng)增加）。 “營業(yè)成本”項(xiàng)目反映企業(yè)經(jīng)營主要業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)發(fā)生的實(shí)際成本總額。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“主營業(yè)務(wù)成本”和“其他業(yè)務(wù)成本”科目的發(fā)生額合計(jì)分析填列。分析時(shí)重點(diǎn)關(guān)注：（1）毛利率的大小及走勢：主要看營業(yè)成本是否與營業(yè)收入的規(guī)模相適應(yīng)。巴菲特很看重把成本控制得很低的公司。成本低的引申含義就是毛利率高。一家公司的效益和其營業(yè)收入的毛利率有很大的關(guān)系。因?yàn)?/p>

27、經(jīng)營利潤率、稅前利潤率、凈利率等等，都是從毛利率一層一層減下來的。毛利率不好，其他利率也不會好；（2）存貨、固定資產(chǎn)等的會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)及其變更。 “營業(yè)稅金及附加”項(xiàng)目反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)應(yīng)負(fù)擔(dān)的營業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅、土地增值稅和教育費(fèi)附加等。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“營業(yè)稅金及附加”科目的發(fā)生額分析填列。重點(diǎn)關(guān)注營業(yè)稅金及附加是否與營業(yè)收入的規(guī)模相適應(yīng)。37案例1：收入變動(dòng)和利潤貢獻(xiàn)分析一個(gè)公司失敗的原因很多，業(yè)務(wù)的盈利能力持續(xù)弱化是其中很重要的一條。春都和雙匯都是我國從事肉類加工的上市公司，但兩家企業(yè)在市場競爭中卻出現(xiàn)不同景觀（見下表1和2）。同是國務(wù)院確定的全國520家重點(diǎn)企業(yè)、同

28、是中國名牌、同是地處中原的肉類加工企業(yè)，雙匯的崛起和春都的滑坡引起了我們對企業(yè)盈利能力的思考。38案例1：收入變動(dòng)和利潤貢獻(xiàn)分析表1 雙匯19982000年度利潤表主要數(shù)據(jù) （單位：元）項(xiàng) 目1998年1999年2000年一、主營業(yè)務(wù)收入 2 015 620 424 2 400 830 373 3 107 212 247減：主營業(yè)務(wù)成本 1 800 807 7562 024 865 336 2 647 854 477 主營業(yè)稅金及附加 675 496 3 868 373 5 031 100二、主營業(yè)務(wù)利潤 214 137 172 372 096 664 454 326 670加：其他業(yè)務(wù)利潤

29、137 588 1 569 017 8 269 677減：營業(yè)費(fèi)用 88 047 927 150 564 950 222 687 624 管理費(fèi)用 29 380 278 56 357 121 41 143 614 財(cái)務(wù)費(fèi)用 7 650 630 9 569 270 2 122 455三、營業(yè)利潤 89 195 925 176 312 879 200 887 564加：投資收益 14 706 037 11 009 498 22 789 528 補(bǔ)貼收入 2 656 907 12 491 373 營業(yè)外收入 7 831 882 4 776 356 15 754 966減：營業(yè)外支出 2 097 05

30、6 1 598 495 3 143 995四、利潤總額 112 293 695 202 991 611 236 288 064減：所得稅 16 062 390 40 775 185 33 049 441 少數(shù)股東收益 29 094 128 39 678 222 44 880 674五、凈利潤 67 137 177 116 318 585 154 698 25039案例1：收入變動(dòng)和利潤貢獻(xiàn)分析表2 春都19982000年度利潤表主要數(shù)據(jù) （單位：元）項(xiàng) 目1998年1999年2000年一、主營業(yè)務(wù)收入 501 641 281 455 777 720 294 841 684減：主營業(yè)務(wù)成本 42

31、2 938 276 422 656 054 284 005 853 主營業(yè)稅金及附加 1 400 978 1 414 603 315 536二、主營業(yè)務(wù)利潤 77 302 027 31 707 063 10 520 294加：其他業(yè)務(wù)利潤 7 572 029 740 003 724 000減：營業(yè)費(fèi)用 12 248 384 20 759 814 18 110 731 管理費(fèi)用 8 070 159 14 043 831 29 090 401 財(cái)務(wù)費(fèi)用 5 486 138 7 113 691 359 040三、營業(yè)利潤 59 069 375 4 757 112 35 597 799加：投資收益 3

32、10 補(bǔ)貼收入 5 100 000 15 146 616 營業(yè)外收入 291 145 12 171 885 25 385減：營業(yè)外支出 340 654 48 341 358 915四、利潤總額 64 120 176 32 027 272 35 931 329減：所得稅 22 119 563 7 946 616 五、凈利潤 42 000 613 24 080 655 35 931 32940案例1：收入變動(dòng)和利潤貢獻(xiàn)分析雙匯在發(fā)展中緊緊圍繞主業(yè)做文章，依靠高新技術(shù)提高產(chǎn)品質(zhì)量，積極擴(kuò)大主業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，利用價(jià)格優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益的連年增長。公司生產(chǎn)的“雙匯”牌火腿腸系列產(chǎn)品是國內(nèi)肉類加工

33、行業(yè)的名牌產(chǎn)品，擁有全世界生產(chǎn)規(guī)模最大的肉類制品綜合生產(chǎn)工業(yè)工程大廈，裝備著具有國際先進(jìn)水平的火腿腸生產(chǎn)線100條，已形成年產(chǎn)火腿腸20萬噸，其他肉類制品5萬噸的生產(chǎn)能力，約占全國總生產(chǎn)能力的30%。公司1997年的市場占有率就已高達(dá)38%，在全國肉類制品行業(yè)中名列前茅。正是雙匯強(qiáng)勁的主營業(yè)務(wù)盈利能力給企業(yè)效益的持續(xù)增長奠定了良好基礎(chǔ)。但春都自1998年年底募股上市后由于管理混亂，對主營業(yè)務(wù)之外的領(lǐng)域投資過度，結(jié)果將主營業(yè)務(wù)拖垮。該公司1999年以來主營業(yè)務(wù)收入，尤其是主營業(yè)務(wù)利潤出現(xiàn)大幅下滑，1999年實(shí)現(xiàn)凈利潤2 408萬元（見上表），但扣除了非經(jīng)營性損益后的凈利潤為負(fù)2 056萬元，這里

34、的非經(jīng)營性損益由三部分構(gòu)成：一是補(bǔ)貼收入1515萬元，包括副食品調(diào)劑基金720萬元和所得稅返還795萬元；二是發(fā)行新股募集資金凍結(jié)的利息收入1 217萬元，列入營業(yè)外收入；三是資金占用費(fèi)1 732萬元。失去了主營業(yè)務(wù)的春都在2000年陷入嚴(yán)重虧損，其實(shí)這個(gè)結(jié)果在1999年就可以預(yù)知。41案例2：收入現(xiàn)金含量分析銷售收入現(xiàn)金含量揭示企業(yè)銷售狀況 長安汽車（00625）是重慶市一家主要從事微型汽車及發(fā)動(dòng)機(jī)的開發(fā)制造和銷售的上市公司。產(chǎn)品包括各種型號的長安牌微型廂貨車、微型貨車、奧拓微型轎車以及用于微型汽車的江陵牌汽車發(fā)動(dòng)機(jī)。隨著中國汽車消費(fèi)的迅速崛起，公司的銷售形勢持續(xù)向好。我們用“銷售商品、提供

35、勞務(wù)收到現(xiàn)金/主營業(yè)務(wù)收入”這個(gè)主營收入現(xiàn)金含量指標(biāo)對長安汽車的銷售進(jìn)行分析（見下表），發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)自1999年起逐年走高，更為可貴的是，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入也逐年增長。因此，分析者可以大致得出結(jié)論，該企業(yè)銷售收入回籠現(xiàn)金情況良好，并且還不斷收回前期的應(yīng)收賬款，營業(yè)收入的質(zhì)量越來越高。通常情況下，營業(yè)收入與營業(yè)收入現(xiàn)金含量兩個(gè)指標(biāo)聯(lián)袂走高的經(jīng)濟(jì)含義是企業(yè)的銷售環(huán)境和內(nèi)部管理都處于非常良好的狀況。這樣的公司，在2002年的證券市場上成為資金追捧的對象就不奇怪了。42案例3：三一重工（600031）營業(yè)收入分析43案例3：三一重工（600031）營業(yè)收入分析三一重工2007年12月31日合并資產(chǎn)負(fù)債表

36、部分內(nèi)容項(xiàng) 目2007年12月31日2006年12月31日貨幣資金2,605,454,626.9523.31%1,199,888,709.9019.01%應(yīng)收票據(jù)331,876,756.312.97%200,991,684.443.18%應(yīng)收賬款2,066,503,739.2618. 48%801,597,074.1512.70%預(yù)付款項(xiàng)491,259,005.034.39%393,537,227.996.23%存貨2,342,896,833.8820.95%1,591,644,646.7225.21%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8,381,700,203.9274.98%4,569,397,438.4272

37、.39%固定資產(chǎn)1,650,545,867.3314.76%1,376,168,976.1921.80%資產(chǎn)總計(jì)11,179,126,568.19100%6,312,472,931.33100%短期借款1,187,292,660.0010. 62%1,064,418,208.9116.86%應(yīng)付票據(jù)433,727,722.903.88%296,471,235.564.70%應(yīng)付賬款1,074,991,981.189.62%583,319,514.489.24%預(yù)收款項(xiàng)523,839,033.854.68%154,300,628.922.44 %流動(dòng)負(fù)債合計(jì)4,065,992,220.8136.

38、37%2,483,969,344.7939.35%長期借款1,379,437,200.0012.34%772,469,600.0012.24%負(fù)債合計(jì)6,131,901,596.4254.85%3,260,934,200.2451.66%44案例3：三一重工（600031）營業(yè)收入分析45案例4：收入毛利率分析雙匯1998年1999年2000年主營業(yè)務(wù)收入 2 015 620 4242 400 830 3733 107 212 247主營業(yè)務(wù)成本 1 800 807 7562 024 865 3362 647 854 477毛利214 812 668375 965 037459 357 770

39、毛利率10.66%15.66%14.78%春都1998年1999年2000年主營業(yè)務(wù)收入501 641 281455 777 720294 841 684主營業(yè)務(wù)成本422 938 276422 656 054284 005 853毛利78 703 00533 121 66610 835 831毛利率15.69%7.27%3.68%46案例5：存貨計(jì)價(jià)方法改變影響毛利率福建福日電子股份有限公司主要生產(chǎn)“福日”牌彩電，于1999年4月向社會公開發(fā)行7 000股普通股，募集資金2.54億元，主要投向數(shù)字化大屏幕彩電、超大屏幕背投彩電等項(xiàng)目。該公司所用的主要原材料有顯象管、機(jī)芯散件、外殼等。招股說明

40、書披露存貨政策為：“存貨取得采用實(shí)際成本計(jì)價(jià)，存貨發(fā)出采用以下方法計(jì)價(jià)：外購商品采用分批確認(rèn)法；原材料按移動(dòng)加權(quán)平均法；生產(chǎn)成本中費(fèi)用分配按工時(shí)費(fèi)用率；低值易耗品采用一次性攤銷。根據(jù)福建日立電視機(jī)有限公司董事會決議，福日公司產(chǎn)成品核算方法從1998年1月1日起由原來的先進(jìn)先出法改為后進(jìn)先出法?！备鶕?jù)公司披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司產(chǎn)品成本中主要組成部分為顯象管，而顯象管價(jià)格一直處于下跌趨勢，在這樣的價(jià)格趨勢下，改變存貨計(jì)價(jià)方式將會影響公司成本和毛利率。47案例5：存貨計(jì)價(jià)方法改變影響毛利率公司存貨計(jì)價(jià)方式改變后，平均每臺彩電銷售成本降低5%左右，公司1997年的彩電產(chǎn)品毛利率為11%，如果產(chǎn)品價(jià)格不變

41、，則存貨計(jì)價(jià)方式的改變將提高毛利率至15%的水平。但事實(shí)上，1998年福日電視機(jī)產(chǎn)品的毛利率為8%，比1997年的11%還有較大幅度下降（見下表，單位：千元），這從另一方面說明了價(jià)格大幅下降反映了該行業(yè)當(dāng)時(shí)的競爭狀況，如果企業(yè)沒有改變存貨發(fā)出計(jì)價(jià)方法，則毛利率的下降幅度要更大。項(xiàng)目1998年度1997年度1996年度主營業(yè)務(wù)收入676 216413 083875 399主營業(yè)務(wù)成本620 844367 512792 298毛利潤55 37245 57183 101毛利率8%11.03%9.49%48案例6：固定資產(chǎn)折舊年限分析天津一汽夏利汽車股份有限公司（一汽夏利，000927）在2008年年

42、報(bào)中對會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)變更進(jìn)行了專門說明：本公司董事會于2008 年8 月27 日召開董事會，對機(jī)器設(shè)備中的模具折舊方法進(jìn)行了變更。變更前采用的會計(jì)政策：對機(jī)器設(shè)備中的模具采取加速折舊按三年計(jì)提折舊，第一年計(jì)提50%，后兩年各計(jì)提25%。變更后采用的會計(jì)政策：對機(jī)器設(shè)備中的模具采用年限平均法按5 年計(jì)提折舊，殘值率為5%。此會計(jì)估計(jì)變更從2008 年1 月1 日起實(shí)施。該項(xiàng)估計(jì)變更使公司2008 年度利潤總額增加34 006 456.34 元。上述會計(jì)估計(jì)變更對2008 年度凈利潤的影響如下：項(xiàng) 目 2008 年度模具計(jì)提折舊年限變更 34 006 456.34報(bào)告期內(nèi)，本公司不存在重要的會

43、計(jì)政策變更。2008年度該公司合并凈利潤103 502 012.16元，歸屬于母公司所有者的凈利潤100 037 318.71元。支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金511 072 426.14元，員工合計(jì)6 832人， 511,072,426.14/ 6832=74 805，74 805/1.5=49 870492、三費(fèi)項(xiàng)目分析三費(fèi)項(xiàng)目指銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。一般來說營業(yè)收入、利潤增加而“三費(fèi)”增加幅度不大的公司競爭力強(qiáng)。分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注是否與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)，以及三費(fèi)增減的性質(zhì)?！颁N售費(fèi)用”是指企業(yè)銷售商品和材料、提供勞務(wù)的過程中發(fā)生的各種費(fèi)用，包括保險(xiǎn)費(fèi)、包裝費(fèi)、展覽費(fèi)和廣告費(fèi)

44、、商品維修費(fèi)、預(yù)計(jì)產(chǎn)品質(zhì)量保證損失、運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)等以及為銷售本企業(yè)商品而專設(shè)的銷售機(jī)構(gòu)（含銷售網(wǎng)點(diǎn)、售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)等）的職工薪酬、業(yè)務(wù)費(fèi)、折舊費(fèi)等經(jīng)營費(fèi)用。分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：（1） 銷售費(fèi)用占營業(yè)收入、利潤總額的比例及其變動(dòng)；（2）銷售費(fèi)用增減的性質(zhì)，尤其是廣告費(fèi)用等酌量性支出、結(jié)算方式、會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)及其變化對銷售費(fèi)用的影響?！肮芾碣M(fèi)用”是指企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括企業(yè)在籌建期間內(nèi)發(fā)生的開辦費(fèi)、董事會和行政管理部門在企業(yè)的經(jīng)營管理中發(fā)生的或者應(yīng)由企業(yè)統(tǒng)一負(fù)擔(dān)的公司經(jīng)費(fèi)（包括行政管理部門職工薪酬、物料消耗、低值易耗品攤銷、辦公費(fèi)和差旅費(fèi)等）、工會經(jīng)費(fèi)、董事會費(fèi)（包

45、括董事會成員津貼、會議費(fèi)和差旅費(fèi)等）、聘請中介機(jī)構(gòu)費(fèi)、咨詢費(fèi)（含顧問費(fèi)）、訴訟費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)、研究費(fèi)用、排污費(fèi)等。分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：（1）管理費(fèi)用占營業(yè)收入、利潤總額的比例及其變動(dòng)；（2）管理費(fèi)用增減的性質(zhì)，尤其是研究開發(fā)費(fèi)用、會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)及其變化對管理費(fèi)用的影響?！柏?cái)務(wù)費(fèi)用”是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金等而發(fā)生的籌資費(fèi)用，包括利息支出（減利息收入）、匯兌損益以及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)、企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金折扣或收到的現(xiàn)金折扣等。為購建或生產(chǎn)滿足資本化條件的資產(chǎn)發(fā)生的應(yīng)予資本化的借款費(fèi)用，應(yīng)計(jì)入有關(guān)資產(chǎn)的購建或生產(chǎn)成本，不包括在財(cái)務(wù)費(fèi)

46、用的核算范圍內(nèi)。分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：（1）財(cái)務(wù)費(fèi)用是否與長短期借款的規(guī)模相適應(yīng)；（2）財(cái)務(wù)費(fèi)用增減的性質(zhì)，尤其是利息費(fèi)用的資本化問題。50案例1：銷售費(fèi)用的分析運(yùn)費(fèi)結(jié)算方式變化造成銷售費(fèi)用大幅變化唐鋼股份位于河北省唐山市，主要產(chǎn)品為小型材、線材和焊管等，用于建筑行業(yè)和大型工程建設(shè)。該公司2001年生產(chǎn)過程中消耗大約623萬噸鐵礦石、231萬噸焦碳及其他輔料，生產(chǎn)鋼材374萬噸，銷售區(qū)域集中于京津唐和東部沿海地區(qū)。這些原材料和產(chǎn)品均需要通過京山、京秦、大秦等鐵路，京唐港、天津港、秦皇島港等港口及公路運(yùn)輸。從下表所示公司19992001年的利潤表相關(guān)項(xiàng)目的對比中可以看出，1999年該公司的營業(yè)費(fèi)用占

47、主營業(yè)務(wù)收入比為1.36%，到了2000年突然增加到3.1%，而2001年又恢復(fù)到1%稍多的水平，如此巨幅的營業(yè)費(fèi)用占比變化是怎樣產(chǎn)生的？經(jīng)過對公司報(bào)表附注相關(guān)披露的查閱，發(fā)現(xiàn)這是因?yàn)檫\(yùn)輸費(fèi)用結(jié)算方式變化導(dǎo)致的營業(yè)費(fèi)用占比的大幅波動(dòng)。2000年之前，該公司對船運(yùn)費(fèi)的結(jié)算是采用代墊代收方式，但2000年公司將這種結(jié)算方式改為將船運(yùn)費(fèi)打入銷售收入，同時(shí)計(jì)入營業(yè)費(fèi)用，造成當(dāng)年?duì)I業(yè)費(fèi)用較1999年增加1.76倍。但公司在實(shí)行這個(gè)新政策后，很顯然出現(xiàn)了一個(gè)問題，就是由于運(yùn)費(fèi)計(jì)入銷售收入，從而把價(jià)外費(fèi)用計(jì)入增值稅的稅基，增加了稅負(fù)，所以，2001年6月開始，公司又將船運(yùn)費(fèi)改回按代墊代收方式結(jié)算，使2001

48、年?duì)I業(yè)費(fèi)用下降為上年的43%。51案例1：銷售費(fèi)用的分析52案例2：管理費(fèi)用的分析高科技公司的研發(fā)費(fèi)用形成企業(yè)核心競爭力的戰(zhàn)略中興通訊主要從事數(shù)字程控交換系統(tǒng)、移動(dòng)通訊系統(tǒng)、數(shù)據(jù)通訊系統(tǒng)、多媒體通訊系統(tǒng)、通訊傳輸系統(tǒng)、衛(wèi)星及微波通訊系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)開發(fā)與生產(chǎn)以及包括承包境內(nèi)外通訊工程和國際招標(biāo)在內(nèi)的各種對內(nèi)、對外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作業(yè)務(wù)。該公司是我國為數(shù)不多的立足于自主開發(fā)核心技術(shù)的高科技企業(yè)。該公司擁有強(qiáng)大的研究開發(fā)力量，并且逐年加大研發(fā)費(fèi)用投入，其每年用于研究開發(fā)的費(fèi)用都超過公司銷售收入的10%，2001年的研究開發(fā)費(fèi)用達(dá)到了9.89億元人民幣，占當(dāng)期管理費(fèi)用總額的57%，占銷售收入的10.

49、6%（見下表）。依托強(qiáng)大的研發(fā)力量，公司在通訊領(lǐng)域形成了國內(nèi)比較領(lǐng)先的綜合實(shí)力。53案例2：管理費(fèi)用的分析54案例3：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析財(cái)務(wù)費(fèi)用的波動(dòng)改變對企業(yè)盈利能力的認(rèn)識廈門路橋1999年2月在招股說明書中向投資者披露了公司當(dāng)時(shí)主要的收入來源及募集資金的投向。該公司1999年的主營業(yè)務(wù)收入來自廈門大橋的過橋費(fèi)收入，同時(shí)從事海滄大橋的投資建設(shè)。廈門海滄大橋橫跨廈門島西部與海滄臺商投資開發(fā)區(qū)，為特大型三跨吊鋼箱梁懸索橋，全長5 926米，工程總投資人民幣287 400萬元，是廈門有史以來投資最大的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。根據(jù)招股說明書披露，海滄大橋項(xiàng)目的總投資為287 400萬元，項(xiàng)目資金按安排情況

50、為：日本輸出入銀行貸款13 000萬美元，折合人民幣107 900萬元，利率為浮動(dòng)利率，即6個(gè)月的LIBOR（倫敦同業(yè)拆放利率）加0.25%和轉(zhuǎn)貸手續(xù)費(fèi)0.6%，期限15年；國家開發(fā)銀行貸款30 000萬元，年利率為12.42%，期限12年；交通部安排車購費(fèi)26 900萬元；廈門市財(cái)政局貼息借款30 000萬元；IPO（首次公開招股）募股資金投入49 617萬元；其余42 983萬元資金缺口已通過廈門大橋過橋費(fèi)收入補(bǔ)充、財(cái)政預(yù)算安排、有關(guān)金融機(jī)構(gòu)承諾貸款等方式大部分已予以落實(shí)。55案例3：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析在1999年2月廈門路橋IPO招股的時(shí)候海滄大橋已經(jīng)進(jìn)入施工期，該橋于1999年12月30日

51、舉行了通車典禮，股份公司于2000年1月3日起開始征收海滄大橋通行費(fèi)。從海滄大橋通車后的2000年廈門路橋的利潤情況來看，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤4 685萬元，比1999年的10 549萬元下降了55.6%(見下表)，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用上升約8 000萬元是較為主要的一個(gè)減利因素。公司的負(fù)債規(guī)模并沒有較大改變，卻出現(xiàn)了財(cái)務(wù)費(fèi)用的異常變化，核心原因是海滄大橋的竣工使得利息支出不再可以資本化。海滄大橋1999年對應(yīng)的貸款利息只計(jì)入在建工程費(fèi)用，而2000年海滄大橋運(yùn)營后，該項(xiàng)目的貸款利息已計(jì)入了公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。在投入的28億多元資金中，貸款約13億元，由此，每年會增加財(cái)務(wù)費(fèi)用8 000多萬元。從利用會計(jì)分析評價(jià)企業(yè)

52、盈利能力的角度，廈門路橋1999年度的營業(yè)利潤率是不可思議的77%，但我們不能就此認(rèn)為這是企業(yè)的正常盈利水平，相反，只有自2000年海滄大橋建成通車收費(fèi)后，廈門路橋的真實(shí)盈利能力才在報(bào)表中得到了反映，所以，我們看到2000年、2001年的營業(yè)利潤率降到了20%以下，當(dāng)然，一旦企業(yè)還貸周期結(jié)束，或是尋找到其他特殊還貸政策，則企業(yè)的盈利水平又將是另外一番景象。56案例3：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析573、資產(chǎn)減值損失項(xiàng)目分析“資產(chǎn)減值損失”項(xiàng)目反映企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)發(fā)生的減值損失。包括“壞賬準(zhǔn)備”、“貸款損失準(zhǔn)備”、“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備” 、“持有至到期投資減值準(zhǔn)備”、“長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備”、“固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”、“無

53、形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”等所對應(yīng)的各種資產(chǎn)減值損失。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“資產(chǎn)減值損失”科目的發(fā)生額分析填列。資產(chǎn)減值損失是企業(yè)進(jìn)行盈余管理的重要項(xiàng)目。分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：（1）資產(chǎn)減值損失占營業(yè)收入、利潤總額大小及其變化。（2）是否有客觀證據(jù)表明應(yīng)收款項(xiàng)、持有至到期投資等金融資產(chǎn)發(fā)生了減值。如發(fā)行方或債務(wù)人發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難；債務(wù)人違反了合同條款，償付利息或本金發(fā)生違約或逾期；債務(wù)人很可能倒閉或進(jìn)行其他財(cái)務(wù)重組等。（3）是否存在存貨可變現(xiàn)凈值低于其成本的跡象。如企業(yè)存貨的市場價(jià)格當(dāng)期大幅下跌；企業(yè)使用其原材料生產(chǎn)的產(chǎn)品的成本大于產(chǎn)品的銷售價(jià)格 。（4）長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)是否存在可能發(fā)生減值的跡象

54、。如資產(chǎn)的市價(jià)當(dāng)期大幅度下跌；市場利率或者其他市場投資報(bào)酬率在當(dāng)期已經(jīng)提高；有證據(jù)表明資產(chǎn)已經(jīng)陳舊過時(shí)或者其實(shí)體已經(jīng)損壞；資產(chǎn)已經(jīng)或者將被閑置、終止使用或者計(jì)劃提前處置等。（5）資產(chǎn)減值損失是否計(jì)提足額、是否科學(xué)合理。58案例1：利用存貨跌價(jià)準(zhǔn)備進(jìn)行利潤操縱59案例1：利用存貨跌價(jià)準(zhǔn)備進(jìn)行利潤操縱 萬科2008年資產(chǎn)減值損失 單位：元 項(xiàng)目2008年2007年一、壞賬損失37,552,195.1317,263,680.40二、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備1,230,561,038.001,306,475.83合計(jì)1,268,113,233.1318,570,156.2360案例1：利用存貨跌價(jià)準(zhǔn)備進(jìn)行利潤操縱

55、61案例1：利用存貨跌價(jià)準(zhǔn)備進(jìn)行利潤操縱萬科合并資產(chǎn)負(fù)債表部分內(nèi)容項(xiàng) 目2008年12月31日2007年12月31日貨幣資金19,978,285,929.9216.75%17,046,504,584.3117.03%應(yīng)收賬款922,774,844.240.77%864,883,012.550.86%預(yù)付款項(xiàng)3,160,518,998.562.65%8,284,197,850.738.28%其他應(yīng)收款3,496,096,906.252.93%2,764,056,869.182.76%存貨85,898,696,524.9572.04%66,472,876,871.4066.41%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)113

56、,456,373,203.9295.15%95,432,519,188.1795.34%資產(chǎn)總計(jì)119,236,579,721.09100%100,094,467,908.29100%短期借款4,601,968,333.323.86%1,104,850,000.001.10%應(yīng)付賬款12,895,962,836.6310.82%11,103,797,389.7611.09%預(yù)收款項(xiàng)23,945,755,139.8520.08%21,622,747,400.8021.60%其他應(yīng)付款9,968,304,370.938.36%5,797,189,130.385.79%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債13,2

57、64,374,576.4511.12%7,488,676,903.657.48%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)64,553,721,902.6054.14%48,773,983,644.4048.73%長期借款9,174,120,094.837.69%16,362,079,840.2116.35%應(yīng)付債券5,768,015,997.014.84%-負(fù)債合計(jì)80,418,030,239.8967.44%66,174,944,879.2566.11%注：預(yù)付款項(xiàng)主要包括預(yù)付地價(jià)款、土地保證金、工程款、設(shè)計(jì)費(fèi)等；其他應(yīng)收款主要為合營及聯(lián)營公司往來款、與合作方往來款、一年內(nèi)發(fā)生的代墊款及保證金、代收代付款、押金、備用金

58、等；其他應(yīng)付款主要包括土地增值稅、股權(quán)轉(zhuǎn)讓款、購房誠意金、代收款、保證金等。62案例1：利用存貨跌價(jià)準(zhǔn)備進(jìn)行利潤操縱63案例2：利用長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備進(jìn)行利潤操縱補(bǔ)提減值準(zhǔn)備，消除保留意見石家莊煉油化工股份有限公司（以下簡稱“石煉化”）2003年6月11日發(fā)布“關(guān)于2002年度消除保留意見事項(xiàng)說明公告”，公告稱，由于公司2002年年度會計(jì)報(bào)告被出具了保留意見，因此，出于穩(wěn)健性考慮，公司聘請會計(jì)師事務(wù)所，在原審計(jì)報(bào)告的基礎(chǔ)上，出具了消除保留意見后的公司2002年度審計(jì)報(bào)告，這樣，公司2002年度將基于穩(wěn)健的原則補(bǔ)提長期投資減值準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備而出現(xiàn)非經(jīng)營性虧損。上市公司被注冊會計(jì)師出具保留意見并

59、非罕見，但上市公司為了消除保留意見，不惜承受巨額虧損，這個(gè)案例倒是比較特別。公司原被出具保留意見的2002年年報(bào)中的凈利潤為7 742 810元，而在消除保留意見后的公司年報(bào)中，凈利潤就成了18 242.29萬元。由于計(jì)提長期投資減值等資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，公司當(dāng)年業(yè)績由微利轉(zhuǎn)為巨虧。這次石煉化所補(bǔ)充計(jì)提的絕大部分是對石家莊化纖有限責(zé)任公司（以下簡稱“石化纖”）的長期股權(quán)投資的減值準(zhǔn)備。石化纖公司是中國最大的己內(nèi)酰胺生產(chǎn)商之一。該行業(yè)由于長期受到外國公司向中國的傾銷沖擊，造成我國己內(nèi)酰胺價(jià)格長期低迷，廠家產(chǎn)品成本與價(jià)格倒掛，因此石化纖自開工以來長期虧損。64案例2：利用長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備進(jìn)行利潤操縱

60、在補(bǔ)充計(jì)提前的財(cái)務(wù)報(bào)告中，公司按石化纖所預(yù)測的自2003年起未來10年凈利潤的折現(xiàn)值之和計(jì)算確認(rèn)長期投資減值準(zhǔn)備，并且對未來10年凈利潤的預(yù)測是建立在石化纖繼續(xù)經(jīng)營，所處行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境無重大改變，也不存在國外同類型產(chǎn)品的傾銷和原材料價(jià)格的巨大波動(dòng)，市場環(huán)境等均無不利影響等前提假設(shè)下。根據(jù)該項(xiàng)會計(jì)政策和石煉化在石化纖中擁有18.35%的股權(quán)計(jì)算，截止2002年12月31日，對石化纖長期投資賬面值為2.086億元，計(jì)提長期投資減值準(zhǔn)備后的長期投資賬面凈值為1.667億元。對公司所依據(jù)的預(yù)測前提，審計(jì)師表示無法準(zhǔn)確評估未來各種市場經(jīng)濟(jì)因素的變化對石化纖所預(yù)測的未來若干年凈利潤折現(xiàn)值的影響，