股權(quán)轉(zhuǎn)讓避稅重點(diǎn)匯報(bào)

1、稅務(wù)專題（一）：股權(quán)轉(zhuǎn)讓避稅要點(diǎn)總結(jié)張偉一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓征所得稅，轉(zhuǎn)讓收入不同意扣減未分配利潤(rùn)、盈余公積。（國(guó)稅函【2010】79號(hào)、國(guó)稅函【2009】698號(hào)）(一)股權(quán)轉(zhuǎn)讓避稅的前提與基礎(chǔ)依照企業(yè)所得稅法企業(yè)的下列收入為免稅收入：（二）符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益；（實(shí)施細(xì)則中解釋為：企業(yè)所得稅法第二十六條第（二）項(xiàng)所稱符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，是指居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益。）企業(yè)所得稅法從2008年1月1日開(kāi)始正式施行，本條規(guī)定是下面案例中股權(quán)持有收益和股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益進(jìn)行轉(zhuǎn)化從而實(shí)現(xiàn)避稅的前提條件和基礎(chǔ)。（二）股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入是否

2、扣減未分配利潤(rùn)、盈余公積國(guó)稅政策沿革（1）國(guó)稅發(fā)【2000】118號(hào)第二條第一款企業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得或損失是指企業(yè)因收回、轉(zhuǎn)讓或清算處置股權(quán)投資的收入減除股權(quán)投資成本后的余額。企業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得，依法繳納企業(yè)所得稅。即：從2000年到2003年之間，內(nèi)資企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)不同意扣減投資者享有的未分配的留存收益。（2）國(guó)稅函【2004】390號(hào)。規(guī)定：企業(yè)在一般的股權(quán)（包括轉(zhuǎn)讓股票或股份）買(mǎi)賣(mài)中，應(yīng)按國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問(wèn)題的通知（國(guó)稅發(fā)2000118號(hào)）有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。股權(quán)轉(zhuǎn)讓人應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤(rùn)或累計(jì)盈余公積應(yīng)確認(rèn)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，不得確認(rèn)為股

3、息性質(zhì)的所得。企業(yè)進(jìn)行清算或轉(zhuǎn)讓全資子公司以及持股95 %以上的企業(yè)時(shí)，投資方應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積應(yīng)確認(rèn)為投資方股息性質(zhì)的所得。為幸免對(duì)稅后利潤(rùn)重復(fù)征稅，阻礙企業(yè)改組活動(dòng)，在計(jì)算投資方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時(shí)，同意從轉(zhuǎn)讓收入中減除上述股息性質(zhì)的所得。即：只要對(duì)被投資企業(yè)持有的股份超過(guò)95%股份，就能夠在股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款中扣減未分配的留存收益。（3）國(guó)稅發(fā)【1997】71號(hào)文件（針對(duì)外商投資企業(yè)）。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)是指，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人就轉(zhuǎn)讓的股權(quán)所收取的包括現(xiàn)金、非貨幣資產(chǎn)或者權(quán)益等形式的金額；如被持股企業(yè)有未分配利潤(rùn)或稅后提存的各項(xiàng)基金等股東留存收益的，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人隨轉(zhuǎn)讓股權(quán)一并轉(zhuǎn)讓該股東留存

4、收益權(quán)的金額（以不超過(guò)被持股企業(yè)賬面的分屬為股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的實(shí)有金額為限），屬于該股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的投資收益額，不計(jì)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)。總結(jié)：講明2008年1月1日之前，內(nèi)資企業(yè)只有轉(zhuǎn)讓持股超過(guò)95%以上股份或?qū)Ρ煌顿Y企業(yè)進(jìn)行清算時(shí)的才能夠?qū)⒐蓶|留存收益權(quán)的金額從股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)中扣減，而外資企業(yè)不管持有被投資企業(yè)股份多少比例都能夠?qū)⒘舸媸找婵蹨p。（4）國(guó)稅函【2009】698號(hào)文件、國(guó)稅函【2010】79號(hào)文件。但從2008年1月1日企業(yè)所得稅施行后，國(guó)稅發(fā)文，上述文件規(guī)定：股權(quán)轉(zhuǎn)讓征所得稅，轉(zhuǎn)讓收入不同意扣減未分配利潤(rùn)、盈余公積（5）國(guó)稅政策沿革的緣故國(guó)稅函【2004】390號(hào)文件和國(guó)稅發(fā)【1997】71號(hào)文件

5、之因此規(guī)定留存收益能夠在股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格中扣減，是因?yàn)榧偃绮煌饪蹨p就會(huì)有重復(fù)納稅因素。例如：A公司持有M公司100%股權(quán)，初始投資成本為100萬(wàn)元，M公司具有留存收益（未分配利潤(rùn)和盈余公積）100萬(wàn)元，2010年A公司將M公司的100%股權(quán)作價(jià)300萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給了B公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅如何計(jì)算？假如不同意扣減未分配利潤(rùn)和盈余公積，則股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=300萬(wàn)元-100萬(wàn)元=200（萬(wàn)元）?，F(xiàn)在，100萬(wàn)元的未分配例和盈余公積被計(jì)入了A公司轉(zhuǎn)讓所得繳納企業(yè)所得稅，而這100萬(wàn)元在被投資企業(yè)差不多繳納過(guò)了一次企業(yè)所得稅，是稅后收益，這100萬(wàn)收益再A公司再次納稅屬于一筆所得繳納了兩次企業(yè)所得稅的重復(fù)納稅。

6、也確實(shí)是因?yàn)槟莻€(gè)緣故，2008年1月1日之前轉(zhuǎn)讓外資企業(yè)以及轉(zhuǎn)讓內(nèi)資企業(yè)持股95%以上股份的情形，同意扣減100萬(wàn)元的留存收益，以幸免重復(fù)納稅，阻礙重組。然而，國(guó)稅函【2009】698號(hào)文件和國(guó)稅函【2010】79號(hào)文件均規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入不同意扣減其持有的未分配利潤(rùn)和盈余公積，即：A公司的轉(zhuǎn)讓所得=（300-100）-100=100（萬(wàn)元）那么什么緣故企業(yè)所得稅施行后，國(guó)稅發(fā)文規(guī)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入一律不同意未分配利潤(rùn)和盈余公積呢？緣故有二：第一，經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅，在稅制設(shè)計(jì)中并不違背原則。重復(fù)征稅有法律意義上的重復(fù)納稅、經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅之分，法律意義上的重復(fù)征稅是指一筆所得在相同的法律主

7、體被重復(fù)征稅，而經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅是指一筆所得在不同的納稅主體重復(fù)納稅。法律意義上的重復(fù)征稅，違背了“稅不重征”的原則，是需要堅(jiān)決幸免的，而經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅，在稅制設(shè)計(jì)上并不完全排斥。在以上股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，雖M公司就100萬(wàn)所得差不多繳納過(guò)企業(yè)所得稅，屬于稅后收益，A公司就該筆所得再次納稅，屬于典型的“經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅”。類似的例如：營(yíng)業(yè)稅中轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)值，在2003年1月1日財(cái)稅【2003】16號(hào)文件規(guī)定出臺(tái)前，不同意扣減其購(gòu)入不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)值，顯然不動(dòng)產(chǎn)購(gòu)入價(jià)格部分被重復(fù)征收了營(yíng)業(yè)稅，然而這屬于不同納稅人就同一筆所得的重復(fù)征稅，即：經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅，在稅制設(shè)計(jì)上，盡管要盡量幸免經(jīng)濟(jì)

8、意義上的重復(fù)征稅，然而并不完全排斥。因此，總局不同意扣減留存收益額規(guī)定，在稅制理論上是沒(méi)有問(wèn)題的。第二，從整個(gè)社會(huì)來(lái)看，國(guó)稅函【2010】79號(hào)文件的規(guī)定并未造成重復(fù)納稅，相反同意扣減留存收益會(huì)造成稅制漏洞。例如，上例中B公司300萬(wàn)元購(gòu)入M公司100%股權(quán)，假設(shè)B公司購(gòu)入后立即分紅100萬(wàn)元（那個(gè)地點(diǎn)的盈余公積是不能分配的，那個(gè)因素臨時(shí)忽略不阻礙理論上的正確性），B公司分紅后，立立即股權(quán)再次轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格理論上只能為200萬(wàn)元，則B公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=200-300=-100（萬(wàn)元）B公司存在100萬(wàn)元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失，而這100萬(wàn)元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失是能夠彌補(bǔ)其他所得虧損的，在稅收利益上實(shí)現(xiàn)了平

9、衡。即：M公司就100萬(wàn)元部分納稅，A公司就留存收益部分所得100萬(wàn)元部分納稅，B公司實(shí)現(xiàn)而來(lái)100萬(wàn)元虧損能夠彌補(bǔ)其他所得的虧損。一筆所得征收了兩次稅，有彌補(bǔ)了一次虧損，在理論上達(dá)到了平衡。假如同意扣減留存收益，則上例就會(huì)變?yōu)镸公司差不多繳納過(guò)一次稅款，A公司就100萬(wàn)元抵減后不納稅，而B(niǎo)公司依舊就包含留存收益的300萬(wàn)元作為投資成本，再次轉(zhuǎn)讓時(shí)可能會(huì)產(chǎn)生一次虧損。因此一筆所得，繳納過(guò)一次稅款，又彌補(bǔ)了一次虧損，最終沒(méi)有納稅，國(guó)家的稅收利益受到損失，存在稅制漏洞和稅收策劃的空間。那么，反過(guò)來(lái)規(guī)定同意A公司能夠扣減留存收益，而B(niǎo)公司的投資成本按照200萬(wàn)元計(jì)算又如何呢？一是，不符合企業(yè)所得稅法

10、實(shí)施條例56條規(guī)定的歷史成本原則，更為重要的是，在征管上無(wú)法操縱，會(huì)增加太多的征管成本。因此這種方式理論上能夠討論，實(shí)踐中是難以行得通的。目前市場(chǎng)上出現(xiàn)的以銀河證券避稅寶為代表的所謂“避稅式基金”，事實(shí)上也確實(shí)是應(yīng)用了如此一個(gè)原來(lái)來(lái)操縱，詳細(xì)案例同時(shí)見(jiàn)：分紅與轉(zhuǎn)股稅收政策解析的分析，由于涉及到股權(quán)與股息的交叉理解，那個(gè)地點(diǎn)再敘述一次。避稅式基金的運(yùn)作。目前基金市場(chǎng)上出現(xiàn)所謂“銀河證券避稅寶”之類的所謂避稅運(yùn)作，例如網(wǎng)絡(luò)中一篇文章中是如此介紹該避稅運(yùn)作的：基金興華(500008)2010年1月29日進(jìn)行股權(quán)登記,每一10份基金份額派現(xiàn)5.31元,即每一份基金份額分紅0.531元。假如當(dāng)天企業(yè)A以

11、當(dāng)天收盤(pán)價(jià)格1.561購(gòu)買(mǎi)該基金600萬(wàn)份,按照千分之二的交易手續(xù)費(fèi)計(jì)算,該投資者共花費(fèi)1.561元/份*600萬(wàn)份+ (1.561元/份*600萬(wàn)份)*0.002=938.4732萬(wàn)元(此中基金資產(chǎn)共計(jì)936.6萬(wàn)元,手續(xù)費(fèi)共計(jì)1.8732萬(wàn)元,基金成本價(jià)為1.564元/份)。2010年2月1日,基金興華除息后的價(jià)格為1.03元(1.561元-0.531元),按照每一份基金份額分紅0.531元計(jì)算,企業(yè)A獲得的盈余共計(jì)是600萬(wàn)份*0.531元=318.6萬(wàn)元。現(xiàn)在,基金資產(chǎn)剩余936.6萬(wàn)元-318.6萬(wàn)元=618萬(wàn)元,基金發(fā)生吃虧339.84萬(wàn)元。假如企業(yè)A以1.03元/份的價(jià)格賣(mài)出基金

12、,獲利1.03元/份*600萬(wàn)份-(1.03元/份*600萬(wàn)份)*0.002=619.236萬(wàn)元(此中基金資產(chǎn)共計(jì)618萬(wàn)元,手續(xù)費(fèi)共計(jì)1.236萬(wàn)元)。如許,企業(yè)A共計(jì)損掉318.6萬(wàn)元+1.8732萬(wàn)元+ 1.236萬(wàn)元=321.7092元。假設(shè)企業(yè)不的有一筆321.7092萬(wàn)元的應(yīng)稅利潤(rùn),按照現(xiàn)存的企業(yè)個(gè)人收稅稅率25來(lái)計(jì)算,企業(yè)A應(yīng)交納321.7092*25=80.4273萬(wàn)元的企業(yè)所得稅。由于企業(yè)A基金資產(chǎn)吃虧321.7092萬(wàn)元,先后二者相抵后,前面的應(yīng)稅利潤(rùn)321.7092萬(wàn)元就能夠規(guī)避掉80.4273萬(wàn)元的企業(yè)個(gè)人收稅。但是現(xiàn)實(shí)上企業(yè)a只吃虧基金買(mǎi)賣(mài)手續(xù)費(fèi)共計(jì)1.8732萬(wàn)元+

13、1.236萬(wàn)元=3.1092萬(wàn)元。如許就為企業(yè)A節(jié)流了80.4273萬(wàn)元-3.1092萬(wàn)元=77.3181萬(wàn)元的稅款。由于國(guó)稅發(fā)【2009】88號(hào)文件規(guī)定，在公開(kāi)市場(chǎng)交易的權(quán)益性損失不用到稅務(wù)機(jī)關(guān)審批，因此即使從手續(xù)上來(lái)講也是特不簡(jiǎn)便的，而股市、基金市場(chǎng)盈盈虧虧無(wú)長(zhǎng)形，稅務(wù)機(jī)關(guān)也比較容易通過(guò)。銀河證券推出的所謂避稅寶，實(shí)際上是對(duì)立即大比例分紅公司的持續(xù)關(guān)注，以達(dá)到避稅的目標(biāo)。在以上交易中，其理論依照是典型的將權(quán)益性資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得轉(zhuǎn)換為權(quán)益性資產(chǎn)持有所得的例子。類似于，比如：M公司注冊(cè)資本為100萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)為100萬(wàn)元，M公司凈資產(chǎn)價(jià)值為200萬(wàn)元，A公司是M公司的100%股權(quán)控股的母公司，

14、當(dāng)年有未彌補(bǔ)的虧損500萬(wàn)元，其關(guān)聯(lián)企業(yè)B公司當(dāng)年有盈利100萬(wàn)元。該公司做以下運(yùn)作來(lái)避稅：（1）A公司將持有的M公司100%股權(quán)全資轉(zhuǎn)讓給B公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格按照公允價(jià)值300萬(wàn)元確認(rèn)，A公司實(shí)現(xiàn)所得200萬(wàn)元，然而由于A公司尚有500萬(wàn)元虧損，因此A公司當(dāng)年可不能繳納稅款。B公司取得投資的成本為300萬(wàn)元。（2）M公司當(dāng)年進(jìn)行分紅100萬(wàn)元，B公司股息紅利所得為免稅所得，分紅后B公司投資成本回收了100萬(wàn)元。（3）B公司將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)企業(yè)C公司，由于未分配利潤(rùn)100萬(wàn)元差不多全部分配，因此轉(zhuǎn)讓價(jià)格為200萬(wàn)元。B公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為200萬(wàn)元-300萬(wàn)元=-100（萬(wàn)元）。依照國(guó)家稅務(wù)總局20

15、10年第6號(hào)公告要求，該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失能夠一次性在當(dāng)年審批扣除，因此該企業(yè)少繳企業(yè)所得稅25萬(wàn)元。以上案例，事實(shí)上和基金的運(yùn)作是一致的。之因此國(guó)家稅務(wù)總局在國(guó)稅函【2009】79號(hào)文件和國(guó)稅函【2009】698號(hào)文件中規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得不同意扣除未分配利潤(rùn)和盈余公積部分，確實(shí)是因?yàn)榧偃缤饪鄢脑?，B公司的投資成本卻依舊是300萬(wàn)元，如此的政策會(huì)導(dǎo)致稅收漏洞。而不同意扣除未分配利潤(rùn)和盈余公積部分，盡管被投資企業(yè)對(duì)留存收益差不多繳納過(guò)稅款，看似有重復(fù)納稅之嫌，然而B(niǎo)公司以后分紅后轉(zhuǎn)讓，在理論上能夠享受100萬(wàn)元虧損抵稅的好處，整個(gè)社會(huì)的稅收并沒(méi)有多繳納。三方利益主體對(duì)一項(xiàng)所得納稅的路線圖是如此的

16、，第一，M公司對(duì)100萬(wàn)所得差不多繳納過(guò)稅款。第二，A公司轉(zhuǎn)讓時(shí)，再次繳納過(guò)一次。第三，B公司轉(zhuǎn)讓時(shí)，分紅后虧損能夠抵稅，因此抵頂一次。對(duì)同一項(xiàng)所得，最終只繳納了一次稅款。假如單獨(dú)看前兩步，的確存在重復(fù)納稅的因素，這稱之為經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅，一筆所得，不同的納稅主體重復(fù)交稅，稱為經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅，一筆所得，一個(gè)納稅主體重復(fù)納稅，稱之為法律意義上的重復(fù)征稅。法律意義上的重復(fù)征稅，在立法理論中，是必須幸免的，而經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅在理論上是能夠的。（然而，綜合各納稅主體來(lái)看，實(shí)際上是M公司股東A公司轉(zhuǎn)讓M公司股權(quán)時(shí)，本來(lái)能夠就留存收益部分通過(guò)直接分紅的方式免交企業(yè)所得稅，但A公司卻未采取這種

17、方式，而是放棄了免稅的股權(quán)持有收益將其轉(zhuǎn)化為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益繳納企業(yè)所得稅，這部分在A公司持有M公司股權(quán)期間形成的收益本應(yīng)由A公司享受的優(yōu)惠變成B公司在分紅中能夠享有的優(yōu)惠，A公司白白損失了該部分持有收益的稅收優(yōu)惠，而B(niǎo)公司則白白得到這該部分的稅收優(yōu)惠）二、非居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓境內(nèi)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得計(jì)算方法。（此問(wèn)題借用了焉梅老師的案例）美國(guó)某公司2006年1月投資100萬(wàn)美元，在境內(nèi)成立外商獨(dú)資企業(yè)。投資資本到賬當(dāng)天的美元匯率為8.27。2010年1月，該美國(guó)公司將擁有的該外商投資企業(yè)股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給中國(guó)公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為827萬(wàn)人民幣，于2010年1月15日支付。當(dāng)天美元兌人民幣匯報(bào)為6.81人民幣。方法1：

18、827-827=0股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得0方法2：8276.81=121.44萬(wàn) 折算為人民幣的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得(121.44-100)*6.81*10%=14.6萬(wàn)即到底按照人民幣計(jì)價(jià)計(jì)算所得，依舊按照美元計(jì)算所得，再折合為人民幣納稅的區(qū)不。我們先看國(guó)稅函【2009】698號(hào)文件的表述：第四條：在計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時(shí)，以非居民企業(yè)向被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的中國(guó)居民企業(yè)投資時(shí)或向原投資方購(gòu)買(mǎi)該股權(quán)時(shí)的幣種計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)和股權(quán)成本價(jià)。假如同一非居民企業(yè)存在多次投資的，以首次投入資本時(shí)的幣種計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)和股權(quán)成本價(jià)，以加權(quán)平均法計(jì)算股權(quán)成本價(jià)；多次投資時(shí)幣種不一致的，則應(yīng)按照每次投入資本當(dāng)日的匯率換算成首次投資時(shí)的幣種。因

19、此，顯然方法2是正確的，應(yīng)納繳納企業(yè)所得額是14.6萬(wàn)元。也確實(shí)是講，投資者投資期間人民幣升值了，而投資者收到的人民幣能夠換取更多的美元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中還包括了人民幣升值的一塊收益，并入到股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中納稅，否則這塊人民幣升值的收益將永久無(wú)從體現(xiàn)。因此，非居民企業(yè)在投資國(guó)內(nèi)外商投資企業(yè)時(shí)，以什么幣種投資是一門(mén)學(xué)問(wèn)，假如用匯率比較堅(jiān)挺的貨幣來(lái)投資，例如：歐元來(lái)投資，今后股權(quán)轉(zhuǎn)讓的時(shí)候，由于匯率變動(dòng)造成的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得就會(huì)減少，從而達(dá)到少繳稅款的目的，而事實(shí)上股權(quán)轉(zhuǎn)讓得到的人民幣是相同的。三、多次投資轉(zhuǎn)讓股權(quán)，計(jì)算投資成本應(yīng)該用“加權(quán)平均法”計(jì)算投資成本。例如，A公司2006年投資M公司，投資成本為

20、1000萬(wàn)元，占M公司30%股份，2008年A公司又購(gòu)入另外一個(gè)股東20%的股份，購(gòu)入價(jià)格1000萬(wàn)元，從而A公司持有了M公司50%的股份，2010年A公司將其持有的10%股份轉(zhuǎn)讓給B公司，請(qǐng)問(wèn)A公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓成本如何計(jì)算？國(guó)稅函【2009】698號(hào)文件規(guī)定，對(duì)非居民企業(yè)多次投入轉(zhuǎn)讓時(shí)要采取加權(quán)平均法，盡管關(guān)于居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)未明確規(guī)定采取加權(quán)平均法，然而那個(gè)道理是相通的，應(yīng)當(dāng)比照處理。因此，上例中50%股權(quán)的持股成本為2000萬(wàn)元，因此轉(zhuǎn)讓10%股權(quán)的持股成本為400萬(wàn)元。四、股權(quán)投資損失的處理。1.2008年往常的稅收政策國(guó)稅發(fā)【2000】118號(hào)文件規(guī)定，只能在投資收益的范圍內(nèi)扣除。國(guó)稅

21、發(fā)【2000】118號(hào)文件第二條第三款規(guī)定：企業(yè)因收回、轉(zhuǎn)讓或清算處置股權(quán)投資而發(fā)生的股權(quán)投資損失，能夠在稅前扣除，但每一納稅年度扣除的股權(quán)投資損失，不得超過(guò)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的股權(quán)投資收益和投資轉(zhuǎn)讓所得，超過(guò)部分可無(wú)限期向以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)扣除。國(guó)稅函【2008】264號(hào)文件，重申了這一規(guī)定，然而將無(wú)限期遞延改為5年遞延，在第6年仍無(wú)法扣除的，能夠一次性扣除。國(guó)稅函【2008】264號(hào)文件第二條規(guī)定，企業(yè)因收回、轉(zhuǎn)讓或清算處置股權(quán)投資而發(fā)生的權(quán)益性投資轉(zhuǎn)讓損失，能夠在稅前扣除，但每一納稅年度扣除的股權(quán)投資損失，不得超過(guò)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的股權(quán)投資收益和股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得，超過(guò)部分可向以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)扣除。企業(yè)股權(quán)投

22、資轉(zhuǎn)讓損失連續(xù)向后結(jié)轉(zhuǎn)5年仍不能從股權(quán)投資收益和股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得中扣除的，準(zhǔn)予在該股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓年度后第6年一次性扣除。2.2008年以后的稅收政策：國(guó)家稅務(wù)總局2010年6號(hào)公告，明確股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失能夠一次性扣除。2008年以后，一時(shí)刻264號(hào)文件的效力問(wèn)題爭(zhēng)議四起，而所得稅納稅申報(bào)表附表十一，又專門(mén)設(shè)計(jì)了5年遞延的附報(bào)表格，更加加重了不同意一次扣除的爭(zhēng)議，且國(guó)稅發(fā)【2009】88號(hào)文件也沒(méi)有明確提出股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失問(wèn)題，因此各省在2008、2009年的匯繳中正常不一。國(guó)家稅務(wù)總局在2010年6號(hào)公告中，終于明確了該政策：企業(yè)對(duì)外進(jìn)行權(quán)益性（以下簡(jiǎn)稱股權(quán)）投資所發(fā)生的損失，在經(jīng)確認(rèn)的損失發(fā)生年度，作

23、為企業(yè)損失在計(jì)算企業(yè)應(yīng)納稅所得額時(shí)一次性扣除。本規(guī)定自2010年1月1日起執(zhí)行。本規(guī)定公布往常，企業(yè)發(fā)生的尚未處理的股權(quán)投資損失，按照本規(guī)定，準(zhǔn)予在2010年度一次性扣除。至此，股權(quán)損失是否能夠扣除問(wèn)題的爭(zhēng)議塵埃落定，股權(quán)投資損失能夠一次性扣除了。依照國(guó)稅發(fā)【2009】88號(hào)文件規(guī)定：企業(yè)按照有關(guān)規(guī)定通過(guò)證券交易場(chǎng)所、銀行間市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)債券、股票、基金以及金融衍生產(chǎn)品等發(fā)生的損失，能夠自行計(jì)算扣除，而一般的股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失沒(méi)有納入自行計(jì)算扣除的范圍，因此股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失盡管能夠一次性扣除，然而需要報(bào)經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)方可扣除。股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失與股息紅利所得的轉(zhuǎn)化同“避稅式”基金的道理也有相通之處。五、股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式

24、及避稅：先分紅后用未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本，最后再轉(zhuǎn)讓股權(quán)。詳細(xì)表述同時(shí)見(jiàn)分紅、轉(zhuǎn)股稅收政策解析，因既涉及到股權(quán)，也涉及到股息，那個(gè)地點(diǎn)再敘述一次。（股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得與股息的轉(zhuǎn)化）例如，A公司投資M公司的初始投資成本為4000萬(wàn)元，占M公司股份的40%，B公司出資6000萬(wàn)元占M公司的60%股份，由于雙方持股比例接近，公司治理屢屢引發(fā)矛盾，因此A公司萌生去意，預(yù)備將其持有股份全部轉(zhuǎn)讓給B公司。截止股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，M公司的未分配利潤(rùn)為5000萬(wàn)元，盈余公積為5000萬(wàn)元。2009年A公司將其股份作價(jià)12000萬(wàn)元全部轉(zhuǎn)讓給B公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，M公司成為A公司的全資子公司。A公司轉(zhuǎn)讓方案有四個(gè)。第一種方案：

25、直接轉(zhuǎn)讓股權(quán)。A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=12000-4000=8000萬(wàn)元。應(yīng)繳企業(yè)所得稅=8000萬(wàn)25%=2000（萬(wàn)元），A公司在M公司享有的未分配利潤(rùn)、盈余公積份額不能直接扣減。第二種方案：先分紅后轉(zhuǎn)讓。M公司先分紅，A公司依照持股比例能夠分得500040%=2000（萬(wàn)元），分紅后A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得只能是12000萬(wàn)元-2000萬(wàn)元=10000（萬(wàn)元）。A公司分得股息紅利2000萬(wàn)元免稅，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=10000-4000=6000（萬(wàn)元），股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得繳納企業(yè)所得稅=600025%=1500（萬(wàn)元），比較起第一種方案來(lái)，少繳稅500萬(wàn)元。第三種方案：先分紅，然后盈余公積轉(zhuǎn)增資本，再轉(zhuǎn)讓。

26、M公司先分紅，分紅后A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入只能是10000元，由于盈余公積無(wú)法分紅，能夠采取盈余公積轉(zhuǎn)增資本的方式，增加股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)從而降低稅負(fù)。公司法167條規(guī)定，分配當(dāng)年稅后利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤(rùn)的百分之十列入公司法定公積金。公司法定公積金累計(jì)額為公司注冊(cè)資本的百分之五十以上的，能夠不再提取。因此M公司的盈余公積5000萬(wàn)元，恰恰是注冊(cè)資本1億元的50%。公司法169條規(guī)定，法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)，所留存的該項(xiàng)公積金不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊(cè)資本的百分之二十五。因此，M公司能夠2500萬(wàn)元盈余公積轉(zhuǎn)增資本，轉(zhuǎn)股后公司的注冊(cè)資本增加至1.25億元，其中A公司的投資成本變?yōu)?000+250040%=50

27、00（萬(wàn)元）因此，A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=10000-5000=5000（萬(wàn)元），應(yīng)繳企業(yè)所得稅=500025%=1250（萬(wàn)元），比較起第一種方案來(lái)，少繳稅750萬(wàn)元，比較起第二種方案，少繳稅250萬(wàn)元。因此該方案中，不分紅而是以未分配利潤(rùn)以及盈余公積全部轉(zhuǎn)增資本，再行轉(zhuǎn)讓股權(quán)，最終結(jié)果是相同的。同先分紅的方案比較只是，股權(quán)轉(zhuǎn)讓資金由M公司出，依舊由B公司出的區(qū)不。(轉(zhuǎn)增是該股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)是不是按照轉(zhuǎn)增后進(jìn)行調(diào)整，依舊保持原來(lái)賬面成本不變？如是后者，則非免稅而是暫緩納稅，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)繳稅)第四種方案：清算性股利。A、B公司商討認(rèn)為即使按照第三種方案，繳納稅款依舊過(guò)多，因此決定運(yùn)用清算性股利來(lái)

28、避稅。依照公司法35條規(guī)定，股東按照實(shí)繳的出資比例分取紅利；公司新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。然而，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資的除外。即，一般情況下，按照持股比例分紅，然而全體股東也能夠約定分紅。因此，M公司修改公司章程，約定A公司能夠優(yōu)先分紅，公司章程規(guī)定，A公司能夠優(yōu)先分紅，只至5000萬(wàn)元為止，以后公司取得利潤(rùn)，B公司再進(jìn)行分紅。因?yàn)楣居泄上⒓t利5000萬(wàn)元，因此約定A公司能夠全部分走，A公司分紅5000萬(wàn)元后，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格變?yōu)?2000-5000=7000（萬(wàn)元）2500萬(wàn)元盈余公積再轉(zhuǎn)增資本，轉(zhuǎn)增后A公司的投資成本變?yōu)?0

29、00+250040%=5000（萬(wàn)元）因此，A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=7000-5000=2000（萬(wàn)元），應(yīng)繳企業(yè)所得稅=200025%=500（萬(wàn)元），比較起第一種方案節(jié)稅1500萬(wàn)元，比較起第二種方案節(jié)稅1000萬(wàn)元，比較起第三種方案節(jié)稅750萬(wàn)元，節(jié)稅效果特不明顯。然而，第三種方案在稅收上得到認(rèn)但是沒(méi)有問(wèn)題的，而第四種方案存在稅收風(fēng)險(xiǎn)。A公司一次性分紅5000萬(wàn)元，實(shí)質(zhì)是清算性股利，即：將股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得轉(zhuǎn)換為股息紅利所得。早在2000年，國(guó)稅發(fā)【2000】118號(hào)文件第二條第一款第二項(xiàng)規(guī)定：被投資企業(yè)對(duì)投資方的分配支付額，假如超過(guò)被投資企業(yè)的累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積金而低于投資方的投資成本

30、的，視為投資回收，應(yīng)沖減投資成本；超過(guò)投資成本的部分，視為投資方企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得，依法繳納企業(yè)所得稅。從字面看A公司分紅所得的5000萬(wàn)元，并未超過(guò)被投資企業(yè)M公司累積未分配利潤(rùn)和盈余公積，即：沒(méi)有超過(guò)1億元的未分配利潤(rùn)+盈余公積。從理論上來(lái)講，A公司分得的5000萬(wàn)元都差不多交過(guò)稅了，均屬于稅后利潤(rùn)，盡管超過(guò)了A公司的持股比例分紅，然而國(guó)家稅款并未受到損失。還有一種觀點(diǎn)是，那個(gè)地點(diǎn)超過(guò)被投資企業(yè)的累積未分配利潤(rùn)和盈余公積是指按照持股比例計(jì)算，假如如此理解，那么本方案中超A公司持股比例40%（即：4000萬(wàn)元）以上分紅部分將被稅務(wù)視為投資的沖回，不認(rèn)同為股息紅利所得，

31、則本方案部分不能得以實(shí)現(xiàn)。然而假如如此理解，在道理上也有不通之處，即使是A公司超持股比例分紅后，由于M公司不再有利潤(rùn)可分，假如B公司理解轉(zhuǎn)讓股權(quán)，則喪失了以先分紅或轉(zhuǎn)股而少繳稅的權(quán)利，即：A公司超分紅部分差不多繳納過(guò)稅款，理應(yīng)在分紅時(shí)享受免稅政策，由于A公司的超分紅，永久的喪失了那個(gè)機(jī)會(huì)。六、股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同約定債務(wù)由原股東負(fù)擔(dān)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額操作技巧（過(guò)橋資金）。例如，A公司將其全資子公司M公司轉(zhuǎn)讓給B公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同約定股權(quán)轉(zhuǎn)讓款為1000萬(wàn)元，M公司的所有債務(wù)由其原股東A公司承擔(dān)，債務(wù)額度為300萬(wàn)元。A公司股權(quán)投資的初始投資成本為500萬(wàn)元，請(qǐng)問(wèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為多少？稅務(wù)機(jī)關(guān)在認(rèn)定的時(shí)候，一

32、定會(huì)認(rèn)定為1000-500=500（萬(wàn)元），但因?yàn)锳公司還要負(fù)責(zé)承擔(dān)300萬(wàn)元的債務(wù)，實(shí)際上A公司得到的實(shí)際股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為1000萬(wàn)-500萬(wàn)-300萬(wàn)元=200（萬(wàn)元），多計(jì)入應(yīng)納稅所得額300萬(wàn)元，多繳納企業(yè)所得稅300萬(wàn)元25%=75萬(wàn)元，而M公司300萬(wàn)元以后無(wú)需支付，則又實(shí)現(xiàn)了300萬(wàn)所得額，M公司需要繳稅300萬(wàn)元25%=75（萬(wàn)元）因此以上的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同存在多繳稅款的稅收風(fēng)險(xiǎn)，A公司在轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)應(yīng)當(dāng)如此運(yùn)作：第一，M公司做賬：借：其他應(yīng)付款（應(yīng)付賬款）300萬(wàn)元其他公司，貸：其他應(yīng)付款A(yù)公司300萬(wàn)元，即更換債主,從欠其他公司的鈔票改為欠A公司的鈔票。第二，A公司籌集過(guò)橋資金30

33、0萬(wàn)元，投資于M公司，A公司持有M公司的初始投資成本變?yōu)?00萬(wàn)元。（先增資）第三，M公司立立即300萬(wàn)元?dú)w還A公司，A公司將300元過(guò)橋資金歸還籌集來(lái)源方。第四，A公司轉(zhuǎn)讓M公司股權(quán)，現(xiàn)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=1000萬(wàn)-（500+300）=200（萬(wàn)元）即：通過(guò)以上過(guò)橋資金的運(yùn)作，將目標(biāo)公司M公司的債務(wù)轉(zhuǎn)化為A公司的持股成本，該運(yùn)作的關(guān)鍵點(diǎn)有兩個(gè)，一是換股東，二是過(guò)橋資金將債務(wù)轉(zhuǎn)換為股份。自然人股東轉(zhuǎn)讓其持有的股份時(shí)，國(guó)稅函【2007】244號(hào)文件差不多明確了其處理原則，即：將股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額+應(yīng)收債權(quán)-應(yīng)付債務(wù)，因此自然人股東轉(zhuǎn)讓持有的股權(quán)，不用像以上案例那樣進(jìn)行操作，直接能夠進(jìn)行處理

34、，然而國(guó)稅函【2007】244號(hào)文件不能解決的是被轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)由于債務(wù)不需要償還了，可能被稅務(wù)局認(rèn)定為“無(wú)法支付的應(yīng)付款項(xiàng)”，而被征收企業(yè)所得稅的稅收風(fēng)險(xiǎn)，因此從標(biāo)的公司的角度動(dòng)身，仍然需要做以上操作進(jìn)行轉(zhuǎn)換。（幾點(diǎn)分析：在被收購(gòu)標(biāo)的公司賬面?zhèn)鶛?quán)債務(wù)較為混亂復(fù)雜且難以確認(rèn)的情況下，收購(gòu)方采納老債權(quán)債務(wù)由老股東負(fù)責(zé)的解決方案能夠有效的幸免債權(quán)資產(chǎn)不實(shí)、潛在債務(wù)較大的法律風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)由于無(wú)法對(duì)此類債權(quán)債務(wù)進(jìn)行確認(rèn)計(jì)量，因此也無(wú)法在股權(quán)轉(zhuǎn)讓款進(jìn)行增加或扣除。關(guān)于這種處理方式筆者擬從會(huì)計(jì)處理和法律分析兩個(gè)角度進(jìn)行剖析，并一并對(duì)相關(guān)稅務(wù)處理進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹。從法律上講，需要注意一下幾點(diǎn)：1、按照合同法的規(guī)定，

35、債務(wù)人的債務(wù)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)該通知債權(quán)人并得到債權(quán)人的同意，否則，該等債務(wù)轉(zhuǎn)讓無(wú)效，關(guān)于債權(quán)的轉(zhuǎn)讓最好也應(yīng)該通知債務(wù)人，否則債務(wù)人對(duì)原債權(quán)人的償付同樣有效。2、原股東通過(guò)增資復(fù)又將增資資金抽離具有明顯的抽逃注冊(cè)資金的法律風(fēng)險(xiǎn)從會(huì)計(jì)上講，將被收購(gòu)標(biāo)的公司的賬面?zhèn)鶛?quán)債務(wù)進(jìn)行剝離，假如債權(quán)債務(wù)之間不能做到等同會(huì)涉及到差價(jià)問(wèn)題。本人認(rèn)為，假如債權(quán)大于債務(wù)，則需要原股東對(duì)公司進(jìn)行補(bǔ)償，假如債務(wù)大于債權(quán)，需要公司本身利用自有資金進(jìn)行補(bǔ)償原股東，單純的債權(quán)債務(wù)剝離可能會(huì)涉及較大的營(yíng)業(yè)外收入或營(yíng)業(yè)外支出，這也就涉及到較大的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至能夠如此認(rèn)為，單純的資產(chǎn)剝離或債權(quán)債務(wù)剝離是不行操作的，盡管可能在法律上講確實(shí)是一紙

36、協(xié)議的事。）因此，作者關(guān)于這種方案在現(xiàn)實(shí)中不行操作，不管從會(huì)計(jì)依舊在法律上。）七、化直接借款損失為股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失。（債轉(zhuǎn)股的運(yùn)作技巧）例如，A公司借款1000萬(wàn)元給關(guān)聯(lián)企業(yè)M公司，M公司資不抵債將要破產(chǎn)，而直接借款的損失在稅收上是不同意扣除的，因此該企業(yè)能夠采取以下方式：第一，再籌集“過(guò)橋資金“1000萬(wàn)元投資給M公司。第二，M公將1000萬(wàn)元債務(wù)歸還A公司，A公司歸還提供過(guò)橋資金方。第三，M公司破產(chǎn)，A公司形成了1000萬(wàn)元的股權(quán)投資損失，依照國(guó)稅發(fā)【2009】88號(hào)文件規(guī)定，該項(xiàng)損失是能夠扣除的。因此，M公司也能夠?qū)嵤皞D(zhuǎn)股”，然而這種方式，容易引起稅務(wù)機(jī)關(guān)注意，且操作性不強(qiáng)，實(shí)踐中中專門(mén)

37、難運(yùn)用。事實(shí)上“債轉(zhuǎn)股”操作中，假如不是政府主導(dǎo)，往往也是采取“過(guò)橋資金”的方式來(lái)運(yùn)作，即：本例中第一、二兩個(gè)步驟，就會(huì)形成實(shí)質(zhì)上的債轉(zhuǎn)股，即債務(wù)和股權(quán)是能夠相互轉(zhuǎn)化的。（這種解決方式還有頗多法律風(fēng)險(xiǎn)需要考慮，比如，股東權(quán)益是在債權(quán)人權(quán)益順位后，債權(quán)人權(quán)益優(yōu)先于股東權(quán)益得到補(bǔ)償。另外國(guó)家稅務(wù)總局的資產(chǎn)損失稅前扣除方法的規(guī)定，壞賬損失或股權(quán)投資損失差不多上需要審批后方可稅前扣除的資產(chǎn)損失，兩者之間沒(méi)有太大差異）八、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)刻1.國(guó)稅函【2010】79號(hào)文件規(guī)定：企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入，應(yīng)于轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效、且完成股權(quán)變更手續(xù)時(shí)，確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)。轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入扣除為取得該股權(quán)所發(fā)生的成本后，為

38、股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。背景解讀：該條款由來(lái)于2009年肇事的大小非解禁全國(guó)檢查，在大小非解禁全國(guó)檢查中發(fā)覺(jué)專門(mén)多大小非法人股東在股票解禁之前，差不多多次轉(zhuǎn)讓，如何確定納稅人就成為一個(gè)各省反映尖銳的問(wèn)題，由此總局稽查局和總局所得稅司多次協(xié)商，最終出臺(tái)了國(guó)稅函【2010】79號(hào)文件，來(lái)簡(jiǎn)化處理該問(wèn)題，即：稅法不管大小非股票多少次轉(zhuǎn)讓，只認(rèn)可法律上的股權(quán)變更手續(xù)，作為納稅義務(wù)的實(shí)現(xiàn)，因此79號(hào)文件重在理解只有股權(quán)變更手續(xù)差不多在工商局辦理后，才能實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，那個(gè)地點(diǎn)著重考慮的是法律形式。2.國(guó)家稅務(wù)總局2010年19號(hào)公告規(guī)定：企業(yè)取得財(cái)產(chǎn)（包括各類資產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)等）轉(zhuǎn)讓收入、債務(wù)重組收入、同意捐贈(zèng)

39、收入、無(wú)法償付的應(yīng)付款收入等，不論是以貨幣形式、依舊非貨幣形式體現(xiàn)，除另有規(guī)定外，均應(yīng)一次性計(jì)入確認(rèn)收入的年度計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。本公告自公布之日（2010年10月27日）起30日后施行。2008年1月1日至本公告施行前，各地就上述收入計(jì)算的所得，已分5年平均計(jì)入各年度應(yīng)納稅所得額計(jì)算納稅的，在本公告公布后，對(duì)尚未計(jì)算納稅的應(yīng)納稅所得額，應(yīng)一次性作為本年度應(yīng)納稅所得額計(jì)算納稅。解讀：19號(hào)公告有兩層含義：第一層含義是2008年往常，國(guó)稅發(fā)【2008】82號(hào)文件及國(guó)稅函【2008】264號(hào)文件規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資、同意非貨幣性資產(chǎn)捐贈(zèng)、債務(wù)重組三種所得合起來(lái)占到企業(yè)當(dāng)年應(yīng)納稅所得額50%以

40、上的，能夠遞延5年納稅，而19號(hào)公告取消了這種遞延納稅的規(guī)定，因此財(cái)稅【2009】59號(hào)文件對(duì)債務(wù)重組所得符合專門(mén)性稅務(wù)處理?xiàng)l件能夠，依舊能夠遞延5年納稅，這屬于19號(hào)公告中所講的“另有規(guī)定”。第二層含義是，假設(shè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入為1000萬(wàn)元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款分為四期到位，股權(quán)變更手續(xù)自收到第一期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后進(jìn)行變更，是否能夠按照分期收款的方式，分成四期納稅呢？19號(hào)公告明確了企業(yè)取得財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入一次性作為收入處理，因此該企業(yè)應(yīng)該就收到第一期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款并辦理股權(quán)變更手續(xù)后計(jì)入應(yīng)納稅所得額。九、股權(quán)收購(gòu)（用股權(quán)進(jìn)行投資）稅務(wù)處理1.股權(quán)收購(gòu)定義依照財(cái)稅【2009】59號(hào)文件：股權(quán)收購(gòu)，是

41、指一家企業(yè)（以下稱為收購(gòu)企業(yè)）購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)（以下稱為被收購(gòu)企業(yè)）的股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)被收購(gòu)企業(yè)操縱的交易。收購(gòu)企業(yè)支付對(duì)價(jià)的形式包括股權(quán)支付、非股權(quán)支付或兩者的組合。59號(hào)文件將股權(quán)收購(gòu)分為一般性稅務(wù)處理和專門(mén)性稅務(wù)處理，符合59號(hào)文件第5條規(guī)定的5項(xiàng)條件的，在稅務(wù)機(jī)關(guān)備案或者申請(qǐng)確認(rèn)能夠享受專門(mén)性稅務(wù)處理，具體解析見(jiàn)拙作4號(hào)公告及財(cái)稅59號(hào)文件解讀。2、稅務(wù)處理：一般性稅務(wù)處理和專門(mén)性稅務(wù)處理案例：A公司持有M公司100%的股權(quán)，持股的計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬(wàn)元，2010年A公司將持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給B公司，該項(xiàng)股權(quán)經(jīng)資產(chǎn)評(píng)估公司評(píng)估，其公允價(jià)值為300萬(wàn)元，B公司定向增發(fā)向A公司支付。該問(wèn)題也能夠看做

42、是A公司以其持有的長(zhǎng)期股權(quán)投資資產(chǎn)向B公司進(jìn)行投資的行為。依照公司法27條規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)能夠作為出資資產(chǎn)，然而最高不能超過(guò)被投資企業(yè)實(shí)收資本的70%，國(guó)家工商總局29號(hào)令則明確了以股權(quán)出資的方式與方法。所謂股權(quán)收購(gòu)，是從B公司的角度來(lái)講的，要緊是引用了上市公司公告的講法，上市公司通常以重大資產(chǎn)收購(gòu)暨。的公告作為標(biāo)題，因此59號(hào)文件也以“資產(chǎn)收購(gòu)”、“股權(quán)收購(gòu)”作為概念表述。對(duì)此也能夠稱之為“收購(gòu)資產(chǎn)”、“收購(gòu)股權(quán)”更加容易理解。一般性稅務(wù)處理：（1）A公司取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得：300-100=200（萬(wàn)元），繳稅200萬(wàn)25%=50（萬(wàn)元）（2）A公司取得B公司的股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)為300萬(wàn)元，即：

43、A公司換股了。（3）B公司取得M公司的計(jì)稅基礎(chǔ)，按照M公司的公允價(jià)值300萬(wàn)元確定。專門(mén)性稅務(wù)處理：（1）A公司不確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，無(wú)需納稅。（2）A公司取得B公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)按照被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)100萬(wàn)元確定。（3）B公司取得M公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)也按照被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)100萬(wàn)元確定。由于，盡管A公司沒(méi)有確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，然而B(niǎo)公司取得M公司股權(quán)，以及A公司取得B公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)均按照M公司股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)100萬(wàn)元計(jì)算，因此股權(quán)收購(gòu)的專門(mén)性稅務(wù)處理并不是免稅重組，而是遞延納稅，該稅款將遞延到B公司再次轉(zhuǎn)讓M公司股權(quán)或A公司轉(zhuǎn)讓其持有的B公司股權(quán)時(shí)實(shí)現(xiàn)。3.符合專門(mén)性稅務(wù)處理的

44、5個(gè)條件簡(jiǎn)述：（1）具有合理的商業(yè)目的，且不以免除、減少或推遲納稅為要緊目的。即：反避稅的原則，需要注意的是，只要該項(xiàng)重組業(yè)務(wù)的要緊目的不是為了避稅，就能夠認(rèn)定具有合理的商業(yè)目的，那個(gè)地點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是要緊目的。（2）被收購(gòu)股權(quán)達(dá)到75%以上比例。在上市公司重組交易中，被收購(gòu)股權(quán)比例是否達(dá)到75%是推斷是否符合專門(mén)性稅務(wù)處理的重要判定條件，值得注意的是，假如收購(gòu)企業(yè)差不多擁有被收購(gòu)企業(yè)一定股份，本次收購(gòu)股份與收購(gòu)企業(yè)股份相加超過(guò)75%，依舊不符合專門(mén)性稅務(wù)處理，除非該項(xiàng)交易符合多步驟交易原則的要求。（3）被收購(gòu)企業(yè)在重組日12個(gè)月以內(nèi)依舊保持原來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不變。即：經(jīng)營(yíng)連續(xù)性原則，重組應(yīng)該只發(fā)生在股

45、東層面，而企業(yè)的實(shí)體經(jīng)營(yíng)不能變化，否則就要實(shí)現(xiàn)股權(quán)的隱含增值。（4）收購(gòu)企業(yè)支付對(duì)價(jià)中股權(quán)支付額不低于收購(gòu)價(jià)款的85%。體現(xiàn)了納稅必要資金的原則，假如收購(gòu)企業(yè)支付的是現(xiàn)金，顯然被收購(gòu)企業(yè)的股東是有資金去繳納股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅款的，沒(méi)有必要給予專門(mén)性稅務(wù)處理。股權(quán)支付額包括收購(gòu)企業(yè)以自己的股權(quán)支付，即:定向增發(fā)?；蛘咭云淇毓善髽I(yè)的股權(quán)支付，即：以自己直接持有股份的企業(yè)股權(quán)支付。本例中是第一種模式：定向增發(fā)模式。（5）被收購(gòu)企業(yè)的原股東取得股權(quán)支付后，自重組日12個(gè)月以內(nèi)不同意轉(zhuǎn)讓獲得的股份支付。一般理解為權(quán)益連續(xù)性原則，因?yàn)榧偃缤獗皇召?gòu)企業(yè)股東立立即其取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，那么同其直接取得現(xiàn)金沒(méi)有什么區(qū)不，

46、也就沒(méi)有必要給予專門(mén)性稅務(wù)處理了。4號(hào)公告規(guī)定這的要緊股東是指持有股份20%以上的股東。4.即使是專門(mén)性稅務(wù)處理，非股權(quán)支付額部分也要確認(rèn)所得。例如，B公司收購(gòu)B公司持有100%股權(quán)的M公司，A公司持股的計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬(wàn)元，M公司股權(quán)的公允價(jià)值為300萬(wàn)元，B公司以30萬(wàn)元現(xiàn)金和定向增發(fā)的270萬(wàn)股權(quán)作為支付的對(duì)價(jià)，假設(shè)該項(xiàng)交易符合專門(mén)性稅務(wù)處理?xiàng)l件，則稅務(wù)處理如下：（1）A公司收到了價(jià)值270萬(wàn)元的B公司股權(quán)以及30萬(wàn)元現(xiàn)金，其中股權(quán)部分不需要確認(rèn)所得，30萬(wàn)元非股權(quán)支付需要確認(rèn)所得：實(shí)現(xiàn)所得=（300-100）（30300）=20萬(wàn)元。模擬稅收分錄為：借：長(zhǎng)期股權(quán)投資B公司90萬(wàn)元現(xiàn)金3

47、0萬(wàn)貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資A公司100萬(wàn)元投資收益20萬(wàn)元即：A公司同意B公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)為90萬(wàn)元。，（2）B公司取得M公司的計(jì)稅基礎(chǔ)為：模擬稅收分錄：借：長(zhǎng)期股權(quán)投資M公司120萬(wàn)元貸：實(shí)收資本90萬(wàn)元現(xiàn)金30萬(wàn)元因此，B公司取得M公司的計(jì)稅基礎(chǔ)為120萬(wàn)元。能夠理解為A公司賣(mài)了10%的股份，收到現(xiàn)金30萬(wàn)元，然后將剩余的90%股權(quán)投資到B公司換取B公司的股份，如此分解來(lái)理解，就比較好理解了，分解理論無(wú)處不在。5.財(cái)稅【2009】59號(hào)文件中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓專門(mén)性稅務(wù)處理并未重復(fù)納稅。例如，A公司持有M公司100%股權(quán)，初始投資成本為100萬(wàn)元，該項(xiàng)股權(quán)的市場(chǎng)公允價(jià)值為200萬(wàn)元，

48、B公司向A公司定向增發(fā)以購(gòu)買(mǎi)A公司持有的M公司股權(quán)。假如該項(xiàng)業(yè)務(wù)采取一般性稅務(wù)處理，則稅務(wù)處理如下：第一，A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=200-100=100（萬(wàn)元），繳稅100萬(wàn)25%=25（萬(wàn)元）第二，A公司取得B公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)為200萬(wàn)元。第三，B公司取得M公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)也為200萬(wàn)元。第四，假如B公司，立立即取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格也為公允價(jià)值200萬(wàn)元，B公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=200-200=0（萬(wàn)元）假如A公司，也立即轉(zhuǎn)讓取得B公司的股權(quán)（59號(hào)文件規(guī)定12個(gè)月后才同意轉(zhuǎn)讓，那個(gè)地點(diǎn)簡(jiǎn)化問(wèn)題），則取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=200-200=0（萬(wàn)元）即：該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得在第一步轉(zhuǎn)讓確認(rèn)后，以后該項(xiàng)

49、所得不再納稅。三次轉(zhuǎn)讓總所得為100萬(wàn)元。假設(shè)采取專門(mén)性稅務(wù)處理，則稅務(wù)處理如下：第一，A公司不確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。第二，A公司取得B公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬(wàn)元。第三，B公司取得M公司的股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬(wàn)元。第四，假設(shè)B公司立即轉(zhuǎn)讓M公司股權(quán)給N公司，則股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=200-100=100（萬(wàn)元），繳納股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅25萬(wàn)元。假設(shè)A公司也立即轉(zhuǎn)讓B公司股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得也為200-100=100（萬(wàn)元），繳納股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅25萬(wàn)元?，F(xiàn)在，合計(jì)繳納稅款50萬(wàn)元。專門(mén)性稅務(wù)處理，盡管第一步轉(zhuǎn)讓時(shí)，沒(méi)有確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，卻出現(xiàn)了以后轉(zhuǎn)讓時(shí)，兩次繳納稅款，重復(fù)納稅的問(wèn)題。事實(shí)上，這是個(gè)偽命題，并

50、未出現(xiàn)重復(fù)納稅。理由如下：第五，B公司轉(zhuǎn)讓M公司股權(quán)后，實(shí)現(xiàn)了100萬(wàn)所得，因此要分紅75萬(wàn)元給股東A公司（盡管該項(xiàng)所得可不能全部分給A公司，然而A公司理論上取得分紅應(yīng)該是75萬(wàn)元，而不管這75萬(wàn)元在B公司的實(shí)現(xiàn)來(lái)源，到底是轉(zhuǎn)賣(mài)股權(quán)的，依舊銷(xiāo)售商品的，因此那個(gè)地點(diǎn)假設(shè)75萬(wàn)元紅利全部分給了A公司，那個(gè)假設(shè)，不阻礙理論的正確性）。A公司分紅后再轉(zhuǎn)讓股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格就可不能是200萬(wàn)元，而是100萬(wàn)元，因此可不能出現(xiàn)重復(fù)納稅的因素。假如在沒(méi)有分紅之前轉(zhuǎn)讓，則A公司實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓所得100萬(wàn)元，假設(shè)購(gòu)買(mǎi)該項(xiàng)股權(quán)的為C公司，在分紅后，解釋C公司接著轉(zhuǎn)讓股權(quán)，則股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格只能為100萬(wàn)元，C公司200萬(wàn)德

51、股權(quán)成本，100萬(wàn)的股權(quán)收入，會(huì)有100萬(wàn)損失抵稅。因此整個(gè)社會(huì)可不能出現(xiàn)重復(fù)納稅。假如B公司一直沒(méi)有分紅，則B公司清算時(shí)，其未分配利潤(rùn)能夠在股東清算所得中扣減，出現(xiàn)虧損抵稅效應(yīng)。因此，基于以上緣故，專門(mén)性稅務(wù)處理在理論上并未重復(fù)交稅。國(guó)稅發(fā)【2003】45號(hào)文件在資產(chǎn)收購(gòu)中，規(guī)定被B公司取得M公司計(jì)稅基礎(chǔ)能夠按照評(píng)估價(jià)值計(jì)量，在理論上并不正確，在實(shí)踐中更會(huì)引起巨大的稅收漏洞。（此處大概能夠有不同理解，感受這種模式之下依舊存在重復(fù)征稅。從收購(gòu)方來(lái)看，我支付的200萬(wàn)股權(quán)和支付200萬(wàn)的現(xiàn)金稅收待遇是不一樣的，以200萬(wàn)的股權(quán)為代價(jià)取得的股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬(wàn)，以200萬(wàn)現(xiàn)金為代價(jià)取得的股權(quán)計(jì)稅

52、基礎(chǔ)為200萬(wàn)，再者講，收購(gòu)方購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的納稅方是原股東，跟我新股東雞毛關(guān)系沒(méi)有。）十、定向增發(fā)模式的運(yùn)用1.定向增發(fā)模式常用于改善集團(tuán)公司股權(quán)架構(gòu)（即：子公司變?yōu)閷O公司，由直接持股模式變?yōu)殚g接持股模式）。例如，A公司有十個(gè)子公司，其中5個(gè)子公司做醫(yī)藥，其余5個(gè)子公司做電子產(chǎn)品，由于公司戰(zhàn)略的進(jìn)展，A公司預(yù)備將10個(gè)子公司分為兩個(gè)板塊，即：A公司旗下兩個(gè)全資子公司A1和A2，分不作為醫(yī)藥板塊和電子產(chǎn)品板塊的控股公司。為了完成這一設(shè)計(jì),A公司首先設(shè)立了兩個(gè)全資子公司A1和A2，第二步，將1-5個(gè)子公司100%股權(quán)投資到A1公司，將6-10個(gè)子公司的股權(quán)投資到A2公司，該項(xiàng)交易是典型的股權(quán)收購(gòu)交易，

53、股權(quán)變更符合專門(mén)性稅務(wù)處理?xiàng)l件，假如不符合公司法27條規(guī)定，投資時(shí)能夠少計(jì)注冊(cè)資本，其余部分計(jì)入資本溢價(jià)的模式來(lái)規(guī)避（即：江中制藥模式）2.用作“反向收購(gòu)”、“借殼上市”。在股市上有專門(mén)多案例，差不多上運(yùn)用股權(quán)收購(gòu)以實(shí)現(xiàn)借殼上市的目的，例如：中南房地產(chǎn)借殼大連金牛等案例，具體分析見(jiàn)拙作4號(hào)公告及59號(hào)文件解讀其差不多操作模式是：上市公司先將其資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給大股東，騰出凈殼，然后“借殼公司的母公司”將其持有的實(shí)體經(jīng)營(yíng)子公司投資于上市公司，上市公司定向增發(fā)作為支付對(duì)價(jià)，從而實(shí)現(xiàn)了借殼上市。該項(xiàng)交易完成后，公司架構(gòu)為：“借殼公司的母公司”上市公司“借殼上市的實(shí)體經(jīng)營(yíng)公司”。因此騰出凈殼后，也能夠采取上市

54、公司對(duì)借殼母公司汲取合并的方式，達(dá)到上市目的。3.用作增加注冊(cè)資本。例如，A公司旗下的A1公司由于招標(biāo)的需要，注冊(cè)資本不足然而A公司沒(méi)有足夠的資金進(jìn)行增資，因此A公司能夠自己名下的M公司作為投資的資產(chǎn)投資于A1公司，現(xiàn)在作為股權(quán)收購(gòu)的專門(mén)性稅務(wù)處理，不需要繳稅，然而增加了A1公司的注冊(cè)資本。實(shí)際如此的運(yùn)作和個(gè)人股東以其只有的股權(quán)進(jìn)行投資是同樣的道理。十一、法人股東同自然人股東“股權(quán)投資模式”運(yùn)用的比較。1.不管法人股東依舊自然人股東，都能夠無(wú)稅將“直接持股模式”變?yōu)椤伴g接持股模式”。（自然人股東就持有的股權(quán)進(jìn)行架構(gòu)的調(diào)整沒(méi)有具體的無(wú)稅能夠?qū)嵭械囊?guī)定，倒是國(guó)稅函【2011】89號(hào)關(guān)于個(gè)人以股權(quán)參

55、與上市公司定向增發(fā)征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的批復(fù)則要求自然人以其所持該公司股權(quán)評(píng)估增值后，參與蘇寧環(huán)球股份有限公司定向增發(fā)股票，屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，其取得所得，應(yīng)按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目繳納個(gè)人所得稅。）2.自然人股東的運(yùn)用著眼于幸免股息紅利所得，而法人股東的運(yùn)用則著眼于公司架構(gòu)調(diào)整，以及反向收購(gòu)借殼上市。3.不管法人股東，依舊自然人股東，都能夠應(yīng)用于增加目標(biāo)公司注冊(cè)資本。4.法人股東的運(yùn)用必須符合59號(hào)文件的專門(mén)性稅務(wù)處理要求，例如：被用來(lái)投資的股權(quán)必須達(dá)到75%以上的比例等，而自然人股東依照國(guó)稅函【2005】319號(hào)文件的規(guī)定，不管股權(quán)比例，只要將非貨幣性資產(chǎn)進(jìn)行投資，其評(píng)估增值全部臨時(shí)不實(shí)現(xiàn)。（

56、國(guó)稅函【2005】319號(hào)目前差不多依照國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于公布全文失效廢止部分條款失效廢止的稅收規(guī)范性文件目錄的公告（2011年第2號(hào)）廢止）十二、換股交易（股權(quán)收購(gòu)中以其控股企業(yè)股權(quán)支付的現(xiàn)象）例如，A公司2009年收購(gòu)B公司持有的M公司100%股權(quán)，M公司的公允價(jià)值為1億元，B公司持有M公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)為5000萬(wàn)元；A公司將其持有的N公司20%股權(quán)作為對(duì)價(jià)支付，計(jì)稅基礎(chǔ)為4000萬(wàn)元，市場(chǎng)公允價(jià)值為1億元。假設(shè)該項(xiàng)重組符合專門(mén)性稅務(wù)處理?xiàng)l件，A公司取得M公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)應(yīng)該如何確定？B公司取得N公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)應(yīng)該如何確定？依照財(cái)稅【2009】59號(hào)文件第五條第（二）款規(guī)定：（1）被

57、收購(gòu)企業(yè)的股東取得收購(gòu)企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被收購(gòu)股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)確定。因此，B公司取得N公司20%股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)按照被收購(gòu)股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)5000萬(wàn)元確認(rèn)。（2）收購(gòu)企業(yè)取得被收購(gòu)企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被收購(gòu)股權(quán)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定。從字面意思上來(lái)看，A公司取得M公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)應(yīng)該按照M公司的原計(jì)稅基礎(chǔ)5000萬(wàn)元確認(rèn)，然而A公司作為交換的N公司股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)為4000萬(wàn)元，假如對(duì)持有M公司股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)按照5000萬(wàn)元確認(rèn)，等因此在專門(mén)性稅務(wù)處理過(guò)程中，還要確認(rèn)1000萬(wàn)元的所得，這顯然是荒謬的。之因此形成這種情況，是由于在財(cái)稅【2009】59號(hào)文件制定時(shí)，財(cái)政部和總局對(duì)股權(quán)支付中的“其控股

58、企業(yè)“認(rèn)為屬于三角收購(gòu)的母公司收購(gòu)，以子公司作為對(duì)價(jià)支付，不符合權(quán)益連續(xù)性，股權(quán)收購(gòu)的要緊支付方式為”定向增發(fā)“，在定向增發(fā)過(guò)程中按照文件原文是絲毫沒(méi)有問(wèn)題的。而國(guó)家稅務(wù)總局2010年第4號(hào)公告第6條中明確將直接持有的股份也納入股份支付范疇，因此59號(hào)文件與4號(hào)公告產(chǎn)生了矛盾。在執(zhí)行中，一般變通執(zhí)行，即：按照A公司持有N公司股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)4000萬(wàn)元作為被收購(gòu)企業(yè)M公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)。因此，在文件原文沒(méi)有改變之前，也可能有的稅務(wù)局嚴(yán)格執(zhí)行稅收文件，按照5000萬(wàn)元作為M公司的計(jì)稅基礎(chǔ)。十三、換股交易專門(mén)性稅務(wù)處理的稅收策劃運(yùn)用。4號(hào)公告第6條同意以其控股企業(yè)的股權(quán)支付，能夠運(yùn)用來(lái)做稅

59、收策劃：例如，A公司因改變公司進(jìn)展策略，堅(jiān)持主業(yè)為主的理念，因此將其持有的副業(yè)M公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給B公司，股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬(wàn)元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入為300萬(wàn)元現(xiàn)金，用以擴(kuò)大主業(yè)生產(chǎn)?，F(xiàn)在，假如B公司支付給A公司現(xiàn)金，則A公司一定要就200萬(wàn)元股權(quán)轉(zhuǎn)讓凈所得納稅，現(xiàn)在B公司用300萬(wàn)元成立了一家全資子公司N公司，A公司以其持有的M公司100%股權(quán)置換B公司持有的N公司100%股權(quán)，現(xiàn)在N公司的資產(chǎn)只有現(xiàn)金，A公司相當(dāng)于得到了300萬(wàn)元現(xiàn)金，因此A公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得納稅能夠得到幸免。因此假如直接如此操作，的確是有些赤裸裸，可能會(huì)被稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為沒(méi)有商業(yè)實(shí)質(zhì)，現(xiàn)在B公司能夠依照A公司的要求，以N公司為主體采

60、購(gòu)A公司需要的物資或機(jī)器設(shè)備，現(xiàn)在N公司確實(shí)是一個(gè)實(shí)實(shí)在在的的實(shí)體經(jīng)營(yíng)性公司了，其商業(yè)交易實(shí)質(zhì)內(nèi)涵得到了進(jìn)一步的加強(qiáng)。因此，稅務(wù)機(jī)關(guān)在審核該項(xiàng)策劃商業(yè)交易實(shí)質(zhì)的時(shí)候，關(guān)于這種策劃也可能會(huì)不予審核通過(guò)，因此該項(xiàng)策劃是否成功取決于稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)商業(yè)交易實(shí)質(zhì)審查的嚴(yán)格程度。十四、“假股權(quán)真?zhèn)鶛?quán)”（私募股權(quán)基金的運(yùn)作）稅收分析由于央行銀根的緊縮以及提高貸款利率，企業(yè)融資模式多種多樣，私募股權(quán)基金往往采取“假股權(quán)真?zhèn)鶛?quán)”的運(yùn)作，尤其是房地產(chǎn)企業(yè)采取這種方式更為普遍。即：將實(shí)際上的利息轉(zhuǎn)化為股息和股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。地產(chǎn)企業(yè)之因此采取這種方式運(yùn)作，是由于以下緣故：第一，地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目有自有資金比例要求。地產(chǎn)公司自有資