宏觀經濟學第十三章通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍課件

1、第十三章 通貨膨脹與失業(yè)的短期 權衡取舍本章主要內容：菲利普斯曲線菲利普斯曲線的移動：預期的作用菲利普斯曲線的移動：供給沖擊的作用降低通貨膨脹的代價通貨膨脹與失業(yè)的短期權衡取舍失業(yè)與通貨膨脹 自然失業(yè)率取決于勞動市場的各種特點。例子包括最低工資法、工會的市場勢力、效率工資的作用，以及尋找工作的有效性。通貨膨脹率主要取決于由中央銀行控制的貨幣量增長。通貨膨脹與失業(yè)的短期權衡取舍失業(yè)與通貨膨脹 社會面臨著通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍。如果政策制定者擴大總需求，他們可以在短期中減少失業(yè)，但這只有以更高的通貨膨脹為代價。如果他們緊縮總需求，他們可以降低通貨膨脹，但這只有以暫時的高失業(yè)為代價。菲利普

2、斯曲線菲利普斯曲線表明了通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍。圖1. 菲利普斯曲線失業(yè)率（百分比）0通貨膨脹率（每年百分比）菲利普斯曲線4B67A2總需求、總供給與菲利普斯曲線菲利普斯曲線說明了短期中出現的通貨膨脹與失業(yè)的結合，這種結合的原因是總需求曲線移動驅使經濟沿著短期總供給曲線移動。對物品與勞務的需求量越大，經濟中的產量就越高，物價總水平也就越高。較高的產量帶來較低的失業(yè)率 。圖2. 菲利普斯曲線如何與總需求和總供給模型相關產量0短期總供給(a) 總需求與總供給模型失業(yè)率（百分比）0通貨膨脹率(每年百分比）物價水平(b) 菲利普斯曲線菲利普斯曲線低總需求高總需求產量是8000B46產量是75

3、00A728,000（失業(yè)4） 106B (失業(yè)7）7,500102A菲利普斯曲線的移動：預期的作用菲利普斯曲線看來為政策制定者提供了一個可能的通貨膨脹失業(yè)結果的菜單。長期菲利普斯曲線在20世紀60年代，弗里德曼和費爾普斯得出結論，在長期中通貨膨脹與失業(yè)無關。結果是，在長期中菲利普斯曲線是一條自然失業(yè)率時的垂線。貨幣政策在短期中有效，而在長期中無效。圖3. 長期菲利普斯曲線失業(yè)率0自然失業(yè)率通貨膨脹率長期菲利普斯曲線B高通貨膨脹低通貨膨脹A2. . . . 但長期中失業(yè)仍維持其自然率水平。1.當美聯儲提高貨幣供給增長率時，通貨膨脹率上升 圖4. 長期菲利普斯曲線如何與總需求和總供給模型相關產量

4、自然產量率自然失業(yè)率0物價水平P總需求，AD 長期總供給長期菲利普斯曲線(a) 總需求與總供給模型失業(yè)率0通貨膨脹率(b) 菲利普斯曲線2.物價水平上升1.貨幣供給增加 提高了總需求AAD2BA4. 但產量與失業(yè)仍維持其自然率水平。 3. 以及通貨膨脹率上升.P2B“自然”的含義 “自然” 失業(yè)率是經濟長期中趨近的失業(yè)率自然失業(yè)率并不一定是社會合意的失業(yè)率，它也不是一成不變的。貨幣政策不能影響自然失業(yè)率，但其他能改善勞動市場功能的政府政策影響自然失業(yè)率理論和證據的一致性問題:古典宏觀經濟理論預言長期菲利普斯曲線是垂直的，而證據表明在短期中失業(yè)和通貨膨脹之間存在著權衡取舍， 如何將這兩點統(tǒng)一起來

5、？短期菲利普斯曲線預期的通貨膨脹衡量人們預期物價總水平會變動多少。在長期中，預期的通貨膨脹調整到實際的通貨膨脹變化量。美聯儲引起未預期到的通貨膨脹的能力只在短期中存在。一旦人們預期通貨膨脹，使失業(yè)率低于自然失業(yè)率的唯一方式就是實際通貨膨脹高于預期通貨膨脹。短期菲利普斯曲線失業(yè)率 =自然失業(yè)率a(實際通貨膨脹預期通貨膨脹）這個式子把失業(yè)率與自然失業(yè)率、實際通貨膨脹及預期的通貨膨脹聯系起來了。圖5. 預期的通貨膨脹如何使短期菲利普斯曲線移動失業(yè)率0自然失業(yè)率通貨膨脹率長期菲利普斯曲線高預期通貨膨脹時的短期菲利普斯曲線低預期通貨膨脹時的短期菲利普斯曲線1.擴張性政策使經濟沿著短期菲利普斯曲線向上移動

6、2. . . . 但在長期中，預期的通貨膨脹上升，而且短期菲利普斯曲線向右移動。CBA自然率假說的自然試驗自然率假說認為無論通貨膨脹率如何，失業(yè)最終要回到其自然率的觀點。歷史觀察數據支持自然率假說。在70年代初期，菲利普斯曲線是穩(wěn)定的這一概念破滅了。在70年代和80年代，美國經濟高通脹和高失業(yè)并存。圖6. 60年代的菲利普斯曲線123456789100246810失業(yè)率（百分比）通貨膨脹率（每年百分比）19681966196119621963196719651964圖7. 菲利普斯曲線的破滅1234567891002468101973196619721971196119621963196719

7、681969197019651964通貨膨脹率（每年百分比）失業(yè)率（百分比）菲利普斯曲線的移動：供給沖擊的作用歷史事件表明，預期的變動可以使短期菲利普斯曲線移動。因為總供給的沖擊，短期菲利普斯曲線也會移動。 較大的總供給不利變化使失業(yè)與通貨膨脹之間的短期替代關系更加嚴重。供給的不利沖擊給決策者在通貨膨脹與失業(yè)之間更加不利的權衡取舍。菲利普斯曲線的移動：供給沖擊的作用供給沖擊直接改變企業(yè)的成本和銷售價格的事件 。 這使經濟的總供給曲線移動. . . . . . 進而使菲利普斯曲線移動。圖8. 總供給的不利沖擊產量0物價水平總需求(a) 總需求與總供給模型失業(yè)率0通貨膨脹率(b) 菲利普斯曲線3提

8、高了物價水平AS2總供給ASA1.總供給不利的移動4.這給決策者一種失業(yè)與通貨膨脹之間的不利的權衡取舍。BP2Y2PAY菲利普斯曲線 PC2.降低了產量PC2B菲利普斯曲線的移動：供給沖擊的作用在20世紀70年代，當歐佩克削減產量并提高石油世界價格時，決策者面臨了兩次選擇。擴大總需求以對付失業(yè)，就將進一步加劇通貨膨脹。緊縮總需求以對付通貨膨脹，就將進一步增加失業(yè)。圖9. 70年代的供給沖擊1234567891002468101972197519811976197819791980197319741977失業(yè)率（百分比）通貨膨脹率（每年百分比）降低通貨膨脹的代價為了降低通貨膨脹率，美聯儲必須實行

9、緊縮性貨幣政策。當美聯儲放慢貨幣增長率時，它就緊縮了總需求。這就減少了企業(yè)生產的物品與勞務量。這種生產減少引起了就業(yè)減少。圖10. 短期與長期中的反通脹貨幣政策失業(yè)率0自然失業(yè)率通貨膨脹率長期菲利普斯曲線高預期通貨膨脹時的短期菲利普斯曲線低預期通貨膨脹時的短期菲利普斯曲線1.緊縮性政策使經濟沿著短期菲利普斯曲線向下移動2. . . . 但在長期中，預期的通貨膨脹率下降，而且短期菲利普斯曲線向左移動。BCA犧牲率為了降低通貨膨脹，一個經濟必然忍受一個高失業(yè)和低產量的時期。當美聯儲對付通貨膨脹時，經濟沿著短期菲利普斯曲線向下移動。經濟的通貨膨脹率下降了，但是以更高的失業(yè)率為代價的。犧牲率犧牲率 在

10、通貨膨脹減少1的過程中每年產量損失的百分比。犧牲率的估算值是5。在19791981年期間，為了把通貨膨脹從10降低到4，就要求每年犧牲30%的產量。理性預期與無代價地反通貨膨脹的可能性理性預期理論認為，當人們預期未來時可以最好地利用他們擁有的所有信息，包括有關政府政策的信息。理性預期與無代價地反通貨膨脹的可能性預期通貨膨脹解釋了為什么短期中存在通貨膨脹與失業(yè)之間的權衡取舍而在長期中并不存在。短期權衡取舍會多快消失取決于預期調整有多快。理性預期理論認為，犧牲率可能比估算的要小得多。沃爾克的反通貨膨脹在保羅.沃爾克任美聯儲主席的20世紀70年代，通貨膨脹被普遍認為是美國最嚴重的問題之一。沃爾克成功

11、地降低了通貨膨脹（從10降到4），但是以高失業(yè)為代價的（1983年的失業(yè)率大約為10）格林斯潘時代艾倫.格林斯潘擔任美聯儲主席的任期是從有利的供給沖擊開始的。 在1986年，歐佩克成員國放棄了他們限制石油供給的協(xié)議。這引起了通貨膨脹下降與失業(yè)減少。圖11. 沃爾克的反通貨膨脹1234567891002468101980198119821984198619851979A1983B1987C通貨膨脹率（每年百分比）失業(yè)率（百分比）圖12. 格林斯潘時代12345678910024681019841991198519921986199319941988198719951996200219981999

12、20002001198919901997通貨膨脹率（每年百分比）失業(yè)率（百分比）格林斯潘時代歸功于美聯儲的行動，近幾年通貨膨脹和失業(yè)的波動一直相對比較小。菲利普斯曲線描述了通貨膨脹與失業(yè)之間的負相關關系。通過擴大總需求，決策者可以在菲利普斯曲線上選擇較高通貨膨脹和較低失業(yè)的一點。By contracting aggregate demand, policymakers can choose a point on the Phillips curve with lower inflation and higher unemployment.通過緊縮總需求，決策者可以在菲利普斯曲線上選擇較低通貨膨