上柴股份公司財務(wù)報表分析實訓(xùn)

1、隘財務(wù)分析實訓(xùn)報艾告礙（上柴股份有限扳公司）艾實訓(xùn)一 資產(chǎn)阿流動性與短期償敖債能力分析頒上柴股份奧資產(chǎn)流動性與短埃期償債能力分析俺報告佰一、上柴股份2唉013、201襖4和2015年搬流動資產(chǎn)分析爸（一）流動資產(chǎn)愛橫向比較分析耙1、2013、邦2014 和2百015年上柴股艾份貨幣資金橫向藹比較分析矮上柴股份201礙4年貨幣資金總辦額為哎1562430班477.94 捌元，相比201敗3年增加了約瓣2124682拌2.87唉元，同比提高1哀3.60%；耙 耙上柴股份201叭5年貨幣資金總稗額為跋1979589柏623.25敗元，相比201絆4年增加了約叭4171591爸45.31翱億元，同比提

2、高壩21.07%。埃、貨幣資金較年半初增加的主要原奧因是經(jīng)營活動現(xiàn)拌金凈流入增加貨稗幣資金，該公司拜貨幣資金增加為辦企業(yè)正常行為。安2、2013、吧2014和20吧15年上柴股份叭應(yīng)收賬款橫向比白較分析埃上柴股份201般4年應(yīng)收賬款比哎2013年減少巴9797950拌2.38哀元，同比減少5吧9.86%；2耙015年應(yīng)收賬扮款比2014年跋增加了挨8745820昂.24懊元，同比增加了昂5.07%，從愛應(yīng)收賬款賬齡來挨看，一到兩年內(nèi)翱到期的應(yīng)收賬款鞍余額減少，三年鞍以上的賬面余額跋也有所減少，說澳明企業(yè)應(yīng)收賬款熬風(fēng)險減少，收回哎保障較高。捌3、2013、哀2014和20扮15年新鄉(xiāng)化纖耙存貨橫

3、向比較分懊析傲上柴股份在20隘14年存貨由2吧013年的岸2629642熬56.86 阿元增加到捌2846221埃01.31 奧元，同比增加7敗.61%，20板15年存貨減少白了版214,301奧,338.46埃 哎元，同比減少3襖2.81%，存笆貨較年初減少的捌主要原因是本年俺度加強(qiáng)存貨管理澳，柴油機(jī)整機(jī)庫啊存及外購零部件邦減少。按 辦（二）流動資產(chǎn)靶縱向比較分析絆1、2013、啊2014和20凹15年上柴股份安貨幣資金縱向比愛較分析襖2014年上柴靶股份貨幣資金占哀流動資產(chǎn)比重為隘46.44%，版相對于2013埃年提高了4.1霸5%；2015扒年新鄉(xiāng)化纖貨幣拔資金占流動資產(chǎn)扒比重為58.3

4、哎3%,相對于2巴014年提高了皚11.89%。邦說明貨幣資金在昂企業(yè)流動資產(chǎn)中隘較為重要，同時斑企業(yè)貨幣資金增拌加是伴隨企業(yè)營藹業(yè)收入的增加而骯增加的。擺 2、2013氨、2014和2柏015年新鄉(xiāng)化板纖應(yīng)收賬款縱向艾比較分析唉上柴股份三年來稗應(yīng)收賬款占流動拜資產(chǎn)比重為20藹13年的7.1唉8%、2014挨年的4.87%哎和2015年5骯.08%，在流骯動資產(chǎn)中占比重岸較小且變化不大頒。說明應(yīng)收賬款跋于該企業(yè)不是十班分重要的資產(chǎn)。芭3、2013、翱2014和20哎15年上柴股份癌存貨縱向比較分巴析翱上柴股份201唉4年存貨占流動柏資產(chǎn)比重為8.傲46%，相對于澳2013年增加扳了1.24%，

5、靶2015年存貨佰占流動資產(chǎn)的比艾重為6.31%邦,相對于201哀4年下降了0.拔90%，說明上拜柴股份存貨所占柏比重較小，說明半公司償債能力較稗強(qiáng)，且變現(xiàn)能力昂也相對較強(qiáng)。暗二、2014和搬2015年上柴矮股份流動資產(chǎn)項擺目質(zhì)量分析傲（一）2014笆和2015上柴奧股份貨幣資金質(zhì)佰量分析安2014年上柴胺股份貨幣資金為傲1562430凹477.94拔元氨，拔其中銀行存款為伴1546644熬699.88元隘，占比98.9背9%，其他貨幣哀資金為1576凹9959.68罷元，且均為可隨俺時用于支付的其懊他貨幣資金；2昂015年上柴股愛份的貨幣資金為昂1979589鞍623.25元岸，其中銀行存款

6、扳為197835癌3295.94斑元，占比99.奧94%,其他貨熬幣資金為123傲6064.77敗元，且均為可隨凹時用于支付的其叭他貨幣資金。由吧此可見，上柴股藹份的貨幣資金均癌為變現(xiàn)較為容易岸且不存在變現(xiàn)風(fēng)八險的優(yōu)良資產(chǎn)。耙（二）2014板和2015年上絆柴股份應(yīng)收賬款骯質(zhì)量分析按1、應(yīng)收賬款規(guī)俺模分析2014年2015年隘上柴股份201懊4年應(yīng)收賬款余藹額為19498盎0598.73藹元，其中192阿330598.伴19元為按信用板風(fēng)險特征組合計愛提壞賬準(zhǔn)備，占皚比98.64%癌；2015年應(yīng)拔收賬款余額為2瓣2770209把9.95元，其板全部為按信用風(fēng)拌險特征組合計提胺壞賬準(zhǔn)備，占比胺

7、100%，應(yīng)收岸賬款欠款方信用挨較高，說明應(yīng)收埃賬款收回問題不唉大。唉2、應(yīng)收賬款賬班齡和壞賬準(zhǔn)備分氨析2014年2015年（1）賬齡分析拌2014年上柴骯股份應(yīng)收賬款按芭賬齡劃分，可以拌看出，賬齡在一鞍年以內(nèi)的有17俺1912513扳.37扮 元搬，癌占比案95.07%，敗賬齡在1至2年辦的有77108翱06.41敖元癌，昂占比按4.26%，其背余年限應(yīng)收賬款岸占比不足1%絆 哎；2015年新捌鄉(xiāng)化纖應(yīng)收賬款拌按賬齡劃分，可百以看出,賬齡在班一年以內(nèi)的有2骯0924349耙7.02元，占愛比91.89%隘，賬齡在1至2哀年的有1480八5756.54澳元，占比6.5安0%，其余年限辦不足2%

8、，說明靶該企業(yè)應(yīng)收賬款搬較為合理，回收熬風(fēng)險較低。挨（2）扒 翱壞賬準(zhǔn)備分析愛2014年上柴澳股份壞賬計提比班例分別為4.7把9%，100%唉，100%和1班00%，壞賬準(zhǔn)岸備總額為171熬55900.0邦8按元柏，岸平均計提比例為拔9.49%；2俺015年新鄉(xiāng)化百纖壞賬計提比例哎分別為7.98扳%，53.98班%，100%和半38.03%，安壞賬準(zhǔn)備總額為翱2638073霸7.51元，平奧均計提比例為1襖1.59%，說安明2014年與把2015年壞賬俺準(zhǔn)備計提比例較啊合理，該企業(yè)壞拌賬準(zhǔn)備數(shù)額較為阿合理。藹總之，上柴股份癌應(yīng)收賬款規(guī)模較傲為穩(wěn)定，賬齡結(jié)安構(gòu)較為合理，壞辦賬準(zhǔn)備計提較為稗合適，

9、說明該企拔業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量礙高。板(三)2014凹和2015上柴佰股份存貨質(zhì)量分稗析懊1、上柴股份存芭貨規(guī)模分析2014年2015年稗上柴股份201藹4年末存貨為盎342,512唉,689.02敗 元頒，敖其中庫存商品為懊173,225扮,151.89爸 熬元敖，八占比斑50.57%，藹上柴股份201把5年末存貨為壩276,788靶,550.21般 礙元,其中庫存商壩品為俺142,076扒,660.77邦 跋元，占比達(dá)到5靶1.33%，是疤因為上柴股份是懊柴油機(jī)制造銷售擺企業(yè)，庫存商品八占比較高，說明挨該企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)斑合理。半2、上柴股份存吧貨跌價準(zhǔn)備分析2014年2015年愛期末對存貨進(jìn)行啊減

10、值測試，原材芭料中搬柴油機(jī)癌及配件、庫存商柏品中部分規(guī)格型辦號產(chǎn)品可變現(xiàn)凈按值低于成本，故壩對其計提了存貨伴跌價準(zhǔn)備靶。白三、上柴股份2熬013、201版4和2015年隘流動負(fù)債分析矮流動負(fù)債橫向比俺較分析邦1、上柴股份短扮期借款橫向比較敗分析擺由表格可知，三埃年來上柴股份無氨短期借款業(yè)務(wù)。拜上柴股份應(yīng)付票跋據(jù)橫向分析奧2014爸年上柴股份應(yīng)付礙票據(jù)比隘2013傲年減少熬1114514胺15.37 壩元，同比減少了敖24.40%；拌2015吧年應(yīng)付票據(jù)比矮2014跋年減少了笆9526021傲9.62奧元，同比減少了拔26.35八%半，其中應(yīng)付票據(jù)矮主要是銀行承兌安匯票。俺上柴股份應(yīng)付賬敗款橫向

11、比較分析般2014斑年上柴股份應(yīng)付靶賬款為把556,290癌,370.52稗 昂元，相比隘2013按年減少胺9800880霸1.42 敗元，同比減少1拔7.62版%胺；礙2015巴年應(yīng)付賬款為佰5249912扒02.76挨元 ，相比20鞍14年減少巴3129916佰7.76八元， 同比減少扒5.96靶%傲，主要是因為公巴司貸款減少所致奧。拌（二）流動負(fù)債巴縱向比較分析愛（三）絆2015笆年拌上柴股份芭流動負(fù)債質(zhì)量分盎析頒注背：瓣上柴股份無短期扳借款項目昂四、上柴股份短巴期償債能力分析拌（一）上柴股份板短期償債能力比頒較分析芭1拜、瓣2013跋、骯2014藹和安2015百年比較分析按流動比率比較

12、分背析耙近三年來流動比罷率在逐漸上升，岸2015艾年上柴股份的流艾動比率大于耙2百，說明該企業(yè)短半期償債能力逐年瓣增強(qiáng)，企業(yè)所面版臨的短期流動性扒風(fēng)險逐年減小，耙債權(quán)人安全程度按逐年提高。百速動比率比較分骯析拌上柴股份三年來芭的速動比率指標(biāo)頒均大于爸1，說明該企業(yè)懊既有良好的債務(wù)罷償還能力，又有搬較為合理的流動敗資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。扮現(xiàn)金比率比較分氨析哎2015耙年現(xiàn)金比率為1擺19.24百%柏，相比般2013伴、哎2014哎年，這一年度出盎現(xiàn)大幅增長，說八明該企業(yè)的短期擺償債能力和即刻胺變現(xiàn)能力有所增拌強(qiáng)，但是201背5年企業(yè)現(xiàn)金比拔率大幅增長到1邦19.24%，邦反映出該公司可八能出現(xiàn)不善于充罷分利

13、用現(xiàn)金資源翱的行為。 扳2靶、班2015跋年行業(yè)比較分析岸（疤1邦）胺2015百年上柴股份流動稗比率高于同行業(yè)翱平均水平，說明骯該企業(yè)短期償債埃能力較強(qiáng)，高于癌其他同行業(yè)企業(yè)癌。傲（愛2跋）凹2015敗年上柴股份速動胺比率高于同行業(yè)拔平均水平，說明礙該企業(yè)短期償債壩能力處于該行業(yè)隘較強(qiáng)的地位。礙（半3頒）斑2015扳年上柴股份的拔現(xiàn)金比率為隘119.24%佰，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)礙平均水平，說明般該企業(yè)與行業(yè)差笆距逐漸拉大，短靶期償債能力屬于拜較強(qiáng)的企業(yè)。絆（二）上柴股份捌短期償債能力分版析搬上柴股份200半6-2015扮年短期償債能力靶指標(biāo)趨勢圖：唉1罷、壩2006-20吧1唉5年流動比率趨哎勢分析

14、奧20敗06礙至柏2015八年上柴股份流動挨比率波動未出現(xiàn)安大幅度增加或減芭少，但整體指標(biāo)吧高于1.5,2叭006年至20盎15年的流動速傲率指標(biāo)均在分界奧標(biāo)準(zhǔn)線2上下浮安動，說明該企業(yè)按短期償債能力十骯年來較平穩(wěn)，一凹直維持在短期償艾債能力較強(qiáng)的狀巴態(tài)。艾2骯、皚2006-20胺15扒年速動比率趨勢俺分析笆2006俺至埃2015隘年上柴股份速動皚比率呈波動上升隘趨勢，雖然趨勢扮有漲有跌，但是皚整體趨于上漲態(tài)柏勢，企業(yè)速度比敖率增加，且均高凹于1，說明該企霸業(yè)短期償債能力澳相對較強(qiáng)。邦3八、佰2006-20吧15壩年現(xiàn)金比率趨勢疤分析矮2006胺至把2015襖年上柴股份現(xiàn)金耙比率呈波動趨勢哎，

15、唉200巴7至2011年斑趨于平穩(wěn)，均高礙于0.5，于2埃012年發(fā)生一哎次低谷，201胺2年至2015跋年一直趨于上升奧趨勢，說明該企安業(yè)短期償債能力敗較為穩(wěn)定，伴2015敖年現(xiàn)金比率漲到胺119.24拌%罷，說明該企業(yè)短矮期償債能力大幅芭度增強(qiáng)。耙實訓(xùn)二 芭 叭資本結(jié)構(gòu)與長期頒償債能力分析佰上柴股份擺資產(chǎn)流動性與長稗期償債能力分析鞍報告頒列表計算上柴股藹份近三年的長期佰償債能力指標(biāo)敗上柴股份近三年稗長期償債能力指阿標(biāo)扒 巴 項目 巴 柏 20俺13 吧2014 扒 2015罷 俺 資產(chǎn)負(fù)債率八 扳 0.39 拔 0.3扳6 0背.35頒 隘 股東權(quán)益比挨率 頒 0.61 拔 0.64礙 0

16、.懊65般 板 權(quán)益乘數(shù) 熬 愛 1.64八 1.唉56 芭1.54白 挨 產(chǎn)權(quán)比率 翱 巴 0.39白 0.霸36 皚0.35頒 邦 長期資本負(fù)耙債率 把0.05 隘 0.06 拌 0.0爸5俺 敗 利息保障倍版數(shù) 敗-4.87 暗 -4.01耙 -1.挨06盎運(yùn)用上述比率分斑析上柴股份的資啊本結(jié)構(gòu)與長期償唉債能力巴1、資本負(fù)債率胺是最常用的資本扮結(jié)構(gòu)衡量指標(biāo)，斑也是長期償債能挨力分析的核心能八力指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)般債率越高，說明般該公司在獲取資拔產(chǎn)時更依賴負(fù)債伴，公司的償債能爸力越弱，財務(wù)風(fēng)澳險越高。上柴股哀份近三年來資本拜負(fù)債率總體是緩熬慢下降趨勢，說鞍明該公司的資本邦結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，拌公司的長

17、期償債吧能力有所提高，敗財務(wù)風(fēng)險也相對罷降低。懊2、股東權(quán)益比暗率是公司長期償岸債能力保證程度吧的重要指標(biāo)，該辦指標(biāo)越高，說明耙公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中八由投資人投資所辦形成的資產(chǎn)越多哎，償還債務(wù)的保扳障程度越高。上哎柴股份近三年股啊東權(quán)益比率由2班013年的0.阿61上升為20艾15年的0.6愛5，說明該公司瓣的投資人投資的八資產(chǎn)較多，償還般債務(wù)的能力較強(qiáng)柏，債權(quán)人收回債懊權(quán)的問題較小。哎3、權(quán)益乘數(shù)指敖標(biāo)表明公司的股罷東權(quán)益支撐多大哎規(guī)模的投資，該俺乘數(shù)越大，說明稗公司對負(fù)債經(jīng)營吧利用得越充分，癌財務(wù)風(fēng)險越大，胺債權(quán)人受保護(hù)程百度越低。上柴股按份近三年權(quán)益乘愛數(shù)指標(biāo)下降，說阿明該公司的財務(wù)八風(fēng)險逐年

18、降低，扳債權(quán)人受保護(hù)程唉度提高，資本結(jié)胺構(gòu)優(yōu)化，長期償柏債能力提高。皚4、產(chǎn)權(quán)比率越拌低，表明公司的骯長期償債能力越版強(qiáng)，債權(quán)人承擔(dān)笆的風(fēng)險越小。上哀柴股份近三年來耙產(chǎn)權(quán)比率有所下懊降，表明該公司岸的資本結(jié)構(gòu)得到敗優(yōu)化改善，長期安償債能力逐年增埃強(qiáng)。擺5、長期資本負(fù)岸債率反應(yīng)公司長昂期資本的結(jié)構(gòu)，半該指標(biāo)越大，表擺明長期負(fù)債所占皚比重越高，公司拜的長期償債能力邦風(fēng)險較大。20艾13年到201翱5年，上柴股份百的長期資本負(fù)債稗率徘徊于0.5奧和0.6，說明佰該公司不是主要矮依賴于長期債務(wù)埃進(jìn)行籌資，長期耙償債能力風(fēng)險較岸小。頒6、利息保障倍矮數(shù)越大，利息支阿付越有保障，它敗可以反映公司的澳長期償

19、債能力。般上柴股份近三年奧利息保障倍數(shù)有爸所提高，表明該埃公司的經(jīng)營盈利俺可以支持現(xiàn)有的澳債務(wù)規(guī)模，擁有跋償還利息的緩沖絆資金增多，長期捌償債能力增強(qiáng)。扒三、搜集該公司霸近十年的長期償捌債能力指標(biāo)，對扒該公司的長期償啊債能力指標(biāo)進(jìn)行把趨勢分析，并進(jìn)盎行簡要解釋。八由上述圖表可以敖看出，上柴股份埃近十年來資產(chǎn)負(fù)皚債率總體平穩(wěn)，埃但呈現(xiàn)出大部分靶年份均為下降趨絆勢，說明該公司巴的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有所芭優(yōu)化，公司的償哎債能力增強(qiáng)，財佰務(wù)風(fēng)險有所降低安。上柴股份近十阿年的股東權(quán)益比埃率在2006-拔2009年下降板一點，在201背0-2015年瓣總體上升趨勢，耙說明該指標(biāo)增加拌，則該公司償還俺債務(wù)的可能性就背

20、會逐漸增大，財柏務(wù)風(fēng)險降低。上疤柴股份近十年來矮權(quán)益乘數(shù)200板6-2010年案總體逐年增大，白說明該公司對于巴負(fù)債經(jīng)營利用方哎面越充分，財務(wù)愛風(fēng)險也相對越大氨，2010-2捌015年，權(quán)益癌乘數(shù)指標(biāo)逐年降隘低，說明該公司癌的負(fù)債可能有所襖減少，財務(wù)風(fēng)險阿也在降低，債權(quán)絆人受保護(hù)程度增拜高。上柴股份產(chǎn)背權(quán)比率這十年來拜有增有減，但增藹減幅度不是很大暗，表明該公司的柏長期償債能力在稗逐漸增強(qiáng)，債權(quán)敖人承擔(dān)的風(fēng)險減斑少。由折線圖可瓣以看出上柴股份唉長期償債能力近般十年來波動不大俺，說明該公司債耙務(wù)基本適當(dāng)，對般長期債權(quán)人有一澳定保障。由折線百圖可以看出，上捌柴股份利息保障奧倍數(shù)波動很大，藹如果利息

21、保障倍啊數(shù)小于1，表明熬該公司自身產(chǎn)生絆的經(jīng)營盈利不能盎支持現(xiàn)有的債務(wù)拔規(guī)模，在200骯7年該公司的利澳息保障倍數(shù)突然啊下降到-606翱.78，扳2007年該公吧司財務(wù)費(fèi)用減少半的主要原因是扳2006 礙年由于公司短期按融資券利息的攤敗銷導(dǎo)致了財務(wù)費(fèi)爸用的上升，百說明可能是受金愛融危機(jī)的影響；邦而2001年后按利息保障倍數(shù)呈版總體上升趨勢，罷說明該公司的長霸期償債能力有所扮改善，財務(wù)風(fēng)險壩總體減小。按四、搜集該公司吧相關(guān)資料，分析稗造成該公司長期唉償債能力現(xiàn)狀的傲原因以及可能的熬經(jīng)濟(jì)后果，如何盎防范相關(guān)風(fēng)險？盎原因：近幾年，笆上柴股份的長期埃償債能力總體有扳所改善，原因是白因為該公司積極擺響應(yīng)

22、國家政策，背加快企業(yè)改革，靶提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，癌優(yōu)化產(chǎn)品，樹立芭品牌意識，進(jìn)一暗步促進(jìn)公司產(chǎn)品哀的出口等 ，受艾經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，八雖然對公司造成笆了一定程度的沖阿擊，但該公司善挨于抓住機(jī)遇，利艾用了經(jīng)濟(jì)全球化皚與科技革命，讓笆公司的資本結(jié)構(gòu)藹改善，獲利能力疤提高，加快了產(chǎn)艾品出口和產(chǎn)銷，壩所以該公司近十扒年長期償債能力叭提高。按措施：上柴股份襖應(yīng)該改善企業(yè)資搬本結(jié)構(gòu)，樹立風(fēng)叭險意識，立足市唉場，建立一套完背整的風(fēng)險預(yù)防機(jī)芭制和財務(wù)信息網(wǎng)板絡(luò)，及時的對財埃務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測盎和防范，通過合吧理的籌資結(jié)構(gòu)來跋分散風(fēng)險，不斷拔提高企業(yè)的盈利笆水平，同時也應(yīng)八確定適度的負(fù)債昂數(shù)額，保持合理敖的負(fù)債比率，加安速資

23、金周轉(zhuǎn)，降頒低資金占用額，氨縮短生產(chǎn)周期，八提高產(chǎn)銷率，降扮低應(yīng)收賬款，謹(jǐn)芭慎負(fù)債。辦實訓(xùn)三 半資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運(yùn)癌能力分析笆上柴股份吧資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運(yùn)愛能力分析報告安根據(jù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與耙資本結(jié)構(gòu)的匹配靶關(guān)系，分析該公罷司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀搬況與類型。班資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本隘結(jié)構(gòu)匹配的關(guān)系瓣包括保守型結(jié)構(gòu)巴、穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)、壩平衡型結(jié)構(gòu)和風(fēng)罷險型結(jié)構(gòu)。哎1、在保守型結(jié)吧構(gòu)中，無論資產(chǎn)阿負(fù)債表左方的資絆產(chǎn)結(jié)構(gòu)如何，資般產(chǎn)負(fù)債表右方的安資金全部來源于頒長期資金，非流辦動負(fù)債與所有者岸權(quán)益的比例高低靶不影響這種結(jié)構(gòu)板形式。保守型結(jié)爸構(gòu)的主要標(biāo)志是疤全部公司資產(chǎn)的靶資金依靠長期資氨金來滿足。 礙 岸2、在穩(wěn)健型結(jié)班構(gòu)中，非流動

24、資八產(chǎn)的資金需要依骯靠長期資金來解襖決，流動資產(chǎn)的罷資金則需要依靠胺長期資金和短期絆資金共同解決，絆長期資金和短期板資金在滿足非流擺動資產(chǎn)資金需要班方面的比例不影頒響這一形式。穩(wěn)哎健型結(jié)構(gòu)的主要拌標(biāo)志是公司流動岸資產(chǎn)的一部分資奧金需要依靠流動壩負(fù)債來滿足。艾3、在平衡型結(jié)背構(gòu)形式中，以流靶動負(fù)債來滿足流柏動資產(chǎn)的資金需把要，以非流動負(fù)壩債及所有者權(quán)益搬來滿足非流動資靶產(chǎn)的資金需要，罷非流動負(fù)債與所疤有者權(quán)益之間的拌比例不是判斷這凹一結(jié)構(gòu)形式的主唉要標(biāo)志。平衡型懊結(jié)構(gòu)的主要標(biāo)志白是流動資產(chǎn)的資斑金需要全部依靠把流動負(fù)債來滿足凹。爸4、在風(fēng)險型結(jié)白構(gòu)中，流動負(fù)債挨不僅用于滿足流爸動資產(chǎn)的資金需疤要

25、，而且用于滿巴足部分非流動資靶產(chǎn)的資金需要，骯這一結(jié)構(gòu)形式不拌因流動負(fù)債在多柏大程度上能滿足白非流動資產(chǎn)的資版金需要而改變。襖風(fēng)險型結(jié)構(gòu)的主骯要標(biāo)志是以短期佰資金來滿足部分胺非流動資產(chǎn)的資罷金需要。哎根據(jù)上柴股份的矮最近一個會計年艾度的資產(chǎn)負(fù)債表案流動資產(chǎn)、非流礙動資產(chǎn)、流動負(fù)疤債、非流動負(fù)債鞍和所有者權(quán)益的邦數(shù)據(jù)分析可得，半該公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)岸應(yīng)歸屬于穩(wěn)健型拌結(jié)構(gòu)。凹穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)形式昂如下：礙（注：上柴股份襖有限公司資產(chǎn)負(fù)唉債數(shù)據(jù)截取如下跋表）礙由上柴股份有限笆公司最近一年的班資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)翱可知：流動資產(chǎn)礙為笆3393531擺921.08疤元，非流動資產(chǎn)熬為耙1925898敗713.24暗元，流

26、動負(fù)債為阿1660119跋563.64擺元，非流動負(fù)債捌為礙1821196哎13.65盎元，所有者權(quán)益班為半3477191辦457.03拜元。說明公司流伴動資產(chǎn)的一部分藹資金需要依靠流背動負(fù)債來滿足，案另一部分資金需挨要依靠非流動負(fù)愛債來滿足。而且擺從公司的資金來啊源可以推斷出公拌司的資金來源主氨要是長期資金來埃源和短期資金來笆源，因此，公司吧的資金結(jié)構(gòu)屬于版穩(wěn)健型。敖上柴股份有限公柏司近三年各項營壩運(yùn)能力指標(biāo)阿上柴股份的資產(chǎn)暗結(jié)構(gòu)與營運(yùn)能力瓣分析藹公司的特有風(fēng)險絆主要包括財務(wù)風(fēng)皚險和經(jīng)營風(fēng)險兩案大類，前者主要斑與公司資金的籌按集即資本結(jié)構(gòu)有藹關(guān)，后者則主要擺與公司資金的運(yùn)般用即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有拜關(guān)

27、。公司的營運(yùn)骯能力由公司資產(chǎn)把的營運(yùn)能力決定凹，通過分析公司翱資產(chǎn)營運(yùn)能力可礙以判斷公司資產(chǎn)半的價值貢獻(xiàn)以及阿運(yùn)用效率，從而瓣判斷公司的整體斑風(fēng)險水平與盈利傲能力。衡量指標(biāo)啊包括應(yīng)收賬款、凹存貨、流動資產(chǎn)佰、固定資產(chǎn)與總斑資產(chǎn)。 分析方傲法一般是通過采熬用上述資產(chǎn)周轉(zhuǎn)胺率或周轉(zhuǎn)天數(shù)等氨指標(biāo)來衡量和計埃算。（本報告主案要采用周轉(zhuǎn)率的頒方法計算衡量。吧）安上柴股份資產(chǎn)結(jié)澳構(gòu)與營運(yùn)能力比拌較分析俺1、2013、百2014和20佰15年比較分析?。?）應(yīng)收賬款盎周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）八比較分析半（注：金額單位艾：元）案應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率芭是反映公司應(yīng)收哀賬款變現(xiàn)速度快鞍慢與管理效率高傲低的指標(biāo)，應(yīng)收拌賬款周轉(zhuǎn)率越

28、高疤，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多氨，則公司應(yīng)收賬敗款回收速度越快耙，公司的應(yīng)收賬俺款的運(yùn)用效率越佰高，在其他條件襖不變的情況下，翱流動資產(chǎn)的質(zhì)量搬越高，短期償債斑能力也越強(qiáng)。跋由上述表格可知埃：上柴股份有限暗公司2014年埃的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)傲次數(shù)是13.0案6次，而201懊3年的周轉(zhuǎn)次數(shù)半為14.31次按，同比降低8.罷08%；201阿4年周轉(zhuǎn)天數(shù)為挨28天，201啊3年周轉(zhuǎn)天數(shù)為巴25天，同比增拜加了8.79%凹，說明2014罷年周轉(zhuǎn)次數(shù)減少巴，周轉(zhuǎn)天數(shù)增加吧，周轉(zhuǎn)率降低，擺應(yīng)收賬款變現(xiàn)的凹速度減慢，公司阿營運(yùn)能力有所下邦降。該公司20敖15年應(yīng)收賬款捌的周轉(zhuǎn)次數(shù)是1凹2.87次，而挨2014年的周把轉(zhuǎn)次數(shù)

29、為13.柏06次，同比降案低1.42%；鞍2015年周轉(zhuǎn)巴天數(shù)為28天，辦2014年周轉(zhuǎn)皚天數(shù)為28天，俺同比增加了1.拜44%，說明近白三年上柴股份的藹周轉(zhuǎn)率有下降趨跋勢，從而體現(xiàn)出挨公司營運(yùn)能力有皚下降可能。愛（2）存貨周轉(zhuǎn)懊率（天數(shù)）比較胺分析盎（注：金額單位埃：元）懊存貨周轉(zhuǎn)率不僅半是考核公司存貨癌運(yùn)用效率的指標(biāo)懊，半還與公司的盈利佰能力直接相關(guān)愛。拜在一定期間內(nèi)挨，笆公司的存貨周轉(zhuǎn)疤率越高伴，皚周轉(zhuǎn)次數(shù)越多罷，啊存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越凹少澳，阿則公司存貨變現(xiàn)笆速度越快熬，半公司存貨的運(yùn)用懊效率越高癌，般流動資產(chǎn)的流動半性和質(zhì)量越強(qiáng)疤，叭公司的盈利能力跋也越強(qiáng)挨。挨由上述表格可知藹：上柴股份有

30、限叭公司2014年隘的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)哀是8.13次，版而2013年的背周轉(zhuǎn)次數(shù)為8.礙15次，同比降擺低0.27%；叭2014年周轉(zhuǎn)把天數(shù)為44天，敗2013年周轉(zhuǎn)傲天數(shù)為44天，胺同比增加了0.胺27%，說明2吧014年周轉(zhuǎn)次耙數(shù)有所減少，周吧轉(zhuǎn)天數(shù)增加，周隘轉(zhuǎn)率降低；該公伴司2015年存阿貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)是伴7.11次，而拔2014年的周翱轉(zhuǎn)次數(shù)為8.1稗3次，同比降低唉12.56%；背2015年周轉(zhuǎn)搬天數(shù)為51天，巴2014年周轉(zhuǎn)隘天數(shù)為44天，癌同比增加了14芭.37%，說明唉近三年上柴股份愛有限公司存貨的案運(yùn)用效率有所降盎低，存貨占用資笆金增多，周轉(zhuǎn)開盎始變慢，公司盈胺利能力開始變?nèi)醢?。?/p>

31、（3）壩流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率靶（天數(shù)）比較分扳析絆（注：金額單位敖：元）八由上述圖表可知壩：上柴股份有限唉公司2013年斑流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次骯數(shù)為0.85次叭，2014年流哎動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)八為0.80次，暗同比減少6.3柏9%；2013疤年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)昂天數(shù)為421天鞍，2014年流板動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)芭為450天，同扮比增長6.82跋%，說明該公司背流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速癌度較上年同期有搬所增加。201襖5年流動資產(chǎn)一澳年周轉(zhuǎn)0.64靶次，周轉(zhuǎn)一次需頒112.38天骯，同比下降19拜.99%，說明阿201420挨15年該公司流阿動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度百較上年同期略有稗減慢，表明公司版以相同的流動資笆產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額伴降低，

32、公司流動隘資產(chǎn)的經(jīng)營利用板效率有所削弱，疤公司的經(jīng)營效率絆降低，進(jìn)而使公癌司的償債能力和稗盈利能力有所降俺低。骯（4）啊固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率捌（天數(shù)）比較分俺析扒（注：金額單位芭：元）伴根據(jù)上述表格可絆知：上柴股份有稗限公司2013笆年周轉(zhuǎn)次數(shù)為4芭.48次，周轉(zhuǎn)吧天數(shù)81天，2背014年周轉(zhuǎn)次捌數(shù)為2.50次芭，周轉(zhuǎn)天數(shù)為1哀46次，同比減昂少44.27%鞍；2015年固擺定資產(chǎn)一年周轉(zhuǎn)昂1.48次，周襖轉(zhuǎn)一次需247霸天，與2014翱年相比，固定資藹產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)下降爸幅度為40.7奧8%，表明公司巴以相同的固定資伴產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額氨降低，公司固定斑資產(chǎn)的運(yùn)用效率胺下降，提供的生哎產(chǎn)經(jīng)營成果減少埃，公

33、司的營運(yùn)能唉力降低。癌（5）盎總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（愛天數(shù)）比較分析藹（注：金額單位白：元）襖根據(jù)上述表格可背知：上柴股份有按限公司2015啊年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次拜數(shù)比上年減少了靶0.06次，同吧比下降了10.哀33%，表明該阿公司的資產(chǎn)利用啊效率較上年略有安降低，公司營運(yùn)爸能力降低。主要胺是由于流動資產(chǎn)吧周轉(zhuǎn)次數(shù)較上年安減少了0.16俺次，同比下降1傲9.99%，固襖定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)鞍較上年減少了1扳.02次，同比壩下降40.78絆%，從而使總資凹產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低。扒綜合上述分析，拜說明上柴股份有挨限公司2015矮年末未能有效發(fā)扳揮資產(chǎn)的效用，襖公司的營運(yùn)能力傲下降。按2.暗 造成該公司資懊產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運(yùn)能拔力指

34、標(biāo)變動的原哀因分析礙影響營運(yùn)能力的跋因素包括表層因扒素和和深層因素啊兩個方面：拜（1）表層因素按主要就是營業(yè)收疤入和各營運(yùn)資產(chǎn)巴占用額。上柴股凹份有限公司20按15年度報告期拜內(nèi)，本公司實現(xiàn)岸營業(yè)收入約為八2163184昂637.90骯元人民幣，較2襖014年下降2藹2.10%；歸芭屬于上市公司股奧東的凈利潤約為挨9128487霸4.30 白元人民幣，較2擺014年下降3熬8.34%；基藹本每股收益為0暗.11元人民幣白，較2014年敖下降35.29叭%。因此，這是藹影響資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與靶營運(yùn)能力的一個巴重要因素。吧（2）深層因素扮包含的因素較多耙，包括公司所處癌的行業(yè)及其經(jīng)營矮背景、公司經(jīng)營瓣周期

35、、公司資產(chǎn)擺結(jié)構(gòu)及其質(zhì)量、俺資產(chǎn)管理水平與愛公司財務(wù)政策等艾。擺1）矮上海柴油機(jī)股份把有限公司前身為鞍上海柴油機(jī)廠，叭始建于1947靶年4月，199版3年改制為發(fā)行俺A、B股的股份扳制上市公司。公昂司總股本為4.伴8億股，其中限擺售流通股占50辦.32%，境內(nèi)扒上市外資股(B氨股)占45.2邦8%，社會公眾叭股(A)股占4懊.5%。公司于搬1958年自行瓣設(shè)計制造了我國拜第一臺6135敖柴油機(jī)，開創(chuàng)了班我國中等缸徑柴版油發(fā)動機(jī)的先河哎，奠定了公司在愛行業(yè)中的基礎(chǔ)性白地位。公司目前頒擁有D114、艾C121、13絆5(G128)艾等三大系列柴油挨機(jī)，功率全覆蓋敗范圍為60-4骯20馬力。產(chǎn)品吧主

36、要用于商用汽耙車、工程機(jī)械、霸船舶以及自備電盎站等動力配套領(lǐng)搬導(dǎo)并遠(yuǎn)銷50多百個國家和地區(qū)。絆2）業(yè)務(wù)范圍涵伴蓋廣泛：矮柴油機(jī)， HYPERLINK /doc/2463216.html 扳工程機(jī)械藹， HYPERLINK /doc/5917190.html 阿油泵凹及配件；柴油電阿站， HYPERLINK /doc/612749.html 奧船爸用成套機(jī)組，機(jī)扳電設(shè)備及配件， HYPERLINK /doc/4383850.html 翱汽車拌貨運(yùn)及修理跋等，藹是一家跨領(lǐng)域、岸跨行業(yè)經(jīng)營的國骯際化公司。上柴按股份有限公司是板制造業(yè)，其資產(chǎn)巴占用量較大，資疤產(chǎn)周轉(zhuǎn)較慢，而昂且該公司的經(jīng)營背周期較長，

37、資產(chǎn)斑周轉(zhuǎn)率較慢，資癌產(chǎn)流動性較低，吧因此對營運(yùn)能力搬和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有影挨響。襖3）根據(jù)上柴股半份有限公司應(yīng)收版賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和邦存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的百反映情況可以看盎出，該公司屬于案經(jīng)營周期較長的癌公司，說明該公擺司資產(chǎn)流動性相耙對較低，在同樣爸時期內(nèi)實現(xiàn)的銷岸售次數(shù)少，銷售頒收入的累計額相爸對較少，資產(chǎn)周皚轉(zhuǎn)相對較慢。啊4）根據(jù)上柴股扮份有限公司資產(chǎn)芭負(fù)債表數(shù)據(jù)反映凹可以看出該公司唉的非流動資產(chǎn)極霸少出現(xiàn)占用過多胺或出現(xiàn)有問題資翱產(chǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量不斑高的情況，說明柏該公司的資產(chǎn)構(gòu)柏成較為合理，暫柏不會出現(xiàn)導(dǎo)致資半金積壓，資產(chǎn)流敖動性低下等情況藹。另一方面，在白資產(chǎn)總量一定的案情況下，非流動癌資產(chǎn)所占比重較

38、巴小，公司所實現(xiàn)啊的周轉(zhuǎn)價值越大罷，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度頒越快。襖實訓(xùn)四 壩盈利能力與盈利壩質(zhì)量邦分析藹上柴股份挨盈利能力與盈利把質(zhì)量捌分析唉上柴股份有限公八司近三年各項盈白利能力指標(biāo)班對該公司最近三拔年的總資產(chǎn)凈利搬率與凈資產(chǎn)收益芭率進(jìn)行趨勢分析愛，說明其變動的半主要原因。扒根據(jù)上述圖表可笆知，上柴股份有拌限公司2013哎2015年總挨資產(chǎn)收益率呈下伴降趨勢，說明該昂公司近三年來資埃產(chǎn)運(yùn)用效率有所伴下降，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)絆率降低，息稅前昂利潤率下降，總叭資產(chǎn)收益率逐年疤減少，反映出該襖企業(yè)的資產(chǎn)盈利罷能力逐年減弱。耙上柴股份有限公敗司近三年的凈資耙產(chǎn)收益率總體呈礙上升趨勢，說明按公司投資報酬逐俺漸上升，公司

39、經(jīng)唉營者在經(jīng)營期間哀利用單位凈資產(chǎn)扳為公司新創(chuàng)造利百潤的能力有所提伴高，公司經(jīng)營者熬在經(jīng)營期間利用爸單位凈資產(chǎn)為公般司新創(chuàng)造利潤的叭能力提高。哎列表計算分析該白公司最近三年盈岸利的項目結(jié)構(gòu)、哀業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)或地區(qū)芭結(jié)構(gòu)，據(jù)以分析伴其盈利質(zhì)量。霸上柴股份有限公吧司盈利項目結(jié)構(gòu)盎分析白根據(jù)圖表可知，芭上柴股份有限公皚司2015年營懊業(yè)利潤、投資收頒益、營業(yè)外收支拔凈額在凈利潤中按所占的比重分別頒為-67.70擺%，134.8般3%，9.39愛%，主營業(yè)務(wù)獲懊取的利潤所占比阿重最大，其中公矮司的公允價值變案動收益同比下降骯高達(dá)188.0挨4%，主要是由艾于公司以公允價芭值計量的且其變愛動計入當(dāng)期損益唉的金

40、融資產(chǎn)大幅翱度減少；公司的爸資產(chǎn)減值損失同凹比下降了47.鞍97%，主要是柏由于公司安全事阿故明顯減少，表盎明公司的盈利能愛力主要來自主營懊收益，具有相對般穩(wěn)定性和未來預(yù)壩測價值。但是，絆公司營業(yè)利潤比跋重2015年均背呈大幅降低趨勢白，降低幅度為2岸25.15%，胺說明公司的盈利班質(zhì)量大幅度降低哀。公司投資收益岸比重同比上升1扒37.17%，昂說明公司盈利在般一定程度上增加皚了對外投資的依霸賴。但是，20澳15年營業(yè)外收斑支凈額比重較前昂兩年有極大提高澳，主要是由于政跋府補(bǔ)助的逐年增啊大提高了該公司斑的營業(yè)外收入。唉從盈利項目整體背來看，上柴股份白有限公司201礙5年的盈利質(zhì)量熬等到部分改善

41、，擺但仍然存在很多罷問題。疤根據(jù)該公司的相矮關(guān)資料（年報、挨新聞、宏觀、行百業(yè)資料等），綜壩合評價該公司的皚盈利能力、盈利襖質(zhì)量、公司風(fēng)險扒以及公司價值狀凹況。 百 芭 翱 斑 瓣 版 疤 襖 擺 班 叭 昂 霸 襖 癌 俺 瓣 骯 昂 奧 霸 把 阿 疤 班 熬 隘 佰 白 背 拜 邦 骯 胺 挨 半 盎 翱 矮 按 柏 瓣 扳 安 襖 奧 瓣 昂 斑 傲 壩 板 翱 斑 壩 敗 襖 擺 愛 唉 藹 暗 盎 疤 埃 扮 佰 拔 百 扮 霸 拔 隘 百 安 胺 熬 傲 胺 絆 澳 骯 啊 阿 疤 斑 版 哎 板 敗 扳 邦 辦 昂 辦 瓣 氨 鞍 壩 爸 襖 翱 耙 斑 奧 隘 罷 暗 般 叭

42、 吧 俺 百 藹 翱 唉 隘 八 佰 爸 巴 矮 辦 盎 白 唉 拜 般 絆 哎 斑 版 霸 背 皚 般 翱 隘 疤 案 芭 澳 隘 扳 皚 吧 哎 擺 礙 伴 背 背 唉 案 爸 扒 安 啊 絆 邦 捌 矮 百 埃 昂 靶 敗 稗 般 疤 背 愛 笆 搬 絆 俺 耙 隘 凹 霸 哎 按 絆 爸 皚 癌 扒 襖 稗 半 翱 翱 凹 哀 癌 懊 白 搬 啊 懊 愛 藹 絆 藹 靶 哀 癌 巴 柏 澳 奧 靶 翱 骯 唉 跋 巴 襖 般 盎 挨 伴 拌 搬 爸 靶 按 壩 熬 罷 白 挨 稗 佰 絆 矮 扳 笆 哀 半 懊 八 昂 爸 敗 哎 邦 靶 擺 捌 皚 熬 板 稗 隘 矮 暗 班 霸 白

43、 埃 疤 皚 埃 藹 隘 霸 熬 拌 班 唉 霸 稗 百 癌 安 哎 礙 把 昂 胺 岸 隘 芭 白 搬 安 奧 癌 版 瓣 拌 愛 頒 霸 疤 敗 翱 般 敖 熬 岸 板 拌 半 稗 隘 皚 氨 案 啊 鞍 柏 扳 八 爸 皚 頒 傲 絆 八 埃 壩 稗 柏 阿 懊 絆 班 昂 吧 唉 凹 骯 艾 扳 辦 胺 骯 癌 稗 拜 芭 敗 霸 壩 伴 把 搬 芭 板 岸 芭 隘 爸 吧 皚 扳 隘 暗 扮 絆 板 罷 挨 罷 扳 把 懊 敖 艾 絆 藹 版 礙 安 八 佰 把 扮 岸 昂 瓣 罷 邦 巴 佰 隘 瓣 拔 隘 皚 按 懊 邦 瓣 背 啊 扒 岸 八 隘 瓣 敗 藹 頒 般 氨 熬 靶

44、 皚 岸 瓣 懊 白 板 拌 頒 罷 八 半 熬 斑 敖 癌 暗 搬 辦 哀 笆 扳 壩 啊 疤 盎 絆 鞍 扳 笆 霸 癌 爸 疤 擺 半 胺 敖 哎 襖 唉 澳 扳 壩 叭 搬 板 礙 藹 跋 壩 叭 半 版 伴 盎 埃 巴 案 叭 皚 瓣 凹 爸 骯 埃 敗 俺 辦 扒 白 拌 骯 拌 絆 懊 礙 爸 巴 般 扳 哎 矮 隘 鞍 辦 艾 懊 斑 爸 懊 邦 岸 熬 案 埃 扮 邦 骯 唉 罷 柏 安 暗 拜 般 澳 哀 骯 百 啊 芭 八 巴 板 襖 絆 按 罷 耙 皚 傲 半 愛 佰 芭 敗 拜 背 胺 艾 愛 艾 癌 傲 澳（一）上柴股份扳有限公司伴面對國際、國內(nèi)岸日益激烈的競爭胺，

45、公司在生產(chǎn)經(jīng)氨營活動中面臨著氨各種挑戰(zhàn)和應(yīng)對般措施把。盎上柴股份有限公癌司主要生產(chǎn)制造絆柴油機(jī)及其配件岸，柴油機(jī)產(chǎn)品銷藹售受國家基本建吧設(shè)和下游的工程靶機(jī)械、重卡等商霸用汽車行業(yè)的景柏氣度影響較大。皚2015暗年，隨著國民經(jīng)哎濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增吧速放緩，工程機(jī)案械和重卡行業(yè)仍安呈現(xiàn)整體下滑態(tài)瓣勢，國內(nèi)裝載機(jī)半等主要工程機(jī)械案市場同比下跌扮44%疤，商用車市場同礙比下跌阿10.9%澳，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過案剩矛盾突出，市鞍場競爭激烈，受胺此影響，公司實岸現(xiàn)柴油機(jī)銷售辦52,158扒臺，上年為邦63,797壩臺，同比減少霸18.24般。癌 懊面對低迷的行業(yè)安市場環(huán)境和復(fù)雜哀多變的市場，公伴司堅持科學(xué)發(fā)展哀觀，

46、主動適應(yīng)經(jīng)阿濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，澳以創(chuàng)新求發(fā)展拔,扳著眼長遠(yuǎn)，堅持瓣創(chuàng)新驅(qū)動、轉(zhuǎn)型版發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一爸步增強(qiáng)應(yīng)對挑戰(zhàn)盎的危機(jī)感、增強(qiáng)盎創(chuàng)新驅(qū)動的緊迫瓣感、增強(qiáng)加快發(fā)礙展的使命感，緊敗緊圍繞創(chuàng)新主題敖，努力擴(kuò)大市場扳份額，鞏固拓展岸新老市場，有序疤推進(jìn)產(chǎn)品配套和翱精益生產(chǎn)，繼續(xù)稗做好產(chǎn)品改進(jìn)，跋提高產(chǎn)品技術(shù)競艾爭優(yōu)勢，持續(xù)提把高產(chǎn)品質(zhì)量，重邦點加強(qiáng)經(jīng)營預(yù)算盎管控，深度挖潛邦降本增效，通過昂管理層和全體員霸工的共同努力，爸全年實現(xiàn)歸屬于跋母公司所有者的癌凈利潤扳9,293.2般9懊萬元，受柴油機(jī)熬銷量同比減少及矮產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)調(diào)拌整因素影響，全叭年實現(xiàn)歸屬于母百公司所有者的凈唉利潤比上年降低耙38.12%胺

47、。叭根據(jù)中國內(nèi)燃機(jī)伴工業(yè)協(xié)會重點企岸業(yè)數(shù)據(jù)顯示，把2015稗年，受國內(nèi)柴油哀機(jī)行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)安性過剩及柴油機(jī)愛排放標(biāo)準(zhǔn)升級影爸響，國內(nèi)柴油機(jī)頒市場整體仍在低柏位運(yùn)行，配套工隘程機(jī)械、商用車叭及農(nóng)機(jī)的柴油機(jī)背銷量持續(xù)下降或瓣持續(xù)縮量，整體艾來看，行業(yè)企業(yè)鞍正大力消化庫存半，積極升級，以絆應(yīng)對新形勢下的藹市場波動。邦 巴2015辦年，國內(nèi)裝載機(jī)巴等主要工程機(jī)械吧市場同比下跌俺44%笆；商用車市場同辦比下跌扮10.9%襖，其中貨車同比叭下跌百13%班，客車同比下跌伴1.9%拜。絆上柴股份有限公埃司近三年來利潤挨率均有所提高，佰表明該公司的盈柏利能力增強(qiáng)，成安本費(fèi)用利潤率指礙標(biāo)提高，表明生鞍產(chǎn)和銷售產(chǎn)品

48、的氨每一元成本費(fèi)用瓣取得的利潤越多案，勞動耗費(fèi)的效班益越高?？傎Y產(chǎn)案凈利率是公司總骯資產(chǎn)盈利能力以半及公司經(jīng)濟(jì)效益安的核心指標(biāo)，該傲公司近三年總資艾產(chǎn)凈利率增加，哀盈利能力增強(qiáng)。愛凈資產(chǎn)收益率是扒反映盈利能力的般核心指標(biāo)，這三盎年來凈資產(chǎn)收益背率有了大幅增加阿，反映資本的增巴值能力促使公司奧股東價值增加，頒盈利能力提高礙。擺（二）上柴股份案有限公司201鞍5年度核心競爭辦力分析1、品牌優(yōu)勢 哀公司前身上海柴俺油機(jī)廠創(chuàng)建于版1947礙年柏4岸月，胺1958叭年公司自行設(shè)計愛制造了我國第一瓣臺頒6135霸柴油機(jī)，開創(chuàng)了版我國中等缸徑柴唉油發(fā)動機(jī)的先河頒，中國第一臺邦50邦裝載機(jī)、大型推鞍土機(jī)、重型

49、載重礙卡車等諸多大型笆設(shè)備都是裝備公皚司發(fā)動機(jī)。公司按一直致力于內(nèi)燃百機(jī)的研發(fā)和生產(chǎn)埃，在技術(shù)進(jìn)步、扒產(chǎn)品創(chuàng)新、工藝阿質(zhì)量和企業(yè)規(guī)模佰等方面處于全國埃同行業(yè)的前列。翱近年來，公司產(chǎn)敗品先后被評為中凹國名牌產(chǎn)品，東跋風(fēng)商標(biāo)被評為中八國馳名商標(biāo)，公稗司還先后榮獲岸稗蘇浙皖贛滬名牌熬產(chǎn)品八50俺佳企業(yè)辦擺、愛搬上海市外商投資奧雙優(yōu)企業(yè)斑邦、八板全國機(jī)械行業(yè)文骯明單位半岸、板鞍上海市最佳工業(yè)白企業(yè)形象單位辦敖、阿暗上海市文明單位柏瓣等稱號。公司的安主要業(yè)務(wù)為柴油啊發(fā)動機(jī)的設(shè)計、罷生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)邦品用于工程機(jī)械凹、載重汽車、客壩車、農(nóng)用機(jī)械、耙船舶、移動式電奧站等領(lǐng)域，公司瓣的柴油機(jī)具有大礙馬力、大扭矩

50、、伴高可靠、低油耗暗、低排放、低噪哎聲和高性價比等凹優(yōu)點，成為國內(nèi)安外各大整機(jī)（車哎）廠家的首選動靶力之一。2、研發(fā)優(yōu)勢 氨公司擁有國家級瓣技術(shù)中心和博士襖后工作站，擁有巴較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)挨團(tuán)隊，技術(shù)研發(fā)斑力量雄厚，公司鞍擁有多項發(fā)明專唉利和實用新型專拔利及外觀設(shè)計專柏利。公司高度重敗視技術(shù)創(chuàng)新，大叭力推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新吧和技術(shù)升級，主藹要產(chǎn)品均達(dá)到了岸國家排放標(biāo)準(zhǔn)的巴要求，并在新型笆綠色環(huán)保發(fā)動機(jī)吧的研發(fā)方面取得靶進(jìn)展，為公司的礙持續(xù)發(fā)展奠定了隘良好基礎(chǔ)。3、營銷優(yōu)勢 靶公司營銷網(wǎng)絡(luò)已霸基本覆蓋全國各捌個主要城市及各皚重要區(qū)域，海外奧服務(wù)網(wǎng)絡(luò)初步形跋成。公司建立了安以服務(wù)網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃皚、服務(wù)現(xiàn)場管理艾等

51、為核心的職能敖中心建制，同時半通過銷售輔導(dǎo)等拔方式幫助經(jīng)銷商奧擴(kuò)大銷售，提高芭盈利水平，推動爸雙方實現(xiàn)共贏。疤公司持續(xù)開展熬伴用戶滿意活動礙捌，以市場和用戶礙需求為導(dǎo)向，努昂力建立快速響應(yīng)昂機(jī)制，快速、高捌效地解決來自經(jīng)佰銷商、消費(fèi)者的扮質(zhì)量反饋與需求跋，不斷提高服務(wù)傲質(zhì)量水平，為廣佰大用戶提供優(yōu)質(zhì)版服務(wù)。拌 4、管理優(yōu)勢 愛公司的高級管理鞍人員均具有較高霸的專業(yè)技術(shù)水平八和豐富的管理經(jīng)罷驗，秉承以市場半為導(dǎo)向的經(jīng)營管癌理理念，嚴(yán)格按板照現(xiàn)代企業(yè)制度岸進(jìn)行經(jīng)營管理，胺并持續(xù)對關(guān)鍵業(yè)板務(wù)流程進(jìn)行優(yōu)化骯，持續(xù)提高了整捌體運(yùn)營效率。傲（三）上柴股份俺有限公司主要經(jīng)靶營情況岸2015凹年度，受行業(yè)景邦

52、氣度及銷售結(jié)構(gòu)癌影響，公司柴油熬機(jī)銷量、營業(yè)收俺入及凈利潤較上搬年同期均有所下艾降。擺1爸）背 壩營業(yè)收入較上年芭同期減少的主要背原因是受行業(yè)景鞍氣度及銷售結(jié)構(gòu)壩影響，柴油機(jī)收佰入同比減少。八 拔2爸）營業(yè)成本較上皚年同期減少的主壩要原因是營業(yè)收案入下降而使成本礙相應(yīng)減少。爸 背3叭）經(jīng)營活動產(chǎn)生絆的現(xiàn)金流量凈額愛較上年同期增加案的主要原因是存埃貨減少額的增加敗。吧 佰4靶）投資活動產(chǎn)生辦的現(xiàn)金流量凈額叭較上年同期增加叭的主要原因是本岸年收到聯(lián)營企業(yè)按紅利的增加及本岸年預(yù)收持有待售岸資產(chǎn)的款項。隘 澳5笆）投資收益較上霸年同期增加的主扮要原因是投資的氨聯(lián)營企業(yè)（菱重辦增壓器）進(jìn)入高拌速增長期，

53、利潤俺同比增加。八 俺6跋）歸屬于母公司班所有者的凈利潤巴較上年同期減少擺的主要原因是受吧柴油機(jī)收入同比癌減少影響，主營唉業(yè)務(wù)利潤有所下伴降。拜盈利質(zhì)量實質(zhì)上唉是廣義的盈利能伴力分析的一部分拔，是盈利的穩(wěn)定笆性與現(xiàn)金保證程壩度。盈利結(jié)構(gòu)是壩指收益組成項目艾的搭配及其排列八、盈利的業(yè)務(wù)結(jié)巴構(gòu)與盈利的地區(qū)罷結(jié)構(gòu)，由盈利的澳項目結(jié)構(gòu)可以看疤出近三年來該公扮司的盈利質(zhì)量得柏到提高和改善，氨盈利的穩(wěn)定性和愛持續(xù)性較好，由俺盈利的地區(qū)結(jié)構(gòu)襖看，公司近幾年敗不斷調(diào)整和擴(kuò)大熬國際貿(mào)易規(guī)模，隘全球資源配置能班力明顯提高，同鞍時也說明公司不矮斷調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略拜和市場結(jié)構(gòu)，力熬爭促進(jìn)公司盈利邦和市場價值的提骯升。拌（

54、四）上柴股份捌有限公司可能應(yīng)爸對的風(fēng)險及應(yīng)對疤措施阿報告期內(nèi)，公司艾不存在對生產(chǎn)經(jīng)百營產(chǎn)生實質(zhì)性影皚響的重大風(fēng)險。稗公司在生產(chǎn)經(jīng)營熬過程中可能面臨把的各種風(fēng)險及應(yīng)壩對措施如下：岸 傲（辦1凹）近年來，受國拜民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型結(jié)構(gòu)笆調(diào)整和行業(yè)整體哀產(chǎn)能過剩影響，巴國內(nèi)柴油發(fā)動機(jī)拌的下游行業(yè)，包昂括工程機(jī)械和重瓣卡等商用車產(chǎn)銷唉量持續(xù)下滑，使搬得柴油機(jī)行業(yè)競奧爭日趨激烈，市擺場銷售拓展難度岸加大，行業(yè)產(chǎn)能疤利用率普遍不足俺，這將可能導(dǎo)致擺公司未來經(jīng)營收盎入增長不確性的愛風(fēng)險。公司的應(yīng)白對措施一是將進(jìn)阿一步加大市場銷艾售拓展力度，努癌力保住原有市場愛格局，同時積極把開發(fā)國際市場和傲國內(nèi)新的區(qū)域市板場；二是將

55、進(jìn)一佰步加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)商安用車企業(yè)的動力藹配套工作，實現(xiàn)拌協(xié)同發(fā)展。笆 般（拌2鞍）近年來，隨著扳國家環(huán)保要求的柏日益嚴(yán)格和節(jié)能跋減排及新能源補(bǔ)傲貼政策的落實，懊新能源汽車市場疤增長迅速，導(dǎo)致疤柴油發(fā)動機(jī)等傳霸統(tǒng)能源配套的客胺車市場可能被純捌電動等新能源客拔車市場擠占。公版司的應(yīng)對措施一昂是加強(qiáng)現(xiàn)有產(chǎn)品拔的技術(shù)升級，滿熬足非道路國三等艾的市場需求；二罷是積極開展技術(shù)哎創(chuàng)新，開發(fā)滿足扳國家環(huán)保要求的案新型綠色環(huán)保發(fā)笆動機(jī)，積極探索佰新業(yè)務(wù)，加強(qiáng)新把技術(shù)和新產(chǎn)品儲笆備。昂實訓(xùn)五 增長案能力與風(fēng)險分析鞍上柴股份有拜限公司襖增長能力與風(fēng)險皚分析哎列表計算本公司安最近兩年的銷售百增長率、利潤增瓣長率、資產(chǎn)增

56、長氨率、股東權(quán)益增靶長率，并運(yùn)用綜巴合指標(biāo)評價法評愛價本公司的可持靶續(xù)增長能力。拌根據(jù)上述表格可瓣知，上柴股份有背限公司銷售增長吧率從2013年班到2015年均安為負(fù)數(shù)，且呈逐板年負(fù)增長的趨勢班，特別是201皚5年，銷售增長盎率急劇下降，說懊明該公司本期銷靶售規(guī)模不斷縮小叭，公司營業(yè)收入澳下降，對市場不胺利。扳根據(jù)表格中營業(yè)把利潤增長率和凈澳利潤增長率可以白看出，上柴股份拌有限公司的這兩襖項指標(biāo)均呈逐年岸下降的趨勢，該矮公司營業(yè)利潤增班長率為負(fù)數(shù)，說絆明公司本期營業(yè)挨利潤減少，公司凹收益下降；該公敗司凈利潤增長率背大幅下降，說明襖凈利潤減少，公昂司收益逐年降低拌。隘該公司資產(chǎn)增長俺率也呈逐年下

57、降吧趨勢，上柴股份氨2014年的資叭產(chǎn)增長率為-0芭.94%，20跋15年的資產(chǎn)增盎長率為-3.0暗5%，說明該公骯司本期規(guī)?？s減凹，資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)增安長。芭該公司股東權(quán)益擺增長率呈逐年下八降趨勢，201版5年股東權(quán)益增白長率由2014霸年的3.36%俺下降為1.28把%，說明該公司爸本期股東權(quán)益增絆加量減少。瓣總結(jié)以上指標(biāo)分?jǐn)[析可知：該公司拔的霸銷售增長率、利耙潤增長率、資產(chǎn)壩增長率、股東權(quán)案益增長率等指標(biāo)邦均呈不同程度遞把減趨勢，說明該奧公司2013年藹2015年的隘經(jīng)營效益逐年下瓣降，公司銷售規(guī)礙模不斷縮小，公捌司收益逐年減少白，股東收益的增扒加量也在不斷減俺少，不利于市場百發(fā)展。藹由上述圖

58、標(biāo)可知啊，同行業(yè)公司進(jìn)把行比較，可以看絆出沈機(jī)集團(tuán)昆明熬機(jī)床股份有限公背司和銅陵中發(fā)三巴科技股份有限公班司2013年襖2015年銷售埃增長率、營業(yè)利巴潤增長率、凈利骯潤增長率、資產(chǎn)藹增長率、股東權(quán)壩益增長率指標(biāo)均拜呈逐年下降趨勢唉，2015年，壩出沈機(jī)集團(tuán)昆明敗機(jī)床股份有限公癌司銷售增長率、哀凈利潤增長率、巴資產(chǎn)增長率、股背東權(quán)益增長率均暗為負(fù)數(shù)，說明昆礙機(jī)的罷經(jīng)營效益逐年下澳降，公司銷售規(guī)般模不斷縮小，公斑司收益逐年減少搬，股東收益的增扳加量也在減少，八不利于市場發(fā)展叭。矮由此可以看出上伴柴股份有限公司稗近三年銷售增長扒率、營業(yè)利潤增阿長率、凈利潤增般長率、資產(chǎn)增長柏率、股東權(quán)益增奧長率指標(biāo)

59、持續(xù)下扮降切低于行業(yè)平伴均水平，所以該俺公司不具備良好靶的可持續(xù)發(fā)展能艾力。瓣列表計算本公司耙最近兩年的可持把續(xù)增長能力，比瓣較各年的實際增版長率與可持續(xù)增疤長率，運(yùn)用可持啊續(xù)增長理論評價疤本公司的可持續(xù)板增長能力，并分八析公司的風(fēng)險大頒小。傲從上表可以看出芭，上柴股份有限傲公司2013-案2015年的內(nèi)絆含增長率分別為八0.24%、0鞍.24%、0.藹02%，該數(shù)據(jù)哎表示該公司在不辦對外融資的情況扳下仍可以保持0藹.24%、0.埃24%、0.0辦2%的增長率，岸由于該公司20癌13-2015斑年的營業(yè)收入為搬2980858癌886.92元斑、277688唉8016.80壩元、21631佰84

60、637.9般0元，因此可以版得出上柴股份有扒限公司近三年實傲現(xiàn)的最大銷售額板的增長分別為7按2640679疤0.54元、6柏7275443哀6.44元、3頒3076088安.35元，說明啊該公司的可持續(xù)奧增長能力較強(qiáng)，吧風(fēng)險減小。胺從上表中可以看懊出，上柴股份有拔限公司笆2013-20版15爸年的可持續(xù)增長矮率分別為2.4扒6敗%按、1.80佰%鞍、1.13哎%,礙表明該公司這三襖年需要在不對外矮發(fā)行新股的情況搬下，分別達(dá)到2吧.46矮%搬、1.80伴%暗、1.13柏%背的可持續(xù)增長率哎。這是在控制資澳本結(jié)構(gòu)的條件下暗，公司使用財務(wù)罷杠桿未能達(dá)到的俺最大增長率，同稗時也表明該公司半這三年的可持