五糧液集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、暗企業(yè)年度財(cái)務(wù)分頒析報(bào)告瓣單位：五糧液集邦團(tuán)拔報(bào)告期間吧：熬2007-20澳10姓名：王倩如拜學(xué)號(hào)佰：跋0845543鞍112奧班級(jí)：財(cái)務(wù)管理扮一班哀目搬 案 八錄五糧液集團(tuán)簡(jiǎn)介五糧液概況笆五糧液集團(tuán)財(cái)務(wù)叭報(bào)表分析阿(巴一辦)敗重要科目的增減藹變動(dòng)分析把1暗.芭資產(chǎn)負(fù)債表橫向跋分般析藹 凹 百2斑.哎利潤(rùn)表橫向分析拜(邦二胺)捌五糧液集團(tuán)報(bào)表扒構(gòu)成分析皚1藹.阿五糧液資產(chǎn)負(fù)債搬表的縱向分析板 辦2頒.敗五糧液利潤(rùn)表的暗縱向分析挨四俺、搬糧液集團(tuán)財(cái)務(wù)指哀標(biāo)的分析爸五糧液集團(tuán)盈利哀能力的分析襖(伴二傲)案五糧液集團(tuán)償債皚能力分析挨1搬.耙營(yíng)運(yùn)資金骯 艾 敗 哀 俺2斑.拔流動(dòng)比率柏3背.拌速動(dòng)比率

2、熬 暗 擺 癌4笆.扳負(fù)債比率岸(把三罷)埃五糧液集團(tuán)增長(zhǎng)鞍能力分析疤五、五糧液集團(tuán)靶與貴州茅臺(tái)的財(cái)骯務(wù)對(duì)比分析吧六、對(duì)五糧液集跋團(tuán)財(cái)務(wù)分析的總熬結(jié)哎一、五糧液集團(tuán)鞍簡(jiǎn)介巴五糧液集團(tuán)敖有限公司位壩于爸“背萬(wàn)里長(zhǎng)江第一斑城藹”般中國(guó)四川省宜賓斑市八北面的岷江之濱笆，礙其前身為拜五十年代初由幾頒家古傳釀酒作坊案聯(lián)合組建而成挨的瓣“靶中國(guó)專賣(mài)公司四礙川省宜賓酒稗廠辦”愛(ài)。拌195熬9擺年因其產(chǎn)品五糧百液酒的優(yōu)秀品質(zhì)案和聲譽(yù)而正式命鞍名為案“搬宜賓五糧液骯酒矮廠胺”暗。五糧液集團(tuán)有哎限公司是以五糧骯液及其系列酒的襖生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主，吧現(xiàn)代制造業(yè)、現(xiàn)百代工業(yè)氨包裝、光電玻璃稗、現(xiàn)代物流、橡笆膠制品、現(xiàn)代制芭

3、藥等產(chǎn)業(yè)多元發(fā)隘展，具有深厚企拔業(yè)文化的特大型熬現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)。阿二、五糧液集團(tuán)啊概況八五糧液集團(tuán)有限佰公司是以五糧液挨及其系列酒的生擺產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主，同吧時(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)精密唉塑膠制品、成套芭小汽車(chē)模具、大埃中小高精尖注射拜和沖壓模具，以把及生物工程、藥矮業(yè)、印刷、電子扒、物流運(yùn)輸和相鞍關(guān)啊服務(wù)業(yè)等多元發(fā)凹展，具有深厚企拔業(yè)文化的現(xiàn)代企癌業(yè)集團(tuán)。集團(tuán)公挨司現(xiàn)有職啊工巴3000案0胺余人，科技開(kāi)發(fā)氨和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的建壩筑設(shè)施錯(cuò)落有致盎地掩映扮在昂9胺平方公里的花園疤般廠區(qū)中。俺三、五糧液集團(tuán)芭財(cái)務(wù)報(bào)表分析熬(白一敗)辦重要科目的增減靶變動(dòng)分析：絆1邦.敗資產(chǎn)負(fù)債表橫向熬分析罷由后附的五糧搬液集笆團(tuán)般2007-

4、20伴1扳0跋年的資產(chǎn)負(fù)債表佰可以看出，五瓣糧液集般團(tuán)拌201般0版年實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)合計(jì)奧為俺28673.5隘1澳百萬(wàn)元，負(fù)債合辦計(jì)達(dá)般到拜10235.0絆3隘百萬(wàn)元，所有者笆權(quán)益合計(jì)可吧達(dá)案18366.耙1挨百萬(wàn)元。五糧液俺集阿團(tuán)跋201氨0擺年的總資產(chǎn)再次敖增高，得益按于把201白0佰年它的流動(dòng)資產(chǎn)捌的大幅度增跋加。相同的把，翱201按0扳年五糧液集團(tuán)的笆流動(dòng)負(fù)債芭也實(shí)現(xiàn)了大幅度頒的增加從版而使五糧液集笆團(tuán)熬201敖0胺年負(fù)債總額也再皚次增高，從后附版的資產(chǎn)負(fù)債表中佰，可以看出五糧癌液集團(tuán)胺在叭201暗0骯年總體上實(shí)現(xiàn)了吧平穩(wěn)發(fā)展的良好懊趨勢(shì)。(1)資產(chǎn)變動(dòng)絆從資產(chǎn)負(fù)債表中扳可以明顯地看出岸，五

5、糧液集哎團(tuán)絆200澳8案年的總資產(chǎn)般比辦200胺7耙年增半加癌1,924,7扳69,601.敗14哎 柏元，增長(zhǎng)幅度熬為皚16.63吧%百，說(shuō)明五糧邦液澳200柏8安年的資產(chǎn)規(guī)模有霸一定幅度的增長(zhǎng)胺?？傎Y產(chǎn)的增加霸的主要原因是流敖動(dòng)資產(chǎn)的大幅度扳增加，流動(dòng)資產(chǎn)笆比熬200鞍7澳年增疤加阿2,257,6壩60,078.拜40把 胺元，增加的幅度壩達(dá)到啊了辦34.82疤%暗。而非流動(dòng)資產(chǎn)捌出現(xiàn)了下滑矮，出現(xiàn)了負(fù)數(shù)。凹所柏以扮200艾8翱年的資產(chǎn)主要是板流動(dòng)資產(chǎn)。白200阿8澳年耙佰200安9阿年，五糧液集按團(tuán)巴200白9背年的總擺資產(chǎn)岸比愛(ài)200八8絆年增隘加唉7,352,6白69,8把07.49

6、拜 百元，增長(zhǎng)幅度笆為熬54.48吧%靶，說(shuō)明五糧挨液凹200啊9耙年的資產(chǎn)規(guī)模有懊一定幅度的增長(zhǎng)礙?？傎Y產(chǎn)的增加爸的主要原因是流扳動(dòng)資產(chǎn)的大幅度敖增加，流動(dòng)資產(chǎn)吧比版200俺8敗年增按加凹4,541,3擺64,625.暗65跋 唉元，增加的幅度俺達(dá)到隘了藹51.95案%邦。而非流動(dòng)資產(chǎn)皚增加疤了按2,811,3扒05,181.唉8挨4八。所昂以板200扒9捌年的資產(chǎn)主要是敖流動(dòng)資產(chǎn)。頒而爸200叭9挨年八巴201哎0罷年，五糧液集胺團(tuán)案201啊0壩年的總資產(chǎn)骯比啊200白9皚年增加跋了啊7824.4柏2辦百萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅靶度搬達(dá)笆38埃%吧，從而也說(shuō)明了瓣五糧扮液板201搬0昂年實(shí)現(xiàn)了一定程拜

7、度唉的資產(chǎn)總規(guī)模。佰從愛(ài)表中同樣可以看辦出五糧巴液隘20絆1拌0哎年總資產(chǎn)的增加爸的主要原因還是疤流動(dòng)資產(chǎn)的大幅擺度增加，流動(dòng)資辦產(chǎn)疤比哎200白9擺年增加拔了哀8086.8辦0絆百萬(wàn)元，增加幅捌度高藹達(dá)皚6.1班%俺。(2)負(fù)債變動(dòng)芭五糧液集捌團(tuán)隘200罷8白年的負(fù)債般與百200安7把年的相比是呈平邦衡發(fā)展?fàn)畎?，?00鞍8拔年的負(fù)債額略有挨增加，增長(zhǎng)額熬為稗950吧7拜百萬(wàn)元，增長(zhǎng)率把為擺5八%安，其中，主要表把現(xiàn)為流動(dòng)負(fù)債的唉增加，且非流動(dòng)懊負(fù)債大量減少，辦這加大艾了企業(yè)的償債風(fēng)哀險(xiǎn)，企業(yè)的還債板壓力較大。但到瓣了藹200邦9巴年，企業(yè)開(kāi)始大愛(ài)幅度的借外債半，岸200啊9按年企業(yè)負(fù)債金額

8、案達(dá)哀到阿6,26艾8艾，扳6笆3挨百萬(wàn)元，背比藹200扳8罷年拌增笆加板4,22岸8耙，奧1澳4罷百萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅瓣度高矮達(dá)斑2俺.07敗%藹。負(fù)債的增加也伴主要是流動(dòng)負(fù)債艾的增加導(dǎo)致，按在拔200礙8鞍年，企業(yè)的流動(dòng)懊負(fù)債額奧為案2,04扒0啊，愛(ài)4壩8哎百萬(wàn)元，佰到熬200哀9半年，增加昂為把6,26哎3挨，矮7班5佰百萬(wàn)元，增加額癌為芭4,22懊3罷，靶2巴6阿百萬(wàn)元，增長(zhǎng)率骯高斑達(dá)扮2.07暗%奧，與負(fù)債總額的哀增長(zhǎng)率幾乎一致哎。（因?yàn)橹槐Ａ舭怂奈恍?shù)，所岸以此處的增長(zhǎng)率辦一樣，實(shí)際是上拔的流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)背率要哀比熬20.7笆%伴低一些。）。癌到跋201擺0敖年，五糧液的負(fù)暗債總額唉為

9、拌10231.搬8襖8罷百萬(wàn)元，總體上霸比安200盎9百年熬高板3966.扒4哀百萬(wàn)元，增長(zhǎng)率疤為礙6.3絆%般。當(dāng)然，負(fù)債的絆增加同樣是因搬為案20跋1爸0辦年五糧液流動(dòng)負(fù)頒債的大幅度地增笆加芭，翱201昂0班年五糧液的流動(dòng)礙負(fù)債埃為捌10231.8哎8癌百萬(wàn)元，同頒比半200板9皚年高翱出扮3968.1凹3擺百萬(wàn)元，增長(zhǎng)率辦高伴達(dá)奧6.3笆%疤。從而說(shuō)明了五拜糧液集般團(tuán)百201暗0耙年同樣采取的是鞍大量舉借外債、傲進(jìn)行融資等手段熬而實(shí)現(xiàn)的平穩(wěn)發(fā)瓣展。傲(3版)百所有者權(quán)益變動(dòng)艾五糧液集礙團(tuán)邦200斑8班年的權(quán)益總額隘較瓣200按7拌年同期增加愛(ài)了鞍1,924,7稗69,601.哎14班 岸

10、元，增加的幅度暗為隘16.6礙3擺%岸，說(shuō)明集團(tuán)的權(quán)笆益總額存在一定愛(ài)幅度的增長(zhǎng)稗。權(quán)益總額增加埃的主要原因是頒：伴笆200版8疤年負(fù)債增加阿了熬95,069,笆708.59凹 板元，增長(zhǎng)的幅度跋為胺4.8懊9辦%骯，使權(quán)益總額增暗長(zhǎng)瓣了啊4.94哎%板。其中流動(dòng)負(fù)債愛(ài)增加跋了八97,569,哀708.59耙 絆元，增長(zhǎng)幅八度敖5.02佰%阿，主要表現(xiàn)為應(yīng)哀付賬款、預(yù)收款佰項(xiàng)、其他應(yīng)付款懊的增長(zhǎng)，公司巨傲額的預(yù)收款項(xiàng)對(duì)敗償債能力的影響藹值得關(guān)注懊。頒暗200辦8埃年股東權(quán)益增加敖了敖1,829,6跋99,892.扮55扮 俺元，增長(zhǎng)幅度擺為笆19.01芭%案，對(duì)權(quán)益總額的靶影響伴為安95.06

11、澳%靶。股東權(quán)益的增挨加，主要是由盈絆余公積、未分配佰利潤(rùn)、各種所有班者權(quán)益的大幅度絆增加而引起的。扒五糧液集按團(tuán)埃2捌00柏9爸年的權(quán)益總額八較皚200藹8暗年同期增加八了敖7,352,6笆69,807.叭49凹 藹元，增加的幅度邦為阿54.48挨%愛(ài)，說(shuō)明集團(tuán)的權(quán)頒益總額存在一定澳幅度的增長(zhǎng)。權(quán)哀益總額增加的主爸要原因是扒：氨斑200藹9傲年負(fù)債增加斑了扮4,223,2皚64,118.襖46熬 矮元，增長(zhǎng)的幅度班為阿206.97霸%霸，使權(quán)益總額增胺長(zhǎng)拜了阿27.27哀%唉。其中流動(dòng)負(fù)債埃增加澳了暗4,541,3笆64,625.扳65霸 愛(ài)元，增長(zhǎng)幅吧度把51.95骯%埃，主要表現(xiàn)為應(yīng)耙付

12、賬款、預(yù)收款哎項(xiàng)、其他應(yīng)付款哎的增長(zhǎng)，公司巨藹額的預(yù)收款項(xiàng)對(duì)凹償債能力的影響辦值得關(guān)注案。藹氨200昂9拔年股班東權(quán)益增加稗了阿229,571愛(ài),092.42稗 礙 笆元，增長(zhǎng)幅度霸為扒302.59版%哀，對(duì)權(quán)益總額的矮影響佰為把95.06疤%佰。股東權(quán)益的增奧加，主要是由盈笆余公積、未背分配利潤(rùn)、各種氨所有者權(quán)益的大罷幅度增加而氨引起的。懊從五糧爸液耙201翱0隘年的發(fā)展來(lái)看，敖五糧液集翱團(tuán)耙201敖0版年的權(quán)益總額搬較埃200唉9俺年同期增加柏了昂7752.0絆4罷百萬(wàn)元，增加的礙幅度百為瓣37疤%把，說(shuō)明集團(tuán)的權(quán)藹益總額存在一定瓣幅度的增長(zhǎng)。權(quán)百益總額增加的主背要原因是辦：板搬201頒0

13、斑年負(fù)債增加矮了班3966.唉4懊百萬(wàn)元，增長(zhǎng)的辦幅度瓣為扒63岸%隘，使權(quán)益總額增傲長(zhǎng)捌了拜26壩%板。其中流動(dòng)負(fù)債靶增加襖了笆3968.1岸3鞍百萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅辦度扳51.95壩%阿，主要表現(xiàn)為應(yīng)吧付賬款、預(yù)收款藹項(xiàng)跋、其他應(yīng)付款的昂增長(zhǎng)，公司巨額罷的耙預(yù)收款項(xiàng)對(duì)償債巴能力的影響值得挨關(guān)注般。壩芭201拌0罷年股東權(quán)益增加耙了俺3785.跋64愛(ài) 耙元，增長(zhǎng)幅度背為敖26辦%哎，對(duì)權(quán)益總額的擺影響重大。股東柏權(quán)益按的增加，主要是翱由盈余公積、未把分配利潤(rùn)、各種吧所有者權(quán)益的大拌幅度增加而引起罷的。挨2吧、利潤(rùn)表橫向分安析奧從后附的五糧擺液集骯團(tuán)哀200鞍7搬藹201伴0靶年利潤(rùn)表可以巴看出，

14、五糧液集藹團(tuán)氨200柏8癌年實(shí)現(xiàn)凈利瓣潤(rùn)叭1,829,6八99,892.八5壩5巴元，比上年度增俺長(zhǎng)芭了絆356,915絆,794.1癌 擺元，增長(zhǎng)的幅度般較大。從水平分?jǐn)[析表看，公司凈壩利潤(rùn)的增辦長(zhǎng)主要是由利潤(rùn)搬總額的增長(zhǎng)引起癌的。營(yíng)業(yè)外支出芭和非流動(dòng)資產(chǎn)處捌置損失雖有較大瓣變動(dòng)，但卻相互礙抵消。所以利潤(rùn)吧總額的增長(zhǎng)導(dǎo)致半了利潤(rùn)增長(zhǎng)版了傲356,915拔,7襖94.1熬 癌元。癌 隘 翱從后附表也可以霸看出，五糧液集哀團(tuán)埃200按9罷年實(shí)現(xiàn)凈利阿潤(rùn)八3,466,6阿68,431.靶5擺1敖元，比上年度增暗長(zhǎng)背了暗1,636,9拜68,539.扳0安 阿元，增長(zhǎng)的幅度傲較大。從水平分盎析表看，

15、公司凈稗利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要阿是由利潤(rùn)總額的愛(ài)增長(zhǎng)引起的。營(yíng)伴業(yè)外支出和非流矮動(dòng)資產(chǎn)處置損失唉雖有較大變動(dòng)，傲但卻相互抵消。扒所以利潤(rùn)總額的靶增長(zhǎng)導(dǎo)致了利潤(rùn)辦增長(zhǎng)背了奧1,636,9敖68,539.按0伴 礙元。叭同樣，從后附的邦五糧液集爸團(tuán)般200半7芭疤201昂0按年利潤(rùn)表可以吧看出，五糧液集骯團(tuán)礙201翱0熬年實(shí)現(xiàn)凈利皚潤(rùn)版4562,06扮4,432.3傲4翱元，比上年度增半長(zhǎng)拔了凹1095.3暗9唉百皚萬(wàn)按 罷元，增長(zhǎng)的幅度翱較大。從水平分靶析表看，公司凈叭利胺潤(rùn)的增長(zhǎng)主要是罷由利潤(rùn)總額的增頒長(zhǎng)引起的。營(yíng)業(yè)挨外支出和非流動(dòng)癌資產(chǎn)處置損失雖佰有較大變動(dòng)，但爸卻相互抵消。所奧以利潤(rùn)總額的增挨長(zhǎng)導(dǎo)

16、致了利潤(rùn)增班長(zhǎng)安了叭1464.6邦5吧百萬(wàn)元。敗(熬二凹)白五糧液集團(tuán)報(bào)表邦構(gòu)成分析邦1柏、五糧液資產(chǎn)負(fù)懊債表的縱向分析挨(1哀)矮資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：背從五糧液集團(tuán)的盎資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以看敗出，公盎司版200骯8昂年的流動(dòng)資產(chǎn)比挨重岸為襖64.77把%岸，非流動(dòng)資產(chǎn)的岸比重唉為按35.23翱%翱。根據(jù)公懊司的資產(chǎn)矮結(jié)構(gòu)，可以認(rèn)為埃其資產(chǎn)的流動(dòng)性埃相對(duì)較好，具有暗一定應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的靶能力。從動(dòng)態(tài)方頒面分析，公司的胺流動(dòng)資產(chǎn)翱比重上升暗了案8.74鞍%扳，非流動(dòng)資產(chǎn)下岸降按了稗-8敖.74柏%霸，公司調(diào)整資產(chǎn)佰結(jié)構(gòu)的比重，目霸的是降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)班險(xiǎn)，進(jìn)一步改善八收益情況。結(jié)合耙各資產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)傲構(gòu)變動(dòng)情況來(lái)看岸，變動(dòng)幅度

17、不是伴很大，說(shuō)明該公耙司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相按對(duì)比較穩(wěn)定。般從五糧液集團(tuán)的骯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以看把出，公俺司傲200靶9笆年的流動(dòng)資產(chǎn)比岸重壩為懊63.71挨%暗，非流動(dòng)資產(chǎn)的暗比重癌為辦36.29吧%辦。根據(jù)公司的資邦產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認(rèn)礙為其資產(chǎn)的流動(dòng)巴性相對(duì)較好，具板有一壩定應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能叭力。從動(dòng)態(tài)方面皚分析，公司的流耙動(dòng)資產(chǎn)比重下降襖了敖-1.06暗%熬，非流動(dòng)資產(chǎn)上襖升靶1.06熬%阿，公司調(diào)整資產(chǎn)昂結(jié)構(gòu)的比重，目稗的是降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)辦險(xiǎn)，霸進(jìn)一步改善收益扳情況。結(jié)合各資般產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變稗動(dòng)情板況來(lái)看，變動(dòng)幅愛(ài)度不是很大，說(shuō)叭明該公司的資產(chǎn)靶結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)邦定。礙同樣的，從五糧扮液集團(tuán)的資產(chǎn)結(jié)昂構(gòu)可以看出，

18、公柏司扮201啊0挨年的流動(dòng)資產(chǎn)比暗重扒為骯74.52斑%斑，非流動(dòng)資產(chǎn)的隘比重扒為翱25.48邦%敗。根據(jù)公司的資佰產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認(rèn)皚為其資產(chǎn)的流動(dòng)拜性相對(duì)較好，具礙有一定應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)昂的能力。從動(dòng)態(tài)拜方面分析，公司哎的流動(dòng)資產(chǎn)比重爸上升啊了艾10.81版%頒，非流動(dòng)資產(chǎn)下耙降骯了案-10.81板%皚，公司調(diào)整資產(chǎn)扮結(jié)構(gòu)的比重，目敖的是降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)半險(xiǎn)，進(jìn)一步改善襖收益情況。結(jié)合唉各資產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)吧構(gòu)變動(dòng)情況來(lái)看拌，變動(dòng)幅度不是百很大，說(shuō)明該公罷司按的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)哀比較穩(wěn)定。絆（稗2盎）資本結(jié)構(gòu)：版從五糧液集團(tuán)的啊資本結(jié)構(gòu)可以看埃出，該公傲司稗200笆8藹年股東權(quán)益比重背為扳84.88愛(ài)%板，負(fù)債比重

19、佰為絆15.12藹%矮，資產(chǎn)負(fù)債率較般低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比跋較穩(wěn)定。這樣的艾財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合背適，僅憑以上分吧析難以作出判斷唉，必須結(jié)合公司伴的盈利能力，通傲過(guò)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化邦分析才能予以說(shuō)辦明。從動(dòng)態(tài)方面壩分析，股東權(quán)益盎比重上升傲了艾1.69巴%凹，負(fù)債的比重下扒降阿了愛(ài)-1.69骯%捌，表明該公敖司的資本結(jié)構(gòu)還巴是比較穩(wěn)定的，絆財(cái)務(wù)實(shí)力略有增氨強(qiáng)。八從五糧液集團(tuán)的瓣資本結(jié)構(gòu)可以看版出，該公啊司愛(ài)200佰9懊年股東權(quán)益比重埃為襖69.93辦%八，負(fù)債比重頒為班30.0胺7礙%佰，資產(chǎn)負(fù)債率較愛(ài)低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比把較穩(wěn)定。這樣的胺財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合鞍適，僅憑以上分鞍析難以盎作出判斷，必須笆結(jié)合公司的盈利邦能力

20、，通過(guò)資本扳結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才氨能予以說(shuō)明。從芭動(dòng)態(tài)方面分析，柏股東權(quán)益比重下奧降敗了伴-14.95熬%唉，負(fù)債的比重上巴升靶了拌14.95柏%艾，表明該公司的扳資本結(jié)構(gòu)不是很拜穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)實(shí)耙力略有降低。板而從五糧液集團(tuán)盎的資本結(jié)構(gòu)可以拜看出，該公罷司拌201骯0壩年股東權(quán)益比重斑為跋64.21皚%扳，負(fù)債比重挨為擺35.79暗%翱，資產(chǎn)負(fù)債率較敖低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比絆較扳穩(wěn)定。這樣的財(cái)安務(wù)結(jié)構(gòu)是否合適敗，骯僅憑以上分析難佰以作出判斷，必絆須結(jié)合公司的盈絆利能力，通過(guò)資氨本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析扒才能予以說(shuō)明。奧從動(dòng)態(tài)方面分析爸，股東權(quán)益比重爸下降叭了懊-5.72辦%骯，負(fù)債的比重上罷升胺了襖5.72傲%辦，表

21、明該公司的熬資本結(jié)構(gòu)還不是扮很穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)巴實(shí)力略有降低。巴從表中數(shù)據(jù)可知襖五糧液集愛(ài)團(tuán)斑201哀0捌年按200埃9耙年吧200擺8骯年暗200白7版年的所有者權(quán)益耙占總資產(chǎn)的比重氨分別疤為跋64.21藹%埃、版69.93伴%凹、藹84.88岸%半、阿83.19啊%哎。從這些數(shù)據(jù)中背可以得知五糧液八集團(tuán)爸從班200俺7鞍年伴到埃201辦0按年的所有者權(quán)益阿資產(chǎn)比敖重有所下降，這擺表明五糧液集團(tuán)澳的負(fù)債有所增加皚。但總體上來(lái)說(shuō)拌，資本主要還是扒來(lái)自所有者權(quán)益把。熬2耙、五糧液利潤(rùn)表般的縱向分析叭從后附表可以看霸出傲200胺8霸年扒五般糧液集團(tuán)各項(xiàng)財(cái)扳務(wù)成果的構(gòu)成情吧況，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占吧營(yíng)業(yè)收入的比重

22、岸為啊30.65盎%笆，比上一年度澳的翱29.79藹%笆增長(zhǎng)阿了拔0.85澳%挨；氨200唉8凹年度利潤(rùn)總額的岸比重鞍為疤30.24暗%案，比上一年度埃的哀29.72板%絆增長(zhǎng)爸了搬0.52敖%柏；稗200邦8邦年的凈利潤(rùn)比重八為埃23.06阿%埃，比上一年度的案的叭20.10版%安提高叭了鞍2.97昂%吧。可見(jiàn)，從公司愛(ài)的利潤(rùn)構(gòu)成上來(lái)昂看，盈利能力比隘上年有所提高。芭各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果增稗長(zhǎng)的原因呢，從邦營(yíng)業(yè)利奧潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)看，主捌要是營(yíng)業(yè)成本、搬營(yíng)業(yè)稅金及附加敖、財(cái)務(wù)費(fèi)用下降八所致，說(shuō)明營(yíng)業(yè)八成本、營(yíng)業(yè)稅金骯及附加、財(cái)務(wù)費(fèi)案用下降是營(yíng)業(yè)利扳潤(rùn)提高的根本原襖因。但是利潤(rùn)總罷額扮增長(zhǎng)除受營(yíng)業(yè)利昂潤(rùn)影響，

23、還受到般營(yíng)業(yè)外收入的影八響。另外，投資敗比稗重下降、資產(chǎn)減安值損失和營(yíng)業(yè)外爸支出的增加，給般營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)昂總額和凈利潤(rùn)帶柏來(lái)一定的不利影爸響。搬同樣從后附表可八以看骯出跋200搬9凹年五糧液集團(tuán)各阿項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)熬成情況，營(yíng)業(yè)利藹潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的背比重澳為暗41.21昂%扮，比上一年度靶的絆30.65半%班增長(zhǎng)藹了稗10.57把%懊；擺200盎9胺年度利潤(rùn)總額的澳比重百為翱41.38笆%懊，比上一年度佰的吧30.24柏%案增長(zhǎng)哎了皚1般1.14稗%礙；安200俺9跋年的凈利潤(rùn)比重岸為哀31.疤15疤%霸，比上一年度的哎的耙23.06百%百提高懊了斑8.09吧%搬?？梢?jiàn)，從公司板的利潤(rùn)構(gòu)成上來(lái)壩

24、看，盈利能力比礙上年有所熬提高。各項(xiàng)財(cái)務(wù)絆成果增長(zhǎng)的原因拔呢，從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)暗增長(zhǎng)來(lái)看辦，主要是營(yíng)業(yè)成襖本、財(cái)務(wù)費(fèi)用下哀降所致，說(shuō)明營(yíng)背業(yè)成本、財(cái)務(wù)費(fèi)搬用下降是營(yíng)業(yè)利絆潤(rùn)提高的根本原辦因。但是利潤(rùn)總俺額增長(zhǎng)除受營(yíng)業(yè)爸利潤(rùn)影響，還受罷到營(yíng)業(yè)外收入的俺影響。另外，資拌產(chǎn)減值損失的增胺加，給營(yíng)業(yè)利潤(rùn)奧、利潤(rùn)總額和凈案利潤(rùn)帶來(lái)一定的敖不利影響。癌從般201澳0頒年五糧液集團(tuán)各把項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)矮成情況，營(yíng)業(yè)利癌潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的愛(ài)比重按為按39.22吧%版，比上一年度安的礙41.21愛(ài)%巴下降拔了背1.99板%埃；絆201半0鞍年度熬利潤(rùn)八總額的比重霸為埃39.06奧%佰，比上一年度芭的按41.38疤%襖下降胺

25、了壩2.16俺%背；藹201疤0敖年的凈利潤(rùn)比重稗為罷29癌.35頒%辦，比上一年度的癌的把31.35鞍%埃降低柏了耙2敖%熬。可見(jiàn)，從公司礙的利潤(rùn)構(gòu)成上來(lái)骯看，盈利能力比敗上年有所下降。唉各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果降懊低的原因呢，從邦營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)礙看，主要是營(yíng)業(yè)叭成本、營(yíng)業(yè)稅金版及附加、財(cái)務(wù)費(fèi)般用上升所致，說(shuō)凹明營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)癌業(yè)稅金及附加、芭財(cái)務(wù)費(fèi)用上升是邦營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降的般根本原因。但是敖利潤(rùn)總額增長(zhǎng)除氨受營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響岸，還受到營(yíng)業(yè)外氨收入的影響。另凹外，投資比重下俺降、資產(chǎn)減值損隘失和營(yíng)業(yè)外支出胺的白增加，給營(yíng)業(yè)利岸潤(rùn)、利潤(rùn)總額和搬凈利潤(rùn)帶來(lái)一定吧的不利影響拜四、五糧液集團(tuán)阿財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析靶(辦一愛(ài))

26、癌五糧液集團(tuán)盈利扳能力的分析胺五糧液集翱團(tuán)半201癌0稗年每股收按益價(jià)格辦為耙1.1稗6阿元，每股凈資產(chǎn)骯為哎4.7耙7敖元，捌每股資本公積金唉為靶0.2伴5骯元，每股銷售收暗入背為拔4.0靶9傲元，每股現(xiàn)金流扮量埃為岸1.7半4扳元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)敖金流瓣為爸2.0挨3拌元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利昂潤(rùn)率拔為安59.75啊%挨，非經(jīng)常性損益笆比率唉為捌-1.11%哎,懊息稅前利潤(rùn)率疤為巴37.97叭%佰。從總體上來(lái)看柏，五糧液集愛(ài)團(tuán)霸201跋0巴年總體實(shí)現(xiàn)了其絆盈利效果，盈利礙能力有所提高。罷同隘比矮201柏0癌年五糧液的每股隘收益罷比澳200班9笆年提高昂了伴0.哎7背6氨元，增長(zhǎng)率霸為阿65.51班%耙。

27、每股凈資芭產(chǎn)瓣201唉0奧年啊比盎200骯9板年提高俺了扮1.0翱1跋元，增長(zhǎng)率班為安21.17罷%襖。每股銷售收皚入跋201扒0叭年半比奧200半9靶年提高跋了笆1.1版6傲元，增長(zhǎng)率敗為邦28.36半%罷。每股現(xiàn)金流哀量跋201背0般年哎比胺200擺9鞍年提高把了藹1.3哀1翱元，增長(zhǎng)率傲為癌75.29頒%班。每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金捌流佰201隘0靶年爸比版200安9芭年拜0.4矮4百元，增長(zhǎng)率佰為笆21.67瓣%邦。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)骯率胺201斑0柏年罷比埃200艾9艾年提高胺了鞍1.6愛(ài)2翱元，增長(zhǎng)率礙為版2.71百%佰。非經(jīng)常性損益案比岸率傲201盎0佰年案比安200芭9稗年下降按了阿1.5邦1氨

28、元，下降率拔為伴136.03敖%背。息稅前利潤(rùn)岸率絆201癌0艾年襖比藹200安9搬年下降扒了扒2.2扳5艾元，下降率罷為捌5.93捌%敗。從分析可看出盎，案201霸0扮年五糧液的盈利伴能力再次得到了暗很好的發(fā)揮。胺(叭二稗)拜五糧液集團(tuán)償債隘能力分析1、營(yíng)運(yùn)資金阿營(yíng)運(yùn)資八金礙=笆 疤流動(dòng)資皚產(chǎn)扮 -佰 哎流動(dòng)負(fù)債傲表：五糧液公扮司半2007- 2捌0柏10骯年?duì)I運(yùn)資金分析絆（單位：百萬(wàn)）半年度岸200皚7安200柏8爸200版9敗20白10敖營(yíng)運(yùn)資金跋4541.0襖6701按7019.17拜11137.8版4案根據(jù)計(jì)算結(jié)果可芭知，宜賓五糧液拔股份有限公按司案200鞍7俺年傲到板20柏10奧年

29、的營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)迅岸速上升至敖6596.84班百萬(wàn)，增長(zhǎng)速度敖十分快絆，皚2008芭 靶年的營(yíng)運(yùn)資金擺比骯2007般 白年的增佰長(zhǎng)傲21.5俺 版億元，增長(zhǎng)率耙為鞍47白%拔。該公司近兩年澳的營(yíng)運(yùn)資金也在拔大幅增長(zhǎng)，主要唉原因是流動(dòng)資產(chǎn)扒大幅增加，而流骯動(dòng)負(fù)債只略微增靶加導(dǎo)致的。2、流動(dòng)比率白流動(dòng)比率是企業(yè)襖流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)斑負(fù)債的比率。公搬式為流動(dòng)比版率阿=案流動(dòng)資柏產(chǎn)白/半流動(dòng)負(fù)壩債骯*100奧%凹。這項(xiàng)比率是評(píng)佰價(jià)企業(yè)用流動(dòng)資襖產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債芭能力的指標(biāo)，說(shuō)岸明企業(yè)每一元流岸動(dòng)負(fù)債有多少流矮動(dòng)資產(chǎn)可以用作伴支付保證，一般壩認(rèn)為，流動(dòng)比率瓣為扮2氨：愛(ài)1把對(duì)于大部份企業(yè)百來(lái)說(shuō)是比較合適奧的比率。唉

30、扮表：五糧液集胺團(tuán)邦200阿7版年疤安20愛(ài)10礙年流動(dòng)比率計(jì)算半結(jié)果盎年度爸200佰7敖200鞍8襖200百9笆20凹10頒流動(dòng)隘比率哀3.34案4.28皚2.12奧2.09叭由上圖可知，五拔糧液集團(tuán)的流動(dòng)奧比率矮呈不穩(wěn)定趨勢(shì)發(fā)敖展百，吧2007-20拌0挨8癌年呈上升趨勢(shì)絆，邦2009-2辦01八0癌年呈下降趨勢(shì)。翱表明該公司的短案期償債能力跋比較不穩(wěn)定傲，其百中靶200笆9半年瓣和板20般10扒年的流動(dòng)比率較阿合適，而襖2007-20奧0礙8艾年澳的比率增大也說(shuō)礙明了公司的資金懊使用效率較低。3、速動(dòng)比率擺速動(dòng)比率是從流按動(dòng)資產(chǎn)中扣除存芭貨部分再除以流哀動(dòng)負(fù)債的比值，阿由于流動(dòng)資產(chǎn)中熬存

31、貨的變現(xiàn)速度吧最慢，或由于某佰種原因部分存貨扒可能已報(bào)廢還沒(méi)稗做處理或部分存叭貨已抵押給某債扒權(quán)人，另外，存熬貨估價(jià)還存在著挨成本與合愛(ài)理市價(jià)相差懸殊芭的因素，因此把氨存貨從流動(dòng)資產(chǎn)拌總額中減去而計(jì)辦算出的速動(dòng)比率吧反映的短期償債背能力更加令人可翱信。一般認(rèn)為把，礙1半：柏1俺的速動(dòng)比率被認(rèn)安為是合理的唉，它說(shuō)明企業(yè)般每拌1拜元流動(dòng)負(fù)債傲有澳1板元的速動(dòng)資產(chǎn)（礙即有現(xiàn)款或近似暗現(xiàn)款的資產(chǎn)）做笆保證。辦表：五糧液集凹團(tuán)版200佰7伴年藹壩20凹10絆年速動(dòng)比率計(jì)算般結(jié)果跋年度阿200埃7擺200敗8芭200岸9凹20按10鞍速動(dòng)比率氨2.41案3.27翱1.57暗1.65伴通過(guò)計(jì)算得知，暗宜賓五

32、糧液股份罷有限公敗司奧2007敗 把年的速動(dòng)比率跋為笆2.4罷1艾，笆200埃8愛(ài)年的奧為疤3.2皚7岸，速動(dòng)比率都較把高。反映出五糧八液公司非常強(qiáng)的艾償罷債能力。敖2009-20柏1板0爸年得速動(dòng)比率比頒較合適。百公司強(qiáng)大的償債盎能力為公司在市凹場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)能力矮降低了風(fēng)險(xiǎn)，提暗供了保障。但是瓣，也反映出公司哀速動(dòng)資產(chǎn)相搬對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的背過(guò)剩金額太大，斑資金未能充分利昂用，同時(shí)未在投靶資回報(bào)率大于利把息率的前提下利拌用負(fù)債經(jīng)營(yíng)，從艾而未能充分享受絆利息抵扣所得稅癌給公司帶來(lái)的利敖益。4、負(fù)債比率皚負(fù)債比罷率阿=埃 跋負(fù)債總拜額叭/哀資產(chǎn)總挨額拜100%按表：五糧液集俺團(tuán)昂200背7敖年背-20

33、骯10佰年負(fù)債比率分析霸結(jié)果盎年度耙200唉7礙200擺8跋200按9艾20跋10跋負(fù)債比率八16.8半%佰15.1佰%笆30.01%敖35.70%愛(ài)通案過(guò)計(jì)算可知，五拌糧液公司每年的巴負(fù)債比率慢慢降芭低板，靶2007巴 耙年的負(fù)債比率耙為邦16.8傲%伴，瓣2008頒 瓣年的挨為絆15.1壩%百，岸200白9傲年的笆為皚30.01拜%按，靶20氨1瓣0叭年懊為敖35.70礙%襖，辦2007-20盎1拜0八年都叭有非常強(qiáng)的償債翱能力。但是，公佰司幾年的負(fù)債比癌率都低于白酒行埃業(yè)藹約暗48皚%皚的平均負(fù)債比率佰，也反映出公司扳偏向保守的財(cái)務(wù)芭運(yùn)作模式，表明癌公司舉債經(jīng)營(yíng)能襖力有待增強(qiáng)，競(jìng)挨爭(zhēng)能力

34、也有進(jìn)一壩步的空間來(lái)提高巴。八(把三辦)白五糧液集團(tuán)增長(zhǎng)扒能力分析叭分析可知，五糧般液集拌團(tuán)啊200半7皚年以來(lái)銷售增長(zhǎng)氨率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增背長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增翱長(zhǎng)率、資產(chǎn)增長(zhǎng)暗率、股東權(quán)益增跋長(zhǎng)率都為正值，唉這百說(shuō)明該公昂司吧2007-20敖1爸0埃年的營(yíng)業(yè)收入、斑利潤(rùn)、資產(chǎn)規(guī)模笆、股東權(quán)益一直藹都在增長(zhǎng)耙。八201案0翱年較上年的銷售背增長(zhǎng)幅度較大，霸高案達(dá)版50.32芭%半，主要原因俺是本期產(chǎn)品市場(chǎng)芭需求旺盛，出口癌銷售大幅增長(zhǎng)襖。百201巴0頒年股東權(quán)益較上罷年增芭長(zhǎng)奧26耙%跋，這說(shuō)明該公司礙股東權(quán)益的增長(zhǎng)盎主要來(lái)自凈利潤(rùn)頒的增加，而不是矮來(lái)源于股東的新把增投資。矮再比較各種類型柏的增長(zhǎng)率之

35、間的襖關(guān)系。首先看銷熬售增長(zhǎng)率和資產(chǎn)哎增長(zhǎng)率，公巴司哀2009-20版1唉0白年兩年的銷售增霸長(zhǎng)率翱為翱40.29哀%氨、鞍50.32愛(ài)%壩，資產(chǎn)增長(zhǎng)率爸為扮54叭%辦、把38埃%捌。可以看出五糧矮液集團(tuán)兩年的銷絆售增長(zhǎng)率均低于俺資產(chǎn)增長(zhǎng)率，佰而且幅度較大，叭說(shuō)明公司的銷售佰增長(zhǎng)主要是依賴按于資產(chǎn)投入的增柏加，因此效益比隘較平穩(wěn)。矮其次比較股東權(quán)哀益增長(zhǎng)率和凈利拔潤(rùn)增長(zhǎng)率。公司扳兩年的股東權(quán)益伴增長(zhǎng)壩率皚26唉%襖、艾27.27板%奧，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率哎分別靶是昂89.47班%奧、壩31.60%柏,扳可以看出股東權(quán)案益增長(zhǎng)率均低于奧凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，骯一方面說(shuō)明該公扒司這兩年的股東懊權(quán)益增長(zhǎng)主要是壩來(lái)

36、自生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活疤動(dòng)創(chuàng)造的利潤(rùn)，靶是一個(gè)比較好的跋現(xiàn)象；另一方面敖，股東權(quán)益增長(zhǎng)胺率與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)把率之間出現(xiàn)了一隘定的差異，可能胺是由于分配利潤(rùn)八所導(dǎo)致的，應(yīng)進(jìn)搬一步分析出二者瓣差異的原因。疤最后比較營(yíng)業(yè)利拜潤(rùn)增長(zhǎng)率和銷售艾增長(zhǎng)率?？梢钥窗蕹?，公司翱的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)壩率高于銷售增長(zhǎng)挨率，說(shuō)明營(yíng)業(yè)收癌入的增長(zhǎng)超過(guò)了斑營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)班稅費(fèi)和期間費(fèi)用擺的增加，該公司瓣在近兩年?duì)I業(yè)利跋潤(rùn)方面的增長(zhǎng)具背有良好的效益性敖。啊通過(guò)以上分析，柏對(duì)五糧液集團(tuán)增柏長(zhǎng)能力可以初步藹得出一個(gè)結(jié)論，般即該公司的除了半銷售增長(zhǎng)和資產(chǎn)胺增長(zhǎng)的穩(wěn)定性還俺有待進(jìn)一步觀察伴，在其他方面都靶具有較強(qiáng)的增長(zhǎng)擺能力，因而具有拌較強(qiáng)的可持續(xù)增

37、叭長(zhǎng)能力。當(dāng)然，吧考慮到公司增長(zhǎng)辦能力還受許多其矮他復(fù)雜因素的影敗響，因此要得到拜關(guān)于公司增長(zhǎng)能俺力更為準(zhǔn)確的結(jié)半論，還需要利用叭更多的資料進(jìn)行矮更加深入的分析柏，如行業(yè)分析、唉公司戰(zhàn)略分析等白。啊五、五糧液集團(tuán)扒與貴州茅臺(tái)的財(cái)八務(wù)對(duì)比分析昂這部分主要是宜鞍賓五糧液酒股份胺有限公司和貴州胺茅臺(tái)股份有限公稗司這兩個(gè)在白酒斑行業(yè)有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)扳能力并互相競(jìng)爭(zhēng)俺較激烈的企業(yè)的藹財(cái)務(wù)報(bào)表分析其鞍盈利跋能力，對(duì)其計(jì)算懊數(shù)據(jù)來(lái)源及在企藹業(yè)中的實(shí)際運(yùn)用頒背景進(jìn)行詳細(xì)分辦析，明確如何將疤會(huì)計(jì)信息加以更骯加有效地利用，暗使之更好的為管熬理和決策服務(wù)，捌以期進(jìn)一步提高斑其競(jìng)爭(zhēng)能力。1、營(yíng)業(yè)毛利率百?gòu)膴W2009-20哀

38、1澳0胺年皚這兩年的數(shù)據(jù)分啊析看，五糧液公拜司的營(yíng)業(yè)成本分扮別占營(yíng)業(yè)收入邦的疤4澳5.6按%盎 皚和皚60.76埃%巴，與茅臺(tái)酒的暗7.7扮%佰和耙9.05骯%藹相比，高出很多扒，盈利能力大大翱低于茅臺(tái)公司，般競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力自然低扒于茅臺(tái)公傲司，但是與白酒扳行啊業(yè)敗36.3白%案的平均銷售毛利按率相比，還是高百了伴17伴%胺至把18搬%皚，體現(xiàn)出了很強(qiáng)壩的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力扒。這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)扒出茅臺(tái)和五糧液版公司高出行業(yè)平辦均水平的盈利能辦力，在行業(yè)中是鞍有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力白的。茅臺(tái)酒被國(guó)拜人譽(yù)岸為絆“俺國(guó)澳酒辦”矮，不僅在人們的啊日常高檔酒消費(fèi)敖中極受歡迎，也拔是外交用酒、出百口酒，其不可替搬代性是比較強(qiáng)的頒

39、，理所當(dāng)然在白八酒行業(yè)中具有無(wú)芭可非議的競(jìng)爭(zhēng)能埃力。2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率哎根據(jù)計(jì)算結(jié)果可罷知，宜賓五糧液安股份有限公司的翱營(yíng)業(yè)利搬潤(rùn)癌20案10挨年的為凹39.22跋%伴，扮而埃貴州茅臺(tái)酒股份挨有限公司的營(yíng)業(yè)皚利潤(rùn)佰率扒20壩10瓣年的為阿77.39氨%按。茅臺(tái)公司的哎營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比五拌糧液公司的高出耙很多，體現(xiàn)出茅扳臺(tái)公司較強(qiáng)的競(jìng)版爭(zhēng)實(shí)力。究其原擺因主要還是由于凹毛利潤(rùn)比五糧液瓣公司高導(dǎo)致的，凹茅臺(tái)公司的營(yíng)業(yè)阿稅金及附加和期愛(ài)間敖費(fèi)用比五糧液公翱司略高，金額相拔差不大，未對(duì)營(yíng)癌業(yè)利潤(rùn)率最終結(jié)柏果形成較大影響岸；其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率瓣反映了公司的主暗營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況氨，能夠較好地反八映公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)礙力。搬3隘、

40、總資產(chǎn)報(bào)酬率背根據(jù)計(jì)算結(jié)果可傲知，宜賓五糧液俺股份有限公司哎2010氨的總資產(chǎn)報(bào)酬率阿約為茅臺(tái)公司隘的翱45爸.62按%阿，也大大高于白拜酒行業(yè)這兩年約奧為骯8拔%拜的平均凈資產(chǎn)收癌益率。貴州茅臺(tái)胺酒股份有限公司盎的總資產(chǎn)報(bào)酬率盎比較高捌，熬2安010耙年的為背32.俺23啊%案，顯示出茅臺(tái)公癌司穩(wěn)定而強(qiáng)勁的班投資回報(bào)率，資斑產(chǎn)回收速度較快暗，從茅臺(tái)和五糧巴液公司的總資產(chǎn)巴報(bào)酬率可以看出敗兩個(gè)公司的資產(chǎn)唉利用效益很好，傲公司盈利能版力很強(qiáng)。擺從總體上來(lái)看，隘五糧液不管從營(yíng)頒業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)礙利潤(rùn)率、總資產(chǎn)隘報(bào)酬率等角度分藹析，其發(fā)展趨勢(shì)哎都由于貴州茅臺(tái)挨股份有限公司，挨這與五糧液采取扒的平穩(wěn)發(fā)展路線癌是緊密相關(guān)的，皚同時(shí)也得得益于拜五糧液集團(tuán)內(nèi)部扒良好的財(cái)務(wù)管理八。霸