公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第一章課件

1、導(dǎo)入： 公司理財(cái)財(cái)務(wù)管理一、為什么要學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理 （一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要 （二）與生活密切相關(guān) （三）專業(yè)所需知識二、本課主要內(nèi)容籌資、投資、收益分配 資金運(yùn)用是資金運(yùn)動(dòng)的中心環(huán)節(jié) Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論第一節(jié) 公司與公司理財(cái) 一、公司制企業(yè)和非公司制企業(yè) 非公司制： 1 個(gè)人獨(dú)資企業(yè) 2 合伙企業(yè) 公司制： 1 有限責(zé)任公司 2 國有獨(dú)資公司 3 股份有限公司: 發(fā)起設(shè)立，募集設(shè)立二、公

2、司理財(cái) （一）財(cái)務(wù)的基本要素 資本，是指能夠在運(yùn)動(dòng)中不斷增值的價(jià)值，這種價(jià)值表現(xiàn)為企業(yè)為進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng) 營活動(dòng)所墊支的貨幣。 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論資本的特點(diǎn)：1. 稀缺性2增值性 增值性是資本的內(nèi)在屬性 3控制性 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2

3、011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論（二）公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容1.籌資決策 - 權(quán)益融資： 股權(quán)融資；收益留用融資 （不能抵稅） - 債務(wù)融資：按期償還本息 （資本成本低， 抵稅）2.投資決策 - 直接投資（對內(nèi)）和間接投資（對外） - 戰(zhàn)術(shù)投資和戰(zhàn)略投資（風(fēng)險(xiǎn)）3.收益分配決策 - 股利決策 （ 過高 或者 過低都不好）Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論第二節(jié) 公司理財(cái)?shù)漠a(chǎn)生與發(fā)

4、展任何一門學(xué)科的產(chǎn)生都是基于客觀的需要，如幾何學(xué)產(chǎn)生于農(nóng)業(yè)中丈量土地的需要，公司理財(cái)產(chǎn)生于人類追求財(cái)富的需要。 1897 年 美國 學(xué)者 Thomas L. Green Corporate Finance一、以籌資為重心的初始理財(cái)階段二、以內(nèi)部控制為重心的管理階段三、以投資為重心的管理階段四、跨國經(jīng)營理財(cái)階段Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論一、以籌資為重心的初始理財(cái)階段19世紀(jì)末20世紀(jì)初，工業(yè)

5、革命的成功促進(jìn)了股份公司的迅速發(fā)展。市場競爭不是很激烈，只要籌資成功， 就能取得比較好的效益。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論二、以內(nèi)部控制為重心的管理階段 1929 世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，大量企業(yè)倒閉，股價(jià)暴跌，政府加強(qiáng)證券市場監(jiān)管。 1933年和1934年通過了證券法和證券交易法，要求公司公布其財(cái)務(wù)信息。 二戰(zhàn)以后，市場競爭日益激烈，內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)逐漸成為管理的重心。Evaluation only

6、.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論三、以投資為重心的管理階段 20世紀(jì)60年代中期，資本運(yùn)用日益發(fā)達(dá)。 金融市場發(fā)展迅速， -確立比較合理的投資決策程序和科學(xué)的投資決策方法； -建立了科學(xué)的投資決策指標(biāo)； -創(chuàng)立了投資組合理論和資本資產(chǎn)定價(jià)理論Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 A

7、spose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論四、跨國經(jīng)營理財(cái)階段 20實(shí)際80年代中后期，公司跨國經(jīng)營發(fā)展很快，國際財(cái)務(wù)管理越來越重要。 外匯風(fēng)險(xiǎn)問題，多國融資問題，跨國資本預(yù)算問題在公司理財(cái)實(shí)務(wù)突顯其重要性。 /v/b/17046242-1267495677.html 040.西歐北美工業(yè)革命 視頻: 外匯風(fēng)險(xiǎn) /v_show/id_XMTg2MDYwODQ4.html 視頻: 國際金融風(fēng)險(xiǎn) ( five minutes)公司理財(cái)_三大報(bào)表的歷史和關(guān)系，國家的關(guān)系美債危機(jī)凸顯中國外匯投資風(fēng)險(xiǎn)Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .N

8、ET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論第三節(jié) 公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo) Goals of Financial Management正確的目標(biāo)是系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)的前提條件理財(cái)?shù)哪繕?biāo)是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的，是一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。企業(yè)在市場競爭中求生存，在生存中求發(fā)展，又在發(fā)展中求生存。生存發(fā)展的目的是獲利。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011

9、Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論一、利潤最大化（Profit Maximization） 優(yōu)點(diǎn)：（1）利潤是企業(yè)在一定期間經(jīng)營收入和經(jīng)營費(fèi)用的差額，而且是按照收入和費(fèi)用配比原則計(jì)算的，它反映了當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)中投入與產(chǎn)出對比的結(jié)果，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營效益的高低。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論（2）在市場經(jīng)濟(jì)條件下，在企業(yè)自主經(jīng)營的條件下，利潤的多少不僅體現(xiàn)了企業(yè)對國家的貢

10、獻(xiàn)，而且與企業(yè)的利益息息相關(guān)。利潤最大化對于企業(yè)投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者和職工都是有利的。 （3）利潤這個(gè)指標(biāo)在實(shí)際應(yīng)用方面比較簡單。利潤額直觀、明確、容易計(jì)算，便于分解落實(shí)，大多數(shù)職工都能理解。局限性：（1）利潤最大化是以利潤總額來衡量的，不便于不同企業(yè)之間進(jìn)行比較，沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，忽視了財(cái)務(wù)管理中最主要的貨幣時(shí)間價(jià)值； Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論（2）利潤最大化沒有有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)

11、問題，一般而言，報(bào)酬越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。利潤最大化目標(biāo)會導(dǎo)致理財(cái)人員不顧風(fēng)險(xiǎn)地追求利潤。 （3）利潤最大化往往會使公司決策帶有短期行為的傾向，只顧眼前的最大利潤，而不顧公司的長遠(yuǎn)發(fā)展和履行社會責(zé)任。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論二、股東財(cái)富最大化股票價(jià)格最大化三、企業(yè)價(jià)值最大化 從數(shù)量上來說，預(yù)期獲利能力可通過未來現(xiàn)金流量來衡量。一個(gè)企業(yè)，經(jīng)過評估，認(rèn)為以后20年，每年能有50萬元的凈現(xiàn)金流入，那

12、么目前，這個(gè)企業(yè)的價(jià)值A(chǔ)是多少？Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論A大于1 000萬元A等于1 000萬A小于1000萬假設(shè)這個(gè)企業(yè)在第1年末會有1 100萬元的現(xiàn)金流入，那么現(xiàn)在你愿意出資多少來購買這個(gè)企業(yè)？報(bào)酬率為10計(jì)算演示：Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 20

13、04-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論第四節(jié) 公司理財(cái)?shù)沫h(huán)境公司理財(cái)?shù)沫h(huán)境是指對公司理財(cái)有影響的一切因素的總和。一、公司理財(cái)?shù)暮暧^環(huán)境（一）法律環(huán)境（二）金融環(huán)境（三）經(jīng)濟(jì)環(huán)境Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright

14、 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論Output Growth FIGURE 20.2 U.S. Aggregate Output (Real GDP), 19002007The periods of the Great Depression and World Wars I and II show the largest fluctuations in aggregate output.Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論二、公司理財(cái)?shù)奈⒂^環(huán)境（一）市場環(huán)境（二）采購環(huán)境（三）生產(chǎn)環(huán)境Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 C