豆油期貨交易風(fēng)險(xiǎn)管理辦法

1、耿直 誠(chéng)信 博學(xué) 果敢 2021年 第45周 總第3期.耿直 誠(chéng)信 博學(xué) 果敢 瑞克環(huán)球(北京)農(nóng)業(yè)咨詢 :Fax: 010-62158 HYPERLINK mailto:accfutures163accfutures163 72561475海淀區(qū)中關(guān)村南大街48號(hào)九龍商務(wù)中心c座3011-3012 HYPERLINK accfuturesaccfutures HYPERLINK ncpqhncpqh：.；瑞克環(huán)球(北京)農(nóng)業(yè)咨詢 :Fax: 010-62158 HYPERLINK mailto:accfutures163accfutur

2、es163 72561475海淀區(qū)中關(guān)村南大街48號(hào)九龍商務(wù)中心c座3011-3012 HYPERLINK accfuturesaccfutures HYPERLINK ncpqhncpqh、HYPERLINK ncpqhncpqh耿直 誠(chéng)信 博學(xué) 果敢 瑞克環(huán)球(北京)農(nóng)業(yè)咨詢 :Fax: 010-62158 HYPERLINK mailto:accfutures163accfutures163 72561475海淀區(qū)中關(guān)村南大街48號(hào)九龍商務(wù)中心c座3011-3012 HYPERLINK accfuturesaccfutures HYPERLINK ncpqhn

3、cpqh PAGE 2豆油期貨買賣風(fēng)險(xiǎn)管理方法一保證金制度豆油期貨合約的最低買賣保證金為合約價(jià)值的5%。買賣所保證金實(shí)行分級(jí)管理，隨著期貨合約交割期的臨近和持倉(cāng)量的添加，買賣所將逐漸提高買賣保證金比例。1. 豆油合約臨近交割期時(shí)買賣保證金收取規(guī)范買賣時(shí)間段買賣保證金(元/手)交割月份前一個(gè)月第一個(gè)買賣日合約價(jià)值的10%交割月份前一個(gè)月第六個(gè)買賣日合約價(jià)值的15%交割月份前一個(gè)月第十一個(gè)買賣日合約價(jià)值的20%交割月份前一個(gè)月第十六個(gè)買賣日合約價(jià)值的25%交割月份第一個(gè)買賣日合約價(jià)值的30%規(guī)范倉(cāng)單交到買賣所后，與其所示數(shù)量一樣的賣持倉(cāng)買賣保證金在結(jié)算時(shí)不再收取。2. 豆油合約持倉(cāng)量變化時(shí)買賣保證

4、金收取規(guī)范合約月份雙邊持倉(cāng)總量(N)買賣保證金(元/手)N 50萬(wàn)手合約價(jià)值的5%50萬(wàn)手N60萬(wàn)手合約價(jià)值的8%60萬(wàn)手N70萬(wàn)手合約價(jià)值的9%70萬(wàn)手10萬(wàn)手持倉(cāng)限額25%持倉(cāng)限額20%持倉(cāng)限額10%單邊持倉(cāng)10萬(wàn)手250002000010000豆油合約進(jìn)入交割月份前一個(gè)月和進(jìn)入交割月份，其持倉(cāng)限額如下表： 單位：手買賣時(shí)間段經(jīng)紀(jì)會(huì)員非經(jīng)紀(jì)會(huì)員客戶交割月前一個(gè)月第一個(gè)買賣日起1000080004000交割月前一個(gè)月第十個(gè)買賣日起500040002000交割月份250020001000套期保值買賣頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受限制。五強(qiáng)行平倉(cāng)制度當(dāng)會(huì)員、客戶出現(xiàn)以下情況之一時(shí)，買賣所將實(shí)行強(qiáng)行平

5、倉(cāng)：1. 結(jié)算預(yù)備金余額缺乏并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的；2. 持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定的；3. 因違規(guī)遭到買賣所強(qiáng)行平倉(cāng)處分的；4. 根據(jù)買賣所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的；5. 其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。豆油期貨交割程序及有關(guān)規(guī)定(一) 廠庫(kù)、倉(cāng)庫(kù)交割倉(cāng)單運(yùn)轉(zhuǎn)方式大商所豆油規(guī)范倉(cāng)單由指定交割倉(cāng)庫(kù)簽發(fā)。根據(jù)簽發(fā)倉(cāng)庫(kù)的不同性質(zhì)，目前豆油規(guī)范倉(cāng)單分為倉(cāng)庫(kù)規(guī)范倉(cāng)單和廠庫(kù)規(guī)范倉(cāng)單。1. 廠庫(kù)倉(cāng)單注冊(cè)倉(cāng)單：賣方將購(gòu)買豆油的款項(xiàng)等費(fèi)用付給油廠，油廠向賣方出具,買賣所核實(shí)后予以注冊(cè)。注銷倉(cāng)單：倉(cāng)單持有者到買賣所辦理倉(cāng)單注銷手續(xù)，確定提貨油廠，領(lǐng)??；貨主在開(kāi)具4日內(nèi)(含當(dāng)日)到廠庫(kù)提貨，廠庫(kù)按照規(guī)定組織出庫(kù)。詳細(xì)內(nèi)容詳見(jiàn)。2

6、. 倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單交割預(yù)告：賣方發(fā)貨前必需向買賣所提交，由買賣所一致安排定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)交割，買賣所在交割預(yù)告同意當(dāng)日收取10元/噸的交割預(yù)告定金，在預(yù)告同意后的四十天內(nèi)，按實(shí)踐到貨量返還交割預(yù)告定金。入庫(kù)檢驗(yàn)：貨到后由倉(cāng)庫(kù)進(jìn)展初檢，合格的貨物由倉(cāng)庫(kù)填寫(xiě)有關(guān)檢驗(yàn)報(bào)告報(bào)買賣所。注冊(cè)倉(cāng)單：買賣所或買賣所委托質(zhì)檢機(jī)構(gòu)對(duì)指定交割倉(cāng)庫(kù)檢驗(yàn)合格的貨物進(jìn)展核對(duì)，確認(rèn)無(wú)誤后,允許交割倉(cāng)庫(kù)向會(huì)員或者客戶開(kāi)具。會(huì)員或客戶與倉(cāng)庫(kù)結(jié)清有關(guān)費(fèi)用后，向倉(cāng)庫(kù)領(lǐng)取后到買賣所辦理規(guī)范倉(cāng)單注冊(cè)手續(xù)。注銷倉(cāng)單：賣方到買賣所辦理規(guī)范倉(cāng)單退出流轉(zhuǎn)手續(xù)，結(jié)清有關(guān)費(fèi)用后，可提取貨物出庫(kù)。3. 廠庫(kù)、倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單流程豆油倉(cāng)(廠)庫(kù)規(guī)范倉(cāng)單業(yè)務(wù)流程(二) 豆油

7、期貨交割方式1. 豆油的交割方式有三種：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨、滾動(dòng)交割、集中交割。2. 豆油交割流程期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨流程表時(shí)間流程本卷須知懇求日11:30之前買賣雙方提出期轉(zhuǎn)現(xiàn)懇求，并提交。規(guī)范倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)提出懇求時(shí)需交齊貨款、倉(cāng)單。規(guī)范倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)收取交割手續(xù)費(fèi)，當(dāng)日審批；非規(guī)范倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)收取買賣手續(xù)費(fèi)，三日內(nèi)審批。期轉(zhuǎn)現(xiàn)的期限為該合約上市之日起至交割月份前月倒數(shù)第三個(gè)買賣日(含當(dāng)日)。懇求日收市后對(duì)合格的買賣懇求方的對(duì)應(yīng)持倉(cāng)按協(xié)議價(jià)錢予以平倉(cāng)。平倉(cāng)記入持倉(cāng)量，不記入結(jié)算價(jià)和買賣量；可以在本所網(wǎng)站的交割信息中查詢相關(guān)的期轉(zhuǎn)現(xiàn)信息。同意日結(jié)算后非規(guī)范倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，貨款、貨物的劃轉(zhuǎn)由買賣雙方自行協(xié)商處理。規(guī)范倉(cāng)單期轉(zhuǎn)

8、現(xiàn)：買賣所將80%的貨款付給賣方會(huì)員，并給買方會(huì)員直接開(kāi)具；清退買賣方對(duì)應(yīng)的月份合約持倉(cāng)的全額買賣保證金。增值稅發(fā)票的規(guī)定，按中的有關(guān)規(guī)定處置。注：流程詳見(jiàn)滾動(dòng)交割流程表時(shí)間流程本卷須知配對(duì)日買賣時(shí)間買賣方進(jìn)展申報(bào)。申報(bào)賣方須有對(duì)應(yīng)倉(cāng)單(質(zhì)押倉(cāng)單除外)；申報(bào)時(shí)對(duì)套保和投機(jī)持倉(cāng)進(jìn)展區(qū)分；辦理時(shí)間為交割月第一個(gè)買賣日至交割月最后買賣日前一買賣日。配對(duì)日收市時(shí)對(duì)有效買賣申報(bào)意向進(jìn)展確認(rèn)、并平倉(cāng)。持倉(cāng)數(shù)量小于申報(bào)意向時(shí)、有雙向持倉(cāng)時(shí))包括同一客戶碼在其他會(huì)員處持倉(cāng))、申報(bào)意向無(wú)效；當(dāng)賣方意向小于買方意向時(shí)，按意向申報(bào)時(shí)間先后取等于賣方意向的買方意向成交；當(dāng)賣方意向大于買方意向時(shí)，取全部買方意向成交后，

9、取最久持倉(cāng)為剩余買持倉(cāng)(自然人持倉(cāng)除外)。滾動(dòng)交割記入持倉(cāng)量、不受持倉(cāng)限額限制、不記入成交量。配對(duì)日結(jié)算時(shí)以當(dāng)日結(jié)算價(jià)作為滾動(dòng)交割的交割結(jié)算價(jià)并計(jì)算平倉(cāng)盈虧；買方買賣保證金轉(zhuǎn)為交割貨款。買賣方可在會(huì)員效力系統(tǒng)和本所網(wǎng)站的“數(shù)據(jù)效力/統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中查詢對(duì)應(yīng)的；將配對(duì)賣方的保證金進(jìn)展返還。交收日配對(duì)日后第二個(gè)買賣日結(jié)算時(shí)買方須補(bǔ)足全額貨款；給未違約買方開(kāi)具買賣所將80%交割貨款付給賣方會(huì)員。增值稅發(fā)票的規(guī)定，按中的有關(guān)規(guī)定處置；滾動(dòng)交割違約是指在規(guī)定期限內(nèi)，買方未能如數(shù)解付貨款。構(gòu)成交割違約的按本買賣所交割細(xì)那么中的對(duì)交割違約的相關(guān)規(guī)定處置。注：詳見(jiàn)集中交割流程表時(shí)間流程本卷須知最后買賣日結(jié)算后買賣所

10、按“最小配對(duì)數(shù)原那么對(duì)未平倉(cāng)合約進(jìn)展配對(duì)。自然人不允許交割；同一客戶碼買賣持倉(cāng)相對(duì)應(yīng)部分的持倉(cāng)按交割結(jié)算價(jià)給予平倉(cāng)；配對(duì)后，會(huì)員可以在會(huì)員效力系統(tǒng)和本所網(wǎng)站的“數(shù)據(jù)效力/統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中查詢對(duì)應(yīng)的。最后交割日15時(shí)前買方補(bǔ)足全額貨款；賣方交齊對(duì)應(yīng)的規(guī)范倉(cāng)單和增值稅發(fā)票。賣方根據(jù)提供的買客戶稱號(hào)開(kāi)具增值稅發(fā)票；買賣所盤上買賣的商品的價(jià)錢是含稅價(jià)，包裝物價(jià)錢也是含稅價(jià)錢。最后交割日15時(shí)買賣所進(jìn)展倉(cāng)單分配，將未發(fā)生違約的買賣雙方的貨款和規(guī)范倉(cāng)單進(jìn)展轉(zhuǎn)移。當(dāng)天規(guī)范倉(cāng)單對(duì)應(yīng)的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)由買方承當(dāng)；發(fā)生違約的按本買賣所交割細(xì)那么中的對(duì)交割違約的相關(guān)規(guī)定處置。最后交割日15時(shí)后未違約買方持結(jié)算部開(kāi)具的貨款收據(jù)到交割

11、部領(lǐng)??；未違約且已交對(duì)應(yīng)增值稅發(fā)票的賣方收到全額貨款。賣方未交增值稅發(fā)票的按本買賣所結(jié)算細(xì)那么中相關(guān)規(guī)定處置。注：詳見(jiàn)3. 三種交割方式的比較三種交割方式的異同期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨滾動(dòng)交割集中交割辦理時(shí)間合約上市之日起至交割月份前1個(gè)月的倒數(shù)第3個(gè)買賣日含當(dāng)日交割月第1個(gè)買賣日至第9個(gè)買賣日最后買賣日配對(duì)時(shí)間在可辦理時(shí)間內(nèi)以買賣雙方協(xié)商的日期為準(zhǔn)賣方提出滾動(dòng)交割懇求當(dāng)日最后買賣日閉市后配對(duì)原那么買賣雙方協(xié)商“賣方優(yōu)先、“申報(bào)交割意向的買持倉(cāng)優(yōu)先，持倉(cāng)時(shí)間最長(zhǎng)的買持倉(cāng)優(yōu)先“最少配對(duì)數(shù)原那么結(jié)算價(jià)錢買賣雙方協(xié)議價(jià)配對(duì)日結(jié)算價(jià)交割結(jié)算價(jià)主要特點(diǎn)雙方協(xié)商進(jìn)展，分為非規(guī)范倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)和規(guī)范倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)。賣方優(yōu)先原那么：符合條件的賣方提出懇求后保證當(dāng)天配對(duì)勝利，被配對(duì)買方要按期付款。最后買賣日收市后配對(duì)，買賣所集中辦理交割。 (三) 豆油期貨交割費(fèi)用1. 豆油交割手續(xù)費(fèi)為1元/噸。2. 豆油倉(cāng)儲(chǔ)及損耗費(fèi)包括儲(chǔ)存費(fèi)、保管損耗收取規(guī)范為0.9元/噸天。3. 豆油的檢驗(yàn)費(fèi)用為3元/噸。4. 豆油的入出庫(kù)費(fèi)用：為了順應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)展的需求，順應(yīng)交割倉(cāng)庫(kù)多