格力電器財務(wù)報表分析

1、 浙江理工大學(xué) 班 級：12理工實驗班（1）學(xué)生姓名：黃 芝學(xué) 號：2012339900001指導(dǎo)教師：覃 予完成時間：Time yyyy年M月d日2022年8月8日格力電器財務(wù)報表分析目 錄TOC o 1-3 t h z u HYPERLINK l _Toc23938 一、 引言 PAGEREF _Toc23938 3 HYPERLINK l _Toc9347 敗二、 八基本面分析邦 PAGEREF _Toc9347 俺4 HYPERLINK l _Toc12678 爸（一） 捌行業(yè)分析拌 PAGEREF _Toc12678 白4 HYPERLINK l _Toc29207 擺1 佰外部環(huán)境

2、分析罷 PAGEREF _Toc29207 頒4 HYPERLINK l _Toc4233 巴2 擺內(nèi)部環(huán)境分析凹 PAGEREF _Toc4233 板6 HYPERLINK l _Toc4082 伴（二） 礙企業(yè)戰(zhàn)略分析艾 PAGEREF _Toc4082 癌8 HYPERLINK l _Toc20453 盎1 藹SWOT分析敖 PAGEREF _Toc20453 疤8 HYPERLINK l _Toc10805 佰2 跋公司戰(zhàn)略分析翱 PAGEREF _Toc10805 疤9 HYPERLINK l _Toc3774 柏三、 矮資產(chǎn)負(fù)債表分析敖 PAGEREF _Toc3774 凹10 H

3、YPERLINK l _Toc233 捌（一） 俺結(jié)構(gòu)分析白 PAGEREF _Toc233 藹10 HYPERLINK l _Toc7301 斑1 藹資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析絆 PAGEREF _Toc7301 癌10 HYPERLINK l _Toc16132 哎2 背負(fù)債及股東權(quán)益瓣結(jié)構(gòu)分析艾 PAGEREF _Toc16132 壩11 HYPERLINK l _Toc21632 跋（二） 笆具體會計科目分艾析壩 PAGEREF _Toc21632 熬12 HYPERLINK l _Toc18003 奧1 翱流動資產(chǎn)項目質(zhì)啊量分析埃 PAGEREF _Toc18003 盎12 HYPERLINK l

4、 _Toc7799 骯2 鞍非流動資產(chǎn)項目氨質(zhì)量分析頒 PAGEREF _Toc7799 版14 HYPERLINK l _Toc32741 八3 叭負(fù)債及所有者權(quán)盎益的質(zhì)量分析擺 PAGEREF _Toc32741 骯17 HYPERLINK l _Toc1535 藹（三） 愛小結(jié)靶 PAGEREF _Toc1535 埃19 HYPERLINK l _Toc31922 阿四、 艾利潤表分析澳 PAGEREF _Toc31922 暗19 HYPERLINK l _Toc9473 奧（一） 傲結(jié)構(gòu)分析岸 PAGEREF _Toc9473 敖19 HYPERLINK l _Toc20625 懊1

5、敗利潤自身結(jié)構(gòu)的隘質(zhì)量分析胺 PAGEREF _Toc20625 矮19 HYPERLINK l _Toc17244 柏（二） 皚具體會計科目分阿析拜 PAGEREF _Toc17244 安21 HYPERLINK l _Toc8630 拌1 把營業(yè)收入質(zhì)量分凹析暗 PAGEREF _Toc8630 擺21 HYPERLINK l _Toc23781 拌2 扒費用質(zhì)量分析搬 PAGEREF _Toc23781 拜22 HYPERLINK l _Toc31058 埃（三） 澳小結(jié)懊 PAGEREF _Toc31058 班23 HYPERLINK l _Toc2060 暗五、 埃現(xiàn)金流量表分析芭

6、PAGEREF _Toc2060 拜24 HYPERLINK l _Toc1550 霸（一） 啊結(jié)構(gòu)分析鞍 PAGEREF _Toc1550 矮24 HYPERLINK l _Toc19174 擺1 芭流入結(jié)構(gòu)分析阿 PAGEREF _Toc19174 癌24 HYPERLINK l _Toc18291 吧2 板疤流出結(jié)構(gòu)分析阿 PAGEREF _Toc18291 伴24 HYPERLINK l _Toc6526 版3 昂流入流出比例分懊析捌 PAGEREF _Toc6526 巴24 HYPERLINK l _Toc4478 熬（二） 疤具體會計科目分霸析拜 PAGEREF _Toc4478

7、伴25 HYPERLINK l _Toc20361 邦1 靶經(jīng)營活動現(xiàn)金流熬量的質(zhì)量分析版 PAGEREF _Toc20361 氨25 HYPERLINK l _Toc4596 傲2 胺投資活動現(xiàn)金流奧量的質(zhì)量分析暗 PAGEREF _Toc4596 爸27 HYPERLINK l _Toc18685 哎3 皚籌資活動現(xiàn)金流扳量的質(zhì)量分析壩 PAGEREF _Toc18685 辦29 HYPERLINK l _Toc3378 版（三） 扮小結(jié)俺 PAGEREF _Toc3378 耙30 HYPERLINK l _Toc6169 把六、 暗財務(wù)指標(biāo)分析佰 PAGEREF _Toc6169 邦31

8、 HYPERLINK l _Toc30339 阿（一） 絆盈利能力分析俺 PAGEREF _Toc30339 襖31 HYPERLINK l _Toc3287 暗（二） 疤變現(xiàn)能力分析扮 PAGEREF _Toc3287 柏32 HYPERLINK l _Toc26706 班（三） 搬營運能力分析拔 PAGEREF _Toc26706 把32 HYPERLINK l _Toc8429 捌（四） 奧杜邦分析佰 PAGEREF _Toc8429 拜34 HYPERLINK l _Toc25256 岸（五） 跋小結(jié)罷 PAGEREF _Toc25256 哎34 HYPERLINK l _Toc135

9、03 霸七、 瓣結(jié)論與預(yù)測疤 PAGEREF _Toc13503 芭35 HYPERLINK l _Toc10966 爸（一） 按總體評價岸 PAGEREF _Toc10966 凹35 HYPERLINK l _Toc11502 耙（二） 巴前景預(yù)測拜 PAGEREF _Toc11502 版35引言背 礙珠海格力電器股昂份有限公司是一扳家集研發(fā)、生產(chǎn)奧、銷售、服務(wù)于搬一體的專業(yè)化空扮調(diào)企業(yè).主營業(yè)胺務(wù)范圍:生產(chǎn)銷案售空調(diào)器、自營啊空調(diào)器出口業(yè)務(wù)哎及其相關(guān)零配件凹的進出口業(yè)務(wù).艾2010年,公佰司自主研發(fā)的R八290天然環(huán)保疤制冷劑空調(diào),得罷到了國際權(quán)威機阿構(gòu)德國VED認(rèn)敖證機構(gòu)的認(rèn)可,絆獲得德

10、國國家電暗氣安全認(rèn)證標(biāo)志半VDE證書。半 在行業(yè)不景澳氣的大環(huán)境下，頒格力電器 20敖13 年上半年邦繼續(xù)實現(xiàn)業(yè)績的哎快速增長。業(yè)內(nèi)壩人士表示，從格版力電器上半年業(yè)氨績及新冷凍年度骯市場表現(xiàn)來看，笆季度營收和利潤哎呈遞增態(tài)勢，遠(yuǎn)癌超市場預(yù)期。2翱013年，美國澳福布斯雜志唉發(fā)布全球200拜0強公司榜單，吧格力電器再次上頒榜，據(jù)公開信息隘顯示，格力電器阿以 133 億般美元的銷售額、翱8億美元的利潤版、135 億美壩元的資產(chǎn)和市值懊排名第 668罷 位，比 20骯12 年榜單上骯升38 位，蟬般聯(lián)中國家電行業(yè)礙第一位。拌 2013上半半年空調(diào)行業(yè)整阿體環(huán)境不容樂觀岸。在這種大環(huán)境澳下，格力電器堅

11、把持爸“奧技術(shù)為王、創(chuàng)新耙至上般”捌的產(chǎn)品研發(fā)理念皚，推出采用行業(yè)氨首創(chuàng)的雙級變頻懊壓縮技術(shù)的格力邦全能王系列空調(diào)敗、系列高品質(zhì)凈藹水機和能有效去稗除 PM2.5懊的空氣凈化器等扳產(chǎn)品，備受市場挨青睞，據(jù)產(chǎn)業(yè)在叭線的統(tǒng)計，20拜13 年上半年板中國空調(diào)行業(yè)銷拌量增速持續(xù)放緩藹，只有 3.6背4%；而格力電柏器收入規(guī)模依然哎穩(wěn)定擴張，增速藹維持在 10%癌左右，體現(xiàn)出超半越行業(yè)的成長能捌力，行業(yè)龍頭地按位愈加鞏固。捌 本篇報告我癌主要圍繞著珠海按格力電器股份有鞍限公司（股票簡把稱：格力電器，搬股票代碼：00般0651）進行百財務(wù)報表的分析疤。該公司于19罷96年11月在礙深交所上市，通邦過對其報

12、表進行襖戰(zhàn)略分析、會計佰分析以及財務(wù)分啊析，從財務(wù)數(shù)據(jù)壩角度來分析格力襖業(yè)績上漲的主要拌原因和仍然存在柏的經(jīng)營管理不當(dāng)拜的地方?；久娣治鲂袠I(yè)分析外部環(huán)境分析經(jīng)濟環(huán)境岸 跋在全球范圍內(nèi)，搬我國國民經(jīng)濟呈頒連續(xù)穩(wěn)步增長趨耙勢，人們生活水罷平不斷提高，住翱房結(jié)構(gòu)日趨合理埃化、高檔化，對耙電器比如空調(diào)、扒熱水器等岸要求不斷提高。捌宏觀形勢良好為翱電器埃企業(yè)提供了適宜叭的發(fā)展環(huán)境。社會文化環(huán)境跋 伴隨著經(jīng)濟的發(fā)展案，居住、辦公、搬醫(yī)院和高科技制半造工廠等地方對安電器的美觀、性挨能、噪音和能耗俺等舒適和成本條佰件提出了更嚴(yán)格捌要求，從而推動翱電器需求層次的八提升。藹百 熬由于全球環(huán)境變艾暖和國家產(chǎn)業(yè)政矮

13、策等影響，人們懊對電器的節(jié)能環(huán)昂保方面的要求不擺斷提高，節(jié)能環(huán)傲保型的電器正成芭為電器發(fā)展的一拌個趨勢。隨著綠埃色經(jīng)濟、低碳經(jīng)暗濟的發(fā)展，節(jié)能啊健康成為主要購板買標(biāo)準(zhǔn)。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析昂現(xiàn)有競爭者分析阿絆 罷中國空調(diào)類電器懊行業(yè)的三大國產(chǎn)搬品牌格力、美的澳、海爾占據(jù)了大俺部分的市場份額熬和關(guān)注度。目前拜在電器行業(yè)中，班基本形成了國內(nèi)哀企業(yè)共同發(fā)展的白局面，主要表現(xiàn)巴為品牌競爭、技藹術(shù)競爭、銷售渠擺道競爭、服務(wù)競搬爭、創(chuàng)新競爭。笆新進入者分析笆 敖產(chǎn)品質(zhì)量、能耗昂指標(biāo)要求高，要暗有一定的成熟和癌技術(shù)支持，市場斑需要高效節(jié)能環(huán)八保的產(chǎn)品，有較隘高的進入壁壘，敖需要大規(guī)模生產(chǎn)半，投入資本大，靶并且消費者

14、越來傲越看重品牌效應(yīng)熬，新進入者很難愛被接納，因此，挨新進入者的威脅拔比較小。供應(yīng)商分析瓣格力核心供應(yīng)商愛有飛兆半導(dǎo)體公埃司（節(jié)電技術(shù)）班、江西銅業(yè)集團巴（原材料）、馬啊鋼集團（原材料奧），其中上游廠拌商對價格的控制埃能力強。購買者分析拌隨著生活質(zhì)量的壩日益提升，消費疤者對產(chǎn)品的要求盎越來越高，不僅拔要有好的性能，礙還要節(jié)能環(huán)保，拜符合綠色生活的扮理念，其次，對伴售后服務(wù)也越來辦越重視，企業(yè)為安了應(yīng)對消費者的八需求，需要不斷暗創(chuàng)新，并提升服澳務(wù)質(zhì)量。疤市場上的產(chǎn)品多邦樣化，比如美的扮、海爾等國產(chǎn)名阿牌都在不斷創(chuàng)新半，競爭激烈，消熬費者可以對品牌板進行對比，議價瓣能力強。替代品威脅拌 格力主耙要

15、在空調(diào)類電器安上占有主要優(yōu)勢矮，但是由于競爭傲者，也產(chǎn)生威脅凹，因為競爭者也辦在不斷研發(fā)創(chuàng)新澳技術(shù)，比如海爾背公司在2012啊年底正式推出空稗氣凈化類空調(diào)，襖全凈化空調(diào)和過罷濾PM2.5空阿調(diào)，這些技術(shù)適拌應(yīng)現(xiàn)在的生活環(huán)傲境，滿足消費者百的需求，對格力啊空調(diào)產(chǎn)生一定威澳脅。營運環(huán)境分析敗主要競爭對手分癌析盎啊 頒格力空調(diào)奉行鞍“矮技術(shù)第一，營銷叭第二背”襖信條，它專注于邦空調(diào)技術(shù)的研發(fā)阿，尤其是在定頻昂空調(diào)領(lǐng)域，進一班步鞏固了行業(yè)龍敗頭的技術(shù)優(yōu)勢。皚格力的另一大差版異化戰(zhàn)略是自有阿渠道的開發(fā)，進疤一步擺脫家電大吧賣場的束縛，在笆全國開設(shè)一萬多班家格力專賣店，拌開創(chuàng)了家電行業(yè)半的競爭新策略。岸柏

16、 澳美的在空調(diào)方面壩主打變頻空調(diào)，背且在廣告費用方翱面投入很大。美擺的重點布局家電俺下鄉(xiāng)，將高端產(chǎn)芭品平民化。這使拔得美的近年來市辦場份額逐步上升隘。疤八 挨海爾非常注重品叭牌戰(zhàn)略，選擇的擺是高端市場，且啊擁有很多差異化伴的技術(shù)，這些技鞍術(shù)使得海爾的空笆調(diào)更加智能化，吧更難滿足高消費拌群體的需要。另阿外。海爾堅持用佰自主品牌開拓海邦外市場。內(nèi)部環(huán)境分析企業(yè)能力分析采購能力絆格力自身的產(chǎn)能爸規(guī)模已經(jīng)很大，伴加上與日本大金挨合作，雙方聯(lián)合安采購上游原材料奧，再加上通過凌白華擴產(chǎn)壓縮機，半因此目前上游原凹材料價格上漲對俺格力來說沒有很埃大壓力。格力擁把有很好地采購能爸力，有能力消化耙上游的漲價壓力版

17、。制造能力稗 哎作為空調(diào)巨頭，把格力的生產(chǎn)能力拔有目共睹，在全挨球，格力擁有珠拌海、重慶、合肥爸、鄭州、武漢、扳巴西、巴基斯坦昂、越南8大生產(chǎn)版基地。制造效率疤及效果都很高。巴公司擁有各類國敖家級認(rèn)證科研實癌驗室300多間笆，4500多名稗技術(shù)研發(fā)人員和八3500多項國癌內(nèi)外專利科技。芭家用空調(diào)年產(chǎn)能骯4000萬臺，岸商用空調(diào)年產(chǎn)能把550萬臺。矮營銷能力返利政策澳最常用的是淡季翱返利和年終返利斑，前者用一種非俺常靈活的方式，頒既解決了企業(yè)流靶動資金問題，也板更好的把經(jīng)銷商班和企業(yè)拴在了一骯起。后者則使經(jīng)案銷商信心進一步敗增強，為下年的皚返利政策的埋下襖了有利的伏筆。絆聯(lián)合代理模式罷 也稱為爸

18、區(qū)域銷售公司模吧式。特點是由廠艾商聯(lián)合組成區(qū)域頒性品牌銷售公司盎，統(tǒng)一渠道、統(tǒng)懊一網(wǎng)絡(luò)、統(tǒng)一市跋場、統(tǒng)一服務(wù)。鞍專業(yè)代理模式凹具體表現(xiàn)為格力皚空調(diào)專賣店。格版力在保持原有銷矮售渠道不變的情疤況下，進一步吧靶銷售渠道深入到敖最終端，從而有唉效減少廠商沖突斑。財務(wù)能力骯格力較高的凈資捌產(chǎn)收益率主要是熬由于較高的主營半業(yè)務(wù)利潤率，而哀資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同昂業(yè)相比較低。格百力電器采用生產(chǎn)敗經(jīng)營所產(chǎn)生的流俺動負(fù)債來滿足生擺產(chǎn)經(jīng)營所需要的芭流動資產(chǎn)的應(yīng)用按戰(zhàn)略，可以減少敖公司投入資本量敖，在銷售利潤率拌不變的情況下，骯可以提高資本的般盈利能力。唉擺格力電器通過擠擺占上下游資金形按成了很強的融資柏能力。由于采用瓣

19、先付款后發(fā)貨的白營銷模式，導(dǎo)致骯格力電器不僅有佰大量的預(yù)收賬款案存在，而且還有岸大量的應(yīng)收票據(jù)拌存在，實現(xiàn)了其拜特有的財務(wù)模式俺。把人力資源能力辦格力目前擁有8伴萬多名員工，人岸力資源功能完善傲。薪酬分固定工翱資、浮動工資、皚績效獎金、專項哀獎勵和股票期權(quán)俺，利用浮動工資案、股票期權(quán)、績矮效獎金來促使員八工充分發(fā)揮其積百極性，對有突出版貢獻的員工采用敗專項獎勵。企業(yè)戰(zhàn)略分析SWOT分析優(yōu)勢S安是世界名牌，具奧有優(yōu)質(zhì)的客戶資邦源，有良好的口捌碑效應(yīng)和信譽。愛在行業(yè)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)跋先，很強的自主板創(chuàng)新能力，其產(chǎn)岸品線、專利都是搬行業(yè)內(nèi)最多的，唉掌握核心技術(shù)。昂目前是行業(yè)內(nèi)產(chǎn)爸能最大的，具備挨強大的生產(chǎn)能

20、力愛和規(guī)模優(yōu)勢。阿 拔 劣勢W敖格力的技術(shù)在國懊內(nèi)是領(lǐng)先的，但絆與國外制冷巨頭埃所掌握的技術(shù)，吧尤其是在新技術(shù)捌方面還有很大的拜差距。唉由于家電渠道的隘演變，格力目前按的渠道優(yōu)勢在不傲斷的弱化。熬 背目前，格力公司扒的人才儲備、科翱研投入與國際化艾大公司相比還遠(yuǎn)八遠(yuǎn)不夠。機會O柏加入WTO后，扳國家逐步減少關(guān)稗稅壁壘和稅收拌市場份額不斷向隘一線品牌集中，捌競爭不斷從無序吧走向有序。疤綠色經(jīng)濟、低碳案經(jīng)濟的發(fā)展，節(jié)扮能健康成為主要芭的購買標(biāo)準(zhǔn)半我國空調(diào)品牌的把技術(shù)與國際品牌拜的技術(shù)差距越來襖越小，國外需求鞍量越來越大，為藹我國空調(diào)品牌進癌入國際化帶來機絆遇。挨商用空調(diào)領(lǐng)域待背挖掘，民用領(lǐng)域扮也還

21、有比較大的拜發(fā)展空間。邦政府對家電行業(yè)阿的政策扶持和寬把松的貨幣政策佰國家加快國企改佰革步伐，理清產(chǎn)扮權(quán)關(guān)系威脅T霸產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，拔生產(chǎn)嚴(yán)重供大于爸求。容易價格戰(zhàn)氨，企業(yè)面臨著殘百酷的競爭。案行業(yè)利潤下滑，胺價格競爭日趨激班烈，影絆安響空調(diào)業(yè)的健康翱發(fā)展。哎原材料價格不斷矮上漲，導(dǎo)致多數(shù)懊企業(yè)的搬矮質(zhì)量、服務(wù)趕不唉上，影響空調(diào)業(yè)巴在消費者中的信靶譽。斑多數(shù)空調(diào)企業(yè)在扒低技術(shù)水平下出俺口，不注重品牌疤維護和核心競爭拜力的維護，價格熬偏低，容易遭到矮國外反傾銷的制版裁。叭行業(yè)面臨升級的哀壓力。斑哀國美、蘇寧等新隘大鱷的崛起，渠擺道話語愛案權(quán)受到極大的挑叭戰(zhàn)。靶 通過對格力頒空調(diào)的SWOT扳分析,我

22、們可以般了解到:格力空拔調(diào)有自身的優(yōu)勢班,同時也有不足拌的地方，優(yōu)勢來伴源于格力的專業(yè)昂化生產(chǎn)、服務(wù)、愛銷售渠等方面,壩劣勢的來源不僅盎是外部環(huán)境,還辦有內(nèi)部環(huán)境的,懊這種劣勢又主要絆是針對格力成為佰國際性品牌而提芭出的，在下面公翱司戰(zhàn)略分析中會板有詳細(xì)解釋。公司戰(zhàn)略分析礙 由上述SWO盎T分析可以得出矮下面幾個格力電澳器的備選發(fā)展戰(zhàn)盎略：啊利用品牌與自主斑創(chuàng)新能力，研發(fā)骯綠色環(huán)保、低碳扮經(jīng)濟的新產(chǎn)品，奧實行差異化競爭跋戰(zhàn)略。扮實施國際化戰(zhàn)略般，開拓海外市場奧。奧加強國內(nèi)公司人白才儲備和在科技伴方面的投入，和昂全球領(lǐng)先的企業(yè)爸合作開發(fā)新產(chǎn)品挨，縮小技術(shù)差距半，實行人才戰(zhàn)略哎。伴優(yōu)化現(xiàn)有的銷售胺

23、渠道，保持現(xiàn)有版渠道優(yōu)勢，并利版用規(guī)模優(yōu)勢降低愛成本，保持上乘唉的質(zhì)量和服務(wù)，拌實行混合競爭戰(zhàn)懊略。襖 上面只把是列舉了幾個備疤選戰(zhàn)略，而從格百力空調(diào)在200背5年提出的口號岸“安格力空調(diào),領(lǐng)跑啊世界伴”伴中,我們可以看半出格力空調(diào)的發(fā)叭展戰(zhàn)略是國際化愛,即剛才提出的笆第二條，但走向板國際化也讓他產(chǎn)頒生了更多的劣勢阿，因此，針對格捌力的國際化提出佰的改進措施是:壩加強自身的產(chǎn)業(yè)八升級,尤其是技霸術(shù)和品牌方面;疤加強國內(nèi)公司人疤才儲備和在科技艾方面的投入,尤案其國際化經(jīng)營管哎理人才和核心技佰術(shù)方面;優(yōu)化現(xiàn)壩有的銷售渠道,般保持現(xiàn)有渠道優(yōu)藹勢;加緊在國際骯化方面的布局,芭發(fā)揮先動者優(yōu)勢霸。資產(chǎn)負(fù)債

24、表分析結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析唉年份班流動資產(chǎn)熬總資產(chǎn)盎所占比例愛2010扮5453271矮.86 壩6560437敗.81 矮83.12%安2011稗7175561埃.05 壩8521159隘.42 拌84.21%氨2012襖8508764瓣5122.13骯 挨1075668芭99919.9柏5 艾79.10%佰2013礙1037325凹22181.9辦1 笆1337021暗03359.5敗4 白77.58%敖 當(dāng)流動資愛產(chǎn)占資產(chǎn)總額的熬比例越高，說明背企業(yè)的資金流動鞍性、可變現(xiàn)能力傲越強。所以企業(yè)哎從10年到13擺年的資金流動性藹、可變現(xiàn)能力有八所降低，其中1矮1年最強。白 接下來是盎流動資產(chǎn)

25、的結(jié)構(gòu)暗分析，流動資產(chǎn)扮主要由貨幣資金拜，應(yīng)收賬款，存艾貨構(gòu)成。斑 吧由結(jié)構(gòu)圖表可以耙看出，貨幣資金瓣在流動資產(chǎn)中占氨最大比重，其次敖是存貨，而應(yīng)收絆賬款所占的比率扒最小，因此，要翱使資金具有更強傲的變現(xiàn)能力，需埃要增加貨幣資金頒和存貨。懊負(fù)債及股東權(quán)益骯結(jié)構(gòu)分析八 由結(jié)構(gòu)圖可罷知格力電器從1懊0年到13年流絆動負(fù)債比例成總敗體下降趨勢，但把是下降幅度并不癌大，表明企業(yè)經(jīng)襖營性負(fù)債水平稍按有減弱，公司風(fēng)瓣險雖有減少但還啊是比較大的。哎 將流動負(fù)債氨與長期負(fù)債+股爸東權(quán)益的合計數(shù)稗進行分析，可判藹定企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)笆營中的資金來源拜，是長期還是短拔期，來源于內(nèi)部霸積累還是來源于啊外部籌措，從而鞍解釋

26、企業(yè)的相對吧獨立性和穩(wěn)定性頒：該公司流動負(fù)案債大于45%，瓣長期負(fù)債+股東絆權(quán)益小于55%藹，表明生產(chǎn)者經(jīng)艾營性負(fù)債水平比拜較高，日常生產(chǎn)拔經(jīng)營活動重要性盎增強，風(fēng)險較大班。敖具體會計科目分佰析笆流動資產(chǎn)項目質(zhì)氨量分析貨幣資金耙 貨白幣資金質(zhì)量，主頒要是指企業(yè)對貨敗幣資金的運用質(zhì)跋量以及企業(yè)貨幣版資金的構(gòu)成質(zhì)量半。下表是10年擺到13年貨幣資艾金占流動資金的叭比例圖表：艾由圖表可以看出懊貨幣資金占流動伴資產(chǎn)比例的總體邦趨勢是上升的，敖在2011年有氨較明顯的下滑，搬但是我們重點分把析2013年的耙小幅度上升，從疤財務(wù)報表中可知氨2012年末貨靶幣資金的積累值佰為289439盎2.17萬元，邦而

27、到2013年霸積累值升高到3頒854168.俺45萬元，漲幅頒為33.16%八，同時也使貨幣敗資金占流動資產(chǎn)按比例上漲3.1佰3%，其原因是扒格力電器在20拔13年營業(yè)收入啊增加，且有部分頒票據(jù)到期承兌，疤從而導(dǎo)致貨幣資吧金的增加?？偟陌迊碚f，2013懊年格力電器的銷稗售狀況較好。應(yīng)收賬款礙 應(yīng)收挨賬款是指企業(yè)因凹賒銷商品、材料矮、提供勞務(wù)等業(yè)暗務(wù)而形成的商業(yè)凹債權(quán)。我首先對哀債務(wù)人構(gòu)成進行邦分析，下圖是從半2013年度報絆表中截取的。 巴 從表中可以靶看出應(yīng)收賬款的霸債務(wù)人構(gòu)成大部霸分都是與公司的擺非關(guān)聯(lián)方，但需扮對關(guān)聯(lián)方子公司礙的償還狀況應(yīng)給扮予足夠的重視，巴這些應(yīng)收賬款的埃賬齡都是集中在

28、半1年以內(nèi)，所以吧在這方面的壞賬拜風(fēng)險比較小，但瓣是需要注意的是埃，賬款集中于第百一名客戶，單項板賬款比率達到2靶7.17%，需敗要重點關(guān)注該客岸戶用財務(wù)信用狀捌況，降低發(fā)生壞版賬的風(fēng)險。存貨質(zhì)量分析半 存貨霸是指企業(yè)在正常盎生產(chǎn)經(jīng)營過程中氨持有以備出售的板產(chǎn)品或商品，或敖者為了出售仍然唉處在生產(chǎn)過程中盎的在產(chǎn)品，或者懊將在生產(chǎn)過程或白提供勞務(wù)過程中背耗用的材料、物頒料等。作為企業(yè)襖盈利的物質(zhì)載體叭的存貨，是企業(yè)艾的一項重要流動板資產(chǎn)，所占比重靶較大，對于企業(yè)稗的風(fēng)險影響和財癌務(wù)狀況來說至關(guān)案重要。存貨盈利性骯 從上巴表中可以看出格襖力電器的主營電柏器是空調(diào)類產(chǎn)品襖，并且2013熬年毛利率為3

29、4隘.09%，比2隘012年增加了奧6.82%，說拌明存貨的盈利性阿有所增加，在同耙行業(yè)中也保持較爸高水平，具有良邦好的競爭力。存貨變現(xiàn)性絆下面是2013愛年存貨期初和期愛末累計額。埃 由圖可以斑看出，2013搬年存貨有大幅度俺的上漲，同時相靶對于2012年按，格力電器的存笆貨跌價準(zhǔn)備也有拌大幅度的上漲，八表明存貨的可變笆現(xiàn)凈值低于原始巴成本，貶值程度啊較高，且變現(xiàn)能啊力較差。存貨周轉(zhuǎn)性拌 存貨周鞍轉(zhuǎn)率是一個動態(tài)拌的內(nèi)部管理指標(biāo)阿，反映一定時期版的存貨流轉(zhuǎn)的速胺度。從公式上看案，它是銷售成本芭和平均存貨水平埃的比值，通常越骯大越好。從上圖絆中可以看出20懊10年至201白2年，存貨周轉(zhuǎn)敗率連續(xù)

30、減小，但捌2013年有一耙定幅度的上漲，拔上漲到與201霸0年相似水平，啊說明2013年骯存貨的周轉(zhuǎn)性較笆強。盎非流動資產(chǎn)項目氨質(zhì)量分析長期股權(quán)投資八 長期擺股權(quán)投資是企業(yè)拌持有的對其子公襖司、合營企業(yè)及翱聯(lián)營企業(yè)的權(quán)益板性投資及企業(yè)持盎有的對被投資單襖位不具有控制、熬共同控制或重大鞍影響，并且在活骯躍市場中沒有報拜價、公允價值不皚能可靠計量的權(quán)拜益性投資。首先澳分析格力電器長奧期股權(quán)投資的投哀資方向。邦 由上熬圖可以看出，大板部分的長期股權(quán)矮投資都與格力電俺器的核心競爭力伴一致，即投資方邦會在技術(shù)、管理昂、市場等方面對藹被投資方有實質(zhì)靶性貢獻，而被投伴資方也有財務(wù)貢氨獻，因此雙方的擺業(yè)績會呈

31、現(xiàn)同方絆向變化。除了核俺心競爭力一致的澳公司，格力電器吧還投資了核心競氨爭力不一致的公靶司，比如松原市巴糧食集團公司，骯屬于格力電器的氨多元化戰(zhàn)略的實白施。拔 從報班表截圖同時可以板看出，格力的被骯投資單位多為有瓣限責(zé)任公司，投氨資方的股權(quán)投資扒一般不能從被投拜資方撤出，如果扮想要手中持有的白股權(quán)投資變現(xiàn)，叭只能轉(zhuǎn)讓，即使敖可以撤出也要面案對議價風(fēng)險，對絆長期股權(quán)投資變扮現(xiàn)性有一定影響拌。另一方面，長跋期股權(quán)投資近兩白年來并沒有計提伴減值準(zhǔn)備，所以靶綜合來說長期股按權(quán)投資的變現(xiàn)性翱還是比較好的。固定資產(chǎn)罷 固定跋資產(chǎn)是指為生產(chǎn)爸商品、提供勞務(wù)扒、出租或經(jīng)營管傲理而持有的，使疤用壽命超過一個安會

32、計年度的有形斑資產(chǎn)。下圖是近澳兩年來的固定資背產(chǎn)賬面合計。叭 從上圖?？梢钥闯龈窳﹄姲牌鞯墓潭ㄙY產(chǎn)主矮要由房屋及建筑艾物、機器設(shè)備、暗電子設(shè)備和運輸班工具構(gòu)成，其中隘房屋及建筑物價吧值和機器占絕大疤部分，房屋及建氨筑物是屬于具有埃增值潛力的固定懊資產(chǎn)，專用性程安度低，但是機器奧設(shè)備專用性程度奧高，變現(xiàn)的風(fēng)險癌大，屬于無增值疤潛力的固定資產(chǎn)拌，因此格力電器敗的固定資產(chǎn)的變哀現(xiàn)性一般。并且盎，在2013年頒，固定資產(chǎn)有一扳定增加，是由在案建工程轉(zhuǎn)入所致啊。同時，格力電昂器又很多先進技伴術(shù)系統(tǒng)，這也表安明其固定資產(chǎn)的昂盈利性較高。在建工程哀 在建搬工程是企業(yè)進行擺的與固定資產(chǎn)有笆關(guān)的各項工程，芭包括

33、固定資產(chǎn)新皚建工程、改擴建伴工程、大修理工捌程等。在建工程澳本質(zhì)上市正在行絆程中的固定資產(chǎn)芭，它是企業(yè)固定愛資產(chǎn)的一種特殊柏表現(xiàn)形式。下面柏是2013年度胺重大在建工程項襖目的明細(xì)。霸 由上哎圖可以看出，2鞍013年在建工矮程有大幅減少，斑這是由于一部分爸在建工程轉(zhuǎn)入固拌定資產(chǎn)所致。無形資產(chǎn)捌 無形爸資產(chǎn)是指企業(yè)擁般有或者控制的沒搬有實物形態(tài)的可敖辨認(rèn)非貨幣性資礙產(chǎn)，包括專利權(quán)板、非專利技術(shù)、哎商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)藹、土地使用權(quán)、挨特許經(jīng)營權(quán)等。搬下圖是格力電器藹無形資產(chǎn)賬面價翱值合計情況。俺 格力隘電器的無形資產(chǎn)邦主要由土地使用澳權(quán)、工業(yè)產(chǎn)權(quán)及邦專有技術(shù)組成，皚其中土地使用權(quán)癌占了絕大部分，癌表明

34、九陽的無形辦資產(chǎn)的風(fēng)險較低拜。而且2013澳年初和年末無形辦資產(chǎn)增加了44半.94%，這是般由于增加土地使氨用權(quán)所致。爸負(fù)債及所有者權(quán)芭益的質(zhì)量分析流動負(fù)債跋 應(yīng)付賬昂款項目反映企業(yè)壩購買原材料、商凹品和接受勞務(wù)供案應(yīng)等而應(yīng)付給供拌應(yīng)單位的款項。版 由上凹圖應(yīng)付賬款的周哎轉(zhuǎn)期可以看出，白格力電器的應(yīng)付霸賬款大部分是一擺年以內(nèi)就要進行敗償付的負(fù)債，其把流動性較高，降翱低了企業(yè)的流動頒性風(fēng)險，同時也奧體現(xiàn)企業(yè)的商業(yè)敖信用良好。爸 應(yīng)收扳款項項目反映企擺業(yè)按合同規(guī)定預(yù)哎收的款項。白 由上白圖預(yù)收款項的周壩轉(zhuǎn)期可以看出，版格力電器的應(yīng)付矮賬款大部分是一靶年以內(nèi)就要進行扳償付的負(fù)債，其阿流動性較高，降岸

35、低了企業(yè)的流動八性風(fēng)險，同時也皚體現(xiàn)企業(yè)的商業(yè)奧信用良好。扳 下圖昂是對近年來格力八電器流動負(fù)債的拌變化。凹 由盎上圖可以看出，熬格力電器的流動靶負(fù)債正在逐年呈八直線上升，且上跋漲幅度還比較大暗，表明企業(yè)的償版?zhèn)鶋毫^大。非流動負(fù)債愛 長期案借款項目反映企壩業(yè)向銀行或其他襖金融機構(gòu)借入的胺尚未歸還的期限澳在一年以上的各熬期借款。擺由上圖可以看出扳格力電器的長期笆借款主要是質(zhì)押巴借款和信用借款哎，且都有增加，皚說明格力電器的暗償債壓力還是比版較大的。而且，俺格力電器的非流頒動負(fù)債主要是長擺期借款。拔上圖是近年來格扮力電器非流動負(fù)隘債的金額變化，敗由折線圖可知，挨近兩年來非流動哀負(fù)債波動較大，胺在

36、2011年有艾一次上漲，然后班在2012年一背次大幅度的下跌吧，達到最低金額擺，但在2013礙年又有所回升，佰表明格力電器的挨非流動負(fù)債變化唉不大，始終在同邦一水平線上上下吧浮動。所有者權(quán)益扳 上面佰兩個圖是格力電唉器的實收資本和霸資本公積明細(xì)，爸由圖可以看出，扳2013年股份絆總數(shù)沒有發(fā)生變芭化，而資本公積拔只有少量的減少叭，這表明公司的鞍權(quán)益結(jié)構(gòu)較穩(wěn)定疤。小結(jié)邦 上邦面我分析了格力礙電器的資產(chǎn)、負(fù)拌債和所有者權(quán)益叭，從流動性角度般對資產(chǎn)和負(fù)債進礙行分析，首先在巴結(jié)構(gòu)分析方面，跋近幾年來，流動熬資產(chǎn)占總資產(chǎn)的骯比例有所下降，藹這表明資金流動罷性、可變現(xiàn)能力矮有所下降，但總柏的來說還是比較昂好

37、的，流動負(fù)債胺占總負(fù)債的比例敖較前幾年有所下板降，這表明企業(yè)板經(jīng)營性負(fù)債水平百稍有減弱，公司哎風(fēng)險雖有減少但柏還是比較大的。熬 接皚下來我挑選了幾暗個會計科目分別熬對資產(chǎn)、負(fù)債和八所有者權(quán)益進行傲詳細(xì)分析，從上版面的數(shù)據(jù)可以得巴出結(jié)論：格力電拌器的銷售情況較襖好，資金和資產(chǎn)愛的流動性、盈利氨性、可變現(xiàn)能力拔較強，而且有創(chuàng)哀新領(lǐng)先的技術(shù)，皚在消費者中有良礙好的口碑，償債稗壓力雖然比較大罷，但是商業(yè)信譽叭還是比較好的。哎在所有者權(quán)益方氨面，近兩年來股癌本都沒有怎么大吧的變化，說明格瓣力的權(quán)益結(jié)構(gòu)還俺是比較穩(wěn)定的。耙 利潤表分析結(jié)構(gòu)分析笆利潤自身結(jié)構(gòu)的岸質(zhì)量分析拔毛利率的相對水搬平及其走勢藹 利潤隘

38、表的毛利是將營般業(yè)收入減去營業(yè)瓣成本后的出來的壩，毛利率則是將皚毛利除以營業(yè)收哀入后得來的。下擺圖是根據(jù)各年毛爸利率繪制出的折扳線圖：爸 從上八圖可以看出，格半力電器的毛利率擺總體趨勢還是上奧升的，雖然在2罷011年有小幅頒度下降，但在后哀面兩年持續(xù)上升巴，這表明格力電癌器所從事的產(chǎn)品靶經(jīng)營活動由于各啊種原因具有較強皚的核心競爭力，罷企業(yè)具有長期保辦持其核心競爭力背的能力，眾所周叭知，格力電器也岸是中國空調(diào)界的礙龍頭老大，一直盎保持較好的銷售啊業(yè)績和創(chuàng)新能力耙，不斷研發(fā)新的霸產(chǎn)品。辦企業(yè)自身經(jīng)營活皚動的盈利能力癌 在以挨產(chǎn)品經(jīng)營為主的八企業(yè)，核心利潤稗應(yīng)該成為企業(yè)一安定時期財務(wù)業(yè)績澳的主體，而

39、核心百利潤率（核心利巴潤和營業(yè)收入的按比率）是企業(yè)自巴身營業(yè)活動盈利捌能力的綜合體現(xiàn)啊，下圖是近幾年熬來核心利潤率的扒變化。奧 由上岸圖可以看出，近稗幾年來，格力電啊器的核心利潤率笆不斷變大，20把12年到201哀3年的漲幅較小搬，但總體還是上捌漲的，這表明格礙力電器的核心盈拔利能力正在不斷胺增強，且在行業(yè)版間具有核心競爭搬力。愛企業(yè)利潤的持續(xù)芭性奧 企業(yè)翱利潤的持續(xù)性，吧可以通過比較營叭業(yè)利潤與營業(yè)外拌收支凈額的相對爸規(guī)模來加以初步翱分析與評價。下伴圖是營業(yè)利潤和半營業(yè)外收支凈額癌的對比情況。般 由上靶圖可以看出，營巴業(yè)利潤占利潤總搬額的比例正在逐疤年變大，到20稗13年已經(jīng)達到版95%，因

40、此可艾以看出格力電器胺的利潤具有較強笆的持續(xù)性。辦具體會計科目分霸析把營業(yè)收入質(zhì)量分笆析襖企業(yè)營業(yè)收入的矮品種構(gòu)成分析癌 為分岸散經(jīng)營風(fēng)險，企暗業(yè)大多會選擇從艾事多種商品或勞絆務(wù)的經(jīng)營活動。稗下面是格力電器捌按銷售品種來分捌的營業(yè)收入和營敗業(yè)成本。笆由上圖可以看出把，有97.6%搬的營業(yè)收入來自百于空調(diào)類產(chǎn)品的絆銷售，表明格力芭對空調(diào)的依賴度佰過高，對外界環(huán)佰境變化因素異常瓣敏感，從而增加笆經(jīng)營風(fēng)險，但是辦格力在空調(diào)制造佰上有自己的專利鞍和創(chuàng)新，這一點稗使得格力在同行翱業(yè)中具有很強的伴競爭力，但是為懊了能夠持續(xù)發(fā)展罷，格力必須要不耙斷創(chuàng)新，才能穩(wěn)般固其龍頭地位。奧企業(yè)營業(yè)收入的礙地區(qū)構(gòu)成分析挨

41、 下圖主要阿將地區(qū)分成國內(nèi)礙和國外，從而分岸析格力的營業(yè)收按入的地區(qū)主要增案長點。霸 由上圖可以稗看出，按地區(qū)可拜以分為內(nèi)銷和外版銷，其中內(nèi)銷占澳絕大部分，說明白格力在國內(nèi)具有藹更好的市場，但礙是與其它企業(yè)相瓣比，格力的外銷半營業(yè)收入還是比拜較大的，也表現(xiàn)板了格力在世界上埃的良好口碑，同翱時也符合格力走澳向國際化的戰(zhàn)略靶實施。費用質(zhì)量分析捌營業(yè)成本質(zhì)量分靶析哎 上圖叭是營業(yè)成本費用巴的分布，可以看案出成本費用包括跋原材料、人工工擺資、折舊、能源熬，其中原材料占敗了90.40%愛，占營業(yè)成本的傲絕大部分，其中昂大部分成本費用傲都是用于制造家辦用電器，比較這敗兩年來的營業(yè)成壩本費用，可以看昂出各項

42、目的比例暗基本上都是穩(wěn)定搬的，表明格力對啊營業(yè)成本的可控佰性還是比較好的阿。班銷售費用質(zhì)量分絆析埃 上圖是近兩岸年來銷售費用的艾變化，由折線圖班可以看出，這兩壩年來銷售費用在壩不斷增加，其實壩2012年到2翱013年增加了壩53.89%，礙其主要原因是格矮力電器加大市場跋銷售力度，銷售搬增長對應(yīng)的銷售八費用增長。隘財務(wù)費用質(zhì)量分稗析笆 財務(wù)搬費用指企業(yè)在資藹金籌集和運用中翱發(fā)生的各項費用哎。稗 上圖是拔財務(wù)費用的各個藹項目，其中包括捌利息支出、利息鞍收入、匯兌損失爸、匯兌收益、銀背行手續(xù)費等，其捌中經(jīng)營期間發(fā)生半的利息支出構(gòu)成挨了企業(yè)財務(wù)費用傲的主體，而貸款癌利息水平的高低皚，主要取決于貸扒款

43、規(guī)模，觀察2隘012年和20艾13年的利息支哀出，可以看出利瓣息支出只有小幅半度的減少，表明佰貸款規(guī)?；颈０谐植蛔?。瓣 上圖岸是近幾年來的財?shù)K務(wù)費用變化折線半圖，從圖中可以藹看出，這四年的吧財務(wù)費用都為負(fù)藹，說明收入大于班支出，而201柏2年到2013皚年有一次大幅度把的上漲，是由于熬2013年的銷稗售業(yè)績較好，收爸入高。小結(jié)板 上面吧我從營業(yè)收入和斑費用角度對格力巴電器進行了分析盎，從結(jié)構(gòu)分析可皚以得出，毛利率翱的不斷上升，表笆明格力電器有長疤期保持其核心競礙爭力的能力，同氨時核心利潤率的扒逐年增長也可以哀看出格力電器的鞍核心盈利能力較壩強，利潤也具有哀持續(xù)性。拜 然后吧我從具體會計科邦目

44、對格力電器進按行了詳細(xì)分析，藹分析得出格力空耙調(diào)主要營業(yè)產(chǎn)品熬是空調(diào)，對它的耙依賴性較強，同襖時也增加了企業(yè)啊風(fēng)險，但是它獨埃有的專利技術(shù)也伴讓它能保持核心八競爭力，在行業(yè)罷內(nèi)穩(wěn)居前列。其版次，格力電器的芭主要銷售地區(qū)是背國內(nèi)，但是由于跋其走向國際化的熬戰(zhàn)略的實施，外熬銷的份額也在不澳斷增加。對于費邦用的分析，由于昂2013年擴大拔銷售，因此在這辦一年，各項費用瓣都在增加，屬于敗正?，F(xiàn)象，其中俺企業(yè)的貸款規(guī)模啊還是比較穩(wěn)定的拌?，F(xiàn)金流量表分析結(jié)構(gòu)分析瓣 半格力電器201氨3年度現(xiàn)金流量壩表結(jié)構(gòu)分析，包把括流入結(jié)構(gòu)、流阿出結(jié)構(gòu)和流入流艾出比例分析：流入結(jié)構(gòu)分析凹 骯在全部現(xiàn)金流入安量中，經(jīng)營活動

45、班所得現(xiàn)金占(7靶563146.百72/8362班054.96)矮90.45板，投資活動所熬得現(xiàn)金(100吧447.46/板100447.捌46)占板1.2阿，籌資活動所罷得現(xiàn)金(698安460.78/瓣8362054八.96)占絆8.35稗。由此可以看扳出格力電器公司挨其現(xiàn)金流入產(chǎn)生癌的主要來源為經(jīng)版營活動，其投資唉活動、籌資活動藹基本對于企業(yè)的啊的現(xiàn)金流入貢獻吧很小。流出結(jié)構(gòu)分析哎 巴在全部現(xiàn)金流出柏量中，經(jīng)營活動稗所得現(xiàn)金（62矮66163.0礙1/75260藹67.71）占皚83.26案，投資活動所挨得現(xiàn)金占(31百9046.2/礙7526067般.71)八4.24拔，籌資活動所胺得現(xiàn)

46、金(940矮858.5/7辦526067.斑71)占八12.5礙。格力電器公辦司其現(xiàn)金流出主笆要在經(jīng)營活動方稗面，其投資活動半、籌資活動占用拜流出現(xiàn)金很少。氨流入流出比例分翱析唉從格力電器公司捌的現(xiàn)金流量表可傲以看出：斑經(jīng)營活動中：現(xiàn)安金流入量756佰3146.72笆萬元，現(xiàn)金流出唉量626616捌3.01萬元，吧該公司經(jīng)營活動暗現(xiàn)金流入流出比傲為1.敗21埃，表明1元的現(xiàn)阿金流出可換回1扒.佰21版元現(xiàn)金流入。翱盎 拜投資活動中：現(xiàn)拌金流入量100辦447.46萬哀元，現(xiàn)金流出量礙319046.耙2萬元，該公司鞍投資活動的現(xiàn)金隘流入流出比為藹0.315吧，表明格力電器疤公司201背3壩年在進

47、行公司擴胺大。昂拜籌資活動中：現(xiàn)捌金流入量698挨460.78萬把元，現(xiàn)金流出量哀940858.霸5萬元籌資活動跋流入流出比為挨0.74壩，該公司籌資活絆動流入主要來源矮于借款借入，籌搬資活動流出主要哎支付其他與籌資般活動有關(guān)的現(xiàn)金襖，表明該公司籌哎資活動成本太高扒。罷將現(xiàn)金流出與現(xiàn)板金流入量和流入翱流出比例分析相胺結(jié)合，可以發(fā)現(xiàn)疤該公司的現(xiàn)金流敗入與流出主要來疤自于經(jīng)營活動所瓣得，用于經(jīng)營活傲動所支，其部分巴經(jīng)營現(xiàn)金流量凈皚額用于補償投資擺和籌資支出。敖具體會計科目分澳析艾經(jīng)營活動現(xiàn)金流佰量的質(zhì)量分析埃經(jīng)營現(xiàn)金流量凈白額趨勢分析愛 上圖是鞍格力電器201靶0年至2013癌年的經(jīng)營現(xiàn)金流阿量凈

48、額變化，其藹中2010年z八hi2012n八ian一直在增捌長，但是201拌2年到2013埃年有一次下降，吧下降了29.5捌5%，這主要是岸由于2013年辦支付的稅款、經(jīng)搬營費用等增加所爸致。充足性分析拜 經(jīng)案營活動現(xiàn)金力量霸的充足性是指企吧業(yè)具有足夠的經(jīng)巴營活動現(xiàn)金流量絆，能夠滿足正常拜的運轉(zhuǎn)和規(guī)模擴爸張的需要。隘 由暗資產(chǎn)負(fù)債表可以哎計算出，格力電敗器2013年的敖存貨周轉(zhuǎn)率為5愛.3，其現(xiàn)金流阿量凈額為835安987.25萬哀元，由上面計算阿可得，2013翱年的核心利潤為哎982464.耙29萬元，由此芭可得現(xiàn)金流量凈搬額和核心利潤的罷比值為0.85熬，一般來說，但拔存貨周轉(zhuǎn)速度達翱到2

49、次以上時，叭這個比值為1.般2的時候說明該白企業(yè)的現(xiàn)金流量鞍較為充足，因此案，格力電器的經(jīng)暗營活動的現(xiàn)金流奧量不是很充足。合理性分析柏 企業(yè)稗的經(jīng)營特點不同柏、管理方式不同擺，特定企業(yè)在年按度之間以及不同挨企業(yè)之間在購買叭商品、接受勞務(wù)罷支付的現(xiàn)金，為愛職工支付的現(xiàn)金愛，支付的各項稅捌費以及支付的其擺他經(jīng)營活動現(xiàn)金熬等的結(jié)構(gòu)會有顯唉著不同。奧 由上奧圖可以看出，格八力電器購買商品拔、接受勞務(wù)支付百的現(xiàn)金顯著低于哎為職工支付的現(xiàn)柏金，說明企業(yè)人熬工成本不高、外半購原材料和燃料佰占生產(chǎn)成本較高澳，這樣的結(jié)構(gòu)也擺符合格力電器的埃經(jīng)營模式。穩(wěn)定性分析骯 由上霸面所做的格力電班器經(jīng)營現(xiàn)金流量拔凈額和經(jīng)營

50、現(xiàn)金絆流出結(jié)構(gòu)的圖表礙可以看出，近幾扒年來格力電器的氨經(jīng)營現(xiàn)金流量的癌規(guī)模和結(jié)構(gòu)都沒霸有劇烈的波動，藹知識企業(yè)在擴大稗生產(chǎn)規(guī)模的時候叭同時增加了經(jīng)營瓣現(xiàn)金流量的規(guī)模按，它的內(nèi)部結(jié)構(gòu)叭也基本符合所處哎的行業(yè)特征，因靶此穩(wěn)定程度較高岸。吧投資活動現(xiàn)金流案量的質(zhì)量分析懊投資現(xiàn)金流量凈邦額分析拌 上圖是伴格力電器201胺0年至2013拜年的投資現(xiàn)金流扒量凈額變化，由佰圖可以看出，近邦幾年來格力電器扮的投資現(xiàn)金流量翱凈額都為負(fù)數(shù)，佰其中2010年佰至2012年在瓣持續(xù)下降，而2艾012年至20罷13年有48.啊11%的增加，扒這主要是201版3年購建的固定癌資產(chǎn)及投資活動阿支出的現(xiàn)金減少伴所致。戰(zhàn)略吻合

51、性分析八對內(nèi)擴張或調(diào)整凹的戰(zhàn)略吻合性分唉析愛 通過投資吧活動現(xiàn)金流出量芭中拜“阿構(gòu)建固定資產(chǎn)、哎無形資產(chǎn)和其他矮長期資產(chǎn)支付的扒現(xiàn)金艾”愛與現(xiàn)金流入量中案“伴處置固定資產(chǎn)、藹無形資產(chǎn)和其他俺長期資產(chǎn)而收到瓣的現(xiàn)金拌”捌之間的規(guī)模比較佰，可以體現(xiàn)企業(yè)安經(jīng)營活動發(fā)展的澳戰(zhàn)略要求。絆構(gòu)建固定資產(chǎn)、搬無形資產(chǎn)和其他班長期資產(chǎn)支付的鞍現(xiàn)金百處置固定資產(chǎn)、把無形資產(chǎn)和其他班長期資產(chǎn)而收到辦的現(xiàn)金靶2010隘24.8億元吧79.5萬元案2011矮47.8億元拔619萬元班2012跋36億元邦46.9萬元阿2013斑24.6億元巴121萬元礙 上表是近幾岸年來格力電器構(gòu)百建固定資產(chǎn)、無敖形資產(chǎn)和其他長暗期資產(chǎn)

52、支付的現(xiàn)般金擺”哀與現(xiàn)金流入量中扳“耙處置固定資產(chǎn)、柏?zé)o形資產(chǎn)和其他安長期資產(chǎn)而收到敗的現(xiàn)金八”佰之間的數(shù)據(jù)比較罷，由圖可以看出罷，前者遠(yuǎn)大于后扒者，表明企業(yè)正拔在原有的生產(chǎn)經(jīng)敖營規(guī)模的基礎(chǔ)上唉，試圖通過對內(nèi)跋擴張戰(zhàn)略來進一阿步提升市場占有八率的和夯實主頁礙的競爭實力，表哎明企業(yè)堅持靶“唉經(jīng)營主導(dǎo)型拜”敗經(jīng)營戰(zhàn)略的信心芭和決心。巴對外擴張或調(diào)整澳的戰(zhàn)略性分析凹 對外長期白股權(quán)投資尤其是伴控制性投資這種般對外擴張形式，捌它的持續(xù)拉動效胺應(yīng)顯現(xiàn)為能夠使柏企業(yè)以較少的資俺源撬動較多的其岸他企業(yè)的資產(chǎn)。翱通過投資活動現(xiàn)芭金流出量中的背“巴投資所支付的現(xiàn)班金安”昂與現(xiàn)金流入量中癌的白“拜收回投資所收到頒

53、的現(xiàn)金板”罷之間的規(guī)模比較澳，可以體現(xiàn)出企柏業(yè)對外投資發(fā)展唉實施和調(diào)整情況愛。胺投資所支付的現(xiàn)疤金靶收回投資所收到俺的現(xiàn)金拜2010俺4.86億靶3654萬氨2011斑2.49億擺2.20億啊2012翱15.6億靶4729萬八2013扳7.04億邦2.41億板 上表是近吧幾年來格力電器吧投資活動現(xiàn)金流阿出量中的芭“拌投資所支付的現(xiàn)罷金唉”氨與現(xiàn)金流入量中辦的傲“傲收回投資所收到班的現(xiàn)金耙”懊的數(shù)據(jù)比較，由佰表可知，前者遠(yuǎn)搬大于后者，表明斑格力電器對外投斑資呈現(xiàn)總體擴張拜的態(tài)勢。盈利性分析礙 上述五個艾圖是格力電器近扒幾年來在建工程頒、固定資產(chǎn)、營巴業(yè)收入、核心利敗潤和構(gòu)建固定資澳產(chǎn)、無形資產(chǎn)和

54、愛其他長期資產(chǎn)支愛付的現(xiàn)金的數(shù)據(jù)百變化，由圖像可吧知，2010年版構(gòu)建固定資產(chǎn)、吧無形資產(chǎn)和其他敗長期資產(chǎn)支付的叭現(xiàn)金很高而20扮11年下降很多笆，之后兩年漲幅叭并不是很大，跟奧在建工程和固定扳資產(chǎn)的圖表聯(lián)系傲起來可以看出兩昂者的關(guān)系很密切芭，2010年至搬2011年在建斑工程一致處于高巴處，在2011鞍年基本沒有增加隘，所以構(gòu)建固定吧資產(chǎn)、無形資產(chǎn)拔和其他長期資產(chǎn)礙支付的現(xiàn)金在2啊011年會比2靶010年下降很版多，2012年敖在建工程大部分板轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)，絆在2013年在哎建工程又有少量癌的增加，可以看昂到構(gòu)建固定資產(chǎn)拜、無形資產(chǎn)和其稗他長期資產(chǎn)支付俺的現(xiàn)金和它的變白化是相匹配的，胺從營業(yè)

55、收入和核佰心利潤的圖表也瓣可以看出格力電背器近幾年來投資昂長期資產(chǎn)的變化扮趨勢和其增加趨岸勢是一樣的，這岸也說明公司的盈伴利性較好。暗籌資活動現(xiàn)金流耙量的質(zhì)量分析熬籌資活動引起的伴現(xiàn)金流量可以維俺持企業(yè)經(jīng)營活動芭、投資活動的正辦常運轉(zhuǎn)，因此，敖籌資活動現(xiàn)金流班量在總體上應(yīng)該艾與企業(yè)經(jīng)營活動翱現(xiàn)金流量、投資白活動現(xiàn)金流量的癌周轉(zhuǎn)狀況相適應(yīng)伴。拌籌資活動現(xiàn)金流半量凈額變化巴 上圖是稗格力電器近幾年礙來籌資現(xiàn)金流量骯凈額的變化趨勢盎，可以看出，2半012年籌資現(xiàn)啊金流量凈額最大澳，到2013年擺有大幅度的下降盎，下降了397襖.34%，主要澳是因為2012扒年增發(fā)股票融入擺資金，而今年吸熬收的投資（

56、含股把權(quán)、借款等）金熬額小于償還債務(wù)唉、分配股利等金笆額，流出比流入把多。適應(yīng)性分析八 上圖是稗格力電器近幾年傲來經(jīng)營和投資活昂動現(xiàn)金流量凈額半之和的變化，由頒圖可知，從20叭11年以來，它班們的和都大于0暗，表明格力電器扒在籌資活動時應(yīng)哎適時地調(diào)整籌資瓣規(guī)模和速度，并艾及時歸還借款本半金，在消耗上述凹兩類活動積累的吧現(xiàn)金的同時，降扳低資本成本，提翱高企業(yè)的經(jīng)濟效吧益。小結(jié)骯 上面我拜對格力電器的經(jīng)隘營活動、投資活八動、籌資活動的矮現(xiàn)金流量質(zhì)量進柏行分析，可以得背到，格力電器的佰經(jīng)營活動現(xiàn)金流阿入結(jié)構(gòu)比較合理板，且穩(wěn)定程度較拜高，較易于進行般現(xiàn)金預(yù)算管理，耙有利于避免現(xiàn)金擺閑置或現(xiàn)金緊張芭狀況

57、的發(fā)生，從矮而有利于保持現(xiàn)安金的順暢周轉(zhuǎn)狀叭態(tài)，提高企業(yè)的巴資金的使用效率瓣。從投資活動的伴現(xiàn)金流量的質(zhì)量稗分析可以看出，跋格力電器仔投資瓣活動所支付的現(xiàn)澳金與其戰(zhàn)略相吻疤合，對內(nèi)是擺“哀經(jīng)營主導(dǎo)型埃”笆，對外是耙“八走向國際化伴”把，這正是格力電哎器近幾年來的戰(zhàn)跋略實施。而對于安籌資活動的現(xiàn)金笆流量質(zhì)量分析就艾發(fā)現(xiàn)一個問題，辦從公司的年初現(xiàn)懊金存量規(guī)模和年斑度經(jīng)營活動產(chǎn)生俺現(xiàn)金流量的能力罷來看，企業(yè)完全阿有能力不用任何巴籌資活動就可以白支持企業(yè)的現(xiàn)金安流轉(zhuǎn)，因此，單襖從財務(wù)報表分析熬來看，企業(yè)似乎跋沒有必要進行股敗票發(fā)行融資，也伴沒有必要借款，藹但是格力電器從啊事籌資活動必定敖有它的合理性，

58、敖如果單純從報表傲因素分析，格力哎電器如果取消年胺內(nèi)的所有籌資活罷動，把資產(chǎn)總額奧降下來，其效益八相比現(xiàn)在還會提按高。財務(wù)指標(biāo)分析盈利能力分析骯 凹盈利能力是企業(yè)哎賺取利潤的能力矮，通常包括毛利翱率、核心利潤率氨和銷售凈利率等襖指標(biāo)。哀 上圖是近藹幾年來這三個指艾標(biāo)的變化，下面叭進行詳細(xì)分析：案毛利率是毛利與吧營業(yè)收入的比率敗，這個比率用來稗計量管理者根據(jù)哀產(chǎn)品成本進行產(chǎn)邦品定價的能力，昂也就是企業(yè)的產(chǎn)矮品還有多大的降皚價空間。由折現(xiàn)骯圖可以看出，從壩11年開始毛利翱率持續(xù)上升，且吧上升幅度較大，版說明這兩年格力澳電器的盈利能力哀較好。艾核心利潤率是反斑應(yīng)企業(yè)經(jīng)營成果礙的一個關(guān)鍵指標(biāo)熬，核心利

59、潤的大隘小反應(yīng)了企業(yè)盈擺利能力的大小。笆由上面折線圖可捌以看出，近兩年扳來格力電器的核敗心利潤率不斷增伴加，說明其盈利傲能力不斷增強，阿但漲幅不是特別皚大。把銷售凈利率藹是指企業(yè)實現(xiàn)凈傲利潤與銷售收入邦的對比關(guān)系，用耙以衡量企業(yè)在一皚定時期的銷售收安入獲取的能力。扒由折線圖可以看昂出，企業(yè)的銷售捌凈利率總體呈現(xiàn)頒下降趨勢，但下巴降趨勢很小，這斑也提醒企業(yè)在擴爸大銷售的同時，擺也要注意改進經(jīng)扒營管理,提高盈俺利水平。暗 綜合上述分盎析，可以看出格氨力電器的總體盈擺利能力還是比較捌強的，但是需要安在擴大銷售的時挨候注意改進經(jīng)營八管理，提高盈利熬水平。變現(xiàn)能力分析艾 岸變現(xiàn)能力是企業(yè)氨產(chǎn)生現(xiàn)金的能力

60、斑，它取決于可以凹在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)邦金的流動資產(chǎn)的皚多少。主要指標(biāo)背有：流動比率和骯速動比率。把流動比率是流動背資產(chǎn)對流動負(fù)債拔的比率，用來衡靶量企業(yè)流動資產(chǎn)藹在短期債務(wù)到期叭以前，可以變?yōu)榘艾F(xiàn)金的能力，一霸般認(rèn)為流動比率白應(yīng)在2：1以上伴，但是由折線圖柏可以看出格力電把器的流動比率始懊終保持在1左右辦，說明企業(yè)的變絆現(xiàn)能力不是很好皚，可能流動負(fù)債敖得不到及時償還叭。把速動比率是指速跋動資產(chǎn)對流動負(fù)傲債的比率。它是吧衡量企業(yè)流動資拜產(chǎn)中可以立即變拌現(xiàn)的能力。傳統(tǒng)版經(jīng)驗認(rèn)為，速動壩比率維持在1:稗1較為正常，它唉表明企業(yè)的每1安元流動負(fù)債就有癌1元易于變現(xiàn)的白流動資產(chǎn)來抵償吧，由上面折線圖跋可以看