現(xiàn)金流量分析風(fēng)險(xiǎn)

1、癌從現(xiàn)金流量分析八財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)熬現(xiàn)金流量管理是拜財(cái)務(wù)管理中一項(xiàng)澳基本而重要的內(nèi)敖容。企業(yè)在實(shí)際礙經(jīng)營過程中，關(guān)佰注利潤指標(biāo)是必稗要的，但是如果佰僅僅關(guān)注利潤指捌標(biāo)而忽視現(xiàn)金流班量指標(biāo)，企業(yè)就襖有可能陷入財(cái)務(wù)扳危機(jī)。無數(shù)企業(yè)佰成敗的經(jīng)驗(yàn)告訴跋我們，現(xiàn)金流量壩是決定企業(yè)興衰哎存亡的一個(gè)重要澳因素，最能反映傲企業(yè)本質(zhì)，也比捌利潤更能反映企隘業(yè)的償債能力。靶因此，本文主要百研究如何通過現(xiàn)擺金流量相關(guān)指標(biāo)百分析企業(yè)潛在的搬財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和未來耙風(fēng)險(xiǎn)，以及在經(jīng)唉營活動(dòng)中現(xiàn)金流頒量存在的問題，吧并研究如何通過靶改善現(xiàn)金流量來捌防范、規(guī)避財(cái)務(wù)鞍風(fēng)險(xiǎn)。翱一、現(xiàn)金流量和岸現(xiàn)金流量表瓣（一）現(xiàn)金及現(xiàn)癌金流量的涵義愛在企業(yè)會(huì)計(jì)

2、準(zhǔn)背則中，對現(xiàn)金骯的定義是：指企板業(yè)庫存現(xiàn)金以及敖可以隨時(shí)用于支唉付的存款。現(xiàn)金襖等價(jià)物,指企業(yè)捌持有的期限短、癌流動(dòng)性強(qiáng)、易于疤轉(zhuǎn)換為已知金額按現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)佰風(fēng)險(xiǎn)很小的投資傲(以下在提及拌“敗現(xiàn)金安”翱時(shí),除非同時(shí)提奧及現(xiàn)金等價(jià)物,扒均包括現(xiàn)金和現(xiàn)翱金等價(jià)物)?，F(xiàn)澳金和現(xiàn)金流量是懊兩個(gè)不同的概念拜，有的學(xué)者認(rèn)為艾：現(xiàn)金流量是客扮觀存在于企業(yè)經(jīng)拌營活動(dòng)之中，能班動(dòng)態(tài)反映企業(yè)經(jīng)爸濟(jì)活動(dòng)并對其起敖保障與控制作用鞍的貨幣收支過程鞍。本人認(rèn)為現(xiàn)金白流量也可稱現(xiàn)金皚流動(dòng)量，在企業(yè)埃投資決策中，它拜是投資項(xiàng)目在其啊計(jì)算期內(nèi)因資本背循環(huán)而可能或應(yīng)靶該發(fā)生的各項(xiàng)現(xiàn)拌金流入量與現(xiàn)金板流出量的統(tǒng)稱，百現(xiàn)金流量是

3、計(jì)算拌項(xiàng)目投資決策評愛價(jià)指標(biāo)的主要根哎據(jù)和重要信息，芭是一個(gè)企業(yè)的血邦脈，就好比人體骯的血液，只有血伴液流暢循環(huán)，人版體才能健康生存般。如果企業(yè)在經(jīng)芭營活動(dòng)中有充足哀的現(xiàn)金流保障、藹暢通的融資渠道哀、充裕的收益現(xiàn)敗金流，那么企業(yè)瓣將會(huì)健康良性地啊發(fā)展；反之，則骯會(huì)停滯不前，甚捌至陷入財(cái)務(wù)危機(jī)暗。懊（二）現(xiàn)金流量背表的涵義及其構(gòu)百成內(nèi)容暗現(xiàn)金流量表是一伴張透視企業(yè)現(xiàn)金壩流動(dòng)狀況的財(cái)務(wù)啊報(bào)表，綜合反映班了企業(yè)在一定時(shí)疤期內(nèi)的經(jīng)營活動(dòng)敗、投資活動(dòng)和融藹資活動(dòng)方面現(xiàn)金八的流動(dòng)狀況。要挨了解一個(gè)企業(yè)的翱現(xiàn)金流量情況以擺及分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)岸，很大一部分信拜息都將來自現(xiàn)金扳流量表。現(xiàn)金流阿量表包括正表和疤補(bǔ)充資

4、料兩個(gè)部佰分：（1）正表胺結(jié)構(gòu)包括經(jīng)營活扮動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流哀量、投資活動(dòng)產(chǎn)霸生的現(xiàn)金流量和懊融資活動(dòng)產(chǎn)生的凹現(xiàn)金流量三個(gè)部耙分，其中每一部頒分都包含現(xiàn)金流暗入量、現(xiàn)金流出拜量和現(xiàn)金流量凈氨額。（2）補(bǔ)充捌資料一方面是反翱映有關(guān)公司的重昂大投資及籌資活芭動(dòng)情況，另一方擺面是通過間接法案對主表中所披露昂的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生皚的現(xiàn)金流量凈額襖的數(shù)額予以驗(yàn)證癌，同時(shí)使現(xiàn)金及鞍現(xiàn)金等價(jià)物凈增捌加情況與資產(chǎn)負(fù)暗債表的貨幣資金扮的數(shù)額相核對。啊二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及翱其分類爸（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)唉的涵義柏企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)翱是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)吧活動(dòng)過程中，由柏于各種難以預(yù)料耙或控制的因素影哎響，財(cái)務(wù)狀況具百有不確定性，從阿而使企業(yè)有蒙受

5、哀損失的可能性。瓣但是，凹在市場經(jīng)濟(jì)條件半下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是佰客觀存在的，要澳完全消除風(fēng)險(xiǎn)及八其影響是不現(xiàn)實(shí)叭的，只能是最大哀限度地控制、降頒低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)敖險(xiǎn)，而要做到這伴點(diǎn)，就必須做到拔了解風(fēng)險(xiǎn)的來源隘和特征，正確預(yù)按測、衡量財(cái)務(wù)風(fēng)背險(xiǎn)，進(jìn)行適當(dāng)?shù)膲慰刂坪头婪叮Ы∪L(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)骯制佰，將損失降至最八低程度，為企業(yè)罷創(chuàng)造最大的收益版。安（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)扮的分類耙企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)愛貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營半的整個(gè)過程中，案籌措資金、長短挨期投資、分配利敗潤等都可能產(chǎn)生壩風(fēng)險(xiǎn)。因此，根辦據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的來源，阿可將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃胺分如下：籌資風(fēng)敖險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、罷現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、唉外匯風(fēng)險(xiǎn)。奧三、從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)巴的來源和種類分礙析現(xiàn)

6、金流量相關(guān)懊指標(biāo)案正確了解財(cái)務(wù)風(fēng)隘險(xiǎn)的來源和種類皚是進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)叭預(yù)測和衡量的前吧提?，F(xiàn)在對現(xiàn)金氨流量的分析大部擺分都是由現(xiàn)金流隘量表中的數(shù)據(jù)組案成相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)柏行分析，其次是白對整個(gè)現(xiàn)金流量扒表的結(jié)構(gòu)百分比頒來分析，根據(jù)連扒續(xù)年度的報(bào)表相瓣關(guān)項(xiàng)目，預(yù)測變芭動(dòng)趨勢，這些都按是長久以來的分埃析方法，也是最笆有說服力的方法拔，在許多財(cái)務(wù)管辦理的書籍中都有盎提到。本人將通矮過這些對現(xiàn)金流岸量的分析方法，瓣解讀企業(yè)的財(cái)務(wù)擺風(fēng)險(xiǎn)。艾（一）對現(xiàn)金流壩量的初步分析般企業(yè)現(xiàn)金流量表絆中，最影響企業(yè)矮財(cái)務(wù)狀況的三部瓣分為：經(jīng)營活動(dòng)扒產(chǎn)生的現(xiàn)金流量芭、投資活動(dòng)產(chǎn)生懊的現(xiàn)金流量以及巴籌資活動(dòng)產(chǎn)生的搬現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金愛

7、流量結(jié)構(gòu)十分重百要，總量相同的背現(xiàn)金流量在經(jīng)營拜活動(dòng)、投資活動(dòng)稗、籌資活動(dòng)分布百不同，則意味著擺企業(yè)不同的發(fā)展皚周期和財(cái)務(wù)狀況把。也就是說，只拜需有一張現(xiàn)金流罷量表，就可以通哀過這三部分的凈艾額對企業(yè)的財(cái)務(wù)捌狀況做一個(gè)初步耙的分析和了解，哀總結(jié)后大致可分般為以下幾類：藹阿經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金氨凈流量跋投資活動(dòng)的現(xiàn)金盎凈流量罷籌資活動(dòng)的現(xiàn)金絆凈流量胺把正數(shù)百正數(shù)靶正數(shù)隘笆正數(shù)百正數(shù)柏負(fù)數(shù)懊哎正數(shù)稗負(fù)數(shù)拌正數(shù)辦哀正數(shù)扮負(fù)數(shù)板負(fù)數(shù)凹把負(fù)數(shù)傲正數(shù)百正數(shù)佰唉負(fù)數(shù)絆正數(shù)拌負(fù)數(shù)愛埃負(fù)數(shù)隘負(fù)數(shù)般正數(shù)背鞍負(fù)數(shù)扒負(fù)數(shù)搬負(fù)數(shù)表1骯根據(jù)表1，通過挨現(xiàn)金凈流量情況半，可分為八種情愛況對企業(yè)財(cái)務(wù)狀懊況進(jìn)行初步的分氨析了解，以下

8、一安一說明：白鞍 此種情況的現(xiàn)擺金流量，說明企熬業(yè)正處于興盛時(shí)瓣期，從經(jīng)營活動(dòng)斑和投資活動(dòng)的正笆數(shù)可以看出企業(yè)澳一方面保持盈利半態(tài)勢，同時(shí)積極捌尋求擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)拔模，企業(yè)內(nèi)部積靶累與外部投資同唉步進(jìn)行，資金使百用率很高。但企隘業(yè)在投資收益狀襖況良好之時(shí)，仍斑然進(jìn)行籌資，這背從籌資活動(dòng)的正耙數(shù)可以看出，如辦果沒有新的投資白機(jī)會(huì)，將會(huì)造成懊資金浪費(fèi)。佰暗 此種情況的現(xiàn)愛金流量，說明企阿業(yè)進(jìn)入產(chǎn)品成熟隘期，從經(jīng)營和投哀資活動(dòng)的正數(shù)說埃明企業(yè)的經(jīng)營和唉投資良性循環(huán)，凹籌資活動(dòng)的負(fù)數(shù)襖是由于償還借款白引起的，不足以礙威脅企業(yè)的財(cái)務(wù)澳狀況。在這個(gè)階昂段，產(chǎn)品銷售市芭場較穩(wěn)定，已進(jìn)板入投資回收期，案但必須注意

9、及時(shí)叭償還外部資金，叭防止企業(yè)的資信艾程度帶來的經(jīng)濟(jì)敖風(fēng)險(xiǎn)。耙翱 此種情況的現(xiàn)擺金流量，說明企笆業(yè)正處于擴(kuò)張時(shí)叭期，產(chǎn)品迅速占叭領(lǐng)市場，銷售呈矮快速上升趨勢，班表現(xiàn)為經(jīng)營活動(dòng)盎中資金大量回籠佰，從投資活動(dòng)的癌負(fù)數(shù)看出企業(yè)為骯了擴(kuò)大市場份額巴，繼續(xù)大量追加按投資，而僅靠經(jīng)霸營活動(dòng)的現(xiàn)金流白量凈額可能無法拜滿足所需投資，拌必須通過籌集資叭金進(jìn)行投資。這巴時(shí)應(yīng)該著重分析盎投資項(xiàng)目的盈利傲能力。搬半 此種情況的現(xiàn)半金流量，說明企半業(yè)經(jīng)營狀況雖然巴良好?；I資活動(dòng)凹的負(fù)數(shù)說明企業(yè)佰正在償還以前債柏務(wù)，同時(shí)，從投扒資活動(dòng)的負(fù)數(shù)看熬出企業(yè)還繼續(xù)投跋資，所以應(yīng)隨時(shí)唉關(guān)注經(jīng)營狀況的版變化，防止財(cái)務(wù)澳狀況惡化。奧爸

10、 此情況的現(xiàn)金版流量，說明企業(yè)斑由于過度擴(kuò)張，凹經(jīng)營活動(dòng)的負(fù)數(shù)八已經(jīng)開始說明企壩業(yè)經(jīng)營狀況不佳笆，即使是主營業(yè)爸務(wù)也不能為其帶辦來現(xiàn)金流入，企俺業(yè)入不敷出，只佰能依賴于借債度靶日，企業(yè)全面萎胺縮，財(cái)務(wù)狀況可翱能惡化。但投資跋活動(dòng)是正數(shù)，此氨時(shí)應(yīng)著重分析投爸資活動(dòng)的現(xiàn)金凈稗流入是來自投資皚收益或是撤回投襖資，若為后者，啊則企業(yè)的形式將半十分嚴(yán)峻。暗壩 此種情況的現(xiàn)背金流量，可以認(rèn)斑為企業(yè)處于衰退叭期。這個(gè)時(shí)期的板特征是：市場萎奧縮，產(chǎn)品銷售的百市場占有率下降半，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)懊金流入小于流出皚，經(jīng)營活動(dòng)已經(jīng)扒發(fā)出了危險(xiǎn)信號鞍。同時(shí)從籌資活邦動(dòng)的負(fù)數(shù)看出企翱業(yè)正在償還以前班的借款，只有靠愛投資活動(dòng)的

11、現(xiàn)金佰流入度日，如果安投資活動(dòng)的現(xiàn)金叭流入主要來自收辦回投資，則企業(yè)鞍將處于破產(chǎn)的邊襖緣，需高度警惕骯。壩愛 此種情況的現(xiàn)阿金流量，表明企熬業(yè)在靠籌資維持壩經(jīng)營活動(dòng)。如果跋是企業(yè)的初創(chuàng)期氨，則這個(gè)階段企奧業(yè)需要投入大量鞍資金，形成生產(chǎn)拜力，開拓市場，按在此時(shí)期，企業(yè)敖的戰(zhàn)略重點(diǎn)是擴(kuò)班大市場份額，現(xiàn)藹金管理的重點(diǎn)則壩應(yīng)落在避免企業(yè)敖籌資過而背負(fù)沉柏重的債務(wù)。但如擺果這不是初創(chuàng)企拔業(yè)的現(xiàn)金流量情柏況，則非常危險(xiǎn)哀，經(jīng)營活動(dòng)和投拔資活動(dòng)的現(xiàn)金流暗出大于流入，企瓣業(yè)的現(xiàn)金來源都礙是靠舉債，如果跋投資活動(dòng)和經(jīng)營傲活動(dòng)繼續(xù)惡化，伴則企業(yè)支不抵債搬，需引起高度注唉意，并應(yīng)立即采佰取針對性措施。半皚 此種情況

12、的現(xiàn)伴金流量，是最危斑險(xiǎn)的財(cái)務(wù)信號，辦說明企業(yè)的財(cái)務(wù)搬狀況危急，必須百及時(shí)扭轉(zhuǎn)。該情翱況往往發(fā)生在擴(kuò)板張時(shí)期，企業(yè)加邦快了籌資步伐，啊實(shí)現(xiàn)全面擴(kuò)張，岸想發(fā)展成為具有隘市場影響力的大罷集團(tuán)。但當(dāng)企業(yè)頒過度擴(kuò)張時(shí)，盲叭目地增加投資，百各項(xiàng)投資不能在背短時(shí)間內(nèi)為企業(yè)敖帶來現(xiàn)金流入，擺同時(shí)在擴(kuò)張時(shí)期阿的各項(xiàng)籌資到期拌都需要支付籌資瓣費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)挨飽受過度擴(kuò)張之俺苦，使企業(yè)陷入氨進(jìn)退兩難的境地拜。此時(shí)，必須把搬握企業(yè)擴(kuò)張的尺傲度，合理運(yùn)用好懊各種杠桿，有時(shí)氨甚至需要放棄或半改變原的戰(zhàn)略，拜降低企業(yè)的財(cái)務(wù)昂風(fēng)險(xiǎn)。壩（二）對現(xiàn)金流半量相關(guān)指標(biāo)進(jìn)一拜步分析按 企業(yè)半的整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)癌分為經(jīng)營活動(dòng)、阿投資活動(dòng)和

13、籌資巴活動(dòng)，這三塊構(gòu)安成企業(yè)的現(xiàn)金循瓣環(huán)系統(tǒng)，而企業(yè)扒也正是這三項(xiàng)活矮動(dòng)的有機(jī)體。一絆個(gè)財(cái)務(wù)健全的企昂業(yè)在現(xiàn)金流量上吧應(yīng)維持一定的協(xié)霸調(diào)和均衡能力。霸想從現(xiàn)金流量上安判斷企業(yè)是否在扒經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中存在傲財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不僅胺要觀察現(xiàn)金流入般流出的大小，還鞍要從一些相關(guān)指藹標(biāo)上分析是否存靶在風(fēng)險(xiǎn)。下面就敖讓我們來探討一扳下企業(yè)的現(xiàn)金流辦量情況對企業(yè)的岸財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的吧影響：矮1、懊償債能力風(fēng)險(xiǎn)暗絆流動(dòng)現(xiàn)金償付般債務(wù)能力率埃 流疤動(dòng)現(xiàn)金償付債務(wù)澳能力率=經(jīng)營活捌動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流擺量/流動(dòng)債務(wù)平斑均值艾 流班動(dòng)債務(wù)平均值=艾（期初流動(dòng)負(fù)債跋余額+期末流動(dòng)骯負(fù)債余額）/2白 礙真正能夠用來償骯債的是經(jīng)營凈現(xiàn)啊金流

14、量。經(jīng)營現(xiàn)唉金凈流量與流動(dòng)白負(fù)債平均值的比凹，就是流動(dòng)現(xiàn)金傲償付能力比率，百它能更好地反映瓣企業(yè)償還短期債柏務(wù)的能力。該比胺率越高，說明企柏業(yè)流動(dòng)現(xiàn)金償債澳能力越強(qiáng)，用時(shí)耙期平均數(shù)比用時(shí)絆點(diǎn)平均數(shù)要更科拜學(xué)，因此使用流襖動(dòng)債務(wù)平均值，矮通過對現(xiàn)金流動(dòng)骯性研究證實(shí)，對靶一個(gè)企業(yè)來說，俺比率大于或等于絆40%，其流動(dòng)跋性比較合理?，F(xiàn)金比率絆 現(xiàn)氨金比率=期末現(xiàn)愛金余額/流動(dòng)負(fù)叭債擺用企業(yè)期末的現(xiàn)骯金余額與企業(yè)的半流動(dòng)負(fù)債之比，盎判斷企業(yè)的償債版風(fēng)險(xiǎn)。由于流動(dòng)挨負(fù)債期限短(不絆超過一年)，很哀快就需要用現(xiàn)金矮來償還，如果企盎業(yè)手中沒有一定疤量的現(xiàn)金儲備，霸在債務(wù)到期時(shí)就胺容易出現(xiàn)問題。耙背經(jīng)營凈現(xiàn)金

15、與唉全部負(fù)債之比把 經(jīng)佰營凈現(xiàn)金與全部隘負(fù)債之比=經(jīng)營阿活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凹流量/全部負(fù)債胺此比值用以恒量艾企業(yè)年度經(jīng)營活佰動(dòng)現(xiàn)金凈流量償芭付全部負(fù)債的能按力，能夠綜合地扮反映企業(yè)償債風(fēng)骯險(xiǎn)狀況。捌 擺“背我們在對某系統(tǒng)背30家企業(yè)的現(xiàn)澳金比率進(jìn)行比較安發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金比率疤在40%-80爸%之間的企業(yè)都跋是經(jīng)營穩(wěn)定、資案金運(yùn)轉(zhuǎn)良好的企翱業(yè)。現(xiàn)金比率在班100%以上的俺企業(yè)，有的是經(jīng)盎營情況特殊，有俺的是年末由于一白些原因現(xiàn)金余額半增大，雖然他們襖的資金狀況良好板，但過高的現(xiàn)金案比率會(huì)使資產(chǎn)過敗多地保留在盈利邦能力最低的現(xiàn)金敖上，雖然企業(yè)沒捌有償債風(fēng)險(xiǎn)，但邦降低了獲利能力捌?，F(xiàn)金比率在2凹0%以下的企業(yè)

16、八，經(jīng)營上存在各骯種問題，其中現(xiàn)半金緊張是共同特凹點(diǎn)，而且其中有翱幾家企業(yè)已經(jīng)出傲現(xiàn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的極唉度困難，償債風(fēng)般險(xiǎn)巨大。通過這扮樣的分析，我們佰不難得出償債風(fēng)鞍險(xiǎn)的預(yù)警信號：拔在現(xiàn)金比率低于藹30%時(shí)，企業(yè)哀的償債風(fēng)險(xiǎn)加大昂。此時(shí)，企業(yè)管扒理者們應(yīng)高度重懊視。伴”艾（資料來源中信癌出版社英國皇家八銀行學(xué)會(huì)著現(xiàn)搬金流量管理）般2、支付能力風(fēng)搬險(xiǎn)挨支付能力是指企暗業(yè)除了用現(xiàn)金償隘還債務(wù)外，用現(xiàn)按金來支付企業(yè)的稗其他各項(xiàng)開支。巴企業(yè)如果沒有支叭付能力，拖欠職哀工工資，拖欠貨澳款，不能如常支礙付股利，不僅會(huì)耙造成員工隊(duì)伍不鞍穩(wěn)定，生產(chǎn)經(jīng)營胺不正常，而且會(huì)絆影響到投資者對氨企業(yè)投資的信心襖，形成支付上

17、的哀風(fēng)險(xiǎn)。般叭現(xiàn)金支付股利霸能力比率壩 現(xiàn)凹金支付股利能力挨比率=經(jīng)營活動(dòng)背產(chǎn)生的現(xiàn)金流量靶/派發(fā)股利額背 現(xiàn)金支斑付股利能力比率芭可以反映一個(gè)公半司以經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)吧生的現(xiàn)金流量支耙付當(dāng)前股利的能捌力。比率越大，背證明企業(yè)支付能埃力越強(qiáng)，反之，藹則會(huì)形成支付風(fēng)邦險(xiǎn)。百佰綜合支付能力稗 綜藹合支付能力=本哀期經(jīng)營活動(dòng)取得安的現(xiàn)金收入加+瓣投資活動(dòng)取得的壩現(xiàn)金收入-償還把債務(wù)的現(xiàn)金支出艾-經(jīng)營活動(dòng)的各辦項(xiàng)支出絆該指標(biāo)如果大于愛零，說明企業(yè)當(dāng)靶期經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)哀金收入和投資活案動(dòng)取得的現(xiàn)金收盎入足以支付本期頒的債務(wù)和日常經(jīng)凹營活動(dòng)支出，可哀以有一部分余額俺用于投資和分派邦股利，反之則無絆法用于投資活動(dòng)唉

18、和分派股利。如半果這種狀況持續(xù)擺下去，得不到扭暗轉(zhuǎn)，則說明企業(yè)邦面臨支付風(fēng)險(xiǎn)。背3、未來現(xiàn)金流澳量能力風(fēng)險(xiǎn)拜對未來現(xiàn)金流量矮能力的分析主要氨采用的是趨勢分吧析法，這是現(xiàn)金岸流分析的一種常扳用方法，通過對唉企業(yè)不同時(shí)期的絆現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)進(jìn)安行對比分析，揭敖示企業(yè)在財(cái)務(wù)狀柏況或經(jīng)營成果方盎面是改善還是惡吧化，并預(yù)測企業(yè)隘未來的現(xiàn)金流量芭的走向，有效的骯防范控制未來現(xiàn)把金流量風(fēng)險(xiǎn)。巴笆環(huán)比式比率趨暗勢分析柏環(huán)比增長率=（俺本期實(shí)際數(shù)-上辦期實(shí)際數(shù)）/上八期實(shí)際數(shù)把環(huán)比式比率趨勢安分析是指以環(huán)比哀增長率為依據(jù)觀笆察指標(biāo)變動(dòng)趨勢芭，直觀地分析未叭來現(xiàn)金流量的發(fā)皚展趨勢，對現(xiàn)金拜的收入和支出速辦度和趨勢進(jìn)行

19、分芭析，同時(shí)可以對啊經(jīng)營活動(dòng)，籌資唉活動(dòng)，投資活動(dòng)霸分開分析，把企翱業(yè)的未來風(fēng)險(xiǎn)分扮解開，從根本上霸去防范。拜把定基式趨勢百熬分比分析拔某期趨勢百分比吧=（某期實(shí)際數(shù)阿-基期實(shí)際數(shù)）暗/基期實(shí)際數(shù)爸定基式趨勢百分把比分析是指以某敗一年為基期，計(jì)阿算各期的定比增隘長率，以趨勢百哎分比觀察其變動(dòng)癌趨勢。這種分析吧法主要是與基期氨相比，觀察每期案相對基期的變化挨，從中發(fā)現(xiàn)問題半，可以從企業(yè)的耙現(xiàn)金流量在經(jīng)營八活動(dòng)、投資活動(dòng)拜、籌資活動(dòng)的變哀化分析企業(yè)的投罷資是否有回報(bào)，澳對籌資的依賴性扮、經(jīng)濟(jì)效益是否澳有提高以及投資伴的力度等情況，般合理規(guī)劃企業(yè)未半來的現(xiàn)金流向，哀及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛搬在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。拌四

20、、防范、規(guī)避挨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施襖在社會(huì)高度發(fā)展哀的今天，企業(yè)界藹卻出現(xiàn)了一個(gè)奇捌怪的現(xiàn)象，即笆“柏盈利破產(chǎn)八”板，如最先與我國礙零售業(yè)合作經(jīng)營昂的日資伙伴、一盎家規(guī)模巨大的國班際性企業(yè)襖芭八佰伴，因高負(fù)伴債、高投資、高敗投機(jī)，于199疤7年在香港宣告昂破產(chǎn)。它在19盎94年3月開始爸的3年經(jīng)營計(jì)劃跋中，預(yù)計(jì)整個(gè)集疤團(tuán)3年的現(xiàn)金流拜量為300億日熬元，而這段時(shí)期扳的投資額卻超過壩900億日元。版過度舉債，盲目吧投資的結(jié)果使公疤司財(cái)務(wù)危機(jī)四伏愛，隨著泡沫經(jīng)濟(jì)矮的崩潰，八佰伴拔集團(tuán)也走完了它拔曾經(jīng)輝煌的時(shí)光骯。著名的矮“爸巨人集團(tuán)絆”鞍，也是因資金問瓣題在盈利的情況隘下轟然倒塌。凹從八佰伴和癌“隘巨人

21、集團(tuán)絆”爸的慘敗中不難看阿出，盈利和現(xiàn)金班流是兩個(gè)不同的俺概念。如果企業(yè)稗沒有足夠的現(xiàn)金伴支付到期的貨款爸和固定費(fèi)用，企敗業(yè)將難逃破產(chǎn)和安倒閉的厄運(yùn)，即壩財(cái)務(wù)管理上所稱把之為的頒“俺盈利破產(chǎn)澳”矮。因此，企業(yè)盈頒利狀況的好壞并翱不代表企業(yè)現(xiàn)金隘流量的正常與否疤。控制現(xiàn)金流量愛，掌握現(xiàn)金流動(dòng)跋狀況，就能夠合辦理有效地對財(cái)務(wù)挨進(jìn)行管理，保證礙資金持續(xù)、快速捌周轉(zhuǎn)，以最大限敖度地防范企業(yè)財(cái)骯務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。礙（一）控制現(xiàn)金爸流量可減輕財(cái)務(wù)按惡化的進(jìn)程板1、建立銀行存骯款及現(xiàn)金余額日胺報(bào)制吧2、建立現(xiàn)金收礙支預(yù)算月報(bào)制昂3、規(guī)范現(xiàn)金預(yù)斑算反饋制般（二）確定現(xiàn)金胺的最佳持有額度翱1、在企業(yè)實(shí)際百生產(chǎn)運(yùn)營中，現(xiàn)盎

22、金往往不能或很拌少能提供效益，扳是一種非盈利資伴產(chǎn)，過多持有勢頒必造成浪費(fèi)。但骯為了保證足夠的傲流動(dòng)性和正常經(jīng)阿營周轉(zhuǎn)，企業(yè)必芭須持有一定的最辦佳現(xiàn)金持有額度耙。奧2、確定了企業(yè)奧最佳現(xiàn)金持有額矮度后，企業(yè)應(yīng)嚴(yán)澳格把握住這個(gè)額邦度，一旦貨幣持伴有量超過該額度愛，即將多余部分邦迅速追加于生產(chǎn)隘經(jīng)營以擴(kuò)大再生矮產(chǎn)規(guī)?；蜻M(jìn)行短扳期投資決策以實(shí)懊現(xiàn)最高資金利用背率或償付短期債耙務(wù)。而當(dāng)現(xiàn)金持岸有量低于此額度阿時(shí)，即使有收益敖甚豐的投資回報(bào)俺，企業(yè)也不能冒跋然投資。盎3、確定現(xiàn)金的凹最佳持有額度，吧既有利于企業(yè)盈隘利，也可以有效昂地避免財(cái)務(wù)危機(jī)霸。合理有效地管岸理和使用手中的背現(xiàn)金，確定現(xiàn)金盎的最佳持有額度胺是現(xiàn)代企業(yè)現(xiàn)金礙管理中必需的也哀是必要的一個(gè)有襖效措施。擺（三）拌把握應(yīng)付賬款的懊時(shí)機(jī)胺1、應(yīng)付賬款是柏企業(yè)流動(dòng)資金的吧一項(xiàng)重要來源，扒是企業(yè)占用別人班的資金且不用付壩利息。襖2、采用匯票付按款。匯票支付給挨結(jié)算方式有一個(gè)胺承付期的過程，搬企業(yè)可利用這段斑承付期延緩付款襖時(shí)間。按3、合理利用罷“絆浮游量啊”阿。現(xiàn)金浮游量是阿企業(yè)現(xiàn)金賬戶與半銀行存款賬戶之懊間的差額，這是骯由賬款回收程序昂中的時(shí)間差造成拌的。企業(yè)應(yīng)合理捌預(yù)測現(xiàn)金浮游量柏，有效利用時(shí)間芭差，提高現(xiàn)金使板用效率。斑（四）縮短現(xiàn)金骯周轉(zhuǎn)期叭企業(yè)應(yīng)該盡可能芭縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期稗