股票入門知識doc31

1、.：.；股票入門知識什么是股票指數(shù),什么是大盤指數(shù)一、指數(shù)的定義股票指數(shù)即股票價錢指數(shù)。是由證券買賣所或金融效力機(jī)構(gòu)編制的闡明股票行市變動的一種供參考的指示數(shù)字。由于股票價錢起伏無常，投資者必然面臨市場價錢風(fēng)險。對于詳細(xì)某一種股票的價錢變化，投資者容易了解，而對于多種股票的價錢變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了順應(yīng)這種情況和需求，一些金融效力機(jī)構(gòu)就利用本人的業(yè)務(wù)知識和熟習(xí)市場的優(yōu)勢，編制出股票價錢指數(shù)，公開發(fā)布，作為市場價錢變動的目的。投資者據(jù)此就可以檢驗(yàn)本人投資的效果，并用以預(yù)測股票市場的動向。同時，新聞界、公司老板乃至政界指點(diǎn)人等也以此為參考目的，來察看、預(yù)測社會政治、經(jīng)濟(jì)開展情

2、勢。這種股票指數(shù)，也就是闡明股票行市變動情況的價錢平均數(shù)。編制股票指數(shù)，通常以某年某月為根底，以這個基期的股票價錢作為100， 用以后各時期的股票價錢和基期價錢比較，計(jì)算出升除的百分比，就是該時期的股票指數(shù)。投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判別出股票價錢的變動趨勢。并且為了能實(shí)時的向投資者反映股市的動向，一切的股市幾乎都是在股價變化的同時即時公布股票價錢指數(shù)。 計(jì)算股票指數(shù)，要思索三個要素：一是抽樣，即在眾多股票中抽取少數(shù)具有代表性的成份股；二是加權(quán)，按單價或總值加權(quán)平均，或不加權(quán)平均；三是計(jì)算程序，計(jì)算算術(shù)平均數(shù)、幾何平均數(shù)，或兼顧價錢與總值。 由于上市股票種類繁多，計(jì)算全部上市股票的價錢平均數(shù)或

3、指數(shù)的任務(wù)是艱巨而復(fù)雜的，因此人們經(jīng)常從上市股票中選擇假設(shè)干種富有代表性的樣本股票，并計(jì)算這些樣本股票的價錢平均數(shù)或指數(shù)。用以表示整個市場的股票價錢總趨勢及漲跌幅度。計(jì)算股價平均數(shù)或指數(shù)時經(jīng)常思索以下四點(diǎn)：(1)樣本股票必需具有典型性、普通性， 為此，選擇樣本對應(yīng)綜合思索其行業(yè)分布、市場影響力、股票等級、適當(dāng)數(shù)量等要素。(2)計(jì)算方法應(yīng)具有高度的順應(yīng)性，能對不斷變化的股市行情作出相應(yīng)的調(diào)整或修正，使股票指數(shù)或平均數(shù)有較好的敏感性。(3) 要有科學(xué)的計(jì)算根據(jù)和手段。計(jì)算根據(jù)的口徑必需一致，普通均以收盤價為計(jì)算根據(jù)，但隨著計(jì)算頻率的添加，有的以每小時價錢甚至更短的時間價錢計(jì)算。(4) 基期應(yīng)有較好

4、的平衡性和代表性。 二、指數(shù)的計(jì)算方法 計(jì)算股票指數(shù)時，往往把股票指數(shù)和股價平均數(shù)分開計(jì)算。按定義，股票指數(shù)即股價平均數(shù)。但從兩者對股市的實(shí)踐作用而言，股價平均數(shù)是反映多種股票價錢變動的普通程度，通常以算術(shù)平均數(shù)表示。人們經(jīng)過對不同的時期股價平均數(shù)的比較，可以認(rèn)識多種股票價錢變動程度。而股票指數(shù)是反映不同時期的股價變動情況的相對目的，也就是將第一時期的股價平均數(shù)作為另一時期股價平均數(shù)的基準(zhǔn)的百分?jǐn)?shù)。經(jīng)過股票指數(shù)，人們可以了解計(jì)算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比率。由于股票指數(shù)是一個相對目的，因此就一個較長的時期來說，股票指數(shù)比股價平均數(shù)能更為準(zhǔn)確地衡量股價的變動。 1. 股價平均數(shù)的計(jì)算

5、 股票價錢平均數(shù)反映一定時點(diǎn)上市股票價錢的絕對程度，它可分為簡單算術(shù)股價平均數(shù)、修正的股價平均數(shù)、加權(quán)股價平均數(shù)三類。人們經(jīng)過對不同時點(diǎn)股價平均數(shù)的比較，可以看出股票價錢的變動情況及趨勢。 (1)簡單算術(shù)股價平均數(shù) 簡單算術(shù)股價平均數(shù)是將樣本股票每日收盤價之和除以樣本數(shù)得出的，即： 簡單算術(shù)股價平均數(shù)(P1P2P3 Pn)/n 世界上第一個股票價錢平均道?瓊斯股價平均數(shù)在1928年10月1日前就是運(yùn)用簡單算術(shù)平均法計(jì)算的?，F(xiàn)假設(shè)從某一股市采樣的股票為、四種，在某一買賣日的收盤價分別為10元、16元、24元和30元，計(jì)算該市場股價平均數(shù)。將上述數(shù)置入公式中，即得：股價平均數(shù)(P1P2P3P4)/

6、n (10162430)/4 20(元) 簡單算術(shù)股價平均數(shù)雖然計(jì)算較簡便，但它有兩個缺陷：一是它未思索各種樣本股票的權(quán)數(shù)， 從而不能區(qū)分重要性不同的樣本股票對股價平均數(shù)的不同影響。二是當(dāng)樣本股票發(fā)生股票分割派發(fā)紅股、增資等情況時，股價平均數(shù)會產(chǎn)生斷層而失去延續(xù)性，使時間序列前后的比較發(fā)生困難。例如，上述股票發(fā)生以1股分割為3股時，股價勢必從30元下調(diào)為10元， 這時平均數(shù)就不是按上面計(jì)算得出的20元， 而是(10162410)/415(元)。這就是說，由于股分割技術(shù)上的變化，導(dǎo)致股價平均數(shù)從20元下跌為15元(這還未思索其他影響股價變動的要素)，顯然不符合平均數(shù)作為反映股價變動目的的要求。

7、(2)修正的股份平均數(shù) 修正的股價平均數(shù)有兩種： 一是除數(shù)修正法，又稱道式修正法。 這是美國道?瓊斯在1928年發(fā)明的一種計(jì)算股價平均數(shù)的方法。該法的中心是求出一個常數(shù)除數(shù)，以修正因股票分割、增資、發(fā)放紅股等要素呵斥股價平均數(shù)的變化，以堅(jiān)持股份平均數(shù)的延續(xù)性和可比性。詳細(xì)作法是以新股價總額除以舊股價平均數(shù)，求出新的除數(shù)，再以計(jì)算期的股價總額除以新除數(shù)，這就得出修正的股介平均數(shù)。即： 新除數(shù)變動后的新股價總額/舊的股價平均數(shù) 修正的股價平均數(shù)報告期股價總額/新除數(shù) 在前面的例子除數(shù)是4，經(jīng)調(diào)整后的新的除數(shù)應(yīng)是： 新的除數(shù)(10162410)/203，將新的除數(shù)代入以下式中，那么： 修正的股價平均

8、數(shù)(10162410)/320(元)得出的平均數(shù)與未分割時計(jì)算的一樣，股價程度也不會因股票分割而變動。 二是股價修正法。股價修正法就是將股票分割等，變動后的股價復(fù)原為變動前的股價，使股價平均數(shù)不會因此變動。美國編制的500 種股價平均數(shù)就采用股價修正法來計(jì)算股價平均數(shù)。 (3)加權(quán)股價平均數(shù) 加權(quán)股價平均數(shù)是根據(jù)各種樣本股票的相對重要性進(jìn)展加權(quán)平均計(jì)算的股價平均數(shù)，其權(quán)數(shù)(Q) 可以是成交股數(shù)、股票總市值、股票發(fā)行量等。 2.股票指數(shù)的計(jì)算 股票指數(shù)是反映不同時點(diǎn)上股價變動情況的相對目的。通常是將報告期的股票價錢與定的基期價錢相比，并將兩者的比值乘以基期的指數(shù)值，即為該報告期的股票指數(shù)。股票指

9、數(shù)的計(jì)算方法有三種：一是相對法，二是綜合法，三是加權(quán)法。 (1)相對法 相對法又稱平均法，就是先計(jì)算各樣本股票指數(shù)。再加總求總的算術(shù)平均數(shù)。其計(jì)算公式為： 股票指數(shù)n個樣本股票指數(shù)之和/n 英國的普通股票指數(shù)就運(yùn)用這種計(jì)算法。 (2)綜合法 綜合法是先將樣本股票的基期和報告期價錢分別加總，然后相比求出股票指數(shù)。即： 股票指數(shù)報告期股價之和/基期股價之和 代入數(shù)字得： 股價指數(shù)(8121418)/(58 10 15) 52/38.8% 即報告期的股價比基期上升了36.8%。 從平均法和綜合法計(jì)算股票指數(shù)來看，兩者都未思索到由各種采樣股票的發(fā)行量和買賣量的不一樣，而對整個股市股價的影響不一樣等要素

10、，因此，計(jì)算出來的指數(shù)亦不夠準(zhǔn)確。為使股票指數(shù)計(jì)算準(zhǔn)確，那么需求參與權(quán)數(shù)，這個權(quán)數(shù)可以是買賣量，亦可以是發(fā)行量。 (3)加權(quán)法 加權(quán)股票指數(shù)是根據(jù)各期樣本股票的相對重要性予以加權(quán)，其權(quán)數(shù)可以是成交股數(shù)、股票發(fā)行量等。按時間劃分，權(quán)數(shù)可以是基期權(quán)數(shù)，也可以是報告期權(quán)數(shù)。以基期成交股數(shù)(或發(fā)行量)為權(quán)數(shù)的指數(shù)稱為拉斯拜爾指數(shù)；以報告期成交股數(shù)(或發(fā)行量)為權(quán)數(shù)的指數(shù)稱為派許指數(shù)。 拉斯拜爾指數(shù)偏重基期成交股數(shù)(或發(fā)行量)，而派許指數(shù)那么偏重報告期的成交股數(shù)(或發(fā)行量)。目前世界上大多數(shù)股票指數(shù)都是派許指數(shù)。 三、股票指數(shù)與投資收益股票指數(shù)是指數(shù)投資組合市值的正比例函數(shù)，其漲跌幅度是這一投資組合的收

11、益率。但在股票指數(shù)的計(jì)算中，并未將股票的買賣本錢扣除，故股民的實(shí)踐收益將小于股票指數(shù)的漲跌幅度，股票指數(shù)的漲跌幅度是指數(shù)投資組合的最大投資收益率。 股市上經(jīng)常流傳的一句格言，叫做牛賺熊賠，就是說牛市中股民盈利、在熊市中虧損，但假設(shè)把股民作為一個投資整體來分析，牛市中股民未必能贏利。 1假設(shè)一個牛市是可逆轉(zhuǎn)的，股民只賠不賺。我國上海股市上證指數(shù)的中間點(diǎn)位約為600點(diǎn)，在1993年初的牛市中，滬市曾突破過1500點(diǎn)，后在1994年的7月跌回到300多點(diǎn)； 1994年9月，滬市又沖上1000點(diǎn)，但不久又跌到600點(diǎn)以下。從這幾年的指數(shù)運(yùn)轉(zhuǎn)來看，上證指數(shù)總是從600點(diǎn)以下開場啟動，構(gòu)成一個牛市后又回到

12、600點(diǎn)，可以說上海股市的一切牛市都是可逆的。 當(dāng)上證指數(shù)從600點(diǎn)沖上1000點(diǎn)又回到原地，對于個別股民來說，能夠有賺有賠，相互間進(jìn)展了財(cái)富的轉(zhuǎn)移。但對于股民這個群體而言，他們不但無所得且還有所失。其一，不論是在那一個點(diǎn)位上買賣，股民都需交納買賣稅和手續(xù)費(fèi)。股票指數(shù)從600點(diǎn)上揚(yáng)再回到600點(diǎn)，對于股民這個整體來說，除了要開銷買賣本錢外，沒有任何投資報答。而上海股市在這個點(diǎn)位以上的成交量至少要占總成交量的一半以上，對于股民來說，量少一半以上的手續(xù)費(fèi)和買賣稅的支出是圖勞無功的，由于投資股票的目的是企圖在股票的上揚(yáng)中得到收益。 其二，股民為配股和新股的發(fā)行付出了額外的代價。配股和新股的發(fā)行總是參

13、照二級市場的價錢進(jìn)展的，二級市場的股價越高，發(fā)行價就越高，當(dāng)指數(shù)又回到600點(diǎn)以下時，對于在此點(diǎn)位以上配股或購買新股的股民來說，就相當(dāng)于套牢，而這種套牢又不同于二級市場的套牢，由于二級市場的套牢只是股民間的轉(zhuǎn)手而已，資金并無損失。但高價配股或購買新股后，其資金就流向了上市公司，一級市場的這種套牢對股民這個整體就是宏大損失。如青島啤酒的發(fā)行，每股的本錢約為128元，但其凈資產(chǎn)每股只需2元，也就是說股民花了128元只買到了2元的凈資產(chǎn)，不論該只股票后來的上市開盤價如何，股民這個整體為每股青島啤酒股票還是花了128元的代價。假設(shè)股民用買一股青島啤酒的錢去投資國庫券或存銀行，每年至少能獲得13元的收益

14、，而不論青島啤酒如何前程似錦，它每年的平均收益是難以到達(dá)如此之高程度的。所以對一個可逆的牛市，把股民作為一個投資整體來看，股民只賠不賺。2即使是大牛市，股民也不一定就能盈利。股票指數(shù)的漲跌幅度是股民的投資收益率，但這個投資收益率是名義上的，是沒有扣除買賣本錢的。對于西方一些較為成熟的股市，由于其年換手率普通只需30左右，其買賣本錢普通可忽略不計(jì)。而我國股市，由于股民的頻繁倒手，最近兩年的換手率普通都在700左右，假設(shè)將買賣本錢計(jì)入，我國股民的收益實(shí)踐上是一個負(fù)數(shù)。 1994年，滬深股市流通股部分共為股民產(chǎn)出了近50億元的稅后利潤，但這兩股市這一年的總成交額卻高達(dá)8200億，按單位成交額買賣雙方

15、各需交納3I的買賣稅和近45I的手續(xù)費(fèi)計(jì)算，股民累計(jì)將支出120億元的買賣本錢，收益和支出相比，股民還將倒貼70億元。 雖然滬深股市的綜合指數(shù)比開場計(jì)點(diǎn)時的基數(shù)100點(diǎn)上揚(yáng)了許多，但據(jù)初步估算，到 1995年止，滬深股市的上市公司在5年中一共只為二級市場上的股民產(chǎn)出了100億元的稅后利潤，而股民在該階段支出的買賣費(fèi)、稅卻高達(dá)200億元。 相對于1990年，雖然滬深股市如今也還是牛市，但股民這個整體卻是虧損的，由于上市公司給予股民的報答難以抵消股票買賣的開支。 3假設(shè)一個牛市使股價偏離了它的投資價值，股民的盈利是虛擬的，且部分股民的盈利都是奠基在他人的虧損根底上的。在短期牛市中，股市能夠呵斥一種

16、錯覺，即股民人人都是盈利者，其實(shí)這種盈利是虛擬的，由于股票的整體價值是以部分股票的成交價來計(jì)算的。當(dāng)一支股票以較高的價錢成交時，一些未買賣的股票市值都將以成交價來計(jì)算，其結(jié)果是持有該種股票的股民帳面價值都升高了。如我國上市公司如今大約有70以上的國家股或法人股未上市流通，一些人士卻經(jīng)常以股票的市場價錢來計(jì)算國有資產(chǎn)的價值，股價上漲以后就以為國有資產(chǎn)增值了。但假設(shè)上市公司的一切股票都進(jìn)入流通，由于股票的供應(yīng)量急劇添加，股票的價錢就難以炒到現(xiàn)今股市這種高度。所以股市中的盈利不能以他人的成交價錢來計(jì)算，而只能以賣出時實(shí)現(xiàn)的成交價來計(jì)算。另外，當(dāng)股價脫離其投資價值時，某些股民的盈利是以其它股民的虧損為

17、前提的。如某支股票的每年的稅后利潤為01元，現(xiàn)一年期儲蓄利率為10，故這支股票的實(shí)際價錢應(yīng)為1元。當(dāng)一些股民將其價錢狂炒至偏離其投資價值以后，比如說將其價錢由1元炒至5元，1元買進(jìn) 5元賣出的股民盈利了4元，但5元買進(jìn)的股民卻虧損了4元，由于該支股票的實(shí)踐收益僅相當(dāng)于1元的儲蓄存款。所以在股票的炒作中，普通都是后買的報答了先買的，新股民報答了老股民。四、世界上幾種著名的股票指數(shù)道瓊斯股票指數(shù) 道瓊斯股票指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)，它的全稱為股票價錢平均數(shù)。它是在1884年由道瓊斯公司的開創(chuàng)人查理斯道開場編制的。其最初的道瓊斯股票價錢平均指數(shù)是根據(jù)11種具有代表性的鐵路公司的股票，采用算

18、術(shù)平均法進(jìn)展計(jì)算編制而成，發(fā)表在查理斯道本人編輯出版的上。其計(jì)算公式為： 股票價錢平均數(shù)入選股票的價錢之和入選股票的數(shù)量自1897年起，道瓊斯股票價錢平均指數(shù)開場分成工業(yè)與運(yùn)輸業(yè)兩大類，其中工業(yè)股票價錢平均指數(shù)包括12種股票，運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)那么包括20種股票，并且開場在道瓊斯公司出版的上公布。在1929年，道瓊斯股票價錢平均指數(shù)又添加了公用事業(yè)類股票，使其所包含的股票到達(dá)65種，并不斷延續(xù)至今。 如今的道瓊斯股票價錢平均指數(shù)是以1928年10月1日為基期，由于這一天收盤時的道瓊斯股票價錢平均數(shù)恰好約為100美圓，所以就將其定為基準(zhǔn)日。而以后股票價錢同基期相比計(jì)算出的百分?jǐn)?shù)，就成為各期的投票價錢

19、指數(shù)，所以如今的股票指數(shù)普遍用點(diǎn)來做單位，而股票指數(shù)每一點(diǎn)的漲跌就是相對于基準(zhǔn)日的漲跌百分?jǐn)?shù)。 道瓊斯股票價錢平均指數(shù)最初的計(jì)算方法是用簡單算術(shù)平均法求得，當(dāng)遇到股票的除權(quán)除息時，股票指數(shù)將發(fā)生不延續(xù)的景象。1928年后，道瓊斯股票價錢平均數(shù)就改用新的計(jì)算方法，即在計(jì)點(diǎn)的股票除權(quán)或除息時采用銜接技術(shù)，以保證股票指數(shù)的延續(xù)，從而使股票指數(shù)得到了完善，并逐漸推行到全世界。 目前，道瓊斯股票價錢平均指數(shù)共分四組，第一組是工業(yè)股票價錢平均指數(shù)。它由30種有代表性的大工商業(yè)公司的股票組成，且隨經(jīng)濟(jì)開展而變大，大致可以反映美國整個工商業(yè)股票的價錢程度，這也就是人們通常所援用的道瓊斯工業(yè)股票價錢平均數(shù)。第二

20、組是運(yùn)輸業(yè)股票價錢平均指數(shù)。 它包括著20種有代表性的運(yùn)輸業(yè)公司的股票，即8家鐵路運(yùn)輸公司、8家航空公司和 4家公路貨運(yùn)公司。第三組是公用事業(yè)股票價錢平均指數(shù)，是由代表著美國公用事業(yè)的1 5家煤氣公司和電力公司的股票所組成。第四組是平均價錢綜合指數(shù)。 它是綜合前三組股票價錢平均指數(shù)65種股票而得出的綜合指數(shù)，這組綜合指數(shù)雖然為優(yōu)等股票提供了直接的股票市場情況，但如今通常援用的是第一組工業(yè)股票價錢平均指數(shù)。 道瓊斯股票價錢平均指數(shù)是目前世界上影響最大、最有權(quán)威性的一種股票價錢指數(shù)，緣由之一是道瓊斯股票價錢平均指數(shù)所選用的股票都是有代表性，這些股票的發(fā)行公司都是本行業(yè)具有重要影響的著名公司，其股票

21、行情為世界股票市場所矚目，各國投資者都極為注重。為了堅(jiān)持這一特點(diǎn)，道瓊斯公司對其編制的股票價錢平均指數(shù)所選用的股票經(jīng)常予以調(diào)整，器具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以來，僅用于計(jì)算道瓊斯工業(yè)股票價錢平均指數(shù)的30種工商業(yè)公司股票，已有30次改換，幾乎每兩年就要有一個新公司的股票替代老公司的股票。緣由之二是，公布道瓊斯股票價錢平均指數(shù)的新聞載體是世界金融界最有影響力的報紙。 該報每天詳盡報道其每個小時計(jì)算的采樣股票平均指數(shù)、百分比變動率、每種采樣股票的成交數(shù)額等，并留意對股票分股后的股票價錢平均指數(shù)進(jìn)展校正。在紐約證券買賣營業(yè)時間里，每隔半小時公布一次道瓊斯

22、股票價錢平均指數(shù)。緣由之三是，這一股票價錢平均指數(shù)自編制以來從未延續(xù)，可以用來比較不同時期的股票行情和經(jīng)濟(jì)開展情況，成為反映美國股市行情變化最敏感的股票價錢平均指數(shù)之一，是察看市場動態(tài)和從事股票投資的主要參考。當(dāng)然，由于道瓊斯股票價錢指數(shù)是一種成分股指數(shù)，它包括的公司僅占目前2500多家上市公司的極少部分，而且多是搶手股票，且未將近年來開展迅速的效力性行業(yè)和金融業(yè)的公司包括在內(nèi)，所以它的代表性也不斷遭到人們的質(zhì)疑和批判。 規(guī)范普爾股票價錢指數(shù) 除了道瓊斯股票價錢指數(shù)外，規(guī)范普爾股票價錢指數(shù)在美國也很有影響，它是美國最大的證券研討機(jī)構(gòu)即規(guī)范普爾公司編制的股票價錢指數(shù)。該公司于1923年開場編制發(fā)

23、表股票價錢指數(shù)。最初采選了230種股票，編制兩種股票價錢指數(shù)。到1957年，這一股票價錢指數(shù)的范圍擴(kuò)展到500種股票，分成95種組合。其中最重要的四種組合是工業(yè)股票組、鐵路股票組、公用事業(yè)股票組和500種股票混合組。從1976年7月1日開場，改為 400種工業(yè)股票，20種運(yùn)輸業(yè)股票，40種公用事業(yè)股票和40種金融業(yè)股票。幾十年來，雖然有股票更迭，但一直堅(jiān)持為500種。規(guī)范普爾公司股票價錢指數(shù)以1941年至1943年抽樣股票的平均市價為基期，以上市股票數(shù)為權(quán)數(shù)，按基期進(jìn)展加權(quán)計(jì)算，其基點(diǎn)數(shù)為10。以目前的股票市場價錢乘以股票市場上發(fā)行的股票數(shù)量為分子，用基期的股票市場價錢乘以基期股票數(shù)為分母，相

24、除之?dāng)?shù)再乘以10就是股票價錢指數(shù)。 紐約證券買賣所股票價錢指數(shù) 紐約證券買賣所股票價錢指數(shù)。這是由紐約證券買賣所編制的股票價錢指數(shù)。它起自1966年6月，先是普通股股票價錢指數(shù)，后來改為混合指數(shù)，包括著在紐約證券買賣所上市的1500家公司的1570種股票。詳細(xì)計(jì)算方法是將這些股票按價錢高低分開陳列，分別計(jì)算工業(yè)股票、金融業(yè)股票、公用事業(yè)股票、運(yùn)輸業(yè)股票的價錢指數(shù)，最大和最廣泛的是工業(yè)股票價錢指數(shù)，由1093種股票組成；金融業(yè)股票價錢指數(shù)包括投資公司、儲蓄貸款協(xié)會、分期付款融資公司、商業(yè)銀行、保險公司和不動產(chǎn)公司的223種股票；運(yùn)輸業(yè)股票價錢指數(shù)包括鐵路、航空、輪船、汽車等公司的65種股票；公用

25、事業(yè)股票價錢指數(shù)那么有電報公司、煤氣公司、電力公司和郵電公司的189種股票。 紐約股票價錢指數(shù)是以1965年12月31日確定的50點(diǎn)為基數(shù)，采用的是綜合指數(shù)方式。紐約證券買賣所每半個小時公布一次指數(shù)的變動情況。雖然紐約證券買賣所編制股票價錢指數(shù)的時間不長，因它可以全面及時地反映其股票市場活動的綜合情況，較為受投資者歡迎。 日經(jīng)道瓊斯股價指數(shù)(日經(jīng)平均股價) 系由日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制并公布的反映日本股票市場價錢變動的股票價錢平均數(shù)。該指數(shù)從1950年9月開場編制。 最初根據(jù)東京證券買賣所第一市場上市的225家公司的股票算出修正平均股價，當(dāng)時稱為“東證修正平均股價。1975年5月1日，日本經(jīng)濟(jì)新聞社

26、向道瓊斯公司買進(jìn)商標(biāo)，采用美國道瓊斯公司的修正法計(jì)算，這種股票指數(shù)也就改稱“日經(jīng)道瓊斯平均股價。 1985年5月1日在合同期滿10年時，經(jīng)兩家商議，將稱號改為“日經(jīng)平均股價。 按計(jì)算對象的采樣數(shù)目不同，該指數(shù)分為兩種，一種是日經(jīng)225種平均股價。其所選樣本均為在東京證券買賣所第一市場上市的股票，樣本選定后原那么上不再更改。1981年定位制造業(yè)150家，建筑業(yè)10家、水產(chǎn)業(yè)3家、礦業(yè)3家、商業(yè)12家、路運(yùn)及海運(yùn)14家、金融保險業(yè)15家、不動產(chǎn)業(yè)3家、倉庫業(yè)、電力和煤氣4家、效力業(yè)5家。由于日經(jīng)225種平均股價從1950年不斷延續(xù)下來，因此其延續(xù)性及可比性較好，成為調(diào)查和分析日本股票市場長期演化及

27、動態(tài)的最常用和最可靠目的。該指數(shù)的另一種是日經(jīng)500種平均股價。這是從1982年1月4日起開場編制的。由于其采樣包括有500種股票，其代表性就相對更為廣泛，但它的樣本是不固定的，每年4月份要根據(jù)上市公司的運(yùn)營情況、成交量和成交金額、市價總值等要素對樣本進(jìn)展改換。 股票價錢指數(shù) 股票價錢指數(shù)的全稱是“倫敦工商業(yè)普通股股票價錢指數(shù)，是由英國公布發(fā)表的。該股票價錢指數(shù)包括著在英國工商業(yè)中挑選出來的具有代表性的30家公開掛牌的普通股股票。它以1935年7月1日作為基期，其基點(diǎn)為100點(diǎn)。該股票價錢指數(shù)以可以及時顯示倫敦股票市場情況而出名于世。 香港恒生指數(shù) 香港恒生指數(shù)是香港股票市場上歷史最久、影響最

28、大的股票價錢指數(shù)，由香港恒生銀行于1969年11月24日開場發(fā)表。 恒生股票價錢指數(shù)包括從香港500多家上市公司中挑選出來的33家有代表性且經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的大公司股票作為成份股，分為四大類4種金融業(yè)股票、6種公用事業(yè)股票、 9種地產(chǎn)業(yè)股票和14種其他工商業(yè)(包括航空和酒店)股票。 這些股票占香港股票市值的638，因該股票指數(shù)涉及到香港的各個行業(yè)，具有較強(qiáng)的代表性。 恒生股票價錢指數(shù)的編制是以1964年7月31日為基期，由于這一天香港股市運(yùn)轉(zhuǎn)正常，成交值均勻，可反映整個香港股市的根本情況，基點(diǎn)確定為100點(diǎn)。其計(jì)算方法是將33種股票按每天的收盤價乘以各自的發(fā)行股數(shù)為計(jì)算日的市值，再與基期的市值相比

29、較，乘以100就得出當(dāng)天的股票價錢指數(shù)。 由于恒生股票價錢指數(shù)所選擇的基期適當(dāng)，因此，不論股票市場狂升或猛跌，還是處于正常買賣程度，恒生股票價錢指數(shù)根本上能反映整個股市的活動情況。 自1969年恒生股票價錢指數(shù)發(fā)表以來，曾經(jīng)過多次調(diào)整。由于1980年8月香港當(dāng)局經(jīng)過立法，將香港證券買賣所、遠(yuǎn)東買賣所、金銀證券買賣所和九龍證券所合并為香港結(jié)合證券買賣所，在目前的香港股票市場上，只需恒生股票價錢指數(shù)與新產(chǎn)生的香港指數(shù)并存，香港的其他股票價錢指數(shù)均不復(fù)存在。 我國的股票指數(shù) 1上證股票指數(shù)系由上海證券買賣所編制的股票指數(shù)，1990年12月19日正式開場發(fā)布。該股票指數(shù)的樣本為一切在上海證券買賣所掛牌

30、上市的股票，其中新上市的股票在掛牌的第二天納入股票指數(shù)的計(jì)算范圍。 該股票指數(shù)的權(quán)數(shù)為上市公司的總股本。由于我國上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量與總股本并不一致，所以總股本較大的股票對股票指數(shù)的影響就較大，上證指數(shù)經(jīng)常就成為機(jī)構(gòu)大戶造市的工具，使股票指數(shù)的走勢與大部分股票的漲跌相背叛。 上海證券買賣所股票指數(shù)的發(fā)布幾乎是和股市行情的變化一樣步的，它是我國股民和證券從業(yè)人員研判股票價錢變化趨勢必不可少的參考根據(jù)。 2深圳綜合股票指數(shù)系由深圳證券買賣所編制的股票指數(shù)，1991年4月3日為基期。該股票指數(shù)的計(jì)算方法根本與上證指數(shù)一樣，其樣本為一切在深圳證券買賣所掛牌上市的股票，權(quán)數(shù)為股

31、票的總股本。由于以一切掛牌的上市公司為樣本，其代表性非常廣泛，且它與深圳股市的行情同步發(fā)布，它是股民和證券從業(yè)人員研判深圳股市股票價錢變化趨勢必不可少的參考根據(jù)。在前些年，由于深圳證交所的股票交投不如上海證交所那么活潑，深圳證券買賣所現(xiàn)已改動了股票指數(shù)的編制方法，采用成分股指數(shù)，其中只需40 只股票入選并于1995年5月開場發(fā)布。 現(xiàn)深圳證券買賣所并存著兩個股票指數(shù)，一個是老指數(shù)深圳綜合指數(shù)，一個是如今的成分股指數(shù)，但從最近一年多的運(yùn)轉(zhuǎn)勢態(tài)來看，兩個指數(shù)間的區(qū)別并不是特別明顯。N、XD、XR、DR分別表示什么當(dāng)投資者觀看股票行情時，往往會看到有些股票的稱號前面忽然冒出了英文字母，這些字母分別表

32、示什么呢？讓我們分別作出解釋：當(dāng)股票稱號前出現(xiàn)了N字，表示這只股是當(dāng)日新上市的股票，字母N是英語New(新)的縮寫。看到帶有N字頭的股票時，投資者除了知道它是新股，還應(yīng)認(rèn)識到這只股票的股價當(dāng)日在市場上是不受漲跌幅限制的，漲幅可以高于10，跌幅也可深于10。這樣就較容易控制風(fēng)險和把握投資時機(jī)。當(dāng)股票稱號前出現(xiàn)XD字樣時，表示當(dāng)日是這只股票的除息日，XD是英語Exclud(除去)Dividend(利息)的簡寫。在除息日的當(dāng)天，股價的基準(zhǔn)價比前一個買賣日的收盤價要低，由于從中扣除了利息這一部分的差價。當(dāng)股票稱號前出現(xiàn)XR的字樣時，闡明當(dāng)日是這只股票的除權(quán)日。XR是英語Exclud(除去)Right(

33、權(quán)益)的簡寫。在除權(quán)日當(dāng)天，股價也比前一買賣日的收盤價要低，原來由于股數(shù)的擴(kuò)展，股價被攤低了。 當(dāng)股票稱號前出現(xiàn)DR字樣時，表示當(dāng)天是這只股票的除息、除權(quán)日。D是Dividend(利息)的縮寫，R是Right(權(quán)益)的縮寫。有些上市公司分配時不僅派息而且送轉(zhuǎn)紅股或配股，所以出現(xiàn)同時除息又除權(quán)的景象。如何察看成交量股市中有句老話：“技術(shù)目的千變?nèi)f化，成交量才是實(shí)打?qū)嵉馁I賣?？梢哉f，成交量的大小，直接闡明了市場上多空雙方對市場某一時辰的技術(shù)形狀最終的認(rèn)同程度。下面，筆者就兩種比較典型的情況作一些分析。 1、溫暖放量。這是指一只個股的成交量在前期繼續(xù)低迷之后，忽然出現(xiàn)一個類似“山形一樣的延續(xù)溫暖放量

34、形狀。這種放量形狀，稱作“量堆。個股出現(xiàn)底部的“量堆景象，普通就可以證明有實(shí)力資金在介入。但這并不意味著投資者就可以馬上介入，普通個股在底部出現(xiàn)溫暖放量之后，股價會隨量上升，量縮時股價會適量調(diào)整。此類調(diào)整沒有固定的時間方式，少那么十幾天多那么幾個月，所以此時投資者一定要分批逢低買入，并在支持買進(jìn)的理由沒有被證明是錯誤的時候，有足夠的耐心用來等待。需求留意的是，當(dāng)股價溫暖放量上揚(yáng)之后，其調(diào)整幅度不宜低于放量前期的低點(diǎn)，由于調(diào)整假設(shè)低過了主力建倉的本錢區(qū)，至少闡明市場的拋壓還很大，后市調(diào)整的能夠性較大。 2、突放巨量。對此種走勢的研判，應(yīng)該分作幾種不同的情況來對待。普通來說，上漲過程中放巨量通常闡

35、明多方的力量運(yùn)用殆盡，后市繼續(xù)上漲將很困難。而下跌過程中的巨量普通多為空方力量的最后一次集中釋放，后市繼續(xù)深跌的能夠性很小，短線的反彈能夠就在眼前了。另一種情況是逆勢放量，在市場一片喊空聲之時放量上攻，呵斥了非常醒目的效果。這類個股往往只需一兩天的行情，隨后反而加速下跌，使許多在放量上攻那天跟進(jìn)的投資者被套牢。除權(quán)除息1、什么是股權(quán)登記日、除權(quán)除息日 上市公司的股份每日在買賣市場上流通,上市公司在送股、派息或配股的時候,需求定出某一天,界定哪些股東可以參與分紅或參與配股,定出的這一天就是股權(quán)登記日。也就是說,在股權(quán)登記日這一天仍持有或買進(jìn)該公司的股票的投資者,可以享有此次分紅或參與此次配股。這

36、部分股東名冊由證券登記公司統(tǒng)計(jì)在案,屆時將所應(yīng)送的紅股、現(xiàn)金紅利或者配股權(quán)劃到這部分股東的帳上。所以,假設(shè)投資者想得到一家上市公司的分紅、配股權(quán),就必需弄請這家公司的股權(quán)登記日在哪一天,否那么就會失去分紅、配股的時機(jī)。 股權(quán)登記日后的第一天就是除權(quán)日或除息日,這一天或以后購入該公司股票的股東,不再享有該公司此次分紅配股。 2、什么是含權(quán)、含息股、填權(quán)和貼權(quán) 上市公司在宣布董事會、股東大會的分紅、配股方案后,尚未正式進(jìn)展分紅、配股任務(wù),股票未完成除權(quán)、除息前就稱為“含權(quán)、“含息股票。股票在除權(quán)后買賣,買賣市價高于除權(quán)價,獲得分紅或配股者得到市場差價而獲利,為填權(quán)。買賣市價低于除權(quán)價,獲得分紅、配

37、股者沒有得到市場差價,呵斥浮虧,那么為貼權(quán)。 3、除權(quán)、除息價怎樣計(jì)算 上市公司進(jìn)展分紅、配股后,除去可享有分紅、配股權(quán)益,在除權(quán)、除息日這一天會產(chǎn)生一個除權(quán)價或除息價,除權(quán)或除息價是在股權(quán)登記這一天收盤價根底上產(chǎn)生的,計(jì)算方法詳細(xì)如下：除息價的計(jì)算方法為：除息價股權(quán)登記日收盤價-每股所派現(xiàn)金。 除權(quán)價計(jì)算分為送股除權(quán)和配股除權(quán)。送股除權(quán)計(jì)算方法為：送股除權(quán)價股權(quán)登記日收盤價(1送股比例)配股除權(quán)價計(jì)算方法為：配股除權(quán)價(股權(quán)登記日收盤價配股價配股比例)(1配股比例)有分紅、派息、配股的除權(quán)價計(jì)算方法為：除權(quán)價(收盤價配股比例配股價-每股所派現(xiàn)金)(1送股比例配股比例)注：除權(quán)、除息價均由買賣

38、所在除權(quán)日當(dāng)天公布。什么是集合競價？在每個買賣日的規(guī)定時間段內(nèi)(上午9:159:25)，由投資者按照本人所能接受的心思價錢自在地進(jìn)展買賣申報，電腦買賣系統(tǒng)對全部有效委托進(jìn)展一次集中撮合處置的過程稱為集合競價。可轉(zhuǎn)換債券買賣什么是可轉(zhuǎn)換公司債券所謂可轉(zhuǎn)換公司債券是指由公司發(fā)行的，投資者在一定時期內(nèi)可選擇一定條件轉(zhuǎn)換成公司股票的公司債券，通常稱作可轉(zhuǎn)換債券或可轉(zhuǎn)債。這種債券兼具債務(wù)和股權(quán)雙重屬性。 可轉(zhuǎn)換公司債券有何投資價值可轉(zhuǎn)換公司債券具有股票和債券的雙重屬性，對投資者來說是有保證本金的股票 。 可轉(zhuǎn)換公司債券對投資者具有強(qiáng)大的市場吸引力，其有利之處在于：1可轉(zhuǎn)換公司債券使投資者獲得最低收益權(quán)，

39、可轉(zhuǎn)換公司債券與股票最大的不同就是它具有債券的特性，即使當(dāng)它失去轉(zhuǎn)換意義后，作為一種低息債券，它依然會有固定的利息收入；這時投資者以債務(wù)人的身份，可以獲得固定的本金與利息收益。假照實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換，那么會獲得出賣普通股的收入或獲得股息收入?？赊D(zhuǎn)換公司債券對投資者具有上不封頂，下可保底的優(yōu)點(diǎn)，當(dāng)股價上漲時，投資者可將債券轉(zhuǎn)為股票，享用股價上漲帶來的盈利；當(dāng)股價下跌時，那么可不實(shí)施轉(zhuǎn)換而享用每年的固定利息收入，待期滿時歸還本金。2可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期收益較普通股紅利高，投資者在持有可轉(zhuǎn)換公司債券期間，可以獲得定期的利息收入，通常情況下，可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期收益較普通股紅利高，假設(shè)不是這樣，可轉(zhuǎn)換公司債券將很快

40、被轉(zhuǎn)換成股票。3可轉(zhuǎn)換公司債券比股票有優(yōu)先歸還的要求權(quán)?？赊D(zhuǎn)換公司債券屬于次等信譽(yù)債券，在清償順序上，同普通公司債券、長期負(fù)債(銀行貸款)等具有同等追索權(quán)益，但排在普通公司債券之后，同可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，優(yōu)先股和普通股相比，可得到優(yōu)先清償?shù)奈恢萌绾钨I賣股票當(dāng)他辦妥證券帳戶卡和資金帳戶后,推開證券營業(yè)部的大門,看到顯示屏幕上不斷閃爍的股票牌價，或許他還不知道終究應(yīng)該怎樣買賣股票。那么，就讓我為他作進(jìn)一步的引見。 現(xiàn)實(shí)上，作為一個股民，他是不能直接進(jìn)入證券買賣所買賣股票的，而只能經(jīng)過證券買賣所的會員買賣股票，而所謂證交所的會員就是通常的證券運(yùn)營機(jī)構(gòu)，即券商。他可以向券商下達(dá)買進(jìn)或賣出股票的指令，這被稱為

41、委托。委托時必需憑買賣密碼或證券帳戶。這里需求指出的是，在我國證券買賣中的合法委托是當(dāng)日有效的限價委托。這是指股民向證券商下達(dá)的委托指令必需指明買進(jìn)或賣出股票的稱號(或代碼)、數(shù)量、價錢。并且這一委托只在下達(dá)委托的當(dāng)日有效。委托的內(nèi)容包括他要買賣股票的簡稱(代碼)，數(shù)量及買進(jìn)或賣出股票的價錢。股票的簡稱通常為四至三個漢字，股票的代碼上海為六位數(shù)深圳為四位數(shù)，委托買賣時股票的代碼和簡稱一定要一致。同時，買賣股票的數(shù)量也有一定的規(guī)定：即委托買人股票的數(shù)量必需是100的整倍數(shù)，但委托賣出股票的數(shù)量那么可以不是100的整倍。 委托的方式有四種：柜臺遞單委托、自動委托、電腦自動委托和遠(yuǎn)程終端委托。 1.

42、 柜臺遞單委托就是他帶上本人的身份證和帳戶卡，到他開設(shè)資金帳戶的證券營業(yè)部柜臺填寫買進(jìn)或賣出股票的委托書，然后由柜臺的任務(wù)人員審核后執(zhí)行。2. 電腦自動委托就是他在證券營業(yè)部大廳里的電腦上親身輸入買進(jìn)或賣出股票的代碼、數(shù)量和價錢，由電腦來執(zhí)行他的委托指令。 3. 自動委托就是用撥通他開設(shè)資金帳戶的證券營業(yè)部柜臺的自動委托系統(tǒng)，用上的數(shù)字和符號鍵輸入他想買進(jìn)或賣出股票的代碼、數(shù)量和價錢從而完成委托。 4. 遠(yuǎn)程終端委托就是他經(jīng)過與證券柜臺電腦系統(tǒng)連網(wǎng)的遠(yuǎn)程終端或互聯(lián)網(wǎng)下達(dá)買進(jìn)或賣出指令。 除了柜臺遞單委托方式是由柜臺的任務(wù)人員確認(rèn)他的身份外，其他3種委托方式那么是經(jīng)過他的買賣密碼來確認(rèn)他的身份，

43、所以一定要好好保管他的買賣密碼，以免泄露，給他帶來不用要的損失。當(dāng)確認(rèn)他的身份后，便將委托傳送到買賣所電腦買賣的撮合主機(jī)。買賣所的撮合主機(jī)對接納到的委托進(jìn)展合法性的檢測，然后按競價規(guī)那么，確定成交價，自動撮合成交，并立刻將結(jié)果傳送給證券商，這樣他就能知道他的委托能否曾經(jīng)成交。不能成交的委托按價錢優(yōu)先，時間優(yōu)先的原那么排隊(duì)，等候與其后進(jìn)來的委托成交。當(dāng)天不能成交的委托自動失效，第二天用以上的方式重新委托。上海、深圳證券買賣所的買賣時間是每周一至五，上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。法定假日除外。研判主流資金流向的一些技巧資金流向的判別無論對于分析股市大盤走勢還是對于個股操作上，都

44、起著至關(guān)重要的作用，而資金流向的判別過程卻比較復(fù)雜，不容易掌握。下面是一些研判資金流向的方法。 通常說的“熱點(diǎn)其實(shí)就是資金集中流向的個股，而“板塊輪動其實(shí)就是資金流向輪動而產(chǎn)生的盤面效果。假設(shè)資金集中流入“熱點(diǎn)個股后，就預(yù)示熱錢進(jìn)場了，個股就具備了行情發(fā)動的條件。 資金流向的熱點(diǎn)可從兩市成交額排名上察看：每天成交量(成交額)排行榜前20至30名的個股就是資金流向的熱點(diǎn)，所要察看的重點(diǎn)是這些個股能否具備類似的特征或集中與某些板塊，并且占據(jù)成交榜的時間能否夠長(半天、一天、三天等時間長短和對資金吸引的力度的大小成正比)。這里需求留意的是當(dāng)大盤成交量比較低迷時，部分大盤股占據(jù)成交榜的前列，而這些個股

45、的量比又無明顯放大，那么闡明此時大盤人氣渙散而不是代表資金流向集中。 在察看選股時就需求留意資金流向動搖性，從漲跌幅榜察看資金流向的動搖性：大資金(通常是我們所說的機(jī)構(gòu)投資者或主力資金)的進(jìn)場與閑散小資金進(jìn)場是有所不同的，大資金更擅長開掘有上升空間的投資種類(從圖表上看就是在相對低位進(jìn)場)，而閑散游資能否集中進(jìn)場更多取決于當(dāng)時大盤行情能否好。因此從盤面上來看，板塊個股具有輪動性，并且大資金總體上進(jìn)出市場的時間早于小資金進(jìn)出的平均時間。 如何發(fā)現(xiàn)主力已動手了呢？看漲跌幅榜：最初發(fā)動行情的個股(漲幅居前，成交量放大)往往最具備示范效應(yīng)，他假設(shè)沒有買到龍頭股就買像龍頭的但還沒大漲的個股(從走勢上和板塊上去看)，由于資金具有輪動性，一定要記住。主力只會做抬轎的事而不會干解放的活。 此外就是看跌幅榜居前的一些個股能否前兩天有過上漲行情，這兩天成交量能否也比較大。假設(shè)是，那么闡明人氣被聚集起來了，跟風(fēng)的資金比較堅(jiān)決，有利于行情的繼續(xù)開展，當(dāng)然大幅上漲后放量下挫那么不在此列。 上面說到的都是在行情向上時的判別，投資者可以本人試試將此判別方法運(yùn)用到對下跌行情的判別上。 在實(shí)戰(zhàn)中的運(yùn)用：首先資金流向?qū)π星楣拯c(diǎn)的判別非常重要，相對低點(diǎn)大資金能否進(jìn)場，行情能否會轉(zhuǎn)機(jī)？相對高點(diǎn)大資金能否出場，行情又能否會