財(cái)務(wù)分析第1篇3

1、第一篇 財(cái)務(wù)分析概述 1、 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)概念和理論 2、 財(cái)務(wù)分析邏輯框架 3、 財(cái)務(wù)分析的比較標(biāo)準(zhǔn)與基本分析方法 第二篇 會(huì)計(jì)質(zhì)量分析 第三篇 財(cái)務(wù)狀況分析 第四篇 綜合和專題分析1 財(cái)務(wù)分析的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 財(cái)務(wù)分析基本方法 趨勢分析 共同比報(bào)表分析 比率分析第三章 財(cái)務(wù)分析的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與基本方法23.1 財(cái)務(wù)分析的比較標(biāo)準(zhǔn) 經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn) 歷史標(biāo)準(zhǔn) 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 預(yù)算標(biāo)準(zhǔn) 確立財(cái)務(wù)分析的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，是財(cái)務(wù)分析的一個(gè)基本步驟。即便對于同樣一家公司，采用的不同的分析評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，也會(huì)得出迥然不同的分析結(jié)論。 恰當(dāng)?shù)倪x擇財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)，對于發(fā)現(xiàn)問題，找出差距并作出正確評價(jià)，具有十分重要的意義。 3 經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)是指依據(jù)大量

2、且長期的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)而形成的標(biāo)準(zhǔn)(適當(dāng))的財(cái)務(wù)比率值。 3.1.1經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn) 例如,西方國家70年代的財(cái)務(wù)實(shí)踐就形成了流動(dòng)比率的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)為2:1,速動(dòng)比率的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)為1:1等。還有,通常認(rèn)為,當(dāng)流動(dòng)負(fù)債對有形凈資產(chǎn)的比率超過80%時(shí),企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營困難；存貨對凈營運(yùn)資本的比率不應(yīng)超過80%；資產(chǎn)負(fù)債率通常認(rèn)為應(yīng)該控制在30%-70%之間，等等。4 使用經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)需要注意的的問題所有這些經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)主要是就制造業(yè)企業(yè)的平均狀況而言的,而不是適用于一切領(lǐng)域和一切情況的絕對標(biāo)準(zhǔn)。在具體應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí),還必須結(jié)合一些更為具體的信息。經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)并非一般意義上的平均水平；即財(cái)務(wù)比率的平均值,并不一定就構(gòu)成

3、經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)在于相對客觀；經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的不足在于并非“廣泛”適用。5 歷史標(biāo)準(zhǔn)是指本企業(yè)過去某一時(shí)期(如上年或上年同期)該指標(biāo)的實(shí)際值。歷史標(biāo)準(zhǔn)對于評價(jià)企業(yè)自身經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況是否得到改善是非常有用的。 3.1.2歷史標(biāo)準(zhǔn) 歷史標(biāo)準(zhǔn)可以選擇本企業(yè)歷史最好水平,也可以選擇企業(yè)正常經(jīng)營條件下的業(yè)績水平, 或者也可以取以往連續(xù)多年的平均水平。 在財(cái)務(wù)分析實(shí)踐中,還經(jīng)常與上年實(shí)際業(yè)績作比較。6歷史標(biāo)準(zhǔn)的適用范圍比較窄，只能說明企業(yè)自身的發(fā)展變化,不能全面評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)競爭能力和健康狀況；當(dāng)企業(yè)主體發(fā)生重大變化(如企業(yè)合并)時(shí),歷史標(biāo)準(zhǔn)就會(huì)失去意義或至少不便直接使用；應(yīng)用歷史標(biāo)準(zhǔn)的好處：比較可

4、靠/客觀；具有較強(qiáng)的可比性。 使用歷史標(biāo)準(zhǔn)需要注意的的問題7 可以是行業(yè)財(cái)務(wù)狀況的平均水平,也可以是同行業(yè)中某一比較先進(jìn)企業(yè)的業(yè)績水平。運(yùn)用行業(yè)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，可以說明企業(yè)在行業(yè)中所處的相對位置和水平。 3.1.3 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)同“行業(yè)”內(nèi)的兩家公司并不一定是十分可比的；許多大型公司往往進(jìn)行多元化經(jīng)營，公司不同經(jīng)營業(yè)務(wù)可能有著不同的盈利水平和風(fēng)險(xiǎn)程度，直接使用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較是不合適的。 使用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)需要注意的的問題8 行業(yè)收益率 在Dell收入所占份額 客戶機(jī)系統(tǒng)（CS） 08% 65% 服務(wù)器和存儲(chǔ)設(shè)備 （S/S） 515% 12% 軟件和外部設(shè)備（S&P) 515% 13% IT服務(wù)（ITS） 7

5、17% 10% 2001財(cái)政年度：銷售收入=311.89億美元；毛利=64.43億美元；凈利=21.77億美元 2002財(cái)政年度：銷售收入=311.68億美元；毛利=55.07億美元；凈利=12.46億美元案例：通過行業(yè)比較發(fā)現(xiàn)戴爾公司盈利結(jié)構(gòu)的差異910 第二章中的行業(yè)分析表明Dell執(zhí)行的是低成本戰(zhàn)略，這一戰(zhàn)略使它獲得了一定的行業(yè)地位，但是與同行業(yè)其它巨頭相比發(fā)現(xiàn)： Dell公司的銷售利潤率是最低的！ 業(yè)界領(lǐng)導(dǎo)者IBM公司目前處于良好的收入-利潤結(jié)構(gòu)； Dell的主要利潤來自于低利潤產(chǎn)品，利潤和收入結(jié)構(gòu)不太合理；如果Dell要提高其銷售利潤率，必須改變其收入-利潤結(jié)構(gòu)。11預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)通常適用

6、于企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)分析與評價(jià)，而不能適用于企業(yè)外部的財(cái)務(wù)分析與評價(jià)；預(yù)算編制會(huì)受到人為因素的影響，主觀性比較強(qiáng)。 3.1.4預(yù)算標(biāo)準(zhǔn) 預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)是指實(shí)行預(yù)算管理的企業(yè)所制定的預(yù)算指標(biāo)。這一標(biāo)準(zhǔn)往往在一些新建企業(yè)和壟斷企業(yè)中應(yīng)用比較多。 使用預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)需要注意的的問題123.2 財(cái)務(wù)分析的基本方法 3.2.1 比率分析 比率分析法是將同一報(bào)表或不同報(bào)表中兩個(gè)項(xiàng)目之間的關(guān)系用百分比或者倍數(shù)的關(guān)系表示出來，以表明企業(yè)某一方面的財(cái)務(wù)狀況的分析方法。 比率分析是最基本的一種財(cái)務(wù)分析方法，前提是某些項(xiàng)目之間必須有聯(lián)系，計(jì)算的比率必須有經(jīng)濟(jì)含義。 利用一個(gè)或者一組財(cái)務(wù)比率可以解釋企業(yè)某一方面的財(cái)務(wù)狀況，為了有效應(yīng)

7、用不同的財(cái)務(wù)比率，一般要對財(cái)務(wù)比率反映的內(nèi)容進(jìn)行科學(xué)分類，盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力，等等。13比率分析只能對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，不能考慮財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以外的信息；有些比率簡化計(jì)算不能考慮企業(yè)復(fù)雜的實(shí)際經(jīng)營狀況；會(huì)計(jì)政策運(yùn)用上的差異使得比率的比較存在局限性：為了達(dá)成某種目的，管理層可以人為地修正某些財(cái)務(wù)比率，從而造成對財(cái)務(wù)信息的歪曲。 比率分析的局限性14 3.2.2 共同比報(bào)表分析 共同比報(bào)表分析也叫做結(jié)構(gòu)分析，是將資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表轉(zhuǎn)換成結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表，從而揭示報(bào)表內(nèi)部各項(xiàng)目的內(nèi)在結(jié)構(gòu)的一種分析方法。 比如，以銷售收入為100%，計(jì)算利潤表的各個(gè)項(xiàng)目的比重；以總資產(chǎn)為100

8、%，計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表的各個(gè)項(xiàng)目的比重，從而將報(bào)表轉(zhuǎn)換成百分比資產(chǎn)負(fù)債表和百分比利潤表。15例：簡化的百分比利潤表項(xiàng)目萬元百分比%營業(yè)收入950100營業(yè)成本51053.68毛利44046.32銷售費(fèi)用899.37管理費(fèi)用14715.47財(cái)務(wù)費(fèi)用586.11所得稅36.53.84凈利潤109.511.53 從上表可以看出，營業(yè)成本和管理費(fèi)用占到營業(yè)收入的幾乎70%，這是影響企業(yè)利潤的主要因素。 共同比報(bào)表分析能顯示出企業(yè)報(bào)表各項(xiàng)目在整體中的相對位置，從而幫助信息使用者揭示主要矛盾，為將來進(jìn)一步分析指明方向，找到公司經(jīng)營中可能存在的問題。16 3.2.3 趨勢分析 趨勢分析法又叫水平分析，是通過將特定企業(yè)連續(xù)若干會(huì)計(jì)年度的報(bào)表數(shù)據(jù)或者財(cái)務(wù)比率在不同年度間進(jìn)行橫向比較，確定不同年度間的差異額與差異率，以分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的變動(dòng)趨勢。 運(yùn)用趨勢分析法，要對比多個(gè)期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或者財(cái)務(wù)比率，因此注意計(jì)算口徑必須一致；另外，要注意剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使分析數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營狀況。1