基金2月15日-19日首秀有驚喜后市需謹慎

1、基金豆基金基金周報(2.15-2.19)：首秀有驚喜，后市需謹慎摘要：猴年首周，市場迎來開門紅，本周上證綜指上漲 3.49%，順利收復(fù) 2800 點，并在新年后第一次站上 20 日均線。偏股基金節(jié)后收益不錯，債券基金總共僅 3 只下跌。大方向看，這輪從 2650 點左右開啟的小反彈已經(jīng)進入中期。注意到周四和周五尾盤都有一定程度的跳水跡象，表明上證在近 2900 點附近時較大的阻力，另外“聰明錢”遲遲沒有入場，市場人氣并不旺盛。后期性水平、G20 會議對匯率的影響以及增量能否入場都會對反彈能否持續(xù)產(chǎn)生影響。一、市場回顧：猴年首周有驚喜。在春節(jié)前的周報來年再相會中提出，2 月整體上漲概率較高，市場

2、正在開啟震蕩反彈模式。雖然春節(jié)期間海外市場風聲鶴唳，但是關(guān)門大吉。猴年首個交易日，如預(yù)期低開卻高走，上證在 2 月 16 日順利收復(fù) 2800 點，并在新年后第一次站上 20 日均線。猴年首周，創(chuàng)業(yè)板指上漲 5.44%，上證綜指上漲 3.49%，迎來開門紅。從不同風格指數(shù)的變化看，2 月小反彈的主力軍依然是中小創(chuàng)。圖表 1：本周市場主要指數(shù)漲跌變化數(shù)據(jù)來源：wind，基金豆；jijinvip豆通社基金豆基金統(tǒng)計區(qū)間：2016 年 2 月 5 日至 2016 年 2 月 19 日（受春節(jié)假期影響，實際統(tǒng)計周期依然為一周）。雖然春節(jié)期間海外市場不安，但節(jié)后風險偏好有明顯好轉(zhuǎn)，OPEC 都開會凍油產(chǎn)

3、量了。節(jié)后首周海外普遍上漲，就連一向疲弱的恒生指數(shù)都上漲超過 4%，所以這次過新年趕上了好時候。春節(jié)以后兌匯率中間價和離岸市場都穩(wěn)定在 6.52 左右的水平，匯率的企穩(wěn)也對形成利好。債市：面穩(wěn)定，短期貶值預(yù)期降低。央行對面的呵護使市場平穩(wěn)過節(jié)，本周隔夜及 1 月回購利率小幅下行，7 天回購利率微小上行，面整體比較寬松。春節(jié)期間耶倫老太太的貨幣政策和美聯(lián)儲 1 月貨幣會議紀要表明美聯(lián)儲上半年加息預(yù)期減弱，歐洲央行 1 月會議紀要暗示 3 月份進一步寬松貨幣的可能性提高，總體來看短期貶值預(yù)期降低。需要關(guān)注的是下周將在舉行二十國會議，全球匯率政策的協(xié)調(diào)可能被重點。二、基金業(yè)績偏股基金：節(jié)后迎來開門紅

4、。2 月份市場開啟震蕩反彈模式，春節(jié)后首周喜迎開門紅。偏股主動型基金平均上漲 2.74%，在基金豆統(tǒng)計的 1325 只偏股基金中，只有 13 只基金下跌，主要是 2 月 16 日市場大幅上漲實在給力。本周華商未來、華商精選和華商新銳產(chǎn)業(yè)三只華商基金業(yè)績都居漲幅榜前十，三只基金都由基金經(jīng)理管理，基金豆研究中心在之前的課堂中也曾經(jīng)過他的基金。需要注意的是，本周上漲最多的光大欣鑫A 是由于遭遇大額贖回所致，2 月 16 日當日基金凈值漲幅達到 37.84%，該基金的定位是打新，因此是打新基金遭遇贖回的代表之一。jijinvip豆通社基金豆基金圖表 2：本周偏股基金業(yè)績表現(xiàn)前十后十數(shù)據(jù)來源：wind，

5、基金豆；統(tǒng)計區(qū)間：2016 年 2 月 4 日至 2016 年 2 月 18 日（受春節(jié)假期影響，實際統(tǒng)計周期依然為一周）。偏債基金：本周僅三只債券基金下跌。本周中債綜合指數(shù)上漲 0,17%，中債金融債指數(shù)上漲 0.08%，中債企業(yè)債指數(shù)上漲 0.26%，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲 4.14%。春節(jié)前后央行對面的呵護使市場性無憂。偏債基金本周平均上漲 0.51%。在基金豆統(tǒng)計的 681 只偏債基金中，破地只有 3 只下跌。在可轉(zhuǎn)債以外，富安達信用和富安達增強收益本周收益率較高，兩只基金都由基金經(jīng)理管理，但今年以來收益率不佳，從其資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)看，根據(jù) 2015 年年報，從去年四季度起明顯加倉配置可轉(zhuǎn)債，之

6、后就趕上了 2016 伊始的。其對可轉(zhuǎn)債的比例配置雖然低于民生加銀轉(zhuǎn)債等傳統(tǒng)轉(zhuǎn)債基金，但明顯高于其他同類債基。jijinvip豆通社基金豆基金圖表 3：本周偏債基金業(yè)績表現(xiàn)前十后十數(shù)據(jù)來源：wind，基金豆；數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間：2016 年 2 月 4 日至 2016 年 2 月 18 日（受春節(jié)假期影響，實際統(tǒng)計周期依然為一周）。三、后市展望基于超跌反彈的內(nèi)在需求，前政策春風的呵護，以及短期貶值預(yù)期的緩解，在 1 月底提出 2 月份整體上漲的概率較大，會開啟震蕩反彈模式。大方向看，這輪從 2650點左右開啟的小反彈已經(jīng)進入中期。暫時并不改變市場會震蕩反彈的觀點，但是現(xiàn)在已經(jīng)要提示小伙伴注意風險了。

7、一方面，注意到周四和周五尾盤都有一定程度的跳水跡象，表明上證在近 2900 點附近時較大的阻力；另一方面，雖然節(jié)后融資余額逐漸回升，但是“聰明錢”始終沒有入場，市場人氣并不旺盛。后期性水平、G20 會議對匯率的影響以及增量能否入場都會影響反彈能否持續(xù)。趕上 2 月份這波反彈的幸運兒們，可以開啟逢高適度減倉模式了；之前由于新年而一直沒有入場的親們，建議暫時繼續(xù)觀望；對于依然受影響而套牢的投資者，同樣建議jijinvip豆通社基金豆基金適度逢高減倉，畢竟能收回一點是一點。在的市場面前，保本基金逐漸獲得投資者的青睞?；鸲固崾荆蠹冶１净鹨欢ㄗ⒁庖谡J購期且持有到期，才能保證實現(xiàn)保本。今年以來六成保本基金已經(jīng)跌破面值，基金豆認為考慮到交易費用，這些跌破面值的保本基金來獲取凈值回歸的意義并不大。消息面上關(guān)注下周在召開的 G20 會議以及前的政策暖風。對于長期投資者，建議堅持定投，定投的本質(zhì)是在低位積累籌碼，等行情好的時候賺錢。中長期利率債相對來說依然比較穩(wěn)健，維持長期慢牛觀點不變。jijinvip豆通社基金豆基金About us豆通社-基金豆，最專業(yè)的基金學(xué)習(xí)推送與基金相關(guān)的文章；、基金在定期投資策略和市場研究成果；關(guān)注即享資訊、基金、基金組合線講座等一站式會員