對住房抵押貸款證券化會計問題的思考（DOC5）

1、. ：.；對住房抵押貸款證券化會計問題的思索住房抵押證券化，是近年來國內(nèi)最受矚目的創(chuàng)新金融工具，它將住房抵押貸款以證券方式轉(zhuǎn)移至資本市場，從而添加資產(chǎn)負(fù)債表的流動性，添加資金來源，轉(zhuǎn)移支付風(fēng)險，緩解資本充足壓力。目前它已由實(shí)際探求階段進(jìn)入實(shí)施階段，但其會計處置在國際上還是一個難題，主要表如今由于貸款轉(zhuǎn)移方式的日趨復(fù)雜，會計界難以用現(xiàn)行會計原那么加以解釋，因此對它的研討需求與會計方式的改良和創(chuàng)新相伴隨。從我國目前的情況看，在銀行業(yè)會計準(zhǔn)那么尚未出臺的條件下，對于證券化這一世界性會計難題，等待規(guī)范其會計處置的金融工具會計準(zhǔn)那么的出臺還勉為其難。雖然如此，針對我國現(xiàn)實(shí)的外部條件，加緊研討與住房抵押貸

2、款證券化有關(guān)的會計處置問題已是大勢所趨。本文力求在商業(yè)銀行試行住房抵押證券化的迫切情勢下，就其會計處置原那么進(jìn)展初步討論，并就會計核算及管理問題提出建議。一、我國實(shí)施住房抵押貸款證券化應(yīng)予規(guī)范的根本會計問題(一)對金融工具終止確認(rèn)的規(guī)范作出規(guī)定住房抵押貸款證券化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)在于“真實(shí)出賣，即證券化發(fā)起人將經(jīng)過組合的貸款賣給特設(shè)機(jī)構(gòu)(SPV)，從而將貸款報答風(fēng)險同貸款發(fā)起人本身的風(fēng)險相隔離。對“真實(shí)出賣的認(rèn)定涉及到證券化在財務(wù)報表上的列報方式，假設(shè)貸款轉(zhuǎn)讓是一項融資，那么轉(zhuǎn)讓人所獲得的資金被當(dāng)作負(fù)債處置，貸款仍保管在資產(chǎn)負(fù)債表上；假設(shè)轉(zhuǎn)讓被看作是出賣，那么貸款賬面價值將從資產(chǎn)負(fù)債表上劃去。證券化作

3、為一項創(chuàng)新金融工具，在貸款轉(zhuǎn)移過程中，發(fā)起人銀行能夠仍以各種方式與已轉(zhuǎn)移的貸款或受讓人發(fā)生關(guān)聯(lián)，該貸款組合的轉(zhuǎn)移能否被確以為銷售，從而在資產(chǎn)負(fù)債表上終止確認(rèn)？目前國際會計準(zhǔn)那么委員會和美國第125號財務(wù)會計準(zhǔn)那么報告均認(rèn)同“金交融成分析法，即當(dāng)企業(yè)不再“控制已轉(zhuǎn)讓的金融資產(chǎn)時，應(yīng)將相應(yīng)的轉(zhuǎn)讓買賣核算為一項“銷售買賣；反之，那么應(yīng)核算為一項“融資買賣。我國能否認(rèn)同“金交融成分析法，對于“控制權(quán)轉(zhuǎn)移如何把握，會計準(zhǔn)那么應(yīng)給出比較易于操作的、詳細(xì)的規(guī)范，以便于盡早協(xié)助 準(zhǔn)那么運(yùn)用者判別證券化買賣的本質(zhì)及規(guī)范會計處置、報表編制。(二)對貸款轉(zhuǎn)移的會計處置作出規(guī)定目前貸款轉(zhuǎn)移在國內(nèi)曾經(jīng)出現(xiàn)，但對其如何進(jìn)

4、展賬務(wù)處置，會計準(zhǔn)那么尚未規(guī)范。這里涉及的一個會計問題是貸款公允價值確認(rèn)問題，公允價值是市場經(jīng)濟(jì)條件下貸款買賣雙方公平買賣自愿達(dá)成的價錢。在現(xiàn)行剝離不良資產(chǎn)實(shí)務(wù)中，銀行將已發(fā)惹現(xiàn)實(shí)減值的貸款按賬面價值確認(rèn)長期債券投資本錢，按期結(jié)計投資收益，這種處置方法雖然操作簡單，但高額收益計入當(dāng)期損益有悖于穩(wěn)健原那么，對于銀行來說，貸款剝離損益即轉(zhuǎn)讓日貸款公允價值同賬面價值之間的差額應(yīng)予以表達(dá)。對于住房抵押貸款證券化來說，在我國金融工具市場不活潑的國情下，可以研討采用國外金融市場中已比較成熟的技術(shù)棗折現(xiàn)現(xiàn)金流分析和期權(quán)定價模型，并以此為根底，在買賣雙方協(xié)商根底上確定貸款出賣價錢并結(jié)計損益。同時，建議對損益表

5、目前的欄目和內(nèi)容進(jìn)展改良，單獨(dú)設(shè)置反映貸款轉(zhuǎn)移或處置損益的工程，以便于加強(qiáng)損益表可了解性和有用性。(三)對證券化帶來的會計報表合并問題予以規(guī)范為證券化買賣而建立的特設(shè)機(jī)構(gòu)(SPV)，其作用在于破產(chǎn)風(fēng)險隔離，存在方式多樣，與發(fā)起人有著千絲萬縷的利益聯(lián)絡(luò)。比較典型的情況是在高級一次級證券發(fā)行方式下，發(fā)行人/特設(shè)機(jī)構(gòu)發(fā)行兩類資產(chǎn)支持證券棗高級證券和次級證券。高級證券優(yōu)先享有相關(guān)貸款的現(xiàn)金收入，一切的損失將首先由次級證券承當(dāng)，當(dāng)高級證券持有人得到完全支付的情況下，次級證券才干被支付，發(fā)起人通常經(jīng)過保管次級證券(低信譽(yù)證券)來承當(dāng)信譽(yù)風(fēng)險。由貸款組合產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在歸還高級證券固定數(shù)額的本息后，剩余利潤

6、全部歸屬次級證券持有者。這時發(fā)起人就經(jīng)過承當(dāng)風(fēng)險本錢和接受方案的剩余利益而獲得買賣的剩余風(fēng)險和報酬。根據(jù)現(xiàn)行以控制權(quán)作為判別合并與否的會計規(guī)范，對于證券化構(gòu)造下如何斷定發(fā)起人與發(fā)行人/特設(shè)機(jī)構(gòu)的關(guān)系，以正確斷定特設(shè)機(jī)構(gòu)應(yīng)否并入發(fā)起人會計報表內(nèi)，會計準(zhǔn)那么應(yīng)給出操作性強(qiáng)的、詳細(xì)的判別規(guī)范。(四)規(guī)范證券化構(gòu)造下會計信息披露建議會計準(zhǔn)那么對住房抵押證券化構(gòu)造下會計信息披露作出規(guī)范。詳細(xì)地說，就是要求披露貸款轉(zhuǎn)讓的金額及轉(zhuǎn)讓目的、轉(zhuǎn)讓所產(chǎn)生的損益，有否回購協(xié)議及條款，以使證券化從一開場就走入比較規(guī)范的軌道。二、對商業(yè)銀行試行住房抵押貸款證券化會計問題的思索 從會計實(shí)務(wù)角度對商業(yè)銀行試行住房抵押貸款證

7、券化進(jìn)展設(shè)計，筆者提出以下幾點(diǎn)思索：(一)住房抵押貸款證券化會計處置方案設(shè)計原那么由于證券化根底設(shè)備并不完善，住房抵押貸款證券化在我國的推進(jìn)還難以做到一步到位。商業(yè)銀行在特設(shè)機(jī)構(gòu)(SPV)難以在短期內(nèi)建立起來的宏觀背景下，在其內(nèi)部嘗試這一創(chuàng)新金融工具，從會計處置角度面臨的兩個現(xiàn)實(shí)問題首先是如何對待“真實(shí)出賣問題，其次是如何在防止混合收賬的前提下，確保收款程序迅速而高效。1.關(guān)于“真實(shí)出賣，筆者建議在現(xiàn)行實(shí)務(wù)下，核算處置宜繞過貸款出賣帶來的損益確認(rèn)問題。理由如下：首先，假設(shè)商業(yè)銀行是在其內(nèi)部嘗試住房抵押貸款證券化并承當(dāng)最終風(fēng)險，由于其幾乎不存在破產(chǎn)風(fēng)險，虛擬特設(shè)機(jī)構(gòu)不論在方式上成立與否，都不會是

8、準(zhǔn)證券化構(gòu)造意義下具備資歷的特設(shè)機(jī)構(gòu)，因此“真實(shí)出賣也就不再具有存在的根底；其次，從技術(shù)處置角度看，在證券化較普遍的西方興隆國家，證券化是一種市場行為，對貸款轉(zhuǎn)移的斷定和買賣損益確實(shí)認(rèn)計量，具有較為客觀的根底。在我國商業(yè)銀行總分行體制下，即使在總行設(shè)立虛擬SPV或類似機(jī)構(gòu)，由于總分行之間不是一種公開市場環(huán)境下的平等買賣關(guān)系，因此其貸款轉(zhuǎn)移價錢只能是“非正常買賣價錢，其本質(zhì)是總分行之間利益關(guān)系的調(diào)整，其確認(rèn)的技術(shù)難度很大，并且在相關(guān)稅收政策不明朗的環(huán)境下，還會帶來稅收方面的問題。筆者以為在會計準(zhǔn)那么尚未出臺等現(xiàn)實(shí)條件下，人為對貸款轉(zhuǎn)讓按出賣進(jìn)展處置，即難以表達(dá)“真實(shí)出賣在證券化構(gòu)造下所起到的作用

9、，又人為加大證券化買賣本錢，意義不大。2.在防止混合收賬的前提下，確保收款程序迅速而高效，這是與證券化構(gòu)造下商業(yè)銀行作為發(fā)起人同時作為效力商所承當(dāng)?shù)牟僮黠L(fēng)險相聯(lián)絡(luò)的。在證券化過程中，發(fā)起人要不延續(xù)地對所轉(zhuǎn)讓的貸款提供效力。借款人按期向發(fā)起人支付貸款本息，發(fā)起人須將所收得的款項及時正確入賬，將收到的資金定期交給發(fā)行人，對于不能按期支付本息的借款人努力尋求補(bǔ)救措施。發(fā)行人與發(fā)起人經(jīng)過契約達(dá)成此種責(zé)權(quán)關(guān)系，發(fā)起人為此獲得效力費(fèi)。由于我國商業(yè)銀行總分行制與西方國家有著不同的特點(diǎn)，因此結(jié)合我國現(xiàn)實(shí)，研討總分行制下如何防止混合收賬，及迅速有效地集中貸款庫本息以歸還債券本息，是一項嶄新而有意義的課題。筆者以

10、為在此問題上，我們應(yīng)與提高會計處置科技含量相結(jié)合，經(jīng)過強(qiáng)化內(nèi)部控制制度和技術(shù)手段為貸款庫收貸收息及上劃提供保證。(二)住房抵押貸款證券化貸款庫賬務(wù)處置方案及比較我國商業(yè)銀行試行住房抵押貸款證券化，會計核算面臨的難點(diǎn)問題是如何進(jìn)展貸款庫的核算，以防止混合收賬，確保貸款庫收回本息及時正確集中于總行。結(jié)合上文，筆者就貸款庫核算提出兩種賬務(wù)處置方案：方案一：(入選貸款庫)貸款賬保管在分行。貸款賬依然保管在經(jīng)辦行，總行不建立貸款賬，經(jīng)辦行定期將收得的貸款本息以借款(或其它)方式轉(zhuǎn)入總行專設(shè)存款賬戶，用于歸還債券本息或進(jìn)展投資運(yùn)作，同時，由總行對貸款庫所涉及的分行根據(jù)其貸款本息實(shí)收情況進(jìn)展單獨(dú)考核并支付效

11、力費(fèi)。對涉及到的與披露有關(guān)的會計信息專設(shè)科目，由總行經(jīng)過行內(nèi)信息系統(tǒng)予以掌握。此方式順應(yīng)“分步嘗試，逐漸到位的我國商業(yè)銀行住房抵押貸款證券化方式的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，對貸款庫本息收回情況經(jīng)過財務(wù)手段進(jìn)展考核，在一定程度上保證了賬務(wù)處置結(jié)果的真實(shí)性，同時由于不存在對賬環(huán)節(jié)，降低了會計操作本錢。方案二：(入選貸款庫)貸款賬集中到總行，經(jīng)辦行輔之以表外賬，總分行之間定期對賬。在總行設(shè)立(入選貸款庫)貸款賬，總行和經(jīng)辦行之間建立委托代理關(guān)系，總行以賬面價值轉(zhuǎn)入(入庫)貸款，在賬務(wù)處置上表現(xiàn)為分行在總行存款添加，總行住房抵押貸款添加，經(jīng)辦行擔(dān)任收取貸款本息、登記表外賬并按期上劃總行，由總行記入相應(yīng)賬戶，總行和經(jīng)辦

12、行定期對賬，以保證雙方賬務(wù)處置準(zhǔn)確一致。此方式下，對貸款庫專設(shè)一級科目以滿足披露需求。此方式在方式上將證券化構(gòu)造的特點(diǎn)表達(dá)得更為明顯，但在貸款轉(zhuǎn)移環(huán)節(jié)，由于總行將發(fā)債所得資金用于彌補(bǔ)相關(guān)分行，從而限制了調(diào)度發(fā)債資金的自在度，并且傳統(tǒng)方式下對賬環(huán)節(jié)的存在，加大了會計處置的繁瑣程度。在我國商業(yè)銀行試行住房抵押貸款證券化會計處置問題上，筆者以為應(yīng)本著“本質(zhì)重于方式的原那么，在滿足“分步嘗試，逐漸到位的業(yè)務(wù)現(xiàn)狀前提下，盡能夠降低核算本錢。在不設(shè)立具備資歷的特設(shè)機(jī)構(gòu)(SPV)，由商業(yè)銀行內(nèi)部試行住房抵押貸款證券化的情況下，要求貸款庫賬務(wù)處置獲得準(zhǔn)證券化構(gòu)造下的隔離效果是不現(xiàn)實(shí)的。(三)對相關(guān)問題的思索前

13、文所述及的會計處置方式都是在貸款庫所對應(yīng)的借款人仍在原貸款經(jīng)辦行當(dāng)?shù)剞k理歸還貸款本息手續(xù)，而經(jīng)辦行收取的本息歸于總行集中運(yùn)作，其性質(zhì)類似于準(zhǔn)證券化方式下發(fā)起人/效力商與發(fā)行人之間的關(guān)系。與準(zhǔn)證券化方式下經(jīng)過契約關(guān)系約束發(fā)起人/效力商的行為不同，在總分行體制下，確保經(jīng)辦行盡職收取貸款本息、及時上劃并保證相應(yīng)賬務(wù)處置準(zhǔn)確無誤，要求總行及相應(yīng)管轄行具備較高的控制才干。筆者以為，研討相關(guān)內(nèi)部控制制度，不僅關(guān)乎目前所嘗試的模擬證券化運(yùn)作，也是今后高規(guī)范證券化運(yùn)作所要求的。較之傳統(tǒng)金融工具，信息搜集及信息傳送對證券化過程來說至關(guān)重要，因此較成熟地運(yùn)作證券化技術(shù)的國家都是較成熟地運(yùn)用計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的國家，其專門設(shè)置的證券化信息系統(tǒng)在其構(gòu)造中具有極其重要的作用，普通來講，證券化的系統(tǒng)應(yīng)有四個關(guān)鍵組成成份，第一是確保系統(tǒng)可以提供現(xiàn)有貸款信息及將要進(jìn)展證券化的貸款組合的信息；第二是應(yīng)能從發(fā)起人的貸款組合中抽出適于證券化的貸款，加以標(biāo)識，并把選出的貸款轉(zhuǎn)給特設(shè)機(jī)構(gòu)；第三系統(tǒng)可以對特設(shè)機(jī)構(gòu)(SPV)貸款庫進(jìn)展跟蹤記錄，并將此記錄與發(fā)起人的數(shù)據(jù)進(jìn)展交換；第四系統(tǒng)應(yīng)可以提供披露所要求的信息。筆者以為，在設(shè)計適用