XXXX年四季度投資策略

1、.：.； 2021年四季度投資戰(zhàn)略050810303 史有姣2021年前三個季度，滬深股市繼續(xù)低迷的表現(xiàn)，特別是在第三個季度，在國際市場大幅動蕩的影響下，上證綜合指數(shù)連破低點，并發(fā)明了近15 個月新低，截至9月30日，上證綜合指數(shù)年內(nèi)共下跌了15.98%。滬深股市表現(xiàn)不佳并不是由國內(nèi)根本面惡化所引起的，據(jù)分析，一級市場的過度融資及二級市場的瘋狂減持是市場調(diào)整的內(nèi)因，而周邊市場的動蕩那么是導火索。展望第四季度，最根本的說法是無須恐慌，經(jīng)濟平穩(wěn)增長和估值處于絕對低點是最大利好。其中，在經(jīng)濟方面，估計2021年的GDP增長仍將到達9.2%；而估值方面，14倍以下的PE以及2倍的PB曾經(jīng)處于絕對底部。

2、此外，從政策面而言最緊張的時辰曾經(jīng)過去，同時結合周邊經(jīng)濟體的情況，政策存在隨時出現(xiàn)轉向的能夠；而且從大股東開場大幅增持來看，指數(shù)曾經(jīng)間隔 底部也越來越近?？傮w而言，目前市場正處于轉變的前夜，投資者應該有些耐心，等待黎明的到來?？傮w而言，A股市場主要是受困于資金面的匱乏，尤其三季度以來的下跌，更是過度的反響了周邊經(jīng)濟體動搖對于中國經(jīng)濟的影響。目前的下跌恰恰是左側投資者較好的規(guī)劃時機。綜上所述，1短期市場依然會比較疲弱，趨勢性的下行風險依然較大，主要是主導市場的幾個要素：資金面、政策面和根本面依然不利；2以為當前通脹曾經(jīng)根本見頂，以后會緩慢回落，但由于較高的絕對程度和依然頑固的通脹預期，使得政策至

3、少年內(nèi)難以放松；3本輪市場底部構成能夠是緩慢的過程，需求等待更多證據(jù)顯示中國的通脹開場逐漸回落，美國經(jīng)濟還在復蘇，而歐洲各國可以有足夠的政治決心堅持歐元區(qū)的穩(wěn)定，四季度中后期這些問題也答應以看到一些指示；4目前建議偏防御，行業(yè)可配置于低估值的銀行地產(chǎn)，和增長預期相對比較穩(wěn)定，估值合理的消費和部分新興行業(yè)的生長性公司。建議投資者從以下幾個方面把握投資時機：一、超跌的權重藍籌股；二、優(yōu)質生長類板塊，包括醫(yī)藥、零售、旅游、餐飲等；三、新資料、新技術等創(chuàng)新型企業(yè)；四、大股東大幅增持的個股。引薦股票為：華夏銀行、新華醫(yī)療、中原特鋼、萊寶高科、天齊鋰業(yè)、銀河磁體。華夏銀行引薦理由：1銀行股中最強勢，能繼續(xù)

4、跟進；2配股價比其他銀行要高；3股權構造上，商業(yè)銀行中，外資股權有華夏銀行、寧波銀行和北京銀行，以華夏銀行中的德意銀行較好；4同比業(yè)績增長最快；5華夏銀行放貸的是中小企業(yè)，不象四大國有商業(yè)銀行那樣，政府行為比較少，策性放貸風險要小的多。新華醫(yī)療引薦理由：1新版GMP認證推出，使得無菌制藥企業(yè)在未來35年對于消毒設備的需求有較大提升，消毒設備行業(yè)進入了一個景氣周期；2國家加大了對于基層醫(yī)療設備的建立，醫(yī)院感控設備的采購和晉級需求得到明顯釋放，公司作為院內(nèi)感控設備的龍頭企業(yè)收益明顯；3未來公司三大塊業(yè)務感染控制類設備、制藥配備和放射治療設備有望多點開花，新的增長點將維持公司高生長；4公司未來將會加

5、大研發(fā)投入和內(nèi)部資源整合，內(nèi)生和外源共同開展。中原特鋼引薦理由：1中原特鋼實踐控制人為南方工業(yè)集團和南方工業(yè)資產(chǎn)，公司控股1個子公司，參股2個公司；2公司從事工業(yè)公用配備及大型特殊鋼精鍛件的研發(fā)、消費、銷售和效力業(yè)務，努力擴展高端種類比例；3控股股東中國南方工業(yè)集團中國兵器配備集團公司近年來對旗下的上市公司整合之聲不絕于耳；4本錢加成定價的方式和較強的溢價才干使得公司毛利率較為穩(wěn)定，防御性較強；5中原特鋼產(chǎn)能擴張的背景和盈利穩(wěn)定的才干。今年6月10日，公司發(fā)布公告稱，控股股東與河南省政府簽署戰(zhàn)略協(xié)作協(xié)議，擬在十二五期間以中原特鋼為根底，在河南省濟源市及其他省轄市投資總額40億元左右，主要投資開

6、展方向為能源機械、冶金成套配備、特種鋼大型關鍵部件、汽車零部件等先進制造業(yè)，用于開展配備制造產(chǎn)業(yè)。萊寶高科引薦理由：1該公司是國內(nèi)首家自主掌握STN型ITO導電玻璃消費技術和彩色濾光片中心技術的企業(yè)，亦是國內(nèi)全面自主掌握平板顯示行業(yè)關鍵性通用技術-鍍膜技術和光刻技術的廠商；2公司的現(xiàn)有產(chǎn)品ITO導電玻璃和彩色濾光片(CF)為LCD的原資料，產(chǎn)品在中小面板LCD產(chǎn)業(yè)鏈中處于上游，利潤也為上游資料最高；3公司技術優(yōu)勢明顯，未來公司競爭優(yōu)勢將進一步強化，公司投資價值將不斷表達：目前對于蘋果產(chǎn)品的高規(guī)范，國內(nèi)廠商中只需萊寶可以到達，公司將可以以蘋果為根底，開辟更多優(yōu)質客戶，從而在電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈中位

7、置更加穩(wěn)定；4公司中小尺寸電容式觸摸屏產(chǎn)能曾經(jīng)到達1516萬/片月，保守估計2021年公司中小尺寸電容式觸摸屏產(chǎn)能將到達180萬片；5由于公司雄厚的技術積累和杰出的管理才干，公司大尺寸電容式觸摸屏提早量產(chǎn)是大約率事件，估計2021年公司大尺寸電容式觸摸屏產(chǎn)能將到達400萬片；6公司貯藏工程較多，如低溫多晶硅、彩色電子紙，而光明二期空余的大量空間也將為公司未來新投資工程提供便利。天齊鋰業(yè)引薦理由：1公司是國內(nèi)最大的鋰電新能源中心資料供應商，國內(nèi)鋰行業(yè)中技術領先、綜合競爭力較強的龍頭企業(yè)，全球最大的礦石提鋰消費商；2公司努力于鋰系列產(chǎn)品的研發(fā)、消費和銷售，主導產(chǎn)品有電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池

8、級無水氯化鋰、工業(yè)級無水氯化鋰、電池級氫氧化鋰、工業(yè)級氫氧化鋰以及磷酸二氫鋰、高純碳酸鋰和金屬鋰等，其中電池級碳酸鋰和電池級無水氯化鋰等消費技術居國際先進程度，電池級碳酸鋰的國內(nèi)市場占有率約54%，廣泛運用于國內(nèi)鋰電池正極資料行業(yè)；3公司占據(jù)鋰產(chǎn)業(yè)鏈最穩(wěn)定的盈利位置：公司上市以來積極擴展碳酸鋰等鋰產(chǎn)品產(chǎn)能，到2021年底各類鋰產(chǎn)品合計產(chǎn)能將接近1.5萬噸，全年銷量估計將達1.2萬噸；4該公司穩(wěn)步向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，翻開未來盈利空間：公司在上游擁有高檔次的優(yōu)質鋰輝石礦資源，下游與技術實力雄厚的央企結下資本紐帶、在鋰電池及正極資料消費上展開深化協(xié)作，有望在未來經(jīng)過毛利率提升和產(chǎn)品線延伸，進一步翻開

9、盈利空間；5新興需求逐漸啟動，拉動上游根底鋰產(chǎn)品需求高速增長：在消費電子產(chǎn)品用鋰電池需求平穩(wěn)增長的根底上，電動汽車用動力鋰電和電網(wǎng)儲能用鋰電的需求也開場逐漸啟動，此外，國內(nèi)近期對鉛酸電池行業(yè)的治理和對電動自行車分量的限制也將進一步刺激鋰電池需求的增長；6事件性刺激亦不可忽視，即Chemetall和FMC高調(diào)宣布產(chǎn)品提價20%后，SQM未來能夠發(fā)出的提價公告、以及預期公司未來能夠獲得的甲基卡鋰輝石礦采礦權證等事件性刺激，都將是公司股價上漲的催化劑。銀河磁體引薦理由：1公司的主營業(yè)務是粘結釹鐵硼磁體元件，現(xiàn)躋身世界粘結釹鐵硼MQI行業(yè)前三強；2公司綜合毛利率可達31%，顯著高于行業(yè)內(nèi)平均毛利率程度，公司較高的行業(yè)位置使其價錢風險轉嫁才干強；3公司的管理團隊進入該行業(yè)長達24年，幾乎與粘接釹鐵硼的開展同步，行業(yè)閱歷豐富；4公司的消費設備采用外購+本人改造設計的方式，配備本錢低，同時可滿足“小批量、多批次、多牌號及“多牌號、多規(guī)格、大批量的消費要求；5公司已建立良好的口碑，與下游客戶建立了較為穩(wěn)定的關系，其他企業(yè)想要進入公司客戶的供應商行列需經(jīng)過較長的認證時間，行業(yè)壁壘