企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系實(shí)證研究

1、企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系實(shí)證研究論文導(dǎo)讀：雖然國外學(xué)者的大局部 實(shí)證研究說明企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效是正相關(guān)的。研究中國市場環(huán)境下企業(yè)社會責(zé)任和企業(yè)財(cái)務(wù)績效的相關(guān)性將是一個(gè)有益的 探索和對理論的補(bǔ)充。研究企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性。關(guān)鍵詞：企業(yè)社會責(zé)任，企業(yè)財(cái)務(wù)績效，相關(guān)性1 引言2021 年，一系列事件強(qiáng)烈沖擊著公眾的消費(fèi)信心和投資信任，礦難、污染、假藥、虛假廣告、賄賂等字眼頻頻出現(xiàn)。三鹿奶粉三聚氰胺污染事件引發(fā)了公眾對奶制品產(chǎn)業(yè)、食品 產(chǎn)業(yè)乃至所有中國企業(yè)的質(zhì)疑，公司的社會責(zé)任問題再次受到政府、工商界、學(xué)術(shù)界，以及媒體的關(guān)注。對社會責(zé)任理念認(rèn)識不夠是這類問題層出不窮的重要原因之一。

2、雖然國外學(xué)者的大局部 實(shí)證研究說明企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效是正相關(guān)的，但不少國內(nèi)企業(yè)認(rèn)為，企業(yè)通過社會活動履行社會責(zé)任，只是白白付出，降低了企業(yè)的盈利能力。因此，這些企業(yè)不愿意主動承當(dāng)社會責(zé)任。研究中國市場環(huán)境下企業(yè)社會責(zé)任和企業(yè)財(cái)務(wù)績效的相關(guān)性將是一個(gè)有益的 探索和對理論的補(bǔ)充。上市公司作為我國企業(yè)的代表，對其他企業(yè)具有一定的帶動力，本文以我國上市公司為研究對象，將基于文獻(xiàn)的理論分析和基于現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)的實(shí)證方法相結(jié)合，根據(jù)現(xiàn)行年報(bào)所披露的有關(guān)信息，探究企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效的關(guān)系。2 文獻(xiàn)綜述對企業(yè)社會責(zé)任和企業(yè)財(cái)務(wù)績效的實(shí)證研究最早源于 1972 年，各位學(xué)者的觀點(diǎn)不盡相同。其中，認(rèn)為兩

3、者存在積極關(guān)系的占大多數(shù)。Moskowitz (1972)根據(jù)公司在社會責(zé)任方面的表現(xiàn)選出了 14 家他認(rèn)為有社會責(zé)任感的上市公司，對這 14 家公司的股票業(yè)績進(jìn)行了分析。他發(fā)現(xiàn)這 14 家公司的股票在 1972 年上半年在資本市場上有著超出市場平均水平的不俗表現(xiàn)。這兩個(gè)研究都得出了積極的結(jié)論，即履行社會責(zé)任對財(cái)務(wù)績效有積極的影響。Preston 和 OBannon1997比擬了美國 67 家大企業(yè) 1982 年至1992 年的社會績效與財(cái)務(wù)績效。他們用?財(cái)富?公司聲譽(yù)評級代表社會績效，用總資產(chǎn)利潤、凈資產(chǎn)利潤和投資利潤作為財(cái)務(wù)績效的代表，也發(fā)現(xiàn)二者之間有著積極的關(guān)系。免費(fèi)論文參考網(wǎng)。Ruf

4、等人(2001)從 KLD 數(shù)據(jù)庫中獲得公司在產(chǎn)品責(zé)任、社區(qū)關(guān)系、環(huán)境保護(hù)、婦女以及小群體、員工關(guān)系、核能、軍事合約和南非事務(wù)等八個(gè)方面的表現(xiàn)數(shù)據(jù)，然后，通過問卷調(diào) 查確定這八個(gè)方面的重要程度，最后用加權(quán)平均的方法得出企業(yè)社會責(zé)任的表現(xiàn)指標(biāo)。免費(fèi)論文參考網(wǎng)。在財(cái) 務(wù)績效指標(biāo)上，他們選用了凈資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售報(bào)酬率以及銷售增長率等會計(jì)指標(biāo)。其研究 發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會責(zé)任的變動不僅與當(dāng)期的財(cái)務(wù)績效變動正相關(guān)，而且與隨后期間的財(cái)務(wù)績效同樣正相關(guān)，這一結(jié)果說明，企業(yè)社會責(zé)任的改善不僅能提高短期的財(cái)務(wù)績效，還有利于長期的財(cái)務(wù)績效。我國的王靚2005以浙江省 500 余家企業(yè)為樣本，對企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)績效的關(guān)

5、系 進(jìn)行了研究。從利益相關(guān)者的角度構(gòu)建了企業(yè)社會責(zé)任指標(biāo)評價(jià)體系，將企業(yè)績效分為經(jīng)營 績效和組織績效兩局部。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會責(zé)任的履行可以顯著提高企業(yè)績效。周佳2021 以 2001-2004 年在國內(nèi)上市的 1097 家公司為樣本，對企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)績效的關(guān)系進(jìn)行 相關(guān)分析和回歸分析，也證明兩者顯著正相關(guān)。另有一些研究那么發(fā)現(xiàn)企業(yè)的社會績效與企業(yè)財(cái)務(wù)績效之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系或者無關(guān)。Freeman 和 Jaggi(1982 )研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會績效與財(cái)務(wù)績效呈負(fù)相關(guān)。他們認(rèn)為，企業(yè)承當(dāng)社 會責(zé)任需要付出相應(yīng)的本錢，使企業(yè)在競爭中處于不利的財(cái)務(wù)狀況。李正2006以滬市上 市公司為樣本，研究企業(yè)

6、社會責(zé)任與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性，結(jié)果證實(shí)了管理者時(shí)機(jī)主義假說;， 即當(dāng)管理者的報(bào)酬方案與短期企業(yè)利潤密切相關(guān)時(shí)，管理者對個(gè)人利益的追求會導(dǎo)致企業(yè)業(yè) 績與企業(yè)社會責(zé)任活動之間出現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。Mcwilliams 和 Siegel2000用回歸模型檢驗(yàn)了企業(yè)社會績效與企業(yè)財(cái)務(wù)績效的關(guān)系，他們用 KLD 指數(shù)衡量企業(yè)社會責(zé)任，用企業(yè)的 1991 年至 1996 年市場價(jià)值的平均值代表企業(yè)財(cái)務(wù)績效，以財(cái)務(wù)績效為因變量，以企業(yè)社會績效、 產(chǎn)業(yè)、研發(fā)投資作為自變量，發(fā)現(xiàn)二者并無聯(lián)系。20 世紀(jì)70 年代以來，關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系的一百多份實(shí)證研究，方法不 同，結(jié)論各異，至今未能達(dá)成共識。盡管大多數(shù)文

7、獻(xiàn)都得出了企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效之間存在積極關(guān)系的結(jié)論，然而相當(dāng)一局部研究認(rèn)為兩者之間沒有相關(guān)關(guān)系，甚至得出了從事社會責(zé)任活動會使企業(yè)財(cái)務(wù)績效處于不利狀況的結(jié)論。對此，Ruf 等人2001從理論和方法 上總結(jié)了五個(gè)原因：1缺乏理論根底；2缺乏一個(gè)全面和系統(tǒng)的公司社會責(zé)任指標(biāo)；3缺乏嚴(yán)密的方法；4樣本規(guī)模和構(gòu)成受到限制；5社會表現(xiàn)和財(cái)務(wù)業(yè)績變量不 匹配。3 實(shí)證研究3.1 理論模型的建立企業(yè)社會責(zé)任(Corporate SocialResponsibility, CRS)控制變量企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 績 效(Corporate FinancialPerformance, CFP)圖3.1 理論模型根據(jù)

8、國內(nèi)外學(xué)者對企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)績效關(guān)系的研究，本文建立以下理論模型表示。下表列出了企業(yè)社會責(zé)任變量、企業(yè)財(cái)務(wù)績效變量和控制變量。表3.1 研究變量 變量 符號 定義 組1：企業(yè)社會責(zé)任變量 企業(yè)社會責(zé)任指數(shù) CSRI 組2：企業(yè)財(cái)務(wù)績效變量 每股收益攤薄凈利潤 EPS 凈利潤/期末總股本 組3：控制變量 企業(yè)規(guī)模 Size 期末總資產(chǎn)的自然對數(shù) 產(chǎn)業(yè) Industryi 第一產(chǎn)業(yè)i=1；第二產(chǎn)業(yè)i =2；第三產(chǎn)業(yè)i=3。 公司的成長性 Growth 當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入-前一年主營業(yè)務(wù)收入 /前一年主營業(yè)務(wù)收入 最終控制人類型 Ownerj 國有和集體控股j=1；民營控股j=2；外資控 股j=3；

9、其他j=4。 3.3 研究假設(shè)和檢驗(yàn)方法本文分別通過相關(guān)分析和回歸分析檢驗(yàn)我國上市公司社會責(zé)任與財(cái)務(wù)業(yè)績之間的關(guān)系。相關(guān)分析主要觀察公司社會責(zé)任表現(xiàn)與市場業(yè)績和會計(jì)業(yè)績之間有無關(guān)系，這種關(guān)系是正相 關(guān)還是負(fù)相關(guān)。如果相關(guān)性分析顯示我國公司社會責(zé)任與財(cái)務(wù)業(yè)績相關(guān)，那么進(jìn)一步進(jìn)行回歸分析，深入分析它們之間關(guān)系的性質(zhì)。本文包括如下兩個(gè)研究假設(shè)和兩個(gè)相對應(yīng)的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停簷z驗(yàn)?zāi)Ｐ?1： EPS=0+1Size+2 CSRI +3 Growth + Owner j+ Industry i +以上兩個(gè)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ投歼x用了樣本公司的規(guī)模Size、公司成長性Growth、公 司最終控制人類型Owner和所在的產(chǎn)業(yè)In

10、dustry為控制變量。其中，i=1，2，3；j=1，2，3，4。3.4 樣本選擇與信息來源本文的樣本選擇 A 股上市公司，根據(jù)信息齊全以及不含異常數(shù)據(jù)兩項(xiàng)樣本篩選的根本原那么，最終確定有效樣本為 691 家。上市公司相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源于 CCER 數(shù)據(jù)庫，企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)數(shù)據(jù)來源于南京大學(xué)金融工程研究中心?中國上市公司投資者關(guān)系管理 2007 年 度報(bào)告?。采用了 SPSS16.0 軟件作為統(tǒng)計(jì)分析工具。3.5 企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系的檢驗(yàn)企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系的檢驗(yàn)包括兩個(gè)局部，一是通過相關(guān)性檢驗(yàn)驗(yàn)證企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系的方向，即兩者之間是正相關(guān)、負(fù)相關(guān)還是沒有關(guān)系；二是通過回

11、歸檢驗(yàn)了解這種關(guān)系的性質(zhì)，揭示企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效之間的因果關(guān)系。為了排除其它因素對企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效關(guān)系的影響，本文采用了偏相關(guān)分析 的方法。把公司規(guī)模、產(chǎn)業(yè)、所有制形式和公司的成長性作為控制變量，進(jìn)而研究兩者的相 關(guān)關(guān)系。從表 3.2 的偏相關(guān)分析結(jié)果來看，企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)與企業(yè)財(cái)務(wù)績效的相關(guān)系數(shù)較 高，且通過了顯著性檢驗(yàn)，即企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)與企業(yè)財(cái)務(wù)績效之間顯著正相關(guān)。表3.2 企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)與企業(yè)財(cái)務(wù)績效偏相關(guān)分析結(jié)果Correlations Control Variables 每股收益攤薄凈利潤 企業(yè)社會責(zé)任指數(shù) 最終控制人類型 公 司的成長性 企業(yè)規(guī) 模 產(chǎn)業(yè) 每股收益

12、攤 Correlation 薄凈利潤 Significance (2-tailed) df 1.000 .417 . .000 0 685 企業(yè)社會責(zé) Correlation 任指數(shù) Significance (2-tailed) df .417 1.000 .000 . 685 0 為了進(jìn)一步分析企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)與企業(yè)財(cái)務(wù)績效之間的關(guān)系，本文進(jìn)行了多元線性回 歸分析。在多元線性回歸分析中，模型中應(yīng)引入多少變量需要重點(diǎn)研究。本文才用了逐步篩 選Tests of Between-Subjects EffectsDependent Variable:Zscore:每股收益攤薄凈利潤 Source

13、Type III Sum of Squares df Mean Square F Sig. Corrected Model 140.988a 8 17.624 21.892 .000 Intercept .378 1 .378 .470 .493 Owner 3.114 3 1.038 1.289 .277 Industry 1.196 2 .598 .743 .476 ZCSRI 115.156 1 115.156 143.050 .000 ZGrowth .384 1 .384 .477 .490 ZSize 10.600 1 10.600 13.167 .000 Error 549.01

14、2 682 .805 Total 690.000 691 Corrected Total 690.000 690 a. R Squared = .204 (Adjusted R Squared = .195)對其余變量，采用逐步篩選策略確定最終進(jìn)入模型的變量。結(jié)果如下：表3.4 企業(yè)財(cái)務(wù)績效多元線性回歸分析結(jié)果Model Summaryc Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics Durbin- Watson R Square Change F Change df1 df2 S

15、ig. F Change 1 .427a .182 .181 .90484494 .182 153.754 1 689 .000 2 .444b .197 .195 .89716562 .015 12.846 1 688 .000 1.800 a. Predictors: (Constant), Zscore:企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)b. Predictors: (Constant), Zscore:企業(yè)社會責(zé)任指數(shù), Zscore:企業(yè)規(guī)模c. Dependent Variable: Zscore:每股收益攤薄凈利潤由表 3.4 可知，利用逐步篩選策略經(jīng)過兩步完成回歸方程的建立，最終模型為第二個(gè)模型

16、。其中剔除的方程變量是公司的成長性。如果顯著性水平為 0.05，可以看到被剔除變量的 偏 F 檢驗(yàn)的概率p 值大于顯著性水平，因此其偏回歸系數(shù)與零無顯著差異，它對被解釋變 量的線性解釋沒有顯著奉獻(xiàn)，不應(yīng)保存在方程中。最后留在方程中的解釋變量是企業(yè)規(guī)模和企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)。此外，依據(jù)該表可進(jìn)行擬合優(yōu)度檢驗(yàn)。免費(fèi)論文參考網(wǎng)。調(diào)整的判定系數(shù)為0.195，說明 回歸方程能解釋總變差的 19.5%，反映出較理想的總體回歸效果。表3.5 企業(yè)財(cái)務(wù)績效多元線性回歸分析結(jié)果ANOVAc Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression Residua

17、l Total 125.885 1 125.885 153.754 .000a 564.115 689 .819 690.000 690 2 Regression Residual Total 136.225 2 68.112 84.621 .000b 553.775 688 .805 690.000 690 a. Predictors: (Constant), Zscore: 企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)b. Predictors: (Constant), Zscore: 企業(yè)社會責(zé)任指數(shù), Zscore:企業(yè)規(guī)模c. Dependent Variable: Zscore:每股收益攤薄凈利潤表 3.5

18、的第二個(gè)模型是最終的方程。如果顯著性水平 為 0.05，由于回歸方程顯著性檢驗(yàn)的概率 p 值小于顯著性水平 ，因此被解釋變量與解釋變量間的線性關(guān)系顯著，回歸方程通過顯著性檢驗(yàn)，建立線性模型是恰當(dāng)?shù)?。?.6 企業(yè)財(cái)務(wù)績效多元線性回歸分析結(jié)果Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) Zscore: 企業(yè)社會責(zé)任指數(shù) 8.311E-16 .03

19、4 .000 1.000 .427 .034 .427 12.400 .000 1.000 1.000 2 (Constant) Zscore: 企業(yè)社會責(zé)任指數(shù) Zscore: 企業(yè)規(guī)模 7.915E-16 .034 .000 1.000 .412 .034 .412 11.982 .000 .985 1.015 .123 .034 .123 3.584 .000 .985 1.015 a. Dependent Variable: Zscore:每股收益攤薄凈利潤由表 3.6 可得到回歸方程：EPS=7.915E-16+0.123Size+0.412CSRI綜上所述，研究假設(shè) 1 成立，即公

20、司履行社會責(zé)任越好，其財(cái)務(wù)業(yè)績越好。但檢驗(yàn)?zāi)Ｐ? 中存在對被解釋變量的線性解釋沒有顯著奉獻(xiàn)的變量：公司的成長性、產(chǎn)業(yè)和最終所有人 類型，它們對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的好壞沒有顯著影響，應(yīng)從線性模型中剔除。由表3.7 可得：回歸方程沒有通過顯著性檢驗(yàn)，Industry 和 Owner 兩個(gè)啞元對 CSRI 的 影響不顯著，所以不應(yīng)保存在方程中，應(yīng)對模型進(jìn)行調(diào)整。表3.7 企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)多元線性回歸分析結(jié)果Tests of Between-Subjects EffectsDependent Variable:Zscore:企業(yè)社會責(zé)任指數(shù) Source Type III Sum of Squares df

21、 Mean Square F Sig. Corrected Model 129.204a 8 16.151 19.641 .000 Intercept .745 1 .745 .906 .342 Owner 1.426 3 .475 .578 .629 Industry .401 2 .201 .244 .783 ZGrowth .001 1 .001 .001 .977 ZSize 1.396 1 1.396 1.698 .193 ZEPS 117.627 1 117.627 143.050 .000 Error 560.796 682 .822 Total 690.000 691 Corr

22、ected Total 690.000 690 a. R Squared = .187 (Adjusted R Squared = .178)對其余變量，采用逐步篩選策略確定最終進(jìn)入模型的變量。由表 3.8 可知，利用逐步篩選策略建立回歸方程，剔除了公司的成長性和企業(yè)規(guī)模兩個(gè)解釋變量，留在方程中的解釋變量是每股收益。此外，依據(jù)該表可進(jìn)行擬合優(yōu)度檢驗(yàn)。調(diào)整的判定系數(shù)為 0.181，說明回歸方程能解釋總變差的 18.1%，反映出較理想的總體回歸效果。 表3.8 企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)多元線性回歸分析結(jié)果Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square S

23、td. Error of the Estimate Change Statistics Durbin-Wat son R Square Change F Change df1 df2 Sig. F Change 1 .427a .182 .181 .90484494 .182 153.754 1 689 .000 1.731 a. Predictors: (Constant), Zscore:每股收益攤薄凈利潤b. Dependent Variable: Zscore: 企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)表3.9 企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)多元線性回歸分析結(jié)果ANOVAb Model Sum of Squares df

24、Mean Square F Sig. 1 Regression Residual Total 125.885 1 125.885 153.754 .000a 564.115 689 .819 690.000 690 a. Predictors: (Constant), Zscore:每股收益攤薄凈利潤b. Dependent Variable: Zscore: 企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)由表3.9 可知被解釋變量與解釋變量間的線性關(guān)系顯著，回歸方程通過顯著性檢驗(yàn)，說 明建立線性模型是恰當(dāng)?shù)?。?.10 企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)多元線性回歸分析結(jié)果Coefficientsa Model Unstandardize

25、d Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) Zscore: 每股收益攤薄凈利潤 -1.343E-15 .034 .000 1.000 .427 .034 .427 12.400 .000 1.000 1.000 a. Dependent Variable: Zscore:企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)由表 3.10 可得到回歸方程：CSRI =-1.343E-15+0.427EPS綜上所述，研究假設(shè) 2 成立。但檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/p>

26、 2 中存在對被解釋變量的線性解釋沒有顯著奉獻(xiàn)的變量：公司的成長性、規(guī)模、所在產(chǎn)業(yè)和最終所有人類型，它們對企業(yè)履行社會責(zé)任沒 有顯著影響，應(yīng)從線性模型中剔除。4 結(jié)論及原因分析企業(yè)社會責(zé)任問題是當(dāng)今理論研究和實(shí)踐研究的熱點(diǎn)問題，對企業(yè)社會責(zé)任的研究歸根結(jié)底是為了在企業(yè)追求利潤和履行社會責(zé)任之間找到最正確的平衡。本文通過實(shí)證研究，對我國企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效的關(guān)系進(jìn)行了相關(guān)分析和回歸分析，得出以下兩個(gè)結(jié)論：1就當(dāng)期來說，我國企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效之間呈顯著正相 關(guān)關(guān)系；2我國企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效之間互為因果，彼此影響，互相促進(jìn)。一方面， 較好的財(cái)務(wù)績效可以為公司履行社會責(zé)任提供所需的資源，促進(jìn)

27、企業(yè)社會責(zé)任的表現(xiàn)；另一方面，企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)越好，其財(cái)務(wù)績效越高。同時(shí)，在研究企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效的因果關(guān)系時(shí)，本文發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模對財(cái)務(wù)績效有顯著影響，而對企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)沒有顯著影響。在企業(yè)履行社會責(zé)任方面，公司所處產(chǎn)業(yè)、成長性、規(guī)模和最終控制人類型都沒有對其產(chǎn)生顯著影響，企業(yè)財(cái)務(wù)績效是其社會表現(xiàn)好壞 的重要因素，這與我國的現(xiàn)實(shí)情況根本吻合。雖然我國公司對企業(yè)社會責(zé)任的認(rèn)識不斷提高，但總的來說，國內(nèi)企業(yè)的社會責(zé)任意識與興旺國家的企業(yè)仍然存在很大差距。我國企業(yè)不會 像興旺國家一樣將企業(yè)社會責(zé)任作為一種投資來樹立企業(yè)良好的綠色形象，改善企業(yè)同社會公眾、政府的關(guān)系并且通過這種嶄新的投資思維來提高

28、企業(yè)的經(jīng)營績效。這就導(dǎo)致企業(yè)在履行社會責(zé)任方面處于被動地位，更多的時(shí)候是不得已而為之;。企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況在很大程度上影響了企業(yè)承當(dāng)社會責(zé)任的多少。此外，本文建立的兩個(gè)線性回歸模型的擬合優(yōu)度都不高，究其原因有：對檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?1：1企業(yè)履行社會責(zé)任所帶來的收益往往具有滯后性，當(dāng)期的付出是為了在將來獲得回報(bào)，它對企業(yè)當(dāng)期財(cái)務(wù)績效的影響甚至可能是負(fù)的；2建立模型時(shí)未 考慮決定財(cái)務(wù)績效的其他原因，如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，以及企業(yè)在資源、管理上的優(yōu)劣可能會對企業(yè)財(cái)務(wù)績效產(chǎn)生更大的影響。對檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?2：財(cái)務(wù)績效影響企業(yè)履行社會責(zé)任是普遍現(xiàn)象，但財(cái)務(wù)績效不是企業(yè)履行 社會責(zé)任的唯一影響因素。由于企業(yè)社會責(zé)任理論在我國的開展還處于初級階段，我國企業(yè)還未能真正意識到企業(yè)社會責(zé)任的重要性?？_爾定義的企業(yè)社會責(zé)任分為四個(gè)局部：經(jīng)濟(jì) 責(zé)任、法律責(zé)任、倫理責(zé)任和慈善責(zé)任?，F(xiàn)階段，我國企業(yè)承當(dāng)社會責(zé)任往往是受法律所迫，追求利潤的最大化是其首要目標(biāo)，之后才可能進(jìn)一步履行更高層次的社會責(zé)任。參 考 文 獻(xiàn)【1】 McWillia