推進(jìn)國有商業(yè)銀行股份制改造設(shè)想

1、.PAGE . 推進(jìn)國有商業(yè)銀行股份制改造設(shè)想容提要:本文從論述國有獨資商業(yè)銀行股份制改造的必要性和可能性入手指出國有獨資商業(yè)銀行股份制改造是一項系統(tǒng)工程既要靠其自身主觀努力創(chuàng)造條件也需要政府、財稅、立法等部門相應(yīng)推進(jìn)改革加快立法；作者提出改革可分兩步走第一步先由國有獨資公司改造為非上市的國有控股有限股份公司或股份制控股公司；第二步待條件成熟后再考慮是否轉(zhuǎn)為上市股份作者對在海外上市籌資方案提出了不同意見認(rèn)為社會主義國有獨資商業(yè)銀行股份制改造方案“肥水不要流入外人田要有利于我國人民富裕起來要推進(jìn)改革允許國有商業(yè)銀行建立持續(xù)補(bǔ)充資本金機(jī)制社會主義國有商業(yè)銀行需要國家信譽(yù)資本做靠山這是國有商業(yè)銀行穩(wěn)

2、定經(jīng)營和社會主義市場經(jīng)濟(jì)優(yōu)越性的表達(dá)中共中央“關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制假設(shè)干問題的決定“中要求深化金融企業(yè)改革選擇有條件的國有商業(yè)銀行實行股份制改造加快處置不良資產(chǎn)充實資本金創(chuàng)造條件上市國有獨資商業(yè)銀行股份制改造工作已提到改革的議事日程為什么必須進(jìn)展股份制改造、股份制改造的主客觀條件是什么、改革一步到位還是分兩步走、如何建立持續(xù)補(bǔ)充資本金機(jī)制、在國股市上市有無可能、在國外上市利弊得失如何、國家信譽(yù)資本是否是導(dǎo)致經(jīng)營者道德風(fēng)險的根源等諸類問題是值得深入研究的課題一、國有商業(yè)銀行進(jìn)展股份制改造的必要性從1993年底國務(wù)院“關(guān)于金融體制改革的決定明確要求把國家專業(yè)銀行辦成真正的國有商業(yè)銀行199

3、7年全國金融工作會議要求加快國有商業(yè)銀行的商業(yè)化步伐2002年全國金融工作會議強(qiáng)調(diào)必須把銀行辦成現(xiàn)代金融企業(yè)要按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求把國有獨資商業(yè)銀行改造成治理構(gòu)造完善、運行機(jī)制健全、經(jīng)營目標(biāo)明確、財務(wù)狀況良好、具有較強(qiáng)國際競爭力的現(xiàn)代金融企業(yè)多年來四大國有商業(yè)銀行按照國務(wù)院的部署加快了商業(yè)化的改革步伐在經(jīng)營體制轉(zhuǎn)換、完善治理構(gòu)造、強(qiáng)化法人授權(quán)管理、建立控約束監(jiān)視機(jī)制、防風(fēng)險監(jiān)控機(jī)制、全力清收不良貸款、按照效益原則調(diào)整優(yōu)化機(jī)構(gòu)網(wǎng)點設(shè)置、實現(xiàn)減員增效等方面取得了一些積極的進(jìn)展但所有這些改革尚未涉及到產(chǎn)權(quán)制度改革這個根本問題按照現(xiàn)代金融企業(yè)要求“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)但國有獨資

4、商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)體制存在以下一些弊端一是產(chǎn)權(quán)主體虛置國有資本所有者缺位國有獨資商業(yè)銀行要受政府各有關(guān)部門的領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)管但缺乏一個強(qiáng)有力的金融企業(yè)所有權(quán)代表機(jī)構(gòu)和國有商業(yè)銀行的出資人代表在部監(jiān)視銀行的經(jīng)營管理保障國有資本的平安與收益二是存在著政企不分國有獨資商業(yè)銀行的行長、黨委書記均是由黨政部門任命的官員首先要聽從黨政部門的指令經(jīng)營中難以擺脫政府的行政干預(yù)政策性的不良貸款風(fēng)險就難以防止三是存在著三權(quán)不分國有商業(yè)銀行行長既是所有者的法人代表又是經(jīng)營權(quán)的代表還代表部職工福利要求權(quán)存在著自身利益的相互沖突缺乏權(quán)力制衡最終結(jié)局是國有商業(yè)銀行的經(jīng)營管理陷入了被部人控制排斥了所有權(quán)人的外在干預(yù)這是轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國家企業(yè)

5、的特有現(xiàn)象銀行產(chǎn)權(quán)制度的根底是在銀行所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相別離條件下建立三會分設(shè)、三權(quán)分開的權(quán)力制衡機(jī)制為了解決國有獨資商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度存在的上述種種弊端根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會關(guān)于“健全銀行公司治理“文件精神和借鑒國際商業(yè)銀行公司治理的成功經(jīng)歷我國國有獨資商業(yè)銀行也必須要推進(jìn)股份制改造以建立規(guī)化的公司治理組織構(gòu)造真正建立三會分設(shè)、三權(quán)分開的權(quán)力制衡機(jī)制國有商業(yè)銀行進(jìn)展股份制改造成功與否的標(biāo)準(zhǔn)主要是看是否建立了良好有效的公司治理構(gòu)造良好的公司治理應(yīng)當(dāng)能夠提供適當(dāng)?shù)墓膭钍苟聲凸芾韺幼非笥欣嬗诠竞凸蓶|的目標(biāo)也能提供有效的監(jiān)視從而鼓勵公司更有效地利用資源據(jù)國外有的證券公司通過確立有關(guān)指標(biāo)的評分系統(tǒng)

6、對世界495家公司進(jìn)展了考察衡量公司治理與公司績效的相關(guān)性結(jié)果說明過去五年來100家公司股本回報率平均為3.88但公司治理機(jī)制完善的前25家企業(yè)平均高達(dá)9.3據(jù)美國GAO組織1994年的一項調(diào)查結(jié)果美國1990-1991年間286家倒閉的銀行中有90是由于董事會的消極治理和玩忽職守導(dǎo)致還有經(jīng)歷證據(jù)證明董事會保護(hù)股東財富的效果與董事會中外部董事的比例成正相關(guān)的關(guān)系因為外部董事為了維護(hù)其聲譽(yù)會有效地對經(jīng)理人員進(jìn)展監(jiān)視保護(hù)股東財富的增值因此搞好我國國有商業(yè)銀行的公司治理構(gòu)造對確保提高銀行經(jīng)營效益有十分重要的意義根據(jù)國外經(jīng)歷必須要建立科學(xué)的董事選聘機(jī)制優(yōu)化董事會成員構(gòu)造必須有一定比例的外部董事要由股東

7、組成的獨立委員會嚴(yán)格按照董事應(yīng)具備的條件來選擇合格的董事二、國有商業(yè)銀行進(jìn)展股份制改造的可能性通過上述論述來看國有獨資商業(yè)銀行進(jìn)展股份制改造是有必要性但必要性不等于可能性進(jìn)展股份制改造是一項涉及到外關(guān)系的系統(tǒng)工程需要具備一定的主客觀條件但從目前狀況看還不具備從主觀條件方面來看其一現(xiàn)任的銀行領(lǐng)導(dǎo)們長期處在既是所有者又是經(jīng)營者代表、既是決策者又是執(zhí)行者和監(jiān)視者的地位對三會分設(shè)、三權(quán)分開相互制衡的管理體制得有一個適應(yīng)過程建立這種新的制衡體制需要一批可供選聘的優(yōu)秀的經(jīng)理、董事人才市場但從我國來說這方面的人才較為稀缺高素質(zhì)的銀行家市場還尚未建立起來其二銀行不良資產(chǎn)包袱過大2002年底四大國有商業(yè)銀行不良

8、貸款占比高達(dá)22.19嚴(yán)重影響盈利能力資本利潤率僅為0.2-6.7國際上一些大銀行不良貸款僅占1-6盈利能力遠(yuǎn)比我國四大國有商業(yè)銀行為高世界1000家大銀行2001年的資本利潤率高達(dá)12.34花旗、美洲、格蘭等銀行資本利潤率高達(dá)2038.8盈利能力低既影響競爭力和抗風(fēng)險能力又不能給股東以豐厚的回報其三資本充足率低資本缺乏可持續(xù)開展的穩(wěn)定來源導(dǎo)致防風(fēng)險能力低2001年世界25家大銀行的資本充足率一般在10-15我國四大國有商業(yè)銀行中中國銀行資本充足率最高也僅為8.3；而且四大國有商業(yè)銀行的資本金2001年為6630億元2002年降至6411億元資本金缺乏持續(xù)穩(wěn)定的來源其四四大國有商業(yè)銀行的機(jī)構(gòu)網(wǎng)

9、點原是按行政區(qū)劃設(shè)置機(jī)構(gòu)網(wǎng)點使機(jī)構(gòu)網(wǎng)點重疊層次過多不適應(yīng)商業(yè)化經(jīng)營還需要繼續(xù)按照效益原則調(diào)整優(yōu)化機(jī)構(gòu)網(wǎng)點設(shè)置實現(xiàn)減員增效從客觀條件方面看國有獨資商業(yè)銀行股份制改造需要具備的客觀條件一是需要推進(jìn)政府對銀行管理體制的改革相配套二十多年來銀行推進(jìn)改革雖有很大成績但未能解決根本問題國有商業(yè)銀行和國家的關(guān)系問題沒有理順國家自身的公共管理職能和國有信貸資本的所有者職能沒有分開國家常常以公共管理職能替代所有者職能甚至為了前者犧牲后者為此客觀上需要推進(jìn)政府管理體制的改革成立“金融國有資產(chǎn)管理委員會將國家作為國有資本所有者的職能從國家作為公共管理的職能相別離二是在近幾年四大國有商業(yè)銀行寄希望通過國證券市場上市以

10、充實資本金是難以實現(xiàn)的因為我國的證券市場是一個不規(guī)的新興市場籌資能力很小小小的華夏銀行上市10億股每股發(fā)行價為5.6元就對股市帶來巨大的沖擊使銀行股全盤皆墨大盤向下探底三是需要加快推進(jìn)財稅體制改革相配套大幅度減輕對商業(yè)銀行的稅負(fù)以創(chuàng)造一個同外資銀行公平的競爭環(huán)境在方案經(jīng)濟(jì)體制下銀行承當(dāng)著重稅據(jù)有的課題組測算目前中資銀行綜合稅率高達(dá)60外資銀行綜合稅率僅為30我國銀行的營業(yè)稅曾高達(dá)8從國外看經(jīng)合組織的18個成員國對銀行不征收流轉(zhuǎn)稅用印花稅和登記稅代替并且稅率很低主要考慮可降低企業(yè)的籌資本錢有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)開展我國實行社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制已10年財稅部門對金融業(yè)仍實行高稅賦政策19972000年的四

11、年間四大國有商業(yè)銀行因稅率調(diào)整而實際增加稅負(fù)達(dá)394億元其中營業(yè)稅由5提高到8而多繳納的營業(yè)稅達(dá)474.45億元因所得稅率由55減至33而少繳所得稅僅79.97億元2002年四大國有商業(yè)銀行凈利潤為231.7億元上繳各種稅賦及附加達(dá)233.9億元其中營業(yè)稅附加達(dá)216.5億元因此加快推進(jìn)財稅部門對金融企業(yè)的高稅制改革這不僅關(guān)系到為國有商業(yè)銀行進(jìn)展股份制改造創(chuàng)造必要條件還關(guān)系到為我國民族金融業(yè)同外資金融業(yè)創(chuàng)造公平競爭環(huán)境的大問題四是必須加快制定和完善有關(guān)法律體系比方制定類似美國的“銀行持股公司法“、“公司債券法“修訂“公司法“、“商業(yè)銀行法“允許國有商業(yè)銀行股份公司可在自己的門市柜臺上向公眾出售

12、本行的股票和發(fā)行中長期債券以充實資本金和附屬資本三、國有商業(yè)銀行進(jìn)展股份制改造分兩步走為宜通過對四大國有商業(yè)銀行實行股份制改造的必要性和可能性的分析可以洞察到它是需要各方面配套改革的系統(tǒng)工程必須要具備配套的主客觀條件眾多的學(xué)者主國有商業(yè)銀行通過股份制改革上市以充實資本金但這是一種主觀愿望并沒有考慮我國弱小的股市能否承受得了有的主到國外上市其利弊得失如何如果勉強(qiáng)搞了股份制改造如果銀行的重稅賦降不下來盈利能力提不高用什么給股東以應(yīng)有的回報上市的目的僅僅是為了“圈錢、“解困這同貫徹“三個代表重要思想的要格格不入和背道而馳的如果四大國有商業(yè)銀行搞了股份制改造但國家自身的公共管理職能和國有信貸資本的所有

13、者職能仍沒有分開國家常常以公共管理職能代替所有者職能則行政干預(yù)性貸款風(fēng)險就降不下來也會影響銀行經(jīng)營效益的提高通過上述分析筆者認(rèn)為四大國有商業(yè)銀行的股份制改造切不能急于求成可考慮分兩步走第一步目前要集中全力創(chuàng)造股份制改造的主客觀條件對四大國有商業(yè)銀行自身來說按照“公司法“的有關(guān)規(guī)定參照巴塞爾銀行監(jiān)管委員會關(guān)于“健全銀行的公司治理“文件精神先由國有獨資商業(yè)銀行改造成為非上市的股份或股份制控股公司尋找戰(zhàn)略投資者吸收社會法人股在柜臺上吸收社會公眾股通過成立股東大會、董事會、監(jiān)事會建立三會分設(shè)、三權(quán)分開的權(quán)力制衡機(jī)制理順公司管理層、董事會、股東和其他相關(guān)人之間的一整套關(guān)系由股東大會選董事會由董事會招聘選

14、行長在董事會中必須有一定數(shù)量的外部獨立董事和職工代表董事有利于對經(jīng)理人員有效地進(jìn)展監(jiān)視在建立完善公司治理構(gòu)造的同時對部機(jī)構(gòu)進(jìn)展公司化合理重組把過高的不良貸款占比降下來在客觀配套改革方面在政府的公共管理職能和國有信貸資本的所有者職能得到了分開財稅部門對銀行重稅率降低至與國際接軌的水平我國股市得到了較大開展以及有關(guān)銀行股份制改革的法規(guī)得到了制定和完善在上述主客觀條件具備以后可考慮選擇適當(dāng)時機(jī)分期推進(jìn)四大國有商業(yè)銀行由非上市股份轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜泄煞莸牡诙礁母锼摹⒊鋵嵥拇髧猩虡I(yè)銀行資本金不能只靠上市銀行是經(jīng)營貨幣與信用的金融中介機(jī)構(gòu)資本金是商業(yè)銀行穩(wěn)定經(jīng)營的重要保障和根底資本充足率是商業(yè)銀行抵御風(fēng)險能力

15、、最終清償能力、公眾信譽(yù)和綜合實力四大國有商業(yè)銀行是我國金融市場穩(wěn)定開展的主力建立持續(xù)穩(wěn)定補(bǔ)充資本金機(jī)制已成為亟須解決的一個問題從大量論述國有商業(yè)銀行進(jìn)展股份制改革的文章來看好似充實銀行資本金只有通過在國外股市上市進(jìn)展“圈錢這一個途徑其實只要開拓思路勇于改革敢于借鑒國外銀行多渠道籌措資本金的經(jīng)歷建立持續(xù)穩(wěn)定補(bǔ)充資本金機(jī)制是不難解決的一是改革金融管理體制允許四大國有商業(yè)銀行通過發(fā)債充實附屬資本金“巴塞爾資本協(xié)議“規(guī)定商業(yè)銀行發(fā)行的無擔(dān)保長期次級金融債券可計入銀行附屬資本從我國四大國有商業(yè)銀行現(xiàn)有資本構(gòu)造看核心資本充足率不算太低在6000多億元而附屬資本太少1998年底德、日、瑞典銀行的次級債券占

16、附屬資本的比例超過40美國、法國、意大利、比利時該比例達(dá)80或更高在過去10年里許多國家銀行已超過了巴塞爾資本協(xié)議規(guī)定的次級債務(wù)工具不得超過核心資本50的上限我國有關(guān)部門應(yīng)迅速批準(zhǔn)允許商業(yè)銀行可發(fā)行一定數(shù)量無擔(dān)保長期次級金融債券這是一個大有潛力的補(bǔ)充資本金渠道二是改革金融管理體制允許四大國有商業(yè)銀行開辦一定期限510年長期儲蓄存款轉(zhuǎn)股權(quán)的籌措資本金的新業(yè)務(wù)目前四大國有商業(yè)銀行居民儲蓄存款高達(dá)近6萬億元其中定期儲蓄存款近4萬億元開辦長期儲蓄存款轉(zhuǎn)股權(quán)的籌措資本金新業(yè)務(wù)既可將儲蓄存款分流轉(zhuǎn)為向銀行投資增加廣闊投資者的一個新的投資渠道和增加投資收益；又能吸引廣闊投資者對銀行的關(guān)注和監(jiān)視是一舉兩得的好

17、事三是改革金融管理體制允許四大國有商業(yè)銀行開辦非上市證券業(yè)務(wù)以補(bǔ)充資本金在國外有一些保險公司、大商業(yè)銀行即使具備了交易所規(guī)定的上市條件也不愿意讓它們的股票在交易所上市因為它們是金融機(jī)構(gòu)有自己籌集資金的方式不必依賴交易所出售股票和債券因此當(dāng)四大國有商業(yè)銀行由獨資公司改造成為非上市股份以后應(yīng)允許其在各行營業(yè)柜臺上向廣闊客戶出售其自身的股票以節(jié)約上市本錢給廣闊投資者增加股息分紅回報又可防止在股市中被大戶操縱使廣闊小股民遭殃這是一個有利于確保廣闊小額投資者增加收益的改革方案四是改革金融管理體制應(yīng)允許四大國有商業(yè)銀行的員工持股這是補(bǔ)充資本金的重要來源渠道西方商業(yè)銀行股份中一半是個人持有的而個人持有的股份

18、中有一半是本銀行員工持有的我國四大國有商業(yè)銀行由國有獨資商業(yè)銀行改造為非上市股份后也應(yīng)允許本銀行員工自愿認(rèn)購本行股份這是一個能穩(wěn)定充實資本金的重要渠道五是改革金融管理體制、修改“公司法“允許大企業(yè)與銀行之間、銀行與銀行之間相互持股以充實資本金從西方商業(yè)銀行的機(jī)構(gòu)投資者看銀行與企業(yè)之間、銀行與銀行之間穿插相互持股相當(dāng)普遍我國有關(guān)法規(guī)也應(yīng)允許銀行與企業(yè)之間、銀行與銀行之間相互持股以拓展充實資本金渠道此外加上前面論述的必須加快推進(jìn)財稅部門對中資銀行實行重稅制改革如能像經(jīng)合組織國家那樣實行免交營業(yè)稅四大國有商業(yè)銀行一年通過減稅就能充實資本金達(dá)200億元看來只要能勇于推進(jìn)改革建立持續(xù)穩(wěn)定的補(bǔ)充資本金機(jī)制

19、是完全有可能實現(xiàn)的五、“肥水不要流入外人田自2000年初前央行行長戴相龍在國務(wù)院新聞辦主持召開的新聞發(fā)布會上明確表態(tài)“將國有商業(yè)銀行進(jìn)展改造成為更有競爭力的股份制商業(yè)銀行應(yīng)該是沒有政策障礙的在此形勢下四大國有商業(yè)銀行先后提出了股份制改造的實施方案2002年4月中國工商銀行行長在“中國企業(yè)頂峰會上表示“工商銀行通過五年左右時間的整體改造有可能到達(dá)上市的標(biāo)準(zhǔn)將選擇在海外整體上市會大大提高我國銀行的國際競爭力在未來的世界金融業(yè)中占有一席之地中國銀行選擇分步改造上市方案將以在上市的中銀為依托利用在國際金融市場上籌集的資金逐步兼并或收購國已到達(dá)上市條件的中行的境分行最后到達(dá)整體上市的目的建立銀行有關(guān)人士

20、透露將通過對分拆重組逐步在海外上市農(nóng)業(yè)銀行則選擇控股公司下的子公司分步上市的方案從上述這些初步股份制改革設(shè)想方案看有三家國有商業(yè)銀行均設(shè)想在國外股市上市籌資但對在國外籌資的利弊應(yīng)進(jìn)展審慎的分析比擬有利方面是國際資本市場能經(jīng)受得起我國三家國有商業(yè)銀行上市籌資的沖擊能籌集到所需要的資本；不利方面是大量的上市費用和每年股息紅利回報將流人外人田對增加我國廣闊投資者的收入和增加社會有效需求毫無作用我國的一位在海外上市公司的老總透露該上市公司在海外上市共募集資金4500萬美元但上市費用倒C花了1500萬美元即籌集的資本有13進(jìn)入了國外各種中介上市機(jī)構(gòu)的腰包這位老總表示“這是一個昂貴的游戲這種融資真劃不來我國四大國有商業(yè)銀行現(xiàn)在的資本金在6000多億元如果