股票行情技術分析理論

1、第19章 技術分析第一節(jié) 認識行情軟件第二節(jié) 技術分析法概述第三節(jié) 道氏理論第四節(jié) K線理論第五節(jié) 形態(tài)理論第六節(jié) 切線理論第七節(jié) 量價關系理論第八節(jié) 技術指標概述第九節(jié) 技術指標分析第十節(jié) 江恩理論第十一節(jié) 其它分析工具投資學 第19章19.1 認識行情軟件投資學 第19章一、分時走勢圖識讀1.上圖左邊有顏色分別為白和黃的兩條線，白線為大盤加權指數(shù)曲線（即證交所公布的股價指數(shù)曲線）；黃線為不加權的大盤指數(shù)。黃、白線的相對位置顯示小盤股與大盤股漲跌的差距，黃線在白線之上，表示小盤股漲幅較大或跌幅較小，黃線在白 線之下，則相反。2.白黃線附近一條橫線高度為上個交易日的收盤指數(shù)。其上下有紅綠柱狀線

2、，紅柱線表示上漲，綠柱線表示下跌。柱線的長度表示力量。紅柱線逐漸增長，顯示指數(shù)上漲力量逐漸增強，縮短則上漲力量減弱；綠柱線增長時，顯示指數(shù)下跌力量增強，縮短則下跌力量減弱。3.走勢圖的下方，設有黃、綠柱狀線，一根柱狀線代表一分鐘時間，其高度表示這分鐘內(nèi)成交量的大小，黃色表示買方占有，綠色表示買方占有。4. 右上方為成交說明，右下方為成交明細。投資學 第19章19.1 認識行情軟件投資學 第19章二、指數(shù)技術分析圖識讀上圖分左右兩部分，其中左邊部分分為上中下三欄：1.第一欄從左右往右為交易的時間，按上（下）鍵可以增加（減少）考察的時間長度；從上往下為股票價格的上下空間；途中每一根紅綠帶有上下影線

3、的柱狀線為K線，紅色為陽線，綠色為陰線。參差其中的線默認為均線指標（可以根據(jù)需要修改）；2.中間欄為成交量。紅K線對應紅色的空心線，綠K線對應綠色的柱狀線。每一根柱狀線記錄當天的成交量。參差其中的兩根線為成交量的平均線；3.第三欄為技術指標區(qū)域，可以根據(jù)需要調(diào)出自己熟悉的指標供交易參考。時間、空間、價格和成交量是技術分析的四個要素。投資學 第19章19.1 認識行情軟件投資學 第19章19.1 認識行情軟件最上面一行為登陸區(qū)；L:表示關聯(lián)交易品種，R為可融資融券品種標識；601857為證券代碼，“中國石油”為證券簡稱；委比、委差；賣一賣五買一買五量比、外盤、內(nèi)盤換手、股本、流通、凈資產(chǎn)、收益（

4、四）、PE（動）投資學 第19章三、個股分析圖識讀委買（手數(shù)）：指所有個股現(xiàn)在委托買入的買一買五的總和。委賣（手數(shù)）：指所有個股現(xiàn)在委托賣出的賣一賣五的總和。委差=委買-委賣委比：是股票委托買賣的比例，用以衡量一段時間內(nèi)，委托買賣盤相對強度的指標。投資學 第19章三、個股分析圖識讀委比值的變化范圍：-100%+100%。當委比值為正值且委比數(shù)值大，說明市場買盤強勁，反之，則說明市場拋盤壓力大。當委比從負100%趨向正100%時，說明多方逐漸占據(jù)上風。量比：衡量相對成交量的指標。它是開市后每分鐘的平均成交量與過去5個交易日每分鐘平均成交量之比。當量比數(shù)據(jù)大于1時，說明當日每分鐘的平均成交量大于過

5、去五日的平均值，交易比過去5日更有力，當量比數(shù)據(jù)小于1時，說明市場成交萎縮，比不上過去5日的均值。一般大于2時上漲比較可靠。投資學 第19章三、個股分析圖識讀內(nèi)盤：是指以買方委托（價格）成交的證券數(shù)量外盤：是指以賣方委托（價格）成交的證券數(shù)量。1.某個證券品種的總成交量就是內(nèi)盤和外盤的相加。2.以賣方成交的委托納入外盤，如外盤數(shù)量增加，就意味著多數(shù)賣出委托都有買方來承接，顯示了買方的強勁勢頭。3.以買方成交的委托納入內(nèi)盤，如內(nèi)盤數(shù)量大，就說明多數(shù)的買入委托價都有人愿意接受，說明賣方勢力的強大。投資學 第19章三、個股分析圖識讀換手：即換手率換手率高，表示成交活躍，交易量大，屬于熱門股，同時也說

6、明該股投機性強，風險大。一般情況下，每天達到7%的換手率的股票成為交易活躍，超過20%的換手率則成為巨量，巨額換手，天亮（量）等。但新股一般換手率較高。投資學 第19章19.1 認識行情軟件F10資料，為基本分析的主要數(shù)據(jù)來源投資學 第19章19.2 技術分析法概述一、技術分析法的含義技術分析法：技術分析是透過圖表或技術指標的記錄，研究市場過去及現(xiàn)在的行為反應，以推測未來價格的變動趨勢。技術分析法依據(jù)的技術指標的主要內(nèi)容是由股價、成交量或漲跌指數(shù)等數(shù)據(jù)計算而得，由此可知技術分析只關心證券市場本身的變化，而不考慮會對其產(chǎn)生某種影響的經(jīng)濟方面、治方面的等各種外部的因素。 基本分析的目的是為了判斷股

7、票現(xiàn)行股價的價位是否合理并描繪出它長遠的發(fā)展空間，而技術分析主要是預測短期內(nèi)股價漲跌的趨勢。如果：通過基本分析選擇購買何種股票，那么通過技術分析則選擇具體購買時機。投資學 第19章19.2 技術分析法概述二、技術分析的理論基礎技術分析的理論基礎是空中樓閣理論。這是美國著名經(jīng)濟學家凱恩斯于1936年提出的，該理論完全拋開股票的內(nèi)在價值，強調(diào)心理構造出來的空中樓閣。投資者之所以要以一定的價格購買某種股票，是因為他相信有人將以更高的價格向他購買這種股票。至于股價的高低，這并不重要，重要的是存在更大的“笨蛋”愿以更高的價格向你購買。精明的投資者無須去計算股票的內(nèi)在價值，他所須做的只是搶在最大的“笨蛋”

8、之前成交，即股價達到最高點之前買進股票，而在股價達到最高點之后將其賣出。 投資學 第19章19.2 技術分析法概述三、技術分析法的三大假設1.市場行為涵蓋一切信息；這是技術分析的基礎。技術分析者認為，市場的投資者在決定交易行為時，已經(jīng)充分考慮了影響市場價格的各項因素。因此，只要研究市場交易行為就能了解目前的市場狀況，而無需關心背后的影響因素。2.價格呈趨勢變動。這是進行技術分析最根本、最核心的因素?！摆厔荨备拍钍羌夹g分析上的核心。根據(jù)物理學上的動力法則，趨勢的運行將會繼續(xù)，直到有反轉的現(xiàn)象產(chǎn)生為止。3.歷史會重演，這是從人的心理因素方面考慮。因人類的交易趨于一定的模式而導致歷史重演。所以，過去

9、價格的變動方式，在未來可能不斷發(fā)生。 爭論：市場行為涵蓋一切信息？二是價格呈趨勢變動？同時會受內(nèi)在價值的影響？歷史會如何重復？投資學 第19章19.2 技術分析法概述四、技術分析的操作原則技術分析主要內(nèi)容有圖表解析與技術指標兩大類。由于圖表解釋方法在實際運用上易受個人主觀意識影響而有不同的判斷。甚至“九個人可能產(chǎn)生十種結論”。 為減少圖表判斷的主觀性，逐漸發(fā)展一些可運用數(shù)據(jù)計算的方式，來輔助對圖形型態(tài)的知覺與辨認，使分析更具客觀性。在進行技術分析時，有以下11項基本操作原則：1.股價呈一種不規(guī)則的變化，但整個走勢有明顯的趨勢。2.一旦某種趨勢開始則難以制止或轉變。但須注意，這是就純粹的市場心理

10、而言，并不適用于出現(xiàn)重大利空（利多）消息。3.除非有肯定的技術指標確認，否則應認為原趨勢將持續(xù)。4.未來的趨勢可由線本身推論出來?；谶@個原則，可在線路圖上依整個頭部或底部的延伸線畫出往后行情可能的發(fā)展趨勢。投資學 第19章19.2 技術分析法概述四、技術分析的操作原則5.任何主要趨勢經(jīng)常遭反方向力量阻而改變，但1/3或2/3幅度的波動對整個延伸趨勢的預測影響不會太大。6.股價橫向發(fā)展數(shù)天甚至數(shù)周時，可能有效地抵消反方向的力量。這種持續(xù)橫向整理的形態(tài)有可辨認的特性。7.趨勢線的背離現(xiàn)象伴隨線路的正式反轉而產(chǎn)生，但這并不具有必然性。換句話說，這個這個原則具有相當?shù)目煽啃裕⒎菦]有例外。8. 股

11、價趨勢產(chǎn)生關鍵性變化之前，必然有可資辨認的形態(tài)出現(xiàn)。如頭肩頂出現(xiàn)時，行情可能反轉。9.在產(chǎn)生變化的關鍵時刻，個別股票的成交量必定含有特定意義。如股價向上挺升的最初時間，成交量必定配合擴增;反轉時，成交量必定跟隨萎縮。投資學 第19章19.2 技術分析法概述四、技術分析的操作原則10.市場上股價一般會呈現(xiàn)“馬太效應”。不必從是否有主力介入的因素來探討，只從最單純的追漲心理即可印證此項原則。11.個別股票的日線圖或周線圖可清楚分辨出支撐區(qū)及抵抗區(qū)。這兩種區(qū)域可用來確認趨勢將持續(xù)發(fā)展或是完全反轉。假設線路向上突破壓力區(qū)，股價可能繼續(xù)上揚，向下突破支撐區(qū)，股價可能再現(xiàn)低潮。投資學 第19章19.2 技

12、術分析法概述五、技術分析的分類在價、量歷史資料基礎上進行的統(tǒng)計、計算、繪制圖表是技術分析的主要手段。因而，技術分析方法種類繁多，形式多樣。一般來說，常用的可以分為五類： 1指標類：證券市場上各種名稱的技術指標，至少在千種以上。常用的有：相對強弱指標(RSI)、隨機指標(KD指標)、趨向指標(DMI)、平滑異同平均線(MACD)、能量潮(OBV)、心理線（PSY）、乖離率（BIAS）等。這些都是很著名的技術指標，而且，新的技術指標還在不斷涌現(xiàn)。2切線類：由股價的數(shù)據(jù)按一定方法和原則繪制的圖表中畫一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測股價的未來趨勢。這些直線就叫切線，切線的作用主要是起支撐和壓力的作

13、用。支撐線和壓力線往后的延伸位置對價格的趨勢起一定的制約作用。切線的畫法是非常重要，畫的好壞直接影響預測結果。目前，畫切線的方法有很多種，著名的有趨勢線、通道線等。黃金分割線、甘氏線、角度線等。投資學 第19章19.2 技術分析法概述五、技術分析的分類3形態(tài)類：根據(jù)過去一段時間價格圖表軌跡的形態(tài)來預測股票價格未來的趨勢情況的方法。著名的形態(tài)有M頭、W底、頭肩頂?shù)椎仁畮追N。4K線類：這一類在東亞地區(qū)很流行，投資人進入股票市場進行技術分析時往往首先接觸K線圖。5.波浪類：主要是波浪理論。投資學 第19章19.2 技術分析法概述六、技術分析法應用時應注意的問題1.技術分析與基本分析結合使用；2.多種

14、技術分析方法綜合使用；如：多個指標相互驗證，投資時采用順大勢，逆小勢的操作原則。3.理論與實踐相結合。投資學 第19章19.3 道氏理論一、形成過程“道氏理論”，是查爾斯道，威廉姆皮特漢密爾頓與羅伯特雷亞等三人共同的研究結果。 查爾斯道1895年創(chuàng)立了股票市場平均指數(shù)“道瓊斯工業(yè)指數(shù)”。該指數(shù)當時只包含11種股票，其中9家是鐵路公司。直到1897年，原始的股票指數(shù)才衍生為兩種：一是工業(yè)股票價格指數(shù)；另一個是鐵路股票價格指數(shù)。1928年工業(yè)股指的股票覆蓋面擴大到30種，1929年又添加了公用事業(yè)股票價格指數(shù)。道本人并未利用它們預測股票價格的走勢。其全部作品都發(fā)表在“華爾街日報”上。1902年12

15、月查爾斯道逝世,華爾街日報記者將其見解編成投機初步一書，從而使道氏理論正式定名。 道氏理論的應用在30年代達到巔峰。那時，華爾街日報以道氏理論為依據(jù)每日撰寫股市評論。1929年10月23日華爾街日報刊登“浪潮轉向”一文，正確地指出“多頭市場”已經(jīng)結束，“空頭市場”的時代來臨。這篇文章是以道氏理論為基礎提出的預測。緊接這一預測之后，果然發(fā)生了可怕的股市崩盤，于是道氏理論名嗓一時。投資學 第19章19.3 道氏理論二、道氏理論的基本要點道氏理論認為，證券市場上存在著三種趨勢，他們相互影響，共同決定股價的走勢：1.主要趨勢：2.次要趨勢；3.日常運動。投資學 第19章19.3 道氏理論二、道氏理論的

16、基本要點1.主要趨勢：股票市場價格的長期趨勢，持續(xù)時間在一年或以上，看起來像大潮。漢密爾頓認為多頭市場的平均長度為27個月，空頭市場平均長度為15個月。主要趨勢有三個階段。（1）上升趨勢的三個階段也稱為牛市一、二、三期：第一階段為積累階段，股價橫向盤整，聰明的投資者買入悲觀投資者賣出的股票；此時股票交易并非很活躍，但成交量已開始增加。第二階段為上漲階段，經(jīng)濟前景更加明朗，公司業(yè)績顯著好轉，股價穩(wěn)步上漲，成交量也顯著增加，更多的投資者參與股市。第三階段為股價達到頂峰后出現(xiàn)的又一個積累期，初期利好消息不斷，市場呈現(xiàn)一片大好之勢，股價急速上升，成交量進一步大幅增加，企業(yè)乘機發(fā)行新股結束的標志是出現(xiàn)下

17、降趨勢。欲讓其死亡，必先讓其瘋狂投資學 第19章19.3 道氏理論二、道氏理論的基本要點1.主要趨勢（2）下降趨勢的三個階段也稱為熊市一、二、三期：第一階段：有遠見的投資者預計股市前景不佳，開始拋售手中的股票，使股價稍有下跌；一般投資者以為是上漲行情的回檔整理，趁機買進使股價反彈。此時股票交易量逐漸減少，股價逐漸下跌。第二階段：股價下跌日漸明朗，買氣減弱，賣壓大增，成交量大幅減少。第三階段：市場利空消息不斷，股價持續(xù)暴跌，投資者紛紛拋出手中的股票。但持續(xù)一陣時間后，下跌趨緩，績優(yōu)股價走向平緩，投機股股價下跌較為劇烈，這是空頭市場快要結束的先兆。投資學 第19章19.3 道氏理論二、道氏理論的基

18、本要點2.次要趨勢：它是主要趨勢運動方向相反的一種逆動行情。在多頭市場，它是中級的下跌或“調(diào)整”行情；在空頭市場，它是中級的上升或反彈行情。通常，在多頭市場里，它會跌落主要趨勢漲升部分的三分之一至三分之二。大部分停在非常接近半途的位置?；芈湓戎饕獫q幅的：這種回落達不到三分之一者很少，同時也有一些是將前面的漲幅幾乎都跌掉了。 持續(xù)時間為兩周到3個月之間。投資學 第19章19.3 道氏理論二、道氏理論的基本要點3.短暫趨勢（日常運動）：它們是短暫的波動，看起來像波紋，波動幅度很小。很少超過三個星期，通常少于六天。它們本身盡管是沒有什么意義，但是使得主要趨勢的發(fā)展全過程富于了神秘多變的色彩。通常，

19、不管是次級趨勢或兩個次級趨勢所夾的主要趨勢部分都是由一連串的三個或更多可區(qū)分的短期變動所組成。由這些短期變化所得出的推論很容易導至錯誤的方向。在一個無論成熟與否的股市中，短期變動都是唯一可以被“操縱”的。而主要趨勢和次要趨勢卻是無法被操縱的。 投資學 第19章19.3 道氏理論三、道氏理論的其它內(nèi)容1. 用兩種指數(shù)來確定整體走勢：道瓊斯混合指數(shù)是由種鐵路，種工業(yè)和種公共事業(yè)三部分組成的。據(jù)歷史的經(jīng)驗，工業(yè)和鐵路兩種分類指數(shù)數(shù)具有代表性。在判斷走勢時，道氏理論更注重于分析鐵路和工業(yè)兩種指數(shù)的變動。其中任何單純一種指數(shù)所顯示的變動都不能作為斷定趨勢上有效反轉的信號。2. 據(jù)成交量判斷趨勢的變化：成

20、交量會隨著趨勢而變化，一般來說，趨勢必須得到交易量的確認。因此，成交量也可以對主要趨勢做出一個判斷。通常，在多頭市場，價位上升，成交量增加；價位下跌，成交量減少。在空頭市場，當價格滑落時，成交量增加；在反彈時，成交量減少。但在道氏理論中判定趨勢，最終結論性信號只由價位的變動產(chǎn)生。成交量僅在一些有疑問的情況下提供解釋參考。3.一天中收盤價是最重要的價格：利用收盤價計算出的市場價格平均指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。這是道氏理論對證券市場最重大的貢獻。投資學 第19章19.3 道氏理論三、道氏理論的其它內(nèi)容4.盤局可以代替中級趨勢：一個盤局出現(xiàn)于一種或兩種指數(shù)中，持續(xù)了兩個或三個星期，有時達數(shù)

21、月之久，價位僅在約的距離中波動。這種形狀顯示買進和賣出兩者的力量是平衡。當然，最后的情形：價位往上突破盤局的上限是多頭市場的征兆。相反是空頭市場的征兆。一般來說，盤局的時間愈久，價位愈窄，它最后的突破愈容易。5. 在反轉趨勢出現(xiàn)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響：這條規(guī)則是說在經(jīng)驗上，我們等到已經(jīng)確定了以后再行動較為有利，以避免在還成熟前買進（或賣出）。6. 股市波動反映了一切市場行為：不論甚么因素，股市指數(shù)的升跌變化都反映了市場總體心態(tài)。投資人士應該分析反映整個市場心態(tài)的股市指數(shù)，股市指數(shù)代表了市場行為的總和。投資學 第19章19.3 道氏理論四、道氏理論應用的評價1.道氏理論主要目標探討股市的基本趨

22、勢（Primary Trend）。一旦基本趨勢確立，道氏理論假設這種趨勢會一路持續(xù)，直到趨勢遇到外來因素破壞而改變?yōu)橹?。道氏理論從來不用來指出應該買賣哪只股票，而只是在相關收盤價的基礎上確定股票市場的主要趨勢。所以道氏理論只適用于對大盤形勢的判斷，但對于日常發(fā)生的小波動無能為力，對次要趨勢的判斷作用也不大。2、預測的可操作性較差。一方面道氏理論的結論落后于價格的變化，信號太遲，另一方面，理論本身存在不足，即使一個優(yōu)秀的道氏理論分析師在行情判斷時，也會因一些不明確的信號而困惑。投資學 第19章19.4 K線理論一、K線的由來K線圖源處于日本德川幕府時代（16031867年），是當時日本米市的商人

23、用來記錄米市的行情與價格波動方法，后因其細膩獨到的標畫方式而被引入到證券市場。這種分析方法在東南亞地區(qū)尤為流行。由于用這種方法繪制出來的圖表形狀頗似一根根蠟燭，所以K線圖也稱蠟燭圖形，加上這些蠟燭有黑白之分，因而也叫陰陽線線。精通K線理論的分析師也戲稱陰陽專家。為什么叫“K線” ？日本的“K” 寫做“罫”(日本漢子音讀kei)，傳入西方以英文字母“K”表示，再傳入東南亞。投資學 第19章19.4 K線理論投資學 第19章19.4 K線理論二、K線的畫法投資學 第19章19.4 K線理論二、K線的分類根據(jù)開盤價與收盤價的波動范圍，可將線（以陽線為例）分為小陽，中陽，大陽等，如圖所示：投資學 第1

24、9章19.4 K線理論自己畫K線1.收盤價和最高價相同；2.收盤價和最低價相同；3.收盤價和開盤價相同；4.收盤價、最高價和開盤價相同；5.收盤價、最低價和開盤價相同；6.最高價和最低價相同。7.開盤價和最高價相同；8.開盤價和最低價相同；9. 最高價和最低價相同。投資學 第19章19.4 K線理論二、K線中多空雙方力量對比1.上影線空方力量；2.下影線多方力量；3.陽線實體多方力量；4.陰線實體空方力量。投資學 第19章19.4 K線理論三、K線的形態(tài)與研判1. 光頭光腳的陽線：開盤價=最低價，收盤價=最高價，它說明整個交易日買盤強勁。試說明光頭光腳的陰線。 投資學 第19章19.4 K線理

25、論三、K線在分析中的要點2.僅有上影線的光頭陽線：開盤價=最低價，收盤價低于最高價，先揚后抑，說明上升勢頭明顯受阻，遭到空方頑強抵抗，上影線的長度說明空方阻擊的力度，長度越長，即空方阻力越大。投資學 第19章19.4 K線理論三、K線在分析中的要點3.帶有下影線的收盤光頭陽線：開盤價高于最低價，收盤價=最高價。先抑后揚：說明下方承接力強，下影線的長度表明空方打壓的力度。投資學 第19章19.4 K線理論四、須特別注意的K線1.十字星；2.小陽（陰）星；3.下跌時出現(xiàn)長下影線的K線，尤其是T字形K線；4.上漲時出現(xiàn)長上影線，尤其是倒T字型K線。投資學 第19章19.4 K線理論五、K線組合的研判

26、1.紅三兵典型的底部上漲攻擊形態(tài)，如伴有成交量的放大，則更為確立。后市以漲勢為主。投資學 第19章19.4 K線理論五、K線組合的研判2.三烏鴉典型的頭部下跌形態(tài)，應及時止損出局。投資學 第19章19.4 K線理論五、K線組合的研判3.黎明之星底部上漲形態(tài)，十字星為變盤信號。大陽線的出現(xiàn)表明下跌結束，上漲即將開始。投資學 第19章19.4 K線理論五、K線組合的研判4.黃昏之星典型的頭部下跌形態(tài)，十字星為變盤信號，表明上漲結束，下跌開始，應及時出局。投資學 第19章19.4 K線理論5 .烏云蓋頂在價格出現(xiàn)陽線上漲之后，又出現(xiàn)陰線，且該陰線令價格落到前陽線實體1/2以下。這一組合常在市勢已經(jīng)大

27、漲一段， 甚至創(chuàng)下天價的時候出現(xiàn)，表示市勢逆轉，隨后將為下跌行情。 6 .孤島組合一段上漲行情之后，出現(xiàn)一個跳空的陰線，形如孤島。這一組合，盡管陰線收盤價仍比昨日為高，但已可窺見市場人士心態(tài)之虛弱以及前期獲利者的操盤手法，表示后市已不看好。投資學 第19章19.4 K線理論7.包容組合實體間為陰陽兩性，但都是今日的長實體將昨日的小實體完全包容，頂示后市將沿長實體的方向發(fā)展。 8.孕育組合實體間為陰陽兩性，但與包容組合形式相反，它是今日的小實體被昨日的大實體所包容，形似為娘胎所孕，故稱為孕育組合。這種孕育組合預示后市的方向往往為母體的方向。投資學 第19章19.4 K線理論9.強調(diào)組合是指兩條實

28、體大致相等的同性K線并列平排的組合， 即所謂雙紅或雙黑的組合。雙紅組合中, 前以陽線高收，但后開盤便將前陽盡失，不過，最終仍以前陽的高位收市，形成后一并列陽線，這后一陽線是對前一陽線的強烈重復，是對上升方向的再強調(diào)、再肯定，故雙陽組合出現(xiàn) ,意味后市看漲。雙黑組合則意味后市看跌。當雙陽出現(xiàn)在低位或雙陰出現(xiàn)在高位，以及當強調(diào)組合出現(xiàn)在周K線圖時，其技術含義更為確切。 投資學 第19章19.4 K線理論六、 K線應用中應注意的問題K線組合形態(tài)只是根據(jù)經(jīng)驗總結了一些典型的形狀，沒有嚴格的科學邏輯。在應用時要記住以下幾點：1.K線分析的錯誤率是比較高的；2.K線分析方法必須與其它方法相結合。用其它分析

29、方法已經(jīng)作出了該買還是該賣的決定之后，才用K線組合選擇具體的采取行動的時間和價格。3.根據(jù)實際情況，不斷“修改、創(chuàng)造和調(diào)整”組合形態(tài)。K線組合形態(tài)不是一種完美的技術，這一點同其它技術分析方法是一樣的。K線分析是靠人類的主觀印象而建立，并且是基于對歷史的形態(tài)組合進行表達的分析方法之一。投資學 第19章19.4 K線理論六、 K線應用實戰(zhàn)舉例投資學 第19章19.5 形態(tài)理論一、股價移動規(guī)律K線理論為預測股價走勢提供了很好的工具，但缺點是只能預測往后很短的時期，為克服這一缺陷，在K線組合中增加K線的數(shù)量，眾多K線形成的股價上下波動曲線軌跡包含的內(nèi)容要豐富的多，也更能反映多空雙反在較長時期內(nèi)的力量對

30、比，進而可以預測未來較長時期的股價方向。股票價格的運動是由多空雙方的力量對比所決定的，不同時期的力量對比的結果使多條K線形成一條上下波動的曲線，以描述股價在此期間的運動軌跡。這條上下波動的曲線所表現(xiàn)出來的圖形，用證券語言來講，就是所謂的“股價形態(tài)”。股價移動的規(guī)律是按照多空雙方力量對比大小和所占優(yōu)勢的大小而行動。其移動應該遵循這樣的規(guī)律：第一，股價應在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動。第二，原有的平衡被打破后，股價將尋找新的平衡位置。即保持平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再尋找新的平衡 投資學 第19章19.5 形態(tài)理論一、股價移動規(guī)律股價的移動按照這一規(guī)律往復循返。證券市場的勝利者就是在老的

31、平衡被打破，開始往新的平衡的發(fā)展過程中就采取行動；如果到新的平衡已經(jīng)找到再采取行動就已經(jīng)晚了。投資學 第19章19.5 形態(tài)理論二、股價移動的兩種形態(tài)類型保持原有平衡：持續(xù)整理形態(tài)。常見的持續(xù)整理形態(tài)有：三角形、旗型、楔型、矩形等。 打破原有平衡：反轉突破形態(tài)。常見的反轉突破形態(tài)有：頭肩頂（底）、雙重頂（底）、三重頂（底）、圓弧頂（底）、V形頂（底）等。投資學 第19章19.5 形態(tài)理論三、反轉形態(tài)（一）頭肩形態(tài)：頭肩形態(tài)是實際股價形態(tài)中出現(xiàn)得最多的形態(tài)，是最著名和最可靠的反轉突破形態(tài)。 一般可分為頭肩頂、頭肩底和復合頭肩形態(tài)三種類型：1、頭肩頂形態(tài)特征（1）兩肩大致等高，有時右肩較低；（2）

32、左肩和頭部伴隨著大的成交量，右肩成交量相對較小；（3）跌破頸線不一定需要大成交量，但日后的下跌會放量。投資學 第19章19.5 形態(tài)理論三、反轉形態(tài)（一）頭肩形態(tài)2、頭肩底形態(tài)（1）值得注意的是，頭肩頂形態(tài)完成后，向下突破頂線時，成交量不一定擴大，日后繼續(xù)下跌成交量會放大。但頭肩底成交逐漸放大，向上突破頸線，若沒有較大的成交量出現(xiàn)，可靠性將降低。（2）右肩為試探性買入機會，回抽后為放心買入機會。（3）漲跌幅度的測量？投資學 第19章19.5 形態(tài)理論三、反轉形態(tài)（一）頭肩形態(tài)3、復合頭肩形態(tài)：頭肩形態(tài)有時會發(fā)生變化，出現(xiàn)多頭或多肩等形態(tài)，常稱之為復合頭肩形態(tài)。由于形成的時間較長且成交量大，其威

33、力常常被高估。其實它的威力常常不如普通頭肩形態(tài)。因為頭肩形態(tài)很明確的向市場給出了信號，而復合頭肩形態(tài)往往形成了矩形整理，在較長的時間內(nèi)消耗了大量的多、空雙方力量，以至于突破后的幅度常常達不到預期。投資學 第19章19.5 形態(tài)理論投資學 第19章19.5 形態(tài)理論三、反轉形態(tài)（二）雙頂（底）形態(tài)雙重頂形態(tài)特征（1）兩肩大致等高，相差3%以內(nèi)視為等高；（2）成交量：左肩伴隨著大的成交量，右肩成交量達不到左肩的水平；（3）跌破頸線不一定需要大成交量，但日后的下跌會放量；（4）同樣具有股價測算功能。 投資學 第19章19.5 形態(tài)理論三、反轉形態(tài)（二）雙頂（底）形態(tài)雙重頂形態(tài)特征（1）突破的確認與假

34、突破問題；（2）測量功能；（3）買賣點的確定。 投資學 第19章投資學 第19章投資學 第19章19.5 形態(tài)理論三、反轉形態(tài)（三）三重頂(底)形態(tài)三重頂形態(tài)：股價上升一段時間后,投資者開始獲利回吐, 股價從第一個峰頂回落,當?shù)渲聊骋粎^(qū)域, 看好后市的投資者和前期在高位沽出的投資者逢低回補, 行情再度回升,但市場買氣不夠旺盛,股價回升至前一高位附近時,遇到減倉盤的拋售,股價再度走軟,在前一次低點附近,被新加入投資者及短線買盤再度拉起,由于在高點二次都受阻而回,令大多數(shù)的投資者在股價第三次接近前兩次高點時都紛紛減倉,股價逐步下滑,當?shù)燎皟纱蔚忘c,一些短線客開始止損出局,隨后越愈來愈多的投資者

35、意識到大勢已去,隨即沽出,股價跌破頸線,于是整個三重頂形態(tài)成立.投資學 第19章19.5 形態(tài)理論（三）三重頂形態(tài)要點提示1 三個頂點和低點,價格相差3%以內(nèi)就行.間隔距離與時間大致相近即可.2 理論最小跌幅是指三個頂部高點的連線到頸線的垂直距離.頂部愈寬,下跌力量愈強.3在三重頂中,三個波峰相對應的成交量是相繼減少的,反應出隨市況的發(fā)展,看多的投資者在逐步減少,是市場即將發(fā)生逆轉的一種跡象.4三重頂形態(tài)的三個頂部之間應有一定的間隔,一般來講兩頂間應有5根k線以上,過少則會影響判斷的準確性。5只有處在高位的三重頂形態(tài),才是有效的下跌信號,如果出現(xiàn)在低位或是上升途中,多數(shù)情況下,經(jīng)過一段橫盤整理

36、,價格會向上突破,如果按三重頂形態(tài)拋出,就有踏空的可能.6三重頂形成后,持倉的投資者大多會在第三個頂部附近賣出,價格會向下跌落,第四個頂部是較少見到的.7由于三重頂形成時產(chǎn)生了成交密集區(qū),當?shù)祁i線位時,使得近期買入的投資者全線被套,常會出現(xiàn)后期反復殺跌的局面.投資學 第19章19.5 形態(tài)理論三、反轉形態(tài)（三）三重頂形態(tài)操作建議1當三重頂?shù)牡诙€波峰形成時,如成交量出現(xiàn)頂背馳現(xiàn)象,持股的投資者可考慮適當減倉.2當三重頂形成第三個頂時,如果上升時成交量非常小,顯示出即將下跌的征兆,要引起投資者的警覺,可果斷離場觀望.3當三重頂向下跌破頸線時,要及時退出.后市實際跌幅不好估量.此時發(fā)出的賣出信號

37、.有時則顯得稍遲,極端的情況,在后市連續(xù)跌停的過程中投資者根本無法出局.投資學 第19章19.5 形態(tài)理論投資學 第19章19.5 形態(tài)理論（三）三重頂(底)形態(tài)：三重底形態(tài)：要點提示1 三個底部與頸線的距離大致相當,相差在3%以內(nèi)就行.2向上突破后的最小漲幅為底部至頸線的距離.3 三次低點形成時間,通常要保持在10到15個交易日以上,如果間隔過小,底部形態(tài)構筑基礎不牢,后市上攻力度有限.4成交量要呈現(xiàn)出逐次放大的態(tài)勢,尤其在形成第三個底時的成交量要明顯放大.股價須帶量突破頸線位才能最終確認形態(tài)成立,否則極有可能導致形態(tài)構筑失敗5低點到頸線位的距離越寬,形成突破后的上攻力度越強操作建議1 理論

38、漲幅,大于或等于最小漲幅.即使在形態(tài)確立后介入,仍有較大的獲利空間.當放量向上突破頸線3%后,可采取買進策略.2在實際操作中不能僅僅看到有三次探底動作,就認定是三重底而盲目買入,有時即使在走勢上完成了形態(tài)的構造,但如果不能最終放量突破其頸線位, 過早介入很可能得不償失.3在股價有效突破頸線位后.如有回抽確認動作,可果斷買入.投資學 第19章19.5 形態(tài)理論三、反轉形態(tài)（四）圓弧頂(底)形態(tài)圓弧形在實際中出現(xiàn)的機會較少，但是一旦出現(xiàn)則是絕好的機會，它的反轉深度和高度是不可測的。 投資學 第19章19.5 形態(tài)理論（四）圓弧頂(底)形態(tài)特征：（1）形態(tài)完成，股價反轉后，行情多屬爆發(fā)性，漲跌急速，

39、持續(xù)時間不長，一般一口氣走完，中間極少出現(xiàn)回檔或反彈。因此，形態(tài)確立后，應立即采取行動。（2）識別圓弧形時，成交量也很重要。形成過程中，成交量的變化都是兩頭多，中間少。越靠近頂或底成交量越少，到達頂或底時成交量最少（圓弧底在達到底部時，成交量可能突然大一下，之后恢復正常）。在突破后的一段，都有相當大的成交量。 （3）圓弧形形成所花的時間越長，今后反轉的力度就越強，越值得我們?nèi)ハ嘈胚@個圓弧形。一般來說，應該與一個頭肩形形成的時間相當。投資學 第19章19.5 形態(tài)理論三、反轉形態(tài)（五）喇叭形態(tài)喇叭形態(tài)大多出現(xiàn)在頂部，是一種較為可靠的看跌形態(tài)。更為可貴的是，這種形態(tài)完成后，幾乎總是下跌，不存在突破

40、是否成立的問題，雖然這種形態(tài)出現(xiàn)的次數(shù)不多，但一旦出現(xiàn)，極為有用。投資學 第19章19.5 形態(tài)理論（五）喇叭形態(tài)喇叭形態(tài)的特征：（1）標準完美的喇叭形有三個高點二個底點，這三個高點一個比一個高，中間的二個低點則一個比一個低。投資者在第三個高點掉頭向下時拋出手中的股票大多是正確的，如果股價進一步跌破第二個谷，則形態(tài)得到確認，拋出股票成為必然。（2）喇叭形在下跌過程中，可能會遇到反撲，反撲的力度可能還會比較大，但只要反撲的幅度不超過下跌高度的一半，股價下跌勢頭繼續(xù)。（3）這種形態(tài)在極少數(shù)情況下，股價在高成交量的配合下向上突破時，才會改變其原來的分析意義。而且，未來的升幅也會比較可觀。（4）成交量

41、方面，擴散喇叭型在整個形態(tài)形成的過程中，保持著高而且不規(guī)則的成交量，并且不隨形態(tài)的發(fā)展而遞減； （5）這種形態(tài)并沒有最小跌幅的量度公式可以估計未來跌勢，一般來說跌幅都會很大； （6）該形態(tài)源于投資者的非理性，因而在投資意愿不強，氣氛低沉的市道中，不會有這種形態(tài)出現(xiàn)。投資學 第19章19.5 形態(tài)理論三、 V形反轉（六）這種形態(tài)的重要特征是在轉勢點必須要有大成交量的配合，而且成交量在圖形上形成一種倒V形。如沒有大成交量，則走勢不宜信賴。投資學 第19章投資學 第19章19.5 形態(tài)理論四、持續(xù)整理形態(tài)常見的持續(xù)整理形態(tài)有：三角形、旗型、楔型、矩形等。（一）三角形整理形態(tài)：一般有對稱三角形（正三角

42、形）和直角三角形（包括上升三角形和下降三角形）。1.對稱三角形：一般發(fā)生在一個大趨勢進行的途中，表示原有的趨勢暫時休整，之后還要隨著原趨勢的方向繼續(xù)行動。有可能在頂部或底部導致趨勢大逆轉。一般來說，突破上下兩條包圍線的時間要盡量早，越靠近三角形的頂點，該趨勢的功能越不明顯。經(jīng)驗上，突破的位置應在三角形橫向寬度的1/23/4的某個位置。如果股價不在預定位置突破，則有可能轉化成別的形態(tài)。在成交量方面，對稱三角形的形成過程中成交量不斷減少，直到價格有所突破時，成交量才隨著增加。如果是向上突破，則需大成交量伴隨，如果向下突破則不必。投資學 第19章19.5 形態(tài)理論1.對稱三角形對稱三角形的測算功能有

43、兩種方法：通過寬度測量通過平行線測量投資學 第19章19.5 形態(tài)理論四、持續(xù)整理形態(tài)（一）三角形整理形態(tài)2.上升三角形上升三角形在形成過程中，成交量呈逐漸縮小之勢，在該區(qū)域的買賣雙方較量中，買方力量逐漸占了上風，并不斷面臨突破上面的水平壓力線。該壓力線一旦被突破，后市將十分看好，成交量亦將大幅上升。該形態(tài)屬于看漲形態(tài)，通常以向上的突破作為完結的標志。投資學 第19章（3）下降三角形投資學 第19章19.5 形態(tài)理論四、持續(xù)整理形態(tài)（二）旗形和楔形整理形態(tài)這兩個形態(tài)的特殊之處在于都有明顯的形態(tài)方向，如向上和向下，并且形態(tài)方向與原有的趨勢方向相反。旗形走勢就像一面掛在旗桿頂上的旗幟，通常在急速而

44、又大幅波動中出現(xiàn)，價格經(jīng)過一連串緊密的短期波動后，形成一個狹小的長方形。旗形通常出現(xiàn)在市場運動的中途，之后趨勢繼續(xù)。旗形形成前和突破后，成家量都很大，在形成過程中，成家量從左向右逐漸減少。交易量應當日益萎縮。然后，當突破發(fā)生時，交易量再度擴張。持續(xù)的時間不能太長，越長則維持原有方向的能力就下降，一般情況下，旗形持續(xù)的時間應短語3周；投資學 第19章19.5 形態(tài)理論四、持續(xù)整理形態(tài)（二）旗形和楔形整理形態(tài)投資學 第19章19.5 形態(tài)理論四、持續(xù)整理形態(tài)（二）旗形和楔形整理形態(tài)應用楔形形態(tài)，應注意：（1）楔形偶爾出現(xiàn)在頂部或底部作為反轉形態(tài)；這種情況一般是一個趨勢經(jīng)過了很長時間，接近于尾聲的時

45、候。（2）楔形持續(xù)的時間比較長，一般需要2周以上的時間來完成；（3）楔形形成過程中，成家量逐漸減少，在形成前和突破后，成交量都很大。投資學 第19章19.5 形態(tài)理論四、持續(xù)整理形態(tài)（三）矩形整理形態(tài)矩形通常屬于持續(xù)形態(tài)，但，對于矩形調(diào)整會不會演化成反轉形態(tài)應保持警惕，主要依據(jù)是：成交量。由于矩形與三重底（頂）形態(tài)的走勢完全相反，所以，遇到這種形態(tài)，一定要等到突破后再行動。矩形的測算功能？投資學 第19章19.5 形態(tài)理論四、缺口理論缺口是指股價在快速大幅變動中有一段價格沒有任何交易，顯示在股價趨勢圖上是一個真空區(qū)域，這個區(qū)域稱之“缺口”，又稱為跳空。缺口的寬度表明運動的強弱，缺口越寬，運動的

46、動力越大。當股價出現(xiàn)缺口，經(jīng)過幾天，甚至更長時間的變動，然后反轉過來，回到原來缺口的價位時，稱為缺口的封閉回補空。 缺口分普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口與竭盡缺口等四種。投資學 第19章19.5 形態(tài)理論四、缺口理論1.普通缺口：這類缺口通常在密集的交易區(qū)域中出現(xiàn)，因此會出現(xiàn)在許多需要較長時間形成的整理或轉向形態(tài)如三角形、矩形等形態(tài)中。這種缺口一般在3個交易日內(nèi)回補，它能幫助我們辨認清楚某種形態(tài)的形成和提供一些短線機會，如發(fā)現(xiàn)發(fā)展中的三角形和矩形有許多缺口，就應該增強它是整理形態(tài)的信念，并利用缺口做短線操作。 投資學 第19章19.5 形態(tài)理論四、缺口理論2.突破缺口這類缺口的分析意義較大，經(jīng)

47、常在股價開始突破盤局區(qū)域的界限位置。它是股價跳離原來形態(tài)，進入急速上漲或下跌階段的信號，投資者此時可以堅定信心，加碼操作。一般來說，投資者在確認突破缺口后，應立即做出交易決策。但要學會識別假突破。大成交量是突破缺口的有力保證：如果缺口形成后，依然有很大的成交量，則股價難回檔，短期內(nèi)缺口不易封閉；如果缺口形成后，成交量變的很細，則股價可能在下一個次級波動中回到原來的缺口，并把缺口封閉。投資學 第19章19.5 形態(tài)理論四、缺口理論3.持續(xù)性缺口的技術性分析意義最大，它通常是在股價突破后遠離形態(tài)至下一個反轉或整理形態(tài)的半途或中途出現(xiàn)。因此持續(xù)缺口能大約地預測股價未來可能移動的距離，所以又稱為測量缺

48、口。其量度的方法是從開始移動點開始，到持續(xù)性缺口始點的垂直距離（至少不小于突破缺口與持續(xù)性缺口之間的距離），就是未來股價將會達到的幅度。這種缺口不易被封閉。投資學 第19章19.5 形態(tài)理論四、缺口理論4.竭盡缺口竭盡缺口是股價變動即進入整理或反轉前的最后一次跳躍，并使股價大幅波動。竭盡缺口的出現(xiàn)，表示股價的趨勢將暫告一段落。如果在上升途中，即表示即將下跌；若在下跌趨勢中出現(xiàn)，就表示即將回升。竭盡缺口通常是形成缺口的一天成交量最高（也有可能在成交量最高的翌日出現(xiàn)），接著成交減少，顯示市場購買力（或沽售力）已經(jīng)消耗殆盡，于是股價很快便告回落（或回升）。竭盡缺口多半在25天的短期內(nèi)被封閉。是買入和

49、賣出點出現(xiàn)的重要信號。投資學 第19章19.5 形態(tài)理論四、缺口理論5.應用缺口理論應注意的問題（1）注意不同缺口的辨認和區(qū)別；（2）突破缺口是變動的開始，持續(xù)性缺口是變動的中點（所以又稱中繼缺口），竭盡缺口是變動的終點；（3）結合成交量對缺口進行更為精確的區(qū)分，如竭盡缺口相對于中繼缺口，成交量要大的多。投資學 第19章19.5 形態(tài)理論五、應用形態(tài)理論應注意的問題（1）注意區(qū)別不同形態(tài)；（2）分析時注意與成交量結合使用；（3）當分析對象可以用不同形態(tài)來分析時，注意小的形態(tài)要服從大形態(tài)；（5）不要迷信，任何形態(tài)得出的結論只能做一種參考。投資學 第19章19.6 切線理論股價變動有一定的趨勢，在

50、長期上漲（下跌）的趨勢中，會有短暫的盤旋或調(diào)整，投資者應把握長期趨勢，不為暫時趨勢所迷惑。切線理論就是幫助投資者識別大勢變動方向的較為實用的方法。投資要“順勢而為，不逆勢而動”、投資者的投資行為要“順大勢，逆小勢”?！绊槨迸c“逆”的都是（趨）勢，最為直接的是趨勢線。投資學 第19章19.6 切線理論一、支撐線與壓力線1.涵義支撐線又稱為抵抗線，指當股價下跌到某個價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價停止下跌，甚至有可能回升。支撐線起阻止股價繼續(xù)下跌的作用。這個起著阻止股價繼續(xù)下跌的價格就是支撐線所在的位置。壓力線又稱為阻力線，指當股價上漲到某價位附近時，會出現(xiàn)賣方增加、買方減少

51、的情況，股價會停止上漲，甚至回落。壓力線起阻止股價繼續(xù)上升的作用。這個起著阻止股價繼續(xù)上升的價位就是壓力線所在的位置。之所以形成對股價運動的支撐和壓力，主要由投資者的籌碼分布和投資者的心理因素所決定。當股價下跌到投資者(特別是機構投資者)的持倉成本價位附近，或股價從較高的價位下跌一定程度(如50%)，或股價下跌到過去的最低價位區(qū)域時，都會導致買方大量增加買盤，使股價在該價位站穩(wěn)，從而對股價形成支撐。當股價上升到某一歷史成交密集區(qū)，或當股價從較低的價位上升一定程度，或上升到過去的最高價位區(qū)域時，會導致大量解套盤和獲利盤的拋出，從而對股價的進一步上升形成壓力。投資學 第19章19.6 切線理論一、

52、支撐線與壓力線2.作用（1）阻止或暫時阻止股價朝一個方向繼續(xù)運動。但不過是暫時停頓而已。之后仍會沿著原有趨勢繼續(xù)運行。（2）有徹底阻止股價按原方向變動的可能。當原趨勢終結，就不再創(chuàng)出新的低價（高價），這時的支撐線（壓力線）就顯得異常重要。在上升（下降）趨勢中，如果下一次未創(chuàng)新高（低），未突破壓力線（支撐線），這個上升趨勢（下跌趨勢）就已經(jīng)處在很關鍵的位置了，如果往后的股價又向下（上）突破了這個上升（下降）趨勢的支撐線（壓力線），這就產(chǎn)生了一個很強烈的趨勢有變的警告信號。這通常意味著這一輪趨勢已經(jīng)結束，下一步的走向新的趨勢。投資學 第19章19.6 切線理論一、支撐線與壓力線3.支撐線與壓力線的

53、相互轉化假設股價在一個區(qū)域停留了一段時間后突破壓力區(qū)域開始向上移動，在此區(qū)域買人股票的多頭們認為自己對了，并對自己沒有多買股票而感到后悔。在該區(qū)域賣出股票的空頭們這時也認識到自己弄錯了，他們希望股價再跌回他們賣出的區(qū)域時，將他們原來賣出的股票補回來。而旁觀者中的持股者的心情和多頭相似，持幣者的心情同空頭相似。無論是這四種人中的哪一種，都有買入股票成為多頭的愿望。這樣，原來的壓力線就轉化為支撐線。相反支撐線轉化為壓力線。正是由于這四種人決定要在下一個買人的時機買入，所以股價稍一回落就會受到大家的關心，他們會或早或晚地進入股市買人股票，這就使價格根本還未下降到原來的位置，上述四個新的買進大軍自然又

54、會把價格推上去，使該區(qū)域成為支撐區(qū)。在該支撐區(qū)發(fā)生的交易越多，就說明很多的股票投資者在這個支撐區(qū)有切身利益，這個支撐區(qū)就越重要。投資學 第19章19.6 切線理論投資學 第19章19.6 切線理論投資學 第19章19.6 切線理論投資學 第19章19.6 切線理論一、支撐線與壓力線4.支撐線與壓力線的確認和修正一條支撐線或壓力線對當前影響的重要性一般從三個方面考慮：一是股價在這個區(qū)域停留時間的長短；二是股價在這個區(qū)域伴隨的成交量大?。蝗沁@個區(qū)域發(fā)生的時問距離當前這個時期的遠近。價格停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個支撐或壓力區(qū)域對當前的影響就越大；反之就越小。 由于股價的變

55、動，有時會發(fā)現(xiàn)原來確認的支撐線或壓力線可能不真正具有支撐或壓力作用，這時，就有一個對支撐線和壓力線進行調(diào)整的問題，即支撐線和壓力線的修正。對支撐線和壓力線的修正過程其實是對現(xiàn)有各個支撐線和壓力線重要性的確認。投資學 第19章19.6 切線理論二、趨勢線1、趨勢線的涵義：用來表示證券價格變化趨勢的直線稱為趨勢線。根據(jù)道氏理論，趨勢有三種類型，相應的趨勢線可以分為：長期趨勢線、中期趨勢線和短期趨勢線。2、趨勢線的畫法：連接一段時間內(nèi)價格波動的高點（低點）（應該是關鍵性的價格轉折點）可畫出一條趨勢線。投資學 第19章19.6 切線理論二、趨勢線3、畫趨勢線要注意的問題趨勢線是壓力線（支撐線）的一種，

56、正確的畫出趨勢線對實際操作有重要的指導作用。（1）正確確定趨勢線的高點和低點：必須選擇具有決定意義上的高點和低點。一般來說，上升趨勢線應該是兩個具有反轉意義的低點相連的直線，即下跌到某一低點開始回升，再次下跌沒有跌破這一低點又開始回升，則這兩個低點是反轉低點。相反，下降趨勢線應該是兩個反轉高點。（2）把收盤價放在首位：趨勢理論并不注意一個交易日當中的最高價、最低價、而只注意收盤價。因為收盤價是時間匆促的人看財經(jīng)版唯一閱讀的數(shù)目，是對當天股價的最后評價，大部分人根據(jù)這個價位作買賣的委托。投資學 第19章19.6 切線理論二、趨勢線4、趨勢線的確認及其作用（1）確認：首先，要確認有趨勢，也就是必須

57、有兩個反轉的高點（低點）；其次，趨勢線畫出后，應得到第三點的確認。一般來說，所畫的直線被觸及的次數(shù)越多越有效，延續(xù)的時間越長越有效。無論向上突破還是向下突破，均以超過3%為有效突破，否則為假突破。向上突破須佐以成交量放大，而向下突破無需量的配合，但確認有效后成交量方會增大。如果突破以缺口形式出現(xiàn)的話，則突破將是強勁有力的。 （2）作用：在上升或下降趨勢的末期，股價會出現(xiàn)加速上升或加速下跌的現(xiàn)象，所以，市況反轉時的頂點成底部，一般均遠離趨勢線。投資學 第19章19.6 切線理論二、趨勢線5、趨勢線的研判（1）如果趨勢線由兩個很近的頂（低）點所形成，那么其準確性較低，如果由兩個較遠的頂（低）點形成

58、，則準確性較高。（2）趨勢線的斜率：很陡的趨勢線容易被一個很短的橫向整理的形態(tài)所突破，而一條較平坦的趨勢線被突破，則說明股價反轉的可能性很大。向上突破須佐以成交量放大，而向下突破無需量的配合，但確認有效后成交量方會增大。如果突破以缺口形式出現(xiàn)的話，則突破將是強勁有力的。 因此，如果一條趨勢線由較多的底（頂）部所確認，持續(xù)時間較長，并且角度較為平坦，則其代表的準確性也相對較高。投資學 第19章19.6 切線理論三、軌道線1、軌道線的涵義：軌道線(channel line)又稱通道線或管道線，是基于趨勢線的一種方法。在已經(jīng)得到了趨勢線后，通過第一個峰和谷可以作出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌

59、道線。如右圖中的虛線。投資學 第19章19.6 切線理論三、軌道線2、軌道線與趨勢線的區(qū)別和聯(lián)系（1）與突破趨勢線不同，對軌道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是趨勢加速的開始，即原來的趨勢線的斜率將會增加，趨勢線的方向將會更加陡峭。（2）同趨勢線一樣，軌道線也有是否被確認的問題。軌道線被觸及的次數(shù)越多，延續(xù)的時間越長，其被認可的程度和其重要性就越高。（3）軌道線的另一個作用是發(fā)出趨勢轉向的警報。如果在一次波動中末觸及到軌道線，離得很遠就開始掉頭，這往往是趨勢將要改變的信號。它說明，市場已經(jīng)沒有力量繼續(xù)維護原有的上升或下降的規(guī)模了。（4）軌道線和趨勢線是相互合作的一雙。先有趨勢線，后有軌道線。趨

60、勢線比軌道線重要得多。趨勢線可以獨立存在，而軌道線不能 。 投資學 第19章19.6 切線理論四、阻速線如果上升趨勢正處于調(diào)整之中，那么阻速線向下折返的余地通常是到上方的速度線（2/3阻速線）為止；如果它又被超越了，那么價格還將跌到下方的速度線（1/3阻速線）；如果下方的速度線也跌破了，那么價格就可能一路而下，直至原趨勢的起點的水平。投資學 第19章19.6 切線理論五、黃金分割線在實際操作中主要運用黃金分割來揭示上漲行情的調(diào)整支撐位或下跌行情中的反彈壓力位。黃金分割線是利用黃金分割比率進行的切線畫法，在行情發(fā)生轉勢后，以近期走勢中重要的高點和低點之間的漲跌額作為計量的基數(shù)， 將原漲跌幅按0.