采礦業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇：揭示行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)高管對(duì)采礦業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及主要風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)

1、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)許可風(fēng)險(xiǎn)2020資本獲取，包括流動(dòng)性社區(qū)關(guān)系和社會(huì)經(jīng)營(yíng)許可政治動(dòng)蕩經(jīng)濟(jì)下行/不確定性監(jiān)環(huán)管境和風(fēng)合險(xiǎn)，規(guī)包政括策新變法動(dòng)規(guī)全球貿(mào)易戰(zhàn)獲取和更新儲(chǔ)量的能力尾礦管理全球采礦業(yè)面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)新增新增來源: 2020 年畢馬威全球采礦業(yè)調(diào)查報(bào)告 1商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)許可風(fēng)險(xiǎn)2019社會(huì)關(guān)系和社會(huì)經(jīng)營(yíng)許可資本獲取，包括流動(dòng)性經(jīng)濟(jì)下行/不確定性獲取和更新儲(chǔ)存的力量政治動(dòng)蕩監(jiān)管和合規(guī)政策變化/負(fù)擔(dān)控制運(yùn)營(yíng)成本環(huán)關(guān)境鍵風(fēng)人險(xiǎn)才，招包聘括新法規(guī) 2 3 4 5 6 7 8 9 10 2020畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)、畢馬威企業(yè)咨詢(中國(guó))有限公司及畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所，均是與瑞士實(shí)體畢馬威國(guó)際

2、合作組織“( 畢馬威國(guó)際”)相關(guān)聯(lián)的獨(dú)立成員所網(wǎng)絡(luò)中的成員。畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)為一所中國(guó)合伙制會(huì)計(jì)師事務(wù)所；畢馬威企業(yè)咨詢(中國(guó))有限公司為一所中國(guó)外商獨(dú)資企業(yè)；畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所為一所香港合伙制事務(wù)所。版權(quán)所有，不得轉(zhuǎn)載。采礦業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇5主要發(fā)現(xiàn)和重要信息商品價(jià)格和許可風(fēng)險(xiǎn)再次分別占據(jù)了第一和第二位，加上資本獲取、社區(qū)關(guān)系和社會(huì)經(jīng)營(yíng)許可，這些風(fēng)險(xiǎn)成為受訪者連續(xù)第二年反饋的四大風(fēng)險(xiǎn)。盡管這部分的調(diào)查結(jié)果與去年保持一致，但75的受訪者清楚地表明了一個(gè)信息，即在擴(kuò)大利益相關(guān)者識(shí)別范圍的基礎(chǔ)上，行業(yè)需要更好地度量和報(bào)告財(cái)務(wù)結(jié)果以外的成功因素。我們已經(jīng)看到，行業(yè)的關(guān)注點(diǎn)發(fā)生了明

3、顯變化，越來越重視反映ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的全面性指標(biāo)。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)從第10位躍升至第7位，上升了 3位，尾礦管理在前十大風(fēng)險(xiǎn)中首次亮相。同時(shí)，與前幾年相比，諸如控制資本和運(yùn)營(yíng)成本等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)排名有所下降。意料之中的是，我們依舊看到越來越多企業(yè)將顛覆性技術(shù)看作是機(jī)遇而非威脅，技術(shù)顛覆躍升了2位成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的第二大戰(zhàn)略。同樣，將技術(shù)創(chuàng)新視為“風(fēng)險(xiǎn)”的企業(yè)數(shù)目逐年下降。盡管企業(yè)指出最主要的增長(zhǎng)戰(zhàn)略仍然是有機(jī)增長(zhǎng)，但調(diào)查反映出的最強(qiáng)烈的信息之一是，越來越多企業(yè)將技術(shù)視為增長(zhǎng)戰(zhàn)略執(zhí)行的關(guān)鍵推動(dòng)力。技術(shù)顛覆是實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的第二大戰(zhàn)略來源: 2020 年畢馬威全球采礦業(yè)調(diào)查報(bào)告此次調(diào)查的結(jié)果反映了采礦業(yè)客戶希望能

4、在管理大量關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)，抓住投資組合資產(chǎn)管理機(jī)遇，并與利益相關(guān)者更好地溝通方面獲得支持，這一呼聲日益高漲。75%的東和受利訪益者相表關(guān)示者，行價(jià)業(yè)值需的要更使全用面一的套衡覆量蓋指股標(biāo)來重新定義企業(yè)的成功。來源: 2020 年畢馬威全球采礦業(yè)行業(yè)調(diào)查報(bào)告2020畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)、畢馬威企業(yè)咨詢(中國(guó))有限公司及畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所，均是與瑞士實(shí)體畢馬威國(guó)際合作組織“( 畢馬威國(guó)際”)相關(guān)聯(lián)的獨(dú)立成員所網(wǎng)絡(luò)中的成員。畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)為一所中國(guó)合伙制會(huì)計(jì)師事務(wù)所；畢馬威企業(yè)咨詢(中國(guó))有限公司為一所中國(guó)外商獨(dú)資企業(yè)；畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所為一所香港合伙制事務(wù)所。版

5、權(quán)所有，不得轉(zhuǎn)載。注焦點(diǎn)宏商觀品經(jīng)價(jià)濟(jì)格風(fēng)仍險(xiǎn)是和關(guān)在今年的調(diào)查中，宏觀金融因素（例如商品價(jià)格、信用風(fēng)險(xiǎn)和貨幣風(fēng)險(xiǎn)）是受訪者就其企業(yè)（55）和整個(gè)行業(yè)（66）而言提及最多的一類全球風(fēng)險(xiǎn)。除商品價(jià)格外，首要的宏觀經(jīng)濟(jì)因素還包括政治動(dòng)蕩（33）、經(jīng)濟(jì)下行不確定性（32）和全球貿(mào)易戰(zhàn)（28）。3意料之中的是，全球貿(mào)易戰(zhàn)已躋身前十大風(fēng)險(xiǎn)類別，成為第八大風(fēng)險(xiǎn)。這可能是由于中美之間的持續(xù)脫鉤。部分專業(yè)人士稱，中美兩國(guó)在技術(shù)方面脫鉤的決定是自蘇聯(lián)解體以來，全球化進(jìn)程中出現(xiàn)的最重要的地緣政治現(xiàn)象。全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定和地緣政治緊張局勢(shì)加劇的潛在可能，或許會(huì)對(duì)商品價(jià)格的長(zhǎng)遠(yuǎn)方向造成更大的不確定性。這促使企業(yè)將重心放在

6、自身的資產(chǎn)組合和運(yùn)營(yíng)的生產(chǎn)效率上。大環(huán)境將持續(xù)激勵(lì)采礦業(yè)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、并購(gòu)行為與合伙關(guān)系。有趣的是，大型企業(yè)未將價(jià)格視為最大風(fēng)險(xiǎn)，這可能源于其較強(qiáng)的財(cái)務(wù)實(shí)力和收入來源多樣性。他們反而將政治動(dòng)蕩和國(guó)有化視為最大的風(fēng)險(xiǎn)。33%的受訪者表示，現(xiàn)今的采礦業(yè)企業(yè)需要采用新的業(yè)務(wù)模式。來源: 2020 年畢馬威全球采礦業(yè)調(diào)查報(bào)告3 主要風(fēng)險(xiǎn) 2020, 亞歐集團(tuán)2020畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)、畢馬威企業(yè)咨詢(中國(guó))有限公司及畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所，均是與瑞士實(shí)體畢馬威國(guó)際合作組織“( 畢馬威國(guó)際”)相關(guān)聯(lián)的獨(dú)立成員所網(wǎng)絡(luò)中的成員。畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)為一所中國(guó)合伙制會(huì)計(jì)師事

7、務(wù)所；畢馬威企業(yè)咨詢(中國(guó))有限公司為一所中國(guó)外商獨(dú)資企業(yè)；畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所為一所香港合伙制事務(wù)所。版權(quán)所有，不得轉(zhuǎn)載。采礦業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇7成功的新定義今天，“全面”一詞在討論成功對(duì)采礦業(yè)企業(yè)的真正含義時(shí)經(jīng)常出現(xiàn)。無論是由于氣候變化帶來了明顯轉(zhuǎn)變，獲取資本的難度加大，還是需要吸引和留住下一代人才，受訪者均強(qiáng)烈認(rèn)同行業(yè)需要使用一套包括社會(huì)價(jià)值、社區(qū)利益相關(guān)者、健康、安全和長(zhǎng)期發(fā)展等更全面的指標(biāo)來重新定義何為成功。這些反饋表明，行業(yè)領(lǐng)袖大多同意利潤(rùn)并非成功的唯一衡量指標(biāo)，最重要的應(yīng)該是向各利益相關(guān)者展示可持續(xù)的價(jià)值。在這一點(diǎn)上，我們可以看到最近有呼吁應(yīng)加強(qiáng)可持續(xù)采礦業(yè)的透明度和責(zé)任制，包括最近發(fā)

8、布的適用于世界黃金協(xié)會(huì)成員的世界黃金協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)任金礦開采原則。這種認(rèn)知或許是尾礦管理的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)上升至前十大風(fēng)險(xiǎn)的原因之一，這可能是由于監(jiān)管政策變化的不確定性，以及最近業(yè)內(nèi)發(fā)生的尾礦事故對(duì)采礦業(yè)的未來影響所致。縱觀全球，毫無疑問氣候變化是我們這個(gè)時(shí)代最為關(guān)鍵的問題。氣候?qū)⑷绾斡绊懫髽I(yè)未來的運(yùn)營(yíng)方式還有待觀察，但是全球采礦業(yè)能在何種程度上減輕對(duì)氣候變化的影響將決定企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)成功和繁榮。縱最為觀關(guān)全鍵球，的毫問無題疑。問氣候變化是我們這個(gè)時(shí)代2020畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)、畢馬威企業(yè)咨詢(中國(guó))有限公司及畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所，均是與瑞士實(shí)體畢馬威國(guó)際合作組織“( 畢馬威國(guó)際”)相關(guān)聯(lián)的獨(dú)

9、立成員所網(wǎng)絡(luò)中的成員。畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)為一所中國(guó)合伙制會(huì)計(jì)師事務(wù)所；畢馬威企業(yè)咨詢(中國(guó))有限公司為一所中國(guó)外商獨(dú)資企業(yè)；畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所為一所香港合伙制事務(wù)所。版權(quán)所有，不得轉(zhuǎn)載。增長(zhǎng)前景本次調(diào)查要求受訪者們闡述與去年相比對(duì)自身企業(yè)增長(zhǎng)前景的樂觀程度。去年以來，受訪者們表示增長(zhǎng)前景不甚樂觀，對(duì)其自身企業(yè)尤為如此。與去年的55相比，今年只有38的受訪者對(duì)其企業(yè)的增長(zhǎng)前景“更為樂觀”。有趣的是，受訪者們認(rèn)為其企業(yè)的增長(zhǎng)前景比整個(gè)行業(yè)“更為樂觀”，只有33的受訪者表示他們認(rèn)為行業(yè)的增長(zhǎng)比上一年度“更為樂觀”，這可能源于他們?cè)诔杀究s減策略和探方面的投入。更多來自美國(guó)的受訪者對(duì)

10、其企業(yè)的增長(zhǎng)前景表示“中立”或“沒有信心”，而來自加拿大、澳大利亞和巴西的受訪者們則表示對(duì)其企業(yè)的未來“更有信心”。Organic growth (i.e., exploration/ development and capital investments)Joint ventures and partnershipsAttracting and retaining talentInnovation and technological transformationMergers and acquisitionsStrategic alliances with third parties63%2

11、9%關(guān)鍵增長(zhǎng)攻略有機(jī)增長(zhǎng)（即勘探/開發(fā)和資本投資）合資行為與合伙制人才吸引與人才保留機(jī)制36%科技創(chuàng)新與技術(shù)轉(zhuǎn)型28%并購(gòu)行為21%與第三方戰(zhàn)略25%百分比反映該戰(zhàn)略作為兩大增長(zhǎng)戰(zhàn)略之一的受訪者人數(shù)比例來源: 2020 年畢馬威采礦業(yè)調(diào)查報(bào)告2020畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)、畢馬威企業(yè)咨詢(中國(guó))有限公司及畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所，均是與瑞士實(shí)體畢馬威國(guó)際合作組織“( 畢馬威國(guó)際”)相關(guān)聯(lián)的獨(dú)立成員所網(wǎng)絡(luò)中的成員。畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)為一所中國(guó)合伙制會(huì)計(jì)師事務(wù)所；畢馬威企業(yè)咨詢(中國(guó))有限公司為一所中國(guó)外商獨(dú)資企業(yè)；畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所為一所香港合伙制事務(wù)所。版權(quán)所有，

12、不得轉(zhuǎn)載。采礦業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇9受訪者們將通過勘探和資本投資實(shí)現(xiàn)有機(jī)增長(zhǎng)，以及創(chuàng)新和技術(shù)轉(zhuǎn)型視為實(shí)現(xiàn)企業(yè)增長(zhǎng)的兩個(gè)最重要的戰(zhàn)略目標(biāo)。但是，近70的受訪者稱，當(dāng)今的采礦業(yè)企業(yè)還需要采用如戰(zhàn)略合作、私募股權(quán)和公私合作等新業(yè)務(wù)模式，因?yàn)閭鹘y(tǒng)的公共采礦業(yè)企業(yè)模式已經(jīng)變得越來越難以維持。合資及合伙制與并購(gòu)密切相關(guān)，受訪者認(rèn)為這兩個(gè)是第三和第四大戰(zhàn)略。行業(yè)中的一系列并購(gòu)活動(dòng)對(duì)此提供了證明，例如 Equinox Gold和Leagold的合并4、Kirkland Lake Gold以 35億美元收購(gòu)Detour Gold5、Newmont以123億美元收購(gòu) Goldcorp6、紫金礦業(yè)以12億美元收購(gòu)Cont

13、inental7。行業(yè)巨頭（市值超過100億美元）與所有其他類型企業(yè)相比，伙伴關(guān)系或合并未出現(xiàn)在受訪者的前三大戰(zhàn)略中。這或許說明行業(yè)巨頭對(duì)并購(gòu)所帶來的增長(zhǎng)效益可以通過科技、有機(jī)增長(zhǎng)和人才發(fā)展來實(shí)現(xiàn)。的60獲%取能的力受已訪經(jīng)者下認(rèn)降為。，傳統(tǒng)融資近60的受訪者認(rèn)為，行業(yè)獲取傳統(tǒng)借款和股本的能力已經(jīng)下降，這對(duì)北美的受訪者影響最大。資本獲取上升一位至第三大主要風(fēng)險(xiǎn)。以技術(shù)顛覆為契機(jī)無論是由于勘探預(yù)算減少、評(píng)級(jí)下降、儲(chǔ)量減少、大型礦藏探得量減少還是偏遠(yuǎn)困難地區(qū)的采礦活動(dòng)增加，本年度的調(diào)查顯示，業(yè)內(nèi)已清晰意識(shí)到企業(yè)如果要提升生產(chǎn)力和效率并實(shí)現(xiàn)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的可持續(xù)增長(zhǎng)，必須在戰(zhàn)略上做出改變。受訪者們認(rèn)為，科技

14、創(chuàng)新和技術(shù)轉(zhuǎn)型有望成為采礦業(yè)企業(yè)的重要增長(zhǎng)戰(zhàn)略。遇7而5非%威脅的。受訪者視技術(shù)顛覆為機(jī)本次調(diào)查揭示的重要信息之一是，只有6的受訪者視技術(shù)顛覆為威脅?？萍紕?chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)排名僅為第14位，75的受訪者表示，他們視技術(shù)顛覆為機(jī)遇而不是威脅，其作為第二大重要增長(zhǎng)戰(zhàn)略的排名僅次于有機(jī)增長(zhǎng)，并高于戰(zhàn)略性合作和并購(gòu)行為。來源：2020年畢馬威全球采礦業(yè)調(diào)查報(bào)告來源：2020年畢馬威全球采礦業(yè)調(diào)查報(bào)告不織到已一經(jīng)積半極的參受與訪了者行認(rèn)業(yè)為顛他覆們性的變組革。只有三分之一的受訪者認(rèn)為顛覆會(huì)削弱或淘汰當(dāng)前的行業(yè)領(lǐng)軍者，而只有一半以上的受訪者認(rèn)為顛覆只會(huì)影響企業(yè)的某些領(lǐng)域，而非整體績(jī)效。不到一半的受訪者表示自身企業(yè)

15、已經(jīng)積極參與了行業(yè)顛覆性變革，同時(shí)需要企業(yè)董事會(huì)和高管在戰(zhàn)略層面的持續(xù)投入。4 ht HYPERLINK /news-releases/equinox-gold-and- tps:/www.prne HYPERLINK /news-releases/equinox-gold-and- /news-releases/equinox HYPERLINK /news-releases/equinox-gold-and- -gold-and-leagold-merger-receives-positive-recommendation-from-proxy-advisory- firms-300989

16、217.html5 ht HYPERLINK /m-amp-a/news/1379164/top-proxy- tps:/m-amp-a/news/1 HYPERLINK /m-amp-a/news/1379164/top-proxy- 379164/top-proxy HYPERLINK /m-amp-a/news/1379164/top-proxy- - advisory-firms-back-kirkland-lakes-detour-buy6 ht HYPERLINK /case-closed-newmont-goldcorp-becomes- tps:/case-closed-new

17、mont-goldcorp-becomes- worlds-no-1-gold-miner/7 ht HYPERLINK /article/us-china-mining-zijin/chinas-zijin- tps:/article/us-china-mining-zijin/chinas-zijin- mining-to-buy-canadas-continental-gold-for-1-billion-amid-security-risk-idUSKBN1Y617H來源：2020年畢馬威全球采礦業(yè)調(diào)查報(bào)告2020畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)、畢馬威企業(yè)咨詢(中國(guó))有限公司及畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所，均是與瑞士實(shí)體畢馬威國(guó)際合作組織“( 畢馬威國(guó)際”)相關(guān)聯(lián)的獨(dú)立成員所網(wǎng)絡(luò)中的成員。畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)為一所中國(guó)合伙制會(huì)計(jì)師事務(wù)所；畢馬威企業(yè)咨詢(中國(guó))有限公司為一所中國(guó)外商獨(dú)資企業(yè)；畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所為一所香港合伙制事務(wù)所。版權(quán)所有，不得轉(zhuǎn)載。采礦業(yè)過渡期中的無論是尋找新的業(yè)務(wù)模式及戰(zhàn)略、重新定義成功的標(biāo)準(zhǔn)還是重新考慮融資的渠道，今年的調(diào)查顯示，采礦業(yè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)方式已經(jīng)并且將繼續(xù)發(fā)生變化。在過去十年中行之有效的方法在當(dāng)前環(huán)境下已經(jīng)不適用。高管們已經(jīng)意識(shí)到了這一點(diǎn)，也將