從歷史數(shù)據(jù)和預售情況看今年的618

1、正文目錄 HYPERLINK l _TOC_250009 歷史數(shù)據(jù)分析：618 重要性日益提升，多數(shù)龍頭品牌整體均價不降反升 4 HYPERLINK l _TOC_250008 電商大促影響力量化：大家電大促占比高，小家電重點關注新興品類 4 HYPERLINK l _TOC_250007 電商大促銷售額歷史增速：熱度不減 7 HYPERLINK l _TOC_250006 利潤端：各龍頭品牌大促期間整體均價不降反升 10今年 618 折扣力度分析：小家電、化妝品折扣力度較大 15 HYPERLINK l _TOC_250005 家電：空調為白電龍頭主推品類，小家電重點關注破壁機 15 HYP

2、ERLINK l _TOC_250004 文具：相比淘系平臺，在京東平臺折扣力度更大 18 HYPERLINK l _TOC_250003 化妝品：降價+買贈，折扣力度大 19今年 618：直播助力形式多樣化，首戰(zhàn)成績亮眼 20 HYPERLINK l _TOC_250002 受疫情影響，直播電商花樣層出 20 HYPERLINK l _TOC_250001 各大電商平臺戰(zhàn)火紛飛，美妝、家具品牌有望借直播率先恢復 22 HYPERLINK l _TOC_250000 風險提示： 24圖表目錄圖表 1 歷年 M6/M11 淘系平臺白電銷售額占當季度的銷售額比例 4圖表 2 歷年 M6/M11 淘

3、系平臺大廚電銷售額占當季度的銷售額比例 5圖表 3 歷年 M6/M11 淘系平臺平板電視銷售額占當季度的銷售額比例 5圖表 4 歷年 M6/M11 淘系平臺廚房小家電銷售額占當季度的銷售額比例 6圖表 5 歷年 M6/M11 淘系平臺清潔小家電銷售額占當季度的銷售額比例 6圖表 6 2018M6/M11、2019M6/M11 淘系平臺白電銷售額同比增速 7圖表 7 2018M6/M11、2019M6/M11 淘系平臺大廚電銷售額同比增速 8圖表 8 2018M6/M11、2019M6/M11 淘系平臺平板電視銷售額同比增速 8圖表 9 2018M6/M11、2019M6/M11 淘系平臺廚房小

4、家電銷售額同比增速 9圖表 10 2018M6/M11、2019M6/M11 淘系平臺清潔小家電銷售額同比增速 10圖表 11 歷年 M6/M11 淘系平臺洗衣機均價高于日常價格 11圖表 12 歷年 M6/M11 淘系平臺冰箱均價高于日常價格 11圖表 13 歷年 M6/M11 淘系平臺空調均價低于日常價格 12圖表 14 2017-2019 各月淘系平臺油煙機均價 12圖表 15 2017-2019 各月淘系平臺油煙機均價 13圖表 16 2017-2019 各月淘系平臺電飯煲均價 13圖表 17 2017-2019 各月榨汁機（全網(wǎng)）均價 14圖表 18 2017-2019 各月淘系平臺

5、破壁機均價 14圖表 19 2017-2019 各月淘系平臺豆?jié){機均價 15圖表 20 2020 年 618 期間白電品牌折扣力度 15圖表 21 2020 年 618 期間小家電品牌折扣力度 16圖表 22 2020 年 618 期間廚電品牌折扣力度 17圖表 23 2020 年 618 期間文具品牌折扣力度 18圖表 24 2020 年 618 期間化妝品品牌折扣力度 19圖表 25 2019/2020 淘寶直播時間表 21圖表 26 2020 年 618 大促直播參與主體、形式多樣 21新冠疫情影響下，我國消費迅速收縮。央行 2020Q1 的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，我國 Q1人民幣存款增加

6、了 8.07 萬億元，同比增長了 1.76 萬億元，消費需求放緩，國民消費熱情亟需引燃。在此背景下，618 電商促銷節(jié)萬眾矚目，各平臺與商家花樣百出、蓄力待發(fā)，或可成為拉動2020 年國民消費的一大引擎。本報告首先分析了電商促銷節(jié)的歷史數(shù)據(jù)，然后從折扣力度、預售情況等方面觀察 2020 年 618 促銷節(jié)的新變化。歷史數(shù)據(jù)分析：618 重要性日益提升，多數(shù)龍頭品牌整體均價不降反升電商大促影響力量化：大家電大促占比高，小家電重點關注新興品類今年受到疫情影響，年初以來零售各行業(yè)銷售下滑幅度較大，大家期待通過 618 促銷重新點燃消費需求，預計今年 618 促銷節(jié)對 Q2 業(yè)績影響將比往年更為重要。

7、從歷史數(shù)據(jù)來看，618 熱度逐年提升，影響力日益接近雙 11。大部分家電龍頭品牌在 6 月的銷售額可達 Q2 整體的 50%左右。分品類看，白電、大廚電品類 2019M6/M11 銷售額占當季比例略高于其他家電品類，并且年初以來，大家電由于上門安裝等受到疫情影響、銷售表現(xiàn)較弱，隨著疫情逐步恢復，預計大家電在 618 期間將有較為出色的表現(xiàn)；黑電品類在大促期間維持較高熱度；廚房和清潔小家電方面，破壁機、掃地機器人等新興家電受促銷節(jié)影響最大，疫情過后的 618 大促期間預計將有出色表現(xiàn)，建議關注。白電：銷售額 6 月/Q2 維持約 50%2019M6/M11，白電銷售額占當季比例較 2018 年整

8、體提升，美的洗衣機、格力空調 M6銷售額占當季比例超過 50%。年初以來，大白電由于上門安裝等受到疫情影響、銷售表現(xiàn)較弱，隨著疫情逐步恢復，預計大白電在 618 期間將有較為出色的表現(xiàn)。圖表 1 歷年 M6/M11 淘系平臺白電銷售額占當季度的銷售額比例資料來源：淘數(shù)據(jù)，華安證券研究所大廚電：6 月銷售額占比逐年提升大廚電 M6/M11 銷售額在當季占比整體逐年提升，相較其它品類，洗碗機作為新興品類在 618 期間占比更高，今年 618 同樣推薦關注洗碗機品類表現(xiàn)。圖表 2 歷年 M6/M11 淘系平臺大廚電銷售額占當季度的銷售額比例資料來源：淘數(shù)據(jù)，華安證券研究所黑電：銷售額 6 月/Q2

9、維持在約 50%各品牌平板電視促銷節(jié)銷售額占當季比例均在 45%以上，維持較高熱度。圖表 3 歷年 M6/M11 淘系平臺平板電視銷售額占當季度的銷售額比例資料來源：淘數(shù)據(jù)，華安證券研究所廚房小家電：破壁機等新興小家電在大促期間關注度更高各品牌 M6/M11 銷售額占當季度銷售額比例整體也較為穩(wěn)定，電飯煲品類占比逐年提升。破壁機等新興家電銷售額占當季銷售額比例較高，疫情影響下的 618 大促期間預計將達到更高的比例。圖表 4 歷年 M6/M11 淘系平臺廚房小家電銷售額占當季度的銷售額比例資料來源：淘數(shù)據(jù)，華安證券研究所清潔小家電：掃地機器人作為新興品類，往年雙 11 關注度更高吸塵器、掃地機

10、器人、電吹風 M6 銷售額占當季比例逐年提升，促銷節(jié)在該品類銷售中的重要性有所提升。掃地機器人作為新興品類，預計 618 期間仍有較好的表現(xiàn)，推薦關注該品類及相關龍頭品牌。圖表 5 歷年 M6/M11 淘系平臺清潔小家電銷售額占當季度的銷售額比例資料來源：淘數(shù)據(jù)，華安證券研究所電商大促銷售額歷史增速：熱度不減2019 年白電、黑電在電商促銷節(jié)期間銷售額增速較 2018 年整體提升，而廚電、清潔小家電整體增速趨緩。就白電而言，促銷節(jié)對空調銷售的重要性顯著提升；618 大促對黑電的影響力超過雙 11，黑電品牌或可受益；大廚電有望在今年隨地產(chǎn)行業(yè)的好轉得到改善；廚房小家電方面，破壁機、養(yǎng)生壺等新興品

11、類增速亮眼，預計保持較高增速；清潔小家電方面，2019 年美的吸塵器增速遠超 2018 年同期。白電：各品牌加大宣傳應對競爭，6 月炎熱利好空調雖然雙 11、618 等電商大促活動已舉辦多年，但從同比增速情況來看，白電在電商大促期間的銷售額同比增速依然逐年提升。一方面，白電從 2019 年以來競爭激烈，逐步出現(xiàn)價格戰(zhàn)情況，各品牌愈發(fā)重視在各類大促中加大宣傳力度、提升競爭力。另一方面，空調品類受到天氣影響較大，增速數(shù)據(jù)波動較為明顯。我們預計隨著白電價格戰(zhàn)持續(xù)，以及 1-5 月受疫情影響較大，各品牌將在本次 618 繼續(xù)加大宣傳力度；且 6 月天氣已逐步炎熱，預計空調品類將有較好表現(xiàn)。圖表 6 2

12、018M6/M11、2019M6/M11 淘系平臺白電銷售額同比增速2018M62019M62018M112019M11洗衣機海爾美的43%54%-22%79%65%29%81%32%冰箱海爾25%-2%61%美的25%-12%58%空調美的22%111%-11%格力14%52%0%海爾-19%-18%-54%250%251%147%資料來源：淘數(shù)據(jù)，華安證券研究所大廚電：地產(chǎn)回升，有望改善，集成灶滲透率提升2019 年，受到地產(chǎn)下滑影響，618 與雙 11 大促期間廚電銷售整體趨緩。而今年地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)有所好轉，預計邊際改善。集成灶滲透率持續(xù)提升，有望維持較高增速。圖表 7 2018M6/M1

13、1、2019M6/M11 淘系平臺大廚電銷售額同比增速2019M112018M112019M62018M622%油煙機老板77%方太34%華帝65%20%20%0%47%47%26%44%108%集成灶15洗碗機方太115%-27%-65%124%老板2%-6%88%-50%181%15028%美大帥豐 火星人億田100%6%-23%108%28%22%-69%-11%70%22%282%457%181047%793%資料來源：淘數(shù)據(jù)，華安證券研究所黑電：19 年大促增速提升618 促銷節(jié)對平板電視的重要性明顯提升，2018、2019 年銷售額同比增速遠超雙 11 促銷節(jié)。黑電品牌有望在疫情后

14、引領消費復蘇的 618 大促中受益。圖表 8 2018M6/M11、2019M6/M11 淘系平臺平板電視銷售額同比增速資料來源：淘數(shù)據(jù)，華安證券研究所廚房小家電：維持高增速，重點關注新興品類小家電單價低、易沖動消費，歷來是受益雙 11、618 這類電商節(jié)的重要品類。破壁機、養(yǎng)生壺等作為新興品類，近兩年增速表現(xiàn)亮眼，預計今年將保持較高增速。九陽 2019 年技術創(chuàng)新，推出 SKY 系列新品，2019M6/M11，九陽豆?jié){機增速高達 23%/31%，較 2018年改善顯著。圖表 9 2018M6/M11、2019M6/M11 淘系平臺廚房小家電銷售額同比增速資料來源：淘數(shù)據(jù)，華安證券研究所清潔小

15、家電：疫情受益品類，建議重點關注受疫情影響，今年以來清潔類小家電關注度較高，建議關注其在 618 期間表現(xiàn)。圖表 10 2018M6/M11、2019M6/M11 淘系平臺清潔小家電銷售額同比增速資料來源：淘數(shù)據(jù)，華安證券研究所利潤端：各龍頭品牌大促期間整體均價不降反升就長期價格趨勢而言，白電均價呈上升趨勢；廚電受地產(chǎn)增速放緩影響，提價能力減弱，均價有所下降，隨著今年地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)的好轉或可改善。就短期價格波動而言，白電中洗衣機、冰箱在各年電商大促期間均價上升，由于進入空調冷年，空調各年 M11 均價低于日常；大廚電方面，華帝油煙機大促期間均價整體上升，其他品牌無明顯波動；廚房小家電各龍頭品牌多

16、種品類均價高于日常，九陽尤為明顯，在豆?jié){機上具有長期的價格優(yōu)勢；清潔小家電方面，剃須刀的均價長期較平穩(wěn)，不同品牌在大促期間均價變化有所不同。白電：大促均價高于日常洗衣機、冰箱歷年 M6/M11 的實際均價高于日常價格，說明品牌選擇定價與利潤更高的高端產(chǎn)品作為促銷主力產(chǎn)品，故雖然促銷力度大，但預計不會對利潤有所影響?？照{ M11價格下降，是因為 M11 屬于空調冷年。長期來看，洗衣機、冰箱的均價呈上升趨勢，成為利潤的驅動力之一；空調龍頭受行業(yè)需求不振與 2020 年空調新能效等級標準即將實施的影響，主動發(fā)起價格戰(zhàn)，導致 2019 年均價降低。圖表 11 歷年 M6/M11 淘系平臺洗衣機均價高于

17、日常價格洗衣機淘系平臺月度銷售均價海爾美的3,0002,5002,0001,5001,000500-資料來源：淘數(shù)據(jù)，華安證券研究所圖表 12 歷年 M6/M11 淘系平臺冰箱均價高于日常價格冰箱淘系平臺月度銷售均價海爾美的3,5003,0002,5002,0001,5001,000500-資料來源：淘數(shù)據(jù)，華安證券研究所圖表 13 歷年 M6/M11 淘系平臺空調均價低于日常價格空調淘系平臺月度銷售均價美的格力海爾5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000500-資料來源： Wind ，華安證券研究所大廚電：均價無明顯波動廚電受地產(chǎn)增速放緩的影

18、響，提價能力減弱，均價無明顯波動。華帝油煙機在 M6/M11均價整體高于日常價格。洗碗機作為新興品類，競爭日趨激烈，長期呈均價下降趨勢。圖表 14 2017-2019 各月淘系平臺油煙機均價油煙機淘系平臺月度銷售均價老板方太華帝4,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000500-資料來源： Wind ，華安證券研究所圖表 15 2017-2019 各月淘系平臺油煙機均價洗碗機淘系平臺月度銷售均價方太老板華帝9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000-資料來源： Wind ，華安證券研究所廚房小家電：大促均價顯著高于日常小

19、家電是歷年電商大促的重要品類。各龍頭品牌通過主推高價單品、高端產(chǎn)品等方式，實現(xiàn)大促期間整體均價顯著高于日常，在電飯煲、破壁機、榨汁機、豆?jié){機等多種品類上均有所體現(xiàn)，因此預計不會因為促銷力度過大而造成利潤率下降。九陽豆?jié){機的長期價格呈明顯的上升趨勢，主要得益于研發(fā)創(chuàng)新帶來的產(chǎn)品結構的提升。圖表 162017-2019 各月淘系平臺電飯煲均價電飯煲淘系平臺月度銷售均價九陽蘇泊爾350300250200150100500資料來源： Wind ，華安證券研究所圖表 17 2017-2019 各月榨汁機（全網(wǎng)）均價榨汁機淘系平臺月度銷售均價蘇泊爾九陽小熊250200150100500資料來源： Wind

20、 ，華安證券研究所圖表 18 2017-2019 各月淘系平臺破壁機均價破壁機淘系平臺月度銷售均價九陽蘇泊爾1,4001,2001,000800600400200-資料來源： Wind ，華安證券研究所圖表 19 2017-2019 各月淘系平臺豆?jié){機均價豆?jié){機淘系平臺月度銷售均價九陽蘇泊爾7006005004003002001000資料來源： Wind ，華安證券研究所今年 618 折扣力度分析：小家電、化妝品折扣力度較大本節(jié)通過對家電、文具、化妝品等行業(yè)各品牌在電商平臺主推商品的價格分析研究各行業(yè)的折扣力度，發(fā)現(xiàn)小家電、化妝品折扣力度較大。家電方面，空調仍為白電品類主要促銷商品，破壁機等新

21、興家電則是小家電中的促銷主力；文具類小商品多通過滿減優(yōu)惠的方式參與大促活動，且在京東平臺的折扣力度大于淘系平臺；化妝品以附送贈品策略推進 618 大促，優(yōu)惠力度大。家電：空調為白電龍頭主推品類，小家電重點關注破壁機大家電：空調折扣力度較大，為主推產(chǎn)品白電方面，空調仍為主要促銷商品，格力空調折扣力度較大，海爾與其錯位促銷；黑電方面，海信、TCL 對多種商品折價促銷，主推商品多為 8 折以上。根據(jù)對歷年各品類商品的數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，電商促銷節(jié)期間洗衣機、冰箱的均價不降反升，或可驅動利潤增長；同時 6 月是空調旺季，各品牌 618 主推空調，有望帶來較大銷售。而今天 618 期間，以空調為主要產(chǎn)品的格力

22、促銷力度最大，多件商品折扣力度在 70%-85%間，而海爾則在洗衣機、彩電、熱水器等產(chǎn)品上加大促銷力度。圖表 20 2020 年 618 期間白電品牌折扣力度商品名稱日常價折后價折扣力度格力格力品悅變頻冷暖空調（1.5 匹）3299239973%格力品悅變頻 3 級冷暖空調（1.5 匹）2799229982%格力品悅一級變頻冷暖空調（1.5 匹）3799289976%格力云錦變頻冷暖掛機（3 匹）8999729981%格力i 享智能變頻冷暖空調7999629979% 美的美的智弧大 1.5 匹冷暖壁掛式智能家用空調1999189995%美的 BCD-465 升十字對開四門家用智能一級能效變頻風

23、冷無霜電冰箱4699369979%美的無葉落地扇23921992%一級美的大 1 匹智能家用空調2899219976%美的 KFR-51LW/WYGN8A 大 2 匹一級變頻冷暖空調立式柜機6299499979% 海爾海爾 1.5 匹一級能效節(jié)能變頻空調2599229988%海爾對開雙開門變頻風冷家用無霜節(jié)能電冰箱3699289978%海爾 10 公斤洗衣機全自動家用滾筒直驅變頻5999409968%海爾 LU75C61 智慧屏語音 75 英寸彩電5999389965%海爾 TR1 零冷水燃氣熱水器 13L3598169947%資料來源：歷史價格查詢網(wǎng)站、淘系平臺、華安證券研究所（注：日常價自

24、歷史價格查詢網(wǎng)站獲得，折后價統(tǒng)計于6 月 4 日）小家電：多品牌主推破壁機，折扣力度大小家電方面，破壁機今年上半年依然維持高熱度，618 期間作為蘇泊爾、九陽的主要促銷商品，折扣力度達 4-6 折，預計將帶來 M6 銷量高增。摩飛、小熊、科沃斯、石頭科技主推商品的折扣力度大多在 7 折到 9 折之間。圖表 21 2020 年 618 期間小家電品牌折扣力度商品名稱日常價折后價折扣力度蘇泊爾蘇泊爾 96L 新款靜音破壁機199989945%蘇泊爾電壓力鍋家用 5L 大容量49934970%蘇泊爾 coco 多功能料理鍋79964981%蘇泊爾球釜電壓力鍋79949962%蘇泊爾電磁爐 ID06E

25、34928983%蘇泊爾電飯煲家用 5L79954969% 九陽九陽破壁豆?jié){機79949962%九陽新款破壁機149989960%九陽面條機69949971%九陽破壁免洗豆?jié){機1999149975%九陽不用手洗破壁機3599299983%九陽自動勁道面條機1999109955% 摩飛英國摩飛多功能料理鍋109094086%摩飛絞肉機32829891%英國摩飛多功能早餐機52946989%摩飛多功能升降煮茶器99979980%摩飛便攜式燒水壺21919991%摩飛便攜式無線榨汁機21918986%小熊小熊電煮鍋7969.988%小熊多功能養(yǎng)生壺19913970%小熊電餅鐺149149100%小熊

26、烤箱149149100%小熊隔水電燉盅1299977%小熊紫砂鍋14912987%科沃斯科沃斯地寶 DJ35 掃地機器人1399109979%科沃斯沁寶 AVA 空氣凈化器6999599986%科沃斯窗寶 W836 擦窗機器人1899139974%科沃斯地寶 T8AIVI 掃地機器人3999329982%石頭科技石頭掃地機器人 T72899249986%石頭掃地機器人 T7 Pro3899329985%石頭無線手持吸塵器2899249986%石頭掃地機器人 P552399189979%石頭掃地機器人 T62799219979%石頭掃地機器人 T41999159980%資料來源：歷史價格查詢網(wǎng)站

27、、淘系平臺、華安證券研究所（注：日常價自歷史價格查詢網(wǎng)站獲得，折后價統(tǒng)計于6 月 4 日）廚電：廚電方面，華帝折扣力度較大、折扣商品品類較豐富；老板電器、西門子、浙江美大等折扣力度較小，折扣商品品類較為集中。圖表 22 2020 年 618 期間廚電品牌折扣力度商品名稱日常價折后價折扣力度老板電器老板 27A5+37/57 吸抽油煙機煤燃氣灶具套餐4999399980%老板 67X2H+36/37 家用吸抽油煙機煤燃氣灶具套餐4299359984%老板 26A7+32B1/36B0 家用抽吸油煙機燃氣灶套餐煙灶套裝3899349990%老板旗艦店官方 R075 鑲嵌入式烤箱5599559910

28、0% 華帝華帝 i11134 抽油煙機燃氣灶套餐煙3999299975%華帝 i11124+i10053BF 煙灶套裝4199349983%華帝煙灶套餐 i11116+i10053BF4499399989%華帝 H7 嵌入式洗碗機4399289966%華帝 i23009 嵌入式蒸烤箱5499369967%華帝燃氣熱水器 i12057-164599269959%西門子纖薄嵌入雙開門大容量冰箱 KA50NE20TI5799479983%無霜大容量變頻對開雙開門冰箱 KA92NV90TI6199489979%筒洗衣機 WN54A2U80W6399519981%滾筒洗衣機全自動 WN44A1X30W5

29、699469982%獨立式家用全自動洗碗機6999499971%美大美大官方旗艦 55811/G1 集成一體灶7559678090%美大 5585Z/G5Z 官方旗艦集成灶11800980083%美大旗艦 3308Z 集成灶158001480094%美大 XP70 官方旗艦家用消毒一體8499739987%美大 1301 官方旗艦家用集成灶128001180092%火星人集成灶火星人 E5B/X 集成灶9480769981%火星人 E2B/Z 集成灶10899909983%火星人 E3B/X 集成灶7999699987%火星人 E5B/Z 集成灶139601086078%火星人 E4BX01

30、集成灶7799719992%資料來源：歷史價格查詢網(wǎng)站、淘系平臺、華安證券研究所（注：日常價自歷史價格查詢網(wǎng)站獲得，折后價統(tǒng)計于6 月 4 日）文具：相比淘系平臺，在京東平臺折扣力度更大文具類品牌在不同電商平臺的優(yōu)惠政策有所差異，相比淘系平臺，在京東上折扣更大。晨光在淘系平臺的 5 件主推單品價格并未下降，甚至不降反升，僅依賴滿減政策；而在京東則是單品降價+優(yōu)惠政策雙管齊下。得力在淘系平臺僅在有限的單品上開展了小幅降價，而在京東平臺不僅單品折扣力度更大，還推出了相應的優(yōu)惠政策。此外，與彈需大商品相比，以文具類的剛需小商品銷售為主的品牌更傾向滿減促銷，而非單品降價，通過加大銷售量驅動銷售額的增長

31、。圖表 23 2020 年 618 期間文具品牌折扣力度商品名稱日常價折后價折扣力度優(yōu)惠政策晨光（淘系）晨光文具中性筆 0.5 黑紅藍 12 支 K3515.915.9100%滿 58 減 15；晨光大容量一體式全針管中性筆（黑藍紅）12 支19.921.9110%滿 68 減 10；晨光文具手帳本浪漫少女系列磁扣本 A619.019.0100%滿 88 減 30；晨光文具趣學寶打印機248.0248.0100%晨光文具雙頭馬克筆手繪設計套裝學生水彩色筆29.529.5100%12 色盒裝 晨光（京東）晨光(M&G)文具 6 色時尚閥門式熒光筆 6 支22.06.228%6.1-6.30 號購

32、買自營文具類晨光(M&G)文具 A5/38 頁學生筆記本（A5-10 本裝25.025.0100%產(chǎn)品滿 1 元即返 10 元配件-38 頁/本）指定商品優(yōu)惠券 ，購買1 件晨光(M&G)文具 8m*5mm 經(jīng)典修正帶經(jīng)典爆款 615.013.590%可優(yōu)惠換購熱銷商品個裝晨光(M&G)文具 48 色六角水溶性彩色鉛筆 鐵盒49.049.0100%裝晨光(M&G)文具 48 色快干雙頭馬克筆99.094.595%晨光(M&G)文具 K35/0.5mm 黑色中性筆套裝（1042.042.0100%支筆+10 筆芯） 得力（淘系）得力文具直液筆直液式走珠筆水筆 0.5mm12 支15.915.91

33、00%/得力 1559N 真人語音計算器 12 位大號29.929.9100%得力文具樂素削筆機15.913.987%得力文具馬克筆套裝 48 色109.0109.0100%得力坐姿矯正器44.942.996% 得力（京東）得力（deli）70660 可水洗 48 色水彩筆35.033.596%6.1-6.30 號購買自營文具類得力(deli)強吸力桌面吸塵器（便攜小巧-淺藍）29.929.9100%產(chǎn)品滿 1 元即返 10 元配件得力(deli)13 格 A4 手提風琴包多層文件夾18.816.085%指定商品優(yōu)惠券 ,得力(deli)A4/40 頁資料冊10.910.9100%精選文具 3

34、 件 7 折，5 件 6得力(deli)48 色紙桶裝學生繪畫藝術寫生彩鉛（油22.819.987%折；精選設備滿 1000 減 150性款）資料來源：歷史價格查詢網(wǎng)站、淘系、京東、華安證券研究所（注：日常價自歷史價格查詢網(wǎng)站獲得，折后價統(tǒng)計于6 月 4 日）化妝品：降價+買贈，折扣力度大OLAY 的主推商品在部分單品降價的基礎上均推出了“買一送一”，珀萊雅、御泥坊、百雀羚等品牌也通過附送贈品的營銷策略搶奪市場。其中，單品降價幅度最大的品牌為百雀羚。圖表 24 2020 年 618 期間化妝品品牌折扣力度商品名稱日常價折后價折扣力度優(yōu)惠政策御泥坊御泥坊果莓面膜89.979.989%御泥坊氨基酸

35、泥漿面膜89.989.9100%御泥坊美白淡斑面膜129.9129.9100%御泥坊水乳套裝99.969.970% OLAYOLAY 玉蘭油光感小白瓶229.0229.0100%買 30ml 送 30mlOLAY 淡斑小白瓶369.0329.089%買 40ml 送 40mlOLAY 零重力小白傘防曬霜239.0239.0100%買 30ml 送 32mlOLAY 大紅瓶空氣霜269.0249.093%買 50g 送 56gOLAY 玉蘭油大紅瓶面霜269.0249.093%買 50g 送 56g 珀萊雅珀萊雅神經(jīng)酰胺面膜109.099.091%買 4 盒半價珀萊雅水動力護膚品套裝148.01

36、48.0100%買一送一珀萊雅紅寶石精華液249.0239.096%買 30ml 享 60ml珀萊雅 insbaha 粉底液79.979.9100%第 2 件半價珀萊雅水漾芯肌護膚品女補水保濕玻尿酸化妝品套裝279.0259.093%百雀羚百雀羚小雀幸面膜 20 片99.079.080%買 2 送 23 片百雀羚水嫩倍現(xiàn)水乳護膚套裝148.0119.080%百雀羚水嫩倍現(xiàn)爽膚水88.075.085%第二件半價百雀羚旗艦店潔面乳78.059.076%百雀羚補水保濕面膜 20 片114.079.069%買一送一完美日記完美日記中國國家地理十六色眼影盤139.0119.086%完美日記口紅小黑鉆口紅

37、79.959.975%完美日記小酒管口紅69.959.986%完美日記白胖子氨基酸卸妝水59.959.9100%買一送一完美日記啞光唇釉49.939.980%HFPHFP 祛痘收縮毛孔原液套裝398.0338.085%HFP 補水保濕美白套裝398.0338.085%HFP 乳糖酸原液149.0149.0100%HFP 金盞花舒緩爽膚水129.0129.0100%送 159 元贈品HFP 低聚糖保濕乳液169.0169.0100%送 129 元禮包資料來源：歷史價格查詢網(wǎng)站、淘系、華安證券研究所（注：日常價自歷史價格查詢網(wǎng)站獲得，折后價統(tǒng)計于 6 月4 日）今年 618：直播助力形式多樣化，首

38、戰(zhàn)成績亮眼受疫情影響，直播電商花樣層出在疫情期間，電商零售業(yè)態(tài)發(fā)生了巨大的變化，線上零售滲透率從 20%迅速擴大到 25%，并有潛力在年底前擴大到 30%，直播電商成為各大電商平臺 618 大促期間最重視的營銷渠道之一。淘系平臺：大牌明星坐鎮(zhèn)，總裁直播、工廠直播、VR 直播等紛紛助力今年 618 天貓直播平臺匯集 300 個明星，吳亦凡、劉濤、歐陽娜娜、趙麗穎、鄭爽、鹿晗等大牌明星坐鎮(zhèn)。圖表 25 2019/2020 淘寶直播時間表2019 年 618 淘寶直播2020 年 618 淘寶直播日期嘉賓品牌日期主播店鋪6 月 1 日薇婭、李佳 琦、烈兒寶貝韓都衣舍、雪花秀、洽洽6 月 1 日王凱方

39、太官方旗艦店6 月 2 日伊能靜、張 儷、李湘6 月 2 日陳坤美的冰箱旗艦店6 月 3 日考拉二小姐、億滋6 月 3 日九陽官方旗艦店6 月 4 日政政的新裝、全棉時代6 月 4 日連淮偉、曾可妮松下電器旗艦店6 月 5 日李欣瑜威露士、寶潔、資生堂6 月 5 日旅行團創(chuàng)維官方旗艦店6 月 6 日田源、大英 子、祖艾媽駱駝男裝、太平鳥6 月 9 日娜扎飛利浦官方旗艦店6 月 8 日曹米婭Monki、湯臣倍健、資美堂6 月 9 日金殊宇小狗6 月 10 日海爾、九陽廚房電器6 月 9 日許齡月A.O.史密斯官方旗艦店6 月 11 日vivo、攀升6 月 10 日秦海璐海爾官方旗艦店6 月 12

40、 日蕉下、炊大皇、聯(lián)合利華6 月 11 日毛不易蘇泊爾官方旗艦店6 月 16 日烈兒寶貝茵曼、老板電器6 月 13 日宋威龍老板電器旗艦店6 月 17 日李佳琦歐碧泉、蘇寧易購6 月 14 日龐博奧普官方旗艦店6 月 18 日薇婭OLAY、潤微、卡貝6 月 15 日林更新奧克斯旗艦店6 月 17 日歐陽娜娜惠普中國官方旗艦店資料來源：公開資料整理、華安證券研究所（注：日常價自歷史價格查詢網(wǎng)站獲得，折后價統(tǒng)計于 6 月 4 日）總裁直播、工廠直播、VR 直播新鮮感十足，可吸引大量 C 端流量。格力董事長董明珠、榮耀總裁趙明、蘇寧零售總裁侯恩龍、娃哈哈宗慶后、網(wǎng)易嚴選 CEO 梁鈞等 600 位企

41、業(yè)老總云集天貓直播平臺。九陽、海爾、美的等家電品牌紛紛進入 VR 直播間。圖表 26 2020 年 618 大促直播參與主體、形式多樣日期店鋪日期主播店鋪工廠直播總裁直播6/2維莎旗艦店6/1董明珠格力電器6/3林爾邦沙發(fā)6/2李承澤林氏木業(yè)6/10海爾官方旗艦店6/3羅廷極米科技VR 直播間6/6陸信澎skg5/25-6/15九陽6/7錢程科沃斯6/16海爾官方旗艦店6/10郭浪戴森6/15、6/18美的生活電器旗艦店6/15吳海泉美的超級導購直播6/16王偉海信視像科技6/3紅星美凱龍6/16劉明輝寧美6/5居然之家6/18王寧居然之家6/18億田電器6/18檀沖小狗品牌超級 CP 直播間

42、6/136/17海爾&中街 1946海爾&大希地資料來源：公開資料整理、華安證券研究所（注：日常價自歷史價格查詢網(wǎng)站獲得，折后價統(tǒng)計于 6 月 4 日）聯(lián)動線上線下的門店直播有望在 618 迎來大爆發(fā)。受疫情影響，門店直播悄然興起，2月來淘系平臺有 1200+品牌啟動門店直播，累計直播場次 45 萬場，這種新型直播模式或可為商家在疫情后最大的消費季中帶來新增長。此外，天貓 Club 還在 618 前夕聯(lián)動北京、上海、武漢等城市的 100 多家門店開啟了全新的直播探店體驗。京東：牽手快手、共建直播電商新生態(tài)月 27 日，京東與快手達成戰(zhàn)略合作。雙方將在快手小店的供應鏈能力打造、品牌營銷和數(shù)據(jù)能力

43、共建等方面展開深入合作。此次合作，京東給快手強化了“貨”（大品牌貨）的環(huán)節(jié)，快手給京東強化了“人”（新消費市場）和“場”（直播電商）的環(huán)節(jié)，雙方優(yōu)勢互補，強強聯(lián)合。據(jù)悉，這一合作將于今年京東 618 和快手 616 品質購物節(jié)期間落地。京東直播將帶來超 30 萬場次重點直播。618 期間，京東邀請了超過 100+明星及品牌方總裁，同步推出音樂現(xiàn)場直播，包括 3 場“前浪”熱愛的硬核演唱會及 2 場“后浪”期待的草莓音樂節(jié)。各大電商平臺戰(zhàn)火紛飛，美妝、家具品牌有望借直播率先恢復淘寶/天貓：首戰(zhàn)成績單亮眼從消費者和商家參與程度來說，天貓都已成為 618 的主場。市場分析咨詢公司 Kantar 凱度

44、發(fā)布報告指出，57%的受訪者首選淘寶/天貓參與 618 購物節(jié)，京東以 30%的首選率而次之。在消費券和用戶偏好等利好的帶動下，天貓 618 將成為其 2020H1 最大的增長機會。月 1 日，天貓 618 開門紅，淘寶直播首戰(zhàn)告捷，交出 51 億支付成績單。618 啟動 1 小時，預售成交額同比上漲 515%；不到半天，成交額已超 2019 年全天；開售 10 小時成交額同比猛增 50%。細分來看，美妝、手機、大家電、家具等類目表現(xiàn)驚人，數(shù)十個行業(yè)的成交額全部同比翻倍。雅詩蘭黛、華為、格力分別領跑美妝、手機、大家電類目，為成交榜前三。（1）美妝方面，開售 7 分鐘，美妝銷售破 5 億；開售

45、1 小時，49 萬支口紅就被下單搶走，銷售額比日常增長 32 倍；2 小時內，雅詩蘭黛、SK-II、HR 赫蓮娜等 61 個頂級美妝品牌銷售額超去年全天。此前，5 月 25 日預售開啟僅 1 天，雪花秀的兩個禮盒套裝就預定出6.5 萬套，雪花秀緊急向韓國總部申請空運調貨。（2）手機方面，蘋果首次以官方形式參加天貓 618 折扣活動。開場僅 5 小時，iPhone 在天貓成交額超過 5 億元，創(chuàng)有史以來最快紀錄，超過 iPhone 在中國市場 1 天的成交額。（3）家具方面，直播間實時的畫面和解答成為家具由線下向線上轉移的破局武器，芝華士頭等艙沙發(fā)和源氏木語純實木家具赫然登榜，家具板塊有望成為 618 黑馬。京東：帶著最大的誠意而來京東開場 1 小時，平臺共銷售出超過 1700 萬件