企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范

1、摘要企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以預(yù)料或控制的 因素影響，財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在無(wú)疑會(huì)對(duì)企 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生大影響。因此，對(duì)中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，成因及其防范措 施進(jìn)行探討，以其降低風(fēng)險(xiǎn)、提高效益就顯得具有十分重要的意義。在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，財(cái)務(wù)管理在企業(yè)的各種管理中處于戰(zhàn)略核心地位。其中 對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、防范和控制的研究已成為當(dāng)今企業(yè)所面臨的重要課題。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的根本原因在于財(cái)務(wù)活動(dòng)本身及其環(huán)境的復(fù)雜性、人們認(rèn)識(shí)的 滯后性以及財(cái)務(wù)管理可控范圍的局限性。在商品經(jīng)濟(jì)條件下，要控制和防范

2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，通過(guò)企業(yè)內(nèi)部制度設(shè)計(jì)，技術(shù)方法以 及其他各種措施來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)損失，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，使企業(yè)能在險(xiǎn)中求勝企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種信號(hào)，通 過(guò)它能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，因此要求企業(yè)經(jīng)營(yíng)者要進(jìn)行經(jīng)常性 財(cái)務(wù)分析，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)控制，防范財(cái)務(wù)危機(jī)，建立預(yù)警分析指標(biāo)體系，進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策。 關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；分析與防范。前言“風(fēng)險(xiǎn)”這個(gè)名詞來(lái)源于西方經(jīng)濟(jì)理論。它是指在一定條件下和一定時(shí) 期可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。隨著經(jīng)濟(jì)全球化、知識(shí)經(jīng)濟(jì)的興起，企 業(yè)將面臨各種各樣的風(fēng)

3、險(xiǎn)。其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各 個(gè)環(huán)節(jié)。一個(gè)企業(yè)要想在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，險(xiǎn)中求勝，就必須著 重加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制。因此，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、成因及其防范進(jìn) 行研究，從而達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，減小風(fēng)險(xiǎn)損失，提高經(jīng)濟(jì)效益的日 的，這對(duì)企業(yè)發(fā)展具有十分重要的意義。1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念界定：要探討財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范首先必須研究一個(gè)最基本的理論問(wèn)題：即 什么是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？在當(dāng)今的理論界對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)這一概念的理解仍存在兩種不 同的觀點(diǎn)。 第一種觀點(diǎn)認(rèn)為：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定 因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機(jī) 會(huì)和可能。企業(yè)財(cái)務(wù)活

4、動(dòng)的組織和管理過(guò)程中某一方面和某個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題， 都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低，這 種觀點(diǎn)從財(cái)務(wù)本質(zhì)角度出發(fā)來(lái)界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，外延寬廣包括了所有財(cái)務(wù)活動(dòng) 的各種不確定性因素。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性， 也稱融資風(fēng)險(xiǎn)或籌資風(fēng)險(xiǎn)。這種觀點(diǎn)認(rèn)為的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債經(jīng)營(yíng)相關(guān)。財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)是因償還到期債務(wù)而引起的（即償還到期的本金加利息）。這種觀點(diǎn)從 財(cái)務(wù)的中心（即貨幣資金的運(yùn)籌帷幄）出發(fā)來(lái)界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 來(lái)源于企業(yè)負(fù)債融資。從本質(zhì)上講，企業(yè)財(cái)務(wù)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的 經(jīng)濟(jì)關(guān)系。由此財(cái)務(wù)管理應(yīng)是對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)及

5、其所體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的組織和 控制、協(xié)調(diào)，是組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合管理工作。通過(guò)比 較我們可以看出，第一種觀點(diǎn)更為符合人們對(duì)財(cái)務(wù)概念的理解，又便于人們 站在更寬廣的角度來(lái)研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是有著廣泛外延的一個(gè)概念， 而不僅是籌資風(fēng)險(xiǎn)?；谶@樣的解釋，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)涵蓋籌資風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)， 資金回收風(fēng)險(xiǎn)及收益分配風(fēng)險(xiǎn)等。也即是說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是理財(cái)事務(wù)中一切不 確定性因素給企業(yè)帶來(lái)的預(yù)期收益與實(shí)際發(fā)生偏離的可能或損失。2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債經(jīng)營(yíng)相關(guān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是因償還到期債務(wù) （即償還到期的本金加利息）而引起的，沒(méi)有債務(wù)，則不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其 實(shí)則不然，需進(jìn)一步加以明確

6、。2.1從資本運(yùn)動(dòng)的角度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)的必然產(chǎn)物。在資本運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，資本流通 的始極是貨幣本金的墊支，終極是得到價(jià)值量增加的貨幣本金收回，財(cái)務(wù)是 為了重新獲得貨幣而墊支貨幣的活動(dòng)。所以，資本財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)萌芽于本金墊 支之時(shí)，只要有把貨幣作為資本來(lái)使用的意圖，資本就具有無(wú)法得到的價(jià)值 增值的總風(fēng)險(xiǎn)。資本的流通過(guò)程，既是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移過(guò)程，又是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 的積聚過(guò)程，某一資本形態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)不僅接納了上一資本形態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又 吸收了本形態(tài)新的風(fēng)險(xiǎn)，隨著資本價(jià)值逐漸集中于商品產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)也在不斷 的積累?？傊?，資本循環(huán)的每一步都印上了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的痕跡，本金墊支的伊 始，風(fēng)險(xiǎn)就已經(jīng)啟動(dòng)，資本價(jià)值轉(zhuǎn)換和增

7、值的過(guò)程，就是風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和積聚 過(guò)程。2.2從現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的角度財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系的組織和控制及協(xié) 調(diào)。從財(cái)務(wù)現(xiàn)象觀察，它體現(xiàn)為資金籌集、資金投放、資金回收和資金分配; 從財(cái)務(wù)本質(zhì)觀察，在這些資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，無(wú)一不體現(xiàn)著各種關(guān)系，財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)應(yīng)是涵蓋人類生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中價(jià)值運(yùn)動(dòng)及處理生產(chǎn)關(guān)系給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng) 險(xiǎn)。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)中（體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)關(guān)系）不確定的因 素給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，或者企業(yè)在理財(cái)事務(wù)中由于各種不確定因素所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。它是一個(gè)大范圍有著廣泛外延的一個(gè)概念，而不僅籌資風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際資本流動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指特定的環(huán)境下和特定的時(shí)期內(nèi)，客觀存 在的導(dǎo)致資本

8、損失的可能性。概括起來(lái)分為兩大部分：一是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，主要 包括主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)；二是經(jīng)濟(jì)和管理風(fēng)險(xiǎn)（或稱商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)），主要包 括自然風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)和 包括通貨膨脹在內(nèi)的其他風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)綜合性極強(qiáng)的概念。首先，它涉及到企業(yè)資金 運(yùn)動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)、企業(yè)內(nèi)部的各個(gè)方面以及企業(yè)環(huán)境中的各個(gè)因素。其次， 企業(yè)的其它風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)等，其影響最終也歸到 企業(yè)財(cái)務(wù)成果上，或者說(shuō)它們對(duì)企業(yè)的影響最終也會(huì)通過(guò)財(cái)務(wù)成果得到反映， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)為企業(yè)在各種財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以或無(wú)法預(yù)料、控制 的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)成果與預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)

9、成果相背離，因而有蒙受經(jīng) 濟(jì)損失的機(jī)會(huì)或可能性。它是財(cái)務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中各種不確定性的綜 合反映，是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的貨幣的集中體現(xiàn)。3企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析3.1企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種不確定性所導(dǎo) 致企業(yè)蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程 中，可將其劃分為：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四 個(gè)方面。主要特征表現(xiàn)在：一是客觀性。即風(fēng)險(xiǎn)處處存在，時(shí)時(shí)存在。也就 是說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移，人們無(wú)法回避它，也無(wú)法消除它，只 能通過(guò)各種技術(shù)手段來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而避免風(fēng)險(xiǎn)。二是全面性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工

10、作的各個(gè)環(huán)節(jié)，在資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、 分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是不確定性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定條 件下、一定時(shí)期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。四是收益與損失共存性。即 風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，反之收益就越低。3.2從資產(chǎn)負(fù)債狀況分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從資產(chǎn)負(fù)債分析，主要分為三種類型：一是流動(dòng)資產(chǎn)的購(gòu)置大部分由流 動(dòng)負(fù)債籌集，小部分由長(zhǎng)期負(fù)債籌集；固定資產(chǎn)由長(zhǎng)期自有資金和大部分長(zhǎng) 期負(fù)債籌集，也就是流動(dòng)負(fù)債全部用來(lái)籌集流動(dòng)資產(chǎn)，自有資本全部用來(lái)籌 措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很??；二是資產(chǎn)負(fù)債表中累 計(jì)結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損侵蝕，從而總資本中自有資

11、本比 重下降，說(shuō)明出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，必須引起警惕；三是虧損侵蝕了全部自有資本， 而且還占據(jù)了負(fù)債一部分，這種情況屬于資不抵債，屬于高度風(fēng)險(xiǎn)，必須采 取強(qiáng)制措施。3.3從企業(yè)收益狀況分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從企業(yè)收益分析，分為三個(gè)層次：一是經(jīng)營(yíng)收入扣除經(jīng)營(yíng)成本、管理費(fèi) 用、銷售費(fèi)用、銷售稅金及附加等經(jīng)營(yíng)費(fèi)用后的經(jīng)營(yíng)收益。二是在其一基礎(chǔ) 上扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后為經(jīng)常收益。三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營(yíng)業(yè)外收支凈額的 合計(jì)，也就是期間收益。對(duì)這三個(gè)層次的收益進(jìn)行認(rèn)真分析，就可以發(fā)現(xiàn)其 中隱藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這其中分三種情況：一是如果經(jīng)營(yíng)收益為盈利，而經(jīng)常 收益為虧損，說(shuō)明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重，存在 一定風(fēng)險(xiǎn)

12、；二是如果經(jīng)營(yíng)收益、經(jīng)常收益均為盈利，而期間收益為虧損，可 能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，若問(wèn)題嚴(yán)重可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，必須十分 警惕；三是如果從經(jīng)營(yíng)收益開始就已經(jīng)虧損，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)已顯現(xiàn)。反 之，如果三個(gè)層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營(yíng)狀況。4我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，一般分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金營(yíng)運(yùn)和收益分配四 個(gè)方面。相應(yīng)地，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、 收益分配風(fēng)險(xiǎn)。44.1具體來(lái)說(shuō)，我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在幾方面4.1.1資金結(jié)構(gòu)不合理資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長(zhǎng)期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使 企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

13、的產(chǎn)生。中國(guó)企業(yè)大 部分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的來(lái)源為自有資金和借入資金。從國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看， 普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行貸款過(guò)多的問(wèn)題。4.1.2投資缺乏科學(xué)性企業(yè)投資包括對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。在對(duì)外投資上，很多企業(yè)投資決策 者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大，從而財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)不斷。企業(yè)對(duì)內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過(guò)程中， 很多企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù) 的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策 失誤頻繁發(fā)生，投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資無(wú)法按期收回，這也給 企業(yè)帶來(lái)了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。4.1.3

14、資金回收策略不當(dāng)現(xiàn)代社會(huì)企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷量擴(kuò)大市場(chǎng) 占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。從會(huì)計(jì)核算的角度看，這可以增加企業(yè) 利潤(rùn)，但相當(dāng)多的企業(yè)在信用銷售過(guò)程中對(duì)客戶的信用等級(jí)了解不夠，盲目賒 銷，造成大量應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回,直至成為壞 賬。另一方面，在中國(guó)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中,存貨所占比重相對(duì)較大，且很多表現(xiàn)為 超儲(chǔ)積壓存貨。2005年上半年中央企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨占用資金1.42萬(wàn)億元， 占流動(dòng)資金的36%。在全部中央企業(yè)中，應(yīng)收賬款和存貨占流動(dòng)資金比重超過(guò) 50%的有37家。資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人和存貨占用，使得企業(yè)缺少足夠的流動(dòng)資金 進(jìn)行再投資或歸

15、還到期債務(wù)，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性。4.1.4收益分配政策不規(guī)范股利分配政策對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會(huì)影 響投資者對(duì)企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽(yù)，從而影響企業(yè)資金的來(lái)源,也可能 影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤(rùn)分配政策缺乏控制制度不 結(jié)合企業(yè)的實(shí)現(xiàn)情況,不進(jìn)行科學(xué)的分配決策,必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，從 而形成間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與國(guó)際上廣泛采用的股利政策相比中國(guó)企業(yè)較少分 配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法,這一方面有意無(wú)意間助長(zhǎng)了證 券市場(chǎng)上的投機(jī)氣氛，另一方面無(wú)助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此 中國(guó)企業(yè)股利政策的制定也往往無(wú)章可循，股利分配

16、方案常常朝令夕改,令投 資者無(wú)所適從。5我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因分析在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，企業(yè)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是難免的，關(guān)鍵是必須了解風(fēng)險(xiǎn)的 起因，才能做到有的放矢，使自身處于不敗之地。我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原 因很多，既有企業(yè)外部的原因,也有企業(yè)自身的原因?？傮w來(lái)看，我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)主要有以下四個(gè)方面的原因。5.1企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)尚未與不斷變化的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是處于一定的環(huán)境之下，并受這些環(huán)境的的制約,包括國(guó)民 經(jīng)濟(jì)整體的形勢(shì)及行業(yè)景氣度，國(guó)家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率 及匯率的波動(dòng)、通貨膨脹程度等等。企業(yè)理財(cái)環(huán)境的變化莫測(cè)是企業(yè)產(chǎn)生財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因，因?yàn)檫@些因素存在于

17、企業(yè)之外，其變化對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，是難 以預(yù)見和難以改變的,這必然影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，比如利率的變動(dòng)必然會(huì) 產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn)，包括支付的利息過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險(xiǎn) 和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)；而中國(guó)企業(yè)大多財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱，缺乏市場(chǎng)觀 念和對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)及應(yīng)變能力，面對(duì)外部環(huán)境不利變化不能進(jìn)行科 學(xué)的預(yù)見，反應(yīng)滯后，措施不力,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必然產(chǎn)生。5.2企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂，決策缺乏科學(xué)性企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂也是中國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因。在 中國(guó)，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利 益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，

18、資金 流失嚴(yán)重,資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。在采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)、 市場(chǎng)預(yù)測(cè)等各環(huán)節(jié)之間缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合，造成應(yīng)收款項(xiàng)、存貨等資產(chǎn)損失嚴(yán) 重。在進(jìn)行投資決策時(shí)不進(jìn)行深入市場(chǎng)調(diào)研和科學(xué)論證，盲目投資，形成不良 資產(chǎn)或巨額損失。資本結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)規(guī)劃，籌資綜合成本高，造成負(fù)債比重加 大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增高。5.3內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制不健全內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控是企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)中一個(gè)非常重要而且相當(dāng)獨(dú)特的系統(tǒng)， 為使其更能充分發(fā)揮其職能作用，企業(yè)不僅應(yīng)該設(shè)置獨(dú)立的組織機(jī)構(gòu)，更重要 的是要根據(jù)本企業(yè)的特點(diǎn)，建立起一套比較完整的、系統(tǒng)的、強(qiáng)有力的內(nèi)部財(cái) 務(wù)監(jiān)控制度，才能保證企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)的高效運(yùn)行。而中國(guó)企

19、業(yè)大多沒(méi) 有建立內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制。即使有，其財(cái)務(wù)監(jiān)督制度執(zhí)行也不嚴(yán)格，特別是有 的企業(yè)管理與監(jiān)督合而為一，缺乏資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度，對(duì)財(cái)經(jīng)紀(jì)律置若罔沈陽(yáng)市廣播電視大學(xué)畢業(yè)論文 聞，難以進(jìn)行有效的約束,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極易發(fā)生。5.4企業(yè)理財(cái)人員素質(zhì)不高，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)任何系統(tǒng)的運(yùn)行，人都是非常重要的條件，高素質(zhì)的理財(cái)人員，更是企業(yè) 不可多得的財(cái)富。就目前的情況看，中國(guó)企業(yè)的理財(cái)人員受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影 響和受專業(yè)教育的程度限制，其綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)都有待提高，他們的理財(cái) 觀念和理財(cái)方法，特別是職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力，還不能在更大程度上適應(yīng) 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的要求。6企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范策略財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制乃是財(cái)

20、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究的重中之重。本文擬從風(fēng)險(xiǎn)防范的 基本措施、技術(shù)方法、創(chuàng)新措施三個(gè)方面進(jìn)行粗淺探討。6.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的基本措施6.1.1樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，勇于承擔(dān)并善于分散風(fēng)險(xiǎn)是 企業(yè)成功的關(guān)鍵。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，收益與風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在且成正比關(guān)系。高收 益的同時(shí)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)應(yīng)遵守風(fēng)險(xiǎn)收益均衡的原則，樹立風(fēng)險(xiǎn) 意識(shí)，不能只顧收益而不考慮發(fā)生損失的可能性。企業(yè)應(yīng)立足于市場(chǎng)，確立 風(fēng)險(xiǎn)防范和規(guī)避機(jī)制，建立一套完善的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)，及時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行 預(yù)測(cè)和防范。同時(shí)促使財(cái)務(wù)管理人員將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。 6.1.2認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的

21、環(huán)境及其變化情況企業(yè)應(yīng)發(fā)揮主觀能動(dòng)性，對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真的分 析研究，掌握其變化規(guī)律和趨勢(shì)。企業(yè)要建立和不斷完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，通 過(guò)設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)、提高財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)、健全各項(xiàng)規(guī)章制度， 使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，以適應(yīng)不斷變化的財(cái)務(wù)管理環(huán)境，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。6.1.3提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。例如：在籌資決策中， 企業(yè)首先必須要慎重選擇籌資方式，確定各種籌資方式的資金成本及其特點(diǎn); 再者企業(yè)要從自身角度出發(fā)，調(diào)整有償負(fù)債結(jié)構(gòu)，使其更為合理化。在此過(guò) 程中，企業(yè)要通過(guò)分析銷售利潤(rùn)率、凈利

22、率及資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等 財(cái)務(wù)比率確定企業(yè)的盈利能力和償債能力，進(jìn)行綜合全面的考慮，以達(dá)到防 范籌資風(fēng)險(xiǎn)的目的。在投資決策中，企業(yè)要堅(jiān)持以效益為中心的投資原則； 統(tǒng)一使用資金，使資金投向配置更合理，既要避免分散投資又要避免過(guò)分集 中；另外，企業(yè)還要堅(jiān)持有所為有所不為的原則，通過(guò)定性和定量的方法， 對(duì)投資回收和盈利能力進(jìn)行科學(xué)測(cè)算，最終提高投資收益，以減少風(fēng)險(xiǎn)損失。 6.1.4通過(guò)規(guī)范內(nèi)部制度，建立約束機(jī)制來(lái)控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)是否考慮社會(huì)經(jīng)濟(jì)因素分為企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)外部 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由于內(nèi)部不確定風(fēng)險(xiǎn)因素 的影響，而產(chǎn)生實(shí)際財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)目

23、標(biāo)發(fā)生負(fù)面偏離的可能性。企業(yè)可通 過(guò)規(guī)范內(nèi)部制度，完善法人治理結(jié)構(gòu)，設(shè)計(jì)合理的激勵(lì)和約束機(jī)制來(lái)減少風(fēng) 險(xiǎn)。首先，企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)存在和發(fā)展的制度性基礎(chǔ)。通常由股東 大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層和職能部門組成并形成授權(quán)、決策、執(zhí)行和 監(jiān)督體系。法人治理結(jié)構(gòu)完善與否決定了一個(gè)公司的組織效率和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)， 從而決定了公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的總體水平。其次，企業(yè)必須健全激勵(lì)和約束機(jī)制， 使經(jīng)理人、員工的努力目標(biāo)與企業(yè)的利益目標(biāo)盡可能一致。通過(guò)對(duì)不同層次 的經(jīng)理人采用不同的激勵(lì)措施，針對(duì)不同情況采用多樣的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，形成合 理有效地競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。這樣都可以促使員工做好本職工作，從而約束員工的逆 向選擇行為，減少風(fēng)險(xiǎn)

24、的發(fā)生。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)情況，采用正確的風(fēng) 險(xiǎn)管理方法，特別是技術(shù)方法來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。6.2防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方法6.2.1自我保險(xiǎn)法即企業(yè)自身來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。例如：企業(yè)預(yù)先提留風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金，實(shí)行分期 攤銷，以此降低風(fēng)險(xiǎn)損失對(duì)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。目前，我國(guó)要求企業(yè) 提取的八項(xiàng)準(zhǔn)備金正是公司防范風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的重要措施。6.2.2多元化風(fēng)險(xiǎn)控制法即通過(guò)企業(yè)的多種經(jīng)營(yíng)及對(duì)外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從概率 統(tǒng)計(jì)原理來(lái)看，企業(yè)中不同產(chǎn)品的利潤(rùn)率是獨(dú)立或不完全相關(guān)的，經(jīng)營(yíng)多種 產(chǎn)品在時(shí)間、空間、利潤(rùn)上可以相互補(bǔ)充抵消，減少企業(yè)利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)。因此， 企業(yè)為分散風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采用多種經(jīng)營(yíng)方式，即同時(shí)經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)品。

25、對(duì)外投資多元 化是指企業(yè)對(duì)外投資時(shí)，應(yīng)將資金投資于不同的投資品種，以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn) 的目的。對(duì)外投資多元化可以在分散投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資收 益。總之，企業(yè)在突出主業(yè)和核心競(jìng)爭(zhēng)力的前提下，可以結(jié)合自身的人力、 財(cái)力、技術(shù)研制和開發(fā)能力，適度涉足多元化的風(fēng)險(xiǎn)控制，分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。6.2.3風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移法即企業(yè)通過(guò)某種手段將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法，包 括保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指將某種特定的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給專門機(jī) 構(gòu)或部門，如將一些特定的業(yè)務(wù)交給具有豐富經(jīng)驗(yàn)技能、擁有專門人員和設(shè) 備的專業(yè)公司去完成；在對(duì)外投資時(shí)，企業(yè)可以采用聯(lián)營(yíng)投資方式，將投資 風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他

26、企業(yè)；對(duì)企業(yè)閑置的資產(chǎn)，采用出租或立即 售出的處理方式，可以將資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承租方或購(gòu)買方。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 即企業(yè)就某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)向保險(xiǎn)公司投保，繳納保險(xiǎn)金。總之，采用轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方 式將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)部分或全部轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，可以大大降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。6.2.4風(fēng)險(xiǎn)回避法即企業(yè)在選擇理財(cái)方式時(shí)，應(yīng)綜合評(píng)價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， 在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的前提下，選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案，以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 的目的。一般來(lái)講，由于長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)大于短期投資風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn) 大于債權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)，所以，企業(yè)選擇投資方式時(shí)，應(yīng)從投資目的出發(fā)進(jìn)行綜 合評(píng)價(jià)，盡可能采用風(fēng)險(xiǎn)低的債權(quán)投資和短期投資。當(dāng)然，采用風(fēng)險(xiǎn)回避法 并

27、不是說(shuō)企業(yè)不能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性投資。如果企業(yè)的目的在于影響甚至控制被投 資企業(yè)，那么，就要采用股權(quán)投資的方式并承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)。6.2.5風(fēng)險(xiǎn)降低法即企業(yè)面對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，努力采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。 一是通過(guò)支付一定的代價(jià)減少風(fēng)險(xiǎn)損失出現(xiàn)的可能性，降低損失程度。二是 采取措施增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)主體抵御風(fēng)險(xiǎn)損失的能力。三是通過(guò)制定有關(guān)的管理制度 和辦法來(lái)減少損失出現(xiàn)的可能性。例如：當(dāng)市場(chǎng)不可測(cè)因素增多，股票價(jià)格 出現(xiàn)劇烈波動(dòng)時(shí)，企業(yè)應(yīng)及時(shí)降低股票投資在全部投資中所占的比重，從而 降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，企業(yè)可以通過(guò)提高產(chǎn)品質(zhì)量、改進(jìn)產(chǎn)品 設(shè)計(jì)等手段提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，降低因產(chǎn)品滯銷、市場(chǎng)占有

28、率下降而產(chǎn)生的 不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。6.3防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新措施6.3.1全員風(fēng)險(xiǎn)管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不但與企業(yè)的負(fù)債和投資有關(guān)外，而且與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)有關(guān)。實(shí) 行全員風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，就是將風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制引入企業(yè)內(nèi)部，使管理者、職工、企 業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，做到責(zé)、權(quán)、利三位一體。同時(shí)，對(duì)企業(yè)的全體員工 進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育，實(shí)行崗位風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任管理，讓全體員工了解其在整個(gè)財(cái)務(wù) 體系中的重要地位，發(fā)揮團(tuán)隊(duì)防范效應(yīng)。6.3.2建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)財(cái)務(wù)危機(jī)管理首先企業(yè)應(yīng)建立實(shí)時(shí)、全面、動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以 企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的系 統(tǒng)。它貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的

29、全過(guò)程，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其他 相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，利用財(cái)會(huì)、金融、企業(yè)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等理論，采 用比例分析，數(shù)學(xué)模型等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并向經(jīng)營(yíng)者示警。該 系統(tǒng)不僅應(yīng)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，還應(yīng)包括企 業(yè)經(jīng)營(yíng)中一系列諸如產(chǎn)品合格率、市場(chǎng)占有率等指標(biāo)，對(duì)財(cái)務(wù)管理實(shí)施全過(guò) 程監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)某種異常征兆就著手應(yīng)變，以避免和減少風(fēng)險(xiǎn)損失。6.3.3加強(qiáng)企業(yè)間合作，實(shí)現(xiàn)資源共享隨著信息的網(wǎng)絡(luò)化、科學(xué)技術(shù)的綜合化和全球經(jīng)濟(jì)的一體化，必然要求 企業(yè)間相互溝通與協(xié)作，遵守一定的游戲規(guī)則。因此企業(yè)在抓住機(jī)遇，迎接 挑戰(zhàn)的同時(shí)，更要靈活處理和協(xié)調(diào)企業(yè)間的合作伙伴關(guān)系，促使企業(yè)間合作 與競(jìng)爭(zhēng)的統(tǒng)一，實(shí)現(xiàn)信息資源的共享，增強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。結(jié)論綜上所述，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在任何時(shí)候，任何背景下都或多或少，或輕或重 的存在著。“金融大鱷”索羅斯有句名言：“沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)就不能稱之為