人口高齡化與老年經(jīng)濟(jì)安全人口減少經(jīng)濟(jì)時(shí)代

1、人口高齡化與老年經(jīng)濟(jì)安全:人口減少經(jīng)濟(jì)時(shí)代中央研究院經(jīng)濟(jì)所2009.4.88/23/20221大綱臺(tái)灣人口變遷趨勢(shì) 人口(即將)減少經(jīng)濟(jì)時(shí)代高齡化及少子女化老年經(jīng)濟(jì)安全社會(huì)保險(xiǎn)的設(shè)計(jì): 勞保,勞退,及國(guó)民年金個(gè)人儲(chǔ)蓄:健全金融市場(chǎng),保障投資人權(quán)益結(jié)論8/23/20222壹、臺(tái)灣人口變遷趨勢(shì): 高齡化及少子女化8/23/20223人口(即將)減少經(jīng)濟(jì)時(shí)代年別 總?cè)丝?(萬(wàn)人)總?cè)丝诔砷L(zhǎng)率 ( ) 出生數(shù) (萬(wàn)人)粗 出生率 ()粗 死亡率 ()自然增加率()社會(huì)增加率() 總 生育率 (人)19972,1689.932.615.15.69.40.31.820012,2345.626.011.75

2、.76.3-0.71.42007 2,2963.620.48.96.22.70.71.1220082,3043.419.88.66.32.41.01.10婦女總生育率（平均每位育齡婦女一生中所生育之子女?dāng)?shù)）及粗出生率(出生數(shù)/總?cè)丝? 逐年下降 導(dǎo)致人口成長(zhǎng)趨緩以25年為一代，我國(guó)自1983年起，每代出生人數(shù)比上一代少， 2007年出生數(shù)降為20.4萬(wàn)人(2008年19.8 萬(wàn)), 較1997年減少1/3 (經(jīng)建會(huì)).依據(jù)經(jīng)建會(huì)估計(jì)(中推估), 臺(tái)灣將於2016年起進(jìn)入人口減少經(jīng)濟(jì)時(shí)代 馬爾賽斯理論的反擊臺(tái)灣的最適人口? (環(huán)保人士: 800萬(wàn)?)8/23/20224年 別初婚年齡(歲)第一胎

3、平均生育年齡(歲)15-39歲婦女有偶率 (%)15-19歲20-24歲25-29歲30-34歲35-39歲199728.126.32.119.156.077.782.6200126.426.71.513.947.072.079.1200728.128.50.5 7.431.460.271.2就學(xué)期間延長(zhǎng):經(jīng)濟(jì)獨(dú)立期間延後婦女經(jīng)濟(jì)自主性上升: 結(jié)婚經(jīng)濟(jì)壓力下降 個(gè)人意識(shí)抬頭: 傳宗接代觀念淡薄,婚姻的吸引力下降金融危機(jī):敗犬女王 =婚樂(lè)族 遲婚及有偶率下降趨勢(shì)8/23/20225少子女化趨勢(shì)近10年，我國(guó)婦女生育第一胎年齡約延後2歲，出生嬰兒為第二或第三胎之比率共減少9.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示願(yuàn)意生

4、二胎以上者持續(xù)減少，未來(lái)婦女總生育率將呈逐年遞減趨勢(shì)。遲婚現(xiàn)象:未來(lái)婦女有效生育期間將更為縮短嬰幼存活率上升 (白髮人送黑髮人的風(fēng)險(xiǎn)下降)育兒費(fèi)用上升 養(yǎng)兒防老觀念的改變:以質(zhì)代量 (菁英班vs放牛班)婦女勞動(dòng)參與率上升:生育率下降年 別初婚年齡(歲)第一胎平均生育年齡(歲)出生嬰兒之胎次 (%)總生育率 (人)第一胎者第二胎者三胎 以上者199728.126.343.337.119.61.77200126.426.749.835.314.91.40200728.128.552.836.510.71.108/23/20226人口變動(dòng)趨勢(shì)8/23/20227初婚年齡8/23/20228 臺(tái)灣已是

5、高齡化社會(huì)年別年底人口結(jié)構(gòu) (%)零歲平均餘命(歲) 0-14歲15-64歲65歲以上男 女199325.167.87.171.677.5199722.669.38.172.978.6200717.672.210.175.581.7200817.072.610.4-由於生育率下降及生命期望值上升 臺(tái)灣人口迅速高齡化. 於1993年進(jìn)入聯(lián)合國(guó)所稱高齡化 (aging)社會(huì)(老人人口比率7.0%以上), 並將於2017年進(jìn)入高齡(aged)社會(huì)(老人人口比率14.0%以上) 8/23/20229粗死亡率vs生命期望值8/23/202210 65歲以上人口比率將由2008年10.4%，至2018年增

6、為14.7% (2017年為14.0%)，之後快速上升，至2056年達(dá)37.5%。其中，75歲以上屬老老人口將由2008年的103萬(wàn)人，升至2056年的455萬(wàn)人，其占65歲以上人口比率，由2008年的43.1%增至2056年的59.7% 年別65歲以上人口65-74歲人口75歲以上人口人數(shù)(萬(wàn)人) 占總?cè)丝?%)人數(shù) (萬(wàn)人) 占65歲以上人口 (%)人數(shù) (萬(wàn)人) 占65歲以上人口(%)2008239.710.414.722.537.5136.557.0103.243.12018348.0202.858.3145.241.72028536.1314.758.7221.541.3205676

7、1.6306.940.3454.759.7高齡人口趨勢(shì)(依中推計(jì))8/23/20221165歲以上高齡人口1564歲工作年齡人口1人_7.0人2008年1人_3.2人2016年1人_1.4人2056年未來(lái)高齡人口占工作年齡人口比例（依中推計(jì)）子孫環(huán)繞膝下獨(dú)居老人8/23/202212各國(guó)人口高齡化及超高齡社會(huì)所需時(shí)間比較國(guó)別到達(dá)65歲以上人口比率之年次倍化期間 (年數(shù))7%10%14%20%30%7%14%10%20%20%30%臺(tái)灣19932005201720252040 242015新加坡20002010201620232034 16 13 11南韓20002007201720262040

8、 17 19 14日本19701985199420052024 24 20 19中國(guó)2001201620262036- 25 20 -美國(guó)1942197220152034- 73 62 -法國(guó)1864194319792020-115 77 -臺(tái)灣從進(jìn)入高齡化國(guó)家至邁入高齡社會(huì)約24年左右；歐美先進(jìn)國(guó)家約為50100年，其因應(yīng)人口老化預(yù)作準(zhǔn)備的時(shí)間較長(zhǎng) 8/23/202213高齡化社會(huì)的機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)高齡是因?yàn)榻】蹈倪M(jìn)高齡化導(dǎo)致老人依賴人口比率上升,突顯完善社會(huì)保險(xiǎn)的迫切性 (經(jīng)濟(jì)安全+照顧服務(wù))各國(guó)鼓勵(lì)延長(zhǎng)退休減少依賴:重新定義老人淨(jìng)移民已佔(zhàn)臺(tái)灣新增人口的30%外籍新郎 (羅漢腳)-外籍新娘 外籍

9、新娘比率: (2007:18.3%, 2008年:14.0%)新興產(chǎn)業(yè):長(zhǎng)期照護(hù) 及醫(yī)療器材(包括遠(yuǎn)距照護(hù))8/23/202214政策意涵鼓勵(lì)婚育，穩(wěn)定人口結(jié)構(gòu): 由節(jié)育到鼓勵(lì)生育兩個(gè)恰恰好 ，一個(gè)不算少- 兩個(gè)嫌太少，三個(gè)不算多 降低養(yǎng)育成本, 但避免鼓勵(lì)不負(fù)責(zé)任生育的獎(jiǎng)勵(lì)措施 (8個(gè)嬰兒的媽媽)降低政策(包括稅制)對(duì)婚姻之歧視Peter Raven-鼓勵(lì)生育,只能解決短期問(wèn)題,從永續(xù)發(fā)展的角度來(lái)看,弊多於利鼓勵(lì)延長(zhǎng)退休: 高齡化的部分原因是健康增進(jìn)強(qiáng)化人力投資，健全勞動(dòng)市場(chǎng):一技之長(zhǎng)- 型人完善健全老年經(jīng)濟(jì)安全保障 強(qiáng)化移民輔導(dǎo)，建構(gòu)包容尊重的多元文化社會(huì)新產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)長(zhǎng)期照護(hù)醫(yī)療器材8/2

10、3/202215延退vs優(yōu)退:世代交替vs年齡歧視長(zhǎng)期與短期政策目標(biāo)的衝突長(zhǎng)期鼓勵(lì)延長(zhǎng)退休-高齡化的重要原因是健康增進(jìn),有賴終身學(xué)習(xí)制的配套機(jī)制短期鼓勵(lì)早退:有助減緩失業(yè)率,挑戰(zhàn)在於避免反淘汰公務(wù)員退休新制: 考試院2009.4.2通過(guò)75制-85制(60歲+25年) (命令退休年齡仍為65歲)先進(jìn)國(guó)家-美國(guó)為例 不得對(duì)年齡歧視:鞠躬盡瘁社會(huì)保險(xiǎn)全額年金給付年齡: 2002年起每年加2個(gè)月-2002-65歲, 2003年-65歲2個(gè)月, 2004年- 65歲4個(gè)月 . 8/23/202216貳、老年經(jīng)濟(jì)安全8/23/202217老年經(jīng)濟(jì)安全相關(guān)議題為什麼要社會(huì)保險(xiǎn)老年經(jīng)濟(jì)安全責(zé)任歸屬:家庭,個(gè)

11、人及雇主,國(guó)家?金融市場(chǎng)不健全:連動(dòng)債及金融海嘯的啟示個(gè)人不理性行為無(wú)法分散之社會(huì)風(fēng)險(xiǎn) 社會(huì)保險(xiǎn)制度的設(shè)計(jì)及人口高齡化的衝擊個(gè)人老年經(jīng)濟(jì)安全與金融制度健全8/23/202218老年所得來(lái)源子女扶養(yǎng)(養(yǎng)兒防老): 53%* 政府救助或津貼: 33.34%*退休金,撫恤,或保險(xiǎn)給付:14.15%*社會(huì)保險(xiǎn) (勞工保險(xiǎn),軍公教保險(xiǎn),國(guó)民年金 )雇主提供之退休金 (勞工退休金,軍公教退撫金)個(gè)人累積之財(cái)產(chǎn)所得(包括利息,股息,房租等): 65歲以上老人目前擁有資產(chǎn)者占39.4%* 本人及配偶工作所得-65歲以上老人有工作者占15.6%*內(nèi)政部94年老人狀況調(diào)查8/23/202219社會(huì)及年金保險(xiǎn)之型態(tài)

12、制度的爭(zhēng)議與抉擇:8/23/202220社會(huì)及年金保險(xiǎn)之型態(tài)確定提撥: 每期保費(fèi)(提撥金額或?qū)π劫Y之比率)固定,退休給付通常視基金投資成效而定.受利率變動(dòng)影響大金融海嘯的啟示確定給付: 退休後之每期給付金額(或所得替代率)固定, 提撥金額則視情況而定,常有所得分配意涵 (薪資較高者提撥較多)8/23/202221社會(huì)及年金保險(xiǎn)之型態(tài)(續(xù))隨收隨付:政府將收取保費(fèi)轉(zhuǎn)發(fā)給退休人口作為給付,不予提存準(zhǔn)備. 通常有所得分配效果 受人口高齡化影響大未來(lái)財(cái)務(wù)安全令人擔(dān)憂,是各國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)改革的重點(diǎn),多朝延緩給付年齡及提升提存準(zhǔn)備著手完全提存準(zhǔn)備:政府將收取保費(fèi)加以保管孳息. 被保險(xiǎn)人退休時(shí),再將本金及孳息退

13、還給被保險(xiǎn)人作為給付. 大多無(wú)所得分配效果受利率變動(dòng)影響大8/23/202222我國(guó)之社會(huì)保險(xiǎn)制度 制度精神*勞工之強(qiáng)制退休年齡為65歲 (勞基法24條)8/23/202223世界銀行建構(gòu)的三層次老年經(jīng)濟(jì)安全附件8/23/202224勞工保險(xiǎn)條例 (2009.1.23修正)第58條:年滿六十歲有保險(xiǎn)年資者，得依下列規(guī)定請(qǐng)領(lǐng)老年給付：一、保險(xiǎn)年資合計(jì)滿十五年者，請(qǐng)領(lǐng)老年年金給付。二、保險(xiǎn)年資合計(jì)未滿十五年者，請(qǐng)領(lǐng)老年一次金給付。 勞工修金條例 (2007.7.4修正)第24條:勞工年滿六十歲，工作年資滿十五年以上者，得請(qǐng)領(lǐng)月退休金。但工作年資未滿十五年者，應(yīng)請(qǐng)領(lǐng)一次退休金。國(guó)民年金法29條:被保

14、險(xiǎn)人或曾參加本保險(xiǎn)者，於年滿六十五歲時(shí)，得請(qǐng)領(lǐng)老年年金給付。 附件8/23/202225個(gè)人理財(cái)-工具不動(dòng)產(chǎn):自用,投資, REITs金融性資產(chǎn)現(xiàn)金 1.0%*銀行存款:定期,活期 39.5%*債券:公債,公司債,債權(quán)型基金4.0%*股票:個(gè)股,共同基金,ETFs衍生性金融商品: (如雷曼兄弟連動(dòng)債)投資自己- 培養(yǎng)第二專長(zhǎng)，當(dāng)有雙技能的型人 (大前研一): 提琴師-送行者/禮儀師55.5%*中央銀行資料整理8/23/202226個(gè)人理財(cái)-考慮因素流動(dòng)性許多知名金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)皆因流動(dòng)性不足而淪落至破產(chǎn)的地步不動(dòng)產(chǎn)的抗跌性高但流動(dòng)性不足定期存款較活期存款利率高但流動(dòng)性低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力 隨年齡下降

15、(金管會(huì) 70限制)隨財(cái)富增加而提升但不成比例8/23/202227個(gè)人理財(cái)-規(guī)劃原則天下沒(méi)有白吃的午餐:高的報(bào)酬、高的風(fēng)險(xiǎn)個(gè)人投資要衡量自己的風(fēng)險(xiǎn)承受度.年紀(jì)愈大, 風(fēng)險(xiǎn)承受度愈低不要將所有的蛋放在同一個(gè)籃子不了解的金融商品不要碰巴菲特定理: 危機(jī)入市、慎選商品、長(zhǎng)期持有懶人的福氣: 定期定額8/23/2022288/23/202228股災(zāi)(2007年底-2008年底)指數(shù)變幅(%) 臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)-46.03 美國(guó)道瓊工業(yè)指數(shù)-33.84 美國(guó)NASDAQ指數(shù)-40.54 日本日經(jīng)225-42.12 倫敦金融時(shí)報(bào)-31.33 香港恆生指數(shù)-48.27 韓國(guó)綜合指數(shù)-40.73 新加坡海峽時(shí)報(bào)

16、-49.41上海綜合指數(shù)-65.39臺(tái)北市房?jī)r(jià)-永慶調(diào)查 信義房?jī)r(jià)指數(shù)-21.47*-7.0*存款利率(本國(guó)一般銀行)1.6存款有保障但報(bào)酬率較低,房地產(chǎn)抗跌性較高但流動(dòng)性較低股票及衍生性金融商品報(bào)酬率較高但投資風(fēng)險(xiǎn)也高8/23/202229連動(dòng)債 (保本)連動(dòng)債 (保本)=零息債(Zero-Coupon Bond)+選擇權(quán)零息債:不付利息,已折價(jià)方式出售之債券,通常由債信優(yōu)異之知名金融機(jī)構(gòu)(如雷曼兄弟)發(fā)行或保證.相當(dāng)於定期存款(但無(wú)存款保險(xiǎn)),其安全性端賴發(fā)行與保證金融機(jī)構(gòu)之安全性選擇權(quán):以定價(jià)(履約價(jià)格)認(rèn)購(gòu)或認(rèn)售金融商品( 如外匯或股票)之權(quán)利, 為避險(xiǎn)或承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的工具.附件8/23/

17、2022308/23/202231100萬(wàn)110萬(wàn)100萬(wàn)90萬(wàn):零息債*10萬(wàn):選擇權(quán)零息債 100萬(wàn) 0萬(wàn).30萬(wàn)選擇權(quán) 100萬(wàn)單純理財(cái)*零息債(Zero-Coupon Bond)：以折價(jià)發(fā)行到期時(shí)支付面值的不附息債券。金融工程 - ( 保本)連動(dòng)債130萬(wàn)假定: 年利率 為10%附件8/23/202231( 保本)連動(dòng)債的風(fēng)險(xiǎn)收益風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)(Credit Risk)委託人須承擔(dān)本債券發(fā)行機(jī)構(gòu)之信用風(fēng)險(xiǎn)；而信用風(fēng)險(xiǎn)之評(píng)估，完全端視委託人對(duì)於債券發(fā)行機(jī)構(gòu)之信用評(píng)等價(jià)值之評(píng)估；亦即保本為發(fā)行或保證機(jī)構(gòu)所承諾，非本行所承諾或保證。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(Liquidity Risk)匯兌風(fēng)險(xiǎn)(Excha

18、nge Rate Risk)連動(dòng)式債券屬外幣計(jì)價(jià)之投資產(chǎn)品，若投資人於投資之初係以新臺(tái)幣資金或非本產(chǎn)品計(jì)價(jià)幣別之外幣資金承作本債券者，須留意外幣之孳息及原始投資金額返還時(shí)，轉(zhuǎn)換回新臺(tái)幣資產(chǎn)時(shí)將可能產(chǎn)生低於投資本金之匯兌風(fēng)險(xiǎn)。32附件8/23/202232政策涵義強(qiáng)化金融監(jiān)理預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn):對(duì)亞當(dāng)史密斯冥冥中一隻手論述的挑戰(zhàn),避免讓肥貓得逞 “This crisis has reminded us that without a watchful eye, the market can spin out of control”-Obama強(qiáng)化存款人及投資人保障Know your productsKnow your