供應(yīng)鏈貿(mào)易融資案例分析報(bào)告

1、供應(yīng)鏈貿(mào)易融資案例分析報(bào)告目錄摘要:一、貿(mào)易融資1、貿(mào)易融資2、貿(mào)易融資表現(xiàn)方式3、貿(mào)易融資服務(wù)方式4、國內(nèi)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)二、供應(yīng)鏈融資1、供應(yīng)鏈融資2、供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品類型3、供應(yīng)鏈融資的業(yè)務(wù)模式4、國內(nèi)主要的三種供應(yīng)鏈融資模式三、供應(yīng)鏈貿(mào)易融資案例1、供應(yīng)鏈運(yùn)營模式2、深圳恰亞通供應(yīng)鏈融資3、廈門優(yōu)傳供應(yīng)鏈融資4、深圳騰邦物流供應(yīng)鏈融資四、供應(yīng)鏈的金融服務(wù)分析1、供應(yīng)鏈的金融服務(wù)2、供應(yīng)鏈企業(yè)如何控制資金風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易融資1、貿(mào)易融資貿(mào)易融資（trade financing ）,是指在商品交易中，銀行運(yùn)用結(jié)構(gòu)性短期融資工具，對(duì)貿(mào)易雙方提供的， 與貿(mào)易結(jié)算相關(guān)的，基于商品交易中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)

2、收賬款等資產(chǎn)的短期融資或信用便利，是企業(yè) 在貿(mào)易過程中運(yùn)用各種貿(mào)易手段和金融工具增加現(xiàn)金流量的融資方式。境外貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，是指在辦理進(jìn)口證業(yè)務(wù)時(shí)，利用國外代理銀行提供的融資額度和融資條件，延長信 用證項(xiàng)下付款期限的融資方式。傳統(tǒng)的貿(mào)易融資產(chǎn)品主要包括進(jìn)口開證、進(jìn)出口押匯、打包貸款、進(jìn)口代付以及福費(fèi)廷等。2、貿(mào)易融資表現(xiàn)方式（一）進(jìn)口押匯。是指開證行在收到信用證項(xiàng)下單據(jù)，審單無誤后，根據(jù)其與開證申請(qǐng)人簽訂的進(jìn)口 押匯協(xié)議和開證申請(qǐng)人提交的信托收據(jù)，先行對(duì)外付款并放單。開證申請(qǐng)人憑單提貨并在市場(chǎng)銷售后， 將押匯本息歸還給開證行。（二）限額內(nèi)透支。是指銀行根據(jù)客戶的資信情況和抵（質(zhì)）押、擔(dān)保情況，為

3、客戶在其銀行往來賬號(hào) 上核定一個(gè)透支額度，允許客戶根據(jù)資金需求在限額內(nèi)透支，并可以用正常經(jīng)營中的銷售收入自動(dòng)沖減 透支余額。（三）進(jìn)口代付。是指開證行根據(jù)與國外銀行（多為其海外分支機(jī)構(gòu)）簽訂的融資協(xié)議，在開立信用證 前與開證申請(qǐng)人簽訂進(jìn)口信用證項(xiàng)下代付協(xié)議，到單位憑開證申請(qǐng)人提交的信托收據(jù)放單，電 告國外銀行付款。開證申請(qǐng)人在代付到期日支付代付的本息。（四）假遠(yuǎn)期信用證。是指開證行開立的規(guī)定匯票為遠(yuǎn)期，開證/付款行即期付款，且貼現(xiàn)費(fèi)用由開證 申請(qǐng)人負(fù)擔(dān)的融資方式。（五）出口托收押匯。是指采用托收結(jié)算方式的出口商在提交單據(jù)后，委托銀行代向進(jìn)口商收取款項(xiàng)的 同時(shí)，要求托收行先預(yù)支部分或全部貨款，待

4、托收款項(xiàng)收妥后歸還銀行墊款的融資方式。（六）出口保理押匯。是指出口商在獲得進(jìn)口保理商信用額度后，發(fā)貨并將發(fā)票及相關(guān)單據(jù)提交出口保 理商（銀行）代其收款時(shí)，銀行以預(yù)付款方式為其提供不超過80%發(fā)票金額的融資方式。（七）進(jìn)口托收押匯。是指代收行在收到出口商通過托收行寄來的全套托收單據(jù)后，根據(jù)進(jìn)口商提交的 押匯申請(qǐng)、信托收據(jù)以及代收行與進(jìn)口商簽訂的進(jìn)口托收押匯協(xié)議，先行對(duì)外支付并放單，進(jìn)口商 憑單提貨，用銷售后的貨款歸還給代收行押匯本息。3、貿(mào)易融資服務(wù)方式（一）授信開證。是指銀行為客戶在授信額度內(nèi)減免保證金對(duì)外開立信用證。（二）進(jìn)口押匯。是指是指開證行在收到信用證項(xiàng)下全套相符單據(jù)時(shí)，向開證申請(qǐng)人提

5、供的，用以支付 該信用證款項(xiàng)的短期資金融通。（三）提貨擔(dān)保。是指在信用證結(jié)算的進(jìn)口貿(mào)易中，貨物先于貨運(yùn)單據(jù)到達(dá)目的地，開證行應(yīng)進(jìn)口商的 申請(qǐng)，為其向承運(yùn)人或其代理人出具的承擔(dān)由于先行放貨引起的賠償責(zé)任的保證性文件。（四）出口押匯業(yè)務(wù)。是指信用證的受益人在貨物裝運(yùn)后，將全套貨運(yùn)單據(jù)質(zhì)押給所在地銀行，該行扣 除利息及有關(guān)費(fèi)用后，將貨款預(yù)先支付給受益人，而后向開證行索償以收回貨款的一種貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。（五）打包放款。是指出口商收到進(jìn)口商所在地銀行開立的未議付的有效信用證后，以信用證正本向銀 行申請(qǐng)，從而取得信用證項(xiàng)下出口商品生產(chǎn)、采購、裝運(yùn)所需的短期人民幣周轉(zhuǎn)資金融通。（六）外匯票價(jià)貼現(xiàn)。是指銀行在外

6、匯票據(jù)到期前，從票面金額中扣除貼現(xiàn)利息后，將余額支付給外匯 票據(jù)持票人。（七）國際保理融資業(yè)務(wù)。是指在國際貿(mào)易承兌交單、賒銷方式下，銀行或出口保理商通過代理行或進(jìn) 口保理商以有條件放棄追索權(quán)的方式對(duì)出口商的應(yīng)收帳款進(jìn)行核準(zhǔn)和購買，從而使出口商獲得出口后收 回貨款的保證。（八）福費(fèi)廷。也稱票據(jù)包買或票據(jù)買斷，是指銀行或包買人對(duì)國際貿(mào)易延期付款方式中出口商持有的 遠(yuǎn)期承兌匯票或本票進(jìn)行無追索權(quán)的貼現(xiàn)（即買斷）。（九）出口買方信貸。是指向國外借款人發(fā)放中長期信貸，用于進(jìn)口商支付中國出口商貨款，促進(jìn)中國貨 物和技術(shù)服務(wù)的出口。4、國內(nèi)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)近幾年來，各家商業(yè)銀行紛紛發(fā)力貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，推出了各

7、自的貿(mào)易融資品牌。比如，招商銀行推出 的點(diǎn)金物流金融”；華夏銀行推出的融資共贏鏈”；光大銀行推出的銀關(guān)系列暨陽光供應(yīng)鏈對(duì)公產(chǎn) 品”；中國銀行推出的達(dá)”系列特色產(chǎn)品和深發(fā)展銀行推出的池貿(mào)易融資”系列產(chǎn)品。據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，2010年中資銀行機(jī)構(gòu)的貿(mào)易融資貸款余額為9776.1億元，占銀行總貸款的2%。 中國商業(yè)銀行還沒有完全建立各種融資業(yè)務(wù)的嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范的業(yè)務(wù)操作流程，開展的國際貿(mào)易融資業(yè) 務(wù)以減免保證金開證、出口打包放款、進(jìn)出口押匯等基本形式為主，而像國際保理等較復(fù)雜的業(yè)務(wù)所占 比重較少。各家銀行大力發(fā)展貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，這主要基于以下幾點(diǎn)考慮：第一、貿(mào)易融資業(yè)務(wù)以監(jiān)控現(xiàn)金流和物流為基礎(chǔ)控制貸款風(fēng)

8、險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小且易于把握。商業(yè)銀行辦理 貿(mào)易項(xiàng)下融資時(shí)，由于企業(yè)有著清晰的貿(mào)易背景，而且利用貿(mào)易本身的現(xiàn)金流償還銀行融資，因此具有 自償性、還款來源確定的特點(diǎn)，貸后管理相對(duì)簡單，即使客戶無力履約贖單或還款，銀行在掌握貨權(quán)的 情況下仍可通過處理貨物來歸還貸款或減少損失。第二、有助于優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高資金利用效率。貿(mào)易融資期限通常比較短，資金周轉(zhuǎn)快，流動(dòng)性 強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。第三、貿(mào)易融資業(yè)務(wù)既可以沉淀存款，又可以吸收存款。存款是商業(yè)銀行最重要的考核指標(biāo)之一， 也是商業(yè)銀行貸款和利潤的主要來源。第四、有助于提高銀行收益，尤其是商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入。貿(mào)易融資建立在國際結(jié)算的基礎(chǔ)上， 是國際結(jié)算業(yè)務(wù)的延

9、伸，可針對(duì)不同類型企業(yè)和交易鏈各環(huán)節(jié)提供配套融資服務(wù)，豐富信貸產(chǎn)品體系， 提升綜合競(jìng)爭力。該業(yè)務(wù)在前期屬于中間業(yè)務(wù)，銀行從中獲得手續(xù)費(fèi)收入、匯兌收益；在后期屬于資產(chǎn) 業(yè)務(wù)，銀行從中獲得利差收入。因此，該業(yè)務(wù)可有效帶動(dòng)國際結(jié)算、衍生產(chǎn)品、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)發(fā)展，增加 中間業(yè)務(wù)收入，提高綜合回報(bào)。在相同的安全性和流動(dòng)性下，多重收益提高了銀行的盈利水平。第五、有助于依托交易鏈的延伸拓展客戶群，開拓新的信貸市場(chǎng)。貿(mào)易融資不僅考察企業(yè)本身，還 考察上下游交易對(duì)手，對(duì)交易鏈進(jìn)行整體分析，可以發(fā)現(xiàn)更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，為具有穩(wěn)定供銷關(guān)系的客戶群 提供配套服務(wù)，形成鏈條式、網(wǎng)絡(luò)式市場(chǎng)開發(fā)，具有市場(chǎng)營銷的乘數(shù)擴(kuò)大效應(yīng)。通常來說

10、，傳統(tǒng)信貸業(yè) 務(wù)高速增長中往往遭遇天花板”效應(yīng)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源有限，市場(chǎng)分割基本定型，面臨信貸 資金需要尋找出路問題。而貿(mào)易活動(dòng)頻繁發(fā)生，創(chuàng)造出源源不斷的融資機(jī)會(huì)，且這一領(lǐng)域遠(yuǎn)未形成充分 競(jìng)爭，是發(fā)展信貸業(yè)務(wù)的新市場(chǎng)。因此，在貿(mào)易融資巨大的利益和優(yōu)勢(shì)下，近年來眾多商業(yè)銀行紛紛將目光轉(zhuǎn)向貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，銀行 間的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的競(jìng)爭也日趨激烈。二、供應(yīng)鏈融資1、供應(yīng)鏈融資供應(yīng)鏈融資（亦可稱為國內(nèi)貿(mào)易融資、貿(mào)易鏈融資、產(chǎn)業(yè)鏈金融等），是指在商品交易中，銀行運(yùn)用結(jié)構(gòu) 性短期融資工具，基于貿(mào)易中的存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)而發(fā)放的融資。供應(yīng)鏈融資的實(shí)質(zhì)， 是對(duì)傳統(tǒng)流動(dòng)資金貸款的升級(jí)和細(xì)化。供應(yīng)

11、鏈融資是在貿(mào)易融資基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，基于供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)和上下游企業(yè)之間的長期貿(mào)易合 作恭喜，主要由商業(yè)銀行或物流公司主導(dǎo)，其他金融機(jī)構(gòu)參與協(xié)調(diào)的一種新的融資模式。供應(yīng)鏈融資是供應(yīng)鏈金融服務(wù)中最核心的業(yè)務(wù)。銀行授信業(yè)務(wù)包括表內(nèi)授信和表外授信，從國內(nèi)情況看， 供應(yīng)鏈金融的特色集中在授信領(lǐng)域。2、供應(yīng)鏈融資和傳統(tǒng)融資方式的比較供應(yīng)鏈融資方式傳統(tǒng)融資方式融資對(duì)象相關(guān)供應(yīng)鏈上對(duì)貿(mào)易業(yè)務(wù)的完成 有較大影響的上下游企業(yè)組成的 群組針對(duì)某項(xiàng)特定業(yè)務(wù)，由于資金融通困難而提 出申請(qǐng)的單個(gè)企業(yè)服務(wù)方式對(duì)整個(gè)產(chǎn)-供-銷”供應(yīng)鏈上的 涉及企業(yè)提供一站式跟進(jìn)式的全 過程融資針對(duì)供應(yīng)鏈某個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行得單環(huán)節(jié)融資資金風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)

12、險(xiǎn)分散于整個(gè)供應(yīng)鏈條，銀行承擔(dān)的是鏈條斷裂的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)集中于單個(gè)企業(yè)，銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)高信息流銀行掌握整個(gè)供應(yīng)鏈連貫信息， 從而準(zhǔn)確把握業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)及資金流 向不連貫信息流，忽略融資企業(yè)的上下游影響相比于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈融資具有兩個(gè)顯著特點(diǎn)：第一、銀行對(duì)授信企業(yè)(主要是中小企業(yè))的信用評(píng)級(jí)不再強(qiáng)調(diào)企業(yè)所處的行業(yè)、企業(yè)規(guī)模、固定資產(chǎn) 價(jià)值、財(cái)務(wù)指標(biāo)和擔(dān)保方式，轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)企業(yè)的單筆貿(mào)易真實(shí)背景和供應(yīng)鏈主導(dǎo)企業(yè)(通常是中間產(chǎn)品的 購買者)的實(shí)力和信用水平。第二、銀行圍繞貿(mào)易本身進(jìn)行操作程序設(shè)置和尋求還款保證，因而該授信業(yè)務(wù)具有封閉性、自償性喝連 續(xù)性特征。供應(yīng)鏈金融作為一種新型銀行服務(wù)產(chǎn)品系列，

13、獲得產(chǎn)業(yè)界和銀行界普遍認(rèn)可和高度重視。對(duì)核心企業(yè)及 其供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)以及提供供應(yīng)鏈融資的銀行來講，供應(yīng)鏈融資具有巨大的市場(chǎng)價(jià)值。供應(yīng)鏈融資模式在國內(nèi)獲得快速發(fā)展；匯豐、花旗、渣打等外資銀行都將中國供應(yīng)鏈融資市場(chǎng)作為占領(lǐng) 中國市場(chǎng)的捷徑。目前，深圳發(fā)展銀行、光大銀行、上海浦東發(fā)展銀行、民生銀行、廣東發(fā)展銀行、華 夏銀行、招商銀行、中信銀行，以及一些傳統(tǒng)國有銀行都已涉足供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。3、供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品類型當(dāng)前，中小企業(yè)融資需求旺盛，市場(chǎng)空間巨大，因此各大銀行紛紛圍繞企業(yè)供應(yīng)鏈，結(jié)合貿(mào)易結(jié)算方式， 充分運(yùn)用銀行信用、商業(yè)信用和物權(quán)等多種信用增值工具，設(shè)計(jì)多層次、多角度的貿(mào)易融資產(chǎn)品組合， 提供融資整體

14、解決方案，滿足企業(yè)的不同需求。經(jīng)過不斷的發(fā)展和完善，目前供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品體系已經(jīng)能夠做到緊扣企業(yè)采購、運(yùn)輸、存儲(chǔ)、加工制造、 配售、銷售、收款等一系列環(huán)節(jié)的實(shí)際需求提供融資。各項(xiàng)產(chǎn)品具體應(yīng)用國內(nèi)信用證國內(nèi)信用證，是銀行應(yīng)買方申請(qǐng)，向賣方出具的在單據(jù)符合信用證所規(guī)定各項(xiàng)條款時(shí)履行付款責(zé)任的付 款承諾。其適用對(duì)象為流動(dòng)資金不充?；蛴衅渌顿Y機(jī)會(huì)，希望借助銀行信用完成商品交易并控制交易 風(fēng)險(xiǎn)的買方。使用國內(nèi)信用證，買方能夠依托銀行信用，提升信用等級(jí)，改善談判地位，促成貿(mào)易往來;減少買方資 金占用，加速資金周轉(zhuǎn)，優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表;依托單據(jù)和信用證條款，控制貨權(quán)、裝期和質(zhì)量，降低交易風(fēng) 險(xiǎn)。信用證項(xiàng)下打包貸款

15、該產(chǎn)品是銀行應(yīng)信用證受益人(賣方)申請(qǐng)向其發(fā)放的用于國內(nèi)信用證項(xiàng)下貨物采購、生產(chǎn)和裝運(yùn)的貸 款。其適用于賣方流動(dòng)資金緊缺，而買方不同意預(yù)付貨款，但同意開立信用證。它也非常適用于賣方在 國內(nèi)信用證項(xiàng)下備貨裝運(yùn)的短期融資需求。信用證項(xiàng)下賣方融資信用證項(xiàng)下賣方融資，是指賣方發(fā)貨后，銀行基于其收到的延期付款信用證項(xiàng)下的應(yīng)收賬款為其提供的 短期融資。其適用情況是：賣方流動(dòng)資金有限，依靠快速的資金周轉(zhuǎn)開展業(yè)務(wù)；賣方在發(fā)貨后，收款前 遇到臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)困難;賣方在發(fā)貨后，收款前遇到新的投資機(jī)會(huì)，且預(yù)期收益率高于融資利率。使用該產(chǎn)品，賣方可以提前回籠資金，加快資金周轉(zhuǎn)，優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表，提升競(jìng)爭力；無需擔(dān)保，融資手

16、 續(xù)簡便，辦理效率高;靈活分擔(dān)融資成本，既可以由賣方承擔(dān)，也可以由買方承擔(dān);異地客戶也可辦理， 不受地域限制。信用證項(xiàng)下買方融資與信用證項(xiàng)下賣方融資相對(duì)應(yīng)，信用證項(xiàng)下買方融資，是指銀行應(yīng)開證申請(qǐng)人要求，與其達(dá)成國內(nèi)信用 證項(xiàng)下單據(jù)及貨物所有權(quán)歸銀行所有的協(xié)議后，以信托收據(jù)的方式向其釋放單據(jù)并先行對(duì)外付款，待銷 售貨物回籠資金后償還銀行融資。其適用情況是：買方遇到資金周轉(zhuǎn)困難，無法按時(shí)付款贖單；買方在 付款前遇到新的投資機(jī)會(huì)，且預(yù)期收益率高于融資利率;提高議價(jià)能力；通過將付款期限由延期付款改為 即期，相應(yīng)縮短延期付款的期限，可以幫助買方提高議價(jià)能力。國內(nèi)商品交易買方收到信用證項(xiàng)下單據(jù)但暫時(shí)無力付

17、款贖單時(shí)，可借助該產(chǎn)品向銀行融資，解決臨時(shí)性 資金短缺。國內(nèi)保理國內(nèi)保理，是銷貨方將其銷售商品、提供服務(wù)或其他原因所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行，由銀行為其提 供應(yīng)收賬款融資及商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理的綜合性金融服務(wù)。該產(chǎn)品原則上適用于采用賒銷為付 款方式的國內(nèi)貨物貿(mào)易或服務(wù)貿(mào)易。此外還適用于以下情況：賣方希望減輕應(yīng)收賬款管理與催收負(fù)擔(dān); 減少賣方資金占用，加速應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)，優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表。使用該產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)是：銀行以預(yù)支方式提供融資便利，緩解賣方流動(dòng)資金被應(yīng)收賬款占?jí)旱膯栴}，改善 企業(yè)的現(xiàn)金流，并可通過買斷形式，幫助企業(yè)將應(yīng)收”變?yōu)槭杖搿?，從而?yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表;相比流動(dòng)資金貸 款，保理期限更具靈活性，

18、有效降低客戶的財(cái)務(wù)成本，并通過資信調(diào)查、賬務(wù)管理和賬款催收等服務(wù)有 效降低客戶的管理成本;基于保理服務(wù)，銷貨方能夠借助賒銷方式，擴(kuò)大下游客戶群體，拓展市場(chǎng)，增 加營業(yè)額，提高利潤率。發(fā)票融資這是銷貨方以其賒銷產(chǎn)生的應(yīng)收賬款為質(zhì)押，由銀行為其提供的短期融資，原則上適用于采用賒銷為付 款方式的國內(nèi)貨物貿(mào)易或服務(wù)貿(mào)易，與國內(nèi)保理的區(qū)別在于不轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款債權(quán)。使用該產(chǎn)品，可以幫助企業(yè)提前回籠資金，緩解資金壓力，加快資金周轉(zhuǎn)，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模;客戶準(zhǔn)入門 檻較低，基于具體的商品交易質(zhì)量為其辦理融資，手續(xù)簡便。商品融資商品融資，是指借款人以其合法擁有的儲(chǔ)備物、存貨或交易應(yīng)收的商品進(jìn)行質(zhì)押，由銀行提供的結(jié)構(gòu)性

19、短期融資業(yè)務(wù)。該產(chǎn)品適用于從事大宗商品、原材料貿(mào)易且對(duì)商品享有合法、完整的所有權(quán)的客戶。該產(chǎn)品基于商品信用提供融資，突破依賴客戶綜合資信辦理融資的瓶頸;商品范圍廣、種類多、適用群 體廣泛;所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，不影響企業(yè)正常經(jīng)營;提供靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩種辦理模式，為企業(yè)備貨或銷售提供便 利。訂單融資訂單融資是指企業(yè)持銀行認(rèn)可的購銷合同和買方發(fā)出的真實(shí)有效的購貨訂單向銀行申請(qǐng)的資金融通業(yè) 務(wù)。適用于自有資金缺乏，擁有訂單卻無法順利完成訂單生產(chǎn)任務(wù)的企業(yè)。產(chǎn)品功能為：以銀行資金進(jìn)行合同訂單項(xiàng)下原材料的采購和加工，彌補(bǔ)自有資金缺口；幫助企業(yè)順利完 成訂單合同；大幅提高企業(yè)接收訂單的能力。保單融資保單融資是指企業(yè)持

20、銀行認(rèn)可的境內(nèi)外保險(xiǎn)公司開具的國內(nèi)貿(mào)易信用保險(xiǎn)保單，并將保單項(xiàng)下賠款權(quán)益 轉(zhuǎn)讓給銀行，由銀行按保單項(xiàng)下的應(yīng)收賬款金額的一定比例給予資金融通業(yè)務(wù)融資。適用對(duì)象為在供應(yīng) 鏈中不直接與優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)往來，上下游企業(yè)信用狀況一般的企業(yè)。企業(yè)以保險(xiǎn)公司信用獲得 銀行的免擔(dān)保信用貸款，在免除交易風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提高資金利用效率。中小企業(yè)應(yīng)該對(duì)自身在供應(yīng)鏈中的地位有明確的認(rèn)識(shí)，借助供應(yīng)鏈融資爭取銀行支持，拓寬融資渠道，促進(jìn)自身發(fā)展3、供應(yīng)鏈融資的業(yè)務(wù)模式企業(yè)流動(dòng)資金占用三個(gè)科目：預(yù)付賬款、存款及應(yīng)收賬款，利用這三個(gè)部分資產(chǎn)作為企業(yè)貸款的信用 支持，可以形成預(yù)付款融資、存貨融資以及應(yīng)收賬款融資三種基礎(chǔ)的供應(yīng)鏈

21、融資解決方案。（1）預(yù)付款融資融資企業(yè)、上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)和銀行三方可以簽訂協(xié)議，預(yù)先設(shè)定融資企業(yè)為商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)代理人代 理上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)背書，然后融資企業(yè)憑商業(yè)承兌匯票和保貼函向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)，貼現(xiàn)后，銀行將貼現(xiàn)款 直接轉(zhuǎn)入上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)的指定賬戶，上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)接款發(fā)貨，解決原料供應(yīng)問題。預(yù)付款融資可以理解為未來存貨的融資”，因?yàn)閺娘L(fēng)險(xiǎn)控制角度看，預(yù)付款融資的擔(dān)?；A(chǔ)是預(yù)付款 項(xiàng)下客戶對(duì)供應(yīng)商的提貨權(quán)，或提貨權(quán)實(shí)現(xiàn)后通過發(fā)貨、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)形成的在途存貨和庫存存貨。簡單說，就是以未到期的應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)辦理融資的行為。（2）應(yīng)收賬款融資應(yīng)收賬款融資是指以中小企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈上核心大企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)憑證作

22、為質(zhì)押擔(dān)保物，向商業(yè)銀行 申請(qǐng)期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期貸款，由銀行為處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)通過融資的方式。（3）存貨融資當(dāng)上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)只愿意接受銀票或貨款不愿意讓下游融資企業(yè)代理貼現(xiàn)時(shí)，銀行、上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)以及融 資企業(yè)三方可以簽訂協(xié)議，先票后貨。銀行直接將原材料款支付給上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，強(qiáng)勢(shì)企業(yè)接款后發(fā)貨 到銀行指定地點(diǎn)，由銀行指定的物流監(jiān)管進(jìn)行監(jiān)督，形成存貨質(zhì)押融資。融資企業(yè)接到訂單時(shí)，交錢給 銀行贖貨，銀行指令倉儲(chǔ)監(jiān)管機(jī)構(gòu)放貨給融資企業(yè)，從而完成該輪的生產(chǎn)。對(duì)于應(yīng)收賬款和存貨融資，還款能力分析的重點(diǎn)是借款人來自于應(yīng)收款和存貨的現(xiàn)金流，而不是分析經(jīng) 營產(chǎn)生的現(xiàn)金流。銀行更多關(guān)注應(yīng)收賬款和存

23、貨的質(zhì)量和價(jià)值，變現(xiàn)抵押品的能力，而不是關(guān)注收入和 資產(chǎn)負(fù)債表的信息。4、國內(nèi)主要的三種供應(yīng)鏈融資模式（1）質(zhì)押模式：制造企業(yè)把商品存儲(chǔ)在物流企業(yè)倉庫，物流企業(yè)向銀行開具倉單，銀行根據(jù)倉單向制造企業(yè)提供一定比 例的貸款，物流企業(yè)代為監(jiān)督商品，這也是目前國內(nèi)物流業(yè)開展的最主要的金融業(yè)務(wù)（2）擔(dān)保模式：即統(tǒng)一授信，銀行把貸款額度直接授權(quán)給物流企業(yè)，再有物流企業(yè)根據(jù)客戶的需求和條件進(jìn)行質(zhì)押貸款 和最終結(jié)算。物流企業(yè)向銀行提供信用擔(dān)保、利用信用額度向企業(yè)踢歐冠那個(gè)質(zhì)押貸款（3）直接融資模式：當(dāng)物流企業(yè)向發(fā)貨人承運(yùn)貨物時(shí)，物流企業(yè)首先代提貨人預(yù)付一部分貸款；當(dāng)提貨人取貨時(shí)則交付給物 流企業(yè)全部貸款；物流

24、企業(yè)獲得了余款交付給發(fā)貨人之間的資金運(yùn)用時(shí)間，可以利用其為其他發(fā)貨人提 供融資。三、供應(yīng)鏈融資案例1、供應(yīng)鏈運(yùn)營模式2、深圳怡亞通供應(yīng)鏈融資（1）深圳恰亞通企業(yè)基本情況深圳市怡亞通供應(yīng)鏈股份有限公司（以下簡稱怡亞通）成立于199 7年，總部設(shè)在深圳，是中國第 一家上市供應(yīng)鏈企業(yè)（股票代碼：002183），建立了以物流、商流、資金流、信息流四流合一為載體， 生產(chǎn)型服務(wù)供應(yīng)鏈、流通消費(fèi)型服務(wù)供應(yīng)鏈、產(chǎn)品整合虛擬生產(chǎn)供應(yīng)鏈和全球采購中心為核心的一 站式全球整合型供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)，專業(yè)承接企業(yè)非核心業(yè)務(wù)的外包。怡亞通目前擁有近80家分支機(jī)構(gòu)，全球員工約3000人，在中國范圍內(nèi)建立了覆蓋全國約380個(gè)城

25、市的深度分銷與分銷執(zhí)行平臺(tái)，可為企業(yè)提供面向終端及各類賣場(chǎng)的分銷服務(wù)。同時(shí)，怡亞通積極 擴(kuò)展海外平臺(tái)，形成覆蓋全國、輻射全球的供應(yīng)鏈服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。深圳市怡亞通供應(yīng)鏈股份有限公司2010年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：營業(yè)收入61.6 3億，與上年同期相比增長114.71% ；利潤總額1.6 7億，與上年同期相比增長93.46% ；總資產(chǎn)122.7 4億，與上年同期相比增長33.65。經(jīng)營業(yè)績?cè)鲩L主要原因是：三大供應(yīng)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)收入快速增長，匯率變動(dòng)引起公允價(jià)值變動(dòng)和外 幣借款匯兌收益上升影響所致。（2）怡亞通產(chǎn)生背景198 5年由Michael E. Po rter提出供應(yīng)鏈管理理論指在滿足一定的客戶服務(wù)水平的條件下，

26、 為了使整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)成本達(dá)到最小而把供應(yīng)商、制造商、倉庫、配送中心和渠道商等有效地組 織在一起來進(jìn)行的產(chǎn)品制造、轉(zhuǎn)運(yùn)、分銷及銷售的管理方法。主要涉及到四個(gè)領(lǐng)域：供應(yīng)、生產(chǎn) 計(jì)劃、物流、需求。199 8年美國埃森哲咨詢公司提出第四方物流（Four th party log is tics ），是專門為第一方、第 二方和第三方提供物流規(guī)劃、咨詢、物流信息系統(tǒng)、供應(yīng)鏈管理等活動(dòng)。第四方物流并不實(shí)際承 擔(dān)具體的物流運(yùn)作活動(dòng)。第四方物流是一個(gè)供應(yīng)鏈的集成商，是供需雙方及第三方物流的領(lǐng)導(dǎo)力 量。它不是物流的利益方，而是通過擁有的信息技術(shù)、整合能力以及其他資源提供一套完整的供 應(yīng)鏈解決方案，以此獲取一定的

27、利潤。它是幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)降低成本和資源有效整合，并且依靠優(yōu) 秀的第三方物流供應(yīng)商、技術(shù)供應(yīng)商、管理咨詢以及其他增值服務(wù)商，為客戶提供獨(dú)特的和廣泛 的供應(yīng)鏈解決方案199 7年，成立之初的怡亞通，對(duì)供應(yīng)鏈管理理論的引用，尋找到一種獨(dú)特的商業(yè)模式：專業(yè) 供應(yīng)鏈服務(wù)。（3）怡亞通業(yè)務(wù)模式怡亞通是一家專門的一站式供應(yīng)鏈管理服務(wù)商，所從事的主要業(yè)務(wù)是為企業(yè)（客戶）提供除其核心 （產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品制造及產(chǎn)品銷售）外企業(yè)供應(yīng)鏈管理環(huán)節(jié)的服務(wù)，處于行業(yè)的高級(jí)階段。怡亞通通過外包整合承接這些管理服務(wù)環(huán)節(jié)，為企業(yè)提供包括代理采購、產(chǎn)品營銷支持、進(jìn)出口通 關(guān)、供應(yīng)鏈庫存管理（VMI）、國際物流中心、流通物流加工、供應(yīng)鏈

28、結(jié)算配套服務(wù)、供應(yīng)鏈信息 系統(tǒng)等一系列全方位的服務(wù)。（4）怡亞通盈利模式a）產(chǎn)融模式：開展存貨融資及外匯衍生交易如果僅僅是一站式供應(yīng)鏈管理服務(wù)模式，那怡亞通與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈服務(wù)商的區(qū)別只是服務(wù)鏈的 延伸，并沒有實(shí)質(zhì)性的突破。在一站式供應(yīng)鏈管理服務(wù)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上開展金融業(yè)務(wù)的模式，才是 怡亞通公司的核心價(jià)值所在。怡亞通的產(chǎn)融運(yùn)作模式，使其儼然像一家小型銀行，將銀行借貸資 金通過供應(yīng)鏈管理服務(wù)方式投放給客戶，并從中賺取息差”，同時(shí)，針對(duì)外匯結(jié)算業(yè)務(wù)開展金融 衍生交易對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn)。不斷提高應(yīng)收款局轉(zhuǎn)次數(shù)以獲取更高的息差收益金融業(yè)務(wù)的開展，依托的載體是一站式供應(yīng)鏈管理服務(wù)中的兩項(xiàng)核心業(yè)務(wù)，即分銷和采購。公告

29、資料顯示，怡亞通獲得采購商的委托合同后，即在其客戶資源信息系統(tǒng)內(nèi)選擇合適的供應(yīng)商， 并通過電匯、信用證或保函方式代客戶墊付貨款，其后將貨物運(yùn)送至客戶時(shí)收取貨款。而對(duì)分銷 商（生產(chǎn)商）而言，當(dāng)怡亞通為其承運(yùn)貨物時(shí)，怡亞通代采購商預(yù)付貨款，使得分銷商（生產(chǎn)商） 能夠及時(shí)收回資金，投入下一輪再生產(chǎn)。據(jù)招股書披露，怡亞通的代付額度通常占總業(yè)務(wù)量的20 -30%。而通過代付業(yè)務(wù)，采購商不僅及時(shí)有效地獲得生產(chǎn)所需要物資，而且避免了預(yù)付大量資 金的風(fēng)險(xiǎn)。這種代付模式并非“免費(fèi)的午餐”。據(jù)招股說明書披露，怡亞通代付款項(xiàng)采取以交易額量為基準(zhǔn)的 浮動(dòng)收費(fèi)法，而這種雙贏的收費(fèi)模式成為怡亞通盈利模式的核心之一。摩根士

30、丹利的相關(guān)研究表明，業(yè)務(wù)流程外包合同收費(fèi)模式有三種（圖4），分別為固定收費(fèi)法和以 交易額量為基準(zhǔn)及以企業(yè)效益為基準(zhǔn)的浮動(dòng)收費(fèi)法。A固定枚更B按客戶成長芳段名痍C成本市如U成本ira灼定利潤率E皿筆交易匿費(fèi)F撞容戶人敢收塑G風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、回報(bào)姓拿H以業(yè)塌為基牡與其他相關(guān)服務(wù)商所采用的買賣差價(jià)模式（即售價(jià)-買價(jià)-其他成本=利潤）不同，怡亞通目前 采用的是以交易額為基準(zhǔn)的浮動(dòng)收費(fèi)法，即根據(jù)業(yè)務(wù)量（交易額/量）的一定比例收取服務(wù)費(fèi)。這 一模式使怡亞通與采購商、供貨商從傳統(tǒng)的客戶關(guān)系發(fā)展成利益共同體，即其通過整合企業(yè)供應(yīng) 鏈環(huán)節(jié)，提高企業(yè)供應(yīng)鏈效率和市場(chǎng)競(jìng)爭力，從而提高企業(yè)業(yè)務(wù)量（交易額/量），同時(shí)提高本公

31、 司的服務(wù)費(fèi)收入。因此，怡亞通與客戶不是一個(gè)此消彼長的關(guān)系（你的賣價(jià)高了，我的成本就高， 利潤就低），而是一個(gè)相互促進(jìn)的關(guān)系”。另外，怡亞通的收費(fèi)模式與固定收費(fèi)法相比更具發(fā)展?jié)?力（不受固定費(fèi)率的限制），而與以企業(yè)效益為基準(zhǔn)的浮動(dòng)收費(fèi)法相比，公司的收費(fèi)模式風(fēng)險(xiǎn)更小， 不承擔(dān)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。研究表明，怡亞通通常與客戶簽訂一定期限的供應(yīng)鏈管理綜合服務(wù)合同，根據(jù)合同提供量身打造 的個(gè)性化服務(wù)，基于業(yè)務(wù)發(fā)生金額、提供服務(wù)類型，按一定比例收取服務(wù)費(fèi)。由于業(yè)務(wù)的多樣化 及非標(biāo)準(zhǔn)化，怡亞通沒有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的費(fèi)率水平，但是一個(gè)基本的原則是，服務(wù)層次越多、涉及 供應(yīng)鏈鏈條越長，提取的服務(wù)費(fèi)率就越高。當(dāng)然，根據(jù)招股

32、說明書披露的相關(guān)數(shù)據(jù)，依然可以大 致測(cè)算出公司的費(fèi)率水平：IT產(chǎn)品費(fèi)率水平為1.3%- 1.8%，電子產(chǎn)品在1.3%- 3.3%，醫(yī)療器械在 5.0% -7.0%，而加權(quán)平均為 1.45% -1.75%。b）其流通消費(fèi)型服務(wù)供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)模式之一：深度分銷 客戶只需負(fù)責(zé)銷售渠道開發(fā)、維護(hù)、管理及費(fèi)用投資，通過EA分銷平臺(tái)直供終端門店，并提供銷 售、倉儲(chǔ)、配送、結(jié)算、售后等系列服務(wù)，幫助客戶扁平渠道，提高競(jìng)爭力。皓日解RS5SB5食儺能蓉1如金打款T全堂整肯fk戶的開亂 窒護(hù)，管居 蹈!用投資郵其流通消費(fèi)型服務(wù)供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)模式之一：代理采購客戶提出采購執(zhí)行需求，EA通過全球采購平臺(tái)幫助客戶對(duì)接上游供應(yīng)

33、商，進(jìn)行采購，并提供進(jìn)出 口通關(guān)、倉儲(chǔ)、配送、結(jié)算、售后等系列服務(wù)，再通過EA分銷平臺(tái)直供現(xiàn)有經(jīng)銷商或終端門店， 幫助客戶降低成本，提高競(jìng)爭力?？蛻裟蠒凃咚阊叟?商省服苦 物流取括 食懦眼苦不斷提高應(yīng)收款周轉(zhuǎn)次數(shù)以獲取更高的息差收益表面上看，1.45 -1.75%的收費(fèi)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其獲取銀行資金的成本。在不考慮優(yōu)惠利率情況 下，怡亞通從銀行獲取資金的成本考慮到10%的優(yōu)惠利率，其融資成本也在4.78 -6.56 %之間。 但是，由于怡亞通從銀行獲得的資金在一年內(nèi)可以周轉(zhuǎn)多次，完全可以通過高周轉(zhuǎn)來彌補(bǔ)低收 費(fèi)的劣勢(shì)，這也正是怡亞通獲利的秘訣。據(jù)招股書披露的周轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)，怡亞通按業(yè)務(wù)量計(jì)算的應(yīng)收賬款周

34、轉(zhuǎn)次數(shù)26次/年左右，若將怡 亞通費(fèi)率的加權(quán)平均值乘以周轉(zhuǎn)次數(shù)再乘以代付比例（20%- 30%），以及以營業(yè)收入與資金 規(guī)模（用短期借款替代）的比值，估算出怡亞通“息差收入”在6-13%左右，高于同期 4.78% -6. 56%的融資成本。通過存貨融資獲得的“息差收入”是怡亞通重要的利潤來源。實(shí)踐表明，開展基于供應(yīng)鏈的金 融服務(wù)，無論是對(duì)客戶、金融機(jī)構(gòu)、怡亞通都是一個(gè)多贏的選擇。對(duì)于客戶而言，通過怡亞 通的代付服務(wù)，可以減少交易成本、加速資金回流速度；對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，降低了其對(duì)具 體客戶不能充分了解所產(chǎn)生的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于怡亞通而言，通過成為客戶與金融機(jī)構(gòu) 的“粘結(jié)劑”，可以“低吸高貸”

35、賺取“息差收入”。e）衍生金融交易-貢獻(xiàn)5成以上利潤怡亞通在提供服務(wù)過程中常常涉及大量的美元購匯和結(jié)匯，因此其利用衍生金融工具，如外 匯遠(yuǎn)期合約及利率掉期合約，以管理外匯及利率風(fēng)險(xiǎn)，降低購匯成本。怡亞通在進(jìn)行衍生金 融交易時(shí)一般將人民幣存款質(zhì)押給銀行，用于獲得短期銀行美元外匯借款，還有一部分人民 幣存款用于遠(yuǎn)期外匯交易保證金，以提供等值且有追索權(quán)利的融資額度及開具銀行承兌匯票 的質(zhì)押。在人民幣升值的背景下，公司獲得了很大的收益。（5）保證資金流以滿足金融業(yè)務(wù)的需求維系怡亞通產(chǎn)融模式運(yùn)轉(zhuǎn)的核心環(huán)節(jié)，是穩(wěn)定且隨業(yè)務(wù)規(guī)模增長的資金流。怡亞通體系內(nèi)資 金流規(guī)模，不僅決定了獲取銀行信貸的規(guī)模，也關(guān)系到其

36、外匯交易的規(guī)模。如何保障資金流 的穩(wěn)定成為怡亞通金融業(yè)務(wù)的關(guān)鍵。由于銀行具有資金控制優(yōu)勢(shì)，國內(nèi)的供應(yīng)鏈融資多數(shù)都是銀行主導(dǎo)，且主要有三種融資模式: 擁有倉庫、堆場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施的國有企業(yè)通常與銀行合作開展質(zhì)押業(yè)務(wù)；而民營企業(yè)通常采取 擔(dān)保授信甚至直接融資模式（圖5）。質(zhì)押模式削迫企史把蔑品存諺 在制流丘更在隹.物牲17槌描宜單向制是 企業(yè)墀供一走It倒的 與耕，物流企業(yè)代為 出悴商品-這也是巨 前國為物荒山乒展的擔(dān)將模式； 曲虹倒|，律行拒貸 腌tH宜衡極州流 企甬詁敕流企土根 據(jù)者戶茁需戒條仁諼 行命渤n嫌小亦 漩企段1耳誨有理偶信 用王謙引用信用版度 向丘業(yè)糧供屆押貸款一 *聽羅本不泰與原。頊

37、 目的具f+ii作+4擂曲嵐霞式；當(dāng)劇盤企IE為推命M 無關(guān)物或切於企業(yè)首 完膛竟火殖特一郵豈 至2T當(dāng)咀賞人刖賞K 可豪付始期涂企業(yè)全郎 賞款：暮第IttSt岫監(jiān)理施人乏 曲的避壘派田時(shí)問.E U利用其為其他更貸人 提供印責(zé)，且體含耐匪嘗產(chǎn)品包括；動(dòng)產(chǎn)糧抑、貧和質(zhì)耳 應(yīng)底獻(xiàn)秋融資 添面查企切部貸立若.詢照還可以姑臺(tái)罟科他留工具,in膏業(yè)溢兌匯票、鋁村承丈匯篥 付g洎、值用U1F.公開資料顯示，怡亞通資金流的主要來源是通過股東擔(dān)保模式獲取銀行信貸。由于供應(yīng)鏈的各個(gè) 環(huán)節(jié)均在怡亞通的控制范圍內(nèi)，高于借款金額的貨物價(jià)值本質(zhì)上構(gòu)成怡亞通向銀行借款時(shí)最好 的資金安全保證。因此，在股東擔(dān)保的外在形式下，

38、怡亞通可以較容易地獲取銀行的資金支持。 據(jù)招股說明書披露，作為浦東銀行VIP客戶、建行“白金客戶”、招商銀行“貴賓客戶”、華夏銀行 “2006年最佳合作伙伴”，怡亞通從銀行獲得了巨額的債權(quán)融資，且融資規(guī)模隨營業(yè)規(guī)模的增長 而增長。怡亞通資金流的另一來源是股權(quán)融資。怡亞通發(fā)展障礙資金流是怡亞通產(chǎn)融模式的核心環(huán)節(jié)，為了保證資金流的順暢，DHL與UPS等國際物流企業(yè)通 過收購控制商業(yè)銀行，使其為物流業(yè)務(wù)提供資金支持，并保證資金流的穩(wěn)定與持續(xù)。作為本土物流 企業(yè)，這一模式對(duì)怡亞通而言是難以實(shí)現(xiàn)的。就怡亞通目前的運(yùn)營情況來看，也存在一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。首先是信用風(fēng)險(xiǎn)，在為客戶代付之前，怡亞通會(huì)對(duì)客戶的資信狀

39、況進(jìn)行嚴(yán)格篩選、控制代付比例， 并對(duì)相關(guān)貨物的變現(xiàn)能力有較高要求，但是由于代付規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出公司凈資產(chǎn)和營業(yè)收入規(guī)模，因 此，任何一次的收款不暢，都將給公司資金鏈帶來較大打擊。其次是信貸風(fēng)險(xiǎn)。目前怡亞通的資金幾乎全部來自銀行，如果國家出于調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)考慮采取收縮 信貸的政策手段，則對(duì)倚重資金流從事金融業(yè)務(wù)的怡亞通而言，其業(yè)務(wù)量將可能受到影響。后續(xù)再融資也是一大考驗(yàn)。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，怡亞通所需的資金規(guī)模也相應(yīng)擴(kuò)大，負(fù)債率 水平可能也就隨之上升。銀行貸款利率上升導(dǎo)致公司融資成本上升。使其存貨融資的盈利空間受到擠壓。同時(shí)，面對(duì)大 客戶的議價(jià)能力，息差”收入不斷弱化。3、廈門優(yōu)傳供應(yīng)鏈融資廈門優(yōu)傳企

40、業(yè)基本情況廈門優(yōu)傳供應(yīng)鏈有限公司的進(jìn)口葡萄酒供應(yīng)鏈，通過與各地保稅區(qū)政府的通力合作，依托保稅區(qū)設(shè)立分 公司，布局全國。目前，優(yōu)傳以廈門為行政總部，先后在廈門象嶼保稅區(qū)、寧波保稅區(qū)、蘇州工業(yè)園區(qū) 綜合保稅區(qū)、重慶兩路寸灘保稅港區(qū)、武漢東西湖保稅物流中心、天津港保稅區(qū)、青島保稅港區(qū)等7 地設(shè)立了優(yōu)傳進(jìn)口酒業(yè)交易中心，在北京798藝術(shù)中心設(shè)立了展示中心。2011年，優(yōu)傳將在南寧、大 連、成都、南昌、福州、西安、天津、深圳等保稅區(qū)建立優(yōu)傳進(jìn)口酒業(yè)交易中心。廈門優(yōu)傳利用保稅區(qū)緩繳關(guān)稅的政策優(yōu)勢(shì)和低廉的物業(yè)倉儲(chǔ)成本形成了進(jìn)口葡萄酒交易中心，吸引著全 國各地的經(jīng)銷商前往采購。201 0年?duì)I業(yè)收入將近億元。廈

41、門優(yōu)傳交易模式優(yōu)傳公司其交易模式是BPO，即商業(yè)流程外包(Busi-nes s Proce ss Outsource)，也就是國內(nèi)專業(yè)酒 商將國際采購?fù)獍o優(yōu)傳公司，國內(nèi)酒商集中資源運(yùn)作國內(nèi)市場(chǎng)交易數(shù)量較大需要訂貨時(shí)，有機(jī)會(huì)獲得優(yōu)傳市場(chǎng)的融資。4、深圳騰邦物流供應(yīng)鏈融資(1 )深圳騰邦物流企業(yè)基本情況深圳市騰邦物流股份有限公司是中國領(lǐng)先的供應(yīng)鏈物流整合運(yùn)營商，也是中國最早從事第三方物流及 專業(yè)化供應(yīng)鏈管理的企業(yè)之一。在全球主要大中城市建立了營運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，以實(shí)體供應(yīng)鏈、智能供應(yīng)鏈、 金融供應(yīng)鏈為核心商業(yè)模式 載體，在葡萄酒、能源、物聯(lián)網(wǎng)、供應(yīng)鏈等領(lǐng)域，提供供應(yīng)鏈整合運(yùn)營服 務(wù)。騰邦物流目前是深圳市唯

42、一一家獲得深圳市貿(mào)工局、海關(guān)深圳總關(guān)、福田保稅區(qū)海關(guān)、商檢局等政府 主管部門批準(zhǔn)在深圳保稅區(qū)內(nèi)開展酒類進(jìn)出口境、倉儲(chǔ)、一般貿(mào)易、轉(zhuǎn)口貿(mào)易等業(yè)務(wù)的企業(yè)。(2)深圳騰邦的業(yè)務(wù)模式金融供應(yīng)鏈服務(wù)現(xiàn)代高端物流服務(wù)的營運(yùn)基礎(chǔ)之一是金融供應(yīng)鏈的合理有效應(yīng)用，騰邦物流作為金融供應(yīng)鏈創(chuàng)新應(yīng) 用先行企業(yè)，集合具有金融行業(yè)豐富經(jīng)驗(yàn)專業(yè)人士基于高端物流行業(yè)的特性開發(fā)能夠滿足行業(yè)需求的金 融供應(yīng)鏈產(chǎn)品，研發(fā)產(chǎn)品最大程度滿足騰邦物流的合作伙伴在供應(yīng)鏈項(xiàng)目運(yùn)作過程中的金融需求、運(yùn)作 需求，騰邦物流不但為合作伙伴企業(yè)提供系統(tǒng)的實(shí)體供應(yīng)鏈服務(wù)，同時(shí)通過金融供應(yīng)鏈的支持為合作伙 伴企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航，從而實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈上下游合作過程

43、中的共贏”。，葡萄酒供應(yīng)鏈項(xiàng)目是騰邦物流一個(gè)新的盈利增長點(diǎn)，截至目前騰邦物流已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了 1400多萬支的進(jìn) 口葡萄酒物流量。國際物流，是通過騰邦專業(yè)高效的營運(yùn)團(tuán)隊(duì)，向客戶提供攬貨、托運(yùn)、監(jiān)管中轉(zhuǎn)、訂艙、集裝箱拼拆箱 運(yùn)費(fèi)的結(jié)算、報(bào)驗(yàn)、報(bào)檢、內(nèi)地香港一日游、多式聯(lián)運(yùn)等國際物流服務(wù)；保稅倉儲(chǔ)，即充分運(yùn)用保稅倉 境內(nèi)關(guān)外的特點(diǎn)，在騰邦葡萄酒恒溫保稅倉進(jìn)行報(bào)稅倉儲(chǔ)、分貨理貨、貼標(biāo)、重新包裝、分拆拼箱等增 值服務(wù)；交易平臺(tái)，提供騰邦整合交易平臺(tái)，直接接觸數(shù)以千計(jì)的葡萄酒供應(yīng)商和數(shù)以萬計(jì)的葡萄酒采 購商；結(jié)算外包，是在供應(yīng)商需要的前提下，由騰邦收取采購商貨款，轉(zhuǎn)匯后再支付給供應(yīng)商的服務(wù)； 采購執(zhí)行，即采購

44、商向騰邦支付一定比例的采購執(zhí)行預(yù)付款后，騰邦向其交易的供應(yīng)商支付所需的全部 貨款，幫助采購商將其自身資源專注于團(tuán)隊(duì)建設(shè)、渠道搭建和市場(chǎng)營銷；分批提貨，指采購商與供應(yīng)商 交易后，可在支付全部貨款或向騰邦支付一定保證金的前提下，騰邦將提供保稅區(qū)內(nèi)或保稅區(qū)外分批提 貨的便利，減輕采購商的資金周轉(zhuǎn)壓力和庫存壓力；報(bào)關(guān)商檢，指騰邦依靠多年的通關(guān)物流服務(wù)經(jīng)驗(yàn)和 強(qiáng)大、專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，可在全國各主要口岸和特殊監(jiān)管區(qū)為采購商提供全面通關(guān)服務(wù)，包括訂單處理、 到岸提貨、各海關(guān)進(jìn)出口報(bào)關(guān)商檢和通關(guān)運(yùn)輸?shù)?；國?nèi)物流，是騰邦以公司相繼建設(shè)的物流園、倉儲(chǔ)中 心、物流中心等專屬設(shè)施為基礎(chǔ)，依托覆蓋全國各主要城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)的配

45、送、物流網(wǎng)絡(luò)資源，并結(jié)合先進(jìn) 的供應(yīng)鏈信息系統(tǒng)和專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，為客戶提供全方位的倉儲(chǔ)、配送服務(wù)，實(shí)現(xiàn)貨物的有效分撥和庫 存管理；轉(zhuǎn)口貿(mào)易，是說中國境外采購商與供應(yīng)商交易后，騰邦營運(yùn)團(tuán)隊(duì)即為采購商辦理此業(yè)務(wù)，將所 采購葡萄酒轉(zhuǎn)港運(yùn)至采購商指定地點(diǎn)。服務(wù)亮點(diǎn)：騰邦物流國際貿(mào)易金融供應(yīng)鏈服務(wù)騰邦物流國內(nèi)貿(mào)易金融供應(yīng)鏈服務(wù)騰邦物流項(xiàng)目制金融供應(yīng)鏈服務(wù) 騰邦物流個(gè)性化金融供應(yīng)鏈服務(wù) 騰邦物流人民幣垮境結(jié)算服務(wù)與此相反，騰邦則力求避免參與貿(mào)易環(huán)節(jié)?！霸谡麄€(gè)進(jìn)口葡萄酒的供應(yīng)鏈條上，騰邦并不直接參與 貿(mào)易，騰邦提供墊付資金等服務(wù)，在形式上參與貿(mào)易，其目的是幫助客戶采購，而并非進(jìn)行市場(chǎng)銷 售。，“實(shí)際上，倉庫

46、里的葡萄酒是上下游客戶儲(chǔ)存的，騰邦不對(duì)其進(jìn)行銷售。換句話說，我們只是 收取服務(wù)費(fèi)，而不收取差價(jià)?！薄膀v邦負(fù)責(zé)銜接兩頭，依托其專業(yè)化和對(duì)市場(chǎng)的熟悉，協(xié)助上下游進(jìn)行選擇和議價(jià)，為下游經(jīng)銷商 提供選擇，但最終還是由經(jīng)銷商作出選擇?！彬v邦物流的目的是打造一個(gè)透明的葡萄酒交易平臺(tái)， 據(jù)騰邦物流酒飲營銷中心總監(jiān)王皓介紹，騰邦模式的透明之處在于能為上下游客戶提供信息溝通， “在騰邦這個(gè)供應(yīng)鏈平臺(tái)上，上下游可以直接溝通。透明的好處在于交易更真實(shí)，直接見面溝通能 產(chǎn)生更多的訂單，騰邦也就能夠?yàn)楦嗟挠唵翁峁┕?yīng)鏈服務(wù)?！迸c其他物流企業(yè)熱衷于國際采購執(zhí)行不同，騰邦專注于供應(yīng)鏈服務(wù)的最大意義在于，能為自身贏 來足夠

47、大的市場(chǎng)空間。上述業(yè)內(nèi)觀察人士指出，一旦參與渠道及貿(mào)易，成為國內(nèi)經(jīng)銷商中的一員，就跟所有經(jīng)銷商成為競(jìng)爭對(duì)手，而最終只能服務(wù)于上游供應(yīng)商一家企業(yè)，這樣反而局限了企業(yè)的 發(fā)展。”“客戶太單一對(duì)公司發(fā)展是不利的，何必為了一棵樹而放棄整片森林呢？ ”正因如此，騰邦也實(shí)現(xiàn) 了其所恪守的“啞鈴”商業(yè)模式，即上下游兩頭的客戶量級(jí)超級(jí)巨大，而騰邦則是中間的一條橫杠?！吧嫌喂?yīng)商和下游經(jīng)銷商在騰邦物流這個(gè)平臺(tái)上進(jìn)行交易、溝通，并且在整個(gè)過程中獲得騰邦提 供的咨詢、通關(guān)、物流、倉儲(chǔ)等全程物流服務(wù)?！痹隍v邦物流打造的進(jìn)口葡萄酒供應(yīng)鏈平臺(tái)上，可向上游的供應(yīng)商推薦下游經(jīng)銷商，騰邦協(xié)助他們 銷售儲(chǔ)存在騰邦恒溫庫里的進(jìn)口葡萄酒；下游的經(jīng)銷商亦可來到騰邦的恒溫庫選酒，并且亦可獲 得騰邦在選酒及選擇供應(yīng)商等方面的協(xié)助和推薦?！蔽锪髫?fù)責(zé)提供?！膀v邦作為供應(yīng)鏈整合運(yùn)營商，其中的一部分物流運(yùn)作由自己操作，但同時(shí)需要整 合很多物流資源三、供應(yīng)鏈的金融服務(wù)分析1、供應(yīng)鏈的金融服務(wù)倔鏈結(jié)構(gòu)中存在著這幾方：從事供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)的企業(yè)、需要供應(yīng)鏈服務(wù)的企業(yè)客戶以及銀行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，傳統(tǒng)的物流