管理學(xué)完善我國(guó)企業(yè)兼并行為的對(duì)策建議財(cái)務(wù)管理

1、完善我國(guó)企業(yè)兼并行為的對(duì)策建議 _財(cái)務(wù)管理論文 -畢業(yè)論文 作者：網(wǎng)絡(luò)搜集1：本文檔是版權(quán)歸原作者所有，下載之前請(qǐng)確認(rèn)。2：如果不曉得侵犯了你的利益，請(qǐng)立刻告知，我將立刻做出處理3：可以淘寶交易，七折時(shí)間： 2010-06-10 21:39:27內(nèi)容摘要：企業(yè)兼并是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的一種戰(zhàn)略選擇，近年來(lái)企業(yè)兼并呈 現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨國(guó)兼并的新趨勢(shì)。我國(guó)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的領(lǐng)域不斷擴(kuò)展，為了提高我 國(guó)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，必須通過(guò)兼并、收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，以迎接全球化的新 局面。關(guān)鍵詞：跨國(guó)企業(yè) 兼并 產(chǎn)權(quán)企業(yè)兼并的國(guó)際特點(diǎn)和趨勢(shì)企業(yè)發(fā)展可選擇內(nèi)部擴(kuò)張和外部擴(kuò)張兩種路徑，通過(guò)兼并等外部擴(kuò)張發(fā)展可以為企業(yè)“買

2、到時(shí)間”，是企業(yè)做大做強(qiáng)和提升競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)重要途徑。19 世紀(jì)末以來(lái)，以美國(guó)為代表的西方國(guó)家曾有過(guò)四次大的兼并浪潮。第一次發(fā)生在19 世紀(jì)末20 世紀(jì)初，其特點(diǎn)是生產(chǎn)同類產(chǎn)品或生產(chǎn)類似產(chǎn)品或生產(chǎn)技術(shù)工藝相近的企業(yè)之間 的橫向合并；第二次發(fā)生在 20 世紀(jì) 20年代，其特點(diǎn)是在生產(chǎn)或經(jīng)銷上有前后銜接 關(guān)系的企業(yè)之間的縱向合并；第三次是在 20 世紀(jì) 60年代，其特點(diǎn)是不同性質(zhì)的企 業(yè)之間的混合兼并；第四次是在 20 世紀(jì) 80 年代出現(xiàn)的“融資兼并”。 90年代中期 以來(lái)，全球又掀起了新一輪的兼并高潮，并顯示了與歷次風(fēng)潮所不同的特點(diǎn)及趨勢(shì) （見(jiàn)表一）。具體分析看， 20世紀(jì) 90 年代以來(lái)跨國(guó)企

3、業(yè)兼并的特點(diǎn)和趨勢(shì)可概括為以下幾 點(diǎn)：兼并的規(guī)模大，呈“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的策略化趨勢(shì)，兼并的目的并非“零和”結(jié) 果，而是合作發(fā)展。企業(yè)兼并的動(dòng)機(jī)發(fā)生改變，主要是出于戰(zhàn)略考慮，加強(qiáng)優(yōu)勢(shì)互 補(bǔ)，拓展服務(wù)體系，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，獲取先進(jìn)技術(shù)，共同應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)，且 并購(gòu)動(dòng)機(jī)趨于理性化，兼并進(jìn)入理智兼并時(shí)代?？鐕?guó)交叉兼并日益頻繁，隨著全球 經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，跨國(guó)兼并成為企業(yè)提高自身實(shí)力、強(qiáng)化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力、鞏固和 擴(kuò)大在國(guó)際市場(chǎng)份額的重要途徑。企業(yè)兼并采取換股方式居多，大多數(shù)企業(yè)主要是 以大量發(fā)行新股來(lái)籌措兼并資金，或者更直接地以股票交換的方式來(lái)進(jìn)行兼并。強(qiáng) 化主體業(yè)務(wù)，突出優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目，許多企業(yè)放棄了多元化策略

4、，將兼并重點(diǎn)由過(guò)去的大而全轉(zhuǎn)向主體核心業(yè)務(wù)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力我國(guó)企業(yè)兼并存在的問(wèn)題進(jìn)入 20世紀(jì) 90 年代后，我國(guó)企業(yè)并購(gòu)無(wú)論在規(guī)模上，還是形式上都取得了新 的突破，并購(gòu)更加反映了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下產(chǎn)權(quán)交易的一般規(guī)律，并且并購(gòu)方式也呈 現(xiàn)出了多樣化、證券化和國(guó)際化的發(fā)展趨勢(shì)。但和西方發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)范的并購(gòu)市場(chǎng)相 比,還有許多需要完善的地方，尤其是在目前我國(guó)產(chǎn)權(quán)改革尚不到位、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制 沒(méi)有完全建立的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，這種明顯帶有中國(guó)特色痕跡的并購(gòu)也暴露了許多問(wèn) 題。我們將中西方企業(yè)兼并行為作一比較，不難發(fā)現(xiàn)其中存在的問(wèn)題（見(jiàn)表二）。企業(yè)兼并后的貌合神離目前，我國(guó)企業(yè)兼并行為存在的問(wèn)題突出表現(xiàn)為：企業(yè)經(jīng)營(yíng)

5、發(fā)展中的幾個(gè)誤區(qū)。一是將規(guī)模經(jīng)濟(jì)等同于經(jīng)濟(jì)規(guī)模；二是片面追求多元化經(jīng)營(yíng)；三是盲目“買殼上市”，搞資本運(yùn)營(yíng)。企業(yè)兼并后缺乏有效的整合。不少學(xué)者認(rèn)為并購(gòu)的一半是整合，相當(dāng)多的并購(gòu)行為因缺乏有效的企業(yè)整合而最終失敗。我國(guó)大多數(shù)企業(yè)兼并只 考慮了組織機(jī)構(gòu)的重組，但卻忽視了文化的整合，忽視行為和觀念的沖突，內(nèi)部矛 盾不斷，導(dǎo)致兼并后的貌合神離。政府干預(yù)過(guò)多使企業(yè)主體地位缺失在西方國(guó)家，企業(yè)兼并是企業(yè)的自主行為，主要是圍繞企業(yè)成長(zhǎng)壯大而進(jìn)行的 一種資本集中活動(dòng)。政府則是對(duì)企業(yè)兼并提供輔助服務(wù)，利用政治資源、信息優(yōu)勢(shì) 和信用優(yōu)勢(shì)，對(duì)企業(yè)兼并實(shí)施跨越行政邊界的行政協(xié)調(diào)。而我國(guó)政府則扮演了極為 重要的角色，政府

6、出于政績(jī)考慮，而非為企業(yè)效益考慮，盲目地、強(qiáng)制性地對(duì)企業(yè) 兼并進(jìn)行干預(yù)，搞“拉郎配”，把許多瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)并入優(yōu)勢(shì)企業(yè)，其后果是行 政壟斷了兼并，削弱了優(yōu)勢(shì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。另外，被兼并方所在地政府出于地方保 護(hù)主義的狹隘心理，阻礙一些跨地區(qū)、跨行業(yè)的市場(chǎng)兼并，造成企業(yè)兼并市場(chǎng)的分 割。由于政府的過(guò)度介入，國(guó)企兼并的主動(dòng)性和積極性大為降低。外部條件影響兼并行為的有效性具體表現(xiàn)為：復(fù)雜的產(chǎn)權(quán)關(guān)系限制了企業(yè)兼并的順利進(jìn)行。產(chǎn)權(quán)明晰是產(chǎn)權(quán)交 易的首要條件，企業(yè)兼并作為一種產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和產(chǎn)權(quán)交易行為，它的前提是產(chǎn)權(quán)主體和產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰以及產(chǎn)權(quán)主體能夠理性地行使其所擁有的企業(yè)產(chǎn)權(quán)。我國(guó)企業(yè)間的 兼并主要是國(guó)有企業(yè)

7、為主體，由于國(guó)有企業(yè)存在的多頭委托代理鏈，從而產(chǎn)生了所 謂的產(chǎn)權(quán)交易主體的“缺位”和“爭(zhēng)位”的事實(shí)。中介機(jī)構(gòu)發(fā)育不良，功能不健 全。由于我國(guó)兼并市場(chǎng)尚未發(fā)育完善，投資銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)發(fā)育不 良，資本市場(chǎng)問(wèn)題較多，如股市中投機(jī)成分過(guò)大，投資成分少，信息披露存在問(wèn)題 等，這些都給企業(yè)兼并帶來(lái)了困難。企業(yè)兼并所需用的法律法規(guī)還不完善。我國(guó)現(xiàn) 在還沒(méi)有出臺(tái)“企業(yè)兼并法” ,有關(guān)兼并的內(nèi)容，只是散見(jiàn)于公司法、破產(chǎn) 法中，且內(nèi)容較為粗糙，有些內(nèi)容已為實(shí)踐所突破。對(duì)外資企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)參與 國(guó)資還缺乏政策和法律環(huán)境。企業(yè)兼并加速了資本集中，但集中過(guò)度會(huì)產(chǎn)生壟斷， 所以，中國(guó)目前急需反壟斷法和公平交

8、易法出臺(tái)。?!推進(jìn)我國(guó)企業(yè)兼并的對(duì)策建議隨著國(guó)際合作與分工進(jìn)一步向縱深發(fā)展，經(jīng)濟(jì)日趨國(guó)際化，跨國(guó)集團(tuán)的作用也日益突出，我國(guó)要想在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上占一席之地，就必須擁有一批富有競(jìng)爭(zhēng)力的大企業(yè)（集團(tuán)），并使這些大企業(yè)（集團(tuán)）跨出國(guó)門，實(shí)現(xiàn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。通過(guò)兼并實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置兼并是企業(yè)的自主行為，是企業(yè)不斷發(fā)展壯大而進(jìn)行的一種戰(zhàn)略選擇，在兼并 過(guò)程中要克服短期行為，根據(jù)本企業(yè)的實(shí)際情況有理智地實(shí)施兼并。要基于自己的 主業(yè)，發(fā)展核心競(jìng)爭(zhēng)力，切忌盲目多元化經(jīng)營(yíng)。在兼并過(guò)程中，要慎重選擇目標(biāo)企 業(yè)，切忌無(wú)比較、無(wú)分析的盲目兼并，選擇的重點(diǎn)應(yīng)集中在本行業(yè)或與本行業(yè)有關(guān) 系的行業(yè)上，圍繞著企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和主營(yíng)

9、業(yè)務(wù)擴(kuò)張，在專業(yè)化的基礎(chǔ)上發(fā)展 多元化，這樣才能達(dá)到分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營(yíng)效益的目的。加強(qiáng)企業(yè)兼并后的整 合管理。整合是企業(yè)并購(gòu)的延續(xù)，整合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)間充分融合，獲得協(xié) 同效應(yīng)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終目標(biāo)利潤(rùn)最大化。兼并后整合是決定兼并成敗 的關(guān)鍵因素，兩個(gè)異質(zhì)企業(yè)要實(shí)現(xiàn)融合，包括技術(shù)、管理、人力資源、文化等很多 方面。尤其在人力資源方面，要樹(shù)立以人為本的思想，注重人才的挖掘和培養(yǎng)，并 積極探索管理和機(jī)構(gòu)改革的有效途徑，使各個(gè)工作環(huán)節(jié)的員工和管理者密切合作、 互相協(xié)調(diào)，從而使人力資源達(dá)到協(xié)同。文化融合在企業(yè)兼并整合中也很重要，兩種 異質(zhì)文化之間的相互取長(zhǎng)補(bǔ)短，對(duì)建立一種更加具有生命力和

10、競(jìng)爭(zhēng)力的新的文化體 系，從而發(fā)揮“ 1+12”的并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)具有很重要的意義。改善企業(yè)兼并中的政府干預(yù)行為企業(yè)兼并雖然是一種市場(chǎng)行為，需要市場(chǎng)對(duì)其進(jìn)行調(diào)節(jié)，但市場(chǎng)調(diào)節(jié)也有失靈 的時(shí)候，這就需要政府的有效干預(yù)，政府的行政手段主要應(yīng)用在關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重 要的兼并中，協(xié)調(diào)好與地方政府、企業(yè)主管部門及企業(yè)、職工之間的利益關(guān)系，保 證兼并的順利進(jìn)行。具體表現(xiàn)在幾個(gè)方面：鼓勵(lì)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，利用兼并機(jī)制發(fā)展大型 企業(yè)集團(tuán)。當(dāng)然，政府的行政干預(yù)要在科學(xué)論證的基礎(chǔ)上實(shí)施，要確定不同的戰(zhàn)略 產(chǎn)業(yè)生存、發(fā)展和振興的方向、目標(biāo)及戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)，在審慎周密調(diào)查研究的基礎(chǔ)上來(lái) 確定重點(diǎn)企業(yè)和其他被兼并企業(yè)，保證行政行為的科學(xué)性和合

11、理性。制定產(chǎn)業(yè)政策 引導(dǎo)企業(yè)并購(gòu)。政府可以根據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要采取一些具體的措 施。利用信貸、稅率、規(guī)定企業(yè)規(guī)模起點(diǎn)等手段，在一些需要盡快擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、 實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)部門鼓勵(lì)企業(yè)間的兼并，而在一些集中度過(guò)高或不適宜過(guò)度集 中的產(chǎn)業(yè)部門限制企業(yè)的并購(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化和社會(huì)資源的動(dòng)態(tài)平 衡。在中央政府和地方政府的關(guān)系上，中央政府應(yīng)按照優(yōu)勢(shì)企業(yè)的意愿和整體效益 的原則，運(yùn)用上一級(jí)的行政權(quán)力，打破下一級(jí)的行政壁壘，促進(jìn)企業(yè)的跨地區(qū)兼 并。創(chuàng)造“公開(kāi)、公平、公正”的兼并平臺(tái)制度環(huán)境對(duì)企業(yè)兼并具有決定性作用，因此我國(guó)必須：深化產(chǎn)權(quán)制度改革，即 對(duì)企業(yè)的每一部分資產(chǎn)都有明確的責(zé)

12、任主體，這個(gè)責(zé)任主體行使所有者的權(quán)利，同 時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，實(shí)現(xiàn)責(zé)、權(quán)、利統(tǒng)一，權(quán)利、義務(wù)平衡。通過(guò)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)管理 體制進(jìn)行改革和對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行公司制改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，確定出資者產(chǎn)權(quán) 和企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)邊界，實(shí)行有限責(zé)任制度。同時(shí)，應(yīng)通過(guò)立法統(tǒng)一目前各種資產(chǎn)評(píng) 估核定標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方法，由公正獨(dú)立的機(jī)構(gòu)出面進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，并加強(qiáng)對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu) 的管理。加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)的建設(shè)和管理，中介機(jī)構(gòu)可以幫助企業(yè)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化 資源配置，促進(jìn)產(chǎn)權(quán)的合理流通，在我國(guó)目前，要引導(dǎo)企業(yè)理性兼并，就要健全投 資銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)。企業(yè)兼并是以市場(chǎng)為依托而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)買賣，沒(méi)有發(fā)達(dá)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和資本

13、市場(chǎng)，企業(yè)兼并必然十分困難。目前要加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的作用，提高產(chǎn)權(quán)交易市 場(chǎng)的效率，當(dāng)務(wù)之急就是確定產(chǎn)權(quán)交易必須遵守的交易原則和科學(xué)嚴(yán)密的交易程 序，運(yùn)用現(xiàn)代技術(shù)手段，搜集和掌握企業(yè)雙方的有關(guān)信息，快速公布于眾，提高產(chǎn) 權(quán)交易的透明度。加快資本市場(chǎng)的發(fā)展與完善，推動(dòng)資本市場(chǎng)的規(guī)范化，杜絕虛假 信息，防止過(guò)度投機(jī)行為。建立企業(yè)兼并的良好法律環(huán)境科斯在他的著作中多次強(qiáng)調(diào) ,法規(guī)是否明確、法律如何界定交易雙方的權(quán)利義 務(wù),會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)效率。我國(guó)企業(yè)的兼并更需要法律作保障，必須用法律制度規(guī)范企 業(yè)的兼并行為，維護(hù)國(guó)有資產(chǎn)權(quán)益，維護(hù)投資人、債權(quán)人以及經(jīng)營(yíng)者和職工的利 益，真正引導(dǎo)國(guó)有資產(chǎn)向高效益領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。我國(guó)已加入WTO ，全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下，大批企業(yè)