中國(guó)維生素E行業(yè)出口量、供給格局及行業(yè)壁壘分析：下游需求偏弱-維生素E出口量下降圖

1、中國(guó)維生素E行業(yè)出口量、供給格局及行業(yè)壁壘分析：下游需求偏弱_維生素E出口量下降圖 維生素E分為天然維生素E和合成維生素E。天然維生素E主要來(lái)源于黃豆、油菜籽、小麥胚芽等植物原料，食用安全性高，且由于其是具有生理活性的右旋體，因此生物活性高，天然維生素E根據(jù)其純度的不同，已廣泛運(yùn)用于保健品、醫(yī)藥品、食品、飼料添加劑以及化妝品等生產(chǎn)領(lǐng)域，高純度的天然維生素E更是醫(yī)藥品和保健品的首選。合成維生素E的重要原料為異植物醇及三甲基氫醌，由于其是DL消旋體，生理活性明顯低于天然維生素E，但由于合成維生素E可大批量進(jìn)行生產(chǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)易于調(diào)控，價(jià)格低，是目前維生素E行業(yè)的主流，占比80%左右。 天然維生素E主

2、要存在于油料作物種子及大豆油、玉米油、菜籽油等植物油脂中，其中以植物油脂精煉副產(chǎn)品-油脂脫臭餾出物中含量最多，是目前提取生產(chǎn)天然維生素E的主要來(lái)源。目前天然維生素E的提取工藝主要有化學(xué)處理法、蒸餾法、萃取法、生物法、吸附法等，為了得到高純度的天然維生素E，提取工藝往往是各種方法的綜合運(yùn)用。目前國(guó)外天然維生素E提取工藝較成熟，主要包括:皂化萃取法、酯化超臨界萃取法、水解蒸餾法、酯化(酯交換)蒸餾法等。國(guó)內(nèi)天然維生素E提取方法是將脫臭餾出物中脂肪酸用低級(jí)醇進(jìn)行酯化，然后進(jìn)行中和，再使其中的甾醇冷卻結(jié)晶經(jīng)過(guò)濾提出。濾液除去溶劑后，經(jīng)蒸餾獲得較高含量的天然維生素E濃縮物。天然維生素E及合成維生素E對(duì)比

3、項(xiàng)目天然維生素E合成維生素E原料黃豆、油菜籽、小麥胚芽等植物異植物醇、三甲基氫醌旋光性D型DL型，消旋體生理活性合成維生素E的2倍以上50%吸收率相對(duì)較高相對(duì)較低用途高純度天然維生素E是醫(yī)藥品和保健品的首選畜禽飼糧中添加的維生素E主要為人工合成數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理 維生素E是全球市場(chǎng)規(guī)模最大的維生素之一，其下游主要應(yīng)用于飼料行業(yè)、醫(yī)藥化妝品行業(yè)及食品飲料行業(yè)，其中飼料行業(yè)用量最大，占比達(dá)到67%，后兩者的占比分別為28%和5%。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理 HYPERLINK /research/201910/793051.html 智研咨詢發(fā)布的2020-2026年中國(guó)維生素E行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及

4、市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示：近年來(lái)我國(guó)維生素E出口數(shù)量基本呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，2019年由于非洲豬瘟疫情的影響，下游需求偏弱，維生素E出口量下降。我國(guó)維生素E主要出口至美國(guó)、德國(guó)等國(guó)家，兩國(guó)出口占比合計(jì)超50%。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理 國(guó)產(chǎn)維生素E粉（50%）市場(chǎng)報(bào)價(jià)在2010年-2015年經(jīng)歷了連續(xù)大幅下跌，一方面是由于新供應(yīng)商陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)、產(chǎn)能擴(kuò)張；另一方面是由于能特科技中間體開始外售，降低了維生素E生產(chǎn)成本。2016年國(guó)內(nèi)環(huán)保趨嚴(yán)，多條產(chǎn)線停產(chǎn)限產(chǎn)，疊加年中帝斯曼產(chǎn)線整改，開工率下降，全球供需格局收緊，本輪價(jià)格上漲持續(xù)至2017年年初，隨后能特科技2萬(wàn)噸VE外售，供需改善，價(jià)格回落。201

5、7年巴斯夫遭遇不可抗力，一系列維生素中間體停產(chǎn)，維生素E價(jià)格再次暴漲。2019年維生素E價(jià)格在巴斯夫收購(gòu)能特科技導(dǎo)致市場(chǎng)供給格局重塑及非洲豬瘟影響下游需求的共同作用下呈現(xiàn)震蕩行情。2020年年初，在新冠肺炎的影響下，中間體及維生素E供應(yīng)緊縮，疊加下游需求逐步回暖，維生素E價(jià)格再次上行。在需求回暖的大趨勢(shì)下，若全球中間體及維生素E產(chǎn)線開工率無(wú)明顯起色，維生素E價(jià)格可能繼續(xù)上漲。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理 原料間甲酚主要供給位于海外，維生素E供給或受影響。維生素E合成原料間甲酚供給壟斷在美國(guó)沙索、德國(guó)朗盛、日本三井和安徽海華等企業(yè)中，海外產(chǎn)能占比81.0%，原料供給受限成為維生素E生產(chǎn)的瓶頸。預(yù)計(jì)20

6、20年全球維生素E（油）需求量超過(guò)10萬(wàn)噸，總供給產(chǎn)能14.7萬(wàn)噸/年。其中，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商能特科技位于湖北荊州，受到影響，預(yù)計(jì)改造恢復(fù)生產(chǎn)進(jìn)度會(huì)受到影響。同時(shí)，江蘇鹽城大豐工業(yè)園區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，海嘉諾1.8萬(wàn)噸/年產(chǎn)能仍在停產(chǎn)中。而海外歐洲巴斯夫和帝斯曼合計(jì)4.5萬(wàn)噸/年產(chǎn)能生產(chǎn)或受到影響，實(shí)際維生素E有效產(chǎn)能會(huì)大幅降低，供給面臨短缺。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理 國(guó)外市場(chǎng)供應(yīng)減少，仍存進(jìn)一步下滑可能。當(dāng)前全球維生素E產(chǎn)能約14萬(wàn)噸/年，其中荷蘭DSM、德國(guó)巴斯夫產(chǎn)能占比分別為21.8%、14.6%。DSM受中間體間甲酚供應(yīng)不足影響，2020年產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降20%左右，近期國(guó)外形勢(shì)

7、嚴(yán)峻，部分工廠生產(chǎn)受限，市場(chǎng)現(xiàn)貨緊缺，未來(lái)不排除供應(yīng)進(jìn)一步下滑可能。全球維生素E生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)能生產(chǎn)廠家所在區(qū)域產(chǎn)能（噸）帝斯曼荷蘭30000能特科技湖北30000新和成山東20000浙江醫(yī)藥浙江20000巴斯夫德國(guó)20000吉林北沙吉林10000北大醫(yī)藥重慶7500合計(jì)137500數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理 維生素E的生產(chǎn)具有較高的壁壘，合成反應(yīng)步驟多、工藝路線長(zhǎng)，技術(shù)要求高、資金壁壘高、產(chǎn)業(yè)鏈配套要求高。因此，長(zhǎng)期以來(lái)全世界只有少數(shù)幾個(gè)企業(yè)生產(chǎn)維生素E。維生素E工業(yè)特點(diǎn)分析工業(yè)特點(diǎn)內(nèi)容技術(shù)壁壘高（1）傳統(tǒng)維生素E生產(chǎn)工藝需要近20步化學(xué)反應(yīng)，技術(shù)復(fù)雜，需要較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力；（2）法尼烯法具備反應(yīng)路線簡(jiǎn)潔，具有一定的成本優(yōu)勢(shì)但對(duì)研發(fā)和技術(shù)要求高，同時(shí)存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)壁壘，圍繞這一領(lǐng)域未來(lái)會(huì)出現(xiàn)技術(shù)開發(fā)的熱潮。技術(shù)對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要性是不言而喻的。工藝持續(xù)優(yōu)化和技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)行業(yè)整體成本下降，推動(dòng)行業(yè)成長(zhǎng)與進(jìn)步。生產(chǎn)工藝復(fù)雜三甲基苯酚、異植物醇和維生素E合成會(huì)生成異構(gòu)體，對(duì)工藝要求高，部分反應(yīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)化，工段數(shù)超過(guò)20個(gè)，對(duì)技術(shù)整合、自控技術(shù)、生產(chǎn)管理等均有極高要求。規(guī)?；百Y金壁壘高規(guī)?；鸵惑w化一方面對(duì)公司的技術(shù)水平和管理水