供水設(shè)備公司企業(yè)風險管理方案

1、泓域/供水設(shè)備公司企業(yè)風險管理方案供水設(shè)備公司企業(yè)風險管理方案xx（集團）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111921862 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc111921862 h 4 HYPERLINK l _Toc111921863 二、 二次供水行業(yè) PAGEREF _Toc111921863 h 5 HYPERLINK l _Toc111921864 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc111921864 h 11 HYPERLINK l _Toc111921865 四、 流動性風險的應(yīng)對 PAGEREF _Toc1119

2、21865 h 12 HYPERLINK l _Toc111921866 五、 流動性風險及其產(chǎn)生原因 PAGEREF _Toc111921866 h 14 HYPERLINK l _Toc111921867 六、 信用風險及其產(chǎn)生原因 PAGEREF _Toc111921867 h 17 HYPERLINK l _Toc111921868 七、 信用風險的識別和評估 PAGEREF _Toc111921868 h 18 HYPERLINK l _Toc111921869 八、 風險管理組織體系的總體框架 PAGEREF _Toc111921869 h 19 HYPERLINK l _Toc1

3、11921870 九、 業(yè)務(wù)單位和相關(guān)職能部門的組織結(jié)構(gòu)及職責設(shè)計 PAGEREF _Toc111921870 h 25 HYPERLINK l _Toc111921871 十、 風險管理組織體系和企業(yè)目標的關(guān)系 PAGEREF _Toc111921871 h 26 HYPERLINK l _Toc111921872 十一、 風險管理組織體系標準 PAGEREF _Toc111921872 h 27 HYPERLINK l _Toc111921873 十二、 董事會 PAGEREF _Toc111921873 h 27 HYPERLINK l _Toc111921874 十三、 風險管理職能部

4、門 PAGEREF _Toc111921874 h 29 HYPERLINK l _Toc111921875 十四、 確定風險評價標準需要考慮的因素 PAGEREF _Toc111921875 h 31 HYPERLINK l _Toc111921876 十五、 評價損失程度的幾個概念 PAGEREF _Toc111921876 h 33 HYPERLINK l _Toc111921877 十六、 風險度評價法 PAGEREF _Toc111921877 h 34 HYPERLINK l _Toc111921878 十七、 風險價值法（VaR） PAGEREF _Toc111921878 h

5、35 HYPERLINK l _Toc111921879 十八、 風險評價的原則 PAGEREF _Toc111921879 h 42 HYPERLINK l _Toc111921880 十九、 影響風險評價的因素 PAGEREF _Toc111921880 h 43 HYPERLINK l _Toc111921881 二十、 公司簡介 PAGEREF _Toc111921881 h 46 HYPERLINK l _Toc111921882 公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc111921882 h 47 HYPERLINK l _Toc111921883 公司合并利潤表主要數(shù)

6、據(jù) PAGEREF _Toc111921883 h 48 HYPERLINK l _Toc111921884 二十一、 發(fā)展規(guī)劃 PAGEREF _Toc111921884 h 48 HYPERLINK l _Toc111921885 二十二、 法人治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc111921885 h 52 HYPERLINK l _Toc111921886 二十三、 SWOT分析說明 PAGEREF _Toc111921886 h 66 HYPERLINK l _Toc111921887 二十四、 項目風險分析 PAGEREF _Toc111921887 h 76 HYPERLINK l

7、 _Toc111921888 二十五、 項目風險對策 PAGEREF _Toc111921888 h 78產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析全市地區(qū)生產(chǎn)總值增長8%（預(yù)計數(shù)，下同）；規(guī)模以上工業(yè)增加值增長8.8%；固定資產(chǎn)投資增長10%；社會消費品零售總額增長10%；地方一般公共預(yù)算收入增長8%；全體居民人均可支配收入增長8.8%，高質(zhì)量發(fā)展取得重大進展。今年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，長沙的未來機遇和挑戰(zhàn)同在，發(fā)展與風險并存。從機遇看，我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，國家堅持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會政策要托底的政策框架，逆周期調(diào)節(jié)力度不斷加大，技術(shù)創(chuàng)新、減稅降費等方面的政策支

8、持將會疊加發(fā)。從挑戰(zhàn)看，我國正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期，結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性問題相互交織，受“三期疊加”、經(jīng)濟下行壓力加大和三大攻堅戰(zhàn)任務(wù)仍然艱巨等影響，長沙推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展與生態(tài)高水平保護的統(tǒng)籌需要持續(xù)加強，防范債務(wù)風險和穩(wěn)定投資增長的矛盾需要重點破解，應(yīng)對先進城市競爭與帶動區(qū)域共同發(fā)展的關(guān)系需要協(xié)同推進。我們一定要保持定力、激發(fā)活力、創(chuàng)新動力、形成合力，積極應(yīng)對各種風險挑戰(zhàn)，保持高質(zhì)量發(fā)展良好勢頭，加快現(xiàn)代化長沙建設(shè)進程，努力展現(xiàn)省會城市更大擔當、彰顯幸福長沙更大作為。全市經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標是：地區(qū)生產(chǎn)總值增長8%左右；固定資產(chǎn)投資增長9%；規(guī)模以上工業(yè)

9、增加值增長8.5%左右；社會消費品零售總額增長10%；地方一般公共預(yù)算收入增長6.5%；全體居民人均可支配收入增長8%；單位地區(qū)生產(chǎn)總值能耗下降2%，稅收占財政收入比重、減排任務(wù)完成省定指標；城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在4%以內(nèi)，居民消費價格指數(shù)103.5左右。二次供水行業(yè)1、二次供水行業(yè)概述城鎮(zhèn)供水系統(tǒng)通常由水源、輸水渠道、凈水廠、配水管網(wǎng)、二次供水設(shè)施、入戶管道與設(shè)備等組成。從水源取水后，經(jīng)輸水渠道送入凈水廠進行水質(zhì)處理，處理過的水經(jīng)加壓后通過配水管網(wǎng)輸送至用戶。根據(jù)城市給水工程規(guī)劃規(guī)范（GB50282-2016）要求，城市供水應(yīng)結(jié)合城市規(guī)劃布局，按供水服務(wù)范圍和直接供水的建筑層數(shù)，確定供水管網(wǎng)用

10、戶接管點處的最小服務(wù)水頭。近年來，伴隨著城鎮(zhèn)化建設(shè)不斷推進，城市高速發(fā)展，高層建筑的密集增加，城鎮(zhèn)管網(wǎng)供水最小服務(wù)水頭已無法滿足高層建筑的用水需求。根據(jù)國家住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布的城鎮(zhèn)供水設(shè)施建設(shè)與改造技術(shù)指南，城鎮(zhèn)供水管網(wǎng)不能滿足用戶對水壓、水量的要求時，應(yīng)建設(shè)二次供水系統(tǒng)。二次供水是指在民用與工業(yè)建筑用水對水壓、水量要求超過城市公共供水或自建設(shè)施供水管網(wǎng)能力時，通過儲存、加壓，經(jīng)管道供給用戶或自用的供水方式進行供水，二次供水主要為補償市政供水管線壓力缺乏，保障寓居在高層人群用水而建立的，被喻為城鎮(zhèn)供水系統(tǒng)“最后一公里”。2、二次供水方式隨著我國城市建設(shè)的飛速發(fā)展，高層建筑日益增多，建筑給水工

11、程也向著大水量、高水壓的方向發(fā)展，使得二次供水系統(tǒng)的建設(shè)需求日益增多。二次供水系統(tǒng)從最早的水塔式供水，發(fā)展至高低位水池（箱）供水、氣壓供水，直至變頻水箱供水、疊壓（無負壓）供水、節(jié)能錯峰智慧供水，供水系統(tǒng)在逐步發(fā)展完善。3、二次供水管理模式目前，國內(nèi)對二次供水設(shè)施新建或改造階段的管理模式，除較傳統(tǒng)的“自建自管”模式外，還包括“建管分離”模式和“統(tǒng)建統(tǒng)管”模式；對二次供水設(shè)施運營維護的管理模式，主要包括“管養(yǎng)統(tǒng)一”模式和“管養(yǎng)分離”模式等。2015年2月，國家住建部、國家發(fā)改委、國家公安部、國家衛(wèi)生計生委發(fā)布關(guān)于加強和改進城鎮(zhèn)居民二次供水設(shè)施建設(shè)與管理確保水質(zhì)安全的通知，通知指出城鎮(zhèn)居民二次供水

12、設(shè)施是保障城鎮(zhèn)居民用水需求的重要基礎(chǔ)設(shè)施。由于目前二次供水設(shè)施建設(shè)和管理多元化，監(jiān)管職責不明晰，運行維護責任不到位，造成一些設(shè)施跑冒滴漏嚴重、供水服務(wù)不規(guī)范、水質(zhì)污染風險高、治安隱患多等諸多問題，城鎮(zhèn)飲用水安全保障形勢嚴峻。同時，通知要求對新建的居民二次供水設(shè)施，鼓勵供水企業(yè)實施統(tǒng)建統(tǒng)管；對改造合格的二次供水設(shè)施，鼓勵供水企業(yè)負責運行維護；對既有的居民二次供水設(shè)施，鼓勵業(yè)主自行決定將設(shè)施管理委托給供水企業(yè)，即“統(tǒng)建統(tǒng)管”模式?！白越ㄗ怨堋蹦Ｊ揭话氵m用于商業(yè)地產(chǎn)、學校、醫(yī)院等二次供水設(shè)施的建設(shè)，由業(yè)主單位自行建設(shè)和自行管理；“建管分離”模式，即住宅小區(qū)新建或改造的二次供水設(shè)施由業(yè)主單位負責建設(shè)，

13、經(jīng)供水公司驗收合格后移交給供水公司統(tǒng)一接管，該模式下，行業(yè)內(nèi)的客戶以房地產(chǎn)開發(fā)商或施工總承包商為主?！敖y(tǒng)建統(tǒng)管”模式主要針對住宅小區(qū)的二次供水設(shè)施的建設(shè)，即新建或改造的二次供水設(shè)施由供水公司統(tǒng)一負責建設(shè)，經(jīng)供水公司驗收合格后由供水公司統(tǒng)一接管；在該模式下，行業(yè)中的客戶供水公司將會占據(jù)更加重要的地位。從長遠來看，按照上述政策目標，全國二次供水的管理模式預(yù)計將會朝“統(tǒng)建統(tǒng)管”為主的管理模式發(fā)展。供水公司接管二次供水設(shè)施后，制定系統(tǒng)的管理制度、服務(wù)規(guī)范和養(yǎng)護作業(yè)技術(shù)標準，并自行承擔二次供水設(shè)施的日常管理、運行養(yǎng)護、更新改造等工作，即“管養(yǎng)統(tǒng)一”模式，如深圳市、吉林省采用該模式。供水公司接管二次供水設(shè)

14、施后，將二次供水設(shè)施的運行養(yǎng)護作業(yè)外包給具有相應(yīng)資質(zhì)和信譽良好的專業(yè)二次供水運營養(yǎng)護公司，雙方通過簽訂運行養(yǎng)護作業(yè)合同，明確雙方的責任，并支付相應(yīng)費用，即“管養(yǎng)分離”模式，如合肥市、上海市、重慶市等采用該模式。4、二次供水行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀（1）持續(xù)加大對水務(wù)行業(yè)的固定資產(chǎn)投入推動水務(wù)行業(yè)穩(wěn)步增長根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年，全國城市縣城供水市政公用設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投資為981.67億元。2001年至2020年，全國城市縣城供水市政公用設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投資累計達10,131.39億元。從行業(yè)整體發(fā)展趨勢來看，國家持續(xù)加大對供水行業(yè)的固定資產(chǎn)投入有利于推動二次供水行業(yè)穩(wěn)步增長。（2）城鎮(zhèn)化發(fā)展促進

15、二次供水行業(yè)穩(wěn)步增長二次供水行業(yè)屬于基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，關(guān)系基本民生，我國城鎮(zhèn)化進程的發(fā)展將帶動二次供水行業(yè)的穩(wěn)步增長。中共中央、國務(wù)院于2014年3月發(fā)布的國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014-2020年）指出，加強城鎮(zhèn)水源地保護與建設(shè)和供水設(shè)施改造與建設(shè)，確保城鎮(zhèn)供水安全，城鎮(zhèn)公共供水普及率在2020年達到90%，縣城和重點鎮(zhèn)公共供水普及率85%以上；同時，加快農(nóng)村飲水安全建設(shè)，因地制宜采取集中供水、分散供水和城鎮(zhèn)供水管網(wǎng)向農(nóng)村延伸的方式解決農(nóng)村人口飲用水安全問題。根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國城鎮(zhèn)化進程不斷加快，1978年末我國城鎮(zhèn)人口占比僅為17.92%，2011年末城鎮(zhèn)人口數(shù)量首次超過農(nóng)村人口，202

16、1年末城鎮(zhèn)人口占比則達到了64.72%。隨著我國城鎮(zhèn)化水平和居民生活水平不斷提高，居民及商戶對供水質(zhì)量要求提升，供水設(shè)施建設(shè)及二次供水設(shè)施建設(shè)的市場空間不斷增長。隨著我國城鎮(zhèn)化步伐加快，部分城市建筑用地容積率不斷攀升，高層的建筑逐漸增多；同時，全國城鎮(zhèn)供水需求和供水管道長度不斷增長，2011-2020年，全國城市供水總量從513.42億立方米增至629.54億立方米；全國城市供水管道長度由57.38萬公里增至100.69萬公里，促使二次供水設(shè)備的市場需求不斷擴大。（3）政策推動老舊小區(qū)改造，提升二次供水設(shè)備更新需求由于歷史原因，我國老舊小區(qū)的二次供水設(shè)施往往面臨著水質(zhì)安全、水質(zhì)污染、二次供水管

17、理不善及水壓穩(wěn)定性等方面的問題。2019年4月，國家住建部辦公廳、國家發(fā)改委辦公廳和國家財政部辦公廳聯(lián)合發(fā)布關(guān)于做好2019年老舊小區(qū)改造工作的通知，將老舊小區(qū)改造納入城鎮(zhèn)保障性安居工程，給予中央補助資金支持，各省級住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部門會同發(fā)展改革、財政部門指導(dǎo)市、縣從實際出發(fā)，根據(jù)調(diào)查摸底情況，按照實施一批、謀劃一批、儲備一批的原則，區(qū)分輕重緩急，統(tǒng)籌安排符合條件的老舊小區(qū)的改造時序。2020年4月，國務(wù)院常務(wù)會議指出推進城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造是改善居民居住條件、擴大內(nèi)需的重要舉措。2020年7月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于全面推進城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造工作的指導(dǎo)意見，指出2020年新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)3.9

18、萬個，涉及居民近700萬戶；到2022年，基本形成城鎮(zhèn)老舊小區(qū)制度框架、政策體系和工作機制；到“十四五”期末，結(jié)合各地實際，力爭基本完成2000年底前建成的需改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造任務(wù)。根據(jù)國家住建部初步統(tǒng)計，需要改造的2000年以前建成的老舊小區(qū)約有30億平方米，按照二次供水設(shè)備平均壽命8年計算，2012年前高層建筑的二次供水設(shè)備均已進入更換期，2012年以后的高層建筑也逐步進入更換期。同時，2011年以來，我國每年房屋竣工面積均維持高位，二次供水設(shè)備更新將大大提升行業(yè)市場需求。2018年我國二次供水設(shè)備需求總量為9.61萬套，市場規(guī)模達200.40億元，預(yù)計到2025年我國二次供水設(shè)備需求總

19、量將增長至31.92萬套，預(yù)計年均復(fù)合增長率為18.71%。（4）智慧城市和智慧水利相關(guān)政策推動智慧水務(wù)建設(shè)和發(fā)展隨著物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算以及移動互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)不斷融入傳統(tǒng)行業(yè)，國家大力鼓勵發(fā)展智慧城市、“互聯(lián)網(wǎng)+”概念，信息技術(shù)的高速發(fā)展帶動了智慧城市的建設(shè)，并陸續(xù)發(fā)布了關(guān)于促進智慧城市健康發(fā)展的指導(dǎo)意見、“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃等產(chǎn)業(yè)政策，指出推動城市公用設(shè)施、建筑等智能化改造，建設(shè)全過程智能水務(wù)管理系統(tǒng)和飲用水安全電子監(jiān)控系統(tǒng)。水務(wù)既是市政公用設(shè)施的重要組成部分，也是生態(tài)環(huán)保的核心要素之一，并且水務(wù)與民生緊密結(jié)合，符合中共中央提出的“改善民生”的政策，因此智慧水務(wù)被列入重點

20、智慧化行業(yè)。智慧水務(wù)是將信息技術(shù)與水務(wù)行業(yè)相結(jié)合，利用互聯(lián)網(wǎng)、5G、監(jiān)測系統(tǒng)等實時監(jiān)測城市水務(wù)系統(tǒng)的狀態(tài)，并且對水務(wù)數(shù)據(jù)進行整合管理，采用可視化界面及時分析與處理。同時，2019年，水利部發(fā)布加快推進智慧水利的指導(dǎo)意見、智慧水利總體方案、水利業(yè)務(wù)需求分析報告等文件，大力推動智慧水務(wù)的建設(shè)和發(fā)展。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預(yù)計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強化管理等手段，不斷

21、挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。流動性風險的應(yīng)對應(yīng)對流動性風險，通常需考慮以下措施。（一）管理現(xiàn)金流管理現(xiàn)金流是指對企業(yè)現(xiàn)金流實施內(nèi)部控制。主要辦法包括企業(yè)現(xiàn)金流的集中控制

22、、收付款的控制等?，F(xiàn)金流的集中控制有利于企業(yè)資金管理者了解企業(yè)資金的整體情況，在更廣的范圍內(nèi)迅速而有效地控制現(xiàn)金流，從而使這些現(xiàn)金的保存和運用達到最佳狀態(tài)。企業(yè)在設(shè)計現(xiàn)金流的內(nèi)部控制時，應(yīng)將現(xiàn)金流按收入、支出的路徑確定相應(yīng)的業(yè)務(wù)流程，配備相應(yīng)的管理及控制崗位，設(shè)計有效的會計體系，實行嚴格、完整的憑證制度、賬簿報表制度、復(fù)核制度、會計控制制度、標準成本和預(yù)算制度、資產(chǎn)盤點制度等。在控制程序上，辦理任何一項現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)都必須嚴格履行申請、審批、記錄、支付、檢查等必要手續(xù)，不能由某個職工包辦或某個部門單獨處理。辦理現(xiàn)金收入業(yè)務(wù)時，也應(yīng)當及時入賬，完善相關(guān)的收入手續(xù)，以確保在現(xiàn)金運作過程中少出差錯、杜

23、絕舞弊。（二）增加現(xiàn)金流入增加企業(yè)現(xiàn)金流入是確保資金流動性的根本措施。（1）提高銷售收現(xiàn)能力。盡可能以現(xiàn)銷方式實現(xiàn)商品或勞務(wù)的銷售，盡快取得現(xiàn)金是應(yīng)對流動性的最有效辦法。這一方面需要銷售適合市場的需要，另一方面要求銷售價格適當。（2）確保金融資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。確保能在短期內(nèi)以安全地高于成本的價格將金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。（3）確?；I資能力。企業(yè)需要保持良好的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、信用等級，在可能及必需的情況下，與金融機構(gòu)形成戰(zhàn)略合作關(guān)系。（三）管理現(xiàn)金周期一般來講，一家企業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期與其銷售商品或提供勞務(wù)的經(jīng)營周期不一致。為了減少現(xiàn)金周期，在生產(chǎn)或提供勞務(wù)周期確定的情況下，企業(yè)可從以下方面加強

24、管理。（1）采取措施，加速現(xiàn)金回收并提高應(yīng)收賬款的可收回性?？刹扇】s短現(xiàn)金除銷期限，增加信用審察，集中銀行制度，盡快處理大額款項等方法。（2）延期支付應(yīng)付賬款。應(yīng)付賬款的金額大小及時間的長短，與獲得商品或接受勞務(wù)的價格直接相關(guān)。一般來講，延期支付款項的時間越長，相應(yīng)的價格可能越高；購買商品或接受勞務(wù)的金額越大，相應(yīng)的價格可能越低。延期支付款項的方法主要有：延遲付款；以匯票代替支票；合理利用款項在途期間等。（四）現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算是控制流動性風險的一項有效辦法。企業(yè)可結(jié)合企業(yè)以往的經(jīng)驗，確定一個合理的現(xiàn)金預(yù)算額度和最佳現(xiàn)金持有量。為此，需要在預(yù)測現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的基礎(chǔ)上，預(yù)測合理的現(xiàn)金存量，以有

25、針對地采取籌資或投資策略?，F(xiàn)金流預(yù)測可以根據(jù)時間的長短分為短期、中期和長期預(yù)測。通常期限越長，預(yù)測的準確性就越差?，F(xiàn)金流的預(yù)測要結(jié)合企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略和實際要求來考慮。流動性風險及其產(chǎn)生原因流動性風險的產(chǎn)生可分為外生性和內(nèi)生性兩個方面。（一）外生流動性風險外生流動性風險是指企業(yè)因外部環(huán)境的變化而可能出現(xiàn)的流動性問題。例如，匯率、利率和證券價格等基礎(chǔ)金融變量發(fā)生非預(yù)期的變化。變動的結(jié)果是企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失，即實際收益少于預(yù)期收益或?qū)嶋H成本超過預(yù)期成本。企業(yè)外生流動性風險主要受兩個因素影響。（1）外界環(huán)境變動的不確定性。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所面臨的外界環(huán)境十分復(fù)雜。外界的種種變化，如宏觀經(jīng)濟政策、國際國內(nèi)政

26、治局勢變動、自然災(zāi)害和其他一些偶發(fā)事件等不可抗力都會對企業(yè)經(jīng)營發(fā)生影響，進而影響企業(yè)資金的流動性。例如，資金回收的安全性，與國家宏觀經(jīng)濟政策尤其是財政金融政策緊密相關(guān)。在財政金融雙緊縮時期，整個市場疲軟，企業(yè)產(chǎn)品銷售困難，三角債務(wù)鏈規(guī)模巨大，資金回收困難；而在相反的情況下，資金回收則相對容易。（2）不同資產(chǎn)具有不同特征屬性，其中在流動性方面存在較大差異。當受到外部沖擊時，其流動性程度受到的影響也不一樣。而資產(chǎn)流動性與收益性又是反向變動的，高流動性資產(chǎn)往往只有較低收益率，低流動性資產(chǎn)往往具有較高收益率，例如，現(xiàn)金流動性最高，但其收益率最低，非現(xiàn)金資產(chǎn)流動性與現(xiàn)金相比較低，但其收益率卻要高得多。因

27、此，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置，若不能保持“流動性收益性風險性”的均衡，就可能難以防范和規(guī)避因外部沖擊造成的流動性風險。例如，如果流動資產(chǎn)中有大量不適銷對路的存貨和債務(wù)人信用狀況不佳的應(yīng)收賬款，資產(chǎn)變現(xiàn)能力就很差。（二）內(nèi)生流動性風險企業(yè)內(nèi)生流動性風險主要產(chǎn)生于以下領(lǐng)域。（1）營運資金不足。企業(yè)資金來源的根本保障在于其主營業(yè)務(wù)活動的現(xiàn)金流量。如果企業(yè)不能產(chǎn)生足夠的營業(yè)現(xiàn)金流量，其結(jié)果是直接侵蝕資產(chǎn)，喪失償付股利和債務(wù)的基礎(chǔ)。例如，存貨增加、收款延遲、付款提前等原因造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度減緩。此時，若企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金儲備或借款額度，就需要補充投入增量資金。（2）激進的財務(wù)政策。激進的財務(wù)政策可能表現(xiàn)在諸多方

28、面。例如，短期資金長期占用，企業(yè)運用杠桿效應(yīng)，大量借入銀行短期借款；增加流動負債用于購置長期資產(chǎn)，這些政策雖能在一定程度上滿足購置長期資產(chǎn)的資金需求，但造成企業(yè)償債能力下降，容易引發(fā)流動性風險。一旦現(xiàn)金流量不足和融資市場利率變動，企業(yè)即會發(fā)生償付困難甚至破產(chǎn)。（3）過量交易。企業(yè)規(guī)模擴張過快，已超過其財務(wù)資源允許的業(yè)務(wù)量進行經(jīng)營，即產(chǎn)生過度交易。一個過量交易的企業(yè)通常是一個資金不足的企業(yè)。過量交易一般具有以下癥狀。銷售額迅速增長。流動資產(chǎn)數(shù)目迅速增加，固定資產(chǎn)可能也會增加。股本資金增長有限（或許只是通過留存利潤增加）。資產(chǎn)的增加大部分是通過舉債或減少現(xiàn)金的方式實現(xiàn)的。信用風險及其產(chǎn)生原因（一）

29、信用風險及其特征信用風險是指企業(yè)的債權(quán)因為債務(wù)人違約而不能收回或者不能夠及時收回而給企業(yè)帶來損失的可能性。它也可稱為應(yīng)收賬款風險、壞賬風險或客戶風險。信用風險過高，可能給企業(yè)財務(wù)帶來危機。信用風險具有以下3個基本特征。（1）非對稱性：即當債權(quán)人承受一定的信用風險時，它的預(yù)期收益和預(yù)期損失是不對稱的。（2）累計性：是指信用風險具有不斷積累、惡性循環(huán)、連鎖反應(yīng)、在一定的臨界點可能會突然爆發(fā)而引起財務(wù)危機的特點。（3）內(nèi)源性和行為因素：是指信用風險是含有主觀的、無法用客觀數(shù)據(jù)和事實證實的內(nèi)在人為因素。（二）信用風險的來源債務(wù)人不能近期償還到期債務(wù)是信用風險產(chǎn)生的主要原因。而其不能償還債務(wù)，既有可能是

30、債務(wù)人本身誠信因素，也可能由債務(wù)人經(jīng)營管理，或者外部的政治、經(jīng)濟等因素而造成。例如，企業(yè)在一個不穩(wěn)定的國家或地區(qū)從事經(jīng)營活動，則其銷售存在較多不確定性，應(yīng)收款項回收風險較大。從債權(quán)人來看，信用管理不善是信用風險產(chǎn)生的重要原因。通常，業(yè)務(wù)經(jīng)營部門希望通過信用政策的放寬，獲得更多的經(jīng)營業(yè)績。而信用政策的放寬，信用風險也隨之上升。為了擴大市場份額，一些企業(yè)為了吸引客戶會給予更長的收賬期及其他優(yōu)惠收款政策，由此增大信用風險。信用風險主要存在于兩種情形；一是突發(fā)性壞賬風險，由于非人為的客觀情況發(fā)生了不可預(yù)見性的變化，造成應(yīng)收賬款無法收回，形成壞賬；二為過于寬松的賒銷政策，降低應(yīng)收賬款的可收回性。信用風險

31、的識別和評估信用風險可以從“量”和“質(zhì)”兩方面來考慮。所謂信用風險的“量”，就是交易雙方的交易額。信用風險的“質(zhì)”則由“違約”行為發(fā)生的概率和能夠減少違約損失的擔保決定。違約發(fā)生時未償付的賬款，隨著違約情況可能導(dǎo)致?lián)p失總量的變化而有所不同，這種變化是因為這些欠款在進入了催討程序后，能夠得到部分的清償。清收取決于信用風險消減能力，例如同擔保方（間接擔保或者第三方擔保）協(xié)商的能力，以及其他借貸方做出償付后取得的償付資金等。因此，信用風險由3個主要部分組成：違約概率、清收風險和敞口風險。違約是指由于訂約方的違約或者信用下降所導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)濟損失，也就是信用違約事件的結(jié)果。違約概率是指違約情況發(fā)生的可能

32、性，敞口風險為未來將償付金額，清收風險是指對于敞口金額無法完全清收而導(dǎo)致的風險。綜合上述的3個因素，一項交易的信用風險可以用違約概率、敞口風險和清收率三者的乘積表示。對違約概率的評估，可從債務(wù)人和債權(quán)人兩方面綜合考慮。從債務(wù)人方面，可根據(jù)不同項目分別考察各位債務(wù)人的資信狀況，然后進行綜合評價。從債權(quán)人自身，即企業(yè)方面，識別和評估信用風險通常需要對債權(quán)的賬齡進行分析，并設(shè)計信用評價指標體系。風險管理組織體系的總體框架1、風險管理的第一道防線：業(yè)務(wù)單位與相關(guān)職能部門業(yè)務(wù)單位與相關(guān)職能部門是企業(yè)中的業(yè)務(wù)經(jīng)營單位，有特定的目標、戰(zhàn)略、市場、客戶和產(chǎn)品。成功的業(yè)務(wù)單位了解自己的競爭對手、客戶及所面臨的機

33、遇和風險。它們管理和監(jiān)督經(jīng)營活動，以創(chuàng)造利潤、服務(wù)客戶、提高產(chǎn)品質(zhì)量、縮短周期和降低成本；按足以能負擔相關(guān)成本和風險的價格，向目標的細分市場提供產(chǎn)品和服務(wù)，同時還要能夠為股東掙得在風險扣除后仍可接受的回報。業(yè)務(wù)單位向總經(jīng)理和企業(yè)執(zhí)行委員會匯報業(yè)務(wù)活動。業(yè)務(wù)單位與相關(guān)職能部門包含了企業(yè)大部分的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，它們在日常工作中直接面對各類風險，風險是他們最先要考慮的。在推出新產(chǎn)品、進入新市場或投資新的研發(fā)項目時，業(yè)務(wù)單位和相關(guān)職能部門經(jīng)常要承受風險。此外，在客戶關(guān)系、供應(yīng)商關(guān)系、雇員關(guān)系及自己所管理的專有資產(chǎn)等方面，業(yè)務(wù)單位與相關(guān)職能部門也面臨許多風險。他們需要了解這些會對其產(chǎn)生影響的風險和不確定因素

34、，并且應(yīng)該有能力對其進行管理。實質(zhì)上，身處第一線的業(yè)務(wù)與相關(guān)職能單位的管理層不僅負責管理所選定的經(jīng)營模式中許多固有風險，也是防范這些風險的第一道防線，是企業(yè)風險管理的最前線。企業(yè)必須把風險管理的手段和內(nèi)控程序融入到業(yè)務(wù)單位的工作與流程中，才能建立好防范風險的第一道防線。企業(yè)建立第一道防線，就是要各業(yè)務(wù)單位就其戰(zhàn)略風險、財務(wù)風險、市場風險、運營風險和法律風險，進行系統(tǒng)化的識別、衡量、評價、管理和監(jiān)控。要建立好第一道防線，企業(yè)的各業(yè)務(wù)單位和相關(guān)職能部門需要進行以下工作。（1）調(diào)整風險排序、風險容忍度和風險戰(zhàn)略，使其符合全企業(yè)的政策和指導(dǎo)方針。（2）按照企業(yè)的整體風險承受能力，調(diào)整經(jīng)營和產(chǎn)品開發(fā)活動

35、的針對性，從而為企業(yè)開辟新的價值來源。（3）識別和度量風險，查明風險的來源。（4）為各項流程確定基準，交流最佳實踐方法，以期持續(xù)地改進各項措施和流程。（5）向主要的經(jīng)理分派風險管理職責和責任。（6）就風險應(yīng)對措施、控制活動以及信息與溝通的整體質(zhì)量進行報告。2、企業(yè)風險管理的第二道防線：風險管理委員會和風險管理職能部門第二道防線是在第一道防線基礎(chǔ)上建立一個更高層次的風險管理功能，它的組成部門可以包括董事會下的風險管理委員會、投資審批委員會、信貸審批委員會等和風險管理職能部門。風險管理職能部門是企業(yè)風險管理解決方案中一個選設(shè)的部門。在企業(yè)經(jīng)營模式中，有些固有的特定風險不由業(yè)務(wù)單位予以管理，或者從企

36、業(yè)的角度來說沒有得到有效的管理，那么，按照風險組合觀，這些特定的風險就由風險管理職能部門負責管理。風險管理職能部門的目標是使同一個或多個風險相關(guān)的管理工作發(fā)展成為企業(yè)的一項核心能力。風險管理職能部門可能負責管理的風險包括：利率風險、貨幣風險、商品價格風險、信用風險、氣候風險及災(zāi)難風險等。它們評估、集中控制、降低、轉(zhuǎn)移和利用自己負責的這些風險。當業(yè)務(wù)單位考慮承擔某些風險，而自己又沒有相關(guān)知識和專門技能予以管理時，風險管理職能部門就和它們合作，給予幫助。對企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略實施來說，風險管理職能部門常常會起到非常重要的促進作用。風險管理職能部門可以由企業(yè)的某個職能部門或獨立運作的單位組成，責任是領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)

37、調(diào)企業(yè)內(nèi)各單位在管理風險方面的工作，它的主要職責包括以下幾點。（1）編制規(guī)章制度。（2）對各業(yè)務(wù)單位的風險進行組合管理。（3）度量風險和評估風險的界限。（4）建立風險信息系統(tǒng)和預(yù)警系統(tǒng)、厘定關(guān)鍵風險指標。（5）負責風險信息披露，溝通、協(xié)調(diào)員工培訓和學習的工作。（6）按風險與回報的分析，為各業(yè)務(wù)單位分配風險管理相關(guān)資源。相對于業(yè)務(wù)部門而言，風險管理部門會克服狹隘的部門利益，能夠從企業(yè)整體利益角度考察企業(yè)所面臨的各類風險。此外，風險管理部門還可以綜合平衡各部門風險。企業(yè)在不同的發(fā)展階段，各部門所面臨的風險往往是不同的。而作為風險管理職能部門，則需要根據(jù)一定的原則，將風險分配于不同部門，對每個部門進

38、行風險上限控制。風險管理總監(jiān)（風險經(jīng)理或首席風險官）對風險管理委員會直接負責，但對總經(jīng)理（執(zhí)行總裁）負有匯報責任。同樣，風險管理職能部門經(jīng)理直接對風險管理總監(jiān)負責，但對策略性業(yè)務(wù)部門負責人負有匯報責任。3、企業(yè)風險管理的第三道防線：審計委員會和內(nèi)部審計部門第三道防線涉及一個獨立于業(yè)務(wù)單位的部門，監(jiān)控企業(yè)內(nèi)控和其他企業(yè)關(guān)心的問題，這就是企業(yè)的內(nèi)部審計部門。美國內(nèi)部審計師協(xié)會對內(nèi)部審計所下的定義是：內(nèi)部審計是一項獨立、客觀的審查和咨詢活動，其目的在于增加企業(yè)的價值和改進經(jīng)營。內(nèi)部審計通過系統(tǒng)的方法，評價和改進企業(yè)的風險管理、控制和治理流程的效益，幫助企業(yè)實現(xiàn)其目標。內(nèi)部審計師應(yīng)就管理層的決策提出勸

39、告和質(zhì)疑或表示支持，而不是對風險管理作出決策。依據(jù)上述觀點，內(nèi)部審計師協(xié)會還確定了在企業(yè)風險管理實施中內(nèi)部審計的核心角色及不應(yīng)承擔的角色。其中核心角色包括以下幾點。（1）為企業(yè)風險管理流程提供保障。（2）確保風險得到正確的評估。（3）評估風險管理流程。（4）評估關(guān)鍵風險的報告工作。（5）檢查對關(guān)鍵風險的管理工作。內(nèi)部審計不應(yīng)承擔以下職責。（1）設(shè)定風險承受能力。（2）批準和命令實施風險管理流程。（3）在就風險及風險管理績效提供保障方面承擔管理角色。（4）決定風險應(yīng)對的決策。（5）代表管理層實施風險應(yīng)對措施。（6）接受對風險管理的責任。另外，內(nèi)部審計師學會特別指出內(nèi)部審計還可以承擔上述兩種極端角

40、色之間的其他一些“合理合法的內(nèi)部審計職責”，但前提是要有適宜的安全保障措施存在。（1）協(xié)助風險的識別和評估。（2）指導(dǎo)管理層對風險作出應(yīng)對。（3）協(xié)調(diào)企業(yè)風險管理活動。（4）綜合對風險的報告。（5）維持和完善企業(yè)風險管理框架。（6）領(lǐng)導(dǎo)建立企業(yè)風險管理。（7）制定風險管理戰(zhàn)略，呈報董事會審批?？傊?，內(nèi)部審計可以通過評估風險識別的充分性，評價已有風險衡量的恰當性，以及評估風險防范措施的有效性等三方面參與企業(yè)風險管理工作，不應(yīng)主導(dǎo)企業(yè)的風險管理工作。企業(yè)的內(nèi)部審計工作是對各業(yè)務(wù)部門和風險管理職能部門的風險管理活動進行再監(jiān)督，而不是親自參與每項風險的評估與控制。內(nèi)部審計總監(jiān)對審計委員會直接負責，但對

41、執(zhí)行總裁負有匯報責任。同樣，內(nèi)部審計員直接對內(nèi)部審計總監(jiān)負責，但對各策略性業(yè)務(wù)部門負責人負有匯報責任。業(yè)務(wù)單位和相關(guān)職能部門的組織結(jié)構(gòu)及職責設(shè)計在風險管理方面，上述各部門的職責如下。1、執(zhí)行總裁（1）對董事會制定的風險管理策略的執(zhí)行情況負最終的責任。（2）對處理各種具體風險的執(zhí)委會進行責任分配。（3）定期聽取風險總監(jiān)的工作匯報，確保及時了解風險管理出現(xiàn)的問題及其對策。2、行政管理執(zhí)委會（1）監(jiān)管并控制企業(yè)整體性風險，確保運營過程中的風險策略與董事會對風險的取向相一致。（2）審閱資產(chǎn)負債及資本分配執(zhí)委會提議的政策、程序，制定企業(yè)整體的資產(chǎn)負債策略。3、資產(chǎn)負債及資本分配委員會（1）主要專注于研究

42、提出資本在各個業(yè)務(wù)中的分配，研究提出企業(yè)整體的資產(chǎn)負債策略，提交行政管理執(zhí)委會審核。（2）由專注于市場風險管理的財資管理執(zhí)委會提供協(xié)助。4、業(yè)務(wù)部門（1）在風險管理政策及程序規(guī)范下執(zhí)行日常運營活動。（2）確保風險信息傳遞給相關(guān)的風險管理部門及經(jīng)理。（3）參與對風險管理政策及程序的定期檢討（包括對支持系統(tǒng)的適當性，對風險管理的測定方法，匯報渠道，信息科技和人力資源提出意見）。5、一般的職能部門（1）基本責任是向營業(yè)單位的經(jīng)營運作提供支援。（2）有責任就它們在處理風險管理方面遇到的情況向風險管理單位定期匯報。風險管理組織體系和企業(yè)目標的關(guān)系建立完善的風險管理組織體系的目的無疑是要保證企業(yè)風險管理目

43、標的實現(xiàn)，保證企業(yè)在可承受的風險水平下運行，從而保證企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。各個企業(yè)的風險管理目標根據(jù)本企業(yè)的實際情況，如戰(zhàn)略定位和發(fā)展階段，會有所不同。但一般企業(yè)風險管理的主要目標包括生存和使風險管理成本最小化。生存是企業(yè)的基本保障，只有生存下去了才能去實現(xiàn)企業(yè)的其他目標。風險管理就是以最小的代價降低企業(yè)風險，所以，風險管理成本最小化也是風險管理目標的一部分。除了上述兩個主要目標，企業(yè)風險管理一般還包括保證資源在損失后的充足性，滿足法律與合同的義務(wù)，等等。風險管理組織體系就是為了實現(xiàn)企業(yè)的這些風險管理目標所設(shè)計的，企業(yè)風險管理組織體系為企業(yè)完善風險管理提供了基礎(chǔ)。風險管理組織體系標準各個企業(yè)根據(jù)

44、自身的具體情況都有適合自己的風險管理組織體系，風險管理組織體系的設(shè)計更像是一門藝術(shù)而不是一門科學。人們?nèi)匀恍枰m宜的決策機構(gòu)，來破除許多企業(yè)中風險管理責任空缺和重疊的僵局。關(guān)鍵是要在現(xiàn)有的管理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上發(fā)展，并把企業(yè)的經(jīng)營模式、目標、文化和風險承受能力等因素納入考慮的范圍。在較小的企業(yè)中，風險管理組織機構(gòu)可以像執(zhí)行委員會那樣簡單，通過行使管理特權(quán)來識別風險、排定風險和輕重緩急順序、任命風險責任人、分析缺陷、批準行動計劃和監(jiān)督執(zhí)行結(jié)果。但是，在規(guī)模較大且復(fù)雜的企業(yè)中，則需要設(shè)立風險管理總監(jiān)和獨立的風險管理委員會。董事會我國公司法對董事會、股東大會和總經(jīng)理的責權(quán)進行了較為明確的劃分，董事會在其中

45、居于相對核心的地位。董事會是企業(yè)風險控制框架構(gòu)建的核心，它需要對風險管理的目標確立、組織建立、制度訂立與執(zhí)行以及審計與監(jiān)控負責。相對而言，董事會居于風險控制框架的核心具有一定的優(yōu)勢。首先，由于股東大會召開頻率較低，而且股東水平參差不齊，甚至存在眾多根本不關(guān)注企業(yè)日常經(jīng)營的股東，所以股東大會難以肩負起建立風險管理體系和監(jiān)督其實施的重任。其次，如果總經(jīng)理居于風險控制框架的核心，容易導(dǎo)致自我監(jiān)管的弊病，并且會誘發(fā)其追求短期利益的機會主義傾向。相反，如果確立以董事會為核心的風險管理體系，一方面能夠保持一定的監(jiān)管獨立性，另一方面也可以保證站在更高的、更全面的角度進行風險管理決策。董事會就企業(yè)全面風險管理

46、工作的有效性對股東大會負責。它了解重大風險，并對企業(yè)風險管理的基本成分負最后責任，這包括風險戰(zhàn)略、容忍度及重大政策。董事會在全面風險管理方面主要履行以下職責。（1）創(chuàng)造良好的風險控制環(huán)境?？刂骗h(huán)境是風險管理活動得以開展的土壤。好的控制環(huán)境要求從董事會向企業(yè)傳達積極穩(wěn)健的管理哲學和經(jīng)營風格，同時還要以身作則帶頭實踐正直、誠信的道德規(guī)范，督導(dǎo)企業(yè)風險管理文化的培育。建設(shè)風險管理組織體系也是董事會的職責。董事會可以設(shè)立風險管理委員會和內(nèi)部審計委員會兩個專門機構(gòu)，承擔風險管理與評估及內(nèi)外部審計的工作。董事會還需要安排總經(jīng)理和風險管理總監(jiān)的人選，以確保他們有能力執(zhí)行風險管理政策。（2）審議并向股東大會提

47、交企業(yè)全面風險管理年度報告。（3）確定企業(yè)風險管理總體目標及風險偏好或風險承受度，明確地排除偏離戰(zhàn)略和不可接受的行為和活動。董事會需要根據(jù)對競爭環(huán)境和自身實力的判斷，制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，并由此確定企業(yè)風險管理的總體目標、風險偏好或風險承受度。（4）以面對整個企業(yè)的全局視野，而不是面對業(yè)務(wù)單位或部門的狹隘視野來選擇企業(yè)風險與回報的整體優(yōu)化戰(zhàn)略。（5）了解和掌握企業(yè)面臨的各項重大風險及其風險管理現(xiàn)狀，批準風險管理策略和重大風險管理解決方案，作出有效控制風險的決策。（6）批準重大決策、重大風險、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標準或判斷機制，批準重大決策的風險評估報告，在高風險領(lǐng)域?qū)嵭杏行У膬?nèi)部控制和核查

48、與平衡機制。（7）批準內(nèi)部審計部門提交的風險管理監(jiān)督評價審計報告。（8）批準風險管理措施，糾正和處理任何組織或個人超越風險管理制度規(guī)定作出的風險性決定。（9）全面風險管理其他重大事項。風險管理職能部門企業(yè)應(yīng)設(shè)立專職部門或確定相關(guān)職能部門履行全面風險管理的職責。該部門對總經(jīng)理或其委托的高級管理人員負責。風險管理部對包括生產(chǎn)、銷售、財務(wù)、人力資源、研發(fā)等在內(nèi)的各業(yè)務(wù)和職能部門運營流程中的各環(huán)節(jié)進行監(jiān)控，檢查其遵守公司規(guī)章制度的情況，并針對各項檢查結(jié)果，向總經(jīng)理和風險管理委員會匯報。具體而言，風險管理部主要履行以下職責。（1）研究提出全面風險管理工作報告。（2）研究提出跨職能部門的重大決策、重大風險

49、、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標準或判斷機制。（3）研究提出跨職能部門的重大決策風險評估報告。（4）研究提出風險管理策略和跨職能部門的重大風險管理解決方案，并負責該方案的組織實施和對該風險的日常監(jiān)控。（5）負責對全面風險管理有效性評估，研究提出全面風險管理的改進方案。（6）負責組織建立風險管理信息系統(tǒng)。（7）負責組織協(xié)調(diào)全面風險管理的日常工作。（8）負責指導(dǎo)、監(jiān)督有關(guān)職能部門、各業(yè)務(wù)單位，以及全資、控股子企業(yè)開展全面風險管理工作。（9）負責風險管理其他有關(guān)工作。需要明確的是，雖然風險管理部門涉及不同的部門，但是絕不能說風險管理部門可以控制不同部門的風險。實際上，多數(shù)企業(yè)風險都是在風險管理部門和

50、各職能部門的共同努力下得到控制并有效管理的。在風險管理部門內(nèi)部，也會設(shè)立不同的專業(yè)團隊或組織，重點控制和管理某一方面的風險。確定風險評價標準需要考慮的因素預(yù)測正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失，需要考慮以下幾方面的因素。（一）財產(chǎn)的物質(zhì)特性和財產(chǎn)對損害的承受力確定財產(chǎn)的物質(zhì)特性和財產(chǎn)對損害的承受力是確定正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失的依據(jù)。例如，保險公司風險經(jīng)理認為，某幢樓房在裝有噴水裝置和防火墻的情況下，發(fā)生火災(zāi)的正常期望損失將不超過大樓價值的10%，而在噴水裝置發(fā)生故障的情況下，樓房可能的最大損失是其價值的30%，最大可能損失是其價值的60%。如果這幢樓房沒有安裝防火墻

51、和噴水裝置，那么，樓房的正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失就會更高一些。（二）損失評價的主觀性正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失的確定具有主觀性。盡管在多數(shù)情況下，風險經(jīng)理對于正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失的估計，會受到主觀因素的影響，人們還是發(fā)展了一些復(fù)雜的模型化方法，來幫助風險經(jīng)理和保險公司估計正常的期望損失、可能的最大損失和最大可能損失。如果有些風險經(jīng)理不能容忍實際損失超過最大可能損失，那么風險經(jīng)理確定的最大可能損失就比較大；有些風險經(jīng)理對實際損失超過最大可能損失持較寬容的態(tài)度，那么風險經(jīng)理確定的最大可能損失就可能小一些。（三）損失評價可以是單獨物體，也可以是

52、許多物體正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失估計的對象可以是單獨的物體，如一幢大樓；也可能是許多物體，如汽車隊、一個樓群、一段時間（如一年或幾年）。（四）損失的管理成本確定正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失是估計風險管理成本的依據(jù)。例如，某保險公司在給某個地區(qū)的居民樓簽發(fā)保單時，需要估計單個事件如風暴、地震等帶來的最大損失。在這種情況下，最大可能損失是一種災(zāi)害對許多財產(chǎn)造成的損失逐項累計估算出來的，而不是許多災(zāi)害對單個財產(chǎn)造成的損失。正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失不僅是保險公司核定風險管理成本的依據(jù)，也是保險公司確定保險費率的依據(jù)之一。如果以年作為衡量損失的時間單位，

53、就可以得到年度正常損失期望、年度可能的最大損失和年度最大可能損失。年度正常損失期望是指客觀條件不變的情況下，經(jīng)過長期觀察的年度正常損失得出的，年度正常損失期望等于年度平均事故發(fā)生次數(shù)與每次事故的平均損失金額的乘積。年度最大可能損失是指在某一特定年度內(nèi)，單一風險單位或多個風險單位在最不利的條件下遭受一種或多種事故所致?lián)p失的總額。年度可能的最大損失額是指在某一特定年度內(nèi)，單一風險單位或多個風險單位在一般情況下遭受一種或多種事故所致?lián)p失的總額。評價損失程度的幾個概念正常損失期望是指風險管理單位在正常的風險防范措施下，遭受損失的期望值。例如，某一建筑物在私人、公共消防設(shè)施都能夠正常啟用的條件下，遭受損

54、失的期望值。在風險衡量中，根據(jù)過去發(fā)生的損失數(shù)據(jù)進行加權(quán)平均計算的期望損失，就是風險評價中的正常損失期望指標。風險衡量中的期望損失指標側(cè)重于損失程度的計算和測量，而風險評價中的正常期望損失偏重于對風險的評價，側(cè)重于對風險管理決策提供對策建議。例如，評價風險造成的損失風險管理單位是否可以承受；建議如何加強風險管理降低損失等?？赡艿淖畲髶p失是指風險管理單位在某些風險防范措施出現(xiàn)故障的情況下，可能遭受的最大損失。例如，某一建筑物在消防系統(tǒng)出現(xiàn)故障時（如自動噴水槍故障），遭受最大損失的程度?？赡艿淖畲髶p失評價可以矯正風險管理人員未曾預(yù)見的風險因素帶來的損失，是風險管理的重要依據(jù)。最大可能損失是指風險管

55、理單位在最不利的條件下，估計可能遭受的最大損失額。例如，某一建筑物在所有私人消防設(shè)施和公共消防設(shè)施都不起作用的情況下，可能遭受的最大損失。在這種情況下，大火可能把一切可燃物燒光，直到遇到防火墻或者直到消防隊趕到現(xiàn)場撲滅大火為止。最大可能損失為風險管理部門提供了評價損失造成最壞影響的依據(jù)，也是風險管理單位可能遇到的最大損失。一般來說，超過最大可能損失的風險事故很可能不會發(fā)生，但是，也不是絕對不可能發(fā)生的。風險度評價法風險度評價是指風險管理單位對風險事故造成故障的頻率或者損害的嚴重程度進行評價。風險度評價可以分為風險事故發(fā)生頻率評價和風險事故造成損害程度評價。例如，上海證券交易所為了將有限的監(jiān)管資

56、源有效地投入到企業(yè)監(jiān)管中去，對企業(yè)的信息披露監(jiān)管進行風險分類管理。企業(yè)風險分類管理主要是針對企業(yè)在信息披露監(jiān)管上可能存在的風險進行評價和分類，根據(jù)不同的風險類別，施以不同的監(jiān)管力度，合理分配監(jiān)管資源。上海證券交易所對企業(yè)信息披露監(jiān)管的風險評級，還將根據(jù)公司的信息披露質(zhì)量和公司治理結(jié)構(gòu)的變化而及時進行調(diào)整。最近，上證所有關(guān)部門在對企業(yè)年報事后審核后，對部分公司，的風險級別進行了重新分類。監(jiān)管風險分類管理制度，結(jié)合企業(yè)信息披露核查工作制度，標志著上證所正逐步將企業(yè)監(jiān)管工作系統(tǒng)化、規(guī)范化。這種風險分類管理屬于上證所內(nèi)部的工作制度，而且主要是針對上證所在對企業(yè)信息披露監(jiān)管工作上的風險進行分類，并不代表

57、對公司股價或投資價值的判斷。上證所現(xiàn)在還未考慮將這些風險分類情況進行公布，而是主要運用于提高企業(yè)信息披露監(jiān)管效率上。針對各類監(jiān)管風險的公司，上證所采取了相應(yīng)不同的監(jiān)管措施和手段，如對于高風險公司采取專家小組會診、專人負責監(jiān)管、實地走訪調(diào)研、重點監(jiān)控股價等方法，督促公司及時準確地披露重大信息，充分揭示風險。風險度評價法可以按照風險度評價的分值確定風險的大小，分值越大，風險越大；反之，則風險越小。風險價值法（VaR）（一）VaR方法的背景傳統(tǒng)的ALM（資產(chǎn)負債管理）過于依賴報表分析，缺乏時效性；利用方差及B系數(shù)來衡量風險太過于抽象，不直觀，而且反映的只是市場（或資產(chǎn)）的波動幅度；而CAPM（資本資

58、產(chǎn)定價模型）又無法糅合金融衍生品種。在上述傳統(tǒng)的幾種方法都無法準確定義和度量金融風險時，G30集團在研究衍生品種的基礎(chǔ)上，于1993年發(fā)表了題為衍生產(chǎn)品的實踐和規(guī)則的報告，提出了度量市場風險的VaR（風險價值）方法，該方法目前已成為金融界測量市場風險的主流方法。稍后由J.P.Morgan推出的用于計算VaR的RiskMetrics風險控制模型更是被眾多金融機構(gòu)廣泛采用。目前國外一些大型金融機構(gòu)已將其所持資產(chǎn)的VaR風險值作為其定期公布的會計報表的一項重要內(nèi)容加以列示。（二）VaR方法的定義VaR按字面解釋就是“在險價值”，其含義是指：在市場正常波動下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失。更為

59、確切的是指，在一定概率水平（置信度）下，某一金融資產(chǎn)或證券組合價值在未來特定時期內(nèi)的最大可能損失。計算VaR的步驟如下。（1）確認經(jīng)濟單位持有的頭寸。（2）確認影響頭寸價值的風險因素。（3）為所有風險因素確定可能的背景并確定發(fā)生概率。（4）建立所有頭寸的定價函數(shù)，以此作為風險因素的價值函數(shù)。（5）使用定價函數(shù)為所有頭寸在各種環(huán)境下重新定價，建立結(jié)果分布模型。（6）在給定的概率水平下求分布的分位點。VaR從統(tǒng)計的意義上講，本身是個數(shù)字，是指面臨“正?！钡氖袌霾▌訒r“處于風險狀態(tài)的價值”。即在給定的置信區(qū)間和一定的持有期限內(nèi)，預(yù)期的最大損失量（可以是絕對值，也可以是相對值）。（三）VaR方法的特點

60、（1）可以用來簡明表示市場風險的大小，沒有任何技術(shù)色彩，沒有任何專業(yè)背景的投資者和管理者都可以通過VaR值對金融風險進行評判。（2）可以事前計算風險，不像以往風險管理的方法都是在事后衡量風險大小。（3）不僅能計算單個金融工具的風險。還能計算由多個金融工具組成的投資組合風險，這是傳統(tǒng)金融風險管理所不能做到的。（四）VaR方法的系數(shù)由上述定義出發(fā)，要確定一個金融機構(gòu)或資產(chǎn)組合的VaR值或建立VaR的模型，必須首先確定以下三個系數(shù)：一是持有期間的長短；二是置信區(qū)間的大??；三是觀察期間。1、持有期持有期，即確定計算在哪一段時間內(nèi)的持有資產(chǎn)的最大損失值，也就是明確風險管理者關(guān)心資產(chǎn)在一天內(nèi)、一周內(nèi)還是一