光伏膠膜公司風(fēng)險(xiǎn)管理分析

1、光伏膠膜公司風(fēng)險(xiǎn)管理分析XX集團(tuán)第五，事故還會(huì)給這個(gè)人造成無(wú)法用保險(xiǎn)解決的間接損失，比方 說(shuō)在修理汽車的過(guò)程中以及向保險(xiǎn)公司索賠的過(guò)程中損失的時(shí)間。由上面這兩個(gè)例子可以看出，風(fēng)險(xiǎn)是有本錢(qián)的。我們將由于風(fēng)險(xiǎn) 的存在和風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后，人們所必須支出的費(fèi)用和預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的 減少稱為風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)。風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)的概念無(wú)論對(duì)于上面兩個(gè)例子中的純粹風(fēng)險(xiǎn)，還是對(duì)于 投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)都是適用的。比方，對(duì)一個(gè)在生產(chǎn)過(guò)程中需要使用石油的制 造商來(lái)說(shuō)，會(huì)面臨石油價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)石油價(jià)格變動(dòng)時(shí)，產(chǎn)品價(jià) 格通常不會(huì)立刻得到調(diào)整，因此，短期內(nèi)石油價(jià)格的上漲會(huì)導(dǎo)致公司 利潤(rùn)減少，石油價(jià)格下跌會(huì)導(dǎo)致公司利潤(rùn)增加。與純粹風(fēng)險(xiǎn)的期望損失本錢(qián)相對(duì)

2、應(yīng)，這個(gè)制造商使用石油也是有 期望損失本錢(qián)的，所不同的是，這里的期望損失本錢(qián)主要指間接損失 本錢(qián)如石油價(jià)格的大幅上漲如果造成了生產(chǎn)縮減，或不得不使用 替代能源維持生產(chǎn)，或被迫削減一些有利潤(rùn)的投資工程，那么就會(huì)導(dǎo) 致間接損失本錢(qián)的發(fā)生。這個(gè)制造商可以使用石油期貨來(lái)降低價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但期貨合 約有交易本錢(qián)。他還可以對(duì)原先的生產(chǎn)流程加以改造，以便使用其他 能源作為補(bǔ)充，這也就意味著要在損失控制方面增加支出。公司還可以通過(guò)分散經(jīng)營(yíng)以降低公司利潤(rùn)對(duì)石油價(jià)格變動(dòng)的敏感度，或者通過(guò)信息投資以獲取對(duì)石油價(jià)格更好的預(yù)測(cè)，這些也都是有本錢(qián)的。四、風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)之間的替代風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)的各組成局部之間存在著一定的替代關(guān)系，此

3、消彼長(zhǎng)。.期望損失本錢(qián)和損失控制本錢(qián)之間的替代期望損失本錢(qián)和損失控制本錢(qián)之間可以互相替代。在割草機(jī)公司 的例子中，投入更多的資金研制一種平安性更高的割草機(jī)可以使得責(zé) 任訴訟的期望本錢(qián)降低。當(dāng)我們暫不考慮損失控制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)的其他 組成局部的影響時(shí)，損失控制方面投入資金的最正確數(shù)量就是使得其邊 際本錢(qián)與邊際收益（指更低的期望損失本錢(qián)）相等時(shí)的數(shù)量，這樣會(huì) 使得風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)最小化。讀者稍后將會(huì)看到，風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)最小化就是風(fēng)險(xiǎn) 管理的目標(biāo)。由于風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)最小化，因此，將損失風(fēng)險(xiǎn)完全 降為零的風(fēng)險(xiǎn)控制措施并不是最正確的選擇，也就是說(shuō)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián) 最小化時(shí)的損失控制通常并不能使得風(fēng)險(xiǎn)最小化。這主要

4、是因?yàn)椋?把損失發(fā)生的可能性降到零的代價(jià)是非常昂貴的，當(dāng)損失控制超過(guò)一 定的程度后，在損失控制方面增加的本錢(qián)會(huì)超過(guò)期望損失減少的局部, 即邊際本錢(qián)超過(guò)了邊際收益。這時(shí)，損失控制方面增加的本錢(qián)反而會(huì) 增加風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)。所以，通常將損失風(fēng)險(xiǎn)降為零，對(duì)于企業(yè)和社會(huì)而言并不會(huì)到達(dá)風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)最小化的目的。人們常常更愿意冒一定的傷害風(fēng) 險(xiǎn)，也不愿意為降低風(fēng)險(xiǎn)而花更多的錢(qián)。.損失融資的本錢(qián)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的本錢(qián)與間接損失的期望本錢(qián) 之間的替代如果在包括保險(xiǎn)在內(nèi)的損失融資措施和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制方面增加支 出，那么就會(huì)減少公司現(xiàn)金流的變動(dòng)，這樣，企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)的可能性 以及由于發(fā)生了巨額的未保險(xiǎn)損失而放棄回報(bào)豐厚的投資機(jī)會(huì)

5、的可能 性就都會(huì)隨之降低，這就相當(dāng)于降低了間接損失的期望本錢(qián)。這一點(diǎn)，對(duì)于我們以后理解保險(xiǎn)的作用非常關(guān)鍵。.損失融資的本錢(qián)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的本錢(qián)與剩余不確定性本錢(qián)之 間的替代這種替代關(guān)系是很明顯的，如企業(yè)增加了用于保額更高的保險(xiǎn)的 支出，那么剩余不確定性就會(huì)降低，未來(lái)也變得更加好預(yù)測(cè)。五、純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的后果不同，可以將風(fēng)險(xiǎn)分為純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng) 險(xiǎn)。.純粹風(fēng)險(xiǎn)純粹風(fēng)險(xiǎn)是指只有損失機(jī)會(huì)而無(wú)獲利機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。純粹風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致 的后果只有兩種：或者損失，或者無(wú)損失，沒(méi)有獲利的可能性?；馂?zāi)、 疾病、死亡等都是純粹風(fēng)險(xiǎn)。又如，一個(gè)人買(mǎi)了一輛汽車，他立即就 會(huì)面臨一些風(fēng)險(xiǎn)，如汽車碰撞、喪失等。對(duì)

6、這個(gè)車主來(lái)說(shuō)，結(jié)果只可 能有兩種：或者發(fā)生損失，或者沒(méi)有損失，因此，他面臨的這些風(fēng)險(xiǎn) 都屬于純粹風(fēng)險(xiǎn)。.投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是指那些既存在損失可能性，也存在獲利可能性的風(fēng)險(xiǎn), 它所導(dǎo)致的結(jié)果有三種可能：損失、無(wú)損失也無(wú)獲利、獲利。股票是 說(shuō)明投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)很好的例子。人們購(gòu)買(mǎi)股票以后，必然面臨三種 可能的結(jié)果：股票的價(jià)格下跌，持股人遭受損失2；股票價(jià)格不變，持 股人無(wú)損失但也不獲利；股票價(jià)格上漲，持股人獲利。又如生產(chǎn)商所 面臨的其生產(chǎn)所用原材料的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)原材料市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)，生 產(chǎn)商的生產(chǎn)本錢(qián)增大，這是一種損失；而當(dāng)原材料市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)， 生產(chǎn)商的生產(chǎn)本錢(qián)減小，那么其盈利就會(huì)增大；而當(dāng)原材料市

7、場(chǎng)價(jià)格不 變時(shí)，生產(chǎn)商無(wú)損失也無(wú)獲利。.二者在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的比擬對(duì)純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)做出區(qū)分是非常重要的，因?yàn)槎咴诤芏喾矫娑加兴煌?，這就使得適用的風(fēng)險(xiǎn)管理措施也有所區(qū)別。首先，如果要控制風(fēng)險(xiǎn)，那么很多純粹風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)采取一定的 措施來(lái)影響產(chǎn)生這些風(fēng)險(xiǎn)的原因，從而到達(dá)降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。例如， 一個(gè)工廠面臨火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，它可以采取安裝煙火報(bào)警器、自動(dòng)噴淋系統(tǒng)、 防火卷簾等設(shè)備以及加強(qiáng)職工防火滅火培訓(xùn)等措施降低火災(zāi)發(fā)生的可 能性及損失幅度。而大多數(shù)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)那么不具備這樣的性質(zhì)。例如一個(gè) 公司面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于造成匯率波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)因素，一個(gè)公司是根本 無(wú)法控制的。面對(duì)這類投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)承受體（即承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的

8、組織或 個(gè)人）可以從提高自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力或回避風(fēng)險(xiǎn)等角度來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。其次，如果要想在損失發(fā)生后獲得補(bǔ)償人，那么大多數(shù)純粹風(fēng)險(xiǎn)都 可以選擇保險(xiǎn)來(lái)管理。2這些可以通過(guò)保險(xiǎn)來(lái)轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)稱為可保風(fēng)險(xiǎn), 它們的損失概率和損失幅度能夠比擬容易地用大數(shù)定律估算出，大數(shù) 定律是保險(xiǎn)公司預(yù)估損失以及厘定費(fèi)率時(shí)的一個(gè)重要的理論基礎(chǔ)。另 外，某個(gè)被保險(xiǎn)人發(fā)生損失時(shí)，其他的被俁險(xiǎn)人不會(huì)同時(shí)都遭受這種 損失，這樣就可以通過(guò)商業(yè)保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)來(lái)進(jìn)行損失的分?jǐn)偂６^ 大多數(shù)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生變化無(wú)常，很難應(yīng)用大數(shù)定律預(yù)測(cè)未來(lái)?yè)p 失，當(dāng)某個(gè)市場(chǎng)因素，如利率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，可能有一大批企業(yè)會(huì)受 到負(fù)面影響，這些都不符合傳統(tǒng)保險(xiǎn)運(yùn)

9、作原理的要求，不是傳統(tǒng)保險(xiǎn) 業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的對(duì)象，這就必須要尋找其他的應(yīng)付措施。如價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)就通 常使用金融衍生合約來(lái)管理，由于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)在給一些風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)者帶 來(lái)?yè)p失的同時(shí)，可能使另一些風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)者獲益，因此和保險(xiǎn)的損失分 攤不同，金融衍生合約的原理是將可能遭受損失一方的損失風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 給可能獲取收益的一方。最后，從損失的角度來(lái)說(shuō)，純粹風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)不 同，它是社會(huì)財(cái)富和人身的凈損失。如2008年中國(guó)漢川大地震造成超 過(guò)8451億元的直接經(jīng)濟(jì)損失，又如20n年日本11”震災(zāi)的直接 經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)16.9萬(wàn)億日元，是1995年阪神大地震的損失的1.8倍。 除了這些直接損失以外，純粹風(fēng)險(xiǎn)還會(huì)造成大量的

10、間接損失，如稅收 減少、社會(huì)福利費(fèi)減少、價(jià)格波動(dòng)、人們實(shí)際生活水平降低等。而投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，一局部人遭受了損失，另一局部人卻可能從 中獲利。實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)事故并沒(méi)有改變社會(huì)財(cái)富的總量，沒(méi)有產(chǎn)生凈損 失，只是將社會(huì)財(cái)富在一定范圍和程度上進(jìn)行了重新分配。因此，從 整個(gè)社會(huì)的角度來(lái)說(shuō)，對(duì)一些純粹風(fēng)險(xiǎn)采取損失控制的做法比進(jìn)行風(fēng) 險(xiǎn)融資要積極。例如水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，即便是有了成熟的水災(zāi)保險(xiǎn)，如果只 是保險(xiǎn)，沒(méi)有一系列相應(yīng)的損失控制的做法，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)者個(gè)體來(lái) 說(shuō)水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)可能就降低了，但整個(gè)地區(qū)甚至國(guó)家的水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有降 低。這里值得一提的是，美國(guó)的“國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃”之所以比擬成 功，就是因?yàn)樗鼘⒈ｋU(xiǎn)和損失控制有機(jī)

11、地結(jié)合在一起，到達(dá)了降低全 社會(huì)水災(zāi)總損失的目的。六、基本風(fēng)險(xiǎn)與特定風(fēng)險(xiǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)的起源以及影響范圍不同，風(fēng)險(xiǎn)可以分為基本風(fēng)險(xiǎn)與特定風(fēng)險(xiǎn)。.基本風(fēng)險(xiǎn)基本風(fēng)險(xiǎn)是由非個(gè)人的，或至少是個(gè)人往往不能阻止的因素所引 起的、損失通常涉及很大范圍的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)事故一旦發(fā)生，任何 特定的社會(huì)個(gè)體都很難在較短的時(shí)間內(nèi)阻止其蔓延。例如與社會(huì)、政 治有關(guān)的戰(zhàn)爭(zhēng)、失業(yè)、罷工等，以及地震、洪水等自然災(zāi)害都屬于基 本風(fēng)險(xiǎn)?；撅L(fēng)險(xiǎn)不僅僅影響一個(gè)群體或一個(gè)團(tuán)體，而且影響到很大 的一組人群，甚至整個(gè)人類社會(huì)。由于基本風(fēng)險(xiǎn)主要不在個(gè)人的控制之下，又由于在大多數(shù)情況下 它們并不是由某個(gè)特定個(gè)人的過(guò)錯(cuò)所造成的，個(gè)人也無(wú)法有效分散這

12、 些風(fēng)險(xiǎn)，因此，應(yīng)當(dāng)由社會(huì)而不是個(gè)人來(lái)應(yīng)付它們，這就產(chǎn)生了社會(huì) 保險(xiǎn)。例如在美國(guó)，洪水風(fēng)險(xiǎn)就是由聯(lián)邦緊急事務(wù)管理局制定出一系 列措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。此外，社會(huì)保險(xiǎn)所覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)也包括那些私營(yíng) 保險(xiǎn)市場(chǎng)不能提供充分保障的風(fēng)險(xiǎn)，它被視作是對(duì)市場(chǎng)失靈的一種補(bǔ) 救，同時(shí)也表現(xiàn)出社會(huì)對(duì)于促進(jìn)公平以及保護(hù)弱勢(shì)人群利益的愿望。 例如，失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一般就不由商業(yè)保險(xiǎn)公司進(jìn)行保險(xiǎn)，而是由社會(huì)保險(xiǎn) 計(jì)劃負(fù)責(zé)，又如傷殘、健康、退休等保障也是由社會(huì)保險(xiǎn)來(lái)負(fù)擔(dān)。.特定風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)是指由特定的社會(huì)個(gè)體所引起的，通常是由某些個(gè)人或 者某些家庭來(lái)承當(dāng)損失的風(fēng)險(xiǎn)。例如，由于火災(zāi)、爆炸、盜竊等所引 起的財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)他人財(cái)產(chǎn)損失和身

13、體傷害所負(fù)法律責(zé)任的風(fēng) 險(xiǎn)等，都屬于特定風(fēng)險(xiǎn)。特定風(fēng)險(xiǎn)通常被認(rèn)為是由個(gè)人引起的，在個(gè)人的責(zé)任范圍內(nèi)，因 此，它們的管理也主要由個(gè)人來(lái)完成，如通過(guò)保險(xiǎn)、損失防范和其他 工具來(lái)應(yīng)付這一類風(fēng)險(xiǎn)?；撅L(fēng)險(xiǎn)和特定風(fēng)險(xiǎn)的界定也不是一成不變的，它隨著時(shí)代和觀 念的不同而不同。如失業(yè)在過(guò)去被認(rèn)為是特定風(fēng)險(xiǎn)，是由于個(gè)人懶惰 或無(wú)能的緣故造成的，而現(xiàn)在那么認(rèn)為失業(yè)主要是整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的 問(wèn)題造成的，屬于基本風(fēng)險(xiǎn)。七、風(fēng)險(xiǎn)管理的程序無(wú)論是個(gè)人、企業(yè)還是政府機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)管理的程序都是大致相同 的，這一過(guò)程可以分為如下五個(gè)步驟。.制訂風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃制訂合理的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步。它主要包括：（1）明確風(fēng)險(xiǎn)管理的

14、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)管理的成功與否很大程度上取決于是否預(yù)先有一個(gè)明確的目 標(biāo)。因此，組織在一開(kāi)始就要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，說(shuō)明對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。（2）確定風(fēng)險(xiǎn)管理人員的責(zé)任以及與其他部門(mén)的合作關(guān)系在實(shí)踐中，風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃常通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理策略書(shū)來(lái)表達(dá)。從上面這兩張表可以看出，企業(yè)和政府在某些風(fēng)險(xiǎn)管理策略方面 有共同之處，但目標(biāo)就有非常顯著的差異了。通用壓榨機(jī)公司是一家 公眾持股的公司，其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是股東財(cái)富最大化，而明尼蘇達(dá)州州政 府的目標(biāo)就比擬難概括，包括提供社會(huì)平安和基礎(chǔ)設(shè)施、管理商業(yè)活 動(dòng)、保護(hù)個(gè)人合法權(quán)利、執(zhí)行法律等。.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別就是識(shí)別出公司所面臨風(fēng)險(xiǎn)的類別、形成原因及其影響。 這一過(guò)程的重點(diǎn)，包括：（1）

15、將公司人員和資產(chǎn)的構(gòu)成與分布進(jìn)行全面總結(jié)和歸類風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法有很多，但首先都要了解公司的人員和資產(chǎn)的情 況，這有助于全面地掌握風(fēng)險(xiǎn)。（2）對(duì)人和物所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別與判斷這一步是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的核心，實(shí)踐中可以按照業(yè)務(wù)流程的順序進(jìn)行 分析，也可以按照風(fēng)險(xiǎn)承受對(duì)象逐一排查，我們將在第五章介紹一些 不同的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法。（3）分析損失原因（4）對(duì)后果與損失形態(tài)進(jìn)行歸類與分析得出“可能面臨風(fēng)險(xiǎn)”這樣的結(jié)論并不意味著風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作就完 成了，接下來(lái)還要分析風(fēng)險(xiǎn)的影響，是人員損失、財(cái)務(wù)損失、營(yíng)業(yè)費(fèi) 用損失還是責(zé)任損失。當(dāng)然，在實(shí)踐中，這一步經(jīng)常是和上面一步結(jié) 合在一起的。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。有未來(lái)就有風(fēng)險(xiǎn)

16、，而且未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 不僅有過(guò)去曾經(jīng)面臨的這些類型，還可能會(huì)面臨新的風(fēng)險(xiǎn)，因此，風(fēng) 險(xiǎn)識(shí)別是一項(xiàng)制度性、系統(tǒng)性的持續(xù)工作，它是風(fēng)險(xiǎn)管理成功的關(guān)鍵。3.風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是指在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，估算損失發(fā)生的概率和損失 幅度，并依據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)重要性 以及緩急程度進(jìn)行分析。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估既有定性分析的內(nèi)容，也有定量的分析，它需要一定的 專業(yè)技術(shù)知識(shí)，如風(fēng)險(xiǎn)估算中概率統(tǒng)計(jì)的應(yīng)用。風(fēng)險(xiǎn)估算是一項(xiàng)極其 復(fù)雜和困難的工作，尤其是對(duì)于那些發(fā)生概率低且損失巨大的風(fēng)險(xiǎn)， 如核風(fēng)險(xiǎn)，由于缺乏足夠的歷史數(shù)據(jù)，很難應(yīng)用傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行 評(píng)估，必須探索新的途徑。目錄 TOC o 1-5 h

17、z HYPERLINK l bookmark16 o Current Document 一、風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)3 HYPERLINK l bookmark24 o Current Document 二、風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)的影響7 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document 三、什么是風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)7 HYPERLINK l bookmark0 o Current Document 四、風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)之間的替代11 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 五、純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)12 HYPERLINK l bookmark4 o Curre

18、nt Document 六、基本風(fēng)險(xiǎn)與特定風(fēng)險(xiǎn)16 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 七、風(fēng)險(xiǎn)管理的程序17 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 八、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織22 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 九、巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)23十、巨災(zāi)的定義及特點(diǎn)25 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document 十一、巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀和開(kāi)展趨勢(shì)28十二、美國(guó)水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理的開(kāi)展歷程28十三、國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的設(shè)計(jì)36十四、工程

19、簡(jiǎn)介46 HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 十五、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析50 HYPERLINK l bookmark20 o Current Document 十六、在國(guó)家政策的支持下，我國(guó)已經(jīng)成為全球光伏產(chǎn)業(yè)的中心51十七、必要性分析56十八、開(kāi)展規(guī)劃56十九、工程風(fēng)險(xiǎn)分析64 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document 二十、工程風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策67二、法人治理68二十二、組織機(jī)構(gòu)管理81勞動(dòng)定員一覽表81得到風(fēng)險(xiǎn)估算的結(jié)果以后，公司還要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力對(duì) 風(fēng)險(xiǎn)給出一個(gè)主觀的認(rèn)識(shí)。對(duì)同樣一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，不同的承當(dāng)者對(duì)

20、它的感 知可能是不同的。.風(fēng)險(xiǎn)管理措施的選擇根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果，本著增加股東企業(yè)價(jià)值的目的，公司要設(shè) 計(jì)并選擇恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理措施。(1)控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施控制型措施通過(guò)防止、消除和減少意外事故發(fā)生的機(jī)會(huì)以及控制 損失幅度來(lái)減少期望損失本錢(qián)。主要的控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施包括風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)避、損失控制和控制型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。(2)融資型風(fēng)險(xiǎn)管理措施融資型措施的著眼點(diǎn)在于獲得損失一旦發(fā)生后用于彌補(bǔ)損失的資 金，其核心在于將消除和減少風(fēng)險(xiǎn)的本錢(qián)分?jǐn)傇谝欢〞r(shí)期內(nèi)，以防止 因隨機(jī)的巨大損失發(fā)生而引起財(cái)務(wù)上的波動(dòng)。其中，風(fēng)險(xiǎn)自留是將風(fēng) 險(xiǎn)的影響在公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)上分?jǐn)?，而保險(xiǎn)、套期保值和其他合約化 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段更多的是將風(fēng)險(xiǎn)

21、轉(zhuǎn)移給他方。(3)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制控制型措施和融資型措施都是從降低期望損失的角度來(lái)改變風(fēng)險(xiǎn)的，而內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的作用在于降低未來(lái)結(jié)果的變動(dòng)，即降低方差，這使得風(fēng)險(xiǎn)管理者對(duì)未來(lái)的判斷更有把握。在實(shí)踐中，通常將各種風(fēng)險(xiǎn)管理措施進(jìn)行一定的優(yōu)化組合，使得 在本錢(qián)最小的情況下到達(dá)最正確的風(fēng)險(xiǎn)管理效果。我們將在后面的章節(jié) 中詳細(xì)討論這些措施的選擇標(biāo)準(zhǔn)。.措施的實(shí)施與效果評(píng)價(jià)在執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理決策的過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)管理人員一般對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理措 施有執(zhí)行權(quán)限，而對(duì)管理方面只有參謀權(quán)限。例如，當(dāng)需要投保時(shí)， 風(fēng)險(xiǎn)管理人員可以選擇保險(xiǎn)人，設(shè)定適當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)責(zé)任限額和免賠額， 并就投保事項(xiàng)與保險(xiǎn)人商談。又如，如果決定對(duì)所面臨的火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)選

22、 擇損失控制的措施，那么風(fēng)險(xiǎn)管理人員就要確定是安裝自動(dòng)噴淋裝置， 還是安裝煙霧報(bào)警器，但對(duì)于這些裝置，風(fēng)險(xiǎn)管理人員就不能直接命 令工人在什么時(shí)候安裝和怎樣安裝，這是其他部門(mén)經(jīng)理的執(zhí)行權(quán)限。措施實(shí)施后并不等于風(fēng)險(xiǎn)管理就告一段落，還必須對(duì)其實(shí)施的效 果進(jìn)行評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)的目的主要有兩個(gè)：一是考察是否到達(dá)預(yù)先設(shè)定的 標(biāo)準(zhǔn)，二是適應(yīng)新的變化。首先，預(yù)先設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)包括行動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)和結(jié)果標(biāo)準(zhǔn)。行動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)是指 圍繞風(fēng)險(xiǎn)管理所開(kāi)展的一些活動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)，如每個(gè)月召開(kāi)一次匯報(bào)會(huì)， 每年檢查一次消防系統(tǒng)等；結(jié)果標(biāo)準(zhǔn)是指所要到達(dá)的風(fēng)險(xiǎn)程度，如員 工受傷的機(jī)會(huì)由5%降到2%。對(duì)預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行考察的原因包括：有時(shí)先 前所做的風(fēng)險(xiǎn)管理決策

23、是錯(cuò)誤的，一些措施在執(zhí)行中可能存在很大的 困難等。其次，當(dāng)前最正確的風(fēng)險(xiǎn)管理決策，并不見(jiàn)得以后也是最正確，原因 主要有：首先，風(fēng)險(xiǎn)是不斷變化的，人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)水平具有一定 的階段性；其次，風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)處于不斷完善的過(guò)程中；最后，服務(wù) 于企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)可能會(huì)隨著整體目標(biāo)階段性的變化和 調(diào)整而發(fā)生變化。因此，要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及風(fēng)險(xiǎn)管理措施的適用性和收 益性進(jìn)行定期檢查，及時(shí)了解過(guò)去一段時(shí)間的工作績(jī)效，發(fā)現(xiàn)執(zhí)行中 的困難及新的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而調(diào)整既定的決策以適應(yīng)新環(huán)境，是相當(dāng)重要 而且必要的。也就是說(shuō)，整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作并不是直線型的，而是上 述步驟周而復(fù)始的循環(huán)。八、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織不

24、同的公司中，由什么部門(mén)負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理以及風(fēng)險(xiǎn)管理人員的責(zé) 任，可能是不同的，這取決于高層管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)及需求。風(fēng)險(xiǎn)管理部通常設(shè)有戰(zhàn)略組和監(jiān)控組。戰(zhàn)略組的職責(zé)是制定公司 的風(fēng)險(xiǎn)管理政策、風(fēng)險(xiǎn)管理制度、風(fēng)險(xiǎn)度量模型和標(biāo)準(zhǔn)等，及時(shí)修訂有關(guān)方法或調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理策略，并且指導(dǎo)業(yè)務(wù)人員的日常風(fēng)險(xiǎn)管理工 作。監(jiān)控組的職能是貫徹風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，具體包括三個(gè)方面：第一， 根據(jù)戰(zhàn)略組制定的風(fēng)險(xiǎn)度量模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的衡量、評(píng)估，持續(xù)檢測(cè)風(fēng) 險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)變化，并及時(shí)、全面地向戰(zhàn)略組匯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)狀況；第二，監(jiān)督 業(yè)務(wù)部門(mén)的操作流程，促使各部門(mén)嚴(yán)格遵循風(fēng)險(xiǎn)管理程序；第三，審 核和評(píng)價(jià)各業(yè)務(wù)部門(mén)實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，評(píng)估各業(yè)務(wù)部門(mén)的風(fēng)

25、險(xiǎn)管 理業(yè)績(jī)。雖然風(fēng)險(xiǎn)管理主要是由風(fēng)險(xiǎn)管理部來(lái)完成的，但由于產(chǎn)生損失的 原因多種多樣，因此理論上來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)管理的整個(gè)過(guò)程不可能由風(fēng)險(xiǎn) 管理部獨(dú)立完成，而是和公司的其他主要部門(mén)一起完成的，包括人力 資源部、生產(chǎn)操作部門(mén)、市場(chǎng)營(yíng)銷部門(mén)以及財(cái)務(wù)部門(mén)等。風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理也 很可能介入一個(gè)公司很多方面的活動(dòng)，例如為雇員建立養(yǎng)老基金和醫(yī) 療保險(xiǎn)，調(diào)查影響收購(gòu)兼并和公司收益的風(fēng)險(xiǎn)因素，購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)以轉(zhuǎn)移 一些類型的風(fēng)險(xiǎn)。九、巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，對(duì)付巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)最好的方法無(wú)過(guò)于進(jìn)行再保險(xiǎn)。關(guān) 于這一點(diǎn)，許多學(xué)者都通過(guò)建立模型給予了嚴(yán)格的證明。但實(shí)際上的 情況又是如何呢？一般而言，一次巨災(zāi)發(fā)生以后，對(duì)于保險(xiǎn)公司而

26、言，一般都有正 反兩方面的效果。負(fù)面效果就是它要支付更多的損失賠償，但同時(shí)巨 災(zāi)的發(fā)生也有助于提高人們的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。因此一旦例如洪水、地 震、颶風(fēng)這樣的巨災(zāi)發(fā)生以后，投保的人數(shù)也會(huì)大為增加，保險(xiǎn)公司 就可以相應(yīng)提高保費(fèi)，并獲得更高的收入。但奇怪的是，現(xiàn)實(shí)的情況 正好與此相反。一旦一次巨災(zāi)發(fā)生以后，保險(xiǎn)公司非但不積極提供這 方面的保險(xiǎn)，反而往往會(huì)把這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)列為除外責(zé)任，對(duì)它的投保也加 上一系列非常嚴(yán)格的限制。最典型的一個(gè)例子莫過(guò)于“9.11”事件以 后，許多美國(guó)保險(xiǎn)公司不僅不趁此機(jī)會(huì)銷售“恐怖襲擊保險(xiǎn)”，反而 紛紛在保單中把“恐怖主義”列為除外責(zé)任，不予保險(xiǎn)。而且即便保 險(xiǎn)，也要加上非常嚴(yán)格的

27、限制。隨著承保損失的增加，再保險(xiǎn)的比例逐漸下降。而且在實(shí)際中， 再保險(xiǎn)的保費(fèi)也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于期望損失。通過(guò)許多保險(xiǎn)公司的做法，我 們可以發(fā)現(xiàn)，與理論的預(yù)測(cè)正好相反，現(xiàn)實(shí)中的保險(xiǎn)公司對(duì)于那些巨 災(zāi)損失，往往不是通過(guò)再保險(xiǎn)的方式將其轉(zhuǎn)移出去，而是把它自留下 來(lái)。由此可見(jiàn)，在現(xiàn)實(shí)世界中，再保險(xiǎn)并沒(méi)有像理論預(yù)測(cè)的那樣發(fā)揮 其應(yīng)有的作用，甚至它的表現(xiàn)還讓人感到非常失望。比方，一旦一次 巨災(zāi)發(fā)生以后，許多再保險(xiǎn)公司往往不是在考慮積極進(jìn)入該行業(yè)，而 是在考慮是否應(yīng)該局部或全部退出該行業(yè)。另外一些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，如 Moody也紛紛調(diào)低對(duì)再保險(xiǎn)公司的信用評(píng)級(jí)。也就是說(shuō)，在這個(gè)問(wèn)題上, 現(xiàn)實(shí)與理論之間存在著巨大的差距，這

28、也被稱為“再保險(xiǎn)之謎”。造成這一現(xiàn)象的原因主要有：（1）資本市場(chǎng)的缺陷由于資本市場(chǎng)是不完善的，巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生以后，保險(xiǎn)公司不可能 一下子就從資本市場(chǎng)籌措到大量的資金以進(jìn)行賠付。這就要求保險(xiǎn)公 司擁有大量的流動(dòng)性很強(qiáng)的資產(chǎn)以應(yīng)付突然出現(xiàn)的賠付，但一系列因 素（如會(huì)計(jì)、稅收、被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)等）卻使得保險(xiǎn)公司不愿意這樣做。（2）再保險(xiǎn)公司擁有市場(chǎng)勢(shì)力當(dāng)前的再保險(xiǎn)市場(chǎng)由幾家公司壟斷經(jīng)營(yíng)（例如瑞士再保險(xiǎn)公司、 慕尼黑再保險(xiǎn)公司等）。一個(gè)市場(chǎng)如果被幾家公司壟斷，它們往往就 會(huì)采取少承保、提高保費(fèi)的做法，以獲取更高的利潤(rùn)。此外，再保險(xiǎn) 市場(chǎng)存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，從而引發(fā)出道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇問(wèn)題; 再保險(xiǎn)公司內(nèi)

29、部在公司治理結(jié)構(gòu)方面也存在代理問(wèn)題等。由于再保險(xiǎn)公司以及再保險(xiǎn)市場(chǎng)的一些缺陷，使得采用再保險(xiǎn)來(lái) 應(yīng)付巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)往往并不會(huì)到達(dá)最優(yōu)的結(jié)果。十、巨災(zāi)的定義及特點(diǎn)（一）巨災(zāi)的界定巨災(zāi)通常是指洪水、地震、颶風(fēng)、火災(zāi)、巨災(zāi)通常是指洪水、地震、颶風(fēng)、火災(zāi)、風(fēng)雨等破壞力強(qiáng)大的自然災(zāi)害一一即狹義的巨災(zāi)概念。2001年的“9. 11”事件，更將“恐 怖主義巨災(zāi)”這一新名詞擺在了人類面前。此外，巨災(zāi)還包括航空、 航海、宇航業(yè)等的重大事故。美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)界對(duì)巨災(zāi)有如下的定義：造成超過(guò)500萬(wàn)美元的財(cái)物 損失且同時(shí)影響到多位保險(xiǎn)人與被保險(xiǎn)人，它通常是指突發(fā)的、無(wú)法 預(yù)料的、無(wú)法防止的而且嚴(yán)重的災(zāi)害事故。0這個(gè)概念似乎更傾向

30、于廣 義的巨災(zāi)概念一包括了以上列舉的各種災(zāi)難。（二）巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn).客觀性巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)是一種不以人們主觀意志為轉(zhuǎn)移的客觀存在。人們可以 采取以降低損失頻率和損失幅度為目的的控制型措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理， 也可以將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到保險(xiǎn)公司或資本市場(chǎng)，但巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)是不可能從根 本上消除的。而且，對(duì)于某些災(zāi)害來(lái)說(shuō)，例如水災(zāi)，一味地想要控制 它，采取大量的工程性措施進(jìn)行圍堵是沒(méi)有太多效果的，從長(zhǎng)期來(lái)看, 對(duì)付災(zāi)害的科學(xué)的做法只能是“和平共處”。.損失巨大如果把巨災(zāi)造成的損失與普通災(zāi)害事故加以比擬，可以看出，雖 然普通災(zāi)害事故發(fā)生的頻率高，但每一次事故造成的損失較小；而巨 災(zāi)發(fā)生的頻率雖然低，但其一旦發(fā)生就會(huì)造成巨大損失

31、。如一次火災(zāi) 事故可以燒毀一幢建筑物或數(shù)幢建筑物，從而造成幾萬(wàn)、幾十萬(wàn)甚至 上百萬(wàn)的損失，但一次大地震、大洪水那么可導(dǎo)致一個(gè)大范圍內(nèi)的眾多 建筑被破壞，從而造成數(shù)億、數(shù)十億甚至更多的損失。例如，1993年 美國(guó)西部洪水造成的經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)120億美元，1995年，日本的阪神 大地震造成的損失估計(jì)高達(dá)1200億美元。.不確定性程度高由于巨災(zāi)發(fā)生概率小，發(fā)生機(jī)理復(fù)雜，可供研究的歷史資料少, 因此，人類對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)與評(píng)估尚在探索之中。.不完全滿足可保風(fēng)險(xiǎn)的條件完全可保風(fēng)險(xiǎn)的特征包括損失的可預(yù)測(cè)性，以及足夠多的同類或 相似的承災(zāi)體，而且這些承災(zāi)體不會(huì)因大的災(zāi)難全部或大局部受損， 這是由保費(fèi)厘定的基礎(chǔ)

32、一一大數(shù)定理決定的。對(duì)于這兩個(gè)條件，嚴(yán)重的地震、洪水和風(fēng)暴潮等巨災(zāi)都沒(méi)有滿足。首先，數(shù)據(jù)的不完備以及發(fā)生機(jī)制的復(fù)雜性使得人類對(duì)某些巨災(zāi)的發(fā) 生頻率估計(jì)還處于研究階段。其次，巨災(zāi)往往造成同類或相似承災(zāi)體的大面積損失，而且較為嚴(yán)重。這就使得對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的管理不能單純 依靠商業(yè)保險(xiǎn)。十一、巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀和開(kāi)展趨勢(shì)（一）巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀聯(lián)合國(guó)國(guó)際減災(zāi)十年委員會(huì)于1994年在日本橫濱召開(kāi)的世界減災(zāi) 大會(huì)上發(fā)表的災(zāi)情報(bào)告指出，世界上發(fā)生的大災(zāi)在過(guò)去20年間增加了 數(shù)倍。根據(jù)新界定的大災(zāi)標(biāo)準(zhǔn)判斷（財(cái)產(chǎn)損失超過(guò)該國(guó)國(guó)民收入的1%, 受災(zāi)人口超過(guò)該國(guó)總?cè)丝诘?%,死亡人數(shù)超過(guò)100人），1963年至 1992年的3

33、0年中，全球共發(fā)生大災(zāi)1531起，受災(zāi)人口達(dá)30億，因?yàn)?zāi) 害死亡人數(shù)360萬(wàn)人，直接經(jīng)濟(jì)損失超過(guò)3400億美元。20世紀(jì)90年 代以來(lái)，災(zāi)情有增無(wú)減，全球由于自然災(zāi)害而造成的保險(xiǎn)損失居高不 下。（二）巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的開(kāi)展趨勢(shì)近年來(lái)，年度巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)損失呈上升趨勢(shì)。導(dǎo)致這種趨勢(shì)的原因很 多，社會(huì)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)展以及人類對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)的開(kāi)發(fā)利用都是重要的影響 因素。諸如1992年美國(guó)佛羅里達(dá)州的Andrew颶風(fēng)，1999年歐洲冬季 的暴風(fēng)雪以及2002年夏季歐洲的洪水等，這些損失上百億美元的巨災(zāi)。十二、美國(guó)水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理的開(kāi)展歷程美國(guó)國(guó)土總面積的7%受到洪水威脅，1/6的城市處在百年一遇的 洪泛平原內(nèi)，兩萬(wàn)個(gè)社區(qū)易受水

34、災(zāi)。從生命財(cái)產(chǎn)損失以及發(fā)生頻率來(lái) 看，洪水是美國(guó)最嚴(yán)重的自然災(zāi)害之一。在水災(zāi)損失的驅(qū)動(dòng)下，美國(guó) 的水災(zāi)管理政策經(jīng)歷了以工程性措施為主到工程性措施與非工程性措 施并重的演變，人們逐漸認(rèn)識(shí)到，對(duì)水災(zāi)的風(fēng)險(xiǎn)管理只有建立在人與 自然系統(tǒng)全面協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上，才能最終確保經(jīng)濟(jì)與生態(tài)環(huán)境的可持續(xù) 開(kāi)展。美國(guó)的水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：1.1928年以前：“堤 防萬(wàn)能”美國(guó)的密西西比河下游是最早開(kāi)始建設(shè)防洪工程的地區(qū)之一，早 期的防洪堤壩是由居民自己興建的，政府不僅不參與，還出臺(tái)相應(yīng)的 法規(guī)要求居民建壩。1794年，美國(guó)陸軍工程兵團(tuán)開(kāi)始負(fù)責(zé)美國(guó)境內(nèi)港灣、河流的航運(yùn) 通道。最初的工作主要是繪制水運(yùn)航線圖以及

35、設(shè)立燈塔標(biāo)志，1825年 開(kāi)始進(jìn)行河流航運(yùn)治理，開(kāi)鑿渠道。但洪水頻繁沖毀兩岸堤防，尤其 是1849年和1850年密西西比河下游發(fā)生了大洪水，這引起了美國(guó)國(guó) 會(huì)和聯(lián)邦政府的高度重視，授權(quán)美國(guó)陸軍工程兵團(tuán)進(jìn)行勘查。1961年, 在勘查結(jié)果上形成的一份報(bào)告提交國(guó)會(huì)，這份報(bào)告成為此后65年間密 西西比河水利開(kāi)展的基石。報(bào)告極力要求在密西西比河兩岸，根據(jù)最一、風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)營(yíng)利公司的總體目標(biāo)對(duì)于營(yíng)利公司來(lái)說(shuō)，我們已經(jīng)通過(guò)實(shí)例說(shuō)明了，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)減少企業(yè) 價(jià)值，那么，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理就是要盡量減緩這種減少。事實(shí)上，企 業(yè)價(jià)值是企業(yè)管理中一個(gè)核心的問(wèn)題，當(dāng)今財(cái)務(wù)理論的基本理念就是 “價(jià)值最大化”，風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和企

36、業(yè)目標(biāo)是一致的，也是要使得 企業(yè)價(jià)值最大化。如果將風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)定義為企業(yè)價(jià)值的減少，那么風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)最小化和企 業(yè)價(jià)值最大化就是等價(jià)的。風(fēng)險(xiǎn)管理通過(guò)使得風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)最小化來(lái)實(shí)現(xiàn) 企業(yè)價(jià)值最大化，我們將風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)最小化看做是營(yíng)利公司風(fēng)險(xiǎn)管理的 總體目標(biāo)。具體地，它通過(guò)對(duì)以下兩個(gè)方面的影響而實(shí)現(xiàn)：(1)凈現(xiàn)金流的期望值風(fēng)險(xiǎn)管理措施要增加公司未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流入及減少公司未來(lái)預(yù)期 現(xiàn)金流出，使之到達(dá)一個(gè)平衡點(diǎn)。(2)未來(lái)凈現(xiàn)金流的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理者應(yīng)在邊際本錢(qián)等于邊際收益的條件下控制未來(lái)凈現(xiàn)金 流的變動(dòng)，而降低未來(lái)凈現(xiàn)金流變動(dòng)的收益常以股東要求得到的風(fēng)險(xiǎn) 補(bǔ)償來(lái)表達(dá)，因?yàn)樵谄谕麅衄F(xiàn)金流一定的情況下，由于未來(lái)凈現(xiàn)金流 大洪

37、水流量設(shè)計(jì)并大規(guī)模修建相應(yīng)高度的堅(jiān)固堤壩，這樣才能既改善 航運(yùn)，又兼顧防洪，把1858年型的洪水“遏制”在河道內(nèi)。報(bào)告還旗 幟鮮明地反對(duì)以水庫(kù)蓄洪、裁彎取直和使用滯洪區(qū)作為防洪手段。這 就是著名的“堤防萬(wàn)能”政策。由于“堤防萬(wàn)能”的觀點(diǎn)容易被廣泛接受，因此它很快成為美國(guó) 當(dāng)時(shí)大江大河防洪的主要政策。到了 20世紀(jì)初，密西西比河兩岸已經(jīng) 建成了完善的堤防體系，從伊利諾伊一直延續(xù)到密西西比三角洲，而 且由于過(guò)分堅(jiān)持“堤防萬(wàn)能”，此時(shí)密西西比河上游尚無(wú)以防洪為目 的的水庫(kù)。直到1913年俄亥俄州邁阿密河流域發(fā)生了災(zāi)害性大洪水之 后，美國(guó)才開(kāi)始在河流上游大規(guī)模蓄水。這是美國(guó)國(guó)會(huì)第一次把防洪 放在與航運(yùn)

38、同樣的政治地位上。1917年，國(guó)會(huì)認(rèn)識(shí)到防洪應(yīng)獨(dú)立于航運(yùn)，由此公布了防洪法，授 權(quán)聯(lián)邦參與防洪建設(shè)，并于當(dāng)年和1923年分別撥款4500萬(wàn)美元和 6000萬(wàn)美元用于建造和加固大壩。1927年，密西西比河下游發(fā)生大洪水，80160千米的大壩被沖 毀，70萬(wàn)人無(wú)家可歸，經(jīng)濟(jì)損失超過(guò)236億美元，成為美國(guó)最嚴(yán)重的 水災(zāi)之一。這次災(zāi)害使人們認(rèn)識(shí)到，大堤不可能高到足以防御任何水 文記錄的洪水，也不可能堅(jiān)固到可抵御任何漫堤或水力沖刷，那么僅靠堤防來(lái)阻止洪水的措施必定會(huì)失敗。1928年，國(guó)會(huì)修訂了防洪法， 結(jié)束了 “堤防萬(wàn)能”政策。19281956年：綜合性工程措施“堤防萬(wàn)能”的失敗使人們意識(shí)到，應(yīng)該構(gòu)建綜

39、合的工程性防洪 體系，如修建水庫(kù)，使之預(yù)留庫(kù)容蓄滯洪水，以減輕河道堤防的壓力, 還應(yīng)該開(kāi)辟行洪區(qū)和分洪區(qū)以緩解其他，重點(diǎn)地區(qū)的防洪壓力。于是, 1928年之后，一個(gè)由水庫(kù)、行洪區(qū)、分洪區(qū)與堤防協(xié)調(diào)防洪的計(jì)劃開(kāi) 始實(shí)施。此時(shí)正值美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條，為刺激經(jīng)濟(jì)，政府實(shí)施的新政掀 起了大規(guī)模的水利建設(shè)高潮，如1933年成立的田納西河流域管理局在 成立后的20年內(nèi)就，在田納西河谷上陸續(xù)新建了 20座水庫(kù)，形成了 水庫(kù)調(diào)度系統(tǒng)。1936年，美國(guó)新公布了防洪法，繼續(xù)支持堤防之外的 輔助保護(hù)措施、土壤保持和水域保護(hù)措施，對(duì)防洪工程的財(cái)政支持力 度也進(jìn)一步加大。1935年和1936年發(fā)生的大洪水使國(guó)會(huì)深刻認(rèn)識(shí)到，

40、洪水威脅著國(guó) 家的繁榮和穩(wěn)定，這促使1936年新公布了防洪法，繼續(xù)支持堤防之外 的輔助保護(hù)措施、土壤保持和水域保護(hù)措施，對(duì)防洪工程的財(cái)政支持 力度也進(jìn)一步加大。新的防洪法要求，降低洪水重現(xiàn)頻率，減少災(zāi)害 人員死亡，同時(shí)把陸軍工程兵團(tuán)負(fù)責(zé)的防洪區(qū)域從密西西比河流域擴(kuò)展到全國(guó)。聯(lián)邦通過(guò)陸軍工程兵團(tuán)承當(dāng)上游具有防洪作用的水庫(kù)與大 壩的建設(shè)資金，而提防維護(hù)仍由地方政府負(fù)責(zé)。在1928年以前，美國(guó)政府認(rèn)為防洪主要是地方政府的責(zé)任，此后 開(kāi)始將“控制”洪水作為國(guó)家政策問(wèn)題，聯(lián)邦政府承當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任。19561993年：國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃與其他非工程性措施(1)聯(lián)邦洪水保險(xiǎn)法隨著災(zāi)害頻頻發(fā)生，人們?cè)僖淮螌?duì)現(xiàn)有政策

41、提出了質(zhì)疑。盡管幾 十年來(lái)，政府投入了大量資金用于防洪工程的興建，但水災(zāi)損失依然 不斷增長(zhǎng)，政府救災(zāi)費(fèi)用的負(fù)擔(dān)越來(lái)越重。美國(guó)人認(rèn)為，其原因在于 洪泛區(qū)土地不合理的開(kāi)發(fā)與利用。洪泛區(qū)地價(jià)低廉，防洪工程的興建 更是大大激發(fā)了投資者的開(kāi)發(fā)熱情，使得洪泛區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展迅速，水 災(zāi)損失節(jié)節(jié)攀升。因此，單純的工程性措施無(wú)法從根本上解決問(wèn)題， 水災(zāi)的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該從工程性措施和非工程性措施的有機(jī)結(jié)合人手。而在此之前，美國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)迅速開(kāi)展的階段，以營(yíng)利 為目的的私營(yíng)保險(xiǎn)，公司為了吸引更多的保費(fèi)，將水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)積極列入 保險(xiǎn)保障的范圍。起先，洪泛區(qū)中參加保險(xiǎn)的居民較少，水災(zāi)損失的 賠付對(duì)保險(xiǎn)公司并不構(gòu)成負(fù)擔(dān)，

42、收少賠多的實(shí)例正好作為保險(xiǎn)公司廣 告宣傳的樣板。但隨著保戶覆蓋率的增加，水災(zāi)發(fā)生后的賠付逐漸增 多，一些保險(xiǎn)公司因此遭受了災(zāi)難性的損失。此時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)認(rèn)識(shí)到洪 水保險(xiǎn)與一般事故損失的保險(xiǎn)有完全不同的特點(diǎn)，于是將洪水列入保 障范圍之外，至多只受理汽車和活動(dòng)房屋的水災(zāi)保險(xiǎn)。所以，單純的 以商業(yè)保險(xiǎn)為核心的非工程性措施對(duì)于水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的降低來(lái)說(shuō)也沒(méi)有很 好的效果。為此，1956年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了聯(lián)邦洪水保險(xiǎn)法，創(chuàng)設(shè)了聯(lián)邦 洪水保險(xiǎn)制度。國(guó)會(huì)希望通過(guò)對(duì)洪泛區(qū)征收洪水保險(xiǎn)費(fèi)，一方面可以 局部抵消地價(jià)低廉的誘惑，另一方面減輕政府救災(zāi)補(bǔ)助的財(cái)政負(fù)擔(dān)。 但當(dāng)時(shí)洪水保險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍由私營(yíng)保險(xiǎn)公司承當(dāng)，國(guó)會(huì)雖然意識(shí)到民間保 險(xiǎn)

43、業(yè)應(yīng)得到聯(lián)邦政府的支持，假設(shè)政府不予資助，一場(chǎng)大的洪水甚至可 以導(dǎo)致數(shù)家保險(xiǎn)公司破產(chǎn)，但是，由于保險(xiǎn)行業(yè)意見(jiàn)分歧和對(duì)保險(xiǎn)措 施有效性的懷疑，保險(xiǎn)基金一直未獲批準(zhǔn)。(2)國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃1964年阿拉斯加地震和1965年百斯特臺(tái)風(fēng)使得聯(lián)邦救災(zāi)費(fèi)用增加 了 4. 5倍，這促使美國(guó)公布了 1968年的聯(lián)邦洪水保險(xiǎn)法，又于次 年制定了國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃，建立了國(guó)家洪水保險(xiǎn)基金。國(guó)家下 決心將洪水保險(xiǎn)作為推動(dòng)洪泛區(qū)管理的重要經(jīng)濟(jì)手段，以抑制洪災(zāi)損 失急劇上升趨勢(shì)。國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃由聯(lián)邦保險(xiǎn)管理局負(fù)責(zé)管理。FIA與國(guó)家洪水保險(xiǎn)者協(xié)會(huì)建立了合作關(guān)系，該協(xié)會(huì)是120多家私營(yíng)保險(xiǎn)公司的聯(lián)合體。 洪水保險(xiǎn)就由私營(yíng)保

44、險(xiǎn)公司直接承保，并由其在保費(fèi)收入的范圍內(nèi)先 行賠付。當(dāng)這方面的賠款和費(fèi)用支出超過(guò)保費(fèi)收入時(shí)，聯(lián)邦政府再對(duì) 二者的差額給予補(bǔ)助。聯(lián)邦補(bǔ)貼率大約占實(shí)際保險(xiǎn)費(fèi)的10%0但1968年的洪水保險(xiǎn)法實(shí)施之后并沒(méi)有立即得到積極響應(yīng)，雖然 1969年國(guó)會(huì)對(duì)原法規(guī)做了一些修改，制訂了洪水保險(xiǎn)應(yīng)急計(jì)劃，但由 于自愿性等問(wèn)題，直到1973年5月，仍然有85%的面臨洪水風(fēng)險(xiǎn)的社 區(qū)沒(méi)有參加。1973年12月，國(guó)會(huì)通過(guò)了洪水災(zāi)害防御法，強(qiáng)制推 行洪水災(zāi)害保險(xiǎn)，要求所有受洪水威脅的社區(qū)無(wú)條件參加保險(xiǎn)，否那么 在享受聯(lián)邦的災(zāi)害救濟(jì)和援助方面就有所限制。1977年年底，由于對(duì)洪水保險(xiǎn)中權(quán)益的爭(zhēng)論到了無(wú)法協(xié)調(diào)的地步, FIA解

45、除了與國(guó)家洪水保險(xiǎn)協(xié)會(huì)的合作關(guān)系，而于1979年轉(zhuǎn)歸聯(lián)邦緊 急事務(wù)管理局統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。1979年年底，共有16732個(gè)社團(tuán)購(gòu)買(mǎi)了 180 萬(wàn)份保險(xiǎn)。這一年，國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃支付66175個(gè)申請(qǐng)者4. 275億 美元，總統(tǒng)災(zāi)害基金以不同形式提供了 2.295億美元的救濟(jì)資金，聯(lián) 邦小企業(yè)管理局和農(nóng)民家庭管理局向?yàn)?zāi)區(qū)發(fā)放的救災(zāi)貸款達(dá)18億美元, 洪水保險(xiǎn)計(jì)劃投入的救災(zāi)經(jīng)費(fèi)約占總投入的1/6O1981年開(kāi)始，F(xiàn)IA推行了新的管理模式，充分利用了私營(yíng)保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。從1985年起，NFIP實(shí)現(xiàn)了自負(fù)盈虧，不需再用納稅人 的錢(qián)來(lái)補(bǔ)貼賠償和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。(3)洪水預(yù)警及現(xiàn)代技術(shù)的應(yīng)用除了保險(xiǎn)以外，洪水預(yù)警也是

46、美國(guó)防洪減災(zāi)非工程措施的核心內(nèi) 容之一。預(yù)測(cè)洪水并及時(shí)發(fā)出預(yù)警對(duì)于防洪減災(zāi)意義重大，美國(guó)的做 法是：把全國(guó)劃分為13個(gè)流域，每個(gè)流域均建立了洪水預(yù)警系統(tǒng)，每 天進(jìn)行一次洪水預(yù)報(bào)(可實(shí)時(shí)預(yù)報(bào))，最長(zhǎng)的洪水預(yù)報(bào)是3個(gè)月。短 期預(yù)報(bào)由國(guó)家海洋與大氣管理局向社會(huì)發(fā)布，中長(zhǎng)期預(yù)報(bào)一般不向社 會(huì)發(fā)布，僅限于聯(lián)邦政府內(nèi)部使用。在全美兩萬(wàn)多個(gè)洪水多發(fā)區(qū)域中, 其中3000個(gè)在國(guó)家海洋與大氣管理局的預(yù)報(bào)范圍內(nèi)，1000個(gè)由當(dāng)?shù)氐?洪水預(yù)警系統(tǒng)預(yù)報(bào)，其余由縣一級(jí)系統(tǒng)預(yù)報(bào)。此外，美國(guó)還利用先進(jìn)的專業(yè)技術(shù)和現(xiàn)代信息技術(shù)，對(duì)洪水可能 造成的災(zāi)害進(jìn)行及時(shí)、準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，發(fā)布警示信息，并逐步建立以地 理信息系統(tǒng)、遙感系統(tǒng)、全

47、球衛(wèi)星定位系統(tǒng)為核心的“3S”洪水預(yù)警 系統(tǒng)。1993年至今：洪泛平原管理統(tǒng)一規(guī)劃1993年，美國(guó)中西部發(fā)生了特大水災(zāi)，共有9個(gè)州的525個(gè)縣被 列為災(zāi)區(qū)，洪水淹沒(méi)土地210萬(wàn)公頃，淹沒(méi)或倒塌房屋近10萬(wàn)幢，造 成的經(jīng)濟(jì)損失估計(jì)在120億160億美元。這次特大洪水使得美國(guó)對(duì)水 災(zāi)政策重新進(jìn)行思考。總統(tǒng)特許成立了一個(gè)洪水泛濫區(qū)域管理審查委員會(huì)，專門(mén)調(diào)查洪水狀況及其成因，評(píng)估人類在改造環(huán)境中的作用， 確定未來(lái)降低水災(zāi)損失應(yīng)當(dāng)采取的方法。1994年，國(guó)會(huì)公布了國(guó)家洪水保險(xiǎn)改革法案，該法案主要包 括以下內(nèi)容：（1）大幅度提高水災(zāi)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)金額，使投保人得到充分的保險(xiǎn) 保障；（2）將水災(zāi)保險(xiǎn)生效前的等待

48、期從5天延長(zhǎng)到30天，以減少投 保人潛在的逆選擇傾向；（3）增加投保人的選擇擴(kuò)展權(quán)，以便幫助他們按照洪泛區(qū)的管理 要求來(lái)重建遭受水災(zāi)損壞的房屋和營(yíng)業(yè)場(chǎng)所。1995年3月，克林頓政府向國(guó)會(huì)提交了1994年國(guó)家洪泛平原管 理統(tǒng)一規(guī)劃，報(bào)告從減輕人類的脆弱性和保護(hù)洪泛區(qū)功能等角度提 出了洪泛區(qū)管理的新戰(zhàn)略。1993年的大洪水是美國(guó)水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理歷史上的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，它改 變了官方對(duì)水災(zāi)的觀念，促使美國(guó)走上一條從流域范圍著手，重視多 部門(mén)協(xié)作，追求生態(tài)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)開(kāi)展協(xié)調(diào)平衡的道路一一實(shí)行更全面、 更協(xié)調(diào)的措施保護(hù)，并管理人與自然系統(tǒng)，以確保長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與 生態(tài)環(huán)境的可持續(xù)開(kāi)展。十三、國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的設(shè)

49、計(jì)美國(guó)是世界上最早提出并實(shí)踐將洪水保險(xiǎn)作為國(guó)家推動(dòng)洪泛區(qū)管 理的重要手段，以抑制水災(zāi)損失急劇上升趨勢(shì)的國(guó)家，也是率先以立 法形式將洪水保險(xiǎn)列為水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)中的重要一環(huán)，制訂并堅(jiān)持 實(shí)施全國(guó)性洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的國(guó)家。美國(guó)洪水保險(xiǎn)體制的開(kāi)展，走過(guò)了 一條艱難甚至是非常曲折的道路，最終形成了由聯(lián)邦緊急事務(wù)管理局 管理的國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃與私營(yíng)保險(xiǎn)公司相互補(bǔ)充的開(kāi)展模式。它的 最大特點(diǎn)是政府制定土地使用規(guī)定和建筑標(biāo)準(zhǔn)，在降低洪泛區(qū)建筑物 風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提供保險(xiǎn)。這種將平安和賠償有機(jī)結(jié)合起來(lái)的做法，成為 有效降低全社會(huì)洪水風(fēng)險(xiǎn)損失的典范。.運(yùn)作模式國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃由聯(lián)邦政府管理和運(yùn)作，是一種政府行為，私 營(yíng)保

50、險(xiǎn)公司的參與僅僅是為政府具體操作。1981年，F(xiàn)IA開(kāi)始謀求重 新發(fā)揮私營(yíng)保險(xiǎn)公司在NFIP中的作用。經(jīng)過(guò)與幾家大的保險(xiǎn)公司和保 險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)代表的艱苦談判，提出了一個(gè)“以你自己的名義”的計(jì)劃。 私營(yíng)保險(xiǎn)公司僅以自己的名義為NFIP出售洪水保險(xiǎn)，并在洪災(zāi)發(fā)生時(shí) 及時(shí)辦理有關(guān)賠償手續(xù)和墊付賠償資金，但售出的保單將全部轉(zhuǎn)給FIA, 保費(fèi)收入上繳國(guó)家洪水保險(xiǎn)基金，賠付也由國(guó)家洪水保險(xiǎn)基金支付， 公司并不承當(dāng)賠付的風(fēng)險(xiǎn)。洪水保險(xiǎn)公司的收入主要是由FEMA根據(jù)售出保單的情況返還一定 比例的費(fèi)用，F(xiàn)EMA對(duì)保險(xiǎn)公司約返還保險(xiǎn)保費(fèi)的32. 5%,保險(xiǎn)公司從 FEMA返還的費(fèi)用中再返還10%20%給下面的洪水保險(xiǎn)

51、咨詢公司，這些 費(fèi)用都是從FEMA管理的洪水保險(xiǎn)基金中支出的。1983年8月，F(xiàn)IA向私營(yíng)保險(xiǎn)公司發(fā)出參加WYO計(jì)劃的邀請(qǐng)，至 1986年10月，已有200多家私營(yíng)保險(xiǎn)公司與FIA簽約向社會(huì)提供洪水 保險(xiǎn)服務(wù)。大約有88%的有效洪水保單屬于WY0保單，其余12%的洪水 保單由那些與WY0計(jì)劃無(wú)關(guān)的直接來(lái)自聯(lián)邦政府的代理人出單。新的管理模式既表達(dá)了 FIA在國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃中的主導(dǎo)地位， 俁證了洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的經(jīng)費(fèi)可以在全國(guó)范圍調(diào)用，又充分利用了私營(yíng) 保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。從1985年起，NFIP實(shí)現(xiàn)了自負(fù)盈虧，不再需用 納稅人的錢(qián)來(lái)補(bǔ)貼賠償和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。至1996年4月，全美參加NFIP 的社區(qū)數(shù)已

52、達(dá)18469個(gè)（占應(yīng)參加數(shù)的87%,其中參加正式計(jì)劃的 18277個(gè)，參加應(yīng)急計(jì)劃的192個(gè)），共售出3416842份保單，平均每 份支付保險(xiǎn)金284美元，收入保險(xiǎn)費(fèi)11. 415億美元，投?？傤~達(dá) 3496. 447億美元。國(guó)家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃總體上做到了收支平衡，尚有 2600萬(wàn)美元的結(jié)余，另有向財(cái)政部的借款6. 886億美元（法律規(guī)定的 限額為10億美元）以應(yīng)付特大水災(zāi)的賠付。.約束政策NFIP既是美國(guó)的洪水保險(xiǎn)計(jì)劃，又是洪泛區(qū)管理計(jì)劃，它的成功 之處就在于，它既做，到了對(duì)水災(zāi)受災(zāi)者進(jìn)行必需的損失補(bǔ)償，又實(shí) 現(xiàn)了降低全社會(huì)水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的目的。這是通過(guò)其中一系列的約束政策來(lái) 完成的。一方面，要想享

53、受聯(lián)邦的財(cái)政援助，如遭受水災(zāi)時(shí)的經(jīng)濟(jì)援助或 修建與購(gòu)買(mǎi)房屋時(shí)與聯(lián)邦有關(guān)的貸款，就必須參加NFIP。首先，社區(qū)可以不參加NFIP,即當(dāng)其被FEMA確認(rèn)有洪水風(fēng)險(xiǎn)并配 發(fā)洪水風(fēng)險(xiǎn)圖后，在一年內(nèi)選擇不參加NFIP,這時(shí)它就要被作為非受 益地區(qū)對(duì)待，不能在該區(qū)購(gòu)買(mǎi)洪水保險(xiǎn)。如果沒(méi)有洪水保險(xiǎn)，即使發(fā) 生了總統(tǒng)指定的水災(zāi)，特定洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)0內(nèi)的房屋永久修繕和重建也 不能得到聯(lián)邦的財(cái)政援助（可對(duì)災(zāi)民給予與房屋永久修繕和重建有關(guān) 的其他形式的救災(zāi)援助），居住在洪泛區(qū)的受災(zāi)者假設(shè)未購(gòu)買(mǎi)洪水保險(xiǎn), 將不能獲得聯(lián)邦政府的災(zāi)難援助或?yàn)?zāi)害貸款等實(shí)惠，其中包括利息僅 為2%的長(zhǎng)期貸款和2000美元或更多的豁免優(yōu)待。其次，根

54、據(jù)修訂的1973年防洪法，如果某個(gè)社區(qū)中包含特定 洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，那么購(gòu)買(mǎi)或修建特定洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)中的房屋時(shí)，要想接受 聯(lián)邦或與聯(lián)邦有關(guān)的財(cái)政援助，條件就是購(gòu)買(mǎi)洪水保險(xiǎn)。在沒(méi)有購(gòu)買(mǎi) 洪水保險(xiǎn)時(shí)，禁止向特定洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)提供房屋貸款或進(jìn)行賠償。該禁 止條款也適用于通貨控制事務(wù)所以及聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司、聯(lián)邦儲(chǔ)蓄貸的波動(dòng)而引起的公司股票價(jià)格的下跌使得投資者在購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)要求得 到更高的期望投資回報(bào)。由于風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)之間的替代作用，這兩方面又不是獨(dú)立的，二者之 間也存在一個(gè)平衡。.非營(yíng)利公司和政府機(jī)構(gòu)的目標(biāo)對(duì)于營(yíng)利公司來(lái)說(shuō)，其價(jià)值最大化的目標(biāo)源于營(yíng)利公司的股東要 求企業(yè)價(jià)值最大化，而非營(yíng)利公司和政府機(jī)構(gòu)不存在股東，它們的

55、風(fēng) 險(xiǎn)管理目標(biāo)是什么呢？雖然它們沒(méi)有股東，但并不意味著其運(yùn)作就沒(méi)有約束，非營(yíng)利公 司有來(lái)自捐款者的約束，政府有來(lái)自納稅人的約束，它們要向這些委 托人提供價(jià)值最大化的產(chǎn)品或服務(wù)。0如果將風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)看做非營(yíng)利公司 和政府由于風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的行為價(jià)值的減少，那么它們的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo) 就是實(shí)現(xiàn)這些委托人的風(fēng)險(xiǎn)本錢(qián)最小化。在這個(gè)總體目標(biāo)下，非營(yíng)利公司在日常決策中的一些準(zhǔn)那么可能會(huì) 和營(yíng)利公司有所不同。例如，非營(yíng)利公司會(huì)更看重巨大損失對(duì)客戶造 成的負(fù)面作用，因此，對(duì)于巨額損失的管理可能就會(huì)付出更多的本錢(qián)。 又如，政府通過(guò)貸款或稅收籌措資金的能力顯然比營(yíng)利公司強(qiáng)，因此, 在選擇損失融資措施時(shí)就可以得出不同的結(jié)果。再

56、有，非營(yíng)利公司和 政府機(jī)構(gòu)一般不繳納收入所得稅，這也會(huì)對(duì)決策的具體選擇產(chǎn)生影響。 款保險(xiǎn)公司、聯(lián)邦家庭貸款銀行委員會(huì)等聯(lián)邦規(guī)定的中介機(jī)構(gòu)。一般 來(lái)說(shuō)，聯(lián)邦中介機(jī)構(gòu)規(guī)定的貸款機(jī)關(guān)，或其存款參加聯(lián)邦中介機(jī)構(gòu)保 險(xiǎn)的貸款機(jī)關(guān)，必須按聯(lián)邦中介機(jī)構(gòu)的規(guī)定將購(gòu)買(mǎi)洪水保險(xiǎn)作為主要 條件。貸款機(jī)關(guān)只有在核查居民洪水保險(xiǎn)資料屬實(shí)后，才會(huì)貸款給相 應(yīng)居民。不過(guò)，這一嚴(yán)格的限制在實(shí)施之初激起了大量的矛盾和反對(duì), 國(guó)會(huì)不得不在1976年放寬了抵押貸款的禁令。1977年又通過(guò)了洪水 保險(xiǎn)計(jì)劃修正案，取消了禁止由聯(lián)邦保險(xiǎn)的信貸機(jī)構(gòu)向位于洪水風(fēng) 險(xiǎn)區(qū)內(nèi)但未參加NFIP的社區(qū)的資產(chǎn)所有者提供貸款的條款，但要求信 貸機(jī)構(gòu)告知借

57、貸人，他將無(wú)權(quán)享受聯(lián)邦的災(zāi)害救濟(jì)和援助，因此在開(kāi) 發(fā)洪泛區(qū)時(shí)應(yīng)自行采取相應(yīng)的防洪保護(hù)措施。另一方面，要想?yún)⒓覰FIP,就必須滿足相應(yīng)的平安條件。洪泛區(qū)的管理是政府行為，必須依靠地方政府實(shí)施，但地方政府 未必肯下力氣做好這項(xiàng)既得罪人又不易見(jiàn)到短期效益的工作。為了解 決這一矛盾，美國(guó)將改善洪泛區(qū)土地管理和利用、采取防洪減災(zāi)措施 作為社區(qū)參加洪水保險(xiǎn)計(jì)劃的先決條件，再，將社區(qū)參加全國(guó)洪水保 險(xiǎn)計(jì)劃作為社區(qū)中個(gè)人參加洪水保險(xiǎn)的先決條件。這就對(duì)地方政府形 成了雙重的壓力，即不加強(qiáng)洪泛區(qū)管理，就失去聯(lián)邦政府的救災(zāi)援助, 同時(shí)也可能失去選民的支持，從而促使地方政府加強(qiáng)洪泛區(qū)管理，使 洪水保險(xiǎn)計(jì)劃到達(dá)分擔(dān)聯(lián)邦

58、政府救災(zāi)費(fèi)用負(fù)擔(dān)和減輕水災(zāi)損失的雙重目的。因此，所謂強(qiáng)制性洪水保險(xiǎn)，首先是針對(duì)地方政府而言的；而 對(duì)洪泛區(qū)中的個(gè)人、家庭和企業(yè)來(lái)說(shuō)，強(qiáng)制性并不是強(qiáng)迫參加洪水保 險(xiǎn)，而是義務(wù)與權(quán)利的約定。具體地，NFIP對(duì)洪泛區(qū)管理的要求包括：采取措施限制洪水風(fēng) 險(xiǎn)區(qū)的開(kāi)發(fā)；引導(dǎo)擬建工程避開(kāi)洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)；協(xié)助減輕洪水破壞; 采取其他長(zhǎng)期改善洪泛區(qū)土地管理和利用的措施。根據(jù)洪水風(fēng)險(xiǎn)圖, 行洪河道被劃分為行洪區(qū)和非行洪區(qū)，原那么上，行洪區(qū)內(nèi)禁止開(kāi)發(fā)， 已建的房屋要拆遷出去；行洪區(qū)外的洪泛區(qū)中，新建居民住宅的一層 地面要超過(guò)百年一遇水位以上，非住宅建筑物應(yīng)能抵御百年一遇的洪 水。開(kāi)發(fā)的新工程，必須取得許可證，并保證其所

59、用的建筑材料和建 筑方法將最大限度地減少未來(lái)有可能發(fā)生的洪災(zāi)損失。參加保險(xiǎn)計(jì)劃 之前已有的建筑，要采取減災(zāi)措施。水毀的房屋，在利用保險(xiǎn)賠付重 建時(shí)，必須滿足百年一遇的防洪要求，或從洪水高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)遷出。在NFIP實(shí)施過(guò)程中，州級(jí)地方政府肩負(fù)著重要職責(zé)：一是劃定不 同標(biāo)準(zhǔn)洪水淹沒(méi)區(qū)域，指導(dǎo)洪泛區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)工作，制定洪泛區(qū)不同區(qū) 域建筑物底部留出的洪水淹沒(méi)高度標(biāo)準(zhǔn)；二是建立洪泛區(qū)建設(shè)許可制 度。.應(yīng)急計(jì)劃1968年的洪水保險(xiǎn)法實(shí)施之后并沒(méi)有立即得到積極響應(yīng)，主要的 困難有兩個(gè)：第一，保險(xiǎn)的參加是自愿性的。因?yàn)槎唐趦?nèi)要增加居民 的負(fù)擔(dān)，因此許多社區(qū)對(duì)此不感興趣；第二，缺少厘定費(fèi)率的基礎(chǔ)一 一洪水俁險(xiǎn)費(fèi)率圖

60、。這需要對(duì)各社區(qū)逐一進(jìn)行詳細(xì)的洪水風(fēng)險(xiǎn)研究， 確定洪泛區(qū)范圍，并對(duì)洪泛區(qū)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)區(qū)劃，而所有工作至少需要5 年才能完成。結(jié)果，盡管在政府補(bǔ)貼的優(yōu)惠條件下，房屋財(cái)產(chǎn)投保金 額每100美元僅25美分，但在計(jì)劃實(shí)施的頭一年，全國(guó)僅有4個(gè)社區(qū) 有條件參加保險(xiǎn)，總共只售出20份保險(xiǎn)單。為了解決這些困難，1969年國(guó)會(huì)修改了原法規(guī)，制訂了洪水保險(xiǎn) 應(yīng)急計(jì)劃。允許尚未完成費(fèi)率圖的社區(qū)以局部投保的形式先參加NFIP 的應(yīng)急計(jì)劃。在應(yīng)急計(jì)劃中，僅根據(jù)洪水風(fēng)險(xiǎn)區(qū)邊界圖確定洪泛區(qū)， 在洪泛區(qū)內(nèi)，無(wú)論風(fēng)險(xiǎn)大小，都暫時(shí)采用全國(guó)平均的保險(xiǎn)費(fèi)率，但承 保的最高限額只能采用正式計(jì)劃中的低檔級(jí)。當(dāng)這個(gè)社區(qū)有了洪水保 險(xiǎn)費(fèi)率圖之