綠色建筑建材股份制企業(yè)財務分析

1、泓域/綠色建筑建材股份制企業(yè)財務分析綠色建筑建材股份制企業(yè)財務分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112354378 一、 公司簡介 PAGEREF _Toc112354378 h 1 HYPERLINK l _Toc112354379 公司合并資產負債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112354379 h 3 HYPERLINK l _Toc112354380 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112354380 h 3 HYPERLINK l _Toc112354381 二、 項目簡介 PAGEREF _Toc112354381 h

2、3 HYPERLINK l _Toc112354382 三、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112354382 h 8 HYPERLINK l _Toc112354383 四、 西北風光大基地場景，光熱儲能電站與之匹配度最高 PAGEREF _Toc112354383 h 9 HYPERLINK l _Toc112354384 五、 必要性分析 PAGEREF _Toc112354384 h 10 HYPERLINK l _Toc112354385 六、 公司的基本財務分析 PAGEREF _Toc112354385 h 11 HYPERLINK l _Toc112354386 七、

3、上市公司投資價值分析 PAGEREF _Toc112354386 h 16 HYPERLINK l _Toc112354387 八、 股份公司的資金籌集管理 PAGEREF _Toc112354387 h 18 HYPERLINK l _Toc112354388 九、 股份公司的資產管理 PAGEREF _Toc112354388 h 21 HYPERLINK l _Toc112354389 十、 股份公司的現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc112354389 h 24 HYPERLINK l _Toc112354390 十一、 股份公司的資產負債表 PAGEREF _Toc11235439

4、0 h 27 HYPERLINK l _Toc112354391 十二、 SWOT分析 PAGEREF _Toc112354391 h 30 HYPERLINK l _Toc112354392 十三、 項目風險分析 PAGEREF _Toc112354392 h 38 HYPERLINK l _Toc112354393 十四、 項目風險對策 PAGEREF _Toc112354393 h 40 HYPERLINK l _Toc112354394 十五、 發(fā)展規(guī)劃分析 PAGEREF _Toc112354394 h 42公司簡介（一）基本信息1、公司名稱：xx（集團）有限公司2、法定代表人：馬x

5、x3、注冊資本：1380萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2010-4-127、營業(yè)期限：2010-4-12至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡介公司不斷推動企業(yè)品牌建設，實施品牌戰(zhàn)略，增強品牌意識，提升品牌管理能力，實現(xiàn)從產品服務經營向品牌經營轉變。公司積極申報注冊國家及本區(qū)域著名商標等，加強品牌策劃與設計，豐富品牌內涵，不斷提高自主品牌產品和服務市場份額。推進區(qū)域品牌建設，提高區(qū)域內企業(yè)影響力。公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優(yōu)質服務、贏得市場的經營理念，秉承以人為本，始終堅持 “服務為先、品質為本、創(chuàng)新為魄、

6、共贏為道”的經營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰(zhàn)略，提高最高的服務價值”的服務理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品質的需求。（三）公司主要財務數(shù)據(jù)公司合并資產負債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額13240.6010592.489930.45負債總額5606.624485.304204.97股東權益合計7633.986107.185725.48公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入36561.7129249.3727421.28營業(yè)利潤7647.23611

7、7.785735.42利潤總額6272.665018.134704.49凈利潤4704.493669.503387.23歸屬于母公司所有者的凈利潤4704.493669.503387.23項目簡介（一）項目單位項目單位：xx（集團）有限公司（二）項目建設地點本期項目選址位于xx（以選址意見書為準），占地面積約74.00畝。項目擬定建設區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（三）建設規(guī)模該項目總占地面積49333.00（折合約74.00畝），預計場區(qū)規(guī)劃總建筑面積82781.08。其中：主體工程53548.00，倉儲工程14602.57，行政

8、辦公及生活服務設施8243.27，公共工程6387.24。（四）項目建設進度結合該項目建設的實際工作情況，xx（集團）有限公司將項目工程的建設周期確定為12個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。（五）項目提出的理由1、符合我國相關產業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃近年來，我國為推進產業(yè)結構轉型升級，先后出臺了多項發(fā)展規(guī)劃或產業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺鼓勵行業(yè)開展新材料、新工藝、新產品的研發(fā)，促進行業(yè)加快結構調整和轉型升級，有利于本行業(yè)健康快速發(fā)展。2、項目產品市場前景廣闊廣闊的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業(yè)持續(xù)增長。3、公司具備

9、成熟的生產技術及管理經驗公司經過多年的技術改造和工藝研發(fā)，公司已經建立了豐富完整的產品生產線，配備了行業(yè)先進的染整設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務。公司通過自主培養(yǎng)和外部引進等方式，建立了一支團結進取的核心管理團隊，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構。公司管理團隊對行業(yè)的品牌建設、營銷網絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據(jù)客戶需求和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務進行調整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。4、建設條件良好本項目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的要求，通過對研發(fā)測試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開發(fā)、檢測試驗、新產品測試于一體的研

10、發(fā)中心，項目各項建設條件已落實，工程技術方案切實可行，本項目的實施有利于全面提高公司的技術研發(fā)能力，具備實施的可行性。碟式太陽能熱發(fā)電系統(tǒng)：碟式系統(tǒng)利用驅動裝置自動跟蹤太陽，并用碟形聚光器將太陽光聚集到焦點處的吸熱器上，最后通過斯特林循環(huán)或者布雷頓循環(huán)實現(xiàn)發(fā)電。由于其單體較小，常用于空間太陽能站。（六）建設投資估算1、項目總投資構成分析本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資34779.88萬元，其中：建設投資25559.54萬元，占項目總投資的73.49%；建設期利息281.56萬元，占項目總投資的0.81%；流動資金8938.78萬元，占項目總投資的2

11、5.70%。2、建設投資構成本期項目建設投資25559.54萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用21354.74萬元，工程建設其他費用3443.83萬元，預備費760.97萬元。（七）項目主要技術經濟指標1、財務效益分析根據(jù)謹慎財務測算，項目達產后每年營業(yè)收入75100.00萬元，綜合總成本費用62636.62萬元，納稅總額6234.40萬元，凈利潤9090.05萬元，財務內部收益率17.86%，財務凈現(xiàn)值5417.45萬元，全部投資回收期6.08年。2、主要數(shù)據(jù)及技術指標表主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積49333.00約74.00畝1.1總建筑面積8

12、2781.08容積率1.681.2基底面積31573.12建筑系數(shù)64.00%1.3投資強度萬元/畝320.642總投資萬元34779.882.1建設投資萬元25559.542.1.1工程費用萬元21354.742.1.2工程建設其他費用萬元3443.832.1.3預備費萬元760.972.2建設期利息萬元281.562.3流動資金萬元8938.783資金籌措萬元34779.883.1自籌資金萬元23287.583.2銀行貸款萬元11492.304營業(yè)收入萬元75100.00正常運營年份5總成本費用萬元62636.626利潤總額萬元12120.067凈利潤萬元9090.058所得稅萬元3030

13、.019增值稅萬元2861.0710稅金及附加萬元343.3211納稅總額萬元6234.4012工業(yè)增加值萬元21299.7613盈虧平衡點萬元32727.97產值14回收期年6.08含建設期12個月15財務內部收益率17.86%所得稅后16財務凈現(xiàn)值萬元5417.45所得稅后產業(yè)環(huán)境分析一年來，全省經濟運行穩(wěn)中有進、持續(xù)向好，發(fā)展質量穩(wěn)步提升。預計地區(qū)生產總值增長5.8左右。一般公共預算收入2652億元，增長1.4，考慮政策性減收因素同比增長11.9。規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6.7左右。糧食產量達到486億斤，創(chuàng)歷史最高水平。社會消費品零售總額增長6.1左右。居民消費價格上漲2.4，低于全國0

14、.5個百分點。城鎮(zhèn)新增就業(yè)47.5萬人，超額完成全年目標任務。城鄉(xiāng)居民人均可支配收入39777元和16108元，分別增長6.5和9.9。去年政府工作報告確定的10件民生實事全部完成，社會大局保持和諧穩(wěn)定。今年是決勝全面建成小康社會、打贏精準脫貧攻堅戰(zhàn)、實現(xiàn)“十三五”規(guī)劃收官之年，做好今年工作意義重大。全省經濟社會發(fā)展的主要預期目標是：地區(qū)生產總值增長6左右；一般公共預算收入增長2左右；規(guī)模以上工業(yè)增加值增長7以上；固定資產投資增長7以上；社會消費品零售總額增長6；居民消費價格漲幅3左右；城鄉(xiāng)居民收入增長與經濟增長基本同步；城鎮(zhèn)新增就業(yè)42萬人，城鎮(zhèn)調查失業(yè)率5.5左右，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.5以內

15、；單位GDP能耗持續(xù)降低，主要污染物排放量繼續(xù)下降。上述預期目標，與全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官相銜接，兼顧需要與可能，以體現(xiàn)既積極進取又切實可行的要求。西北風光大基地場景，光熱儲能電站與之匹配度最高熔融鹽是光熱儲能的首選傳熱儲熱介質。傳熱蓄熱技術是光熱發(fā)電關鍵技術之一，而傳熱介質的工作性能直接影響系統(tǒng)的效率和應用前景。目前槽式光熱電站的工作溫度一般不超過400C，塔式光熱電站則在550C以上，在這一溫度區(qū)間，熔融鹽相比水/水蒸氣、液態(tài)金屬等，具有較高的使用溫度、高熱穩(wěn)定性、高比熱容、高對流傳熱系數(shù)、低粘度、低飽和蒸汽壓、低價格等一系列優(yōu)點，是光熱電站傳熱和儲熱介質的首選。據(jù)CSPPL

16、AZA光熱發(fā)電網統(tǒng)計，在國內首批20個光熱發(fā)電示范項目中，18個采用熔鹽儲能；已備案新增92個光熱發(fā)電站清單中，86個將采用熔鹽儲能。相比于其他儲能方式，熔融鹽儲能與大基地-光電系統(tǒng)匹配度最高。光伏、光熱基地多位于干旱且平坦的戈壁、荒漠，不具備開展抽水蓄能、空氣壓縮儲能等項目的地質條件。大基地發(fā)電量較大且工作環(huán)境惡劣，對造價高、壽命短、溫度敏感的電化學儲能形成嚴峻考驗。相比之下，熔融鹽儲能既能滿足儲能容量大、儲時長的要求，又具備經濟性，并能在嚴酷的自然條件下安全平穩(wěn)運行25-30年；其腐蝕性的劣勢，則通過提高熔鹽品質、使用防腐蝕材料等得到明顯改善。必要性分析1、現(xiàn)有產能已無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需

17、求作為行業(yè)的領先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。2、公司產品結構升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產業(yè)升級，公司產品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅動，不斷研發(fā)新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，

18、提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領域的國內領先地位。公司的基本財務分析財務報表中有大量數(shù)據(jù)，可以根據(jù)需要，計算出許多有意義的比率，進行各種分析。下面主要介紹四個方面的比率分析。（一）短期償債能力分析短期償債能力主要取決于企業(yè)的短期變現(xiàn)能力，即取決于企業(yè)近期可轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產的多少。反映短期變現(xiàn)能力的財務比率主要有流動比率和速動比率。1.流動比率。流動比率是流動資產除以流動負債的比值，流動比率可以用來評價流動資產總體的變現(xiàn)能力；同時，由于它是相對數(shù)，排除了企業(yè)規(guī)模不同的影響，尤其適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時期的比較。經驗認

19、為，企業(yè)合理的最低流動比率是2，因為流動資產中變現(xiàn)能力最差的存貨金額要占相當比重，所以，流動資產至少應是流動負債的2倍以上，短期償債能力才有保證。影響流動比率的主要因素是營業(yè)周期、流動資產中的應收賬款數(shù)額和存貨的周轉速度等。2.速動比率。速動比率是從流動資產中扣除存貨和預付貨款部分，再除以流動負債的比值，由于流動資產中存貨的變現(xiàn)速度最慢，而且可能出現(xiàn)損失、報廢或與市價不符等問題，而預付貨款更難以變現(xiàn)為現(xiàn)金，因此，速動比率更能準確地反映企業(yè)短期償債能力。一般認為，正常的速動比率是1；不過，行業(yè)不同，速動比率會有很大不同。影響速動比率可信性的一個重要因素，是應收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應收賬款不一

20、定都能變成現(xiàn)金。另外，還可以從流動資產中扣除與當期現(xiàn)金流量無關的項目如待攤費用等，以進一步計算變現(xiàn)能力。除了以上指標之外，其他一些因素如銀行貸款指標、可很快變現(xiàn)的長期資產以及償債能力的聲譽等，也都可以影響企業(yè)的短期償債能力。（二）長期償債能力分析通過財務報表分析權益與資產、權益與收益以及權益之間的關系，能了解企業(yè)資本結構是否健全合理，從而可以評價企業(yè)的長期償債能力。一般來說，反映企業(yè)長期償債能力的財務比率有資產負債率、產權比率、有形凈資產債務率和已獲利息倍數(shù)等。1.資產負債率。資產負債率是負債總額除以資產總額的百分比。它可以反映在總資產中有多大比例是通過借債籌集的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債

21、權人利益的程度。資產負債率反映債權人所提供的資本占全部資本的比例。從不同的立場出發(fā)，對這個指標的要求是不一樣的。從債權人角度看，資產負債率越低越好，越低，則企業(yè)償債能力越強；但從股東角度看，當全部資本利潤率高于借款利率時，負債比率越大越好；從經營者角度看，則必須充分估計預期利潤和未來風險，在二者間權衡后作出決策。2.產權比率。產權比率是負債總額與股東權益總額的比率，又叫債務股權比率。產權比率反映由債權人提供的資本與股東提供的資本的相對關系，根據(jù)該指標，可以判斷企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定。一般說來，產權比率高，是高風險、高報酬的財務結構；產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。同時，該指標也表明債

22、權人投入資本受股東權益保障的程度。3.有形凈值債務率。有形凈值債務率是企業(yè)負債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是股東權益減去無形資產凈值后的凈值，即股東擁有所有權的有形資產的凈值，有形凈值債務率實際上是產權比率的延伸，但拋開了企業(yè)無形資產，如商譽、商標、專利權等，更謹慎、更保守地反映了在企業(yè)清算時債權人投人資本受股東權益保障的程度。就長期償債能力來說，有形凈值債務率越低越好。（三）企業(yè)營運能力分析衡量企業(yè)營運能力的指標主要包括：營業(yè)周期、存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率等。1.營業(yè)周期。營業(yè)周期指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時間。營業(yè)周期取決于存貨周轉天

23、數(shù)和應收賬款周轉天數(shù)。一般而言，營業(yè)周期短，說明資金周轉速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉速度慢。2.存貨周轉率。存貨在流動資產中所占比重較大，存貨的流動性將直接影響企業(yè)的流動比率。存貨周轉率是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產及銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標。存貨周轉率有兩種表示方法，一種是存貨周轉次數(shù)，是營業(yè)成本與平均存貨的比率；另一種是存貨周轉天數(shù)，是用時間表示的存貨周轉率。一般而言，存貨的周轉速度越快，流動性越強；提高存貨周轉率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。存貨周轉率還能反映存貨管理水平，也是企業(yè)管理的重要內容。3.應收賬款周轉率。應收賬款在企業(yè)流動資產中也占有重要地位。應收賬款周轉率就是

24、年度內應收賬款轉為現(xiàn)金的平均次數(shù)，反映應收賬款的流動速度。用時間表示的周轉速度是應收賬款周轉天數(shù)，表示企業(yè)從取得應收賬款的權利到收回款項、轉換為現(xiàn)金所需要的時間。一般來說，應收賬款周轉率越高，平均收賬期越短，說明收賬越快。但是，季節(jié)性經營的企業(yè)和大量使用分期付款結算的企業(yè)不適宜用這個指標反映資產運營效果。4.流動資產周轉率。流動資產周轉率是銷售收入與全部流動資產的平均余額的比值。流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度。周轉速度越快，相對越能節(jié)約流動資產，也就等于相對擴大了資產投入，增加了企業(yè)的盈利能力；周轉速度慢，就需要補充流動資產參加周轉，形成資金浪費，從而降低了企業(yè)的盈利能力。5.總資產周轉

25、率。總資產周轉率是銷售收入與平均資產總額的比值。總資產周轉率反映資產總額的周轉速度，周轉越快，反映銷售能力越強。企業(yè)可以采取薄利多銷的辦法，加速資金周轉，從而帶來利潤絕對額的增加。（四）盈利能力分析盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。反映盈利能力的指標通常有銷售凈利率、銷售毛利率、資產凈利率和凈值報酬率等。1. 銷售凈利率。銷售凈利率指凈利與銷售收入的百分比。該指標反映每1元銷售收入帶來凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。2.銷售毛利率。銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，銷售毛利率表示每1元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可用于各項期間費用并形成盈利。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的基礎，沒有足夠

26、大的毛利率，便不能盈利。3.資產凈利率。資產凈利率是企業(yè)凈利潤與平均資產總額的百分比。資產凈利率表明企業(yè)資產利用的綜合效果，指標越高，利用效率越高。影響資產凈利率高低的因素主要有：資產規(guī)模、產品價格、單位成本、產品產量和銷售數(shù)量等。4.凈資產收益率。凈資產收益率是凈利潤與平均凈資產的百分比，反映企業(yè)所有者權益的投資報酬率，具有很強的綜合性。上市公司投資價值分析對于評判上市股份公司的投資價值來說，最重要的財務指標是每股收益、每股凈資產和凈資產收益率。凈資產收益率前面已經介紹過，下面主要介紹前兩項指標。（一）每股收益1.每股收益的基本計算。每股收益指本年凈收益與年末普通股份總數(shù)的比值，反映普通股的

27、獲利水平，是衡量上市公司盈利能力最重要的指標。2.每股收益的延伸分析。每股收益分析不含股票所含風險分析。為彌補此項不足，可進行每股收益的延伸分析，主要指標是市盈率、每股股利、股利支付率和留存盈利比率等。（1）市盈率。市盈率指普通股每股市價為每股收益的倍數(shù)。市盈率反映投資人對每1元凈利潤所愿支付的價格，可用來估計股票的投資報酬和風險。市盈率越高，表明市場對企業(yè)未來越看好，但在每股收益確定的情況下，市盈率越高，風險越大。不過，需要指出的是，該指標不適合在不同行業(yè)的企業(yè)間進行比較，新興行業(yè)市盈率普遍較高。另外，影響股價的因素很多，包括投機炒作等，所以，應結合其他信息綜合判斷。（2）每股股利。每股股利

28、指股利總額與期末普通股股份總數(shù)之比。（3）股票獲利率。股票獲利率指公司實際派發(fā)的每股股利與股票市價的比率，它是股東現(xiàn)實的投資收益率，但使用該指標容易受到企業(yè)股利政策的限制。（4）股利支付率。股利支付率指凈收益中股利所占比重，它反映企業(yè)的股利分配政策和支付股利的能力。（5）留存盈利比率。留存盈利是指凈利潤減去全部股利的余額。留存盈利與凈利潤的比率稱為留存盈利比率。留存盈利比率反映企業(yè)的理財方針，提高留存盈利比率必然降低股利支付率。（二）每股凈資產每股凈資產是期末凈資產（即股東權益）與年度末普通股份總數(shù)的比值，又稱每股賬面價值或每股權益。該指標反映每股普通股所代表的凈資產成本，它在理論上提供了股票

29、的最低價值。但其使用也有局限性，因為它是用歷史成本計量的，既不反映凈資產的變現(xiàn)價值，也不反映凈資產的產出能力，所以，最好把每股凈資產和每股市價聯(lián)系起來分析，這樣可以看出市場對企業(yè)資產質量的評價。股份公司的資金籌集管理籌資指籌集資金，如發(fā)行股票和債券，取得貸款或租賃，以及公司的其他預收款和應付款等負債項目?；I資決策要解決的問題，是如何取得企業(yè)所需要的資金，包括何時、以何種方式、向誰、籌集多少資金等?；I資決策的關鍵是決定各種資金來源在總資金中所占的比重，即確定資本結構，使籌資風險與籌資成本相對應。資金的籌集分為負債（借入資金）和股東權益（自有資金）兩大類。資本結構主要指權益資金和借入資金的比例關系

30、。完全通過權益資金籌資，不能得到負債經營的好處；但負債比例大，則風險也大，企業(yè)可能會陷入財務危機?；I資決策的一個重要內容，就是確定最佳資本結構。（一）流動負債和長期負債負債是對外借入的資金，也是企業(yè)所承擔的能以貨幣計量、需要以資產或勞務償付的債務。負債分為流動負債和長期負債。流動負債也稱短期負債，是指將在1年或者營業(yè)超過1年的一個營業(yè)周期內償還的債務，包括短期借款、應付票據(jù)、應付賬款、預收貨款、應付工資、應交稅金、應付利潤、其他應付款、預提費用等。各項流動負債應當按實際發(fā)生數(shù)額確定后，進行調整。流動負債應當在會計報表中分項列示。此外，將于1年內到期償還的長期負債，應當在流動負債下單獨列項目反映

31、。長期負債是指償還期在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期以上的債務，包括長期借款、應付債券、長期應付款項等。其中，（1）長期借款包括向金融機構借款和向其他單位借款。長期借款應當區(qū)分借款性質，按實際發(fā)生的數(shù)額記賬。（2）發(fā)行債券時應當按債券的面值記賬。債券溢價或折價發(fā)行時，實際收款與面值的差額應當單獨核算，在債券到期前分期沖減或者增加各期的利息支出。（3）長期應付款項包括應付引進設備款、融資租人固定資產應付款等。長期應付款項應當按實際發(fā)生數(shù)額記賬。（二）股東權益股東權益是公司股東對公司凈資產的所有權，表明公司自有資產的總額。股東權益包括股東認購股份形成的股本，以及由此形成的資本公積金、盈余公積金和未

32、分配利潤等。如前所述，公司的股本即股份有限公司的股份資本，是政府有關部門批準和公司章程所確定的，由股東出資認購股份所構成的公司資本總額，亦即股份公司的注冊資本。股本總額為公司股票面值與股份總數(shù)的乘積。公積金是指公司的利潤和其他收益中用于生產積累的資金，可用來彌補虧損和轉增股本。它分為資本公積金和盈余公積金。資本公積金包括股票超面額發(fā)行所得的凈溢價額、法定財產重估增值、公司接受的捐贈的資產價值，以及公司被債務豁免所得到的資產等。盈余公積金是指從公司當年利潤中提取的公積金，包括法定盈余公積金和任意盈余公積金。法定盈余公積金指公司根據(jù)有關法規(guī)規(guī)定，必須從稅后利潤中提取的公積金，其目的是保證資本的充實

33、，保證債權人的權益。我國有關法規(guī)規(guī)定，公司必須按當年稅后利潤（減彌補虧損）的10%提取法定盈余公積金，當它累積到注冊資本的50%時可不再提取。任意盈余公積金是按公司章程或股東大會決議提取的盈余公積金，它不受法規(guī)的限制，由公司根據(jù)生產發(fā)展的需要任意提留。未分配利潤是企業(yè)留待以后年度分配的利潤或待分配利潤。股份公司的資產管理資產是企業(yè)擁有或者控制的能以貨幣計量的經濟資源，包括各種財產、債權和其他權利。資產分為流動資產、長期投資、固定資產、無形資產、遞延資產和其他資產。（一）流動資產流動資產是指可以在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期內變現(xiàn)或者消耗的資產，包括現(xiàn)金及各種存款、短期投資、應收及預付款項、存

34、貨等。短期投資是指各種能夠隨時變現(xiàn)、持有時間不超過1年的有價證券以及不超過1年的其他投資。有價證券應按取得時的實際成本記賬。當期的有價證券收益，以及有價證券轉讓所取得的收入與賬面成本的差額，計入當年損益。應收及預付款項包括：應收票據(jù)、應收賬款、其他應收款、預付貨款、待攤費用等。應收賬款可以計提壞賬準備金。壞賬準備金在會計報表中作為應收賬款的備抵項目列示。各種預付款項應當及時清賬、催收，定期與對方對賬核實。經確認無法收回的應收賬款，已提壞賬準備金的，應當沖銷壞賬準備金；未提壞賬準備金的，應當作為壞賬損失，計入當期損益。待攤費用應當按受益期分攤，未攤銷余額在會計報表中應當單獨列示。存貨是指在生產經

35、營過程中為銷售或者耗用而儲存的各種資產，包括商品、產成品、半成品、在產品以及各類材料、燃料、包裝物、低值易耗品等。各種存貨應當按取得時的實際成本核算。各種存貨發(fā)出時，企業(yè)可以根據(jù)實際情況，選擇先進先出法、加權平均法、移動平均法、個別計價法、后進先出法等方法確定其實際成本。（二）長期投資長期投資是指不準備在1年內變現(xiàn)的投資，包括股票投資、債券投資和其他投資。股票投資和其他投資應當根據(jù)不同情況，分別采用成本法或權益法核算。債券投資應當按實際支付的款項記賬。實際支付的款項中包括應計利息的，應當將這部分利息單獨記賬。溢價或折價購入的債券，其實際支付的價款與債券面值的差額，應當在債券到期前分期攤銷。債券

36、投資存續(xù)期內的應計利息，以及出售時收回的本息與債券賬面成本及尚未收回應計利息的差額，應當記入當期損益。1年內到期的長期投資，應當在流動資產下單列項目反映。（三）固定資產固定資產是指使用年限在1年以上，單位價值在規(guī)定標準以上，并在使用過程中保持原來物質形態(tài)的資產，包括房屋及建筑物、設備及工具等。固定資產應當按取得時的實際成本記賬。在固定資產尚未交付使用或者已投入使用但尚未辦理竣工決算之前發(fā)生的固定資產的借款利息和有關費用，以及外幣借款的匯兌差額，應當記入固定資產價值；在此之后發(fā)生的借款利息和有關費用及外幣借款的匯兌差額，應當記入當期損益。融資租人的固定資產應當比照自有固定資產核算，并在會計報表附

37、注中說明。固定資產折舊應當根據(jù)固定資產原值、預計凈殘值、預計使用年限或預計工作量，采用年限平均法或者工作法計算。如符合有關規(guī)定，也可以采取加速折舊法。固定資產應當定期清查盤點，對于固定資產盤盈、盤虧的凈值以及報廢清理所發(fā)生的凈損失，應當計入當期損益。（四）無形資產、遞延資產和其他資產無形資產是指企業(yè)長期使用而沒有實物形態(tài)的資產，包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權和商譽等。購入無形資產應當按實際成本記賬；接受投資取得的無形資產，應當按照評估確認或者合同約定的價格記賬；自行開發(fā)的無形資產，應當按開發(fā)過程中實際發(fā)生的支出數(shù)記賬。各種無形資產應當在受益期內分期平均攤銷，未攤銷余額在會計

38、報表中列示。遞延資產是指不能全部計入當年損益，應當在以后年度內分期攤銷的各項費用，包括開辦費用、租人固定資產的改良支出等。其他資產是指除以上各項目以外的資產。股份公司的現(xiàn)金流量表從1998年開始，我國財政部規(guī)定，國內企業(yè)在年度報表中應披露現(xiàn)金流量表，以替代財務狀況變動表，這是我國會計制度向國際管理邁進的一大步?，F(xiàn)金流量表是詳細說明企業(yè)一定會計期間內現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出以及現(xiàn)金凈流量的會計報表。它綜合反映了企業(yè)在一定時期與經營活動、投資活動、籌資活動等有關的現(xiàn)金流轉情況?，F(xiàn)金流量表所要統(tǒng)計的現(xiàn)金流包括：（1）經營活動產生的現(xiàn)金流量；（2）投資活動產生的現(xiàn)金流量；（3）籌資活動產生的現(xiàn)金流量；（4）

39、匯率變動對現(xiàn)金的影響；（5）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額。1.現(xiàn)金流量表的有關概念。現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金，指的是貨幣資金和現(xiàn)金等價物。貨幣資金包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等隨時可以用于支付的存款和現(xiàn)金。其他貨幣資金包括外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款和在途貨幣資金等。特別需要注意的是，現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金必須是隨時可用于支付的，那些不能隨時支取的定期存款，不能作為現(xiàn)金，但若提前通知銀行便可支取的余額，則可包括在現(xiàn)金范圍內。現(xiàn)金等價物指企業(yè)持有的期限短（一般指3個月）、流動性強、易于轉化為已知金額現(xiàn)金和價值變動風險很小的投資。必須指出，公司現(xiàn)金形式的轉換，不會產生現(xiàn)金的流入和流出，如企業(yè)從銀

40、行提取現(xiàn)金，是企業(yè)現(xiàn)金存放形式的轉換，不構成現(xiàn)金流量。同樣，現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物之間的轉換，也不屬于現(xiàn)金流量，如企業(yè)用現(xiàn)金購買短期國債?，F(xiàn)金流量是某段時期企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。現(xiàn)金流量分為三類：經營活動產生的現(xiàn)金流量、投資活動產生的現(xiàn)金流量和籌資活動產生的現(xiàn)金流量。2.現(xiàn)金流量表的作用?，F(xiàn)金流量表因其可以彌補資產負債表和利潤表的局限性，使會計報表能更全面地反映企業(yè)的財務狀況。利潤表和資產負債表的編制受人為因素的影響，如存貨的計價及跌價損失的計提、固定資產的折舊和無形資產的攤銷等，編制者往往利用這些會計政策來粉飾會計報表，使投資者較難準確了解公司的經營情況?，F(xiàn)金流量表可以彌補這一缺陷。從一項投資

41、的整個投資年限看，凈利潤與現(xiàn)金凈流量的數(shù)額應一致，而在各投資年度的分布卻不一致，這樣就會出現(xiàn)有會計收益的年度而無可供利用的資金這種不正常的現(xiàn)象。而衡量企業(yè)經營狀況是否良好，資產的變現(xiàn)能力是否強，是否有足夠的現(xiàn)金償還債務等，現(xiàn)金流量表是非常重要的指標。評價經營收益質量可以采取兩種方式：一是差額分析法，即用經營現(xiàn)金凈流量減凈利潤，如為正數(shù)，表示收益質量好；如為負數(shù)，則表示收益質量不好。二，是比率分析法，即用現(xiàn)金凈流量除以凈利潤，如大于1，表示收益質量好；如小于1，表示收益質量不夠好?，F(xiàn)金流量表的作用具體表現(xiàn)在以下幾方面：（1）提供企業(yè)在一定會計期間內現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入及流出的信息，使報表使用者了

42、解和評價企業(yè)獲取現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預測未來的現(xiàn)金流量；（2）將現(xiàn)金流量信息與資產負債表和利潤表結合起來看，可以綜合評價企業(yè)的真實財務狀況和潛在風險，是有關管理部門尤其是證券監(jiān)管部門對企業(yè)進行監(jiān)督的重要依據(jù)；（3）有利于企業(yè)本身搞好資金調度，最大限度地提高資金使用效率。3.現(xiàn)金流量表反映的企業(yè)財務風險。通過對現(xiàn)金流量表的分析，可以揭示企業(yè)的如下財務風險：（1）每股現(xiàn)金流量小于每股收益。每股現(xiàn)金流量=經營活動產生的現(xiàn)金凈流量/加權股本，它揭示了企業(yè)有現(xiàn)金分紅，但沒有足夠的現(xiàn)金保證。例如，1998年，廈新電子的中期收益為每股0.72元，加上未分配利潤，公司的可分配利潤應當很多，但公司現(xiàn)金

43、卻很拮據(jù)。（2）主營收入含金量過低。主營收入含金量=銷售商品及提供勞務的現(xiàn)金收入/主營業(yè)務收入，這一指標等于或大于1，說明企業(yè)當期主營業(yè)務收入能及時回籠；相反，則說明企業(yè)現(xiàn)金回收慢。當然，一些大量除銷產品的企業(yè)如房地產業(yè)除外。有些企業(yè)收益為正，即賬面上有利潤，而經營活動的現(xiàn)金流量卻為負，投資者一定要警惕現(xiàn)金能否保證債務特別是短期債務的支付。例如，1998年的“ST蘇三山”（現(xiàn)為振新科技）面臨摘牌壓力，公司只好在賬面上扭虧，但現(xiàn)金不足，因為通過經營活動產生現(xiàn)金流量并不容易。股份公司的資產負債表資產負債表是以“資產=負債+所有者權益”為平衡關系，反映企業(yè)在某一特定日期財務狀況的會計報表。它綜合反映

44、了企業(yè)在某一時日（如月末、季末或年末）的資產總額及其構成、負債總額及其構成、股東權益總額及其構成。由于在任何時點上資產必等于負債與股東權益之和，所以資產負債表是靜態(tài)報表。1.資產負債表的有關概念。資產是由過去的交易或事項形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預期能給企業(yè)帶來經濟利益。資產具有以下基本特征：（1）資產應能為企業(yè)帶來未來經濟利益，這種經濟利益指的是在未來直接或間接地為企業(yè)帶來現(xiàn)金凈流入，如材料存貨；（2）資產都是為企業(yè)實際控制或擁有的，“擁有”指企業(yè)擁有資產的所有權，“控制”指企業(yè)雖沒有資產所有權，但可以實際控制，可以對其自由支配和使用，如融資租人固定資產；（3）資產都是企業(yè)在過去

45、發(fā)生的經濟業(yè)務事項中獲得的，企業(yè)所能利用的經濟資源能否列為資產，其區(qū)分標志之一就是是否由發(fā)生的交易所引起，不能根據(jù)談判中的交易或計劃中的經濟業(yè)務確認一筆資產；（4）資產必須能以貨幣計量，雖屬于企業(yè)但無法用貨幣計量的資源，如人力資源，不在報表中顯示。負債是企業(yè)過去的經濟業(yè)務事項形成的現(xiàn)時義務，履行該義務會使經濟利益流出企業(yè)。負債具有以下特征：（1）負債是由過去的經濟業(yè)務事項引起的、企業(yè)當前所承擔的義務，企業(yè)預期在將來要發(fā)生的經濟業(yè)務事項可能產生的債務不能作為負債；（2）負債必須在未來某個時點通過轉讓資產或提供勞務來清償；（3）負債也必須是能用貨幣計量的債務責任。股東權益是所有者在企業(yè)資產中享有的

46、經濟利益，又稱凈資產。所有者權益相對于負債而言，具有以下特征：（1）所有者權益不像負債那樣需要償還，除非發(fā)生減資、清算，企業(yè)一般不需要償還所有者；（2）企業(yè)清算時，負債往往優(yōu)先清償，所有者權益只有在清償所有負債后才返還給所有者；所有者權益能參加利潤分配，而負債不能。所有者權益在性質上體現(xiàn)為所有者對企業(yè)資產的剩余利益，在數(shù)量上體現(xiàn)為資產減去負債后的余額。所有者權益包括實收股本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤四個項目，其中，盈余公積金和未分配利潤稱為留存利潤。2.資產負債表項目的分類。資產負債表項目有兩種分類方法：一是按流動性分類，二是按貨幣性或非貨幣性分類。一般大多按流動性分類。按流動性分類

47、，資產可分為流動資產和非流動資產，負債可分為流動負債和長期負債，股東權益可分為投入資本和留存利潤。在這種分類方法下，企業(yè)資產按流動性排列，流動性強的在先，流動性弱的在后；負債按到期日的遠近排列，到期日近的在先，到期日遠的在后；股東權益按永久性大小排列，永久性大的在先，永久性小的在后。3.資產負債表的作用和局限性。資產負債表對報表使用者分析評價企業(yè)財務狀況具有以下作用：（1）了解企業(yè)所掌握的經濟資源及這些資源的分布與結構，可以通過對資產結構的分析，對企業(yè)的資產質量做出一定的判斷；（2）把流動資產、速動資產與流動負債聯(lián)系起來分析，可以評價企業(yè)的短期償債能力；（3）通過企業(yè)債務規(guī)模、債務結構與所有者

48、權益的對比，可以對企業(yè)的長期償債能力及舉債潛力做出評價；（4）通過對資產流動性或變現(xiàn)能力、企業(yè)籌措資金能力等方面進行分析，可以了解企業(yè)的財務彈性（指企業(yè)應付、適應各種變化的能力）；（5）通過對不同時期項目的比較，可以了解企業(yè)財務的變動情況，預測財務狀況的發(fā)展趨勢。同時，資產負債表也有其局限性：（1）以歷史成本為基礎，不反映資產負債和股東權益的現(xiàn)行市場價值，當發(fā)生通貨膨脹時，賬面上的原始成本與編表日的現(xiàn)時價值會相去甚遠；（2）用貨幣計量會遺漏無法用貨幣計量的重要經濟資源信息，如人力資源及固定資產在全行業(yè)的先進程度等；（3）表中包括許多估計數(shù)，如壞賬準備、固定資產折舊和無形資產攤銷等，估計的數(shù)據(jù)難

49、免帶有主觀性，可能影響信息的可靠性。SWOT分析（一）優(yōu)勢分析（S）1、公司具有技術研發(fā)優(yōu)勢，創(chuàng)新能力突出公司在研發(fā)方面投入較高，持續(xù)進行研究開發(fā)與技術成果轉化，形成企業(yè)核心的自主知識產權。公司產品在行業(yè)中的始終保持良好的技術與質量優(yōu)勢。此外，公司目前主要生產線為使用自有技術開發(fā)而成。2、公司擁有技術研發(fā)、產品應用與市場開拓并進的核心團隊公司的核心團隊由多名具備行業(yè)多年研發(fā)、經營管理與市場經驗的資深人士組成，與公司利益捆綁一致。公司穩(wěn)定的核心團隊促使公司形成了高效務實、團結協(xié)作的企業(yè)文化和穩(wěn)定的干部隊伍，為公司保持持續(xù)技術創(chuàng)新和不斷擴張?zhí)峁┝吮匾娜肆Y源保障。3、公司具有優(yōu)質的行業(yè)頭部客戶群

50、體公司憑借出色的技術創(chuàng)新、產品質量和服務，樹立了良好的品牌形象，獲得了較高的客戶認可度。公司通過與優(yōu)質客戶保持穩(wěn)定的合作關系，對于行業(yè)的核心需求、產品變化趨勢、最新技術要求的理解更為深刻，有利于研發(fā)生產更符合市場需求產品，提高公司的核心競爭力。4、公司在行業(yè)中占據(jù)較為有利的競爭地位公司經過多年深耕，已在技術、品牌、運營效率等多方面形成競爭優(yōu)勢；同時隨著行業(yè)的深度整合，行業(yè)集中度提升，下游客戶為保障其自身原材料供應的安全與穩(wěn)定，在現(xiàn)有競爭格局下對于公司產品的需求亦不斷提升。公司較為有利的競爭地位是長期可持續(xù)發(fā)展的有力支撐。（二）劣勢分析（W）1、資本實力不足公司發(fā)展主要依賴于自有資金和銀行貸款，

51、公司產能建設、研發(fā)投入及日常營運資金需求較大，目前的信貸模式難以滿足公司的資金需求，制約公司發(fā)展。尤其面對國外主要競爭對手的資本實力，以及智能制造產業(yè)升級需求，公司需要拓寬融資渠道，進一步提高技術水平、優(yōu)化產品結構，增強自身的競爭力。2、產能瓶頸制約公司產品核心技術國內領先，產品質量獲得客戶高度認可，但未來隨著業(yè)務規(guī)模擴大、產品質量和性能不斷提升，訂單逐年增加，公司現(xiàn)有產能已不能滿足日益增長的市場需求。面對未來逐年上升的產品需求量，產能成為制約公司快速發(fā)展的重要因素，可能會削弱公司未來在國內外市場的核心競爭力。（三）機會分析（O）1、符合我國相關產業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃近年來，我國為推進產業(yè)結構轉型

52、升級，先后出臺了多項發(fā)展規(guī)劃或產業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺鼓勵行業(yè)開展新材料、新工藝、新產品的研發(fā)，促進行業(yè)加快結構調整和轉型升級，有利于本行業(yè)健康快速發(fā)展。2、項目產品市場前景廣闊廣闊的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業(yè)持續(xù)增長。3、公司具備成熟的生產技術及管理經驗公司經過多年的技術改造和工藝研發(fā)，公司已經建立了豐富完整的產品生產線，配備了行業(yè)先進的染整設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務。公司通過自主培養(yǎng)和外部引進等方式，建立了一支團結進取的核心管理團隊，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構。公司管理團隊對行業(yè)的品牌建設、營銷網絡管理、人才管理等均有深

53、入的理解，能夠及時根據(jù)客戶需求和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務進行調整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。4、建設條件良好本項目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的要求，通過對研發(fā)測試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開發(fā)、檢測試驗、新產品測試于一體的研發(fā)中心，項目各項建設條件已落實，工程技術方案切實可行，本項目的實施有利于全面提高公司的技術研發(fā)能力，具備實施的可行性。（四）威脅分析（T）1、技術風險（1）技術更新的風險行業(yè)屬于高新技術產業(yè)，對行業(yè)新進入者存在著較高的技術壁壘。公司需要自行研制工藝以保證產成品的穩(wěn)定性。作為新興行業(yè)，其生產技術和產品性能處于快速革新中，隨著技術的不斷更新?lián)Q代

54、，如果公司在技術革新和研發(fā)成果應用等方面不能與時俱進，將可能被其他具有新產品、新技術的公司趕超，從而影響公司發(fā)展前景。（2）人才流失的風險行業(yè)屬于技術密集型行業(yè)，其技術含量較高，產品技術水平和質量控制對企業(yè)的發(fā)展十分重要。優(yōu)秀的人才是公司生存和發(fā)展的基礎，隨著行業(yè)競爭格局的變化，國內外同行業(yè)企業(yè)的人才競爭日趨激烈。若公司未來不能在薪酬待遇、晉升體系、工作環(huán)境等方面持續(xù)提供有效的激勵機制，可能會缺乏對人才的吸引力，同時現(xiàn)有管理團隊成員及核心技術人員也可能流失，這將對公司的生產經營造成重大不利影響。（3）技術失密的風險公司在核心技術上均擁有自主知識產權。公司制定了嚴格的保密制度并嚴格執(zhí)行，但上述措

55、施仍無法完全避免公司核心技術的失密風險。如果公司相關核心技術的內控和保密機制不能得到有效執(zhí)行，或因行業(yè)中可能的不正當競爭等使得核心技術泄密，則可能導致公司核心技術失密的風險，將對公司發(fā)展造成不利影響。2、經營風險（1）宏觀經濟波動的風險公司的發(fā)展受行業(yè)整體景氣指數(shù)影響較大。行業(yè)與我國乃至全球的宏觀經濟走勢聯(lián)系緊密，使得公司面臨著一定宏觀經濟波動的風險。近年來，國際宏觀經濟復蘇程度較為有限，且我國宏觀經濟也正處于由高增長轉向平穩(wěn)增長的過渡時期。未來，若國內外宏觀經濟形勢無法好轉，將可能影響到行業(yè)的外部需求，從而使得公司面臨產品需求、盈利能力下降的風險。（2）產業(yè)政策變化、下游行業(yè)波動及客戶較為集

56、中的風險行業(yè)作為戰(zhàn)略新興產業(yè)，受宏觀經濟狀況、產業(yè)政策、產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)發(fā)展均衡程度、市場需求、其他能源競爭比較優(yōu)勢等因素影響，呈現(xiàn)一定波動性。未來若主要客戶因產業(yè)政策變化、下游行業(yè)波動或自身經營情況變化等原因，減少對公司的采購而公司未能及時增加其他客戶銷售，將對公司的生產經營及盈利能力產生不利影響。（3）原材料價格波動與供應商集中的風險若未來公司主要原材料市場價格出現(xiàn)異常波動，公司產品售價未能作出相應調整以轉移成本波動的壓力，或公司未能及時把握原料市場行情變化并及時合理安排采購計劃，則有可能面臨原料采購成本大幅波動從而影響經營業(yè)績的風險。公司與主要供應商形成較為穩(wěn)定的合作關系，雖然該等合作關系能

57、保障公司原料的穩(wěn)定供應、提升采購效率，但若主要原料供應商未來在產品價格、質量、供應及時性等方面無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需求，將對公司的生產經營產生一定的不利影響。3、市場競爭風險近年來相關行業(yè)發(fā)展迅速，行業(yè)集中度較高，競爭優(yōu)勢進一步向頭部企業(yè)集中。業(yè)內企業(yè)將面臨更加激烈的市場競爭，競爭焦點也由原來的重規(guī)模轉向企業(yè)的綜合實力競爭，包括產品品質、技術研發(fā)、市場營銷、資金實力、商業(yè)模式創(chuàng)新等。如果公司不能采取有效措施積極應對日益增強的市場競爭壓力，不能充分發(fā)揮公司在技術、質量、營銷、服務、品牌、運營、管理等方面的優(yōu)勢，無法持續(xù)保持產品的領先地位，無法進一步擴大重點產品以及新研發(fā)產品的市場份額，公司將面臨

58、較大的同業(yè)企業(yè)市場競爭風險。4、內控風險近年來，公司業(yè)務不斷成長，資產規(guī)模持續(xù)擴大，管理水平不斷提升。但隨著經營規(guī)模的迅速增長，特別是未來募集資金到位和投資項目實施后，公司的資產規(guī)模及營業(yè)收入將進一步上升，從而在公司管理、科研開發(fā)、資本運作、市場開拓等方面對管理層提出更高的要求，增加公司管理與運作的難度。倘若公司不能及時提高管理能力以及充實相關高素質人才以適應公司未來成長和市場環(huán)境的變化，將可能對公司的生產經營帶來不利的影響。5、財務風險（1）毛利率波動及低于同行業(yè)的風險公司毛利率的變動主要受產品銷售價格變動、原材料采購價格變動、產品結構變化、市場競爭程度、技術升級迭代等因素的影響。若未來行業(yè)

59、競爭加劇導致產品銷售價格下降；原材料價格上升，公司未能有效控制產品成本；公司未能及時推出新的技術領先產品有效參與市場競爭等情況發(fā)生，公司毛利率將存在波動加劇的風險，公司毛利率低于行業(yè)平均水平的狀況可能一直持續(xù)，將對公司盈利能力造成負面影響。（2）應收款項回收或承兌風險隨著公司業(yè)務的快速發(fā)展，公司應收款項金額可能上升。如果客戶信用管理制度未能有效執(zhí)行，或者下游客戶因經營過程受宏觀經濟、市場需求、產品質量不理想等因素導致其經營出現(xiàn)困難，將會導致公司應收款項存在無法收回或者無法承兌的風險，從而對公司的收入質量及現(xiàn)金流量造成不利影響。（3）壞賬準備計提比例低于同行業(yè)的風險如果未來公司賬齡半年以內的應收

60、賬款壞賬實際發(fā)生比例超過壞賬準備計提比例，將對公司的業(yè)績水平產生不利影響。6、法律風險（1）知識產權保護風險若公司被競爭對手訴諸知識產權爭端，或者公司自身的知識產權被競爭對手侵犯而采取訴訟等法律措施后仍無法對公司的知識產權進行有效保護，將對公司的品牌形象、競爭地位和生產經營造成不利影響。（2）產品質量、勞動糾紛責任等風險公司在正常生產經營過程中，可能會存在因產品質量瑕疵、勞動糾紛等其他潛在事由引發(fā)訴訟和索賠風險。如果公司遭遇訴訟和索賠事項，可能會對公司的企業(yè)形象與生產經營產生不利影響。項目風險分析（一）政策風險本項目符合國家產業(yè)政策。項目實施后，可以向市場提供需要的相關系列產品，同時穩(wěn)定企業(yè)的