金融中介學(xué)(第三版)課件完整版電子教案

1、 金 融 中 介 學(xué) 第一節(jié) 金融中介的定義一、“金融中介”定義（一）概念界定（p3）金融中介便是指為資金供需雙方實現(xiàn)資金融通提供服務(wù)的金融機構(gòu)。金融中介最初的含義和最基本的含義是指銀行。但在現(xiàn)實經(jīng)濟金融活動中，銀行之外的其他金融機構(gòu)也陸續(xù)發(fā)展起來,承擔(dān)起特定的金融服務(wù)職能。因此，金融中介的范圍也擴展到銀行之外的其他金融機構(gòu)。（二）金融中介的三個定義口徑（p4） 1、寬口徑：金融中介是指資金供需雙方融資和其他金融活動實現(xiàn)的中介過程（英文文獻：Financial Intermediation）。 是一個復(fù)雜的長短不一的過程（包含市場、機構(gòu)、制度安排等，教材P4）2、中口徑：金融中介是指為金融活動

2、提供服務(wù)的金融市場與金融機構(gòu)（教材P4 ）3、窄口徑：專指從事金融業(yè)務(wù)的各類機構(gòu)（三）金融中介的種類與分類1、種類（三大類） （p4-5）2、分類（第三大類下的四種分類p5）二、金融中介的性質(zhì)（p5）（一）金融中介是為實體經(jīng)濟部門提供融資、投資等服務(wù)的金融機構(gòu)；（二）金融中介通過提供金融服務(wù)產(chǎn)品而成為一種特殊的企業(yè)和行業(yè)；（三）金融中介的經(jīng)營活動具有內(nèi)在的風(fēng)險性且對國民經(jīng)濟的影響巨大。 三、研究的基本范疇（一）金融中介在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中的功能及作用；（二）金融中介存在與發(fā)展的必然性及演進原理；（三）金融中介與金融、經(jīng)濟和社會發(fā)展的內(nèi)在聯(lián)系機制；（四）金融中介機構(gòu)的組織原理、業(yè)務(wù)運作規(guī)范和基本行為

3、準則（五）金融中介機構(gòu)的主要業(yè)務(wù)及發(fā)展規(guī)律；（六）經(jīng)濟全球化與金融化趨勢下金融中介的風(fēng)險管理及金融穩(wěn)定機制（七）金融中介機構(gòu)的發(fā)展趨勢等。四、金融中介學(xué)研究的重要意義（金融領(lǐng)域發(fā)生了哪些變化？如何認識） （p6-8）四、研究的第二節(jié) 金融中介產(chǎn)生與發(fā)展的必然性一、經(jīng)濟社會發(fā)展中的需求（一）支付需求（二）融資需求（三）投資需求（四）風(fēng)險轉(zhuǎn)移與管理需求（五）對信息的需求 二、金融中介發(fā)展與經(jīng)濟社會發(fā)展的關(guān)系（p11-12頁,側(cè)重影響因素分析）（一）商品生產(chǎn)流通擴大、交換關(guān)系復(fù)雜， 金融需求增加，導(dǎo)致其發(fā)展演進，11頁（二）經(jīng)濟社會發(fā)展階段決定其演進過程11頁（三）股份制企業(yè)組織結(jié)構(gòu)對金融中介的規(guī)模

4、發(fā)展（四）技術(shù)進步對金融中介發(fā)展的影響（見第二章FI演進因素分析） 第三節(jié) 金融中介的功能的理論概括金融中介的一般功能技術(shù)手段支持 支付結(jié)算 （p13）克服融資內(nèi)在障礙 促進資金融通(數(shù)量和期限轉(zhuǎn)換) （p15）降低交易成本（p18） 改善信息不對稱（p19）管理和控制風(fēng)險（p21） 第四節(jié) 金融中介作用的經(jīng)濟學(xué)分析（p23-32）一、金融中介在國民經(jīng)濟中的重要作用（一）金融中介在經(jīng)濟金融活動中的重要作用（二）金融中介成為國民經(jīng)濟中的重要行為主體（三）從社會融資規(guī)?？唇鹑谥薪樵谌谫Y活動中的重要性二、從國民收入流量循環(huán)看金融中介在宏觀經(jīng)濟運行中的地位（一）兩部門經(jīng)濟收入流量循環(huán)（二）三部門經(jīng)濟收

5、入流量循環(huán)（三）四部門經(jīng)濟收入流量循環(huán)三、從資金流量表分析看金融中介在經(jīng)濟活動中的重要性（一）資金流量表編制的意義（二）資金流量表（兩個表）的分析 第二章 金融中介機構(gòu)及其演進 第二章 金融中介機構(gòu)及其演進 本章主要學(xué)習(xí)的內(nèi)容: 早期金融中介機構(gòu)（銀行）的產(chǎn)生發(fā)展脈絡(luò)(課本p42-47） 金融中介機構(gòu)分類(課本p48-53） 金融中介機構(gòu)的演進和發(fā)展的影響因素 (課本p53-64） 金融中介機構(gòu)與市場發(fā)展相互促進(課本p65-68） 第一節(jié) 早期的金融機構(gòu)商業(yè)銀行產(chǎn)生與發(fā)展脈絡(luò)一、早期的金融中介機構(gòu)（p42）二、專業(yè)細分與多元化金融中介機構(gòu)的形成（p45） 第二節(jié) 金融中介機構(gòu)分類（p48-5

6、3） 金融中介機構(gòu)的分類49-51頁一、融資類金融中介二、投資類金融中介三、保險類金融中介四、信息咨詢服務(wù)類金融中介13 五、中國目前的金融中介機構(gòu)分類 按照中國人民銀行2010 年金融機構(gòu)編碼規(guī)范，除貨幣當局（中國人民銀行、國家外匯管理局）和監(jiān)管當局（中國銀行業(yè)、中國證券、中國保險三個監(jiān)督管理委員會）外，中國目前的金融機構(gòu)一般分為六種：銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)、銀行業(yè)非存款類金融機構(gòu)、證券業(yè)金融機構(gòu)、保險業(yè)金融機構(gòu)、交易及結(jié)算類金融機構(gòu)、金融控股公司和其他。按照本書對金融中介機構(gòu)的分類標準，各類金融中介機構(gòu)見教材第52-53頁第三節(jié) 金融中介機構(gòu)的演進和發(fā)展影響因素一、影響因素之一金融創(chuàng)新53-

7、54 金融創(chuàng)新作為各種要素重新組合和創(chuàng)造性變革的一種發(fā)展方式已經(jīng)持續(xù)了相當長時間（是一個歷史過程）只是由于商品和信用發(fā)展水平不同、信息技術(shù)變革的不同，以及金融監(jiān)管與博弈，使金融創(chuàng)新發(fā)展的速度和影響也有不同。二、影響因素之二信息技術(shù)進步與應(yīng)用核心推動力量54-58頁信息技術(shù)（Information Technology,IT） 是金融服務(wù)業(yè)的主要生產(chǎn)技術(shù) 信息技術(shù)革命（以信息的制造、加工、傳輸?shù)葹楹诵模┲苯痈淖兞私鹑诜?wù)環(huán)境，進而影響了金融組織的生存與發(fā)展15三、影響因素之三金融管制59頁 （規(guī)避管制與金融創(chuàng)新）四、經(jīng)濟全球化（60-61頁）（一）金融機構(gòu)設(shè)立和業(yè)務(wù)的國際化發(fā)展（60頁）（二）規(guī)

8、模擴張趨勢明顯60-61頁，組織集中發(fā)展61頁1、企業(yè)規(guī)模追求2、經(jīng)營環(huán)境變化和自身困境下所做出的必要的調(diào)整（三）擴張后的業(yè)務(wù)分拆與組織收縮61頁（四）金融行業(yè)內(nèi)部組織機構(gòu)的集中發(fā)展 五、金融體制(p61-65頁)（一）當代兩種金融體制的差異（二）市場主導(dǎo)型金融體制下FI功能的發(fā)揮（62-63頁）（三）銀行主導(dǎo)型的金融體制FI功能的發(fā)揮，資本市場的作用有上升趨勢-（63-64頁） （四）在“銀行主導(dǎo)型”的國家中，資本市場的作用有上升趨勢-（64-65頁）第四節(jié) 金融中介與市場的關(guān)系(課本65-59)(相關(guān)性)一、金融中介是金融市場活動的重要主體，是金融市場發(fā)展的重要推動力量（ p65）二、金融

9、市場發(fā)展促進了金融中介多元化，擴展了金融中介業(yè)務(wù)活動的巨大空間（p65）（一）促進了金融中介機構(gòu)多元化發(fā)展（二）使商業(yè)銀行業(yè)務(wù)更加豐富，功能更為廣泛（三）為商業(yè)銀行提供更廣闊的風(fēng)險分散空間和收入空間第四節(jié) 金融中介與市場的關(guān)系(課本65-59)(相關(guān)性)三、金融創(chuàng)新使金融中介與金融市場更加融合（p66-67）四、市場融資發(fā)展不能替代銀行融資p67 第三章 金融中介機構(gòu)的組織原理 第三章 金融中介機構(gòu)的組織原理第一節(jié) 金融中介機構(gòu)的特殊性76頁第二節(jié) 金融中介機構(gòu)的組織設(shè)置的特征83頁第三節(jié) 金融中介機構(gòu)的組織設(shè)置的分類85頁第四節(jié) 金融中介機構(gòu)的公司結(jié)構(gòu)與治理96頁第一節(jié)金融中介機構(gòu)的特殊性一

10、、金融中介機構(gòu)的企業(yè)特殊性二、金融中介經(jīng)營的外部性對宏觀經(jīng)濟的影響三、金融中介面臨較大的風(fēng)險四、金融中介機構(gòu)的運作機制特殊性第二節(jié) 金融中介機構(gòu)的組織設(shè)置的特征83頁一、金融中介機構(gòu)組織設(shè)置企業(yè)共性83頁（一）外在組織形式以及內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)與一般性產(chǎn)業(yè)組織機構(gòu)相同（二）在設(shè)計與構(gòu)建其組織形式以及內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)時，遵循企業(yè)組織管理的一般原理或基本原則（三）在設(shè)立金融中介機構(gòu)時，遵循一般性產(chǎn)業(yè)組織機構(gòu)發(fā)展基本原則二、金融中介機構(gòu)組織設(shè)置企業(yè)個性83頁（一）圍繞貨幣與信用業(yè)務(wù)的需要而設(shè)立（二）突出對金融機構(gòu)風(fēng)險的控制與管理（三）獨具特色的部門設(shè)置（四）特別注重內(nèi)部各個部門之間的相互銜接第三節(jié)金融中介機構(gòu)

11、的組織設(shè)置的分類85頁一、內(nèi)部職能機構(gòu)的設(shè)置，（即業(yè)務(wù)和職能部門的組織設(shè)置）基本類型：U型結(jié)構(gòu)、H型結(jié)構(gòu)（金融控股公司 ）、M型結(jié)構(gòu)、矩陣結(jié)構(gòu)-二、經(jīng)營組織的設(shè)置（一）分支機構(gòu)制的金融中介機構(gòu)（二）金融控股公司形式的金融機構(gòu) 三、股份制企業(yè)組織設(shè)置股份制形式的金融中介機構(gòu)是指以股份公司形式組織建立的金融機構(gòu)。股份制形式的金融中介機構(gòu)，可以依據(jù)募集股本的方式劃分為兩種類型：有限責(zé)任公司形式與股份有限公司形式。多數(shù)采用股份制組織形式的金融中介機構(gòu)，將股份有限公司形式作為自己的基本組織形式。 四、幾種常見的金融中介機構(gòu)組織形式 金融中介機構(gòu)的組織形式不盡相同，但是某些組織形式比較常見的。 同時，由于

12、不同的組織形式是從不同的角度來界定的，因此，金融中介機構(gòu)的組織機構(gòu)形式從表面上看是有交叉的。第四節(jié) 金融中介機構(gòu)的公司結(jié)構(gòu)與治理96頁一、股份有限公司法人結(jié)構(gòu)（corporate configuration/structure三大內(nèi)部組織機構(gòu)96頁 ）1、決策機構(gòu)Decision Maker ：股東大會general meeting 、董事會board of directors(董事長Chairman of the Board)2、執(zhí)行機構(gòu):行長bank president及高管層Senior manager 、經(jīng)營管理部門Business Management Department (關(guān)于領(lǐng)

13、導(dǎo)人的職業(yè)能力)3、監(jiān)督機構(gòu): 監(jiān)事會Supervision Committee法人治理 （Corporate governance ） 銀行的法人治理更重要？為什么？二、公司治理研究及實踐新進展（一）金融中介機構(gòu)的法人治理（corporate governance of FI）定義即公司治理，是指協(xié)調(diào)公司內(nèi)部（股東大會、董事會、高管人員以及相關(guān)利益者）之間權(quán)責(zé)關(guān)系的一種制度安排。（二）法人治理corporate governance早期研究20世紀30年代的研究及其結(jié)論（三）實踐進展1、英國四個重要報告；美國的實踐2、巴塞爾委員會加強銀行組織的公司治理3、全球金融危機后銀行公司治理完善的問題

14、三、內(nèi)控制度的發(fā)展（一）內(nèi)控與公司治理的區(qū)別和聯(lián)系99頁（二）內(nèi)控發(fā)展的四個發(fā)展階段第四章 金融中介的規(guī)范（112頁，合規(guī)經(jīng)營）第一節(jié) 金融中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動的法律規(guī)范第二節(jié) 金融中介機構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)范第三節(jié) 金融機構(gòu)的反洗錢 第一節(jié) 金融中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動的法律規(guī)范一、規(guī)范、法規(guī)、金融法規(guī)的含義112頁 規(guī)范是人們在一定情況下應(yīng)該遵守的行為準則，或約定俗成，或由法律形式規(guī)定（即法規(guī)）。 法律規(guī)范（法規(guī)）是特定的社會規(guī)范，是由國家制定和認可的具有普遍約束力和強制力的行為準則。 金融法律規(guī)范是由國家制定的、有關(guān)金融活動的行為準則。（一）調(diào)整的對象：112頁（二）金融法規(guī)的目的113頁 旨在調(diào)整金融關(guān)系，

15、防范金融風(fēng)險，維護金融秩序，保證金融和經(jīng)濟的穩(wěn)定運行。（三）金融法規(guī)的組成要素114頁 （四）金融法規(guī)的范圍層次115頁1、以所針對的金融內(nèi)容（機構(gòu)；業(yè)務(wù)；工具）為依據(jù)，包括所有與金融中介機構(gòu)活動有關(guān)的法律規(guī)范，可以分為：如：銀行法、票據(jù)法、證券法、擔(dān)保法、信托法、保險法等等，但狹義的法律規(guī)范，一般就是指關(guān)于銀行的法規(guī)。2、國內(nèi)制定、頒布和實施的規(guī)范，分為： 由國家立法機關(guān)通過的有關(guān)金融法律。如：中華人民共和國商業(yè)銀行法，中華人民共和國證券法、中華人民共和國信托法等 由國家行政機關(guān)依法制訂的各種有關(guān)金融活動的規(guī)范性文件，也即我國由中國人民銀行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會制訂并發(fā)布的各種業(yè)務(wù)管理辦法

16、。 由地方立法機關(guān)根據(jù)國家的金融法律法規(guī)等制訂的地方性金融法律文件，即：金融地方性法規(guī)。 由銀行業(yè)公會、證券業(yè)協(xié)會等一些金融業(yè)行業(yè)組織制訂的、以約束其會員或成員行為、帶有自律性質(zhì)的法律法規(guī)。3、以法律規(guī)范推行的區(qū)域為依據(jù)，分為：一個主權(quán)國家內(nèi)部制定的、適于在國內(nèi)推行的規(guī)范；由國際性金融監(jiān)管機構(gòu)頒布的在全球范圍或一定區(qū)域推行的規(guī)范。國際金融監(jiān)管機構(gòu)頒布的規(guī)范，如，巴塞爾協(xié)議， 國際貨幣基金協(xié)定，服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定二、金融機構(gòu)法規(guī)及其重要性112-119（一）定義：是金融行業(yè)的行為準則，指引金融中介機構(gòu)經(jīng)營活動、教育金融中介機構(gòu)樹立自我約束意識、評價金融中介機構(gòu)行為狀態(tài)。（二）金融機構(gòu)法規(guī)的重要性具體

17、表現(xiàn)在115頁1、指引作用（包括授權(quán)性指引和義務(wù)性指引）2、教育作用影響金融機構(gòu)的行為。合法的金融行為及其肯定性的法律后果，有示范作用；違法的金融行為及其否定性的法律后果，有警誡作用，提示要增強法律意識。3、評價作用，是一種是非教育，有利于金融機構(gòu)樹立良好的法律觀念和意識。4、116頁 5、116頁三、金融中介機構(gòu)的法律規(guī)范體系框架116頁是指法規(guī)體系的構(gòu)建內(nèi)容（有哪些基本的法規(guī)）課本174-178頁貨幣 銀行 證券 保險 信托 租賃 （機構(gòu)、票據(jù)）（發(fā)行、交易） （機構(gòu)、合同、特別法） 第二節(jié) 金融中介機構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)范（行業(yè)規(guī)范）119頁一、經(jīng)營原則(經(jīng)營方針)的明確 “三性”原則119-12

18、2二、金融法規(guī)對金融中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動基本限定（122-125）（一）法定業(yè)務(wù)范圍與限制（二）市場準入與退出（三）金融中介機構(gòu)從事經(jīng)營活動的組織體系與權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任（四）基本業(yè)務(wù)程序（五）行為規(guī)范與職業(yè)道德（六）行業(yè)自律與監(jiān)管三、 我國商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的法規(guī)依據(jù)（125頁）（一）經(jīng)營規(guī)范（二）風(fēng)險控制（三）常用法規(guī)民法通則擔(dān)保法公司法合同法物權(quán)法票據(jù)法土地管理法城市房地產(chǎn)管理法第三節(jié) 金融機構(gòu)的反洗錢（126-129頁） 一、 “洗錢” Money Laundering定義及特點是指隱瞞或掩飾財產(chǎn)的非法來源，并使其在形式上合法化的行為。根據(jù)中華人民共和國刑法第191 條的規(guī)定，洗錢是指“明知是

19、毒品犯罪、黑社會性質(zhì)的組織犯罪、恐怖活動犯罪、走私犯罪、貪污賄賂犯罪、破壞金融管理秩序犯罪、金融詐騙犯罪的所得及其產(chǎn)生的收益，為掩飾、隱瞞其來源和性質(zhì)”的行為。目前，國際上統(tǒng)一要求基于“三性”，即社會危害性、刑事違法性、應(yīng)受刑罰懲罰性來認識洗錢的惡劣性質(zhì)。38二、金融中介機構(gòu)在反“洗錢”Anti- Money Launderin中的重要地位（一）反洗錢定義反洗錢（anti-money laundering）是指為了預(yù)防洗錢犯罪而采取的一系列措施。反洗錢對維護金融體系的穩(wěn)健運行，維護社會公正和市場競爭，打擊腐敗等經(jīng)濟犯罪具有十分重要的意義。而且國際上要聯(lián)合起來采取嚴厲措施打擊洗錢。（二）反洗錢的

20、重要意義反洗錢的重要意義在于能夠打擊洗錢犯罪及上游犯罪，削弱其資金能力，降低其破壞性。洗錢是嚴重的經(jīng)濟犯罪行為。（三）金融中介機構(gòu)在反洗錢中的地位三、金融機構(gòu)反洗錢的職責(zé)和機構(gòu)義務(wù)（一）金融機構(gòu)反洗錢制度建設(shè)的簡要歷程（二）我國關(guān)于金融機構(gòu)反洗錢的具體規(guī)定（三）關(guān)于金融機構(gòu)反洗錢操作中對資金交易的若干規(guī)定 第五章 商業(yè)銀行及其他融資類金融中介機構(gòu) 本章主要學(xué)習(xí)的內(nèi)容:第一節(jié)融資類金融中介機構(gòu)的基本特點 (課本p132-135）第二節(jié)融資類金融中介機構(gòu)資本的重要性 (課本p136-142） 第三節(jié) 商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)活動 (課本p143-147）第四節(jié) 關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)展前景的爭論 (課本p148

21、-153）第五節(jié) 其他融資類金融中介機構(gòu)(課本p154-164）第一節(jié)融資類金融中介機構(gòu)的基本特點 (課本p132-135）一、融資類金融中介機構(gòu)的功能特點在融資類金融中介機構(gòu)中，各類具體機構(gòu)在發(fā)揮中介功能時也有所不同。相對而言，商業(yè)銀行的功能最為全面，信用合作社、儲蓄銀行、政策性銀行、財務(wù)公司等在提供融資服務(wù)方面的功能較為突出，而金融資產(chǎn)管理公司則側(cè)重于風(fēng)險管理等。二、融資類金融中介機構(gòu)資產(chǎn)負債的特點 融資類金融中介機構(gòu)資產(chǎn)的主要表現(xiàn)形式為貸款與證券投資，而其負債的主要表現(xiàn)形式為各類存款和借入資金。 三、國有控股商業(yè)銀行在融資類金融中介機構(gòu)中的特殊地位 在我國，鑒于歷史沿革，政策限制等多種因

22、素的交互作用，融資類金融中介機構(gòu)在業(yè)務(wù)經(jīng)營以及發(fā)展等方面是極其不均衡的。 如從資金來源的情況看，吸收各類存款便成為融資類金融中介機構(gòu)特別是商業(yè)銀行的主要資金來源，存款由此也就成為幾乎所有此類金融中介機構(gòu)競爭的焦點。 又如，從金融機構(gòu)的狀況看，在我國就形成了以大型商業(yè)銀行為主體的融資類金融中介機構(gòu)體系，這也是我國金融中介機構(gòu)體系區(qū)別于其他發(fā)達市場經(jīng)濟國家的一個重要特點。 第二節(jié)融資類金融中介機構(gòu)資本的重要性 (課本p136-142）一、金融中介機構(gòu)資本的定義與功能對于資本的定義，可能因各個國家的金融制度、會計制度的不同而有所不同。金融中介機構(gòu)資本的關(guān)鍵作用，是吸收金融機構(gòu)的資金損失以及消除影響金

23、融機構(gòu)發(fā)展的不穩(wěn)定因素，以增強社會公眾的信心。二、資本充足率與金融中介機構(gòu)的穩(wěn)健運營 資本的重要性，使得人們對于融資類金融中介機構(gòu)的資本水平予以特別的關(guān)注。資本的重要性以及金融機構(gòu)高負債運營的特點，使得金融監(jiān)管當局確定一個資本要求標準極為必要，也即我們通常所說的資本充足率。45 第二節(jié)融資類金融中介機構(gòu)資本的重要性 (課本p136-142）三、巴塞爾新資本協(xié)議的頒布及深遠影響（一）巴塞爾新資本協(xié)議概述（二）巴塞爾新資本協(xié)議的三方面主要規(guī)定（三）巴塞爾新資本協(xié)議對銀行管理的影響46第三節(jié) 商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)活動(課本p143-147）一、商業(yè)銀行的負債業(yè)務(wù)（一）存款性資金來源（二）非存款性資金來

24、源二、商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)（一）現(xiàn)金資產(chǎn)（二）貸款（三）投資47第三節(jié) 商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)活動(課本p143-147）三、商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)廣義的表外業(yè)務(wù)，一般是指商業(yè)銀行所從事的、按通行的會計準則不列入資產(chǎn)負債表內(nèi)，不影響銀行資產(chǎn)負債總額，但可能影響銀行當期損益，改變銀行資產(chǎn)報酬率的各種業(yè)務(wù)經(jīng)營活動。廣義的表外業(yè)務(wù)中，涵蓋狹義的表外業(yè)務(wù)和金融服務(wù)類業(yè)務(wù)兩種業(yè)務(wù)類型。狹義的表外業(yè)務(wù)，是指未列入銀行資產(chǎn)負債表內(nèi)，但與銀行資產(chǎn)負債表內(nèi)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)聯(lián)系密切，并在一定條件下會轉(zhuǎn)變?yōu)楸韮?nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)的經(jīng)營活動。這部分業(yè)務(wù)通常也被描述為銀行的或有債權(quán)與或有債務(wù)、或有資產(chǎn)與或有負債。狹義的表外業(yè)

25、務(wù)，是商業(yè)銀行所從事的具有風(fēng)險的其他業(yè)務(wù)經(jīng)營活動。48第四節(jié) 關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)展前景的爭論 (課本p148-153）一、“商業(yè)銀行消亡論”的觀點及爭議二、“資本市場中心論”的觀點及爭議三、商業(yè)銀行仍具生命力四、商業(yè)銀行與資本市場之間動態(tài)互補第五節(jié) 其他融資類金融中介機構(gòu)(課本p154-164）一、信用合作組織（一）城市信用社（二）農(nóng)村信用社二、儲蓄銀行三、政策性銀行（一）國家開發(fā)銀行（二）中國進出口銀行（三）中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行四、財務(wù)公司五、金融資產(chǎn)管理公司六、金融信托投資公司七、金融租賃公司 第六章 證券公司及其他投資類金融中介 本章主要學(xué)習(xí)的內(nèi)容:第一節(jié)投資類金融中介機構(gòu)的作用和主要特點 (課

26、本p166-167）第二節(jié) 證券公司 (課本p167-174） 第三節(jié) 投資基金管理公司 (課本p175-182）第四節(jié)其他投資類金融中介機構(gòu) (課本p183-185）第一節(jié)投資類金融中介機構(gòu)的作用和主要特點 (課本p166-167） 投資類金融中介機構(gòu)，是為適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟和金融市場發(fā)展而形成的金融中介機構(gòu)，它們主要服務(wù)于證券市場，為投資業(yè)務(wù)服務(wù)。一、投資類金融中介機構(gòu)的作用（一）促進各種證券投資活動的順利進行（二）降低投資者的交易成本（三）為投資者規(guī)避風(fēng)險創(chuàng)造基本條件第一節(jié)投資類金融中介機構(gòu)的作用和主要特點 (課本p166-167） 二、投資類金融中介機構(gòu)業(yè)務(wù)運作的主要特點（一）投資類金融中介

27、機構(gòu)業(yè)務(wù)活動的基本特點業(yè)務(wù)活動的基礎(chǔ)是良好的經(jīng)濟信用關(guān)系。業(yè)務(wù)運作技術(shù)性很強。業(yè)務(wù)運作中的風(fēng)險較大。（二）投資類金融中介機構(gòu)在業(yè)務(wù)活動中必須遵循“三公”原則公開、公平與公正，是投資類金融中介機構(gòu)在業(yè)務(wù)活動中所必須遵循的一般原則。定期對外公布與傳遞信息，既是投資類金融中介機構(gòu)實現(xiàn)“三公”原則的途徑，也是投資類金融中介機構(gòu)在業(yè)務(wù)活動中非常重要的工作。第二節(jié) 證券公司(課本p167-174） 一、證券公司概述證券公司是證券和股份公司制度發(fā)展到特定階段的產(chǎn)物，是發(fā)達證券市場和成熟金融體系的重要主體。在現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展中，它發(fā)揮著溝通資金供求、構(gòu)造證券市場、推動企業(yè)并購、促進產(chǎn)業(yè)集中和規(guī)模經(jīng)濟形成、優(yōu)化

28、資源配置等重要作用。在證券公司的稱謂上，各國有所不同。美國和歐洲大陸的稱謂是投資銀行，英國稱之為商人銀行，在日本和我國則稱證券公司?，F(xiàn)代意義上的證券公司產(chǎn)生于歐美，主要是由十八九世紀眾多銷售政府債券和貼現(xiàn)企業(yè)票據(jù)的金融機構(gòu)演變而來55第二節(jié) 證券公司(課本p167-174） 二、證券公司的作用證券公司作用的核心是：作為資金需求和資金供應(yīng)者相互結(jié)合的中介，以最低成本實現(xiàn)資金所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離。其中包含兩個層次的意思：一是為經(jīng)濟體系的增長注入資本的功能；二是為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整實現(xiàn)資本配置的功能。（一）資金的中介（二）資金的運作（三）市場的構(gòu)建（四）信息的中介56第二節(jié) 證券公司(課本p167-174

29、） 三、證券公司的業(yè)務(wù)（一）證券承銷 （二）證券經(jīng)紀交易（三）證券私募發(fā)行 （四）兼并與收購（五）項目融資 （六）公司理財（七）基金管理 （八）財務(wù)顧問與投資咨詢（九）資產(chǎn)證券化 （十）金融衍生品創(chuàng)新（十一）風(fēng)險投資57第三節(jié) 投資基金管理公司(課本p175-182）一、證券投資基金概述（一）證券投資基金的概念（二）證券投資基金的分類二、證券投資基金的運作和管理（一）證券投資基金的發(fā)行和認購募集活動管理（二）基金資產(chǎn)的投資管理（三）證券投資基金報告、利潤及分配58第四節(jié)其他投資類金融中介機構(gòu)(課本p183-185）其他投資類金融中介機構(gòu)主要有按揭證券公司、投資咨詢公司、證券結(jié)算公司等。一、按揭

30、證券公司二、投資咨詢公司三、證券結(jié)算公司證券交易所 一、證券交易所的功能（一）籌集資金 （二）維持市場能力，創(chuàng)造連續(xù)市場（三）形成公開競爭的價格（四）提供有效的經(jīng)濟信息（五）轉(zhuǎn)換機制（六）配置資源（七）優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（八）分散風(fēng)險二、證券交易所的組織形式（一）會員制（二）公司制三、證券交易所的成員（一）會員（二）交易人五、世界各國證券交易所的發(fā)展趨勢（一）交易所的組織結(jié)構(gòu)偏重強調(diào)其社會服務(wù)功能（二）交易范圍國際化（三）交易技術(shù)現(xiàn)代化（四）交易品種多元化（五）市場管理趨于加強交易所自律功能 第十章 保險公司和社會保障機構(gòu) 第十章 保險公司和社會保障機構(gòu) 第一節(jié) 保險公司和社會保障機構(gòu)存在的基礎(chǔ)19

31、4-198頁 第二節(jié) 保險公司業(yè)務(wù)與發(fā)展 第三節(jié) 社會保障機構(gòu)的發(fā)展與運作63 第一節(jié) 保險公司和社會保障機構(gòu)存在的基礎(chǔ) 一、保險公司的產(chǎn)生與功能（一）保險公司產(chǎn)生的原因 194頁（二）保險公司經(jīng)營的基礎(chǔ)（三）保險公司的社會與經(jīng)濟功能二、保險公司的演進發(fā)展脈絡(luò)及分類195（ 一）保險公司的演進發(fā)展（二）保險公司的分類三、社會保險與社會保障機構(gòu)的建立197-198頁頁（一）社會保險與社會保障制度的建立（二）社會保險與社會保障機構(gòu)的建立四、保險公司與社會保障機構(gòu)的金融中介屬性，198頁64 第二節(jié) 保險公司的業(yè)務(wù)與發(fā)展一、保險公司的業(yè)務(wù)運作在經(jīng)濟運行中的作用（一）積聚風(fēng)險、分散風(fēng)險、降低個體損失（

32、二）融通長期資金、促進資本形成、重新配置資源（三）提供經(jīng)濟保障、穩(wěn)定社會生活二、基本業(yè)務(wù)200頁（一）籌集資本金（二）出售保單，收取保費（三）給付賠償款降低經(jīng)營風(fēng)險。（四）運作保險資金65三、保險業(yè)的改革與發(fā)展202-205頁（一）保費收入增長迅速，保險市場不斷擴大（二）國內(nèi)保險業(yè)發(fā)展打破壟斷，形成多元化的保險機構(gòu)體系（三）進一步修訂保險法，維護和整頓保險市場和金融市場秩序（四）保險資金進入證券投資市場，增加了金融市場的資金融通量（五）產(chǎn)權(quán)制度改革有了新進展（六）積極發(fā)展“三農(nóng)”保險（七）發(fā)展責(zé)任保險，促進經(jīng)濟社會穩(wěn)定運行66 四、全球保險業(yè)發(fā)展態(tài)勢及影響因素205-208頁（一）保費收入分布

33、狀況與各地區(qū)經(jīng)濟、金融發(fā)展水平密切相關(guān)（二）金融創(chuàng)新改變了保險業(yè)經(jīng)營的環(huán)境，也影響了保費增長速度（三）全球保險業(yè)發(fā)展受到更復(fù)雜的因素影響67 第三節(jié) 社會保障機構(gòu)的發(fā)展與運作208頁一、社會保險與社會保障機構(gòu)，208頁（一）社會保險與社會保險基金（二）社會保險的建立與發(fā)展（三）我國社會保險制度的內(nèi)容（四）全國社會保障基金管理機構(gòu)的建立68 二、全國社會保障基金的基本運作，210頁（一）全國社?；鹄硎聲穆氊?zé)與資金來源1. 全國社?；鹄硎聲穆氊?zé)2. 全國社?；鸬馁Y金來源（二）全國社?；鸬馁Y金運用（三）全國社?；鹬饕?jīng)營活動1. 財務(wù)狀況2. 投資業(yè)績3. 財政撥入資金情況（四）全國社

34、?；鸸芾砗瓦\作機構(gòu)的融資功能69三、各種社會保險資金的籌集與運用（一）養(yǎng)老保險與養(yǎng)老保險基金我國養(yǎng)老保險層次第層次：基本養(yǎng)老保險。基本養(yǎng)老保險由國家強制實施，主要是滿足廣大離退休人員基本生活需要?；攫B(yǎng)老保險覆蓋面廣,包括各類企業(yè)、企業(yè)化管理的事業(yè)單位及城鎮(zhèn)個體勞動者。管理和運作機構(gòu)是社?；鸬诙哟危浩髽I(yè)年金。是由用人單位根據(jù)自身經(jīng)濟條件與能力，為本企業(yè)職工自主建立種輔助性養(yǎng)老保險，又被稱為企業(yè)補充養(yǎng)老保險。屬于多層次養(yǎng)老保險中的非強制性養(yǎng)老保險制度。實行企業(yè)年金既可以體現(xiàn)不同企業(yè)之間經(jīng)濟效益的差異，又可以體現(xiàn)不同勞動者之間的貢獻大小,可以使年老退出勞動崗位的職工在按國家規(guī)定領(lǐng)取的基本養(yǎng)老

35、金水平上再增加一些待遇,有利于穩(wěn)定職工隊伍,發(fā)展企業(yè)生產(chǎn)。管理和原作機構(gòu)是商業(yè)保險公司第三層次：個人儲蓄性養(yǎng)老保險。自主選擇管理渠道 70（二）醫(yī)療保險與醫(yī)療保險金（三）失業(yè)保險與失業(yè)保險金（四）住房公積金制度與住房公積金 第八章 輔助金融服務(wù)機構(gòu) 219頁第一節(jié) 專業(yè)化信息咨詢機構(gòu)存在的基礎(chǔ)第二節(jié) 資信評級公司第三節(jié) 征信公司72第一節(jié) 專業(yè)化信息咨詢機構(gòu)存在的基礎(chǔ)一、必要性220頁1、金融活動中債務(wù)主體經(jīng)濟信息十分重要2、金融活動中需要克服不對稱信息的存在3、金融活動中個體授信部門信用風(fēng)險防范能力較弱 二、存在基礎(chǔ)和經(jīng)營特征221頁專業(yè)化的服務(wù)機構(gòu)在滿足授信個體對信息的需求、提供具有社會公

36、示性信息方面具有優(yōu)勢。 1、專業(yè)經(jīng)營的資格使信息服務(wù)機構(gòu)提供的信息產(chǎn)品具有社 會公示性和社會公信力。 2、擁有大量從事經(jīng)濟、金融信息加工和處理的專門技術(shù)人才，具備相應(yīng)的知識能力，有充分的時間做市場調(diào)查、客戶信用調(diào)查733、擁有對必要的經(jīng)濟信息、財務(wù)信息進行分析和評價的技術(shù)能力、成熟的評價方法以及規(guī)范的工作流程。4、迅速發(fā)展的金融市場使信息服務(wù)機構(gòu)獲得發(fā)展的空間。5、頻繁地、規(guī)模地處理大量信息，使信息處理的單位技術(shù)成本大大降低 經(jīng)營特征與存在基礎(chǔ)內(nèi)容相似。221-222三、金融中介屬性222頁（一）推進了投融資業(yè)務(wù)的開展 （二）直接影響投資者的投資行為（三）為企業(yè)直接融資的順利進行創(chuàng)造條件 74

37、信息咨詢服務(wù)類金融中介機構(gòu)種類222頁（一）與直接融資活動和保障類業(yè)務(wù)活動密切相關(guān)的機構(gòu)。如，投資咨詢公司、投資與保險代理機構(gòu)、經(jīng)紀公司等。在以往實踐中，這類機構(gòu)的作用在已獲得深刻認識，為大家所熟悉。對此，本書不作贅述。（二）專門從事信用評估和債券評級的機構(gòu)。如信用評級公司、征信所。（三）專門從事企業(yè)財務(wù)信息服務(wù)和資格認證的機構(gòu)，如會計師事務(wù)所。（四）專門從法律層面提供資本市場運作相關(guān)事宜的機構(gòu)。如律師事務(wù)所，通常稱為律師行。75第二節(jié) 資信評級公司223頁一、信用評級與評級公司的發(fā)展（一）信用評級的發(fā)展 投融資過程中存在信息不對稱的情況，投資者要面對市場風(fēng)險和信用風(fēng)險 。資信評級是一種專門針

38、對融資債券發(fā)行人（包括發(fā)行債券的企業(yè)、主權(quán)國家）的信用 (主要指償債能力) 所進行的評價活動，該活動通過劃分評估對象的信用等級來判斷其信用風(fēng)險。 因被評價的債務(wù)主體不同，信用評級可分為國家主權(quán)信用評級、企業(yè)信用評級和個人信用評級三大類。76（二）為什么信用評級公司提供的服務(wù)受到歡迎？ 信用評級公司主要從事對發(fā)債人的信用評級工作，向社會提供發(fā)債人的信用度，為投資者進行投資決策提供信息服務(wù)。信用評級公司提供的投資信息之所以被投資者相信，而籌資發(fā)債企業(yè)也愿意接受信用評級，主要原因信用評級公司所保持的中立立場。 信用評級公司作為專門提供信息服務(wù)的中介機構(gòu)，對證券發(fā)行企業(yè)所做出的評級結(jié)果以及對證券發(fā)行成

39、敗的影響與其自身經(jīng)濟利益沒有直接利害沖突，因此信用評級機構(gòu)的評級結(jié)果能夠保證相對公平、客觀。評級結(jié)果被投資者廣泛地接受。 信用評級公司為債券人發(fā)債融資創(chuàng)造了條件。債券融資的發(fā)債人如果得到較高的信用等級評價，將有利于更快捷、更廉價地獲得資金支持，并對籌集資金的數(shù)額大小、時間長短及利息高低產(chǎn)生影響。77（三）信用評級的適用范圍（服務(wù)對象）224頁 1、信用評級的證券范圍 資本市場中具有固定收益特征的證券，包括債券和優(yōu)先股股票。 2、銀行融資中對信用評級的使用 主要圍繞銀行作為債務(wù)人對債權(quán)人按時給付利息、本金的能力和意愿以及銀行作為債權(quán)人對借款人歸還本金、利息的能力和意愿的信用評級。 3、信用評級在

40、國際銀行資本管理中的應(yīng)用 信用評級的理念被國際清算銀行（BIS）廣泛使用于引導(dǎo)國際銀行業(yè)的資本管理方面，并且擴大到國際銀行業(yè)的資產(chǎn)全面管理上。78二、信用評級的方法 債券評級是定性分析與定量分析相結(jié)合的結(jié)果，評級委員會的成員依靠自己的經(jīng)驗、學(xué)識和判斷力，就評級對象的產(chǎn)業(yè)特點、經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況和債券合同等進行深入分析，以確定債券的信用級別。 信用評級并不局限于一套固定的財務(wù)比率或公式，往往更重視定性與定量分析相結(jié)合，歷史考察、現(xiàn)狀分析與長期展望相結(jié)合，注重現(xiàn)金流量分析，而且不同的信用評級公司，評級方法會有些不同。如評級結(jié)果越公正、越真實，則整個社會的融資成本就越低。 （一）信用評級公司在信用分

41、析中對現(xiàn)金流量的計算 1、國內(nèi)公司對現(xiàn)金流的計算- 2、國外公司對現(xiàn)金流的計算- 79（二）信用評級考慮的主要因素 1債券評級中的4C標準信用風(fēng)險等級劃分要綜合考慮多方面因素，目前在債券評級中較常見的是4C標準，具體包括：（1）公司資質(zhì)（Character）主要考察經(jīng)理層的職業(yè)操守，公司的既往信貸記錄等；（2）債券條款（Covenants）主要體現(xiàn)為發(fā)行人對投資者承諾的行為限制，包括肯定條款（約束發(fā)行人必須做的事情，如償債基金）和否定條款（約束發(fā)行人不能做的事情，如再舉債），一般而言條款限制越嚴格，對投資者的保護越強；（3）擔(dān)保品（Collateral）是發(fā)行人違約時投資者收回投資的保障；（4

42、）公司還款能力（Capacity to pay）主要考察公司的盈利能力，因為這是公司最重要的還款來源。2最基本的三個方面是受評對象的個體狀況、企業(yè)所處的發(fā)展地位以及公司治理情況。細分考慮還會有許多因素，見圖11-1：企業(yè)信用風(fēng)險評級綜合考慮的主要因素。80圖-1：企業(yè)信用風(fēng)險評級綜合考慮的主要因素基本評估內(nèi)容企業(yè)個體狀況企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)地位公司治理結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)盈利能力償債能力個體經(jīng)營狀況企業(yè)和行業(yè)發(fā)展所處的戰(zhàn)略地位政府對企業(yè)行業(yè)發(fā)展的態(tài)度與支持力度企業(yè)發(fā)展的宏觀環(huán)境企業(yè)管理者的素質(zhì)企業(yè)發(fā)展所處的行業(yè)狀況企業(yè)經(jīng)營效率企業(yè)競爭地位81（三）信用風(fēng)險等級劃分 盡管信用風(fēng)險等級劃分需要考慮如此復(fù)雜的內(nèi)外

43、部因素，但評級結(jié)果卻簡捷明了，便于掌握，即用簡單的英文字母表示等級符號。 而且在國際上影響最大的穆迪公司和標準普爾公司在等級設(shè)置和級別含義上采取了相似的表示方法?；旧隙紝譃閮纱箢?，即投資級和投機級，投機級別的債券也稱為垃圾債券或高收益?zhèn)?表11-1 穆迪公司、標準普爾公司和中國誠信公司長期債券的等級標準82（四）主權(quán)信用評級 除上述企業(yè)信用評級外，主權(quán)信用評級（Sovereign Ratings）也是信用評級公司的一個重要評價內(nèi)容。 主權(quán)信用評級與企業(yè)信用評級在方法和內(nèi)容上十分相似，只是在受信主體（即被評級對象）和評級時需要綜合考察的因素有所不同。 主權(quán)信用評級能夠表明一個國家債務(wù)

44、人償債的可信度。而主權(quán)信用評級通?？紤]的因素要比企業(yè)信用評級復(fù)雜，并且有些因素難以進行量化分析，如除了政府債務(wù)、外匯儲備、國際收支、人均GDP外，還要評估政治風(fēng)險、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟增長前景、政府財政形勢、通貨膨脹與通貨緊縮、違約情況、中央銀行的獨立性、與世界經(jīng)濟發(fā)展的融合程度等。83（二）信用評級公司發(fā)展與金融市場直接融資有密切聯(lián)系 1、早期的信用評級機構(gòu)在歐洲的出現(xiàn) 1830年英國倫敦建立了世界上第一家征信所，開展征信調(diào)查，其后德國、法國、美國、日本，包括舊中國的上海都先后建立了這種征信公司。 由于當時的征信所是基于銀行信貸發(fā)放中對個人和企業(yè)債務(wù)人信用進行評價的需求而建立起來的，所以這種征信所

45、并沒有在金融市場中迅速、廣泛地發(fā)展起來。84 2、在美國，信用評級進入制度化建設(shè) 1900年第一家基于鐵路債券的信用評級機構(gòu)-穆迪評級公司建立，并在1909年將美國鐵路公司的投資分析結(jié)果以投資分析手冊形式進行公布，對等級進行了排列，并在以后擴大了評級的范圍。 當政府作為發(fā)債主體通過國際金融市場發(fā)債融資后，評級對象又進一步從企業(yè)債券信用評級擴大到主權(quán)債信用評級。 到20世紀80年代末，信用評級公司在債券信用評級基礎(chǔ)上，又增加了對企業(yè)基本素質(zhì)，諸如企業(yè)管理者的素質(zhì)、企業(yè)的經(jīng)營效率等內(nèi)容的評級，全面綜合評價企業(yè)經(jīng)營管理的各要素，綜合考評其履約能力，債券信用評級由此發(fā)展成為更加全面的信用評級。85三、

46、資信評級公司的功能與作用229-231（一）功能1、為投資者提供投資信息，有助于投資者參與資本市場的融資活動。2、降低融資成本3、提高融資企業(yè)信用意識（二）作用有助于投資者參與資本市場的融資活動2. 有利于維護資本市場的秩序穩(wěn)定3. 有助于增強企業(yè)信用觀念和企業(yè)活力86四、全球信用評級公司發(fā)展的基本狀況（一）美國穆迪公司（Moodys Investers Service）；標準普爾公司（Standard & Poors Corporation，S&P）惠譽國際公司（Fitch，又譯“菲奇”公司（二）歐洲國家歐洲國家的信用評級與美國相比有所不同。如，在法國、德國、瑞士、瑞典等國雖然有評級活動，但

47、沒有象美國那樣的獨立的全球性評級機構(gòu)，有關(guān)的信用評級活動也多是由銀行來完成。（三）亞洲國家由于亞洲國家債券市場發(fā)展與銀行融資相比，規(guī)模還不夠大，所以證券評級也還在發(fā)展之中。五、我國資信評級機構(gòu)的發(fā)展（一）我國信用評級機構(gòu)的組建（二）我國信用評級公司發(fā)展的市場（三）加強我國信用評級機構(gòu)發(fā)展的宏觀背景87 第三節(jié) 征信公司234頁一、個人信用評級的重要性 （一）個人信用評級是信用經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物（二）個人信用評級與其它信用評級的區(qū)別 從基本目的看，個人信用評級與企業(yè)信用評級、主權(quán)信用評級沒有本質(zhì)上的區(qū)別，都是針對受評信用對象的資產(chǎn)狀況、以往履約情況而做出的信譽程度分析和履約能力報告。但在考察的具

48、體問題、考察方法以及細節(jié)上有較大差異。二、征信公司的主要業(yè)務(wù)及發(fā)展基礎(chǔ)（一）征信公司從事的主要業(yè)務(wù) 征信公司是專業(yè)化從事個人信用狀況分析，為銀行和商業(yè)等部門了解個人信譽狀況提供服務(wù)的信息咨詢機構(gòu)。 其主要業(yè)務(wù)是綜合考察、開發(fā)與信用相關(guān)的個人財產(chǎn)和信譽狀況資源，如，受評對象的資產(chǎn)狀況、履約情況，對個人信用程度做出評價并用一定符號表示出來。88 （二）個人信用評級業(yè)務(wù)開展的基礎(chǔ) 征信公司的業(yè)務(wù)開展需要建立在通過廣泛的社會征信基礎(chǔ)之上，而社會征信的前提是建立完善的個人收入及財產(chǎn)申報制度。 因此，征信公司業(yè)務(wù)開展的基礎(chǔ)是建立包括完善的個人收入及財產(chǎn)申報制度在內(nèi)的社會征信系統(tǒng)。 社會征信也為保險、稅務(wù)、

49、銀行、公共安全保護等部門提供了信息資源共享的機會。（三）征信公司經(jīng)營準則1、評級機構(gòu)和具體操作人員要具有高尚的職業(yè)道德2、由國家主管部門制定個人信用評級的法規(guī)和操作實施細則，保證評級方法的統(tǒng)一和評級程序的統(tǒng)一。 3、評級機構(gòu)和具體操作人員要遵守職業(yè)操守，對涉及個人隱私的內(nèi)容嚴格保密。89三、西方國家個人信用評級機構(gòu)發(fā)展基于個人信用制度建立方式的不同，西方國家個人信用評級機構(gòu)發(fā)展情況也有所不同： 一種是由國家的中央銀行和政府深入介入的歐洲方式； 另一種是完全交給市場化運作的資信公司去做的美國方式。 在信用評級公司發(fā)展中，美國的個人信用評級公司發(fā)展最發(fā)達、最具特點。四、我國個人征信機構(gòu)的發(fā)展 （一

50、）中央銀行征信系統(tǒng)狀況（二）我國征信機構(gòu)的類型（三）我國信用評級市場的產(chǎn)品品種 第九章 金融中介的脆弱性與金融安全網(wǎng) 91h 第一節(jié) 金融中介脆弱性的理論分析第一節(jié) 金融中介脆弱性理論分析第二節(jié) 資產(chǎn)泡沫與金融危機第三節(jié) 宏觀經(jīng)濟政策與金融中介的穩(wěn)健運行第四節(jié) 金融安全網(wǎng)與制度保障92h 第一節(jié) 金融中介脆弱性的理論分析一、金融脆弱性與金融風(fēng)險的區(qū)別和聯(lián)系 246（一）金融風(fēng)險定義 是指潛在的損失可能性，而金融脆弱性不僅包括損失可能性，還包括已發(fā)生的損失。（二）金融脆弱性的定義 廣義的金融脆弱性是指整個金融領(lǐng)域高風(fēng)險和損失累積。狹義的金融脆弱性是指以商業(yè)銀行為代表的金融中介組織所具有的內(nèi)在的特

51、性。因而在理論研究領(lǐng)域，更多的是以銀行及銀行信貸作為金融理論研究的對象。93（三）金融脆弱性與金融風(fēng)險的聯(lián)系金融脆弱性與金融風(fēng)險意義相近而著眼點不同。1、從包含的內(nèi)容看，金融風(fēng)險是指潛在的損失可能性。而金融脆弱性=金融風(fēng)險+已發(fā)生的損失。2、從根源來看，金融脆弱性更強調(diào)“內(nèi)生性”因素的作用，即金融中介的脆弱性與融資類金融中介機構(gòu)資本高杠桿運作這一內(nèi)在特征相關(guān)，與信貸資金使用與償還在時間上的分離相關(guān)。而金融風(fēng)險的形成則與內(nèi)外部多種因素都相關(guān)聯(lián)。3、從必然性看，金融脆弱性與生俱來、不可避免。而金融風(fēng)險可以預(yù)防和化解，可以分散和轉(zhuǎn)移。 94二、金融脆弱性研究的相關(guān)理論 金融脆弱性的較為系統(tǒng)的理論研究

52、與學(xué)說思想建立于20世紀80年代，但是，對該領(lǐng)域問題的研究可以追溯到二十世紀三十年代經(jīng)濟大危機時期。（一）金融脆弱性的早期研究：費雪理論（248頁）二十世紀三十年代經(jīng)濟大蕭條的發(fā)生引起了金融脆弱性的早期研究，當時主要集中在經(jīng)濟學(xué)家對經(jīng)濟周期理論和銀行危機理論的研究。費雪I.Fisher 是這一時期研究經(jīng)濟周期和銀行危機理論的代表人物Fisher, Booms and depressions,1932 95（二）明斯基的金融不穩(wěn)定性假說 247頁海曼明斯基(Hyman P. Minsky,1985)從企業(yè)角度研究信貸市場上的脆弱性。明斯基以50年間資本主義經(jīng)濟繁榮與蕭條的長期波動現(xiàn)象為基礎(chǔ)，從債

53、務(wù)通貨緊縮的角度分析金融體系的脆弱性，其理論核心是“金融不穩(wěn)定性假說”（financial instability hypothesis），認為商業(yè)銀行和其他具有信用創(chuàng)造功能的其他金融機構(gòu)的內(nèi)在特性，使得它們不得不經(jīng)歷周期性危機和破產(chǎn)浪潮，而商業(yè)銀行和其他金融部門的周期性波動又會外溢到經(jīng)濟的其他部門，最終導(dǎo)致經(jīng)濟周期的發(fā)生。本輪全球金融危機爆發(fā)以后，人們重新重視馬克思、費雪和明斯基三位經(jīng)濟學(xué)家的思想其思想發(fā)端于1963年的“it will come back to you”,1974年他首次提出“金融不穩(wěn)定假說”，之后一直致力于研究金融不穩(wěn)定性及脆弱性理論，最終形成獨特的理論體系。他支持政府對

54、金融部門干預(yù)，反對80年代開始的放松金融管制政策。96（三）克瑞格的安全邊界說，247-248頁克瑞格（1997）的研究是從銀行角度研究信貸市場上的脆弱性?？巳鸶袷褂冒踩吔纾╩argins of safety）的概念來說明金融制度的脆弱性問題。銀行在作出貸款決策之前，仔細研究企業(yè)的預(yù)期現(xiàn)金流量說明書和計劃投資項目承諾書是確定安全邊界的關(guān)鍵。 97三、銀行危機理論（一）銀行“擠兌”說（銀行危機的太陽黑子理論）248頁 戴蒙德（Diamond）和 迪維格（Dibvig）（1983）在80年初期創(chuàng)立了分析銀行存款擠兌的分析框架，用來解釋導(dǎo)致發(fā)生存款擠兌的原因和政府金融安全網(wǎng)設(shè)計的選擇問題bank

55、crisis sunspot theory周期源于經(jīng)濟體系之外的因素太陽黑子、戰(zhàn)爭、革命、選舉、金礦或新資源的發(fā)現(xiàn)、科學(xué)突破或技術(shù)創(chuàng)新等等太陽黑子理論把經(jīng)濟的周期性波動歸因于太陽黑子的周期性變化（太陽黑子周期性變化會影響氣候的周期變化又會影響農(nóng)業(yè)收成農(nóng)業(yè)收成的豐歉又會影響整個經(jīng)濟）太陽黑子的出現(xiàn)是有規(guī)律的，大約每十年左右出現(xiàn)一次，因而經(jīng)濟周期大約也是每十年一次。該理論由英國經(jīng)濟學(xué)家杰文斯(W.S. Jevons)于1875年提出的。 （二）商業(yè)周期引發(fā)銀行危機，248-249頁 艾倫（Allen）和 格勒（Gale）（1998）認為存款擠兌和銀行危機的發(fā)生是對真實商業(yè)周期的預(yù)期和反應(yīng)，具有內(nèi)生

56、性，這一流派被稱為銀行危機的真實商業(yè)周期理論。98第二節(jié) 資產(chǎn)泡沫和金融危機一、金融危機的定義與分類，249頁金融風(fēng)險累積到一定程度會以突發(fā)性、破壞性、聯(lián)動性的方式表現(xiàn)出來，此時金融危機形成。金融危機常常以股災(zāi)的形式首先表現(xiàn)出來，隨后會產(chǎn)生金融系統(tǒng)性的沖擊以及經(jīng)濟全面性的沖擊。（一） 金融危機的定義 新帕爾格雷夫貨幣金融大辭典The new palgrave dictionary of money & finance中采納的是戈德史密斯（Goldsmith，1982年）所做出的定義：金融危機（Financial Crisis）是指全部或部分金融指標短期利率、資產(chǎn)(證券、房地產(chǎn)、土地)價格、商業(yè)

57、破產(chǎn)數(shù)和金融機構(gòu)倒閉數(shù)的急劇、短暫的和超周期的惡化”。金融危機的特征是基于預(yù)期資產(chǎn)價格下降而大量拋出不動產(chǎn)或長期金融資產(chǎn)，換成貨幣。而對于金融危機是否會出現(xiàn)，則取決于多種因素，較為重要的是人們心理的逆轉(zhuǎn)速度、某些金融事故所造成的信心問題，以及當金融領(lǐng)域發(fā)生困難是中央銀行出面解救的保障等。99（二）金融危機四種類型249-250頁(1)貨幣危機(Currency Crises)當某種貨幣的匯率受到投機性襲擊時，該貨幣出現(xiàn)持續(xù)性貶值，或迫使當局擴大外匯儲備，大幅度地提高利率。 (2)銀行業(yè)危機(Banking Crises)銀行不能如期償付債務(wù)，或迫使政府出面，提供大規(guī)模援助，以避免違約現(xiàn)象的發(fā)生

58、，一家銀行的危機發(fā)展到一定程度，可能波及其他銀行，從而引起整個銀行系統(tǒng)的危機。 (3)外債危機(Foreign Debt Crises) 一國內(nèi)的支付系統(tǒng)嚴重混亂，不能按期償付所欠外債，不管是主權(quán)債還是私人債等。 (4)系統(tǒng)危機(Systematic Financial Crises)是指主要的金融領(lǐng)域都出現(xiàn)嚴重混亂，如貨幣危機、銀行業(yè)危機、外債危機的同時或相繼發(fā)生。 20世紀多次金融危機使社會經(jīng)濟蒙受了巨大損失,尤其是20世紀80年以來各國金融危機頻繁發(fā)生。根據(jù)IMF的統(tǒng)計，從1980年到1996年間，IMF成員國中有四分之三的國家遭受了不同程度的金融危機。相應(yīng)的，金融危機理論（Financ

59、ial Crisis Theory）應(yīng)運而生。目前，金融危機理論中較為成熟的是貨幣危機理論和銀行危機理論。 100二、資產(chǎn)泡沫破裂事件的回顧250頁（一）資產(chǎn)泡沫破裂事件（二）銀行危機的形成和發(fā)展過程 銀行危機的發(fā)展過程可以分成三個階段。251頁第一階段是房地產(chǎn)和金融資產(chǎn)價格泡沫的形成和膨脹，第二階段是資產(chǎn)價格泡沫的破滅，第三階段是大量企業(yè)和銀行陷入困境和倒閉，導(dǎo)致信貸收縮和經(jīng)濟衰退的發(fā)生。因此，對資產(chǎn)價格泡沫形成機制的分析成為準確把握銀行危機生成機制的一個重要切入點。（三）關(guān)于銀行危機實證分析結(jié)果 251-253頁三、基于委托-代理機制的分析，251頁四、資產(chǎn)泡沫破裂的后果：銀行業(yè)危機及溢出

60、效應(yīng)253頁-254頁第三節(jié) 宏觀經(jīng)濟政策與金融中介的穩(wěn)健運行，254頁一、宏觀經(jīng)濟運行和政策對銀行體系穩(wěn)健性的影響（一）宏觀經(jīng)濟的運行狀況對一國銀行制度穩(wěn)健性的影響（二）宏觀經(jīng)濟政策對一國銀行制度穩(wěn)定性的影響二、銀行制度的不穩(wěn)健對宏觀經(jīng)濟運行和貨幣政策的影響（一）銀行制度的不穩(wěn)健對宏觀經(jīng)濟運行的影響（二）銀行制度的不穩(wěn)健對貨幣政策的影響101102第四節(jié) 金融安全網(wǎng)與制度保障 金融安全網(wǎng)的定義 金融安全網(wǎng)(financial safety net)是指為防止金融危機發(fā)生或者在金融危機發(fā)生后盡量減少金融危機對金融制度和實體經(jīng)濟造成混亂和損失的一系列制度安排。金融安全網(wǎng)的范圍有狹義和廣義的區(qū)別。