韓國的國債管理制度

1、韓國的國債管理制度韓國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高速開展階段以來，其發(fā)債規(guī)模日益擴(kuò)大，國債發(fā)行種類繁多，品種齊全，可歸納為四大類型：即政府債券、特殊債特別法債券、地方政府債券和貨幣控制債券。一政府債券1、國庫券。韓國的國庫券分為短期和中、長(zhǎng)期債券，國庫券期限逐漸縮短，中期的國庫券已不再發(fā)行。韓國的短期國庫券在政府債券中占有很大比例，是第一個(gè)被發(fā)行的債券，國庫券是按照?短期融資法?規(guī)定，經(jīng)國民大會(huì)認(rèn)可，內(nèi)閣及總統(tǒng)批準(zhǔn)，為籌庥財(cái)政臨時(shí)性資金缺乏。彌補(bǔ)財(cái)政赤字而發(fā)行，一年內(nèi)由政府贖回，實(shí)際為30180天贖回，反映實(shí)際的市場(chǎng)利率，以貼水形式出售。2、外匯平衡基金債券。韓國在80年代對(duì)外貿(mào)易出現(xiàn)巨額順差，1989年達(dá)50

2、億美元，導(dǎo)致國內(nèi)貨幣流通量增加，為了吸收資金，調(diào)節(jié)國際收支平衡，于1987年發(fā)行“外匯平衡基金債券，一年內(nèi)到期，一次性償付，此種債券占政府未償債券的25。3、糧食基金債券。首發(fā)1975年，目的是為了彌補(bǔ)糧食價(jià)格雙軌制而造成的財(cái)政收支不平衡而發(fā)行，該債券占到期末償債券的25。二特別法債券韓國的特別法債券是為特別工程融資和有效運(yùn)用設(shè)計(jì)。其目的一是為了支持國內(nèi)工業(yè)、農(nóng)業(yè)、電力、交通運(yùn)輸及通訊等工程的技術(shù)開發(fā)而募集專項(xiàng)資金所發(fā)行。二是為特別信貸而籌措資金。三是為了控制貨幣增長(zhǎng)，穩(wěn)定幣值而發(fā)行。1、第一類為支持工業(yè)和技術(shù)開發(fā)工程發(fā)行的債券：1 債券。目的是為擴(kuò)建、改建通訊設(shè)施之用，利率低于市場(chǎng)利率，發(fā)行

3、通過義務(wù)認(rèn)購方式，銷售給 申請(qǐng)者，目前該工程已經(jīng)完成， 債券停發(fā)。2道路債券。道路債券于1968年至1976年間發(fā)行，目的在于支持漢城釜山高速公路的修建。公路債券反映的是市場(chǎng)的實(shí)際利率，強(qiáng)迫性地賣給得到機(jī)動(dòng)車輛開車容許證者。3國民住宅債券。80年代韓國掀起不動(dòng)產(chǎn)投機(jī)熱，使公寓房的所有權(quán)者大發(fā)橫財(cái)，為了平衡不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格，吸收經(jīng)營不動(dòng)產(chǎn)聚集的資金，發(fā)行了此種債券，強(qiáng)迫性地賣給購置新房的買主，債券分配數(shù)額據(jù)買房人所出價(jià)格確定。2、第二類債券是為特別信貸而籌措資金，如外匯金融債券是為了支持出口信貸而發(fā)行。3、第三類債券是為了控制貨幣增長(zhǎng)，穩(wěn)定幣值而發(fā)行的貨幣穩(wěn)定債券，該債券是1960年發(fā)行的最重要的債券

4、之一，按面值以貼水利率發(fā)行。1991年發(fā)行13兆韓國元，到1989年發(fā)行了20兆。該債券占特別法債券的很大部分，以分配方式售給非銀行機(jī)構(gòu)。貨幣穩(wěn)定債券是中央銀行控制貨幣供應(yīng)量，實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)資金調(diào)控的重要手段。市場(chǎng)需注入資金時(shí)，中央銀行可通過回購貨幣穩(wěn)定債券向市場(chǎng)注入資金，市場(chǎng)需減少資金時(shí)，中央行可通過發(fā)行貨幣穩(wěn)定債券吸收資金。三地方政府債券為了彌補(bǔ)當(dāng)?shù)卣呢?cái)政赤字、地方政府的公共事業(yè)投資而發(fā)行。發(fā)行首先要經(jīng)當(dāng)?shù)氐胤阶h會(huì)和內(nèi)部事務(wù)長(zhǎng)的批準(zhǔn)，首都漢城發(fā)行要經(jīng)首相批準(zhǔn)。如1968年至1976年發(fā)行的漢城釜山地鐵債券。由漢城地方政府發(fā)行，由金融機(jī)構(gòu)承購。韓國國債的發(fā)行一法律根據(jù)韓國國債的發(fā)行必需要

5、遵循有關(guān)法律。韓國的企業(yè)會(huì)計(jì)法，國家會(huì)計(jì)法列在特別帳戶基金建立法中。韓國的特別帳戶包括特別帳戶、公眾帳戶、公眾基金帳戶、普通帳戶?！捌胀◣羰菫閳?zhí)行政府全體財(cái)政而設(shè)計(jì)，“特別法帳戶是為特別工程的融資和有效運(yùn)用而設(shè)計(jì)的。會(huì)計(jì)核算法中規(guī)定，政府通過稅收而征發(fā)的滿足財(cái)政支出的發(fā)行債券必須在不可防止下方可獲準(zhǔn)發(fā)行。二發(fā)行程序首先要向財(cái)政部門遞交建議書，向經(jīng)濟(jì)方案委員會(huì)遞交結(jié)算申請(qǐng)書，向政府內(nèi)閣遞交建議書，建議書的內(nèi)容包括發(fā)行條件、資金運(yùn)用方案、歸還本金和利息的方式。內(nèi)閣閱后轉(zhuǎn)呈總統(tǒng)批準(zhǔn)，經(jīng)國民大會(huì)討論通過方可批準(zhǔn)發(fā)行。三發(fā)行條件議會(huì)對(duì)政府利用公債的目的嚴(yán)加審核，必須符合有關(guān)法律。發(fā)債目的要符合條件，要

6、為彌補(bǔ)財(cái)政赤字，平衡財(cái)政收支而發(fā)；二是控制貨幣供應(yīng)量，穩(wěn)定幣值；三是專用基金，如工業(yè)復(fù)興債券、糧食基金債券等；四是支持工、農(nóng)業(yè)和技術(shù)開發(fā)工程。四債券的期限韓國債券分為短期債券，期限在一年以內(nèi)，如國庫券、糧食債券；中期債券一至五年，如投資國庫券、國民投資券；中長(zhǎng)期債券五至十年，如國家根底建立投資債券；長(zhǎng)期債券十年以上，如第二種國民住宅債券。無限期債券即無到期規(guī)定，是為了向國際金融組織交納會(huì)費(fèi)所募集，何時(shí)贖回得按照金融組織要求，所以叫無限期債券。韓國發(fā)行中長(zhǎng)期債券多是19491963年間，短期債券指一年以內(nèi)1967年1971年間發(fā)行，1977年以來發(fā)行超過5年以上期限的債券只占5缺乏，說明韓國的國

7、債向短期化開展的特點(diǎn)。五債券的利率韓國的國債與市場(chǎng)利率相比較，有三種利率程度：第一種債券低于市場(chǎng)利率程度，如 債券；第二種是與市場(chǎng)利率波動(dòng)幅度掛鉤的債券；第三種是零息債券，如田地投資國債券等。六國債的發(fā)行方式韓國采用的方式是間接公募法，財(cái)政部門發(fā)行國債是由韓國中央銀行作為中介人承辦，財(cái)政部將發(fā)行的債券以分配方式交給韓國的中央銀行總部，再由央行分配給金融機(jī)構(gòu)后賣給認(rèn)購者。韓國央行對(duì)政府債每年分兩次包銷，債券的收入支出均列在“國民帳務(wù)帳戶中。韓國的“貨幣穩(wěn)定債券是中央銀行控制貨幣供應(yīng)量及調(diào)控流動(dòng)資金程度的重要工具，它的發(fā)行是由承購包銷包銷，即中央銀行指定的保險(xiǎn)公司、金融公司等54家機(jī)構(gòu)包銷。第四節(jié)

8、韓國國債的流通轉(zhuǎn)讓韓國的國債流通轉(zhuǎn)讓主要是通過交易市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)。由于國債的種類和發(fā)行條件沒有標(biāo)準(zhǔn)化，利率低于市場(chǎng)利率程度、收益率較低，通過交易所買賣的國債數(shù)量很少，大多數(shù)是通過證券公司的門市部柜臺(tái)交易而實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓。1991年政府債的交易量占總交易量的25，特別法債券的交易量占64；公司債占34。政府債的二級(jí)市場(chǎng)很大不興隆，政府為了鼓勵(lì)政府債的交易，刺激二級(jí)市場(chǎng)，給予了各種優(yōu)惠政策。政府債券多是擔(dān)保，承購人多是公司、金融機(jī)構(gòu)而非個(gè)人，政府給予各種投資性的刺激，包括免費(fèi)的上市股票登記，優(yōu)先上市，免交年費(fèi)。中央銀行對(duì)待有規(guī)定數(shù)額的國債且到達(dá)一年以上的機(jī)構(gòu)提供優(yōu)惠稅收，利息收入所得稅降低，政府債、貨幣穩(wěn)定債還可以作為銀行向央行貸款的抵押工具。韓國央行對(duì)政府債券進(jìn)展包銷，通過金融機(jī)構(gòu)、證券公司和非金融機(jī)構(gòu)認(rèn)購，余下部分由央行承購，韓國國債每年分兩次包銷，為控制市場(chǎng)流動(dòng)資金，央行對(duì)