2022年新泉股份業(yè)務(wù)布局及產(chǎn)業(yè)規(guī)劃分析

1、2022年新泉股份業(yè)務(wù)布局及產(chǎn)業(yè)規(guī)劃分析1.引言：如何看待新泉投資價(jià)值？新泉股份主營(yíng)內(nèi)飾件，客戶包括乘用車和商用車。新泉股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車內(nèi)飾件，乘 用車方面有儀表板總成、門內(nèi)護(hù)板總成、立柱護(hù)板總成、流水槽蓋板總成、保險(xiǎn)杠總成 等，商用車方面有儀表板總成、頂置文件柜總成等。1）客戶方面：公司大力拓展乘用車業(yè)務(wù)。2012-2019 年，公司乘用車收入占比從 43.9% 上升至 67.1%，其中儀表板總成增長(zhǎng)最快。2）產(chǎn)品方面：2013-2021 年儀表板總成是 公司的最主要產(chǎn)品，2016 年后銷售占比不斷提升，2021 年達(dá)到 61.9%。其次是門內(nèi)護(hù) 板總成，2013-2021 年其占比上升

2、5.5pct，2021 年達(dá)到 15.1%。頂柜總成為公司第三 大產(chǎn)品，2021 年銷售占比達(dá)到 3.3%。儀表板總成和門內(nèi)護(hù)板總成收入同比去年分別增 長(zhǎng) 30.5%、37.5%，成為公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的最主要增量，主要得益于乘用車客戶拓展及主 要客戶產(chǎn)銷增長(zhǎng)。頂柜總成收入同比去年減少 23.0%，主要系 2020 年商用車市場(chǎng)需求 基數(shù)較大影響。新泉股份為乘用車和商用車客戶提供內(nèi)飾件，客戶持續(xù)拓展。乘用車方面，公司的主要 客戶包括自主品牌：吉利汽車、奇瑞汽車、上汽乘用車、江鈴福特、寶沃汽車和北汽乘 用車等；合資品牌包括廣菲克、上汽大眾、一汽大眾；商用車方面，公司與一汽解放、 北汽福田、陜西重汽、中

3、國(guó)重汽、東風(fēng)汽車等大中型商用車汽車企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的 合作關(guān)系。2021 年前五大中新增一個(gè)新客戶，對(duì)其銷售額達(dá) 4.99 億元，占年度銷售總 額 12.32%。新泉市占率持續(xù)提升。隨著客戶拓展，2014-2021 年公司主要產(chǎn)品儀表板、門板市占率 均大幅提升。2014 年公司乘用車儀表板總成、門板總成的份額僅為 2.6%和 0.6%，到 2021 年公司汽車儀表板總成和門板總成的份額已提升至 9.5%和 3.4%。新泉身處內(nèi)飾行業(yè)，過(guò)去幾年經(jīng)歷了持續(xù)的價(jià)值驗(yàn)證過(guò)程，行業(yè)價(jià)值與公司價(jià)值逐漸被 市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)。展望未來(lái)，市場(chǎng)關(guān)注幾點(diǎn)：1）產(chǎn)品能否持續(xù)升級(jí)帶來(lái)單車價(jià)值量提升？2） 內(nèi)飾件行業(yè)格局如何演

4、變，公司作為獨(dú)資企業(yè)如何拓展客戶？3）收入高增長(zhǎng)背后，利 潤(rùn)將如何變化？2.產(chǎn)品：品類擴(kuò)張與行業(yè)升級(jí)協(xié)同開(kāi)啟增量空間2.1座艙差異化與智能化趨勢(shì)下，內(nèi)飾產(chǎn)品迎來(lái)升級(jí)近年來(lái)內(nèi)飾領(lǐng)域已經(jīng)經(jīng)歷了工藝、材料等方面升級(jí)，推動(dòng)新泉過(guò)去幾年產(chǎn)品價(jià)值有所提 升，而未來(lái)是否還有提升空間？從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，一方面差異化需求推動(dòng)材料工藝升級(jí)， 另一方面智能化功能提升內(nèi)飾復(fù)雜度，內(nèi)飾單車價(jià)值量將持續(xù)升級(jí)。智能時(shí)代與消費(fèi)升級(jí)浪潮下，內(nèi)飾行業(yè)將迎來(lái)進(jìn)一步進(jìn)化，價(jià)值量進(jìn)一步提高，比如： 1）通過(guò)材料升級(jí)來(lái)打造差異化裝飾面，增加智能功能和附加值。2）打造集成化內(nèi)飾， 可提供娛樂(lè)系統(tǒng)和服務(wù)、數(shù)字個(gè)性化和網(wǎng)聯(lián)化。3）利用多種解決方

5、案整合氛圍照明和 功能照明。這些發(fā)展路徑將充分運(yùn)用智能化時(shí)代的新技術(shù)，為打造一體化座艙體驗(yàn)服務(wù)， 在設(shè)計(jì)語(yǔ)言上成為產(chǎn)品提供差異化體驗(yàn)的直觀競(jìng)爭(zhēng)力，在智能化上真正成為人機(jī)交互的 重要一環(huán)。材料方面，過(guò)去內(nèi)飾材質(zhì)經(jīng)歷了由硬到軟的發(fā)展歷程，未來(lái)的材料將從皮革、alcantara、 半透明或傳統(tǒng)織物等裝飾到硬裝飾表面，如裝飾膜、穿孔金屬或木材等天然材料，日漸 豐富，滿足差異化消費(fèi)需求。內(nèi)飾目前主體仍是塑料類材質(zhì)，在過(guò)去通過(guò)從注塑到搪塑 的工藝升級(jí)，以及從單一材質(zhì)向多樣化復(fù)合材質(zhì)的材料升級(jí)，實(shí)現(xiàn)了材質(zhì)感受由硬到軟、 由單一到豐富的過(guò)程，價(jià)值量得到提升。這一升級(jí)趨勢(shì)將在智能時(shí)代進(jìn)一步延續(xù)，并全 面多樣化發(fā)

6、展，滿足優(yōu)質(zhì)觸感、智能功能集成、輕量化、提高安全性和隔音性等方面的 需求進(jìn)化。以拓普集團(tuán)的隔音件為例，普通材料單車價(jià)值在 1000 元，用特殊材料的單 車價(jià)值在 2000 元，價(jià)值顯著提升。從消費(fèi)者需求上看，隨著年輕群體日益成為購(gòu)車主力，他們對(duì)于時(shí)尚、科技感以及個(gè)性 化的追求，將推動(dòng)內(nèi)飾材料應(yīng)用升級(jí)，為內(nèi)飾價(jià)值量提升提供動(dòng)力。智能表面是汽車內(nèi)飾的下一個(gè)設(shè)計(jì)階段和方向，由此將帶來(lái)內(nèi)飾材料和結(jié)構(gòu)的升級(jí)。首 先，內(nèi)飾材料的升級(jí)第一印象上能夠提升視覺(jué)和觸覺(jué)體驗(yàn)，如通過(guò)新功能材料打造布光 表面、激光繪制效果，實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)感與功能性接縫結(jié)合。工藝上，如安通林使用雙層搪塑 表皮創(chuàng)造出優(yōu)秀質(zhì)感和表面效果，而重量卻

7、只有傳統(tǒng)材質(zhì)的一半，成本上也極具競(jìng)爭(zhēng)力。 功能上，照明與智能交互在內(nèi)飾集成也要求材料的適配，比如通過(guò)擁有良好透光與顯示 性能的塑料表面，來(lái)集成閱讀燈和多功能燈，并能實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)照明方案，向乘員傳遞車輛 和環(huán)境的信息，而且內(nèi)飾智能表面可應(yīng)用于方向盤、中控面板、儀表盤、門板、車頂、 后備箱等幾乎所有位置，增量潛力巨大。除了材料升級(jí)之外，內(nèi)飾另一個(gè)趨勢(shì)是結(jié)構(gòu)復(fù)雜度大幅提升，內(nèi)飾的功能集成能力將越 來(lái)越高，從而實(shí)現(xiàn)更高價(jià)值量。以新泉主要產(chǎn)品儀表板為例，一方面智能座艙時(shí)代儀表 盤、中控顯示等部件更加復(fù)雜，集成多媒體顯示屏與功能飾件對(duì)總成的設(shè)計(jì)能力要求更 高。另一方面，智能汽車更追求一體式存儲(chǔ)和多功能集成，將

8、外觀（儲(chǔ)物格）與氛圍照 明、接縫和裝飾表面相結(jié)合，且更追求輕量化、安全性，例如將乘客安全氣囊系統(tǒng)無(wú)縫 集成到皮革中。特斯拉近年來(lái)已成為智能化的標(biāo)桿之一，其大屏中控等設(shè)計(jì)引領(lǐng)了行業(yè)潮流，而背后是 包括內(nèi)飾在內(nèi)的座艙部件價(jià)值量大幅提升。如新推出的 Model S Plaid 車型，大量功能 采用隱藏式設(shè)計(jì)，極簡(jiǎn)風(fēng)格與智能配置相結(jié)合，大量在儀表板等部位使用木材等高價(jià)材 料，超大液晶屏吸引眼球，后排座椅也設(shè)計(jì)了中央通道與液晶控制屏。一方面智能汽車 打造科技感要求減少布局冗余，高度集成化是大趨勢(shì)，另一方面諸多智能化配置將不斷 搭載于座艙內(nèi)，對(duì)內(nèi)飾結(jié)構(gòu)與適配提出全新挑戰(zhàn)，共同驅(qū)動(dòng)價(jià)值量升級(jí)。以新泉目前主

9、要供應(yīng)的儀表板為例，傳統(tǒng)車型估計(jì)配套價(jià)值量約 700 元，而智能化車型配套現(xiàn)已達(dá)到 2000 元，隨著配置升級(jí)，未來(lái)提升空間巨大。2.2品類擴(kuò)張為新泉打開(kāi)橫向新空間汽車內(nèi)飾是汽車內(nèi)部重要組成部分，具有功能、安全、外觀屬性，廣義的汽車內(nèi)飾包括 了：儀表板系統(tǒng)、門內(nèi)護(hù)板系統(tǒng)、頂棚系統(tǒng)、座椅系統(tǒng)、立柱護(hù)板系統(tǒng)、其余駕駛室內(nèi) 裝件系統(tǒng)、安全帶、安全氣囊、方向盤等等；狹義內(nèi)飾件主要包括儀表板、門內(nèi)護(hù)板、 頂棚、立柱護(hù)板等。以新泉股份主要產(chǎn)品為例，其對(duì)應(yīng)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間約 686 億元，而整體內(nèi)飾市場(chǎng)高達(dá) 2000 億以上。新泉主要內(nèi)飾件產(chǎn)品為儀表板、門內(nèi)護(hù)板、立柱總成，假設(shè)其單車價(jià)值量 分別為 1500

10、元 1000 元和 500 元，則 2021 年國(guó)內(nèi)乘用車三者市場(chǎng)空間總計(jì)約 644 億 元，商用車市場(chǎng)空間總計(jì)約 42 億元。由于內(nèi)飾件種類眾多，如果包含頂棚、汽車座椅 等，單車價(jià)值量超過(guò) 1 萬(wàn)元，市場(chǎng)空間超過(guò) 2000 億。狹義內(nèi)飾件（儀表板、門板、頂棚等）總體單車價(jià)值量高于 5000 元，在零部件子系統(tǒng) 中排名靠前。零部件分子系統(tǒng)較多，各個(gè)零部件經(jīng)常專一供應(yīng)單個(gè)零部件，零部件單體 價(jià)值量也決定了企業(yè)產(chǎn)值的天花板，內(nèi)飾件單一輛車有上萬(wàn)個(gè)零部件，零部件企業(yè)主營(yíng) 產(chǎn)品的單車價(jià)值決定了該細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模，也決定了零部件企業(yè)成長(zhǎng)空間。動(dòng)力系 統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、內(nèi)飾系統(tǒng)等均具有較高單車價(jià)值，天花板較

11、高。相較于狹義汽車內(nèi)飾 5000 元以上、廣義汽車內(nèi)飾 10000 元以上的整體配套價(jià)值，新泉 目前業(yè)務(wù)僅僅集中在部分領(lǐng)域，涉及價(jià)值不到全部?jī)?nèi)飾的 30%，對(duì)相似品類的擴(kuò)張潛力 較大。同時(shí)公司本身研發(fā)能力強(qiáng)，有較好模具管控能力，而且具備多色、低壓、高光、 薄壁、氣輔等汽車飾件注塑模具的自主開(kāi)發(fā)能力，在材料工藝上也實(shí)現(xiàn)了從注塑到搪塑、 復(fù)合材質(zhì)的升級(jí)，其品類擴(kuò)張有較好技術(shù)基礎(chǔ)。狹義內(nèi)飾方面，新泉已覆蓋價(jià)值高的儀表板與門板，但尚有單車價(jià)值約 2500 元的多種 品類未設(shè)計(jì)，其中頂棚、行李箱、地毯與隔音墊、各類裝飾件等方向較為契合目前新泉 技術(shù)優(yōu)勢(shì)。從產(chǎn)品相關(guān)性角度看，公司未來(lái)可擴(kuò)張產(chǎn)品品類范圍較廣

12、。1）汽車座椅背板：成本占 汽車整車成本約 5%，重量占整車重量約 6%，是整車中成本第二高的配件。一套完整汽 車座椅系統(tǒng)包括骨架、機(jī)構(gòu)件及驅(qū)動(dòng)部件、發(fā)泡墊、座椅覆層、配件、電動(dòng)及氣動(dòng)系統(tǒng) 等等，與傳統(tǒng)內(nèi)飾件技術(shù)聯(lián)系程度較高，目前新泉墨西哥工廠已在準(zhǔn)備汽車座椅背板相 關(guān)產(chǎn)能。2）頂棚：生產(chǎn)工藝采用 PU 發(fā)泡片材泡沫塑料板+PVC 膜一體成型，而儀表 板多采用 ABS/PVC 復(fù)合表皮PU 泡沫骨架，兩者工藝比較接近，有望實(shí)現(xiàn)品類突 破。3）后備箱墊：常采用 PVC/XPE 材料，新泉同樣有潛力實(shí)現(xiàn)品類突破。品類擴(kuò)張不僅增加收入潛力，還可提升內(nèi)飾方案整合化的供應(yīng)能力，提升廠商地位。如 安通林致

13、力于實(shí)現(xiàn)儀表盤、多媒體顯示屏、照明和電子解決方案以及駕駛員和乘客監(jiān)控 系統(tǒng)的綜合集成，將照明解決方案、新功能和裝飾插件結(jié)合在一起，并結(jié)合新型內(nèi)飾表 面，從而作為方案整體供應(yīng)商更好地順應(yīng)智能化、網(wǎng)聯(lián)化等新趨勢(shì)。3.經(jīng)營(yíng)：研發(fā)+客戶+產(chǎn)能釋放，助力新泉股份高增長(zhǎng)公司從商用車內(nèi)飾配套起家，與一汽、福田等商用車龍頭車企合作年限均超過(guò) 10 年， 同時(shí)快速拓展乘用車車企，有多個(gè)自主品牌合作達(dá) 5 年以上，且目前已經(jīng)開(kāi)始滲透上汽 大眾、一汽大眾等合資品牌以及國(guó)際知名電動(dòng)車企。我們認(rèn)為，公司持續(xù)拓展新客戶的 能力來(lái)自于其有競(jìng)爭(zhēng)力的研發(fā)實(shí)力，快速響應(yīng)配套能力和控制成本能力等方面優(yōu)勢(shì)。3.1研發(fā)實(shí)力強(qiáng)提升產(chǎn)品競(jìng)

14、爭(zhēng)力，高效管理實(shí)現(xiàn)降本增效新泉研發(fā)三大優(yōu)勢(shì)：1）具備新品開(kāi)發(fā)全流程覆蓋能力：公司可自主完成效果圖設(shè)計(jì)、CAS 設(shè)計(jì)、油泥模型 制作，到 CAE 分析、模具工裝開(kāi)發(fā)、工程匹配以及試驗(yàn)驗(yàn)證等全部新品開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)，從 而在很大程度上減少委外研發(fā)溝通時(shí)間及成本。2）高效管理與出色響應(yīng)能力：在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，自主模具開(kāi)發(fā)能夠結(jié)合同步開(kāi)發(fā)對(duì)產(chǎn) 品工藝進(jìn)行合理性分析，避免設(shè)計(jì)的反復(fù)進(jìn)行，從而提高產(chǎn)品開(kāi)發(fā)效率，增強(qiáng)客戶協(xié)作 黏性；在模具制造方面，公司立足于提高產(chǎn)品生產(chǎn)穩(wěn)定性及產(chǎn)品生產(chǎn)效率，通過(guò)系統(tǒng)化 的管理、專業(yè)化的設(shè)計(jì)及精益化的生產(chǎn)，有效縮短模具開(kāi)發(fā)周期，并確保模具的先進(jìn)性 和合理性；在售后服務(wù)方面，公司能夠快速

15、應(yīng)對(duì)客戶產(chǎn)品升級(jí)需求，并通過(guò)模具的修改 及應(yīng)用，迅速將產(chǎn)品樣件提供至客戶，從而在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)客戶產(chǎn)品升級(jí)。因此公司 開(kāi)發(fā)能力獲得客戶廣泛認(rèn)可，多次獲得汽車制造商授予的榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)。3）持續(xù)高研發(fā)投入，重視研發(fā)人才：公司以可轉(zhuǎn)債募集資金新建上海研發(fā)中心，總投 資 15,415.00 萬(wàn)元，致力于加強(qiáng)新工藝、新技術(shù)和新材料等的研究開(kāi)發(fā)并著力引進(jìn)和培 養(yǎng)一批技術(shù)創(chuàng)新人才，為公司開(kāi)拓高端客戶提供有力的技術(shù)保障和支撐。投入與人才方面，公司研發(fā)體系完善，研發(fā)費(fèi)用占收入比和高學(xué)歷研發(fā)人員數(shù)量持續(xù)提 升。1）根據(jù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及檢測(cè)需求，新泉分別設(shè)立了技術(shù)中心和實(shí)驗(yàn)中心，其中技術(shù)中心 主要用于對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝

16、的持續(xù)研發(fā)，確保公司技術(shù)始終處于領(lǐng)先地位；實(shí) 驗(yàn)中心則主要用于對(duì)原材料進(jìn)行檢測(cè)，同時(shí)對(duì)公司產(chǎn)品進(jìn)行試驗(yàn)，目前該中心已經(jīng)通過(guò) CNAS 認(rèn)證。2）公司研發(fā)費(fèi)用快速增長(zhǎng)，2013-2021，研發(fā)費(fèi)用占收入比從 2.2%提升 至 4.9%。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，新泉股份在內(nèi)飾企業(yè)中研發(fā)投入較多。我們對(duì)比主要上市內(nèi)飾企業(yè)的研 發(fā)費(fèi)用占收入比和研發(fā)人員占總?cè)藬?shù)比，新泉分別以 4.9%和 16.06%位居前列，表明公 司對(duì)研發(fā)的重視。降本增效成果明顯，公司控制成本能力強(qiáng)，將助力盈利提升。公司期間費(fèi)用率在 2013- 2021 年從 21%下降到 14%，尤其是銷售費(fèi)用率下降最為明顯，主要得益于銷售模式優(yōu) 化使得運(yùn)

17、費(fèi)和包裝費(fèi)等支出下降。而管理費(fèi)用近幾年有所上升，主要由于公司研發(fā)投入 增加，如 2021 管理費(fèi)用雖上升 1%，但排除研發(fā)費(fèi)用后僅上升 0.2%。可見(jiàn)公司實(shí)現(xiàn)了 研發(fā)支出持續(xù)上升的同時(shí)，另一方面其他費(fèi)用支出降低，得以將總體費(fèi)用控制在合理水 平。3.2客戶放量，配套優(yōu)化，產(chǎn)品量?jī)r(jià)持續(xù)升級(jí)公司以自主為基石，向合資、新能源進(jìn)軍，已打開(kāi)配套增量突破口?？v觀新泉股份客戶 和車型拓展歷史，一方面公司在自主品牌鞏固基礎(chǔ)，2016 年增加配套吉利遠(yuǎn)景 SUV、 帝豪 GL 儀表板總成，進(jìn)入榮威 RX5 配套；另一方面又逐漸進(jìn)入合資配套體系，2016 年為 JEEP 自由光配套門內(nèi)護(hù)板、2017 為斯柯達(dá)昊銳配

18、套門內(nèi)護(hù)板。2019 公司開(kāi)拓上 汽大眾 NEO、長(zhǎng)安福特 Mustang、一汽大眾新捷達(dá) VS5/VS7 等一系列合資品牌新車型 項(xiàng)目?jī)x表板、門板的定點(diǎn)項(xiàng)目，進(jìn)一步突破合資配套體系。另一方面，公司重視新能源 發(fā)展趨勢(shì)，2021 年配套了更多的新能源汽車項(xiàng)目，如吉利汽車、長(zhǎng)城汽車、上海汽車、廣汽新能源、比亞迪汽車、理想汽車、蔚來(lái)汽車、國(guó)際知名品牌電動(dòng)車企業(yè)等品牌下的 部分新能源汽車車型項(xiàng)目的配套。新能源滲透率提升，其中特斯拉作為行業(yè)龍頭銷量快速提升，尤其是中國(guó)工廠落地后， 成為其重要組成部分。特斯拉全球銷量從 2017 年 10.1 萬(wàn)輛快速增長(zhǎng)至 2021 年的 93.6 萬(wàn)輛，CAGR 約

19、 74.4%。其中，中國(guó)為特斯拉最重要的市場(chǎng)，2021 年特斯拉中國(guó)銷量 占其全球銷量 50.5%，且 2021 年特斯拉批發(fā)銷量在中國(guó)新能源乘用車市場(chǎng)市占率達(dá)到 14.2%，排名第一。商用車方面，公司主要配套的中、重型貨車市場(chǎng)銷量自 2018 年后重回較高增速，尤其 去年在疫情沖擊下依舊維持高景氣度，增速高達(dá) 32%以上。公司主要配套一汽解放、陜 西重汽、北汽福田等均出現(xiàn)銷量較快增長(zhǎng)，支撐公司商用車業(yè)務(wù)穩(wěn)步放量。配套客戶的優(yōu)秀表現(xiàn)推動(dòng)新泉產(chǎn)品市占率提升。其中儀表板總成、門板總成、保險(xiǎn)杠總 成與流水槽蓋板總成市占率均在 2020、2021 年連續(xù)兩年得到明顯提升，其中儀表板總 成市占率從 20

20、19-2021 年提升了 3.3pct。除了原有客戶，新泉還拓展了大眾、福特等多個(gè)合資客戶，以及國(guó)際知名電動(dòng)車企客戶， 價(jià)值量全面高于傳統(tǒng)自主，將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)值與盈利升級(jí)。進(jìn)入國(guó)際知名電動(dòng)車企配套體 系意義重大，不僅將乘上新能源銷量快速增長(zhǎng)的東風(fēng)，也證明新泉本身過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量， 推動(dòng)向其他新能源車企企業(yè)的配套。新泉過(guò)去客戶升級(jí)推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)值提升，未來(lái)結(jié)合智能化升級(jí)進(jìn)一步帶來(lái)價(jià)值與盈利提升 空間。在客戶質(zhì)量與配套車型質(zhì)量的升級(jí)，以及行業(yè)需求發(fā)展的驅(qū)動(dòng)下，新泉主要產(chǎn)品 在 2012-2021 年均出現(xiàn)價(jià)值量提升。而由于商用車配套格局與車型相對(duì)穩(wěn)定，其中乘用 車品類價(jià)值相比之下提升更為顯著。尤其是儀表板

21、從 630 元提升到 1149 元，成為推動(dòng) 公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的主要?jiǎng)恿?。未?lái)智能化趨勢(shì)下，自主品牌紛紛開(kāi)始內(nèi)飾升級(jí)，且新 泉加大配套國(guó)際知名電動(dòng)車企等中高端電動(dòng)車企，以儀表板為代表的內(nèi)飾價(jià)值量將會(huì)加 速提升，產(chǎn)品進(jìn)一步升級(jí)。3.3產(chǎn)能高投入期已過(guò)，收入放量有望改善業(yè)績(jī)公司近年來(lái)加大投入到新增產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目，為核心客戶提供就近配套、加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù) 計(jì)將帶來(lái)廣闊增量空間?？紤]到就近整車廠基地建廠，有利于公司快速響應(yīng)以及減少物 流費(fèi)用，因此開(kāi)啟了廣泛的全國(guó)化產(chǎn)能布局，僅近三年著手建設(shè)的生產(chǎn)基地即有常州二 期、長(zhǎng)沙、佛山、寧波、成都、西安、上海、墨西哥等。截止 2021 年末尚在建的項(xiàng)目 為上海、西安、墨西哥為主的三個(gè)項(xiàng)目，總計(jì)將新增儀表板產(chǎn)能 103 萬(wàn)套，門內(nèi)護(hù)板產(chǎn) 能 30 萬(wàn)套，立柱護(hù)板產(chǎn)能 15 萬(wàn)套和置頂文件柜 2 萬(wàn)套。公司西安基地有望就近配套多