流感疫苗項(xiàng)目現(xiàn)金管理

1、泓域/流感疫苗項(xiàng)目現(xiàn)金管理流感疫苗項(xiàng)目現(xiàn)金管理目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112802587 一、 短期融資的分類 PAGEREF _Toc112802587 h 2 HYPERLINK l _Toc112802588 二、 銀行短期借款 PAGEREF _Toc112802588 h 3 HYPERLINK l _Toc112802589 三、 營(yíng)運(yùn)資金管理策略的類型及評(píng)價(jià) PAGEREF _Toc112802589 h 9 HYPERLINK l _Toc112802590 四、 影響營(yíng)運(yùn)資金管理策略的因素分析 PAGEREF _Toc112802

2、590 h 12 HYPERLINK l _Toc112802591 五、 存貨成本 PAGEREF _Toc112802591 h 14 HYPERLINK l _Toc112802592 六、 存貨概述 PAGEREF _Toc112802592 h 15 HYPERLINK l _Toc112802593 七、 現(xiàn)金概述 PAGEREF _Toc112802593 h 16 HYPERLINK l _Toc112802594 八、 現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)和成本 PAGEREF _Toc112802594 h 17 HYPERLINK l _Toc112802595 九、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGER

3、EF _Toc112802595 h 20 HYPERLINK l _Toc112802596 十、 國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，持續(xù)高景氣度 PAGEREF _Toc112802596 h 22 HYPERLINK l _Toc112802597 十一、 必要性分析 PAGEREF _Toc112802597 h 26 HYPERLINK l _Toc112802598 十二、 項(xiàng)目簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc112802598 h 27 HYPERLINK l _Toc112802599 十三、 經(jīng)濟(jì)收益分析 PAGEREF _Toc112802599 h 31 HYPERLINK l

4、_Toc112802600 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc112802600 h 32 HYPERLINK l _Toc112802601 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc112802601 h 33 HYPERLINK l _Toc112802602 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc112802602 h 35 HYPERLINK l _Toc112802603 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc112802603 h 37 HYPERLINK l _Toc112802604 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc1128

5、02604 h 40 HYPERLINK l _Toc112802605 十四、 進(jìn)度規(guī)劃方案 PAGEREF _Toc112802605 h 41 HYPERLINK l _Toc112802606 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc112802606 h 41短期融資的分類（一）按照應(yīng)付金額確定與否以應(yīng)付金額是否確定為標(biāo)準(zhǔn)，可把短期融資分為應(yīng)付金額確定的短期融資和應(yīng)付金額不確定的短期融資。（1）應(yīng)付金額確定的短期融資，主要是指根據(jù)合同或法律的規(guī)定，到期必須償還，并有確定金額的流動(dòng)負(fù)債。如短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付短期融資券等。（2）應(yīng)付金額不確定的短期融資，主要是指根

6、據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，到一定時(shí)期才能確定的流動(dòng)負(fù)債以及應(yīng)付金額需要估計(jì)的流動(dòng)負(fù)債。如應(yīng)繳稅金、應(yīng)付利潤(rùn)等。（二）按照短期融資的來(lái)源不同以短期融資的來(lái)源為標(biāo)準(zhǔn)，可把短期融資分為自然形成的短期融資和人為的短期融資。（1）自然形成的短期融資是指不需進(jìn)行正式安排，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)中正常的結(jié)算程序等原因而自然形成的那部分短期資金來(lái)源。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，由于法定結(jié)算程序等原因，使一部分應(yīng)付款項(xiàng)的支付時(shí)間晚于形成時(shí)間，這部分已形成但尚未支付的款項(xiàng)就成為企業(yè)短期的資金來(lái)源，這一資金來(lái)源無(wú)需進(jìn)行正式安排，而是自然形成的。如應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等。（2）人為的短期融資是指企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中對(duì)短期資金

7、的需求情況，通過人為安排所形成的短期資金來(lái)源。如銀行短期借款、應(yīng)付短期融資券等。由于企業(yè)用以進(jìn)行短期融資的方式比較多，本節(jié)只介紹銀行短期借款、商業(yè)信用和短期融資券三種主要方式。銀行短期借款銀行短期借款是指企業(yè)為解決短期資金需求，根據(jù)借款合同從有關(guān)銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)借入的需要還本付息的款項(xiàng)。銀行短期借款的還款期限一般為1年以內(nèi)（含1年），它是企業(yè)籌集短期資金的重要方式。（一）銀行短期借款的種類（1）按借款是否需要擔(dān)保，銀行短期借款可以分為信用借款、擔(dān)保借款和票據(jù)貼現(xiàn)信用借款。信用借款又稱無(wú)擔(dān)保借款，是指沒用保證人做保證或沒有財(cái)產(chǎn)作抵押僅憑借款人的信用而取得的借款。這種借款又分為兩類。A.信

8、用額度借款。信用額度是商業(yè)銀行與企業(yè)之間商定的在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)銀行能向企業(yè)提供無(wú)擔(dān)保貸款的最高限額。信用額度一般是在銀行對(duì)企業(yè)信用狀況詳細(xì)調(diào)查后確定。信用額度一般要做出如下規(guī)定：第一，信用額度的期限。一般1年建立一次，更短期的也有。第二，信用額度的數(shù)量。它規(guī)定銀行能貸款給企業(yè)的最高限額。第三，應(yīng)支付的利率和其他一些條款。B.循環(huán)協(xié)議借款。循環(huán)協(xié)議借款是一種特殊的信用額度借款，在此借款協(xié)議下，企業(yè)和銀行之間也要協(xié)商確定貸款的最高限額，在最高限額內(nèi)，企業(yè)可以借款、還款，再借款、再還款，不停地周轉(zhuǎn)使用。信用額度借款與循環(huán)借款協(xié)議的主要區(qū)別在于：第一，二者的持續(xù)時(shí)間不同。信用額度的有效期一般為1年，而

9、循環(huán)貸款可超過1年。在實(shí)際應(yīng)用中，很多的循環(huán)借款協(xié)議是無(wú)期限的，只要企業(yè)和銀行之間遵照協(xié)議進(jìn)行；貸款可不斷重復(fù)進(jìn)行。第二，二者的法律約束力不同。信用額度這一方式一般不具有法律約束力，不構(gòu)成銀行對(duì)企業(yè)的必需的貸款責(zé)任，而循環(huán)貸款協(xié)議具有法律約束力，銀行要承擔(dān)限額內(nèi)的貸款義務(wù)。第三，二者的費(fèi)用支付不同。企業(yè)采用循環(huán)協(xié)議借款，除支付利息外，還要支付協(xié)議費(fèi)。協(xié)議費(fèi)是對(duì)循環(huán)貸款限額中未使用的部分收取的費(fèi)用，銀行也正因?yàn)槭杖f(xié)議費(fèi)，才構(gòu)成了對(duì)企業(yè)提供資金的法定義務(wù)。在信用額度借款的情況下，一般無(wú)須支付協(xié)議費(fèi)擔(dān)保借款。擔(dān)保借款是指有一定的保證人做保證或利用一定的財(cái)產(chǎn)作抵押或質(zhì)押而取得的借款。這種借款又分為三

10、類。A.保證借款。保證借款是指按中華人民共和國(guó)擔(dān)保法規(guī)定的保證方式以第三人承諾在借款人不能償還借款時(shí)，按約定承擔(dān)一般保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的借款。B.抵押借款。抵押借款是指按中華人民共和國(guó)擔(dān)保法規(guī)定的抵押方式以借款人或第三人的財(cái)產(chǎn)作為抵押物而取得的借款。C.質(zhì)押借款。質(zhì)押借款是指按中華人民共和國(guó)擔(dān)保法規(guī)定的質(zhì)押方式以借款人或第三人的動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利作為質(zhì)押物而取得的借款。票據(jù)貼現(xiàn)。票據(jù)貼現(xiàn)是指商業(yè)票據(jù)的持有人把未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定利息以取得銀行資金的一種借貸行為。銀行通過貼現(xiàn)把款項(xiàng)貸給銷貨企業(yè)，并于票據(jù)到期時(shí)向購(gòu)貨企業(yè)收款。（2）按短期借款參與資金周轉(zhuǎn)時(shí)間的長(zhǎng)短和具體用途，銀行短期

11、借款可分為流動(dòng)基金借款、生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時(shí)借款和結(jié)算借款。流動(dòng)基金借款。流動(dòng)基金借款是企業(yè)在核定流動(dòng)資金計(jì)劃占用額的基礎(chǔ)上，由于自有流動(dòng)資金未達(dá)到規(guī)定的比例而向銀行申請(qǐng)的借款。這種借款具有短期周轉(zhuǎn)長(zhǎng)期占用的特點(diǎn)。企業(yè)申請(qǐng)流動(dòng)基金借款的數(shù)額取決于上年定額流動(dòng)資金平均占用額和自有流動(dòng)資金的數(shù)額。生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款。生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款是企業(yè)為滿足生產(chǎn)周轉(zhuǎn)的需要，在確定的流動(dòng)資金計(jì)劃占用范圍內(nèi)，彌補(bǔ)自有流動(dòng)資金和流動(dòng)基金借款不足部分而向銀行取得的借款。通常以核定的流動(dòng)資金定額，扣除企業(yè)自有流動(dòng)資金、流動(dòng)基金借款和視同自有流動(dòng)資金（定額負(fù)債）后的不足部分，為生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款的數(shù)額。臨時(shí)借款。臨時(shí)借款是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程

12、中由于臨時(shí)性或季節(jié)性原因形成超定額物資儲(chǔ)備，為解決流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)困難而向銀行申請(qǐng)取得的借款。結(jié)算借款。結(jié)算借款是企業(yè)采用托收承付結(jié)算方式向異地發(fā)出商品，在委托銀行收款期間為解決在途結(jié)算資金占用的需要，以托收承付結(jié)算憑證為保證向銀行取得的借款。（二）銀行短期借款的程序1.企業(yè)提出借款申請(qǐng)?jiān)谄髽I(yè)需要向銀行借入短期借款時(shí)，應(yīng)當(dāng)向主辦銀行或其他銀行的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，填寫包括借款金額、借款用途、償還能力以及還款方式等主要內(nèi)容的借款申請(qǐng)書，并提供以下資料：借款人及保證人的基本情況；財(cái)政部門或會(huì)計(jì)師事務(wù)所核準(zhǔn)的企業(yè)上年度財(cái)務(wù)報(bào)告；抵押物清單及同意抵押的證明，保證人擬同意保證的有關(guān)證明文件；貸款銀行認(rèn)為需要提

13、交的其他資料。2.銀行對(duì)申請(qǐng)借款企業(yè)進(jìn)行調(diào)查銀行在受理了借款人的申請(qǐng)后，要對(duì)借款人的信用及借款的合法性、安全性和營(yíng)利性等情況進(jìn)行調(diào)查，核實(shí)抵押物、保證人的情況，測(cè)定貸款的風(fēng)險(xiǎn)。3.貸款的審查批準(zhǔn)貸款銀行一般都建立了審貸分離、分級(jí)審批的貸款管理制度。一般審查的內(nèi)容包括以下幾方面：審查借款的用途和原因，做出是否貸款的決策；審查企業(yè)的產(chǎn)品銷售和物資保證情況，決定貸款的數(shù)額；審查企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和物資耗用狀況，確定貸款的期限。4.簽訂借款合同為維護(hù)借貸雙方的合法權(quán)益，保證資金的合理使用，企業(yè)向銀行借入資金時(shí)，雙方要簽訂借款合同。合同主要包括如下幾方面內(nèi)容：基本條款。這是借款合同的基本內(nèi)容，主要強(qiáng)調(diào)雙方的

14、權(quán)利和義務(wù)。具體包括：借款數(shù)額、借款方式、放款時(shí)間、還款期限、還款方式、利息支付方式、利息率等。保證條款。這是保證款項(xiàng)能順利歸還的一系列條款。包括借款按規(guī)定的用途使用、有關(guān)的物資保證、抵押財(cái)產(chǎn)、擔(dān)保人及其責(zé)任等內(nèi)容。違約條款。這是對(duì)雙方若有違約現(xiàn)象時(shí)應(yīng)如何處理的條款。主要載明對(duì)企業(yè)逾期不還或挪用貸款等如何處理和銀行不按期發(fā)放貸款的處理等內(nèi)容。其他附屬條款。這是與借貸雙方有關(guān)的其他一系列條款，如雙方經(jīng)辦人、合同生效日期等條款。5.企業(yè)取得借款雙方簽訂借款合同后，貸款銀行要按合同的規(guī)定按期發(fā)放貸款，企業(yè)便可取得相應(yīng)的資金。貸款銀行不按合同約定發(fā)放貸款的，應(yīng)償付違約金。借款企業(yè)不按合同約定用款的，也

15、應(yīng)償付違約金。6.短期借款的歸還企業(yè)應(yīng)按借款合同的規(guī)定按時(shí)足額歸還借款本息。一般而言，貸款銀行會(huì)在短期貸款到期前1個(gè)星期，向借款企業(yè)發(fā)送還本付息通知單。企業(yè)在接到還本付息通知單后，要及時(shí)籌備資金，按期還本付息。如果企業(yè)不能按期歸還借款，應(yīng)在借款到期之前向銀行申請(qǐng)貸款展期，但能否展期，由貸款銀行視具體情況決定。貸款銀行對(duì)不能按借款合同約定期限歸還的貸款，可以按規(guī)定加罰利息；對(duì)不能歸還或者不能落實(shí)還本付息事宜的，應(yīng)督促歸還或者依法起訴。企業(yè)提前歸還貸款，應(yīng)當(dāng)與貸款銀行協(xié)商。（三）銀行短期借款的優(yōu)缺點(diǎn)1，銀行短期借款的優(yōu)點(diǎn)（1）借款所需時(shí)間較短，可以迅速獲取資金。（2）銀行資金充足，實(shí)力雄厚，能隨時(shí)

16、為企業(yè)提供比較多的短期借款。對(duì)于季節(jié)性和臨時(shí)性的資金需求，采用銀行短期借款尤為方便。而對(duì)于規(guī)模大，信譽(yù)好的大企業(yè)，更可以比較低的利率借入資金。（3）銀行短期借款的彈性好。企業(yè)可以與銀行直接商談借款的時(shí)間、數(shù)量和利息率等條款。在借款期間，如果企業(yè)情況發(fā)生了變化，也可與銀行進(jìn)行協(xié)商，修改借款的數(shù)量和條件。借款到期后，如有正當(dāng)理由，還可延期歸還。2.銀行短期借款的缺點(diǎn).（1）風(fēng)險(xiǎn)大。銀行借款都有確定的還款日期和利率規(guī)定，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)不利時(shí)，可能會(huì)產(chǎn)生不能按期償付的風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)鹌髽I(yè)的破產(chǎn)。（2）限制多。企業(yè)與銀行簽訂的借款合同中，一般都有一些限制條款。如不準(zhǔn)改變借款用途，并要求企業(yè)把流動(dòng)比率、負(fù)債比

17、率維持在一定的范圍之內(nèi)等。（3）資金成本相對(duì)較高。銀行短期借款的成本要高于商業(yè)信用和短期融資券，而抵押借款因需要支付管理和服務(wù)費(fèi)用，成本會(huì)更高。營(yíng)運(yùn)資金管理策略的類型及評(píng)價(jià)在企業(yè)管理中，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的具體條件選擇相應(yīng)的營(yíng)運(yùn)資金管理策略，靈活地運(yùn)用管理好營(yíng)運(yùn)資金。營(yíng)運(yùn)資金管理策略的主要類型及其評(píng)價(jià)如下。（一）自動(dòng)清償策略自動(dòng)清償策略，也稱配合策略。在企業(yè)全部資產(chǎn)中，短期資金來(lái)源滿足流動(dòng)資產(chǎn)中的臨時(shí)需要部分，長(zhǎng)期籌資來(lái)源于股本，長(zhǎng)期負(fù)債則滿足流動(dòng)資產(chǎn)中的長(zhǎng)期需要部分和固定資產(chǎn)的資金需要。這一策略較適合于具有季節(jié)性變化的企業(yè)，即流動(dòng)資產(chǎn)的臨時(shí)需要部分同經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的季節(jié)性緊密相關(guān)。只要企業(yè)的短期融資計(jì)

18、劃做得好，實(shí)際現(xiàn)金流動(dòng)與預(yù)期的安排相一致，則在季節(jié)性低谷時(shí)，由于存貨減少、應(yīng)收賬款減少而余出的現(xiàn)金將會(huì)償還全部短期負(fù)債。但這一策略的不足是：臨時(shí)性資金需要可能會(huì)超過計(jì)劃；在季節(jié)性淡季，存貨、應(yīng)收賬款的減少如果預(yù)計(jì)失誤，將導(dǎo)致更多的永久性流動(dòng)資產(chǎn)；短期負(fù)債的利息成本的未知性，會(huì)造成企業(yè)稅后利潤(rùn)的波動(dòng)。顯然，自動(dòng)清償營(yíng)運(yùn)資金策略適用于預(yù)計(jì)誤差較小的情況，僅是一種理想融資模式，較難在現(xiàn)實(shí)工作中實(shí)施。（二）保守策略實(shí)行這種策略，無(wú)論是固定資產(chǎn)還是永久性流動(dòng)資產(chǎn)或臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，都通過長(zhǎng)期籌資來(lái)滿足。在資金需求旺季；全部資金需求將由長(zhǎng)期籌資來(lái)滿足；在資金需求淡季，超過資金需求的、暫時(shí)閑置的資金

19、將投資于有價(jià)證券。其優(yōu)點(diǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低。因?yàn)槿抠Y金來(lái)源都屬于長(zhǎng)期，不至于導(dǎo)致清算資產(chǎn)以償還到期債務(wù)，同時(shí)也沒有短期負(fù)債利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。其缺點(diǎn)有二：（1）許多中小型企業(yè)沒有足夠的信用基礎(chǔ)在資本市場(chǎng)上籌集全部所需的長(zhǎng)期資金，甚至部分大公司也難以做到；（2）將導(dǎo)致較高的資金成本。因此這一政策在實(shí)踐中很難被普遍采用。（三）激進(jìn)策略這一策略要點(diǎn)是，短期資金不僅用于滿足臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)需要，而且用于滿足永久性流動(dòng)資產(chǎn)需要。其優(yōu)點(diǎn)是，可通過降低債務(wù)資金的成本來(lái)提高權(quán)益資本報(bào)酬率。其缺點(diǎn)是，企業(yè)用短期負(fù)債方式形成永久性流動(dòng)資產(chǎn)，企業(yè)必須在借款到期日展延期限或重新借款，其中隱含著兩種風(fēng)險(xiǎn)：一是借款不能展延或企業(yè)借

20、不到新債致使償債能力喪失；二是利息成本的不確定性會(huì)帶來(lái)企業(yè)盈利變動(dòng)。當(dāng)貨幣政策收緊時(shí)，利息成本就會(huì)偏高，短期負(fù)債的低成本優(yōu)勢(shì)也就隨之消失。（四）平衡策略這一策略要求企業(yè)保持足夠多的凈營(yíng)運(yùn)資金，運(yùn)用長(zhǎng)期資金來(lái)滿足永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要。在用資高峰時(shí)，可籌集短期資金來(lái)滿足，但短期資金可能滿足不了企業(yè)的全部需要。季節(jié)性需求降低之后，首先應(yīng)歸還短期債務(wù)。隨著資金需求量的進(jìn)一步降低，可以將閑置資金投資于有價(jià)證券。這一策略實(shí)際上是介于“自動(dòng)清償策略”與“保守策略”之間的一種營(yíng)運(yùn)資金策略，并吸取了它們各自的優(yōu)點(diǎn)。通過對(duì)以上四種類型的營(yíng)運(yùn)資金策略的評(píng)析，可以發(fā)現(xiàn)，它們各有利弊，直接得到營(yíng)運(yùn)資

21、金管理的最佳策略并非易事，但它們卻向理財(cái)人員展示了各種可供選擇策略的風(fēng)險(xiǎn)與收益共存的特征。影響營(yíng)運(yùn)資金管理策略的因素分析營(yíng)運(yùn)資金管理千頭萬(wàn)緒，涉及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的方方面面，如現(xiàn)金管理、信用管理；營(yíng)銷管理；生產(chǎn)管理等。理財(cái)人員應(yīng)努力協(xié)調(diào)好各方面的關(guān)系，認(rèn)真分析影響營(yíng)運(yùn)資金策略的因素為選擇切實(shí)可行的營(yíng)運(yùn)資金策略打下基礎(chǔ)。影響營(yíng)運(yùn)資金策略的主要因素有如下幾點(diǎn)。（一）銷售收入水平及增長(zhǎng)趨勢(shì)一般地講，營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模會(huì)隨著銷售額的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，但兩者之間呈非線性關(guān)系。隨著銷售水平的提高，營(yíng)運(yùn)資金將以遞減的速度增加，特別是現(xiàn)金和存貨，即隨著銷售水平的提高，現(xiàn)金和存貨所占用的資金因時(shí)間、數(shù)量的不一致而可以相互調(diào)劑使用，

22、使占用于流動(dòng)資產(chǎn)的資金增加速度小于銷售額的增長(zhǎng)速度。因此，當(dāng)銷售額快速增長(zhǎng)時(shí)，企業(yè)可選擇風(fēng)險(xiǎn)較高的營(yíng)運(yùn)資金策略，以爭(zhēng)取獲得較高的收益。（二）現(xiàn)金流入、流出量的不確定性和時(shí)間上的非銜接程度在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)日趨復(fù)雜，企業(yè)的材料采購(gòu)、產(chǎn)品銷售都廣泛地以商業(yè)信用為媒介來(lái)實(shí)現(xiàn)，很難對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。企業(yè)的現(xiàn)金流入與流出量不確定程度越高，企業(yè)保持在流動(dòng)資產(chǎn)上的營(yíng)運(yùn)資金就越多，現(xiàn)金流入和流出在時(shí)間上的協(xié)調(diào)程度就越差。因此，企業(yè)應(yīng)保持較大的營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模，以備償付當(dāng)期的到期債務(wù)。而如果企業(yè)現(xiàn)金流入量、流出量的確定性程度越高，并且在時(shí)間上保持銜接一致，就可選擇激進(jìn)的營(yíng)運(yùn)資金策略。（三）

23、理財(cái)人員對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度和對(duì)收益的預(yù)期這里的風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)陷入無(wú)力償付到期債務(wù)而導(dǎo)致的技術(shù)性無(wú)力清償?shù)目赡苄浴Ｈ绻髽I(yè)敢冒風(fēng)險(xiǎn)，則宜采用低的流動(dòng)資產(chǎn)比率或較高的流動(dòng)負(fù)債比率，反之，則采用較高的流動(dòng)資產(chǎn)比率或較低的流動(dòng)負(fù)債比率。風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡是確定營(yíng)運(yùn)資金策略的基本前提。一個(gè)崇尚穩(wěn)健的企業(yè)通常會(huì)選擇低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的營(yíng)運(yùn)資金策略，而一個(gè)崇尚冒險(xiǎn)的企業(yè)則會(huì)選擇高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的營(yíng)運(yùn)資金策略。由于理財(cái)人員普遍是擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)的，又預(yù)期能獲得比較理想的收益能力，因此，理想的營(yíng)運(yùn)資金策略應(yīng)恰到好處地處于兩者之間，適度的風(fēng)險(xiǎn)、適度的收益將是企業(yè)確定營(yíng)運(yùn)資金策略的基本原則。流動(dòng)負(fù)債策略與流動(dòng)資產(chǎn)策略的有效搭配組合，可以

24、使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度與獲利水平在一個(gè)合理的范圍內(nèi)變動(dòng)，有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。除此之外，影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金策略的因素，還有經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等。存貨成本企業(yè)為銷售和耗用而儲(chǔ)存的一定數(shù)量的存貨，必然會(huì)發(fā)生一定的成本支出，與存貨管理有關(guān)的成本如下：（一）取得成本取得成本指取得某種存貨而支出的成本，這由訂貨成本和購(gòu)置成本組成。我們用TGa表示。1.訂貨成本訂貨成本指取得訂單的成本，如辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、郵資、電報(bào)電話等支出。訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無(wú)關(guān)，如常設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本支出等，這些我們稱為訂貨的固定成本，另一部分與訂貨次數(shù)有關(guān)，如差旅費(fèi)、郵資等，這些我們稱為訂貨的變動(dòng)成本。2.

25、購(gòu)置成本購(gòu)置成本指存貨本身的價(jià)值，經(jīng)常用數(shù)量與單價(jià)的乘積來(lái)確定。（二）儲(chǔ)存成本儲(chǔ)存成本指生產(chǎn)領(lǐng)用或出售之前儲(chǔ)存物資而發(fā)生的各項(xiàng)成本費(fèi)用，包括倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用、存儲(chǔ)中的損耗、庫(kù)存物資的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)以及庫(kù)存存貨占用資金應(yīng)支付的利息費(fèi)用等。庫(kù)存存貨占用的資金應(yīng)支付的利息費(fèi)用應(yīng)計(jì)入存貨儲(chǔ)存成本中，因?yàn)槠髽I(yè)用現(xiàn)有現(xiàn)金購(gòu)買存貨，便失去了現(xiàn)金存放銀行或投資于證券本應(yīng)取得的利息，是為“放棄利息”而付出代價(jià)；企業(yè)借款購(gòu)買存貨，便要支付利息費(fèi)用，也是“為付出”而付出代價(jià)，這兩種代價(jià)都要計(jì)入存貨成本中。（三）缺貨成本缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷而造成的停工損失產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失

26、銷售機(jī)會(huì)的損失、企業(yè)商譽(yù)的損失；如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購(gòu)代用材料解決庫(kù)存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購(gòu)入成本，這時(shí)的緊急額外購(gòu)入成本會(huì)大于正常采購(gòu)成本。存貨的總成本是取得成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本三者之和。企業(yè)存貨的最優(yōu)化，就是使存貨總成本最小化。存貨概述存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中為銷售或者耗用而儲(chǔ)備的各種資產(chǎn)。工業(yè)企業(yè)的存貨包括原料、輔助材料、燃料、包裝物、低值易耗品、在產(chǎn)品、自制半成品、外購(gòu)商品；產(chǎn)成品等。商業(yè)企業(yè)的存貨包括商品和非商品物資。（一）存貨的特點(diǎn)存貨是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分，是隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程的連續(xù)進(jìn)行而循環(huán)周轉(zhuǎn)的，它具有以下特點(diǎn)：（1）流動(dòng)性。存貨作為流動(dòng)資

27、產(chǎn)分別表現(xiàn)為原材料存貨、在產(chǎn)品存貨、產(chǎn)成品存貨等各種不同的占有形態(tài)。它既是依次不斷地從一個(gè)階段過渡到另一個(gè)階段，又是同時(shí)在空間上并列地處在循環(huán)的各個(gè)不同階段上，存貨的流動(dòng)性很強(qiáng)。（2）周轉(zhuǎn)期較短。存貨的周轉(zhuǎn)期短，通常是在一年內(nèi)或者在超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)，在生產(chǎn)和銷售中耗用，其價(jià)值在銷售后一次收回。存貨的周轉(zhuǎn)期在一年或超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)。（二）存貨管理的目標(biāo)存貨管理的目標(biāo)就是以最少資金占用和最低的存貨成本來(lái)保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的目標(biāo)，獲得最大經(jīng)濟(jì)效益?，F(xiàn)金概述現(xiàn)金的定義有狹義與廣義之分。狹義的現(xiàn)金僅指庫(kù)存現(xiàn)金，而廣義的現(xiàn)金除了庫(kù)存現(xiàn)金以外，還包括各種現(xiàn)金等價(jià)物，

28、即指隨時(shí)可以根據(jù)需要轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的貨幣性資產(chǎn)，如銀行存款、外埠存款和在途現(xiàn)金。本書所指的現(xiàn)金是廣義的現(xiàn)金。現(xiàn)金是流動(dòng)性最強(qiáng)的一種貨幣性資產(chǎn)，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中以貨幣形態(tài)存在的那部分資產(chǎn)，是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分。現(xiàn)金包括一切可以自由流通與轉(zhuǎn)讓的交易媒介。如庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、外埠存款、銀行本票存款、銀行匯票存款、在途現(xiàn)金等。根據(jù)核算和管理的需要，可以將現(xiàn)金按不同的標(biāo)志進(jìn)行分類?，F(xiàn)金按形式的不同可分為鑄幣、紙幣、銀行存款、支票、本票、銀行匯票等；按幣種不同可分為本幣和外幣。企業(yè)流入、流出及置存的現(xiàn)金是投資者、債權(quán)人和管理當(dāng)局據(jù)以進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策的最基本的因素之一。因此它代表著企業(yè)的現(xiàn)實(shí)購(gòu)買

29、力，并且這種現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力能夠在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中極易得到實(shí)現(xiàn)，具有流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)。企業(yè)為了進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，必須擁有一定數(shù)額的現(xiàn)金，用于材料采購(gòu)、支付工資、繳納稅金、支付利息及進(jìn)行其他投資活動(dòng)。同時(shí)，一個(gè)企業(yè)擁有現(xiàn)金的多少，又標(biāo)志著其償債能力與支付能力的大小，是企業(yè)投資人、債權(quán)人等分析判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志?，F(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)和成本（一）現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)盡管貨幣資金通常被稱為“非盈利資產(chǎn)”，然而任何企業(yè)都必須持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，具體來(lái)說，企業(yè)持有貨幣資金的動(dòng)機(jī)可歸納如下。1.交易動(dòng)機(jī)為滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付，必須持有一定數(shù)額的貨幣資金。盡管企業(yè)也經(jīng)常會(huì)收到現(xiàn)金，但現(xiàn)金的收支在時(shí)間數(shù)額上往往是

30、不同的，若不維持適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金余額，就難以保證企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)正常進(jìn)行下去。一般說來(lái)，企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)所持有的現(xiàn)金余額主要取決于銷售水平。企業(yè)銷售擴(kuò)大，銷售額增加，所需現(xiàn)金余額也隨之增加。2.預(yù)防動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)即置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。這種需求的大小與現(xiàn)金預(yù)算的準(zhǔn)確性、突發(fā)事件發(fā)生的可能性及企業(yè)取得短期借款的難易程度有關(guān)?，F(xiàn)金預(yù)算越準(zhǔn)確，突發(fā)事件發(fā)生的概率越小，企業(yè)取得短期借款越容易，則所需預(yù)防性余額越?。环粗?，所需預(yù)防性余額越大。3.投機(jī)動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)即企業(yè)為了抓住各種瞬息即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，獲取較大的利益而準(zhǔn)備的現(xiàn)金余額。比如遇有廉價(jià)原材料或其他資產(chǎn)供應(yīng)的機(jī)會(huì)，便可用手頭現(xiàn)金大量購(gòu)入；再比如在適當(dāng)

31、時(shí)機(jī)購(gòu)入價(jià)格有利的股票和其他有價(jià)證券，等等。當(dāng)然，除了金融和投資公司外，一般地講，其他企業(yè)專為投機(jī)性需要而特殊置存現(xiàn)金的不多，遇到不尋常的購(gòu)買機(jī)會(huì)，也常設(shè)法臨時(shí)籌集資金，但擁有相當(dāng)數(shù)額的現(xiàn)金，確實(shí)為突然的大批采購(gòu)提供了方便。企業(yè)除以上三種原因持有現(xiàn)金外，也會(huì)基于滿足將來(lái)某一特定要求或者為在銀行維持補(bǔ)償性余額等其他原因而持有現(xiàn)金。企業(yè)在確定現(xiàn)金余額時(shí)，一般應(yīng)綜合考慮各方面的持有動(dòng)機(jī)。但要注意的是，由于各種動(dòng)機(jī)所需的現(xiàn)金可以調(diào)節(jié)使用，企業(yè)持有的現(xiàn)金總額并不等于各種動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金余額的簡(jiǎn)單相加，前者通常小于后者。另外，上述各種動(dòng)機(jī)所需保持的現(xiàn)金，并不要求必須是貨幣形態(tài)，也可以是能夠隨時(shí)變現(xiàn)的有價(jià)證券以

32、及能夠隨時(shí)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的其他各種存在形態(tài)，如可隨時(shí)借入的銀行信貸資金等。（二）現(xiàn)金的成本現(xiàn)金的成本通常由以下四部分組成。1.機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本是企業(yè)不能同時(shí)用該現(xiàn)金進(jìn)行有價(jià)證券投資所產(chǎn)生的再投資收益，這種成本在數(shù)額上等同于資金成本。它與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系。2.管理成本企業(yè)保留現(xiàn)金，對(duì)現(xiàn)金進(jìn)行管理，會(huì)發(fā)生一定的管理費(fèi)用，如管理人員工資及必要的安全措施費(fèi)用等。這部分費(fèi)用具有固定成本的性質(zhì)，它在一定范圍內(nèi)與現(xiàn)金持有量的多少關(guān)系不長(zhǎng)，是決策無(wú)關(guān)成本。3.轉(zhuǎn)換成本轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用，即現(xiàn)金同有價(jià)證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費(fèi)、證

33、券過戶費(fèi)、實(shí)物交割費(fèi)等。其中委托買賣傭金和委托手續(xù)費(fèi)是按照委托成交金額計(jì)算的，在證券總額既定的條件下，無(wú)論變現(xiàn)次數(shù)怎樣變動(dòng)，所需支付的委托成本金額是固定的，因此屬于決策無(wú)關(guān)成本。與證券變現(xiàn)次數(shù)密切相關(guān)的轉(zhuǎn)換成本便只包括其中的固定性交易費(fèi)用。固定性轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量成反比例關(guān)系。4.短缺成本現(xiàn)金短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失和間接損失。例如喪失購(gòu)買機(jī)會(huì)、造成信用損失和得不到折扣的好處等，其中因不能按期支付有關(guān)款項(xiàng)而造成信用損失的后果是無(wú)法用貨幣來(lái)計(jì)量的?，F(xiàn)金的短缺成本與現(xiàn)金持有量呈反方向變動(dòng)關(guān)系。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析“十三五”時(shí)期，江蘇

34、和全國(guó)一樣，仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，但也面臨諸多矛盾疊加、風(fēng)險(xiǎn)隱患增多的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。從國(guó)際來(lái)看，和平與發(fā)展的時(shí)代主題沒有變，世界多極化、經(jīng)濟(jì)全球化、文化多樣化、社會(huì)信息化深入發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)在深度調(diào)整中曲折復(fù)蘇，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓄勢(shì)待發(fā)。同時(shí)，國(guó)際金融危機(jī)深層次影響在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期依然存在，全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長(zhǎng)乏力，保護(hù)主義抬頭，外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素增多，對(duì)開放程度較高的江蘇經(jīng)濟(jì)影響更為直接，帶來(lái)的挑戰(zhàn)更為嚴(yán)峻。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，我國(guó)物質(zhì)基礎(chǔ)雄厚、人力資本豐富、市場(chǎng)空間廣闊、發(fā)展?jié)摿薮螅?jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好基本面沒有改變。特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式正從規(guī)模速度型轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型，經(jīng)濟(jì)

35、結(jié)構(gòu)正從增量擴(kuò)能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并舉的深度調(diào)整，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力正從傳統(tǒng)增長(zhǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)向新的增長(zhǎng)點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正向形態(tài)更高級(jí)、分工更復(fù)雜、結(jié)構(gòu)更合理的階段演化。這既為江蘇經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了重要契機(jī)，也形成了倒逼壓力。從我省來(lái)看，經(jīng)過“十二五”時(shí)期的奮斗，全省經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力和發(fā)展水平得到顯著提升，發(fā)展動(dòng)力正在加快轉(zhuǎn)換，發(fā)展空間不斷拓展優(yōu)化，發(fā)展的穩(wěn)定性、競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)。特別是“一帶一路”、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)、長(zhǎng)三角一體化等國(guó)家戰(zhàn)略在江蘇交匯疊加，為我省提供了新的重大機(jī)遇。必須準(zhǔn)確把握戰(zhàn)略機(jī)遇期內(nèi)涵的深刻變化，準(zhǔn)確把握國(guó)際國(guó)內(nèi)發(fā)展基本趨勢(shì)，準(zhǔn)確把握江蘇發(fā)展階段性特征和新的任務(wù)要求，始終保持清醒

36、頭腦，堅(jiān)定信心，銳意進(jìn)取，奮發(fā)作為，不斷增創(chuàng)江蘇競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)，開辟江蘇發(fā)展新境界。國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，持續(xù)高景氣度我國(guó)疫苗最早發(fā)展時(shí)期可追溯到20世紀(jì)50年代。新中國(guó)成立初期，全國(guó)各地出現(xiàn)了一定程度的天花傳播現(xiàn)象，隨后國(guó)家發(fā)布通過普種牛痘來(lái)控制天花流行的要求。在牛痘接種工作的陸續(xù)開展后，天花的傳播得到很大程度的控制。之后，又陸續(xù)在全國(guó)開展了卡介苗、脊髓灰質(zhì)炎疫苗、麻疹疫苗等疫苗的接種工作。我國(guó)免疫預(yù)防工作得到了初步進(jìn)展。1978年，全國(guó)開始推行計(jì)劃免疫，卡介苗、脊髓灰質(zhì)炎疫苗、麻疹疫苗和百白破/白破疫苗被納入免疫范圍，簡(jiǎn)稱“四苗六病”；國(guó)家開始逐步建立完整的冷鏈系統(tǒng)，先后實(shí)現(xiàn)以省、縣、鄉(xiāng)

37、為單位的計(jì)劃免疫接種率達(dá)到85%的目標(biāo)，計(jì)劃免疫針對(duì)的疾病逐步得到控制。中國(guó)最后一例脊髓灰質(zhì)炎是1994年發(fā)生的，之后再無(wú)本土脊髓灰質(zhì)炎病例的出現(xiàn)。2002年，乙肝疫苗納入免疫規(guī)劃，改稱為“五苗七病”。2008年，衛(wèi)生部發(fā)布擴(kuò)大國(guó)家免疫規(guī)劃實(shí)施方案，以無(wú)細(xì)胞百白破疫苗替代百白破疫苗，將甲肝疫苗、流腦疫苗（A群、A群C群）、乙腦疫苗、麻腮風(fēng)疫苗納入免疫規(guī)劃，并且對(duì)重點(diǎn)人群進(jìn)行出血熱疫苗、炭疽疫苗和鉤體疫苗的應(yīng)急接種，簡(jiǎn)稱“十四苗十五病”。2016年，我國(guó)停用三價(jià)脊灰減毒活疫苗，用二價(jià)脊灰減毒活疫苗替代，并將其納入國(guó)家免疫規(guī)劃。脊灰疫苗免疫程序也調(diào)整為：2月齡時(shí)接種1劑脊灰滅活疫苗，3月齡、4月齡

38、、4周歲各接種1劑二價(jià)脊灰減毒活疫苗。主要原因是2015年世界衛(wèi)生組織宣布II型脊灰野病毒已經(jīng)在全球范圍內(nèi)被消滅，接種含II型毒株的減毒活疫苗已經(jīng)沒有必要。為此，世界衛(wèi)生組織決定全球停用三價(jià)脊灰減毒活疫苗，改用含有I型、III型兩個(gè)血清型的二價(jià)減毒活疫苗。我國(guó)積極響應(yīng)世界衛(wèi)生組織的號(hào)召，及時(shí)進(jìn)行免疫策略的調(diào)整。根據(jù)國(guó)家免疫規(guī)劃，我國(guó)疫苗可分為免疫規(guī)劃苗和非免疫規(guī)劃苗兩大類。免疫規(guī)劃苗是免疫規(guī)劃內(nèi)的疫苗品種，又稱為一類苗，由政府向公民免費(fèi)提供、公民必須接種的疫苗，其通過政府招標(biāo)采購(gòu)，并逐級(jí)配送到接種單位；非免疫規(guī)劃疫苗是公民自愿、自費(fèi)進(jìn)行接種的疫苗，又稱為二類苗，由省級(jí)疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)組織在省級(jí)

39、公共資源交易平臺(tái)集中采購(gòu)，由縣級(jí)疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)向疫苗生產(chǎn)企業(yè)采購(gòu)后，供應(yīng)給本行政區(qū)域的接種單位。經(jīng)過多年的努力，我國(guó)免疫規(guī)劃苗接種率已達(dá)到90%以上的高水平，但非免疫規(guī)劃苗的接種率較發(fā)達(dá)國(guó)家還有很大差距。世界衛(wèi)生組織倡導(dǎo)納入國(guó)家疫苗規(guī)劃的25種疫苗中，b型流感嗜血桿菌（Hib）疫苗、肺炎球菌結(jié)合（PCV）疫苗、輪狀病毒疫苗、宮頸癌疫苗、水痘類疫苗、黃熱病疫苗等仍未納入我國(guó)免疫規(guī)劃。疫苗品種是否納入免疫規(guī)劃受到價(jià)格、產(chǎn)能、有效性、衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)效應(yīng)等多方面因素影響。2016年，山東濟(jì)南發(fā)生非法經(jīng)營(yíng)疫苗案件，涉案人員非法購(gòu)進(jìn)25種兒童、成人用二類苗，未經(jīng)嚴(yán)格冷鏈存儲(chǔ)運(yùn)輸銷往全國(guó)18個(gè)省市。此次事件之后

40、，國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于修改疫苗流通和預(yù)防接種管理?xiàng)l例的決定，主要修改內(nèi)容為：采購(gòu)疫苗應(yīng)當(dāng)通過省級(jí)公共資源交易平臺(tái)進(jìn)行；第二類疫苗由省級(jí)疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)組織在省級(jí)公共資源交易平臺(tái)集中采購(gòu)，由縣級(jí)疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)向疫苗生產(chǎn)企業(yè)采購(gòu)后供應(yīng)給本行政區(qū)域的接種單位；疫苗生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)直接向縣級(jí)疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)配送第二類疫苗，或者委托具備冷鏈儲(chǔ)存、運(yùn)輸條件的企業(yè)配送。自此之后，非免疫規(guī)劃苗開始實(shí)行“一票制”。2018年，長(zhǎng)春長(zhǎng)生假疫苗事件曝光，其生產(chǎn)的狂犬疫苗和百白破疫苗被查出存在嚴(yán)重的質(zhì)量問題。此次事件引起了全國(guó)人民的廣泛關(guān)注，造成了極其惡劣的負(fù)面影響。針對(duì)此次事件，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局撤銷長(zhǎng)春長(zhǎng)生公司狂犬病疫苗

41、的藥品批準(zhǔn)證明文件；撤銷涉案產(chǎn)品生物制品批簽發(fā)合格證，并處罰款1203萬(wàn)元。吉林省食品藥品監(jiān)督管理局吊銷其藥品生產(chǎn)許可證；沒收違法生產(chǎn)的疫苗、違法所得18.9億元，處違法生產(chǎn)、銷售貨值金額三倍罰款72.1億元，罰沒款共計(jì)91億元；此外，對(duì)涉案的高俊芳等十四名直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員做出依法不得從事藥品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的行政處罰。2019年，第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)上通過了中華人民共和國(guó)疫苗管理法，于2019年12月1日起施行。疫苗管理法在生產(chǎn)環(huán)節(jié)、流通環(huán)節(jié)等各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)行最嚴(yán)格的規(guī)范要求和全程監(jiān)管，同時(shí)也采取了更嚴(yán)厲的處罰力度和相應(yīng)的追責(zé)制度。在藥品管理法之外，對(duì)疫苗產(chǎn)品進(jìn)行單

42、獨(dú)立法，體現(xiàn)了疫苗產(chǎn)品關(guān)系公共安全的特殊性質(zhì)，也體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)于疫苗安全問題的高度重視。2022年7月，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布疫苗生產(chǎn)流通管理規(guī)定。規(guī)定中對(duì)疫苗生產(chǎn)、流通、監(jiān)管規(guī)定做出了進(jìn)一步要求。持有人對(duì)疫苗全流程負(fù)主體責(zé)任。在委托生產(chǎn)方面，需要滿足嚴(yán)格條件才可委托生產(chǎn)，且必須將疫苗生產(chǎn)全部工序委托。疫苗流通中，持有人對(duì)疫苗質(zhì)量承擔(dān)責(zé)任，且必須遵守全程電子追溯制度要求。監(jiān)管方面，藥監(jiān)局在遵從藥品生產(chǎn)監(jiān)督管理辦法藥品檢查管理辦法（試行）一般規(guī)定外，還需對(duì)疫苗開展其他檢查。我國(guó)對(duì)疫苗生產(chǎn)流通全流程實(shí)行在藥品之上的最嚴(yán)格規(guī)范要求和監(jiān)督管理。在嚴(yán)監(jiān)管的背景下，國(guó)內(nèi)疫苗產(chǎn)業(yè)走向規(guī)范發(fā)展階段，有利于國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)的

43、長(zhǎng)期健康發(fā)展，有利于提升人民群眾對(duì)疫苗接種的接受度。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無(wú)法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場(chǎng)知名度，產(chǎn)品銷售形勢(shì)良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長(zhǎng)。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項(xiàng)目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對(duì)公司發(fā)展的制約，為公司把握市場(chǎng)機(jī)遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的需要隨著制造業(yè)智能化、自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)升級(jí)，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級(jí)。公司只有以技術(shù)

44、創(chuàng)新和市場(chǎng)開發(fā)為驅(qū)動(dòng)，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化的需求，才能在與國(guó)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)，保持公司在領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。項(xiàng)目簡(jiǎn)介（一）項(xiàng)目單位項(xiàng)目單位：xx有限公司（二）項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xx，占地面積約49.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。（三）建設(shè)規(guī)模該項(xiàng)目總占地面積32667.00（折合約49.00畝），預(yù)計(jì)場(chǎng)區(qū)規(guī)劃總建筑面積50390.24。其中：主體工程36309.38，倉(cāng)儲(chǔ)工程7246.97，行政辦

45、公及生活服務(wù)設(shè)施3845.35，公共工程2988.54。（四）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況，xx有限公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為12個(gè)月，其工作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。（五）項(xiàng)目提出的理由1、符合我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃近年來(lái)，我國(guó)為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，先后出臺(tái)了多項(xiàng)發(fā)展規(guī)劃或產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺(tái)鼓勵(lì)行業(yè)開展新材料、新工藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，促進(jìn)行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，有利于本行業(yè)健康快速發(fā)展。2、項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)前景廣闊廣闊的終端消費(fèi)市場(chǎng)及逐步升級(jí)的消費(fèi)需求都將促進(jìn)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)。3、公司具備成熟的生產(chǎn)

46、技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)公司經(jīng)過多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進(jìn)的染整設(shè)備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務(wù)。公司通過自主培養(yǎng)和外部引進(jìn)等方式，建立了一支團(tuán)結(jié)進(jìn)取的核心管理團(tuán)隊(duì)，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團(tuán)隊(duì)對(duì)行業(yè)的品牌建設(shè)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時(shí)根據(jù)客戶需求和市場(chǎng)變化對(duì)公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。4、建設(shè)條件良好本項(xiàng)目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ)，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的要求，通過對(duì)研發(fā)測(cè)試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開發(fā)、檢測(cè)試驗(yàn)、新產(chǎn)品測(cè)試于一體的研發(fā)中心，項(xiàng)

47、目各項(xiàng)建設(shè)條件已落實(shí)，工程技術(shù)方案切實(shí)可行，本項(xiàng)目的實(shí)施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能力，具備實(shí)施的可行性。2022年7月，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布疫苗生產(chǎn)流通管理規(guī)定。規(guī)定中對(duì)疫苗生產(chǎn)、流通、監(jiān)管規(guī)定做出了進(jìn)一步要求。持有人對(duì)疫苗全流程負(fù)主體責(zé)任。在委托生產(chǎn)方面，需要滿足嚴(yán)格條件才可委托生產(chǎn)，且必須將疫苗生產(chǎn)全部工序委托。疫苗流通中，持有人對(duì)疫苗質(zhì)量承擔(dān)責(zé)任，且必須遵守全程電子追溯制度要求。監(jiān)管方面，藥監(jiān)局在遵從藥品生產(chǎn)監(jiān)督管理辦法藥品檢查管理辦法（試行）一般規(guī)定外，還需對(duì)疫苗開展其他檢查。（六）建設(shè)投資估算1、項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目

48、總投資21981.75萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資17223.11萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的78.35%；建設(shè)期利息196.57萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的0.89%；流動(dòng)資金4562.07萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的20.75%。2、建設(shè)投資構(gòu)成本期項(xiàng)目建設(shè)投資17223.11萬(wàn)元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用15274.54萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用1580.30萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)368.27萬(wàn)元。（七）項(xiàng)目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)1、財(cái)務(wù)效益分析根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入46400.00萬(wàn)元，綜合總成本費(fèi)用36539.59萬(wàn)元，納稅總額4647.59萬(wàn)元，凈利潤(rùn)7215.10萬(wàn)元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

49、25.93%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值15393.45萬(wàn)元，全部投資回收期5.14年。2、主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積32667.00約49.00畝1.1總建筑面積50390.24容積率1.541.2基底面積18620.19建筑系數(shù)57.00%1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝345.142總投資萬(wàn)元21981.752.1建設(shè)投資萬(wàn)元17223.112.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元15274.542.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元1580.302.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元368.272.2建設(shè)期利息萬(wàn)元196.572.3流動(dòng)資金萬(wàn)元4562.073資金籌措萬(wàn)元21981.753.1自籌資金萬(wàn)元1395

50、8.493.2銀行貸款萬(wàn)元8023.264營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元46400.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬(wàn)元36539.596利潤(rùn)總額萬(wàn)元9620.137凈利潤(rùn)萬(wàn)元7215.108所得稅萬(wàn)元2405.039增值稅萬(wàn)元2002.2810稅金及附加萬(wàn)元240.2811納稅總額萬(wàn)元4647.5912工業(yè)增加值萬(wàn)元15531.4313盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元16690.40產(chǎn)值14回收期年5.14含建設(shè)期12個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率25.93%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元15393.45所得稅后經(jīng)濟(jì)收益分析（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項(xiàng)目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價(jià)水平為基礎(chǔ)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相

51、對(duì)價(jià)格變化，同時(shí)，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)情況，本期項(xiàng)目計(jì)算期為10年，其中建設(shè)期1年（12個(gè)月），運(yùn)營(yíng)期9年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營(yíng)后逐年提高運(yùn)營(yíng)能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)。（三）營(yíng)業(yè)收入估算本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46400.00萬(wàn)元；具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見營(yíng)業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入30160.0034800.0037120.0046400.002增值稅1213.411438.801551.4

52、92002.282.1銷項(xiàng)稅3920.804524.004825.606032.002.2進(jìn)項(xiàng)稅2707.393085.203274.114029.723稅金及附加145.61172.66186.17240.283.1城建稅84.94100.72108.60140.163.2教育費(fèi)附加36.4043.1646.5460.073.3地方教育附加24.2728.7831.0340.05（二）達(dá)產(chǎn)年增值稅估算根據(jù)中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國(guó)實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=2002.28萬(wàn)元。（三）綜

53、合總成本費(fèi)用估算本期項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購(gòu)原材料費(fèi)、外購(gòu)燃料動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用）、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出等。本期項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按達(dá)產(chǎn)年經(jīng)營(yíng)能力計(jì)算，本期項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用36539.59萬(wàn)元，其中：可變成本31000.16萬(wàn)元，固定成本5539.43萬(wàn)元。達(dá)產(chǎn)年項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本35194.12萬(wàn)元。具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費(fèi)用估算表所示。綜合總成本費(fèi)用估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費(fèi)18890.422

54、1796.6423249.7529062.192工資及福利費(fèi)1937.971937.971937.971937.973修理費(fèi)385.30385.30385.30385.304其他費(fèi)用3808.663808.663808.663808.664.1其他制造費(fèi)用367.32367.32367.32367.324.2其他管理費(fèi)用302.69302.69302.69302.694.3其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用3138.653138.653138.653138.655經(jīng)營(yíng)成本25022.3527928.5729381.6835194.126折舊費(fèi)942.17942.17942.17942.177攤銷費(fèi)10.1610.1

55、610.1610.168利息支出393.14393.14393.14393.149總成本費(fèi)用26367.8229274.0430727.1536539.599.1其中：固定成本5539.435539.435539.435539.439.2可變成本20828.3923734.6125187.7231000.16（四）稅金及附加本期項(xiàng)目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加240.28萬(wàn)元。（五）利潤(rùn)總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年利潤(rùn)總額（PFO）：利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=9620

56、.13（萬(wàn)元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定本期項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=9620.1325.00%=2405.03（萬(wàn)元）。（六）利潤(rùn)及利潤(rùn)分配該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9620.13萬(wàn)元，繳納企業(yè)所得稅2405.03萬(wàn)元，其正常經(jīng)營(yíng)年份凈利潤(rùn)：凈利潤(rùn)=達(dá)產(chǎn)年利潤(rùn)總額-企業(yè)所得稅=9620.13-2405.03=7215.10（萬(wàn)元）。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入30160.0034800.0037120.0046400.002稅金及附加145.61172.66186.17240.28

57、3總成本費(fèi)用26367.8229274.0430727.1536539.594利潤(rùn)總額3646.575353.306206.689620.135應(yīng)納所得稅額3646.575353.306206.689620.136所得稅911.641338.331551.672405.037凈利潤(rùn)2734.934014.974655.017215.108期初未分配利潤(rùn)0.002461.445828.779435.409可供分配的利潤(rùn)2734.936476.4110483.7816650.5010法定盈余公積金273.49647.641048.381665.0511可供分配的利潤(rùn)2461.445828.7794

58、35.4014985.4512未分配利潤(rùn)2461.445828.779435.4014985.4513息稅前利潤(rùn)4951.357084.778151.4912418.30（四）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率，本期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=25.93%。本期項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率25.93%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項(xiàng)目對(duì)所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率，計(jì)算項(xiàng)目

59、經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=15393.45（萬(wàn)元）。以上計(jì)算結(jié)果表明，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值15393.45萬(wàn)元（大于0），說明本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間，是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計(jì)現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項(xiàng)目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.14年。本期項(xiàng)目全部投資回收期5.14年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1現(xiàn)金流入0.0030160.0034800.0037120.0046400.001.1營(yíng)業(yè)收入0.0030160.0034800.0037120.0046400.00