2022年赤蘚糖醇行業(yè)發(fā)展現狀及市場規(guī)模分析

1、2022年赤蘚糖醇行業(yè)發(fā)展現狀及市場規(guī)模分析1 .健康食糖理念推動甜味劑發(fā)展攝入過量糖分將引起健康問題。隨著人們生活水平的提高，直接和間接攝入的添加 糖日益增加，但是由于生活節(jié)奏和勞作方式的改變，體力勞動和運動量的相對下降， 使得人體無法及時消耗攝入的糖分。當糖分無法及時消耗，人體血糖快速上升，刺 激體內釋放過量胰島素，打開糖分進入細胞的通道，多余的糖分轉化為脂肪儲存在 體內，不但會導致肥胖，還可能增加得 II 型糖尿病和心血管疾病等嚴重影響居民 健康的慢性非傳染性疾病的風險。多國將“減糖”提升到國家強制管控層面。受經濟發(fā)展水平、飲食習慣等因素影響， 過量攝入添加糖等導致的超重和肥胖已成為不少

2、國家嚴重的社會問題，根據 2019 年世界經濟合作與發(fā)展組織（OECD）發(fā)布的肥胖健康負擔報告，在 36 個會員 國中，有 34 個國家超過一半的人口超重，肥胖率約達到 25%。針對這一問題，全 球已有超 40 個國家開始打響糖稅戰(zhàn)，英國、法國、挪威、墨西哥、匈牙利、南非等 許多國家和美國部分城市，都有專門的“糖稅”以減少國民糖分攝入量。“減糖”的健康食糖理念逐漸成為我國共識。國家衛(wèi)健委 2021 年 7 月數據顯示， 當前我國成年居民超重肥胖率已經超過 50%，超重肥胖已成為影響我國居民健康的 重要公共衛(wèi)生問題。隨著經濟發(fā)展水平的提高，當前我國居民飲食消費的主要矛盾 已從如 何“吃飽吃好”轉

3、變?yōu)槿绾巍俺缘母】怠保?2017 年 7 月，國務院辦公廳發(fā)布 了國民營養(yǎng)計劃（2017-2030 年），提出積極推進“三減三健”，即減鹽、減油、減糖，健康口腔、健康體重、健康骨骼的全民健康生活方式，減糖概念的首次提出 標志著過量攝入添加糖對身體健康的危害已逐步取得消費者和決策者的廣泛認知， “減糖”的健康食糖理念逐漸成為我國共識，甜味劑在食品飲料等領域對蔗糖等添 加糖的替代趨勢已經得到確立并正處于逐步深化的過程中 。2.赤蘚糖醇成為甜味劑市場新一代寵兒目前市場上可用于替代蔗糖的甜味劑種類較多，如常見的木糖醇、三氯蔗糖、阿斯 巴甜、安賽蜜等。按照甜度劃分，廣義上常見甜味劑的分類情況如下表所示

4、：與天然高倍甜味劑相比，赤蘚糖醇無不良口味。天然高倍甜味劑中，主流產品為甜 菊糖苷、羅漢果甜苷。由于天然高倍甜味劑帶有部分不良口味，而赤蘚糖醇具有良 好的甜味調和作用，利用其甜度低于蔗糖的特點，可以作為填充型甜味劑，將其與 天然高倍甜味劑進行復配混合制作特定甜度的天然復配糖。以使用 300 倍甜度的 羅漢果甜苷與赤蘚糖醇復配制作一倍蔗糖甜度的復配糖為例，使用羅漢果甜苷重量 占比僅為 0.19%左右，剩余 99.81%左右均為赤蘚糖醇。因此復配糖市場的擴張能 帶動赤蘚糖醇需求增長更加迅速。此外，純高倍甜味劑一般需要溶液稀釋才可方便 食用，精度要求較高，通過復配可以配制甜度適中的顆粒糖，提高食用的

5、便捷性。與化學合成高倍甜味劑相比，赤蘚糖醇被認為更安全健康。赤蘚糖醇的生產方法主 要有生物提取法、化學合成法和微生物發(fā)酵法，目前工業(yè)化大規(guī)模生產赤蘚糖醇使 用的是微生物發(fā)酵法。由于并非化工合成，赤蘚糖醇被普遍認為是“天然”甜味劑?；瘜W合成高倍甜味劑中，糖精納和甜蜜素由于安全性存疑，部分國家已禁用，行 業(yè)逐步萎縮。目前主流產品使用的化學合成高倍甜味劑主要為安賽蜜、阿斯巴甜 和三氯蔗糖。而對于阿斯巴甜、安賽蜜和三氯蔗糖，盡管已有大量的研究證明其 安全性，但由于人們對化工產品的固有印象和誤解，部分消費者仍然認為以甜菊 糖苷、羅漢果甜苷、赤蘚糖醇等天然甜味劑安全性更好。21 年 9 月，中國工程院 院

6、士陳君石在出席論壇時表示，在糖的替代品中，赤蘚糖醇更高檔、更安全。中國是世界最大的甜味劑生產國，從 2015 年至 2019 年，中國甜味劑細分品類產量變化來看，赤蘚糖醇產量 4 年 CAGR 為 29.9%，產量增長速度明顯高于傳 統(tǒng)的阿斯巴甜、安賽蜜和三氯蔗糖，也證實了消費者對于“綠色”“天然”的赤蘚 糖醇接受度更高。在糖醇低倍甜味劑中，赤蘚糖醇熱量遠低于其他糖醇。赤蘚糖醇與山梨糖醇、木糖 醇、麥芽糖醇、甘露糖醇、乳糖醇同屬糖醇低倍甜味劑。糖醇類對血糖值上升無影 響，因此可被稱為“零糖”甜味劑。赤蘚糖醇與其他糖醇的不同之處在于，由于人體內沒有代謝赤蘚糖醇的酶系，赤 蘚糖醇進入人體后，不參與

7、糖的代謝，大部分隨尿液排出體外，幾乎不會產生熱 量和引起血糖的變化。因此，赤蘚糖醇熱量極低，被稱為“零熱量”甜味劑。衛(wèi) 生部發(fā)布的預包裝食品營養(yǎng)標簽通則明確指出：建議赤蘚糖醇能量系數為 0kJ/g，其他糖醇的能量系數為 10kJ/g。此外，通常糖醇會進入腸道被細菌利用從而產生腹脹腹瀉問題，而赤蘚糖醇直接 通過小腸進入腎臟隨著尿液排出體外，因此也是糖醇中人體耐受度最高的。3.赤蘚糖醇：2025 年我國市場規(guī)模約為 31.4 億元根據 QYResearch，2020 年中國赤蘚糖醇市場規(guī)模達到了 5.62 億元。根據我們對 赤蘚糖醇在無糖飲料和餐桌代糖方面運用規(guī)模的測算，預計到 2025 年我國赤

8、蘚糖 醇市場規(guī)模將達到 31.4 億元，2020-2025 年 5 年 CAGR 為 41%。3.1 無糖飲料風潮打開赤蘚糖醇空間無糖風潮帶動赤蘚糖醇“走紅”。2017 年，元氣森林將“0 糖、0 卡”氣泡水推向 市場，并通過綜藝、電視劇營銷迅速打響名氣，同時元氣森林也通過宣傳赤蘚糖醇， 進一步強化低糖、低脂的對身材、健康的好處，順利完成消費者教育，打開了甜味 劑消費市場。2021 年，元氣森林銷售額達 75 億元，同比增長 170%。元氣森林的 成功引起對手爭相跟隨，并帶動赤蘚糖醇“走紅”。例如 2020 年，喜茶對標元氣森 林氣泡水推出的喜小茶氣泡水，其甜味劑用的就是與元氣森林相同的赤蘚糖

9、醇。 2021 年，農夫山泉對此前的爆款產品尖叫改良上市，推出了無糖款，其代糖使用的 也是赤蘚糖醇。我國無糖飲料市占率逐年提升。近幾年，軟飲料大品類與其中的無糖飲料呈現出截 然不同的發(fā)展態(tài)勢，在飲料整體不景氣的背景下，無糖飲料卻呈現出高速增長的態(tài) 勢。國家統(tǒng)計局的數據顯示，我國飲料產量呈不斷下滑態(tài)勢。2016 年我國飲料產量為近幾年的最高值，達到 18,345.2 萬噸，隨后產量開始下滑，直到 2019 年掀起無 糖飲料風潮，軟飲料產量才恢復增長趨勢。中國產業(yè)信息數據顯示，2014 年-2020 年，我國無糖飲料行業(yè)市場規(guī)模從 16.6 億元增長到 117.8 億元，年復合增長率達 38.7%

10、。經測算，2020 年我國無糖飲料 的市場份額為 3.3%。而與美歐日相比，我國無糖飲料滲透率還有巨大提升空間。無糖碳酸飲料和無糖茶 飲是無糖飲料市場的重要組成部分，2020 年約占整個無糖飲料零售額的 98%。從 無糖碳酸飲料（以無糖可樂為例）和無糖茶飲兩種產品來看，我國還存在很大的滲 透率提升空間：無糖可樂方面，2019 年英國無糖可樂型碳酸飲料銷售量占比達到了 63%，日本、 西歐和美國的銷售量占比也分別達到了 44.6%，42.3%和 37.3%，而我國 2019 年無糖可樂型碳酸飲料銷售占比為 3.4%，相較其他國家和地區(qū)還有很大的提升 空間。無糖茶飲方面，2018 年澳洲無糖茶銷量

11、占比為 44.4%，根據日本軟飲料協(xié)會測 算，日本無糖茶占比約為 83%，而中國 2019 年無糖茶銷售占比為 5.2%。相比日 本和澳洲，中國無糖茶未來增長空間廣闊，滲透率仍有較大提升空間。我們以“赤蘚糖醇飲料市場規(guī)模=軟飲料市場規(guī)模*無糖飲料滲透率*使用赤蘚糖醇 飲料比例*赤蘚糖醇價值占比”來對赤蘚糖醇市場增長空間進行測算。經測算，我們認為到 2025 年，我國赤蘚糖醇飲料市場規(guī)模約為 23 億元。具體參數設置如下：軟飲料市場規(guī)模方面，我們使用的是不含包裝飲用水的軟飲料規(guī)模。從 2015 年 到 2020 年 5 年間，我國軟飲料市場規(guī)模僅增長 2.17%，主要原因是我國人口增 速下滑且人

12、均飲水量已達到基本飽和的水平。預計未來我國軟飲料市場呈緩慢增 長趨勢，到 2025 年我國軟飲料市場規(guī)模約為 3655 億元。無糖飲料滲透率方面，根據伊藤園財報的數據，1985年日本無糖飲料占比僅2%， 處于無糖飲料發(fā)展的初期，而到 1990 年日本無糖飲料滲透率已快速提升到 12%， 到 1995 年時，日本無糖飲料滲透率已高達 25%。元氣森林的成功意味著我國已 進入無糖飲料發(fā)展的初期，在多品牌推出無糖飲料并聯手強化消費者教育的背景 下，預計我國無糖飲料滲透率將快速提升，到 2025 年我國無糖飲料滲透率有望 達到 15%。由于消費者健康意識的逐漸覺醒，人工代糖逐漸被拋棄，2020 年人工

13、代糖占代糖 比例為 52%，相對 2011 年已經下降了 20%，且從近幾年各品牌新推出的無糖飲 料來看，天然代糖逐漸成為無糖飲料的首選。我們預計到 2025 年使用赤蘚糖醇 飲料比例約占 70%。此外，根據我們草根調研，無糖飲料中添加赤蘚糖醇價值占 比約為 6%。經測算，到 2025 年，我國赤蘚糖醇飲料市場規(guī)模約為 23 億元。3.2 赤蘚糖醇運用在居民用糖方面存在較大空間我國赤蘚糖醇消費量仍存在巨大提升空間。在 2020 年以前赤蘚糖醇消費主要來自 美國和歐洲。根據沙利文統(tǒng)計數據，2015-2019 年美國和歐洲赤蘚糖醇消費量 4 年 CAGR 分別為 9.5%和 13.6%。在元氣森林銷量帶動下，2019 年中國赤蘚糖醇消費 量達到 1.1 萬噸，仍遠低于美國赤蘚糖醇消費量 3.6 萬噸和歐洲赤蘚糖醇消費量 2.5 萬噸，我國赤蘚糖醇消費量仍存在巨大提升空間。與國外相比，我國赤蘚糖醇下游運用較為單一。截至 2020 年末，三元生物擁有赤 蘚糖醇產能 6 萬噸，赤蘚糖醇產量占國內總產量比重為 56.21%，占全球總產量比 重為 39.12%，為全球赤蘚糖醇行業(yè)產量最大的企業(yè)，公司產品約 40%銷往海外， 追蹤公司海外客戶的運用情況來看，除飲料外，赤蘚糖醇還運用于健康餐桌糖。英 敏特數據顯示，2019 年美國糖和甜味劑小包裝產品