財務管理基礎(chǔ)習題答案

1、第十一章財務管理基礎(chǔ)習題答案一、單項選擇題.【正確答案】：B【答案解析】：投資包括廣義的投資和狹義的投資。廣義的投資包括對外投資和內(nèi)部使用資金。其中外部投資包括投資購買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項目?！驹擃}針對財務活動”知識點進行考核】.【正確答案】：C【答案解析】：A企業(yè)向B企業(yè)銷售建材，所以A企業(yè)和B企業(yè)是企業(yè)與客戶之間的關(guān)系。【該題針對財務關(guān)系”知識點進行考核】.【正確答案】：D【答案解析】：本題考核股東財富最大化的優(yōu)缺點。與利潤最大化相比，股東財富最大化的 主要優(yōu)點是：(1)考慮了風險因素；(2)在一定程度上可以避免企業(yè)追求短期行為；(3)對上市公司而言，股東財

2、富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。 股東財富最大化強調(diào)的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠，所以選項D不是股東財富最大化的優(yōu)點?！驹擃}針對財務管理目標”知識點進行考核】.【正確答案】：C【答案解析】：財務管理的主要內(nèi)容包是投資決策、籌資決策和股利決策三個方面?！驹擃}針對財務管理的內(nèi)容”知識點進行考核】.【正確答案】：B【答案解析】：財務管理的環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境，其中經(jīng)濟環(huán)境是最為重要的，它的內(nèi)容主要包括：經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策和通貨膨 脹。其中利率屬于金融環(huán)境。所以本題答案是選項B。.【正確答案】：C【答案解析】：第五年末的本利和=100

3、00X (F/P, 6%, 10) = 17908 (元)?！驹擃}針對復利現(xiàn)值和終值的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：A【答案解析】：貸款到期值= 3000X (F/A,2%,5) =15612 (元)【該題針對年金終值和年金現(xiàn)值的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：A【答案解析】：利率為10%, 3年期的年金終值系數(shù)= (1 + 10%) 2+ (1 + 10%) 1 + 1 = 1.21 + 1.1 + 1=3.31。【該題針對年金終值和年金現(xiàn)值的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：A【答案解析】：年金現(xiàn)值是每次收支的復利現(xiàn)值之和，即( P/A, 10%, 3) = (P/F,

4、10%, 1) + (P/F, 10%, 2) + (P/F, 10%, 3) = 0.9091 + 0.8264+0.7513=2.4868?！驹擃}針對年金終值和年金現(xiàn)值的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：A【答案解析】：即付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)基礎(chǔ)上期數(shù)加1系數(shù)減1= (F/A,10%, 10+1) -1=18.531-1=17.531。【該題針對年金終值和年金現(xiàn)值的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：D【答案解析】：遞延年金是指隔若干期以后才開始發(fā)生的系列等額收付款項，遞延年金存在終值，其終值的計算與普通年金是相同的， 終值的大小與遞延期無關(guān)；但是遞延年金的現(xiàn)值 與遞延

5、期是有關(guān)的，遞延期越長，遞延年金的現(xiàn)值越小，所以選項D的說法是錯誤的?！驹擃}針對年金終值和年金現(xiàn)值的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：C【答案解析】：本題考點是計算永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i=10/8%=125 (萬元)【該題針對年金終值和年金現(xiàn)值的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：C【答案解析】：設本金為 A,年利率為i,則：AX (F/P, i/2 , 8) = 2A 即(F/P, i/2, 8) = 2 已知：(F/P, 9%, 8) = 1.9926; ( F/P, 10%, 8) =2.1436 運用內(nèi)插法得：(i/2-9%) / (10%-9%) = ( 2-1.9926)

6、/ (2.1436-1.9926)解得：i= 18.10%【該題針對利率的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：B【答案解析】：債券平價發(fā)行，所以市場利率等于票面利率，因為季度利率為4%,所以實際市場利率=(1 + 4%) 41 = 16.99%。【該題針對利率的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：B【答案解析】：實際收益率指的是已經(jīng)實現(xiàn)的或確定能夠?qū)崿F(xiàn)的資產(chǎn)收益率；名義收益率僅指在資產(chǎn)合約上標明的收益率；必要收益率是投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率；預期收益率是指在不確定的條件下，預測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。借款協(xié)議上的借款利率是資產(chǎn)合約上標明的收益率，所以是名義收益率?！驹擃}針對

7、收益率”知識點進行考核】.【正確答案】：C【答案解析】：必要收益率=無風險收益率6%+風險收益率4%= 10%【該題針對收益率”知識點進行考核】.【正確答案】：C【答案解析】：根據(jù)題意可知投資收益率的期望值=20%X 0.3+10%X 0.5+ (-5%) 0.2=10%,投資收益率的標準差=(20%-10%) 2X0.3+ (10%-10% ) 2X0.5+ (-5%-10%) 2X0.21/2 = 8.66%?！驹擃}針對資產(chǎn)的風險”知識點進行考核】.【正確答案】：B【答案解析】：預期收益率不能用來衡量風險程度，其它的三個指標都可以?！驹擃}針對資產(chǎn)的風險”知識點進行考核】.【正確答案】：C【

8、答案解析】：企業(yè)以一定代價、采取某種方式將風險損失轉(zhuǎn)嫁給他人承擔，以避免可能給企業(yè)帶來災難性損失的對策是轉(zhuǎn)移風險，采取投保的方式就是將風險轉(zhuǎn)移給保險公司承擔?！驹擃}針對資產(chǎn)的風險”知識點進行考核】.【正確答案】：A【答案解析】：風險追求者選擇資產(chǎn)的原則是：當預期收益相同時，選擇風險大的資產(chǎn)，因 為這會給他們帶來更大的效用?！驹擃}針對風險偏好”知識點進行考核】二、多項選擇題.【正確答案】：ABCD【答案解析】：企業(yè)的財務活動包括投資、資金營運、籌資和資金分配等一系列行為?！驹擃}針對財務活動”知識點進行考核】.【正確答案】：ABCD【答案解析】：廣義地說，分配是指對各種收入進行分割和分派的行為?！?/p>

9、該題針對財務活動”知識點進行考核】.【正確答案】：BCD【答案解析】：企業(yè)與債務人之間的財務關(guān)系，主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借 款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關(guān)系?！驹擃}針對財務關(guān)系”知識點進行考核】.【正確答案】：ACD【答案解析】：本題考核相關(guān)者利益最大化的優(yōu)點。以相關(guān)者利益最大化作為財務管理目標的優(yōu)點有：（1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；（2）體現(xiàn)了共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一；（3）相關(guān)者利益最大化本身是一個多元化、多層次的目標體 系，較好的兼顧了各利益主題的利益；（4）體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。【該題針對財務管理目標”知識點進行考核】

10、.【正確答案】：ABD【答案解析】：籌資決策的關(guān)鍵是決定各種資金來源在總資金中所占的比重，即確定資本結(jié)構(gòu)。所以選項C說法不正確?！驹擃}針對財務管理的內(nèi)容”知識點進行考核】.【正確答案】：ABCD【答案解析】：金融工具一般具有期限性、流動性、風險性和收益性四個基本特征?！驹擃}針對財務管理的環(huán)境”知識點進行考核】.【正確答案】：ACD【答案解析】：利率不僅包含時間價值， 而且也包含風險價值和通貨膨脹的因素，由此可知，資金時間價值相當于沒有風險和通貨膨脹情況下的利率，因此，純利率就是資金時間價值， 所以A正確；由于社會平均資金利潤率包含風險和通貨膨脹因素，所以 B錯誤；由于國庫 券幾乎沒有風險，所以

11、，通貨膨脹率極低時，可以用國債的利率表示資金時間價值，因此， C正確；無風險收益率是資金時間價值和通貨膨脹補償率之和，不考慮通貨膨脹下的無風險報酬率就是資金時間價值，所以，D正確?！驹擃}針對資金時間價值”知識點進行考核】.【正確答案】：AC【答案解析】：年利率為 r, 一年復利m次白n年的復利終值有兩種計算方法，一種是先計 算出年實際利率再復利 n期，即F=PXF/P, （1+r/m） m-1,n; 一種是計息期的利率復利mxn期，即 F=PX （1+r/m） mn 。.【正確答案】：ACD【答案解析】：年金是指一定時期內(nèi)等額收付的系列款項，選項 A、C、D都符合年金的定 義，但B不符合年金的

12、定義，因為 B指的是零存整取的 整取額”，屬于一次性收款。【該題針對年金的定義”知識點進行考核】.【正確答案】：AB【答案解析】：復利現(xiàn)值系數(shù)與復利終值系數(shù)互成倒數(shù)，單利現(xiàn)值系數(shù)和單利終值系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項C、D是正確的。償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)，資本回收系 數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項A、B不正確?！驹擃}針對年金終值和年金現(xiàn)值的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：CD【答案解析】：遞延年金第一次流入發(fā)生在第四年年末，所以遞延年金的遞延期m=41=3 年，n=4,所以遞延年金的現(xiàn)值= 1000X （P/A, 8%, 4） X（P/F, 8%, 3） = 1000X

13、 （P/A, 8%, 7） （P/A, 8%, 3） = 1000 X （F/A, 8%, 4） X （P/F, 8%, 7）?！驹擃}針對年金終值和年金現(xiàn)值的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：AB【答案解析】：風險收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔該資產(chǎn)的風險而要求的超過無風險利率 的額外收益，它等于必要收益率與無風險收益率之差。（由此可知，D的說法正確，B的說法不正確）；風險收益率的大小取決于兩個因素：一是風險的大??；二是投資者對風險的偏好（由此可知，A的說法不正確）。無風險收益率=純利率（資金時間價值）+通貨膨脹補償率，所以在不考慮通貨膨脹（即通貨膨脹補償率=0）的情況下，資金時間價值 =無

14、風險收益率（即C的說法正確）?！驹擃}針對收益率”知識點進行考核】.【正確答案】：ABD【答案解析】：實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)的或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，所以，C的說法不正確?！驹擃}針對收益率”知識點進行考核】.【正確答案】：BCD【答案解析】：在財務管理中，衡量風險大小的有標準離差、標準離差率、方差、三個杠桿 系數(shù)及3系數(shù)。注意：期望值不能衡量風險的大小，因為風險不同的資產(chǎn)收益的期望值可能相同【該題針對收益率”知識點進行考核】.【正確答案】：BD【答案解析】：由企業(yè)籌資引起的財務活動指的是因為資金籌集而產(chǎn)生的資金收支。選項A 發(fā)放股票股利”屬于因為資金籌集而產(chǎn)生的，不過不會產(chǎn)生資金的收支，因

15、此，不屬于由 企業(yè)籌資引起的財務活動。發(fā)放股票股利”屬于對凈利潤的分配，屬于財務活動中的分配活動。選項C屬于由企業(yè)投資引起的財務活動?！驹擃}針對財務活動”知識點進行考核】.【正確答案】：ABCD【答案解析】：利潤最大化目標在實踐中存在以下難以解決的問題：（1）利潤是指企業(yè)一定時期實現(xiàn)的稅后凈利潤，沒有考慮資金時間價值；（2）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系；(3)沒有考慮風險因素；(4)片面追求利潤最大化，可能會導致企業(yè)短期行為。【該題針對財務管理目標”知識點進行考核】.【正確答案】：ABD【答案解析】：企業(yè)的財務目標是企業(yè)價值最大化。企業(yè)價值最大化的途徑是提高報酬率和減少風險，企業(yè)的報

16、酬率高低和風險大小又決定于投資項目、資本結(jié)構(gòu)和股利政策。【該題針對財務管理的內(nèi)容”知識點進行考核】.【正確答案】：BD【答案解析】：本題考查的是實際利率與名義利率之間的關(guān)系，每半年復利一次的情況下，復利終值的計算方法有兩種， 一種是使用半年的利率和半年的期限計算，即選項B;第二種方法是使用年實際利率計算，本題中的年實際利率=(1+8%/2) 21 = 8.16%,即選項Do【該題針對復利現(xiàn)值和終值的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：ABCD【答案解析】：風險控制對策包括規(guī)避風險、減少風險、轉(zhuǎn)移風險和接受風險四種?！驹擃}針對風險控制對策”知識點進行考核】.【正確答案】：ABD【答案解析】：根

17、據(jù)人們的效用函數(shù)的不同，可以按照其對風險的偏好分為風險回避者、風險追求者、風險中立者。【該題針對風險偏好”知識點進行考核】三、判斷題.【正確答案】：錯【答案解析】：財務管理是企業(yè)組織財務活動、處理財務關(guān)系的一項綜合性管理工作?！驹擃}針對財務管理的內(nèi)容”知識點進行考核】.【正確答案】：錯【答案解析】：如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金， 因為這是由于企業(yè)日常經(jīng)營引起的財務活動，所以屬于資金營運活動。【該題針對財務活動”知識點進行考核】.【正確答案】：錯【答案解析】：企業(yè)與受資者之間的財務關(guān)系，主要指企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟關(guān)系?！驹擃}

18、針對財務關(guān)系”知識點進行考核】.【正確答案】：對【答案解析】：本題考核股東財富最大化和企業(yè)價值最大化的缺點。在已上市的股份公司中股東財富的確定需要依據(jù)股票市場，而非上市公司無法向上市公司一樣隨時準確獲得公司股價。企業(yè)價值最大化中， 對于非上市公司價值的確定只能通過專門的評估，而評估企業(yè)的資產(chǎn)時，容易受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確?！驹擃}針對財務管理目標”知識點進行考核】.【正確答案】：錯【答案解析】：權(quán)益資金是指企業(yè)股東提供的資金。它不需要歸還，籌資的風險小，但其期 望的報酬率高。【該題針對財務管理的內(nèi)容”知識點進行考核】.【正確答案】：錯【答案解析】：財務管理環(huán)境又稱理財環(huán)境

19、，是指對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱?！驹擃}針對財務管理的環(huán)境”知識點進行考核】.【正確答案】：錯【答案解析】：資金時間價值是指沒有風險沒有通貨膨脹的社會平均利潤率。通貨膨脹率很低的情況下的，公司債券的利率中還包含著風險收益率?！驹擃}針對資金時間價值”知識點進行考核】.【正確答案】：錯【答案解析】：金融市場按證券交易的方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場，即發(fā)行市場和流通市場，或稱一級市場和二級市場； 按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品 市場?！驹擃}針對財務管理的環(huán)境”知識點進行考核】.【正確答案】：對【答案解析】：從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期內(nèi)運用

20、資金資源的交易價格。資金作 為一種特殊商品，以利率為價格標準的融通，實質(zhì)上是資源通過利率實行的再分配?！驹擃}針對財務管理的環(huán)境”知識點進行考核】.【正確答案】：錯【答案解析】：由于是單利計息，所以存款的終值=1000X (1 + 3X10%) + 1000X (1+ 2M0%) + 1000X ( 1+ 10%) = 3600 元?！驹擃}針對單利現(xiàn)值和終值的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：錯【答案解析】：在終值和計息期一定的條件下，折現(xiàn)率越高，則復利現(xiàn)值越低。因為現(xiàn)值= 終值 4.6410=23205 (元)另外，該題完全可以按照先付年金計算，可以有兩種方法：方法二：先按照先付年金計算前

21、三次存款的終值5000X (F/A, 10%, 3+1) -1(注意：5000邛(F/A, 10%, 3+1) -1表示的是2009年末的數(shù)值)，然后，加上最后一次存款。即：5000X (F/A, 10%, 3+1) -1 + 5000= 5000X (F/A, 10%, 4) = 23205 (元)方法三：先按照先付年金計算四次存款的終值5000X (F/A, 10%, 4+1) -1,由于表示的是2010年末的數(shù)值，所以，應該復利折現(xiàn)一期，折算到 2010年初。即：5000 邛(F/A, 10%, 4+1) -1 MP/F, 10%, 1)= 5000X(F/A, 10%, 4) X (1

22、 + 10%) X (P/F, 10%, 1)= 5000X (F/A, 10%, 4)= 23205 (元)【該題針對復利現(xiàn)值和終值的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：比較三種付款方案支付款項的現(xiàn)值，選擇現(xiàn)值較小的一種方案。方案(1) P= 100+150X (P/F,10%,4) = 100+ 150X0.6830= 202.45 (萬元)方案(2) P=50X (P/A, 10%, 10) X (P/F, 10%, 4)= 209.84 (萬元)方案(3) P=45X (P/A, 10%, 10) X (P/F, 10%, 3) = 207.74 (萬元)該公司應該選擇第一個方案。【

23、該題針對現(xiàn)值的計算”知識點進行考核】.【正確答案】：(1)甲股票的預期收益率=(4%+8%+ 10%+ 12%+6%) /5=6.4%乙股票的預期收益率= 15% 40%+4% M5% 6% X25%= 5.9%(2)甲股票收益率的標準差=-%+陋+ (10% -缶 4%, +(12%-64%)s + (6% - 64%)55-1 6_23%乙股票收益率的標準差=乙股票收益率的標準差=癖獲麗麗麗西彳麻麗樂=8.35%(3)甲股票收益率的標準離差率=6.23%/6.4%= 0.97乙股票收益率的標準離差率=8.35%/5.9%= 1.42結(jié)論：乙股票的風險大于甲股票。(4)對于風險中立者而言，選

24、擇資產(chǎn)時不考慮風險。由于乙股票的預期收益率高于甲股票,所以，甲投資者會選擇甲股票。？【該題針對 風險偏好，收益率”知識點進行考核】、通過活動，使學生養(yǎng)成博覽群書的好 習慣。B比率分析法和比較分析法不能測算出各因素的影響程度。VC采用約當產(chǎn)量比例法，分配原材料費用與分配加工費用所用的完工率都是一致的。XC采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費用時，應考慮各輔助生產(chǎn)車間之間相互提供產(chǎn)品或勞務的情況。錯C產(chǎn)品的實際生產(chǎn)成本包括廢品損失和停工損失。VC成本報表是對外報告的會計報表。XC成本分析的首要程序是發(fā)現(xiàn)問題、分析原因。XC成本會計的對象是指成本核算。xC成本計算的輔助方法一般應與基本方法結(jié)合使用而不單獨使用。VC成本計算方法中的最基本的方法是分步法。XD當車間生產(chǎn)多種產(chǎn)品時，“廢品損失”、“停工損失”的借方余額，月末均直接記入該產(chǎn)品的產(chǎn)品成本 中。xD定額法是為了簡化成本計算而采用的一種成本計算方法。xF “廢品損失”賬戶月末沒有余額。VF廢品損失是指在生產(chǎn)過程中發(fā)現(xiàn)和入庫后發(fā)現(xiàn)的不可修復廢品的生產(chǎn)成本和可修復廢品的修復費用。X TOC o 1-5 h z F分步法的一個重要特點是各步驟之間要進行成本結(jié)轉(zhuǎn)。(V)G各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大的產(chǎn)品，可不計算月末在