財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況分析案例

1、會計(jì)手工帳全套視頻教程抄報(bào)稅全流程視頻教程擁有這些資料!假如有兩家公司在某一會計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的利潤總額正好相同，但這是否意味 著它們具有相同的獲利能力呢？答案是否定的，因?yàn)檫@兩家公司的資產(chǎn)總額可能并不一樣，甚至還可能相當(dāng)懸殊。再如，某公司 2000 年度實(shí)現(xiàn)稅后利潤 100 萬元。很顯然，光有這樣個會計(jì)數(shù)據(jù)只能說明該公司在特定會計(jì)期間的盈利水平，對報(bào)表使用者來說還無法做出最有效的經(jīng)濟(jì)決策。但是，如果我們將該公司 1999 年度實(shí)現(xiàn)的稅后利潤 60 萬元和 1998 年度實(shí)現(xiàn)的稅后利潤 30 萬元加以比較，就可能得出該公司近幾年的利潤發(fā)展趨勢，使財(cái)務(wù)報(bào)表使用者從中獲得更有效的經(jīng)濟(jì)信息。如果我們再將該

2、公司近三年的資產(chǎn)總額和銷售收入等會計(jì)數(shù)據(jù)綜合起來進(jìn)行分析，就會有更多隱含在財(cái)務(wù)報(bào)表中的重要信息清晰地顯示出來?？梢?，財(cái)務(wù)報(bào)表的作用是有一定局限性的，它僅能夠反映一定期間內(nèi)企業(yè)的盈利水平、財(cái)務(wù)狀況及資金流動情況。報(bào)表使用者要想獲取更多的對經(jīng)濟(jì)決策有用的信息，必須以財(cái)務(wù)報(bào)表和其它財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，運(yùn)用系統(tǒng)的分析方法來評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及資金流動情況。據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來的經(jīng)營前景，從而制定未來的戰(zhàn)略目標(biāo)和作出最優(yōu)的經(jīng)濟(jì)決策。 $ D5 v- P1 F% /R - v4 M3 為了能夠正確揭示各種會計(jì)數(shù)據(jù)之間存在著的重要關(guān)系，全面反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況，可將財(cái)務(wù)報(bào)表分析技巧概括為以

3、下四類：橫向分析；縱向分析；趨勢百分率分析；財(cái)務(wù)比率分析。 ( h0 |1 a& s$ : - O8 j4 u8 A* zg. N v% v( i; A6 F一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析技巧之一：橫向分析$ D W5 y# R$ : L a- B, o: $ o* b; U( w1 L橫向分析的前提，就是采用前后期對比的方式編制比較會計(jì)報(bào)表，即將企 業(yè)連續(xù)幾年的會計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)并行排列在一起，設(shè)置“絕對金額增減”和“百分率增減”兩欄，以揭示各個會計(jì)項(xiàng)目在比較期內(nèi)所發(fā)生的絕對金額和百分率的增減變化情況。下面，以ABC公司為例進(jìn)行分析（見下表）。比較利潤及利潤分配表分析：ABC公司比較利潤表及利潤分配表金額單位：

4、元4 f9 S$ F; A2 z+ N+ J1 _* V項(xiàng)目 2001 年度 2002 年度 絕對增減額百分率增減額（）銷售收入7655000 9864000 2209000 28.9減：銷售成本5009000 6232000 1223000 24.4. W% R6 |0 u g* E _- A銷售毛利2646000 3632000 986000 37.7減：銷售費(fèi)用 849000 1325000 476000 56.1管理費(fèi)用 986000 103000 217000 22.02 io y0 Q, u6 a% 4 v） |* f息稅前利潤（EBIT） 811000 1104000 29300

5、0 36.1減：財(cái)務(wù)費(fèi)用 28000 30000 2000 7.18 F s% 人+ e, Z0 C6 a C/ |稅前利潤（EBT） 783000 1074000 291000 37.2減：所得稅317000 483000 166000 52.4稅后利潤（EAT） 466000 591000 125000 26.8$ S$ U+ V. l4 ; m! g8 T3 W L年初未分配利潤 1463000 1734100 271100 18.530 q（ e4 D; T% S（ n） N加：本年凈利潤 466000 591000 125000 26.8可供分配的利潤 1929000 2325100

6、 396100 20.54- f9 D K5 m. 3 I/ R, T減：提取法定盈余公積金 46600 59100 12500 26.8& d（ b,。/ 人0 Q/ & V/ k&k. F提取法定公益金23300 29550 6250 26.8$ m J/ K+ s0 i y4 ! c6 o優(yōu)先股股利 # ; u2 ; ! n% e現(xiàn)金股利 125000 150000 25000 20.0% M+ x/ y: b! U; % y未分配利潤 1734100 2086450 352350 20.32& X1 o: Q, B6 S& R/ O$ T/ k5 O p（ C2002年度，ABC公司的

7、銷售收入比上一年度增長了2209000元，增幅為28.9 。 3 2 L7 x% c3 o v; h! O E% dABC公司2002年度的銷售毛利比2001年度增加了 986000元，增幅達(dá)37.7 。這意味著公司在成本控制方面取得了一定的成績。 2 3 A& _, m2 x 2002 年公司的銷售費(fèi)用大幅度增長，增長率高達(dá)56.1 。這將直接影響公司銷售利潤的同步增長。ABC公司2002年度派發(fā)股利150000元，比上一年增加了 20%?，F(xiàn)金股利的大幅度增長對潛在的投資者來說具有一定的吸引力。 u! i/ D4 h% v! d2 O7 M! F* k: d- n二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析技巧之二：財(cái)

8、務(wù)報(bào)表縱向分析橫向分析實(shí)際上是對不同年度的會計(jì)報(bào)表中的相同項(xiàng)目進(jìn)行比較分析；而縱向分析則是相同年度會計(jì)報(bào)表各項(xiàng)目之間的比率分析。縱向分析也有個前提，那就是必須采用“可比性”形式編制財(cái)務(wù)報(bào)表，即將會計(jì)報(bào)表中的某一重要項(xiàng)目（如資產(chǎn)總額或銷售收入）的數(shù)據(jù)作為100，然后將會計(jì)報(bào)表中其他項(xiàng)目的余額都以這個重要項(xiàng)目的百分率的形式作縱向排列，從而揭示出會計(jì)報(bào)表中各個項(xiàng)目的數(shù)據(jù)在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的相對意義。采用這種形式編制的財(cái)務(wù)報(bào)表使得在幾家規(guī)模不同的企業(yè)之間進(jìn)行經(jīng)營和財(cái) 務(wù)狀況的比較成為可能。由于各個報(bào)表項(xiàng)目的余額都轉(zhuǎn)化為百分率，即使是在企業(yè)規(guī)模相差懸殊的情況下各報(bào)表項(xiàng)目之間仍然具有“可比性”。但是，要在不

9、同企業(yè)之間進(jìn)行比較必須有一定的前提條件，那就是幾家企業(yè)都必須屬于同一行業(yè)，并且所采用的會計(jì)核算方法和財(cái)務(wù)報(bào)表編制程序必須大致相同。仍以ABC公司的利潤表為例分析如下：ABC公司銷售成本占銷售收入的比重從2001年度的65.4 %下降到2002年度的 63.2 。說明銷售成本率的下降直接導(dǎo)致公司毛利率的提高。 e/ u U G* B+ rABC公司的銷售費(fèi)用占銷售收入的比重從 2001年度11.1 %上升到2002年度的 13.4 ， 上升了 2.3 。 這將導(dǎo)致公司營業(yè)利潤率的下降。 9 m+q ?$ N9 m( Q) g 6 7 l! CABC公司綜合的經(jīng)營狀況如下：2002年度的毛利之所以

10、比上一年猛增了37.3 ， 主要原因是公司的銷售額擴(kuò)大了 28.9 ， 銷售額的增長幅度超過銷售成本的增長幅度，使公司的毛利率上升了 2.2 。然而，相對于公司毛利的快速增長來說，公司的凈利潤的改善情況并不理想，原因是銷售費(fèi)用的開支失控，使得公司的凈利潤未能與公司的毛利同步增長。P-& g* n4 3 & 人三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析技巧之三：趨勢百分率分析7 t( B- 2 r( n* % T6 j! a- T8 y( D% n4 n2 k趨勢分析看上去也是一種橫向百分率分析，但不同于橫向分析中對增減情況百分率的提示。橫向分析是采用環(huán)比的方式進(jìn)行比較，而趨勢分析則是采用定基的方式，即將連續(xù)幾年財(cái)務(wù)報(bào)表

11、中的某些重要項(xiàng)目的數(shù)據(jù)集中在一起，同期年的相應(yīng)數(shù)據(jù)作百分率的比較。這種分析方法對于提示企業(yè)在若干年內(nèi)經(jīng)營活動和財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢相當(dāng)有用。趨勢分析首先必須選定某一會計(jì)年度為基年，然后設(shè)基年會計(jì)報(bào)表中若干重要項(xiàng)目的余額為100，再將以后各年度的會計(jì)報(bào)表中相同項(xiàng)目的數(shù)據(jù)按基年項(xiàng)目數(shù)的百分率來列示。 B） ZC5 _B: H* T; _下面，將趨勢分析的技巧運(yùn)用于ABC公司19992002年度的會計(jì)報(bào)表，以了解該公司的發(fā)展趨勢。根據(jù)ABC公司的會計(jì)報(bào)表編制如下表格。，w,* M0 P7 DABC公司19992002年度部分指數(shù)化的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（ L- B9 h8 : e+ L& q項(xiàng)目 1999 年度（

12、） 2000 年度（） 2001 年度（） 2002 年度（）4 D） S- * z2 F（ N貨幣資金 100 189 451 7844 E9 t, 4 _* r. m咨產(chǎn)總額100 119 158 2277 Q0 F/ _6 / o* k銷售收入 100 107 116 148銷售成100 109 125 129凈利潤100 84 63 162& C; |: d0 k2 P. |5 T, 2 j從ABC公司19992002年度會計(jì)報(bào)表的有關(guān)數(shù)據(jù)，我們了解到，ABC公司的現(xiàn)金額在三年的時間內(nèi)增長將近八倍！公司現(xiàn)金的充裕一方面說明公司的償債能力增強(qiáng)；另一方面也意味著公司的機(jī)會成本增大，公司大量

13、的現(xiàn)金假如投入資本市場，將會給公司帶來可觀的投資收益。另外，公司的銷售收入連年增長， 特別是 2002 年， 公司的銷售額比基年增長了幾乎50，說明公司這幾年的促銷工作是卓有成效的。但銷售收入的增長幅度低于成本的增長幅度，使公司在2000 年和 2001 年度的凈利潤出現(xiàn)下滑，這種情況在2002 年度得到了控制。 但從公司總體情況來看，19992002 年間，公司的資產(chǎn)總額翻了一倍多，增幅達(dá)127 。相比之下，公司的經(jīng)營業(yè)績不盡人意，即使是情況最好2002 年，公司的凈利潤也只比基年增加了一半多一點(diǎn)。這說明ABC公司的資產(chǎn)利用效率不高，公司在生產(chǎn)經(jīng)營方面還有許多潛力可挖掘。6 T) hl X*

14、 a h% x0 u: Y j$ a# K9 W, y$ u四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析技巧之四：財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)比率分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重中之重。財(cái)務(wù)比率分析是將兩個有關(guān)的會計(jì)數(shù)據(jù)相除，用所求得的財(cái)務(wù)比率來提示同一會計(jì)報(bào)表中不同項(xiàng)目之間或不同會計(jì)報(bào)表的相關(guān)項(xiàng)目之間所存在邏輯關(guān)系的一種分析技巧。然而，單單是計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率的作用是非常有限的，更重要的是應(yīng)將計(jì)算出來的財(cái)務(wù)比率作各種維度的比較分析，以幫助會計(jì)報(bào)表使用者正確評估企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況，以便及時調(diào)整投資結(jié)構(gòu)和經(jīng)營決策。財(cái)務(wù)比率分析有一個顯著的特點(diǎn)，那就是使各個不同規(guī)模的企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)所傳遞的經(jīng)濟(jì)信息標(biāo)準(zhǔn)化。正是由于這一特點(diǎn)，使得各企業(yè)間的橫向比

15、較及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的比較成為可能。 舉例來說， 國際商業(yè)機(jī)器公司( IBM) 和蘋果公司( AppleCorporation )都是美國生產(chǎn)和銷售計(jì)算機(jī)的著名企業(yè)。從這兩家公司會計(jì)報(bào)表中的銷售和利潤情況來看，舊M要高出蘋果公司許多倍。然而，光是籠統(tǒng)地進(jìn)行總額的比較并無多大意義，因?yàn)?IBM 的資產(chǎn)總額要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于后者。所以，分析時絕對數(shù)的比較應(yīng)讓位于相對數(shù)的比較，而財(cái)務(wù)比率分析就是一種相對關(guān)系的分析技巧，它可以被用作評估和比較兩家規(guī)模相差 懸殊的企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況的有效工具。財(cái)務(wù)比率分析根據(jù)分析的重點(diǎn)不同，可以分為以下四類：流動性分析或短期償債能力分析；財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析，又稱財(cái)務(wù)杠稈分析；企業(yè)營運(yùn)能力和盈

16、利能力分析；與股利、股票市場等指標(biāo)有關(guān)的股票投資收益分析。 - E（ q, ! l（ E, q短期償債能力分析。任何一家企業(yè)要想維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，手中必須持有足夠的現(xiàn)金以支付各種費(fèi)用和到期債務(wù)，而最能反映企業(yè)的短期償債能力的指標(biāo)是流動比率和速動比率。（ 1 ）流動比率是全部流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率，即：流動比率噬動資產(chǎn)+流動負(fù)債；（2）速動比率是將流動資產(chǎn)剔除存貨和預(yù)付費(fèi)用后的余額與流動負(fù)債的比率，即：速動比率=速動資產(chǎn)+流動負(fù)債。速動比率是一個比流動比率更嚴(yán)格的指標(biāo)，它常常與流動比率一起使用以更確切地評估企業(yè)償付短期債務(wù)的能力。一般來說，流動比率保持在2 ： 1 、速動比率保持在1 ：

17、 1 左右表明企業(yè)有較強(qiáng)的短期償債能力，但也不能一概而論。事實(shí)上，沒有任何兩家企業(yè)在各方面的情況都是一樣的。對于一家企業(yè)來說預(yù)示著嚴(yán)重問題的財(cái)務(wù)比率，但對另一家企業(yè)來說可能是相當(dāng)令人滿意的。 / K; s+ Z9 Q（ d4 Q% k5 V（ ?財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析。權(quán)益結(jié)構(gòu)的合理性及穩(wěn)定性通常能夠反映企業(yè)的長期償債能力。當(dāng)企業(yè)通過固定的融資手段對所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行資金融通時，該企業(yè)就被認(rèn)為在使用財(cái)務(wù)杠桿。除企業(yè)的經(jīng)營管理者和債權(quán)人外，該企業(yè)的所有者和潛在的投資者對財(cái)務(wù)杠桿作用也是相當(dāng)關(guān)心的，因?yàn)橥顿Y收益率的高低直接受財(cái)務(wù)杠桿作用的影響。衡量財(cái)務(wù)杠桿作用或反映企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)比率主要有：（1）資產(chǎn)負(fù)債

18、率（衿=（負(fù)債總額+資產(chǎn)總額）100。通常來說，該比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)；該比率過高， 表明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險較大， 企業(yè)重新舉債的能力將受到限制。 （ 2 ）權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額+權(quán)益總額。毫無疑問，這個倍數(shù)越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險就越高。（3）負(fù)債與業(yè)主權(quán)益比率（% =（負(fù)債總額+所有者權(quán)益總額）X 100%。該指標(biāo)越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益受到的保障程度越高。反之，說明企業(yè)利用較高的財(cái)務(wù)杠桿作用。（ 4 ）已獲利息倍數(shù)二息稅前利潤+利息費(fèi)用。該指標(biāo)既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提條件，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo)志。企業(yè)若要維持正常的償債能力，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)大于

19、1，且倍數(shù)越高，企業(yè)的長期償債能力也就越強(qiáng)。一般來說，債權(quán)人希望負(fù)債比率越低越好，負(fù)債比率低意味著企業(yè)的償債壓力小，但負(fù)債比率過低，說明企業(yè)缺乏活力，企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿作用的能力較低。但如果企業(yè)舉債比率過高，沉重的利息負(fù)擔(dān)會壓得企業(yè)透不過氣來。 b1 H, S$ S: C1 G 4 E+ R9 M/ w企業(yè)的經(jīng)營效率和盈利能力分析。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一個重要目標(biāo)，就是實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資源的最優(yōu)配置，經(jīng)營效率是衡量企業(yè)整體經(jīng)營能力高低的一個重要方面，它的高低直接影響到企業(yè)的盈利水平。而盈利能力是企業(yè)內(nèi)外各方都十分關(guān)心的問題，因?yàn)槔麧櫜粌H是投資者取得投資收益、債權(quán)人取得利息的資金來源，同時也是企業(yè)維持?jǐn)U大再

20、生產(chǎn)的重要資金保障。企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越高，意味著它能以最小的投入獲取較高的經(jīng)濟(jì)效益。反映企業(yè)資產(chǎn)利用效率和盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：（ 1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額+平均應(yīng)收賬款凈額；（2）存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本+平均存貨；（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售凈額+固定資產(chǎn)凈額；（4）總資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售凈額+平均資產(chǎn)總額；（5）毛利率=（銷售凈額-銷售成本） +銷售凈額X 100%； （6）經(jīng)營利潤率=經(jīng)營利潤+銷售凈額X 100%； （7）投資報(bào)酬率=凈利潤+平均資產(chǎn)總額X 100%（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X經(jīng)營利潤凈 利率）；（8）股本收益率=凈利潤+股東權(quán)益x 100% （投資報(bào)酬率x權(quán) 益乘數(shù)）。以上八

21、項(xiàng)指標(biāo)均是正指標(biāo)，數(shù)值越高，說明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越高，意味著它能以最小的投入獲取較高的經(jīng)濟(jì)效益。股票投資收益的市場測試分析。雖然上市公司股票的市場價格對于投資者的決策來說是非常重要的。然而，潛在的投資者要在幾十家上市公司中做出最優(yōu)決策，光依靠股票市價所提供的信息是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。因?yàn)椴煌鲜泄景l(fā)行在外的股票數(shù)量、公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤以及派發(fā)的股利金額等都不一定相同，投資者必須將公司股票市價和財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的有關(guān)信息綜合起來分析，以便計(jì)算出公司股東和潛在投資者都十分關(guān)心的財(cái)務(wù)比率，這些財(cái)務(wù)比率是幫助投資者對不同上市公司股票的優(yōu)劣做出評估和判斷的重要財(cái)務(wù)信息。反映股票投資收益的市場測試比率主要有：普通

22、股每股凈收益二（稅后凈收益-優(yōu)先股股息）+發(fā)行在外的普通股數(shù)。通常， 公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大、 預(yù)期利潤的增長都會使公司的股票市價上漲。因此，普通股投資者總是對公司所報(bào)告的每股凈收益懷著極大的興趣，認(rèn)為它是評估一家企業(yè)經(jīng)營業(yè)績以及不同的企業(yè)運(yùn)行狀況的重要指標(biāo)。 6 l A% L8 d5 U; d市盈率二每股現(xiàn)行市價+普通股每股凈收益。一般來說，經(jīng)營前景良好、 很有發(fā)展前途的公司的股票市盈率趨于升高；而發(fā)展機(jī)會不多、經(jīng)營前景暗淡的公司，其股票市盈率總是處于較低水平。市盈率是被廣泛用于評估公司股票價值的一個重要指標(biāo)。特別是對于一些潛在的投資者來說，可根據(jù)它來對上市公司的未來發(fā)展前景進(jìn)行分析，并在不同公

23、司間進(jìn)行比較，以便最后做出投資決策。派息率二公司發(fā)行的股利總額+公司稅后凈利潤總額X 100%。同樣是每股派發(fā) 1 元股利的公司，有的是在利潤充裕的情況下分紅，而有的則是在利潤拮據(jù)的情況下，硬撐著勉強(qiáng)支付的。因此，派息率可以更好地衡量公司派發(fā)股利的能力。投資者將自己的資金投資于公司，總是期望獲得較高的收益率，而股票收益包括股利收入和資本收益。對于常年穩(wěn)定的著眼于長期利益的投資者來說，他們希望公司目前少分股利，而將凈收益用于公司內(nèi)部再投資以擴(kuò)大再生產(chǎn)，使公司利潤保持高速增長的勢頭。而公司實(shí)力地位增強(qiáng)， 競爭能力提高， 發(fā)展前景看好， 公司股票價格就會穩(wěn)步上漲，公司的股東們就會因此而獲得資本收益。但對另一些靠股利收入維持生計(jì)的投資者來說，他們不愿意用現(xiàn)在的股利收入與公司股票的未來