2022年自行車行業(yè)商業(yè)模式及競爭格局分析

1、2022年自行車行業(yè)商業(yè)模式及競爭格局分析1. 自行車行業(yè)商業(yè)模式: 上游議價能力弱，中游向下游整合趨勢上游零配件和原材料制造企業(yè)：自行車行業(yè)的上游行業(yè)主要為零配件和原材料的生 產制造企業(yè)。其中非核心零部件，諸如車架、車把、剎車、車輪、鞍座、減震等，生產門 檻較低，行業(yè)競爭激烈，供給充足，議價能力弱，企業(yè)毛利率水平較低。而核心零部件， 如新材料、變速器、電機、傳感器等，技術壁壘高，一般由世界知名自行車品牌、專業(yè)電 機企業(yè)等掌握，利潤較高。中游整車制造企業(yè)：自行車行業(yè)的中游行業(yè)主要為整車制造企業(yè)，按照經營模式可以 分為三類：OEM、ODM、OBM。其中 OEM/ODM 由于進入門檻相對較低，存在

2、下游品牌 商壓價情況，公司議價能力較低，毛利率水平較低。OBM 模式的盈利需要依托較強的自 主品牌影響力以向下游整合，進入門檻高，但由于擁有自主定價權，毛利率水平較高。下游零售企業(yè)：自行車行業(yè)的下游主要為品牌商、經銷商和終端消費者。其中高端市 場以歐美大型品牌商為主，同時各個地區(qū)存在眾多區(qū)域性品牌。由于全球各國家和地區(qū)的 社會文化以及經濟發(fā)展差異，各國家和地區(qū)適合的產品也有差別，下游企業(yè)的采購具有產 品種類、型號多且分散、單類產品采購量較小且頻繁等特點。歐美等發(fā)達國家消費者在購 買自行車時會著重考量自行車的安全性和耐用性，促使自行車品牌商和上游制造企業(yè)優(yōu) 先選擇性能更佳、質量可靠的自行車產品進

3、行推廣與銷售。2. 自行車行業(yè)市場空間：千億美元市場，產品結構升級供給：全球穩(wěn)定產量 1 億輛左右，中國已成為自行車制造、出口第一大國。全球自行車產量保持在 1 億輛左右，中國擁有全球八成以上生產能力。我國自行車 行業(yè)產業(yè)集聚化程度較高，目前國內已形成了天津渤海灣、江浙滬和珠江三角洲三大自行 車集群產業(yè)帶，生產廠商眾多，擁有從自行車原料加工開始到各種自行車零部件生產，再 到自行車整車大規(guī)模、專業(yè)化生產的產業(yè)鏈。根據中國統(tǒng)計局數據顯示，2020 年中國自 行車年產量近 7403 萬輛，擁有全球八成以上的生產能力。圖：2009-2020 年中國自行車出口量及增速中國已成為自行車制造、出口第一大國，

4、自行車外銷占比極高。根據 WTEx 在 2020 年 5 月發(fā)布的自行車出口國別，2019 年全球自行車出口總值達到 89 億美元，其中中 國大陸和臺灣地區(qū) 2019 年自行車出口總額為 43 億美元，占全球出口總額的比重為 47.7%， 中國已成為自行車出口第一大國。且受 2020 年全球新冠疫情的影響，個人短途出行交通 工具需求旺盛，中國作為世界自行車出口大國，國內疫情率先得到有效控制，使國內自行 車企業(yè)能夠迅速擴大生產，滿足全球市場需求。根據國家統(tǒng)計局發(fā)布的統(tǒng)計數據，2020 年 中國自行車出口數量為 6029.70 萬輛，同比增長 14.83%；出口金額為 36.48 億美元，同比 增

5、長 28.13%，2020 年中國出口自行車數量占國內總生產數量的 81.44%。需求：疫情催化千億美元市場，歐美是主要消費區(qū)域。疫情帶來自行車銷量增長，行業(yè)市值將達千億美元。2020 年，受新冠肺炎疫情影響， 全球各地消費者為減少人員接觸，以騎自行車出行代替公共交通工具，各國民眾對自行車 的購買需求大幅增長。根據 Research And Markets 數據，2020 年全球自行車市場價值為 437 億美元，受疫情影響帶來的增長預計持續(xù)五年甚至更久，保守預計全球自行車市場價 值將在 2027 年達到 823 億美元，年均復合增長率為 4.29%；樂觀預計 2027 將達到 1405 億美元

6、，年均復合增長率為 18.1%。歐洲和美國是自行車的主要消費市場。全球自行車需求量保持在約 1 億輛，據 Statista 數據顯示，歐洲年銷量穩(wěn)定在約 2 千萬輛。據聯(lián)合國貿易統(tǒng)計數據現實，中國制造的自行 車多年來一直主導著美國自行車市場，占美國自行車進口和銷售總額的 90%以上，參考 中國海關總署發(fā)布的中國出口至美國的自行車數據，可推美國年銷量 1.5-2 千萬輛，歐美 自行車總銷量全球占比在 37.5%左右。品牌主要在歐美等發(fā)達國家及地區(qū)，生產制造集中在中國等發(fā)展中國家由于自行車制造業(yè)屬于勞動密集型產業(yè)，為了有效控制成本，國際自行車品牌商紛紛 選擇在海外建廠，或者委托當地的自行車企業(yè)進行

7、生產加工，促使自行車行業(yè)的制造中心 不斷向中國、越南、柬埔寨等具有成本優(yōu)勢的國家和地區(qū)轉移。目前，世界知名自行車品 牌主要集中在歐美地區(qū)的發(fā)達國家，它們掌握著自行車關鍵零部件的核心技術，而發(fā)展中 國家的自行車企業(yè)則主要為其提供 ODM/OEM 生產加工服務。歐美地區(qū)自行車需求量較 大大、供給不足，而以中國為代表的自行車生產國供過于求。供需地點的不匹配，導致歐 美自行車進口需求較大。雖然高端自行車品牌在歐美較為集中，但各個地區(qū)存在眾多市占率領先的區(qū)域性品 牌。國外自行車市場發(fā)展較為成熟的國家有德國、荷蘭、意大利、美國和日本等，自行車 已成為當地民眾不可或缺的戶外運動工具，且由于不同國家自行車文化

8、的差異性，催生了 一批專注于本土市場的品牌企業(yè)，如德國的 Focus、Cube，荷蘭的 BatabusS、Sparta，意 大利的 Bianci、Java，美國的 Trek、Cannondale，以及日本的 Shimano、Bridgestone。上述 企業(yè)根植于本土市場，掌握了大量的銷售渠道，并在長期的經營過程中積累了一定的品牌 知名度，在當地占有較高的市場份額，構成了一定的行業(yè)壁壘，外來品牌通常較難進入， 因此形成了相對穩(wěn)定的競爭格局。結構升級：自行車中高端化，消費升級趨勢明顯隨著現代人收入水平的提高和對健康生活的追求，以山地自行車、助力電動自行車為 代表的中高端自行車的消費量快速增加，占

9、自行車全類別產品的比重不斷上升。根據Statista 調查數據顯示，在荷蘭，2020 年售價在 1500 至 2700 歐元的自行車占比由 2017 年 的 22%增長至 31%；售價在 2700 歐元以上的自行車占比由 2017 年的 4%上升到 2020 年 的 13%，自行車消費升級趨勢明顯。另根據 Statista 的調查顯示，美國市場上主要銷售的 車型包括山地自行車、公路自行車、越野自行車、兒童自行車和助力電動自行車等，其中 美國消費者購買意愿最高的車型為山地自行車，意愿占比 26%。根據中國自行車協(xié)會發(fā) 布的中國自行車行業(yè) 2019 年經濟運行分析報告，2019 年品牌自行車企業(yè)堅

10、持中高端 產品路線，集體發(fā)力運動自行車市場，高端運動型自行車銷量增長 20%，尤其是碟剎公路 自行車更受中高端消費者青睞；2019 年千元以上自行車同比增長 5.9%，千元車占總產量 的比重已達 13.7%，比 2018 年提高 2.2%，自行車中高端化趨勢明顯，產品附加值提升不 斷滿足消費升級需求。3. 自行車行業(yè)競爭格局：OBM 業(yè)務模式利潤率顯著高于 ODM/OEM從競爭格局來看，我國自行車行業(yè)可分為專注出口和專注內銷兩大類公司。其中，以 出口為主的自行車行業(yè)可分為三個層次:1）擁有雄厚資金和規(guī)模優(yōu)勢的大型自行車企業(yè)， 這些企業(yè)注重產品質量、技術創(chuàng)新，具有較高的市場認知度和品牌知名度，如

11、捷安特、美 利達等；2）研發(fā)設計能力強、銷售渠道廣泛、產業(yè)鏈整合能力強，以 ODM/OEM 等形式 的出口型企業(yè)，如富士達、喜德盛、久祺股份等；3）行業(yè)內的眾多中小企業(yè)，由于設備 水平較低、缺乏自主創(chuàng)新能力，主要生產低檔次、低附加值產品，依靠價格競爭拓展周邊 區(qū)域市場。另外，我國還有一部分老牌自行車企業(yè)，歷史悠久，在國內擁有一定的品牌影 響力，主要以內銷為主，如上海鳳凰、中路股份。自有品牌（OBM）帶來較高毛利率。受益于知名度較高的自有品牌，巨大機械毛利 率顯著高于其他同行業(yè)公司。巨大機械主要從事 OBM 業(yè)務，其自有品牌(捷安特)約占 70%， OEM/ODM 約占 30%，捷安特品牌定位較為高端，品牌溢價率較高；OBM 業(yè)務模式同樣 使久祺股份毛利率的增長幅度高于同行業(yè)，2018-2020 年，久祺 OBM 業(yè)務模式毛利率分 別為 14.25%/26.35%/44.91%，公司自主品牌正借助跨境電商渠道高速放量，結構性提升 公司利潤率水平。預期未來行業(yè)競爭方向為提高設計研發(fā)實力和自有品牌影響力，增加 OBM 業(yè)務占比，提升企業(yè)盈利能力。圖：可比公司毛利率對比久祺在出口市場占有率尚低，電踏車布局有望推動份額提升。根據中國海關總署發(fā) 布的統(tǒng)計數據