新《公司注冊資本登記管理規(guī)定》關(guān)于非貨幣出資方式的研究

1、新公司司注冊資資本登記記管理規(guī)規(guī)定關(guān)關(guān)于非貨貨幣出資資方式的的研究 作者： 岑鵬飛飛 由中華華人民共共和國第第十屆全全國人民民代表大大會常務(wù)務(wù)委員會會第十八八次會議議于20005年年10月月27日日修訂通通過的、自20006年年1月11日起施施行的中華人人民共和和國公司司法，之后頒頒布的中華人人民共和和國公司司登記管管理條例例以及及國家工工商行政政管理總總局頒布布的、自自20006年11月1日日施行的的公司司注冊資資本登記記管理規(guī)規(guī)定，對公司司股東的的出資方方面，尤尤其是股股東以非非貨幣財財產(chǎn)出資資方面，作出了了質(zhì)的修修改，體體現(xiàn)了立立法的進進步。本本文將簡簡要地對對股東的的非貨幣幣財產(chǎn)出出資

2、的有有關(guān)法律律問題進進行論述述，期能能拋磚引引玉，請請各位方方家指正正。 一一、非貨貨幣財產(chǎn)產(chǎn)出資的的概述 （一）原公公司法規(guī)定的的五大出出資方式式，即“貨幣、實物、工業(yè)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)、非非專利技技術(shù)及土土地使用用權(quán)”，新公公司法修改為為“貨幣幣、實物物、知識識產(chǎn)權(quán)、土地使使用權(quán)以以及可以以用貨幣幣估價并并可以依依法轉(zhuǎn)讓讓的非貨貨幣財產(chǎn)產(chǎn)”。另另根據(jù)公司注注冊資本本登記管管理規(guī)定定，明明確可以以作為出出資的還還有符合合條件的的資本公公積金、盈利公公積金及及未分配配利潤。 從公公司法、公公司登記記管理條條例及及公司司注冊資資本登記記管理規(guī)規(guī)定的的有關(guān)規(guī)規(guī)定來看看，除了了已經(jīng)明明確規(guī)定定可以出出資的三三大

3、類非非貨幣財財產(chǎn)外，即實物物、知識識產(chǎn)權(quán)、土地使使用權(quán)，法律更更設(shè)定了了一個授授權(quán)性的的兜底條條款，即即凡是可可以用貨貨幣估價價并可以以依法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓且不不是法律律行政法法規(guī)規(guī)定定不得作作為出資資的非貨貨幣財產(chǎn)產(chǎn)，均可可以作為為出資，這將使使得可以以作為出出資的非非貨幣財財產(chǎn)空前前地多樣樣化，也也將給工工商行政政管理部部門的登登記工作作、資產(chǎn)產(chǎn)評估機機構(gòu)的評評估工作作、會計計師事務(wù)務(wù)所的驗驗資工作作帶來了了巨大挑挑戰(zhàn)，殛殛需國家家有關(guān)機機關(guān)制訂訂具備可可操作性性的規(guī)范范，指導(dǎo)導(dǎo)非貨幣幣財產(chǎn)出出資的行行為。 （二）在理解解公司司法規(guī)規(guī)定的“可以用用貨幣估估價并可可以依法法轉(zhuǎn)讓的的非貨幣幣財產(chǎn)”時，筆

4、筆者認為為應(yīng)注意意如下幾幾點。 法律法法規(guī)禁止止流通的的財產(chǎn)，比如槍槍支、彈彈藥等，依法被被查封、扣押、監(jiān)管的的財產(chǎn)，因不具具備可依依法轉(zhuǎn)讓讓性，不不得作為為出資，但“可可依法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓”與與“可自自由轉(zhuǎn)讓讓”必須須區(qū)別開開來，比比如國家家限制流流通的財財產(chǎn)是否否可以作作為出資資，則不不能一概概而論，所謂限限制流通通的財產(chǎn)產(chǎn)是指法法律法規(guī)規(guī)規(guī)定只只能在特特定主體體之間流流通或需需經(jīng)特別別程序流流通的財財產(chǎn)，比比如金、銀、文文物等， 作為出出資的非非貨幣資資產(chǎn)，是是否應(yīng)為為被投資資公司所所必需。關(guān)于這這點，新新公司司法、新中中華人民民共和國國公司登登記管理理條例及新公司注注冊資本本登記管管理規(guī)定定沒

5、有有作出明明確規(guī)定定?？梢砸岳斫鉃闉榫湍男┬┓秦泿艓咆敭a(chǎn)可可以作為為出資，由公司司股東之之間自行行協(xié)議決決定，法法律不作作過多干干預(yù)，其其它股東東既然認認可某一一股東可可以有關(guān)關(guān)非貨幣幣財產(chǎn)出出資，自自然表明明其他股股東認可可該貨幣幣財產(chǎn)出出資對公公司經(jīng)營營之必要要性。況況且，某某一股東東所出資資的非貨貨幣財產(chǎn)產(chǎn)，可能能在出資資時對公公司的經(jīng)經(jīng)營至關(guān)關(guān)重要，但隨著著公司經(jīng)經(jīng)營發(fā)展展變化公公司業(yè)務(wù)務(wù)發(fā)生轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型，當(dāng)當(dāng)初出資資的非貨貨幣財產(chǎn)產(chǎn)對公司司生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營活動動而言，可能會會變成無無關(guān)緊要要。因此此法律法法規(guī)沒有有必要強強制性規(guī)規(guī)定作為為出資的的非貨幣幣財產(chǎn)必必須為被被投資公公司所必必需，否否則

6、第一一不符合合公司法法精神，第二，實踐上上也很難難操作。當(dāng)然，從維護護公司的的正常經(jīng)經(jīng)營活動動、穩(wěn)定定社會經(jīng)經(jīng)濟關(guān)系系和保護護債權(quán)人人的利益益的角度度，法律律規(guī)定對對非貨幣幣財產(chǎn)出出資的作作價須進進行評估估，核實實財產(chǎn)不不得高估估或低估估，在公公司成立立后如發(fā)發(fā)現(xiàn)作為為設(shè)立公公司出資資的非貨貨幣財產(chǎn)產(chǎn)的實際際價額顯顯著低于于公司章章程所定定價額的的，應(yīng)當(dāng)當(dāng)由交付付該出資資的股東東補足其其差額；公司設(shè)設(shè)立時的的其他股股東承擔(dān)擔(dān)連帶責(zé)責(zé)任。 不過，根據(jù)特特別法優(yōu)優(yōu)先的原原則，如如果關(guān)于于外商投投資的法法律對外外商投資資企業(yè)的的投資方方的非貨貨幣財產(chǎn)產(chǎn)有特殊殊要求的的，則應(yīng)應(yīng)符合其其要求。如中中華人

7、民民共和國國中外合合資經(jīng)營營企業(yè)法法實施條條例第第二十四四條規(guī)定定“作為為外國合合營者出出資的機機器設(shè)備備或者其其他物料料，應(yīng)當(dāng)當(dāng)是合營營企業(yè)生生產(chǎn)所必必需的?！保鶕?jù)此規(guī)規(guī)定，明明確要求求外國投投資者所所出資的的實物，必須是是合資經(jīng)經(jīng)營企業(yè)業(yè)生產(chǎn)所所必需的的；中中華人民民共和國國中外合合資經(jīng)營營企業(yè)法法第五五條第二二款也規(guī)規(guī)定“外外國合營營者作為為投資的的技術(shù)和和設(shè)備，必須確確實是適適合我國國需要的的先進技技術(shù)和設(shè)設(shè)備。如如果有意意以落后后的技術(shù)術(shù)和設(shè)備備進行欺欺騙，造造成損失失的，應(yīng)應(yīng)賠償損損失。”根據(jù)此此規(guī)定，要求外外國投資資者所出出資的知知識產(chǎn)權(quán)權(quán)，必須須是適合合我國需需要的先先進技

8、術(shù)術(shù)。至于于何謂先先進，中華人人民共和和國中外外合資經(jīng)經(jīng)營企業(yè)業(yè)法實施施條例第二十十五條進進一步規(guī)規(guī)定“作作為外國國合營者者出資的的工業(yè)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)或者者專有技技術(shù)，必必須符合合下列條條件之一一：(一一)能顯顯著改進進現(xiàn)有產(chǎn)產(chǎn)品的性性能、質(zhì)質(zhì)量，提提高生產(chǎn)產(chǎn)效率的的；(二二)能顯顯著節(jié)約約原材料料、燃料料、動力力的。”，進行行了解釋釋。 （三）以非貨貨幣財產(chǎn)產(chǎn)出資，涉及到到財產(chǎn)權(quán)權(quán)利自投投資方轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移給被被投資公公司，因因此需要要注意是是否需要要繳納稅稅金的問問題。如如根據(jù)增值稅稅暫行條條例規(guī)規(guī)定，將將自產(chǎn)、委托加加工或購購買的貨貨物作為為投資，提供給給其他單單位或個個人經(jīng)營營者，視視同銷售售，要征征

9、收增值值稅；但但以無形形資產(chǎn)投投資入股股，參與與接受投投資方的的利潤分分配、共共同承擔(dān)擔(dān)投資風(fēng)風(fēng)險的行行為，不不征收營營業(yè)稅；以不動動產(chǎn)投資資入股，參與接接受投資資方利潤潤分配、共同承承擔(dān)投資資風(fēng)險的的行為，不征收收營業(yè)稅稅。 （四）以非貨貨幣財產(chǎn)產(chǎn)出資，還需要要注意投投資方如如期辦理理其財產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)續(xù)，其中中對于動動產(chǎn)，原原則上以以交付為為轉(zhuǎn)移，對于不不動產(chǎn)、機動車車，由于于我國一一般實行行登記主主義，則則需要進進行相應(yīng)應(yīng)的過戶戶登記，對于法法律法規(guī)規(guī)規(guī)定需需要辦理理過戶登登記才能能算為財財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移的，如違反反規(guī)定未未及時辦辦理過戶戶登記的的，即使使非貨幣幣財產(chǎn)已已實際交交付給公公

10、司使用用，仍將將視為投投資方未未履行相相應(yīng)的出出資義務(wù)務(wù)。 但是，公司司登記管管理條例例及公司注注冊資本本登記管管理規(guī)定定均要要求如股股東首次次出資是是非貨幣幣財產(chǎn)的的，應(yīng)當(dāng)當(dāng)在公司司設(shè)立登登記時提提交已辦辦理其財財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)續(xù)的證明明文件。筆者認認為此要要求比較較含糊，比較容容易引起起歧義。因為此此時公司司尚未成成立，還還不具備備相應(yīng)的的民事權(quán)權(quán)利能力力及行為為能力，不能與與非貨幣幣財產(chǎn)的的出資人人一起辦辦理非貨貨幣財產(chǎn)產(chǎn)的財產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移移手續(xù)，因此，似可理理解為如如股東首首次出資資是非貨貨幣財產(chǎn)產(chǎn)的，在在公司設(shè)設(shè)立登記記時應(yīng)提提交將該該非貨幣幣財產(chǎn)作作為出資資的股東東所出具具的承諾諾書。

11、 二、關(guān)關(guān)于知識識產(chǎn)權(quán)出出資 根據(jù)我我國加入入的有關(guān)關(guān)國際條條約、協(xié)協(xié)定，知知識產(chǎn)權(quán)權(quán)包括版版權(quán)（含含鄰接權(quán)權(quán)）、商商標(biāo)、地地理標(biāo)識識、工業(yè)業(yè)設(shè)計、專利、集成電電路布圖圖設(shè)計（拓撲圖圖）及商商業(yè)秘密密七大類類。知識識產(chǎn)權(quán)出出資行為為的法律律性質(zhì)，本質(zhì)上上是以知知識產(chǎn)權(quán)權(quán)作為對對價來換換取出資資人在公公司的股股權(quán)，因因此，其其出資的的知識產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的財財產(chǎn)權(quán)利利必須轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移給公公司，換換言之，公司司法要要求的知知識產(chǎn)權(quán)權(quán)出資是是知識產(chǎn)產(chǎn)權(quán)專有有權(quán)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓。 具體到到某一類類知識產(chǎn)產(chǎn)權(quán)出資資時，須須注意我我國有關(guān)關(guān)法律法法規(guī)對知知識產(chǎn)權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓的的特別規(guī)規(guī)定，如如根據(jù)我我國著作作權(quán)法規(guī)規(guī)定，著著作權(quán)包包括

12、人身身權(quán)利及及財產(chǎn)權(quán)權(quán)利，人人身權(quán)利利不能轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓自不不待言，財產(chǎn)權(quán)權(quán)利包括括著作權(quán)權(quán)法第十十條第一一款第（五）至至第（十十七）項項共十三三項財產(chǎn)產(chǎn)權(quán)利，這些財財產(chǎn)權(quán)利利可以分分開轉(zhuǎn)讓讓，即可可以全部部財產(chǎn)權(quán)權(quán)利作為為出資，也可以以部分財財產(chǎn)權(quán)利利作為出出資，而而且作為為出資的的著作權(quán)權(quán)，也有有轉(zhuǎn)讓的的地域范范圍，可可以明確確是全球球范圍內(nèi)內(nèi)的轉(zhuǎn)讓讓，也可可以約定定僅是中中國范圍圍內(nèi)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓。這這些有關(guān)關(guān)著作權(quán)權(quán)出資的的細節(jié)問問題需要要股東之之間有非非常明確確的約定定，以免免產(chǎn)生不不必要的的糾紛。 其次，筆者認認為有必必要對高高新技術(shù)術(shù)成果出出資進行行必要的的解釋。在新公司法法頒布布前，我我國公

13、司司法歷來來特意規(guī)規(guī)定高新新技術(shù)成成果作為為一種特特殊的出出資類型型，其占占注冊資資本的比比例可突突破200%比例例?！案吒咝录夹g(shù)術(shù)成果”的外延延很廣，某一高高新技術(shù)術(shù)成果，就其權(quán)權(quán)利性質(zhì)質(zhì)上而言言，既可可能是一一項專利利，也可可能是一一項計算算機軟件件著作權(quán)權(quán)，也有有可能是是一項非非專利技技術(shù)成果果的使用用權(quán)，或或者是法法律行政政法規(guī)認認可的其其它技術(shù)術(shù)成果財財產(chǎn)權(quán)。因此高高新技術(shù)術(shù)成果并并不是一一項單獨獨的非貨貨幣財產(chǎn)產(chǎn)出資的的方式。而傳統(tǒng)統(tǒng)觀點認認為，原原公司司法規(guī)規(guī)定的可可作為出出資的工工業(yè)產(chǎn)權(quán)權(quán)，一般般僅指專專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)權(quán)，不包包括著作作權(quán)。現(xiàn)現(xiàn)新公公司法摒棄了了高新技技術(shù)成果果這

14、個詞詞眼，有有其積極極意義。 再次，作為出出資的知知識產(chǎn)權(quán)權(quán)，往往往技術(shù)性性非常強強，只有有在被投投資公司司能順利利地消化化、掌握握、實施施才具有有意義，因此知知識產(chǎn)權(quán)權(quán)出資，并不僅僅僅在作作為出資資的知識識產(chǎn)權(quán)辦辦理財產(chǎn)產(chǎn)權(quán)屬轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)續(xù)后即視視為出資資義務(wù)完完成，更更要在股股東之間間的出資資協(xié)議或或公司章章程中明明確約定定知識產(chǎn)產(chǎn)權(quán)出資資方應(yīng)有有義務(wù)提提供必要要的技術(shù)術(shù)情報和和資料、提供樣樣品、進進行技術(shù)術(shù)輔導(dǎo)和和培訓(xùn)等等一切必必要的工工作，并并明確約約定如何何對出資資人的上上述義務(wù)務(wù)進行驗驗收。 三、關(guān)關(guān)于以股股權(quán)作為為出資 新公公司法及公公司登記記管理條條例及及公司司注冊資資本登記記管

15、理規(guī)規(guī)定雖雖然沒有有明確規(guī)規(guī)定股權(quán)權(quán)是否可可以作為為出資，而只是是規(guī)定股股東以貨貨幣、實實物、知知識產(chǎn)權(quán)權(quán)、土地地使用權(quán)權(quán)以外的的其他財財產(chǎn)出資資的，其其登記辦辦法由國國家工商商行政管管理總局局會同國國務(wù)院有有關(guān)部門門規(guī)定。 那么，股權(quán)是是否可以以作為出出資方式式之一呢呢？筆者者持肯定定意見，因為第第一，股股權(quán)出資資符合“可以用用貨幣估估價并可可以依法法轉(zhuǎn)讓的的非貨幣幣財產(chǎn)”，第二二，在新新公司司法頒頒布前，個別省省級工商商行政管管理部門門已經(jīng)頒頒布過股股權(quán)投資資的規(guī)定定。 作為出出資的股股權(quán)，在在權(quán)屬上上應(yīng)該是是無瑕疵疵，形成成股權(quán)的的出資額額已經(jīng)繳繳清，股股權(quán)未被被質(zhì)押或或被法院院凍結(jié)，除

16、此以以外，實實踐中還還應(yīng)注意意如下情情況： （1）公司以以股權(quán)作作為出資資，應(yīng)注注意不得得侵犯其其他股東東的優(yōu)先先購買權(quán)權(quán)； （2）下列股股權(quán)依法法限制轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓，不不得作為為出資： a、股股份有限限公司的的發(fā)起人人持有的的本公司司股份，自公司司成立之之日起一一年內(nèi)不不得轉(zhuǎn)讓讓； b、公公司公開開發(fā)行股股份前已已發(fā)行的的股份，自公司司股票在在證券交交易所上上市交易易之日起起一年內(nèi)內(nèi)不得轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓。 C、公公司董事事、監(jiān)事事、高級級管理人人員在任任職期間間每年轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的股股份不得得超過其其所持有有本公司司股份總總數(shù)的百百分之二二十五；所持本本公司股股份自公公司股票票上市交交易之日日起一年年內(nèi)不得得轉(zhuǎn)讓。上

17、述人人員離職職后半年年內(nèi)，不不得轉(zhuǎn)讓讓其所持持有的本本公司股股份。公公司章程程可以對對公司董董事、監(jiān)監(jiān)事、高高級管理理人員轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓其所所持有的的本公司司股份作作出其他他限制性性規(guī)定。 投資者者以其持持有的公公司（下下稱存續(xù)續(xù)公司）股權(quán)，投資于于其它公公司（下下稱被投投資公司司）的行行為，一一般而言言，涉及及到被投投資公司司需要辦辦理相應(yīng)應(yīng)的開業(yè)業(yè)登記或或變更登登記；存存續(xù)企業(yè)業(yè)需要辦辦理相應(yīng)應(yīng)的變更更登記?；拘涡螒B(tài)圖如如下：股權(quán)投資資前： 不難看看出，股股權(quán)投資資的法律律關(guān)系極極其復(fù)雜雜。需要要注意的的基本問問題是： （1）存續(xù)續(xù)公司投投資者將所持持的存存續(xù)企業(yè)業(yè)股權(quán)權(quán)作為出出資投入入到被被投

18、資企企業(yè)，使得被投資資公司成為存續(xù)企企業(yè)的的股東，對于存續(xù)公公司而而言，是是一種股股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓的行為為，不得得損害存續(xù)公公司其他他投資者者的優(yōu)優(yōu)先購買買權(quán)； （2）如果存續(xù)企企業(yè)投資資者是是外商投投資者，存續(xù)續(xù)企業(yè)是外商商投資企企業(yè)，存續(xù)企企業(yè)投資資者將將股權(quán)作作為對被投資資企業(yè)的出資資，根據(jù)據(jù)有關(guān)法法律法規(guī)規(guī)及外外商投資資企業(yè)投投資者股股權(quán)變更更的若干干規(guī)定的有關(guān)關(guān)規(guī)定，需要獲獲得存存續(xù)企業(yè)業(yè)的審審批部門門的批準準。 （3）存續(xù)續(xù)公司投投資者為外商商投資者者，股權(quán)權(quán)投資往往往會使使得被被投資公公司和和/或存繼公公司改改變公司司類型，如假設(shè)設(shè)存續(xù)續(xù)公司原為外外商投資資企業(yè)，被投資資公司原原為內(nèi)資

19、資公司，股權(quán)投投資后被投資資公司往往改改制成外外商投資資企業(yè)，而存存續(xù)公司司往往往改制成成內(nèi)資企企業(yè)，當(dāng)當(dāng)然前提提是根據(jù)據(jù)國家有有關(guān)外商商投資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)導(dǎo)目錄，存續(xù)續(xù)公司投投資者可以向向被投投資公司司投資資。 四、關(guān)關(guān)于以債債權(quán)作為為出資 （一）廣義地地講，以以債權(quán)作作為出資資，包括括兩大類類情形，一種情情況是債債權(quán)人將將對債務(wù)務(wù)人公司司享有的的債權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化為債債權(quán)人對對債務(wù)人人公司的的出資，即所謂謂的“債債轉(zhuǎn)股”；另一一種情況況是投資資方將對對第三人人享有的的債權(quán)作作為出資資投入到到所投資資企業(yè)。 從現(xiàn)有有的有關(guān)關(guān)規(guī)定來來看，“債轉(zhuǎn)股股”又分分為三種種情況 （1）政策性性“債轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股”這方面曾曾

20、有眾多多專家、學(xué)者進進行過深深入的法法律研究究，本文文不再贅贅述。 （2）非政策策性“債債轉(zhuǎn)股” 20003年22月1日日起施行行的最高高人民法法院關(guān)關(guān)于審理理與企業(yè)業(yè)改制相相關(guān)的民民事糾紛紛案件若若干問題題的規(guī)定定明確確規(guī)定了了“債權(quán)權(quán)人與債債務(wù)人自自愿達成成債權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)協(xié)議，且且不違反反法律和和行政法法規(guī)強制制性規(guī)定定的，人人民法院院在審理理相關(guān)的的民事糾糾紛案件件中，應(yīng)應(yīng)當(dāng)確認認債權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)協(xié)議有效效。” （3）外商投投資企業(yè)業(yè)外債轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為股本本 此外，根據(jù)國國家外匯匯管理局局頒布的的關(guān)于于完善外外商直接接投資外外匯管理理工作若若干問題題的通知知的規(guī)規(guī)定，外外商投資資企業(yè)外外方已登登記

21、外債債本金及及當(dāng)期利利息可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)增本企企業(yè)資本本。 以上，皆為出出資方將將其對被被投資公公司享有有的債權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)成股股權(quán)的情情況。對對債務(wù)人人公司即即被投資資方而言言，“債債轉(zhuǎn)股”將導(dǎo)致致其負債債減少同同時所有有者權(quán)益益增加，而總資資產(chǎn)沒有有變化。這種類類型的債債轉(zhuǎn)股，將有利利于降低低被投資資企業(yè)的的資產(chǎn)負負債率，將債權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)成股股權(quán)的出出資方，從原來來的債權(quán)權(quán)人轉(zhuǎn)變變成股東東，其對對公司財財產(chǎn)的受受償權(quán)將將劣后于于其它債債權(quán)人，因此對對其它債債權(quán)人是是有利的的。 （二）關(guān)于投投資方將將其對第第三人享享有的債債權(quán)作為為出資投投入到被被投資企企業(yè)。 除了上上述“債債轉(zhuǎn)股”外，還還有一種種情況就就是投資資

22、方將其其對第三三人享有有的債權(quán)權(quán)作為出出資投入入到被投投資企業(yè)業(yè)作為出出資，這這種債權(quán)權(quán)出資方方式，與與上述“債轉(zhuǎn)股股”有很很大區(qū)別別，對被被投資企企業(yè)而言言，將導(dǎo)導(dǎo)致其資資產(chǎn)增加加同時所所有者權(quán)權(quán)益增加加，總資資產(chǎn)也增增加。 除非為為中華華人民共共和國合合同法規(guī)定投投資方與與債務(wù)人人約定不不能轉(zhuǎn)讓讓或依合合同性質(zhì)質(zhì)不能轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的債債權(quán)，筆筆者認為為債權(quán)符符合“可可以用貨貨幣估價價并可以以依法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的非非貨幣財財產(chǎn)”的的法定條條件，因因此債權(quán)權(quán)作為出出資法理理上當(dāng)無無問題。由于投投資者以以債權(quán)作作為出資資，實際際上發(fā)生生投資者者將債權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓給給被投資資公司的的效果，因此，投資者者應(yīng)將債債權(quán)出資資

23、的行為為通知債債務(wù)人。債權(quán)作作為出資資由被投投資公司司享有后后，債務(wù)務(wù)人對投投資方的的抗辯，可以對對被投資資公司享享有。 但是，以投資資者對第第三人享享有的債債權(quán)作為為出資，需要解解決債權(quán)權(quán)出資所所固有的的缺陷問問題，這這主要涉涉及以下下二個問問題，一一是債權(quán)權(quán)的真實實性問題題，即如如何防止止以假債債權(quán)出資資；二是是債權(quán)實實現(xiàn)的不不確定性性，即最最終能使使債權(quán)得得以實現(xiàn)現(xiàn)，不致致落空，避免債債權(quán)出資資只成為為被投資資公司帳帳面上的的資產(chǎn)，而不能能轉(zhuǎn)化為為被投資資公司實實際的資資產(chǎn)。筆筆者認為為：上述述疑慮不不應(yīng)構(gòu)成成債權(quán)出出資的法法律障礙礙，這與與一般的的債權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓行為為中，原原債權(quán)人人負有的

24、的權(quán)利瑕瑕疵擔(dān)保保義務(wù)是是一樣，如果原原債權(quán)人人違反了了權(quán)利瑕瑕疵擔(dān)保保義務(wù)，則屬于于其違反反了出資資義務(wù)。根據(jù)權(quán)權(quán)利瑕疵疵擔(dān)保義義務(wù)，投投資者以以債權(quán)作作為出資資，其隱隱含的出出資義務(wù)務(wù)就是要要確保在在被投資資公司無無過錯的的前提下下，可實實現(xiàn)這項項作為出出資的債債權(quán)，所所獲得的的利益不不低于這這項債權(quán)權(quán)出資在在入資時時被資產(chǎn)產(chǎn)評估機機構(gòu)評估估的價格格，至于于在不違違反權(quán)利利瑕疵擔(dān)擔(dān)保義務(wù)務(wù)的前提提下，所所出資的的債權(quán)能能否實現(xiàn)現(xiàn)，則屬屬于債權(quán)權(quán)本身的的正常風(fēng)風(fēng)險。 其實，出資人人以其它它類型的的非貨幣幣財產(chǎn)出出資，也也存在類類似的問問題，如如出資人人以實物物出資，同樣存存在所出出資的實實物

25、閑置置不用的的可能性性，以知知識產(chǎn)權(quán)權(quán)出資，也存在在所出資資的知識識產(chǎn)權(quán)無無法轉(zhuǎn)換換成對公公司生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營有有利的成成果。如如果因非非被投資資公司的的過錯，如債務(wù)務(wù)人主體體資格消消滅又無無權(quán)利義義務(wù)承受受人的、因不可可抗力、債務(wù)人人抗辯（包括同同時履行行抗辯權(quán)權(quán)、先訴訴抗辯權(quán)權(quán)、合同同撤銷的的抗辯權(quán)權(quán)、債務(wù)務(wù)已經(jīng)履履行完畢畢的抗辯辯權(quán)、債債務(wù)無效效的抗辯辯權(quán)、超超過訴訟訟時效的的抗辯權(quán)權(quán)等等）債權(quán)無無法實現(xiàn)現(xiàn)，應(yīng)視視為出資資人違反反了權(quán)利利瑕疵擔(dān)擔(dān)保義務(wù)務(wù)，適用用公司司法第第三十一一條之規(guī)規(guī)定“有有限責(zé)任任公司成成立后，發(fā)現(xiàn)作作為設(shè)立立公司出出資的非非貨幣財財產(chǎn)的實實際價額額顯著低低于公司司章程

26、所所定價額額的，應(yīng)應(yīng)當(dāng)由交交付該出出資的股股東補足足其差額額；公司司設(shè)立時時的其他他股東承承擔(dān)連帶帶責(zé)任?！币源_確保公司司資本充充實，維維護公司司債權(quán)人人的利益益。 五、關(guān)關(guān)于以其其它財產(chǎn)產(chǎn)權(quán)利作作為出資資 （一）可轉(zhuǎn)讓讓的債帳帳收入 如有特特定機構(gòu)構(gòu)管理的的不動產(chǎn)產(chǎn)收益權(quán)權(quán)，如公公路橋梁梁、公路路隧道或或者公路路渡口等等不動產(chǎn)產(chǎn)收益權(quán)權(quán)。是否否也可作作為出資資呢？筆筆者持肯肯定意見見。究其其原因，因為根根據(jù)擔(dān)擔(dān)保法有關(guān)規(guī)規(guī)定，不不動產(chǎn)收收益權(quán)可可作為質(zhì)質(zhì)押物，而質(zhì)押押物本身身就應(yīng)該該具備價價值的確確定性及及可轉(zhuǎn)讓讓性，這這與公公司法規(guī)定的的非貨幣幣財產(chǎn)的的出資條條件相同同。 （二）探礦權(quán)權(quán)、采礦礦權(quán) 根據(jù)中華人人民共和和國礦產(chǎn)產(chǎn)資源法法第六六條規(guī)定定“除按按下列規(guī)規(guī)定可以以轉(zhuǎn)讓外外，探礦礦權(quán)、采采礦權(quán)不不得轉(zhuǎn)讓讓：(一一)探礦礦權(quán)人有有權(quán)在劃劃定的勘勘查作業(yè)業(yè)區(qū)內(nèi)進進行規(guī)定定的勘查