（工程機械產(chǎn)業(yè)分析）工程機械行業(yè)需求回暖

1、工程機械產(chǎn)業(yè)分析工程機械產(chǎn)業(yè)分析工程機械行業(yè)需求回暖 數(shù)控機床領域，過去三個月，訂單急劇增加，供不應求，企業(yè)又驚又喜。 一季報預增公司中，機械板塊公司最多，業(yè)績彈性也最大。 數(shù)控領域為何會流入這么多令人驚訝的訂單？機械及子行業(yè)能否成為引領大盤的強勢板塊？ 機床未來3個月景氣度不減 以機床為例，高善文在接受記者采訪時表示，我們問企業(yè)，企業(yè)也又驚又喜，不知道春節(jié)過后還有這樣的事情，對持續(xù)性抱以疑心。然后當你問企業(yè)訂單哪里來的，他們弄來弄去就是老幾樣，汽車、軍工，可能還包括航天，一定程度還有房地產(chǎn)。但這些行業(yè)去年的增速并沒有這么大，怎么會對機床造成這么大影響？所以一定有其他的力量在起作用。 這種力量

2、就是決定機械板未來走勢的重要力量。 高善文從三個方面解讀這種力量：民間投資在爆發(fā)性增長，企業(yè)內(nèi)涵式增長及用機器代替員工壓縮人力本錢。所以在制造業(yè)領域，私人投資會為經(jīng)濟政策的緊縮提供緩沖墊，而且這是一個自發(fā)性的增長。這是一種合力產(chǎn)生的效應。 高善文認為，下半年這個動量就會下降，但仍然會在一個較高的平臺上。沿著兩三個月跨度看的話，我們確實可以看到相對積極的因素。 近日來，去年年報和一季度財報頻出，盤點后不難發(fā)現(xiàn)，機械板塊的業(yè)績彈性最大，預增100%以上公司也最多。 2021年行業(yè)景氣超過去年，機械板塊平均PE22.7，龍頭公司PE還不到20倍，超好業(yè)績預期與較低的估值，使得機械板塊迎來相當不錯的投

3、資時機。 從預增因素看，可重點從三個方面進行關注機械板的五大細分行業(yè)：綜合競爭力、出口占比、外在因素(重組、其他利好等)。 內(nèi)需外求速增 國泰君安分析師呂娟表示：工程機械行業(yè)的國內(nèi)需求由三方面構成，地產(chǎn)、基建和制造業(yè)。其中前兩項占主導地位，尤其是根底設施建設，施工周期為三到五年，是可持續(xù)的。 據(jù)估計，中央政府在保障性住房、鐵路公路和機場等工程上的投資將達1.6萬億，增量投資拉高了機械需求。 行業(yè)需求回暖，銷售大幅提升，公司盈利能力提升；外圍市場逐漸走強，出口數(shù)據(jù)復蘇；市場對工程機械行業(yè)持向上判斷，有較高預期，在多重因素的作用下，機械板塊股價在市場預測好轉的支撐下，有一定的上行空間。中信建投研究

4、員李亞輝認為，中央政府4萬億的根底建設投資對機械行業(yè)產(chǎn)生很大影響，其中工程機械類受益最大。 對于工程機械行業(yè)后市是否仍存在業(yè)績維持要素，呂娟說，08年11月規(guī)劃出臺，設備采購的頂峰期是從去年下半年到現(xiàn)在。經(jīng)過國泰君安的實地調(diào)研可以看出，相比09年的開工數(shù)量，2021年開工的工程更多。 同時，國信證券分析師余愛斌認為，工程機械行業(yè)隨著銷售逐步走出淡季，市場需求迅速走出1、2月份的平穩(wěn)狀況，在3月如期爆發(fā)。 針對機床行業(yè)，廣發(fā)證券分析師邱世梁對記者說，作為工程機械行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，對于機床行業(yè)此輪復蘇而言，季節(jié)因素作用并不明顯。 透視分化，挖掘價值 機械板塊2021年增速前低高后，明顯跑贏大盤，凸顯

5、出機械板塊在反彈行情中走勢活潑的特征。其中不乏表現(xiàn)優(yōu)異的個股：徐工科技在2021、2021年末每股收益分別是0.20元和2.01元，漲幅高達100.5%，行業(yè)先驅(qū)中聯(lián)重科去年中報凈利潤大幅走高，每股收益已經(jīng)高達0.713元。 同時，機械板塊業(yè)績分化嚴重，局部企業(yè)仍在低谷徘徊，這主要是由主營業(yè)務收入的差異引起的。京山輕機2021年同比下跌33.2%，安徽合力降低16.6%。 山推股份出口收入同比下降44.83%，推土機毛利率水平全年下滑6.43個百分點，每股收益從0.670元跌至0.560元。中國機械工業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計信息部主任趙新敏指出，由統(tǒng)計的數(shù)據(jù)反映的出口下降、銷售率回落、企業(yè)新增訂單減少、存

6、貨增加、利潤大幅度下滑等情況逐漸顯現(xiàn)，機械工業(yè)總體運營形勢比預計的嚴峻得多。 但第一創(chuàng)業(yè)研究所數(shù)據(jù)顯示，工程機械、機床和機械根底件是增長最為迅速的行業(yè)，1-2月份的產(chǎn)值增長接近或超過40%，國內(nèi)機械行業(yè)在一季度呈現(xiàn)高度景氣，收入和凈利潤大幅增長。 坐落于工程機械行業(yè)的第一重鎮(zhèn)徐州的徐工機械120日均線一路高歌猛進，各家機構對競相公布的年報持樂觀態(tài)度，認為今年板塊仍內(nèi)含投資時機。 但近期短線企穩(wěn)的前景尚不明朗，呂娟認為，目前缺少板塊時機，投資者應該偏重個股精選。對于機械板塊那么應采用三方面來評價個股，首先是公司的根本面好，與地產(chǎn)關聯(lián)度較??；其次是公司有資本運作工程；最后，不能選取估值較高的個股?；谝陨显?，可以關注徐工科技，安徽合