學(xué)校信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃 認(rèn)購協(xié)議與風(fēng)險(xiǎn)揭示書(次級)

1、zzz學(xué)校信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)支持證券認(rèn)購協(xié)議(本協(xié)議適用于次級資產(chǎn)支持證券的認(rèn)購)zzz學(xué)校信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)支持證券認(rèn)購協(xié)議(以下簡稱“本協(xié)議”)由以下各方于_年_月_日在中國【】簽訂：(管理人)甲方：zz證券股份有限公司代表zzz學(xué)校信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃住所地：xz法定代表人：zz通訊辦公地址：上zzxx號碼：xx20聯(lián)系人：xx電話：xx傳真號碼：xx(認(rèn)購人)乙方：zzz學(xué)校住所地：zz法定代表人：zz 通訊辦公地址：zzxx號碼：361022聯(lián)系人：x電話：x傳真號碼：x鑒于：一、甲方自愿根據(jù)zzz學(xué)校信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃說明書(以下簡稱“計(jì)劃說明

2、書”)的規(guī)定設(shè)立并管理zzz學(xué)校信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃(以下簡稱“專項(xiàng)計(jì)劃”)，并向乙方銷售資產(chǎn)支持證券；二、乙方具有投資資產(chǎn)支持證券的所有合法權(quán)利、授權(quán)及批準(zhǔn)，其購買資產(chǎn)支持證券的資金來源及用途合法，乙方自愿在遵守風(fēng)險(xiǎn)揭示書中“認(rèn)購人聲明”前提下，購買資產(chǎn)支持證券。為明確協(xié)議各方的權(quán)利義務(wù)，根據(jù)中華人民共和國協(xié)議法以及相關(guān)規(guī)定，各方本著自愿、公平、誠實(shí)信用的原則，就認(rèn)購資產(chǎn)支持證券事宜簽訂本協(xié)議，以茲共同遵守履行。重要提示：專項(xiàng)計(jì)劃資料文件中任何內(nèi)容不應(yīng)被視為向認(rèn)購人提供的法律、稅務(wù)、投資或任何專業(yè)建議。認(rèn)購人應(yīng)就任何此類事項(xiàng)向其專業(yè)咨詢顧問尋求專業(yè)建議或意見。一、各方同意乙方從甲方認(rèn)購

3、面值為人民幣100元整(￥100.00RMB)的資產(chǎn)支持證券，資產(chǎn)支持證券的類別為次級資產(chǎn)支持證券，認(rèn)購價(jià)格為100元/每百元面值。二、乙方應(yīng)于xx年 月 日16:00時(shí)之前從其賬戶(該賬戶的交易所賬戶名稱為：_，賬號為：_)(以募集賬戶收到費(fèi)用為準(zhǔn))向管理人指派的募集資金專戶中足額存入全部認(rèn)購款人民幣_元(￥_)。如乙方未能按上述規(guī)定及時(shí)、足額將相應(yīng)費(fèi)用存入指派賬戶，甲方有權(quán)不向乙方銷售和交付資產(chǎn)支持證券。募集賬戶戶名：開戶銀行：賬號：聯(lián)行號：現(xiàn)代化支付系統(tǒng)號：【】同城交換號：匯款用途：zzz學(xué)校信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)支持證券繳款注明：客戶名稱、金額、購買“zzz學(xué)校信托受益權(quán)資產(chǎn)支

4、持專項(xiàng)計(jì)劃英才次級資產(chǎn)支持證券”三、甲方在收到乙方全額認(rèn)購款并專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立后的兩(2)個(gè)工作日內(nèi)向乙方發(fā)出認(rèn)購確認(rèn)書，在專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立后十(10)個(gè)工作日內(nèi)依照中國證券登記結(jié)算有限公司xx分公司(以下簡稱“登記托管機(jī)構(gòu)”)的關(guān)于規(guī)定，將乙方根據(jù)本協(xié)議規(guī)定認(rèn)購的全部資產(chǎn)支持證券向登記托管機(jī)構(gòu)辦理登記托管事宜。乙方賬戶名：乙方賬號：四、專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立后，認(rèn)購資金在認(rèn)購人交付日(含該日)至專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立日前一日(含該日)期間的利息按中國人民銀行規(guī)定的活期存款利率計(jì)算(代扣銀行手續(xù)費(fèi))并由甲方指令托管人于發(fā)行期終止后的第一個(gè)結(jié)息日之后10個(gè)工作日內(nèi)支付給乙方。乙方用于接收上述利息的銀行賬戶信息如下：開戶銀行

5、：【 】戶名：【 】賬號：【 】。五、本協(xié)議經(jīng)各方法定代表人或授權(quán)代表簽字/簽章并公司蓋章之日起生效，于專項(xiàng)計(jì)劃不設(shè)立或?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃終止時(shí)終止。六、違約責(zé)任與爭議解決6.1 任何一方如有違約行為，違約方須依法承擔(dān)以下違約責(zé)任：1)任何一方違約，包括擅自解除本協(xié)議，應(yīng)承擔(dān)違約責(zé)任；2)甲方如違反本協(xié)議第三條規(guī)定，須按違約金額0.05%的日利率向乙方支付違約金；3)乙方如違反本協(xié)議第二條規(guī)定，須按違約金額以0.05%的日利率向甲方支付違約金。6.2 計(jì)劃說明書、標(biāo)準(zhǔn)條款構(gòu)成本協(xié)議不可分割的一部分，與本協(xié)議具有相同的法律效力。本協(xié)議和標(biāo)準(zhǔn)條款一同構(gòu)成管理人與認(rèn)購人之間的資產(chǎn)管理協(xié)議。本協(xié)議中未定義的詞語

6、或簡稱與標(biāo)準(zhǔn)條款中相關(guān)詞語或簡稱的定義相同，本協(xié)議中未作出具體規(guī)定的與資產(chǎn)支持證券或?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃關(guān)于的事項(xiàng)，應(yīng)適用標(biāo)準(zhǔn)條款中的相應(yīng)規(guī)定。任何一方不得單方面修改本協(xié)議，除非經(jīng)各方同意以書面形式訂立補(bǔ)充協(xié)議。6.3 對本協(xié)議有爭議時(shí)，甲、乙各方應(yīng)本著互利互讓的原則，通過友好協(xié)商解決。協(xié)商無效時(shí)，爭議或糾紛各方當(dāng)事人中的任何一方有權(quán)向【甲方所在地有管轄權(quán)的人民法院】提起訴訟。七、本協(xié)議一式肆份，每一方各執(zhí)貳份。每份均具有同等法律效力。(本頁以下無正文)簽字頁(管理人)甲方：zz證券股份有限公司(蓋章)法定代表人或授權(quán)代表(簽章)：_(認(rèn)購人)乙方：zzz學(xué)校(蓋章)法定代表人或授權(quán)代表(簽章)：_風(fēng)險(xiǎn)揭

7、示書一、簽訂目的本風(fēng)險(xiǎn)揭示書是zzz學(xué)校信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)支持證券認(rèn)購協(xié)議與風(fēng)險(xiǎn)揭示書(簡稱“認(rèn)購協(xié)議”)不可分割的部分。本風(fēng)險(xiǎn)揭示書中使用的定義均與計(jì)劃說明書及認(rèn)購協(xié)議所列的定義具有相同的含義。本風(fēng)險(xiǎn)揭示書旨在揭示zzz學(xué)校信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃可能面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，以便認(rèn)購人了解投資風(fēng)險(xiǎn)。二、風(fēng)險(xiǎn)揭示(一) 與教育金收入相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)控1、信托貸款借款人破產(chǎn)或延續(xù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)zzz學(xué)校是信托貸款的借款人，是專項(xiàng)計(jì)劃基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的最終償付義務(wù)人，是形成基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的提供學(xué)校教育與住宿的實(shí)際服務(wù)方。如信托貸款借款人破產(chǎn)或延續(xù)經(jīng)營能力下降，對應(yīng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流可能受到不良影響。防范

8、措施：（1）zzz學(xué)校是一所經(jīng)xx省教委批準(zhǔn)設(shè)立，由xx市教育局主管的中、小、幼一體化全日寄宿制民辦學(xué)校，股東為zzz學(xué)校有限公司，資源豐富、實(shí)力雄厚，憑借雄厚的股東實(shí)力和高效率的管理水平，總體來看，zzz學(xué)校經(jīng)營狀況穩(wěn)定，在民辦學(xué)校中具有較強(qiáng)競爭力，破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較小。（2）流動(dòng)性支持承諾人為zzz學(xué)校在計(jì)劃管理期內(nèi)正常運(yùn)營的成本為zzz學(xué)校提供流動(dòng)性支持，并出具相應(yīng)承諾函。（3）本次專項(xiàng)計(jì)劃通過設(shè)置提前終止事件，對zzz學(xué)校的日常運(yùn)營進(jìn)行前置監(jiān)控，當(dāng)借款人正常運(yùn)營連續(xù)中斷超過3個(gè)月或借款人的辦學(xué)資質(zhì)被取消或在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間借款人的招生規(guī)模比現(xiàn)金流預(yù)測中的預(yù)計(jì)規(guī)模減少超過30%或?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃存續(xù)期

9、間學(xué)生退學(xué)數(shù)量超過專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立日在校生總數(shù)量20%或借款人停止招生計(jì)劃等情況發(fā)生時(shí)，專項(xiàng)計(jì)劃提前終止，提早監(jiān)控和防范zzz學(xué)校的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。2、借款人被限制招生或者生源減少以及停止辦學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)zzz學(xué)校是專項(xiàng)計(jì)劃的信托貸款借款人，作為民辦非企業(yè)單位，其經(jīng)營受到教育主管部門監(jiān)管。如教育主管部門在專項(xiàng)計(jì)劃期間所給出計(jì)劃招生指標(biāo)下降或者受到政策和大環(huán)境影響而生源減少，則教育金收入可能受到不良影響，致使基礎(chǔ)資產(chǎn)損失。防范措施：（1）zzz學(xué)校是一所經(jīng)xx省教委批準(zhǔn)設(shè)立，由xx市教育局主管的中、小、幼一體化全日寄宿制民辦學(xué)校，股東為zzz學(xué)校有限公司，資源豐富、實(shí)力雄厚，憑借雄厚的股東實(shí)力和高效率的管理水平

10、，近年來zzz學(xué)校榮獲“xx省民辦教育辦學(xué)特色示范學(xué)?！薄ⅰ皒x省民辦教育先進(jìn)單位”、“xx市德育先進(jìn)學(xué)校”、“xx市文明學(xué)?！钡葮s譽(yù)稱號，總體來看，zzz學(xué)校經(jīng)營狀況穩(wěn)定，在民辦學(xué)校中具有較強(qiáng)競爭力。這些優(yōu)勢將極大地保證學(xué)院在未來繼續(xù)取得辦學(xué)資質(zhì)。（2）若zzz學(xué)校正常運(yùn)營連續(xù)中斷超過3個(gè)月或其辦學(xué)資質(zhì)被取消或在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間借款人的招生規(guī)模比現(xiàn)金流預(yù)測中的預(yù)計(jì)規(guī)模減少超過30%或?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間學(xué)生退學(xué)數(shù)量超過專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立日在校生總數(shù)量20%或借款人停止招生計(jì)劃等情況發(fā)生時(shí)，將觸發(fā)提前終止機(jī)制，則管理人將召開有監(jiān)控權(quán)的資產(chǎn)支持證券持有人大會對是否提前終止專項(xiàng)計(jì)劃進(jìn)行表決，若持有人大會決定

11、提前終止專項(xiàng)計(jì)劃的，則全部未清償資產(chǎn)支持證券于有監(jiān)控權(quán)的資產(chǎn)支持證券持有人大會決議通過后30日內(nèi)起全部到期，借款人兌付相應(yīng)期間本息，同時(shí)對剩余資產(chǎn)支持證券進(jìn)行贖回。3、現(xiàn)金流預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)計(jì)劃的產(chǎn)品方案根據(jù)對教育金未來現(xiàn)金流的合理預(yù)測而設(shè)計(jì)，在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間教育金造成或產(chǎn)生的現(xiàn)金流是優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券分配資金的第一來源。影響基礎(chǔ)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流的因素主要包括教育金的收費(fèi)水平、招生規(guī)模和休退學(xué)率等。由于上述影響因素具有一定的不確定性，因此對基礎(chǔ)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流的預(yù)測也可能會出現(xiàn)一定程度的偏差，優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券持有人可能面臨現(xiàn)金流預(yù)測偏差致使的資產(chǎn)支持證券投資風(fēng)險(xiǎn)。防范措施：（1）zzz學(xué)校是一所經(jīng)

12、xx省教委批準(zhǔn)設(shè)立，由xx市教育局主管的中、小、幼一體化全日寄宿制民辦學(xué)校，股東為zzz學(xué)校有限公司，資源豐富、實(shí)力雄厚，憑借雄厚的股東實(shí)力和高效率的管理水平，zzz學(xué)校經(jīng)營狀況穩(wěn)定，在民辦學(xué)校中具有較強(qiáng)競爭力。（2）zzz學(xué)校所處的教育行業(yè)發(fā)展前景光明，政策支持力度大。從最近幾年的經(jīng)營狀況看，學(xué)校經(jīng)營狀況良好，運(yùn)營效率在同業(yè)中表現(xiàn)較為突出，有著很強(qiáng)的經(jīng)營能力和較好的延續(xù)增長潛力。zzz學(xué)校已基本建立了健全的內(nèi)部監(jiān)控管理體系，已全面推行制度化的規(guī)范管理，制定了包括財(cái)務(wù)管理制度、教學(xué)工作管理制度、教學(xué)質(zhì)量管理制度、學(xué)籍管理辦法、人事管理制度等一系列管理制度與辦法。4、現(xiàn)金流混同風(fēng)險(xiǎn)借款人將依照辦

13、學(xué)許可提供相應(yīng)的教育服務(wù)，并根據(jù)專項(xiàng)計(jì)劃資料文件的商定在監(jiān)管銀行開立監(jiān)管賬戶專門用于接收教育金收入，根據(jù)專項(xiàng)計(jì)劃的安排，該等現(xiàn)金流的安排系依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)條款、zz信托至誠219號學(xué)校收費(fèi)權(quán)單一資金信托之信托協(xié)議、信托貸款協(xié)議和監(jiān)管協(xié)議商定設(shè)立的監(jiān)管賬戶、信托專戶、專項(xiàng)計(jì)劃賬戶等專用通道進(jìn)行，但相關(guān)的劃轉(zhuǎn)流程中仍可能存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。防范措施：根據(jù)專項(xiàng)計(jì)劃的交易結(jié)構(gòu)安排，借款人zzz學(xué)校在監(jiān)管銀行開立專門用于教育金收入的監(jiān)管賬戶，依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)條款、zz信托至誠219號學(xué)校收費(fèi)權(quán)單一資金信托之信托協(xié)議、信托貸款協(xié)議和監(jiān)管協(xié)議商定，上述賬戶的設(shè)置專門用于收取zzz學(xué)校收款賬戶轉(zhuǎn)付的教育金收入的人民幣。信托專戶指

14、以單一信托的名義開立的人民幣資金賬戶，單一信托的所有貨幣收支活動(dòng)，包括但不限于接收單一信托募集資金、接收借款人的本息還款、接收質(zhì)押財(cái)產(chǎn)處置費(fèi)用及其他應(yīng)屬單一信托的費(fèi)用、向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃分配信托權(quán)益、支付單一信托費(fèi)用、向保證金賬戶支付保證金，均必須通過該賬戶進(jìn)行。同時(shí)，中誠信將延續(xù)關(guān)注zzz學(xué)校的經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況，一旦zzz學(xué)校經(jīng)營及財(cái)務(wù)情況惡化，中誠信將對混同風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步分析，重新對優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券進(jìn)行評級。綜上，可較有效地防范現(xiàn)金流混同風(fēng)險(xiǎn)。在籍學(xué)生違約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)支持證券本金和收益的現(xiàn)金流來自于教育金未來造成或產(chǎn)生的現(xiàn)金流，即在籍學(xué)生支付的教育金。若未來在籍學(xué)生未能及時(shí)支付應(yīng)付的教育金，將致使教育金收

15、入損失。防范措施：zzz學(xué)校制定了科學(xué)合理的收費(fèi)管理制度，采取教育金預(yù)繳的收款方式，若新生或在籍老生未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)支付教育金收入，則取消其次年就讀資格/資質(zhì)。借款人違約風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間，可能存在借款人因違約、侵權(quán)等行為而被學(xué)生要求賠償，以及zzz學(xué)校因?yàn)槁曌u(yù)問題而影響招生的情況。防范措施：zzz學(xué)校組織結(jié)構(gòu)完善、內(nèi)控機(jī)制有效，能夠依照法律、法規(guī)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求規(guī)范運(yùn)作。設(shè)立至今，zzz學(xué)校從未受到教育主管部門或其他行政部門的任何行政處罰。尤其從最近幾年的經(jīng)營狀況看，學(xué)校經(jīng)營狀況良好，運(yùn)營效率和盈利水平較為穩(wěn)定，有很強(qiáng)的經(jīng)營能力。根據(jù)盡職調(diào)查了解到，zzz學(xué)校已基本建立了健全的內(nèi)部監(jiān)控管理

16、體系，已全面推行制度化的規(guī)范管理，制定了包括財(cái)務(wù)管理制度、教學(xué)工作管理制度、教學(xué)質(zhì)量管理制度、學(xué)籍管理辦法、人事管理制度等一系列管理制度與辦法。zzz學(xué)校實(shí)行董事會領(lǐng)導(dǎo)下的校長負(fù)責(zé)制。校長是學(xué)校行政負(fù)責(zé)人，對學(xué)校工作全面負(fù)責(zé)。教務(wù)部負(fù)責(zé)監(jiān)督、檢查、指導(dǎo)和溝通協(xié)調(diào)全校教學(xué)、教研、招生等方面工作，教務(wù)教研處在教務(wù)部總長的領(lǐng)導(dǎo)下，承擔(dān)學(xué)校教育、教學(xué)和教研的服務(wù)、監(jiān)督、檢查任務(wù)，學(xué)生處在教務(wù)部領(lǐng)導(dǎo)下，負(fù)責(zé)處理學(xué)生管理日常工作和辦理招生等具體工作。綜上，zzz學(xué)校運(yùn)用制度保障，最大限度保證教學(xué)質(zhì)量及內(nèi)部管理規(guī)范性，從而維護(hù)學(xué)生的合法權(quán)益及學(xué)院自身良好的聲譽(yù)。(二)與專項(xiàng)計(jì)劃管理相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)控1、計(jì)劃管

17、理人、托管銀行、監(jiān)管銀行等相關(guān)方的盡責(zé)履約風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)計(jì)劃的正常運(yùn)行依賴于計(jì)劃管理人、托管銀行、監(jiān)管銀行的盡責(zé)服務(wù)，存在計(jì)劃管理人違約違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、托管銀行或監(jiān)管銀行違約違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)上述機(jī)構(gòu)未能盡責(zé)履約，或其內(nèi)部作業(yè)、人員管理及系統(tǒng)操作不當(dāng)或失誤，可能會給優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券持有人造成損失。防范措施：（1）借款人同時(shí)也是次級資產(chǎn)支持證券持有人，為保證自己的收益將盡力履行自己的職責(zé)。相關(guān)機(jī)構(gòu)相互制約、監(jiān)督。計(jì)劃管理人、監(jiān)管銀行對借款人進(jìn)行監(jiān)督，確保教育金收入及時(shí)足額地歸集至監(jiān)管帳戶；托管銀行對計(jì)劃管理人進(jìn)行監(jiān)督，確保專項(xiàng)計(jì)劃資金的安全。設(shè)置有監(jiān)控權(quán)的資產(chǎn)支持證券持有人大會對相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督。保證金、差額支

18、付承諾人、擔(dān)保人對本專項(xiàng)計(jì)劃提供信用增級，從而對優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券持有人的本金和預(yù)期收益提供了進(jìn)一步的保障。2、專項(xiàng)計(jì)劃賬戶風(fēng)險(xiǎn)若專項(xiàng)計(jì)劃賬戶被挪用或因計(jì)劃管理人、托管銀行破產(chǎn)、解散等情形而可能出現(xiàn)被查封、凍結(jié)風(fēng)險(xiǎn)的，則會影響專項(xiàng)計(jì)劃資金和專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的安全。防范措施：專項(xiàng)計(jì)劃賬戶是計(jì)劃管理人以專項(xiàng)計(jì)劃的名義在托管銀行處開立的人民幣資金賬戶，專項(xiàng)計(jì)劃的所有貨幣收支活動(dòng)，包括但不限于接收專項(xiàng)計(jì)劃募集資金、接收受托人轉(zhuǎn)付的保證金、接收基礎(chǔ)資產(chǎn)回收款、接收差額支付承諾人履行差額支付義務(wù)及擔(dān)保人履行擔(dān)保義務(wù)支付的現(xiàn)金及其他應(yīng)屬專項(xiàng)計(jì)劃的費(fèi)用、支付基礎(chǔ)資產(chǎn)購買價(jià)款、支付專項(xiàng)計(jì)劃權(quán)益及專項(xiàng)計(jì)劃費(fèi)用，均必須

19、通過該賬戶進(jìn)行。專項(xiàng)計(jì)劃賬戶內(nèi)的專項(xiàng)計(jì)劃資金由專項(xiàng)計(jì)劃持有，獨(dú)立于計(jì)劃管理人、托管銀行的自有資產(chǎn)和其他受托管理資產(chǎn)之外，即使計(jì)劃管理人、托管銀行因違規(guī)操作造成損失的，應(yīng)由計(jì)劃管理人、托管銀行以其自有資產(chǎn)承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任，其債權(quán)人不得對專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)行使凍結(jié)、扣押請求權(quán)及其他權(quán)利；若計(jì)劃管理人、托管銀行出現(xiàn)破產(chǎn)、解散或被接管等情形的，則將根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)條款、托管協(xié)議商定更換計(jì)劃管理人、托管銀行，并由繼任計(jì)劃管理人、托管銀行接手管理專項(xiàng)計(jì)劃賬戶和專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)，因此專項(xiàng)計(jì)劃賬戶不可能被凍結(jié)或查封，也不會因此影響專項(xiàng)計(jì)劃賬戶和專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的安全。(三)與資產(chǎn)支持證券相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)控1、借款人贖回義務(wù)履約風(fēng)險(xiǎn)根

20、據(jù)標(biāo)準(zhǔn)條款，優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券持有人有權(quán)選擇將所持有的英才04、英才05全部或部分回售給借款人或其指派的第三人。借款人或其指派的第三人需履行支付投資者回售資產(chǎn)支持證券的贖回價(jià)款的義務(wù)。因此，若借款人或其指派的第三人喪失履約能力，將有可能對優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的本金和預(yù)期收益支付帶來不利影響。防范措施：（1）zz證券可協(xié)助借款人或其指派的第三人在二級市場上將該部分債券轉(zhuǎn)售給其他投資者，保證借款人或其指派的第三人的資金使用期限。（2）贖回公告期終止后的第一個(gè)工作日，借款人或其指派的第三人可回購凈回售份額。差額支付承諾人對于借款人或其指派的第三人的回購金額不足以支付相應(yīng)資產(chǎn)支持證券價(jià)款的差額部分承擔(dān)差

21、額補(bǔ)足義務(wù)。擔(dān)保人對差額支付承諾人的回購補(bǔ)足義務(wù)進(jìn)行擔(dān)保，在差額支付承諾人未足額回購的，由擔(dān)保人履行回購義務(wù)。因此，借款人贖回義務(wù)的履約風(fēng)險(xiǎn)較小。2、差額支付承諾人信用風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)條款和差額支付承諾函的商定，在專項(xiàng)計(jì)劃終止日之前，截至任何一個(gè)兌付日的前一個(gè)初始核算日專項(xiàng)計(jì)劃資金余額小于當(dāng)期應(yīng)對付預(yù)期收益與償還本金和/或當(dāng)期回售金額總和的，或是在專項(xiàng)計(jì)劃終止日之后，管理人根據(jù)經(jīng)有監(jiān)控權(quán)的資產(chǎn)支持證券持有人大會審議通過的清算方案確認(rèn)專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)仍不足以支付所有優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券屆時(shí)尚未取得支付的所有預(yù)期收益和本金時(shí)，xx英才房地產(chǎn)開發(fā)有限公司作為差額支付承諾人須承擔(dān)相應(yīng)的差額支付義務(wù)。防范措施：（

22、1）差額支付承諾人xx英才房地產(chǎn)開發(fā)有限公司主要從事房地產(chǎn)開發(fā)、銷售商品房、自有房產(chǎn)的物業(yè)管理、房地產(chǎn)信息咨詢（中介除外）、銷售建筑材料、裝飾材料、金屬材料、機(jī)械電器設(shè)備、家居裝飾等業(yè)務(wù)，注冊資本8000萬元人民幣，在業(yè)界具備一定的知名度。（2）擔(dān)保人依照擔(dān)保函的條款與條件，在差額支付承諾人履行差額補(bǔ)足義務(wù)后，對于專項(xiàng)計(jì)劃資金仍不足以支付優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的各期預(yù)期收益和應(yīng)付本金的差額部分，以及對于基礎(chǔ)債務(wù)人的回購金額不足以支付相應(yīng)資產(chǎn)支持證券本金及所有預(yù)期收益的差額部分，承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保。（3）根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)條款商定，若差額支付承諾人未依照差額支付承諾函的條款或條件承擔(dān)差額支付義務(wù)，且擔(dān)保人未依照

23、擔(dān)保函的條款與條件承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，致使專項(xiàng)計(jì)劃資金余額小于相應(yīng)特定時(shí)間應(yīng)對付預(yù)期收益與償還本金之和時(shí)，管理人有權(quán)根據(jù)有監(jiān)控權(quán)的資產(chǎn)支持證券持有人大會的決議宣布專項(xiàng)計(jì)劃提前終止。3、擔(dān)保人信用風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)條款和擔(dān)保函的商定，在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)，當(dāng)發(fā)生擔(dān)保責(zé)任啟動(dòng)事件時(shí)，擔(dān)保人將依照擔(dān)保函的條款與條件，對差額支付承諾人的差額支付義務(wù)承擔(dān)無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。如擔(dān)保人未按上述擔(dān)保函的規(guī)定提供相應(yīng)的信用支持，將有可能對資產(chǎn)支持證券的預(yù)期收益和本金兌付帶來不利影響。防范措施：（1）擔(dān)保人xx省擔(dān)保集團(tuán)有限責(zé)任公司是經(jīng)xx省人民政府批準(zhǔn)設(shè)立的省級擔(dān)保平臺，于xx年xx月掛牌設(shè)立，注冊資本30.5

24、億元人民幣，現(xiàn)為xx省聯(lián)投控股有限公司下級企業(yè),并當(dāng)選為xx省擔(dān)保行業(yè)協(xié)會會長單位。xx省擔(dān)保集團(tuán)有限責(zé)任公司曾榮獲“應(yīng)對金融危機(jī)中支持中小企業(yè)表現(xiàn)突出的擔(dān)保機(jī)構(gòu)”、“xx年全國擔(dān)保機(jī)構(gòu)30強(qiáng)”等榮譽(yù)稱號。xx省擔(dān)保集團(tuán)有限責(zé)任公司擔(dān)保業(yè)務(wù)能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、創(chuàng)新發(fā)展能力等眾多經(jīng)營核心能力取得多家主流評級機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，取得AA+主體信用評級。（2）根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)條款商定，若擔(dān)保人未依照擔(dān)保函的條款與條件承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，致使專項(xiàng)計(jì)劃資金余額小于各兌付日優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的各期預(yù)期收益和應(yīng)付本金之和的，管理人有權(quán)根據(jù)有監(jiān)控權(quán)的資產(chǎn)支持證券持有人大會的決議宣布專項(xiàng)計(jì)劃提前終止。4、利率風(fēng)險(xiǎn)市場利率將隨宏觀經(jīng)濟(jì)

25、環(huán)境的變化而波動(dòng)，利率波動(dòng)可能會影響優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券投資者收益。此風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為：資產(chǎn)支持證券預(yù)期收益固定，在市場利率上升時(shí)，其市場價(jià)格可能會下降。防范措施：根據(jù)市場情況確定的資產(chǎn)支持證券預(yù)期收益率中包含了對未來利率波動(dòng)影響的考慮，投資者可以通過轉(zhuǎn)讓所持有的資產(chǎn)支持證券來規(guī)避未來利率超預(yù)期上升的風(fēng)險(xiǎn)。5、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)本專項(xiàng)計(jì)劃優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券可以在xx證券交易所的綜合協(xié)議交易平臺進(jìn)行定向流通。在交易對手有限的情況下，資產(chǎn)支持證券投資者將面臨無法在合理的時(shí)間內(nèi)以公允價(jià)格出售資產(chǎn)支持證券而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。防范措施：為增加優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的流動(dòng)性，計(jì)劃管理人將盡力做好掛牌、轉(zhuǎn)讓申請工作。綜合協(xié)議交易

26、平臺的資產(chǎn)支持證券流動(dòng)性目前受到參加機(jī)構(gòu)、規(guī)模等一系列因素的影響，預(yù)期將隨著交易品種的豐富、協(xié)議式質(zhì)押回購機(jī)制的推出、參加機(jī)構(gòu)的多樣化以及上市規(guī)模的擴(kuò)大而進(jìn)一步提高。6、評級風(fēng)險(xiǎn)評級機(jī)構(gòu)對優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的評級不是購買、出售或持有優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的建議，而僅是對優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券預(yù)期收益和/或本金償付的可能性作出的判斷，未能保證優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的評級將一直保持在該等級，評級機(jī)構(gòu)可能會根據(jù)未來具體情況撤銷優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的評級或降低優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的評級。評級機(jī)構(gòu)撤銷或降低優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的評級可能對優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的價(jià)值帶來負(fù)面影響。防范措施：管理人、資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)、托管人等相關(guān)機(jī)

27、構(gòu)各盡其職、相互監(jiān)督，確?；A(chǔ)資產(chǎn)回收款的正?；厥蘸捅窘稹⑹找娴姆峙?；管理人作為當(dāng)事人一方對與認(rèn)購協(xié)議及標(biāo)準(zhǔn)條款關(guān)于的其他協(xié)議、承諾及資料文件的簽署、交付或履行，已經(jīng)取得中國現(xiàn)行法律所要求的政府審批、許可或者進(jìn)行了政府備案；或者并不存在這樣的審批、許可或備案要求；信息披露的真實(shí)性。管理人向資產(chǎn)支持證券持有人和托管人提供的本計(jì)劃說明書以及其他所有與認(rèn)購協(xié)議相關(guān)的資料文件資料和信息在認(rèn)購協(xié)議簽訂之日均屬真實(shí)和準(zhǔn)確，且不存在任何重大錯(cuò)誤或遺漏；在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間，當(dāng)發(fā)生優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券信用等級調(diào)整（降低）事件時(shí)，計(jì)劃管理人將及時(shí)地進(jìn)行信息披露，并與評級機(jī)構(gòu)及其他相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行充分溝通，盡可能地降低因

28、優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券信用級別調(diào)整對投資者造成的不利影響或損失。 (四)其他風(fēng)險(xiǎn)1、政策與法律風(fēng)險(xiǎn)目前專項(xiàng)計(jì)劃是證券市場的創(chuàng)新產(chǎn)品，與專項(xiàng)計(jì)劃運(yùn)作相關(guān)的法律制度還不明確，如關(guān)于法律、法規(guī)發(fā)生變化，可能會對專項(xiàng)計(jì)劃造成或產(chǎn)生影響。防范措施：計(jì)劃管理人將加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)政策研究，深入與行業(yè)監(jiān)管部門的聯(lián)系與溝通，加強(qiáng)對資產(chǎn)證券化項(xiàng)目投資及開發(fā)市場發(fā)展趨勢的把握。同時(shí)，我國法制xx在不斷的完善中，即使將來關(guān)于投資政策有所變化，但根據(jù)法律效力的溯及力原則和協(xié)議的意思自治原則，本專項(xiàng)計(jì)劃的各協(xié)議及商定都將會受到合法的保護(hù)。2、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本專項(xiàng)計(jì)劃分配時(shí)，資產(chǎn)支持證券投資者取得的預(yù)期收益將支付相應(yīng)稅負(fù)。如未來中

29、國稅法或相關(guān)稅收管理?xiàng)l例發(fā)生變化，稅務(wù)部門向資產(chǎn)支持證券投資者征收任何額外的稅負(fù)，本專項(xiàng)計(jì)劃的原始權(quán)益人、計(jì)劃管理人、托管銀行及其他中介機(jī)構(gòu)均不承擔(dān)任何補(bǔ)償責(zé)任。防范措施：考慮專項(xiàng)計(jì)劃的交易實(shí)質(zhì)，預(yù)期未來將繼續(xù)按稅收中性原則執(zhí)行，稅法變化致使額外增加資產(chǎn)支持證券持有人稅務(wù)負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較低。計(jì)劃管理人在管理過程中將從本專項(xiàng)計(jì)劃的稅收待遇出發(fā)，加強(qiáng)政策研究和與管理層的溝通，在盡可能的情況下為資產(chǎn)支持證券投資者爭取較好稅收待遇。3、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間，若發(fā)生政治、經(jīng)濟(jì)與自然災(zāi)害等方面的不可抗力因素，從而可能會對專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)和收益造成或產(chǎn)生不利影響。防范措施：為降低不可抗力可能對專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)

30、和收益造成或產(chǎn)生的不利影響，在發(fā)生不可抗力時(shí)，計(jì)劃管理人將與相關(guān)各方積極溝通、配合，采取各種合理可行的措施履行相關(guān)義務(wù)，降低不可抗力事件造成的不利影響。同時(shí)，根據(jù)需要，計(jì)劃管理人與相關(guān)各方磋商，決定是否終止專項(xiàng)計(jì)劃或根據(jù)不可抗力對專項(xiàng)計(jì)劃的影響免除或延遲相關(guān)義務(wù)的履行，并提請資產(chǎn)支持證券投資者大會通過。4、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)在專項(xiàng)計(jì)劃的日常交易中，可能因?yàn)榧夹g(shù)系統(tǒng)的故障或者差錯(cuò)而影響交易的正常進(jìn)行或者致使投資人的權(quán)益受到影響。這種技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)可能來自計(jì)劃管理人、托管銀行、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等。防范措施:計(jì)劃管理人、托管銀行均為國內(nèi)實(shí)力較強(qiáng)的銀行等金融機(jī)構(gòu)，不僅擁有完備的硬件設(shè)備、充足的人員儲備，而

31、且在同類業(yè)務(wù)中業(yè)已積累了較為豐富的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)；證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)均為公信力強(qiáng)、運(yùn)作歷史悠久的專業(yè)機(jī)構(gòu)。此外，上述機(jī)構(gòu)均已經(jīng)針對相關(guān)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)籌備了應(yīng)急預(yù)案。因此，預(yù)計(jì)本專項(xiàng)計(jì)劃面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)較低。5、操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃管理人、托管銀行、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等在業(yè)務(wù)操作過程中，因操作失誤或違反操作規(guī)程而引起的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)防范措施：計(jì)劃管理人、托管銀行、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)均為實(shí)力較強(qiáng)、運(yùn)作規(guī)范的銀行等金融機(jī)構(gòu)，均設(shè)立了嚴(yán)謹(jǐn)周密的內(nèi)部監(jiān)控措施，能夠有效預(yù)防和應(yīng)對操作風(fēng)險(xiǎn)。其他不可預(yù)知、不可防范的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)有其他不可預(yù)知、不可防范的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，計(jì)劃管理人將依照計(jì)劃說明書、相關(guān)協(xié)議和監(jiān)管機(jī)構(gòu)

32、的規(guī)定，盡職履行相關(guān)義務(wù)，全力保障投資者權(quán)益。四、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)管理人、托管人違反計(jì)劃說明書及托管協(xié)議等專項(xiàng)計(jì)劃資料文件的商定管理、運(yùn)用、處分專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)，致使專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)遭受損失的，由管理人、托管人負(fù)責(zé)賠償。管理人、托管人根據(jù)計(jì)劃說明書及托管協(xié)議等專項(xiàng)計(jì)劃資料文件的商定管理、運(yùn)用、處分專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)，致使專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)遭受損失的，由專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)承擔(dān)。本風(fēng)險(xiǎn)揭示書的揭示事項(xiàng)僅為列舉性質(zhì)，未能詳盡列明認(rèn)購人參加資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃所面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)和可能致使認(rèn)購人資產(chǎn)損失的所有因素。認(rèn)購人在參加資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃前，應(yīng)認(rèn)真閱讀并理解相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、計(jì)劃說明書、認(rèn)購協(xié)議、標(biāo)準(zhǔn)條款及本風(fēng)險(xiǎn)揭示書的全部內(nèi)容，并確信自身已做好足夠的風(fēng)險(xiǎn)評估與財(cái)務(wù)安排，避免因參加資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃而遭受難以承受的損失。認(rèn)購協(xié)議對未來的收益預(yù)測僅供投資者參考，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)由委托人自行承擔(dān)，管理人、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)不以任何方式向客戶做出保證其資